Анализ эмитента ОАО "Красный Октябрь"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина»

Высшая школа экономики и менеджмента

Кафедра анализа систем и принятия решений

Контрольная работа

по предмету «Рынок ценных бумаг»

Анализ эмитента ОАО «Красный Октябрь»

Студентка группы ЭМ-491601 Ю.П. Шведова

Преподаватель М.Г. Мисюра

Екатеринбург

2012

Оглавление

1. Описание компании (продукты, как давно на рынке, сколько акций в обращении, акционеры)

2.Отрасль, в которой данная компания работает (описание, перспективы, проблемы)

3. Фундаментальный анализ

1. Описание компании (продукты, как давно на рынке, сколько акций в обращении, акционеры)

Общие сведения

· Полное фирменное наименование эмитента Открытое акционерное общество "Московская кондитерская фабрика "Красный Октябрь"

· Сокращенное фирменное наименование эмитента ОАО "Красный Октябрь"

· Место нахождения эмитента 107140 Москва, ул. Малая Красносельская, д. 7, стр. 24

· ОГРН эмитента 1027700247618

· ИНН эмитента 7706043263

· Уникальный код эмитента: 00060-А

Характеристика ОАО «Красный Октябрь»

Общество зарегистрировано Московской регистрационной палатой 25 ноября 1992 года за № 050.108. Общество внесено в Единый государственный реестр юридических лиц 25 сентября 2002 года Управлением МНС России по г. Москве за основным государственным регистрационным номером 1027700247618.

Целью деятельности Общества является получение прибыли от реализации основных направлений деятельности в интересах как Общества в целом, так и каждого из его акционеров.

Видами деятельности Общества являются:

- производство и сбыт, в том числе через собственную торговую сеть, кондитерских изделий, полуфабрикатов для их производства;

- производство и реализация прочих продовольственных продуктов и товаров народного потребления;

- производство и переработка сельскохозяйственной продукции;

- производство и реализация продукции производственно-технического назначения;

- разработка новых видов кондитерских изделий, новых технологий их производства, реализация ноу-хау в области кондитерского производства;

- организация и проведение выставок, выставок-продаж, ярмарок, аукционов, торгов, как в РФ, так и за ее пределами, в том числе в иностранных государствах и др.

Оценка финансового состояния ОАО «Красный Октябрь»

Таблица. Рыночная капитализация ценных бумаг на ОАО "Фондовая биржа "РТС" для квартальных отчетов эмитентов на 3 квартал 2011 года

Основная хозяйственная деятельность эмитента

Вид хозяйственной деятельности: производство кондитерских изделий.

Таблица

Выручка к уровню прошлого года уменьшилась в связи со снижением объемов продаж.

Основные средства

На дату окончания отчетного квартала, единица измерения: руб.

Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента

Динамика показателей, характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента, в том числе ее прибыльность и убыточность, рассчитанных на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности

Единица измерения для суммы непокрытого убытка: руб.

Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств

Динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, рассчитанных на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности

Стандарт (правила), в соответствии с которыми составлена бухгалтерская (финансовая) отчетность, на основании которой рассчитаны показатели: РСБУ

Единица измерения для показателя 'чистый оборотный капитал': руб.

Нематериальные активы эмитента

На дату окончания отчетного квартала

Единица измерения: руб.

Сведения об общем количестве акционеров (участников) эмитента

Общее количество лиц с ненулевыми остатками на лицевых счетах, зарегистрированных в реестре акционеров эмитента на дату окончания отчетного квартала: 9 452

Акции

Акция Красный Октябрь

Тип Обыкновенная

Гос. регистрационный номер 1-02-00060-A

ISIN-код RU0008913850

Номинал 1

Количество 9 217 583

Free-float 0.15

Капитализация (на 21.12.2012, Осн. рынок) 2.01 млрд. руб.

