Размещено на http://www.allbest.ru/

10

Введение

В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное управление финансами предприятия с целью приумножения его прибыли. Управление финансами является наиболее важным фактором на предприятии, поскольку именно в его финансовой структуре аккумулируются резервы денежных средств, идущих на развитие производства, перераспределяются финансовые потоки и определяется объем полученной прибыли.

Целью данной работы является разработка системы формирования и эффективного управления финансами предприятия. Исходя из данной цели, можно сформировать ряд задач, которые необходимо выполнить в процессе исследования. Во-первых, следует рассмотреть практическую ситуацию. Конечным продуктом данной работы должны быть рекомендации, которые могут быть реализованы на практике и приведут к повышению эффективности реально действующего предприятия. Поэтому важен эмпирический анализ. Во-вторых, при рассмотрении поставленной проблемы необходимо сделать и теоретический анализ. Здесь необходимо определить аппарат исследования. В частности особое внимание будет уделено концептуальным вопросам, лежащим в рамках курса финансов предприятия и финансового менеджмента. В-третьих, для выбранного объекта исследования требуется разработать рекомендации и модель финансового механизма для данного предприятия.

В качестве объекта исследования будет взято производственное предприятие холдинга «Лукойл» - Управление технологического транспорта ООО «Лукойл-Бурение -Пермь». Важной особенностью данного предприятия для проводимого анализа является характер его производственной деятельности. Предприятие является преуспевающим и динамично развивается. Тем не менее, его система управления финансами во многом заимствовала черты системы финансов предприятия переходного периода. Поэтому с учетом изменившихся условий в экономике необходимо предложить такой механизм управления финансами, который бы позволял распределять ресурсы предприятия более эффективно и способствовал бы его дальнейшему развитию.

В первой части работы будет дана краткая экономическая характеристика предприятия, исследовано его финансовое состояние. Причем существенную роль при управлении финансами будет играть структура активов и пассивов фирмы. Далее будут исследованы финансовая устойчивость предприятия, его платежеспособность и ликвидность.

По результатам анализа состояния предприятия будет произведена оценка финансовой эффективности деятельности объекта исследования. При этом будут выделены основные недостатки, затрудняющие эффективное развитие предприятия.

Вторая часть работы будет посвящена теоретическим проблемам формирования и управления финансами. Первоначально будет рассмотрена экономическая сущность и классификация финансов предприятия, введены ключевые определения и описаны стратегии текущего управления активами и пассивами. Здесь же будут проанализированы вопросы финансового менеджмента в рамках управления ресурсами предприятия. Хотя в рамках данной дисциплины используются данные бухгалтерского учета для построения экономических прогнозов между финансовым менеджментом и бухгалтерским учетом есть существенная разница. Если первый учитывает стоимость денег во времени, то второй не принимает в расчет данного фактора. Поэтому решения, согласующиеся с концепцией финансового менеджмента, будут более соответствовать принципам эффективного управления финансами, нежели бухгалтерский подход.

В основу расчетов финансового менеджмента и всей финансовой системы предприятия в целом лежит диагностика состояния его пассивов и активов, а также перспективных денежных потоков. На основе такого анализа проводится принятие различных управленческих решений, что также будет рассмотрено в работе.

Также для принятия эффективных управленческих решений необходимо наличие системы финансового планирования. Данная система включает в себя ряд методов по управлению имуществом предприятия и источниками его формирования. Рассмотрев этот вопрос, мы перейдем к практической части нашего исследования.

В третьей части нашей работы будут даны рекомендации по развитию системы управления финансами предприятия. Соответственно данные предложения будут затрагивать как собственно отдельные аспекты управления финансовыми потоками, так и модель финансового механизма на предприятии в целом.

В заключение мы подведем итог нашей работе и сделаем необходимые выводы по её практической и теоретической части.

Глава 1. Анализ эффективности формирования финансовых ресурсов на УТТ ООО «Лукойл-Бурение-Пермь»

1.1 Краткая экономическая характеристика предприятия

Управление технологического транспорта ООО «Лукойл-Бурение-Пермь» - крупнейшее транспортное предприятие Осинского района и юга Пермской области.