Уровень ликвидности низкий

2. Отрасль, в которой данная компания работает (описание, перспективы, проблемы)

Кондитерская отрасль включает более 14 отдельных производств (карамели, халвы, драже, зефира, пряников, печенья, тортов и пирожных, вафель, пастилы, мармеладных и шоколадных изделий и др.) и является одной из ведущих отраслей АПК. Максимальной выработки продукции отечественная кондитерская промышленность достигла в 1990 г., когда было произведено в общей сложности более 2 600 тыс. т сладкой продукции, а ее среднее душевое потребление составило 19,2 кг. Однако с 1991 г. объемы производства кондитерских изделий в стране постепенно снижались. Перелом наступил в 1997 г., когда прирост производства кондитерских изделий по сравнению с предыдущим 1996 г. составил 8%. С тех пор наблюдается устойчивый рост выработки кондитерских изделий, и к настоящему времени их производство выросло почти в полтора раза (на 41%) по сравнению с 1996 г., что позволяет оценить общую выработку отечественной кондитерской продукции в 1 900 тыс. т, а душевое потребление - в 13,2 кг.

В январе 2003 г. было произведено 153 тыс. т кондитерских изделий, что составило 104,9 % по отношению к январю 2002 г. Отечественное кондитерское производство стабильно и уверенно растет на 10-15% в год. Вместе с этим российский рынок активно осваивается иностранными компаниями. По данным "Информкондитер", объем импорта в Россию сахарных кондитерских изделий с 1999 по 2001 г. вырос более чем в 11 раз.

В последнее время отмечается появление на рынке большого количества мелких региональных производителей, которые, заявив о себе, пока не делают погоды на рынке, поскольку переживают стандартные проблемы роста. Однако все-таки создают неудобства крупным производителям, отвлекая на себя покупателей со средними и низкими доходами. В условиях растущей конкуренции региональным компаниям приходится очень жестко позиционировать свою продукцию. Обычно они производят либо очень дешевые, либо, наоборот, сверхдорогие изделия, стараясь таким образом избежать соперничества с российскими и иностранными гигантами, и имеют неплохие шансы занять свое место на рынке.

Аналитики отмечают тенденцию к повышению спроса на продукцию класса "премиум". Например, по данным специалистов исследовательской компании "Бизнес-Аналитики", доля потребления шоколада в плитках выросла за последний год почти в три раза. Все большую популярность завоевывает шоколад с орехами и различными начинками, вафли в шоколаде.

Социологические опросы показывают, что свыше 40% потребителей предпочитают отечественный шоколад и шоколадные изделия. Показателен в этом отношении тот факт, что корпорация Nestle, приобретя самарскую кондитерскую фабрику "Россия", полностью сохранила выпускаемый ею ассортимент продукции, привычный россиянам.

Обострение конкуренции среди производителей кондитерской продукции диктует необходимость проведения активной рекламной политики. Ведущие производители вкладывают в рекламу все большие суммы. По данным журнала "Вы и Ваш магазин", фабрика "Красный Октябрь" затрачивает в год на рекламу до 1,5 млн долларов, а ежегодные расходы на рекламу в России такого транснационального гиганта, как Nestle, достигают 15 млн долларов. Отечественные кондитеры принимают активное участие в различных рекламных мероприятиях. Композиция московского кондитера Елены Сучковой "Волшебный мир" из черного шоколада Одинцовской кондитерской фабрики "А.Коркунов" и молочного шоколада ОАО Кондитерская фабрика "Россия" получила бронзовую медаль Арт-класса Кулинарного Кубка мира EXPOGAST - одного из самых престижных кулинарных салонов мира, в котором участвовали 38 стран.

В Москве в день праздника "500 лет шоколаду" в ходе рекламной акции был установлен новый рекорд для Книги Гиннеса. Кондитерская фабрика "Волшебница", недавно открытая в подмосковном поселке Малаховка, представила самую большую шоколадную плитку в мире массой 500 кг. Изделие было упаковано в фольгу и бумажную этикетку. То, что фабрика "Волшебница" смогла установить рекорд, вполне закономерно - именно это современное предприятие производит шоколад "Шестисотый", который имеет массу 600 граммов и является самой большой шоколадной плиткой, выпускаемой в России.

3. Фундаментальный анализ

капитал акция ликвидность рентабельность

Фундаментальный анализ - метод прогнозирования изменений цены, основанный на анализе текущей экономической ситуации. ФА исследует факторы, относящиеся к деятельности эмитента и процессы, происходящие на макроэкономическом уровне.

Гипотеза: акции более успешных компаний растут в цене, тогда как акции менее успешных компаний - падают.

Цель: выявление эмитентов, акции которых недооценены/переоценены по сравнению с акциями других эмитентов для их покупки или продажи

Метод: сравнение показателей эмитента с аналогичными показателями других эмитентов, со средними показателями по отрасли, с его же показателями за другие периоды времени.

Источники информации: результаты своей деятельности в виде балансовых показателей, годовых отчетов и других сведений

Инвестиционные показатели

EPS Прибыль на акцию: EPS (Earnings per Share) EPS = Чистая прибыль / Число акций. Чистая прибыль - прибыль за год после выплаты всех налогов и за вычетом дивидендов по привилегированным акциям. Число акций - число обыкновенных акций в обращении.

EPS = 23 000 000/ 9 217 583 = 2,4952

Коэффициент выплаты дивидендов (Payout Ratio), %.

Коэффициент выплаты дивидендов = (Сумма дивидендов / Чистая прибыль) * 100% = (DPS / EPS) * 100%.

Показывает, какой процент прибыли компания направляет на выплату дивидендов

Дивидендная доходность (Dividend yield), % годовых.

Дивидендная доходность = (Дивиденды на акцию / Цена акции) * 100%.

Доходность рассчитана относительно цены на конец года Средняя дивидендная доходность на Западе - 4-5% годовых 14.

Показатели оцененности

Показатели этой группы - отношение цены акции к балансовым показателям, что позволяет сравнивать по этим показателям компании между собой. Именно эти показатели в глазах аналитиков могут свидетельствовать о «недооцененности» или «переоцененности» акций.

Коэффициент Цена / Прибыль. P/E = Цена акции / Прибыль на акцию = = Капитализация / Прибыль.

Показывает количество лет, требующееся, чтобы окупить цену акций. При прочих равных условиях предпочтительны компании с меньшим P/E. Среднее значение P / E акций американских промышленных компаний - 15:1

Коэффициент Цена / Объем продаж. P/S = Цена акции / Объем продаж.

Отношение капитализации компании к объёму её продаж (выручке), либо отношение цены акции к объему продаж, приходящемуся на одну акцию. Менее подвержен бухгалтерским манипуляциям, чем P/E

Коэффициент Цена / Собственный капитал. P/BV = Цена акции / Собственный капитал на акцию.

Отражает отношение рыночной стоимости компании к ее балансовой стоимости, интересен консервативным инвесторам, ориентирующимся на стоимость активов компании.

Показатели рентабельности

Показатели этой группы отражают эффективность управления предприятием.

Рентабельность капитала ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал.

Определяет эффективность использования капитала, инвестированного акционерами. Показывает эффективность работы менеджмента: сколько рублей заработано на каждый рубль, вложенный собственниками.

Рентабельность активов ROА = Чистая прибыль / Активы предприятия.

Позволяет определить эффективность использования активов предприятия, показывает, сколько рублей чистой прибыли заработал каждый рубль активов.

Рентабельность продаж ROS = Чистая прибыль / Объем продаж.

Показывает долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия, какую сумму прибыли получает эмитент с каждого рубля проданной продукции.

Технический анализ

Технический анализ - прогнозирование изменений цен в будущем на основе анализа изменений цен в прошлом. В его основе лежит анализ временных рядов цен - «чартов» (от англ. chart). Помимо ценовых рядов, в техническом анализе используется информация об объёмах торгов и другие статистические данные. Наиболее часто методы технического анализа используются для анализа цен, изменяющихся свободно, например, на биржах.

Три аксиомы технического анализа

Движения цен на рынке учитывают всю информацию

Согласно этой аксиоме вся информация, влияющая на цену товара, уже учтена в самой цене и объёме торгов и нет необходимости отдельно изучать зависимость цены от политических, экономических и прочих факторов. Достаточно сосредоточиться на изучении динамики цены/объёма и получить информацию о наиболее вероятном развитии рынка.

Движение цен подчинено тенденциям

Цены изменяются не просто случайным образом, а следуют при этом некоторым трендам (тенденциям), то есть временные ряды цен можно разбить на интервалы, в которых преобладают изменения цен в определенных направлениях.

История повторяется

Имеет смысл применять графические модели (фигуры) изменения цен, разработанные на основе анализа исторических данных, поскольку изменения цен отражают довольно устойчивую психологию рыночной толпы -- на схожие ситуации участники реагируют схожим образом.

Но повторяется и характер движения. Известно, что цена во многих случаях возрастает относительно плавно, а падает скачками (это происходит из-за постепенного накапливания «длинных позиций», а затем массового их закрытия).

Размещено на Allbest.ru