В 1997 году на базе транспортных цехов Кунгурского, Осинского и Чернушинского филиалов создано УТТ ООО «Лукойл-Бурение-Пермь». В 1999 году произошло присоединение к УТТ ООО «Лукойл-Бурение-Пермь» ОАО «Осинскавтотранснефть» и транспортного цеха Полазненской экспедиции. Объединение предприятий позволило решить ряд проблем: организована специализированная ремонтная база, появилась возможность более гибкого реагирования на изменяющиеся объемы работ за счет перераспределения транспорта между заказчиками, произошло высвобождение лишнего оборудования, сокращение дублирующих производств, мобилизованы средства для решения поставленных задач.

Управление технологического транспорта имеет свою специфику. Работать приходится в условиях большой удаленности объектов друг от друга и от основных баз. Его участки и колонны находятся за сотни километров друг от друга: от Перми, Березников, Полазны до Чернушки, Куеды, Чайковского.

Основными заказчиками транспортных услуг являются филиалы бурения ООО «ЛУКОЙЛ-Бурение-Пермь» и НГДУ ООО «ЛУКОЙЛ-Пермнефть». К этому следует добавить еще около десятка прочих заказчиков, работающих по добыче нефти.

Численность работников УТТ составляет около 2000 человек.

Основной деятельностью Осинского УТТ ООО «ЛУКОЙЛ-Бурение-Пермь» является оказание транспортных услуг. Управление технологического транспорта по состоянию на 1 января 2003 года имеет 917 единиц транспортной техники различного назначения.

2002 год для УТТ был очень напряженным: резкое сокращение объемов работ с февраля месяца, массовое сокращение численности работников предприятия; увеличение объемов работ в июле-августе и следовательно нехватка рабочих (рост сверхурочных работ), и вновь «падение» объемов с сентября..

План по маш/часам за год выполнен по всем основным заказчикам. Принятые, по заключенным договорам, обязательства УТТ выполнены. Возникающие разногласия решались в рабочем порядке. В целом по УТТ выполнение плана в маш/ часах составило 110% , отработано более 1 млн. 800 тыс. м/час. Это на 33% меньше, чем отработано в 2001 году. Объем работ УТТ непосредственно связан и зависит от объемов и стабилизации работы в экспедициях ООО и НГДУ, которые являются основными заказчиками транспортных услуг: около 60 % в общем объеме полученных доходов приходится на ЛУКОЙЛ-Бурение-Пермь и 22,5 % на НГДУ. План по доходам от услуг за 12 мес. выполнен на 111,7 % (оказано услуг на 415 млн.руб).

Анализ показывает, что потребности основных заказчиков по некоторым позициям из месяца в месяц превышают возможности УТТ по выделению техники данных видов. Особенно остро стоит проблема вахтовых автомобилей и автобусного парка, так как срыв завоза людей на работу отражается на производстве. В 2002 году значительно увеличилась удаленность объектов работы, как от основной базы, так и от заказчиков. Коэффициент использования парка (КИП) за 2002 года составил 0,466. Для сравнения КИП за аналогичный период прошлого года 0,612. Основная причина снижения КИП- простои из-за отсутствия работы, которые составили за 12 месяцев 2002 года более 40 тыс дней, что в 5 раз больше чем в 2001 году.

1.2 Исследование финансового состояния

1.2.1 Структурный анализ активов и пассивов

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Цель структурного анализа - изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния.

Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов организации, получаемой путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (таблица 1).

Таблица 1. Сравнение динамики активов и финансовых результатов (в тыс.руб.)

Показатели	на начало периода	на конец периода	темп прироста показателя (%) ((3) - (2)) / (2)100
величина активов предприятия	273614	225628	-17,5
выручка от реализации за период	15436	4501	-70,8
прибыль от реализации	698	488	-30,1

Данные таблицы говорят, что темпы снижения финансовых результатов (выручки и прибыли) больше темпов снижения активов предприятия. Это свидетельствует о значительном уменьшении эффективности деятельности организации, т.е. в отчетный период использование активов предприятия было менее эффективным, чем в предшествующем периоде.

Проведем анализ структуры активов (таблица 2).

Таблица 2. Динамика структуры активов (в тыс.руб.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине активов	Изменения
	на начало периода	на конец периода	на нач. пер.	на кон. пер.	в абс. вел.	в удел. весах	в % к изм-ю общ.ве-личины активов
Внеоборотные активы	240871	201917	88	89	-38954	1	81,2
Оборотные активы	32743	23710	12	11	-9033	-1	18,8
Итого активов	273614	225627	100	100	-47987	0	100

Из таблицы следует, что уменьшение общей величины активов произошло за счет значительного снижения внеоборотных активов и менее значительного снижения оборотных активов. Общее снижение активов предприятия составило 47987 тыс.рублей, из них уменьшение внеоборотных активов составляет 81%. Чтобы выяснить тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений, нужно исследовать структуру и динамику внеоборотных активов (таблица 3).

Таблица 3. Динамика структуры внеоборотных активов (в тыс.руб.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса	Изменения
	на нач. пер.	на кон. пер.	на нач. пер.	на кон. пер.	в абс. вел-нах	в относ вел-нах	в % к изм-ю общ. вел. внеоб.
нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-
основные средства	220949	200448	91,8	99,3	-20501	7,5	52
незавершенное строительство	19294	751	8	0,4	-18543	-7,6	47,8
долгосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-	-
прочие внеоборотные активы	628	718	0,2	0,3	90	0,1	0,2
ИТОГО внеоборотных активов	240871	201917	100	100	-38954	0	100

Во внеоборотных активах большую долю составляют производственные основные средства. Это характеризует ориентацию предприятия на создание материальных условий расширения его основной деятельности. В отчетном периоде обеспеченность предприятия основными средствами уменьшилась на 20501 тыс.рублей, а удельный вес их во внеоборотных активах вырос на 7,5, это отразилось за счет снижения незавершонного производства и прочих внеоборотных активов.

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике их изменений можно получить с помощью горизонтального и вертикального анализа отчетности (таблицы 4 и 5).

Таблица 4. Горизонтальный анализ уплотненного баланса-нетто

Статья (показатель)	на начало периода	на конец периода
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
Актив I Недвижимое имущество II Текущие активы, всего: из них Мат.-произв.запасы, всего: в том числе: -производственные запасы -расходы будущих периодов Ликвидные активы, всего: в том числе: - денежные средства -дебиторская задолженность III Налог	220949 32307 26079 25052 1027 6228 1710 4518 436	100 100 100 100 100 100 100 100 100	200448 22660 20722 20507 215 2538 461 2323 204	91 70 79 81,8 21 41 26 51 47
Пассив I Собственный капитал II Заемные средства, всего: из них Долгосроч.обязательства Краткосроч.обязательства Кредиторская задолженность	236634 36980 - - 36980	100 100 - - 100	197406 28221 - - 28221	83,42 76,31 - - 76,31
Валюта баланса	273614	100	225627	82

Как видно из таблицы 5 по всем статьям активов и произошло снижение. Значительно снизились оборотные активы это говорит о сужении производства в отчетном году. Структура активов предприятия показывает, что значительный удельный вес имеют внеоборотные активы. Это связано со спецификой работы предприятия. Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала.

Таблица 5. Вертикальный анализ уплотненного баланса-нетто

Статья	на начало периода (%)	на конец периода (%)	Изменение (%)
Актив I Недвижимое имущество II Текущие активы, всего: из них Мат.-произв.запасы, всего: в том числе: -производственные запасы -расходы будущих периодов Ликвидные активы, всего: в том числе: - денежные средства -дебиторская задолженность III Налог	81 12 9,5 9 0,5 2,2 0,6 1,6 0,2	89 10 9 8 1 1,2 0,2 1 0,1	8 -2 -0,5 -1 0,5 -1 -0,4 -0,6 -0,1
Пассив I Собственный капитал II Заемные средства, всего: из них Долгосроч.обязательства Краткосроч.обязательства Кредиторская задолженность	86 13,5 0 0 13,5	87,4 12,5 0 0 12,5	1,4 -1 0 0 -1
Валюта баланса	100	100	-

Финансово-экономическое состояние УТТ в 2002году можно охарактеризовать как относительно устойчивое.

Активы баланса уменьшились на 47 986 тыс. руб , что составляет 17,5% к наличию на начало 2002 года. Основной отток активов приходится на внеоборотные - 81,2% от общего уменьшения, в том числе основные средства - 42,7% или 20 501 тыс руб и незавершенные капитальные вложения - 38,6 % или 18 543 руб . Уменьшение стоимости основных средств произошло вследствие физического износа за отчетный год при отсутствии капитальных вложений в должном объеме. При начисленной амортизации в сумме 33 935 тыс руб вложения во внеоборотные активы составили 4 113 тыс руб или 12,1% от источника за год. Большая часть амортизационных отчислений УТТ была централизована ООО «Лукой-Бурение-Пермь». Остаток незавершенных капитальных вложений снизился в результате ввода объектов в состав основных средств и составил на конец отчетного периода 751 тыс руб, практически это стоимость проектно-сметной документации и изыскательских работ по долгосрочным проектам строительства .

Оборотные активы уменьшились 9 032 тыс руб или 18,8 % , в большей части - на 5 357 тыс руб или 11,2% за счет снижения производственных запасов. Также уменьшились денежные средства , расчеты с дебиторами и прочие оборотные активы ( не возмещенный НДС по приобретенным , но не оплаченным запоасам и услугам).

Пассив баланса уменьшился за счет снижения краткосрочной кредиторской задолжности на 8759 тыс руб. В динамике источников собственных средств значительных изменений не произошло. Их удельный вес в пассивах остался таким же значительным и составил на конец отчетного периода 87,4%.

Таким образом, на основе проведенного предварительного анализа УТТ ООО «Лукойл-Бурение-Пермь» можно выделить позитивные и негативные изменения в балансе, произошедшие за анализируемый период.

К позитивным:

Отсутствие статьи «Дебиторская задолженность». Ее наличие свидетельствовало бы о иммобилизации (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

- Снижение заемных средств - на 24%, что составляет 8759 тыс.рублей. Снижение заемных средств связано с сужением объема производства .

- Соответственно увеличение доли собственных оборотных средств с 86% до 87,4% итого на 1,4 пункта.

К негативным сдвигам можно отнести:

- Значительно снижение эффективности деятельности исследуемого объекта, вследствие уменьшения темпов прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) над темпами прироста активов;

- ориентация предприятия на сужение его основной деятельности;

- снижение денежных средств, как самой мобильной части оборотных средств. Деловая репутация предприятия и возможные конъюнктурные осложнения обязывают предприятие иметь определенный денежный запас. В частности, это необходимо для своевременного погашения текущих обязательств, оплаты труда, развития производства. Уменьшение денежных средств отрицательно скажется на вышеперечисленном.



Рисунок 1.Исследование оборотных активов предприятия.

Проведем анализ структуры и динамики оборотных активов. Для этой цели составим аналитическую таблицу 6.

Таблица 6. Динамика структуры оборотных активов (в тыс.руб.)

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса	Изменения
	на начало периода	на конец периода	на нач. периода	на кон. периода	в абс. велич.	в удел. весах	в % к измен. общ.вел. активов
Запасы	26079	20722	80	87,4	-5357	7,4	59,3
НДС по приобретенным ценностям	436	204	1,3	0,9	-232	-0,4	2,6
Краткосроч. дебиторская задолженность	4518	2323	13,8	9,8	-2195	-4	24,3
Денежные средства	1710	461	5,2	1,9	-1249	-3	13,8
Прочие обор.активы	-	-	-	-	-	-	-
Итого оборотных активов	32743	23710	100	100	-9033	0	100

Данные таблицы 6 показывают, что за отчетный период в составе оборотных активов произошли значительные изменения.

Влияние на изменение суммы оборотных активов имело снижение дебиторской задолженности к концу года до 2323 тыс.рублей. В абсолютном значении сумма неоплаченных счетов покупателями уменьшилась на 2195 тыс.рублей, что повлияло на изменение суммы оборотных активов. Удельный вес дебиторской задолженности уменьшился на 0,6% и к концу отчетного периода составил 1% (на начало года доля дебиторской задолженности составляла 1,6%).

Обнаруженная тенденция снижения дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении ликвидности баланса и может положительно повлиять на финансовую ситуацию на предприятии.

Доля запасов в составе оборотных активов на конец полугодия составила 87,4%, т.е. находится значительно выше нормального уровня, соответствующего оптимальному объему запасов, необходимых для удовлетворения нормального обеспечения производственного процесса. По сравнению с началом периода доля запасов увеличилась на 7.4%.

Денежные средства в кассе и на расчетном счете предприятия увеличились на 1249 тыс.руб. Снижение денег на счете в банке свидетельствует , как правило , об ослаблении финансового состояния предприятия .

Таким образом, с финансовой точки зрения, структура оборотных активов ухудшилась по сравнению с началом отчетного периода, т.к. доля наиболее ликвидных средств (денежных средств) уменьшилась.

Проведем более конкретный анализ структуры оборотных активов отдельно в отношении производственных запасов. Для исследования структуры и динамики состава запасов используем таблицу 7.

Таблица 7. Анализ структуры запасов (в тыс.руб.)

Показатели	Абсолютные величины	Удел.веса (%) в общей величине запасов	Изменения
	на начало периода	на конец периода	на нач. периода	на кон. пер.	в абсол. величинах	в удел. весах
Сырье и материалы	25052	20507	96,1	99	-4545	2,9
Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы	-	-	-	-	-	-
Затраты в незавершенном производстве	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция и товары	-	-	-	-	-	-
Товары отгруженные	-	-	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	1027	215	3,9	1	-812	-2,9
Прочие запасы	-	-	-	-	-	-
Итого запасов	26079	20722	100	100	-5357	0

Из таблицы 7 видно, что запасы сырья и материалов снизились на 4545 тыс.рублей и составляют 99% от итога запасов на конец года.

Уменьшение материально-производственных запасов можно трактовать с двух точек зрения:

это свидетельство сужения объемов деятельности;

это рост деловой активности и соответственно снижение периода оборота средств.

Приближение к одному из вариантов выясниться по ходу работы.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств, приведены в таблице 8.

Таблица 8. Показатели оборачиваемости оборотных средств

Показатели	Значения показателей	В % к началу периода
	в начале периода	в конце периода
Стоимость материальных оборот. средств, в тыс.руб.	26079	20722	79,4
Сумма дебиторской задолженности, в тыс.руб.	4518	2323	51,4
Стоимость оборотных средств, в тыс.руб.	32743	23710	72,4
Выручка от реализации без НДС, в тыс.руб.	15436	4501	29,2
Р а с ч е т н ы е п о к а з а т е л и
Коэффициент оборачиваемости мат.оборот.средств	0,59	0,22	36,7
Время оборота мат. оборот. средств, дни	617	1680	272,2
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	3,42	1,94	56,7
Время оборота дебит. задолженности, дни	107	188	176,7
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	0,47	0,19	40,3
Время оборота оборотных средств, дни	724	1923	248,6

Из данных таблицы 8 видно, что произошло уменьшение оборачиваемости материальных оборотных средств с 0,59 оборота в начале года до 0,22 оборотов в конце года. Соответственно, период оборота увеличился на 1063 дня. Это следствие снижения выручки в 3,4 раза .

Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности говорит о том, что погашение дебиторской задолженности в конце года происходит более низкими темпами ,чем в предыдущем году , а также это следствие снижения платежеспособности заказчиков .

Время оборота дебиторской задолженности увеличилось с 107 до 188 дня. Это свидетельствует о том, что задолженность покупателей и заказчиков погашается достаточно медленно. Поэтому можно сделать вывод: причиной снижения дебиторской задолженности является не хорощая платежеспособность покупателей и заказчиков, а снижение объема выполняемых работ.

Тенденция снижения оборачиваемости оборотных средств и увеличения продолжительности оборота - негативная.

1.2.2 Исследование структуры капитала и финансовой устойчивости предприятия

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлеченных) источников (собственного и заемного капитала). При росте актива необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост в активе происходит за счет собственных источников (нераспределенной прибыли, уставного капитала, резервов и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов происходит за счет заемных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать.

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности.

Рассмотрим структуру капитала, используя для этого аналитическую таблицу 9.

Таблица 9. Собственные и заемные средства

Показатели	Абсолютные величины	Отклонения
	на начало периода (тыс.руб.)	на конец периода (тыс.руб.)	тыс.руб.	%
Всего средств предприятия в том числе:	273614	225627	-47987	82,4
Собственные средства предприятия	236634	197406	-39228	83,4
то же в % к имуществу	86,5	87,5		1
Заемные средства	36980	28221	-8759	76,3
то же в % к имуществу	13,5	12,5		-1
из них Кредиторская задолженность в % к заемным средствам	36980 13,5	28221 12,5	-8759	76,3 -1

Данные таблицы 9 показывают, что общее снижение источников составило 47987тыс.рублей или 17,68%. Это падение получено за счет снижения заемных средств предприятия и собственных средств . В то же время доля собственных средств увеличилась на 1%. Это является положительной тенденцией так как увеличивается запас финансовой прочности.

Для более детального анализа структуры задолженности целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (таблица 10).

Таблица 10. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности (в тыс.руб.)

Расчеты	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Превышение задолженности
			дебиторской	кредиторской
	начало периода	конец периода	начало периода	конец периода	начало периода	конец периода	начало периода	конец периода
С покупателями или поставщиками	2568	991	3932	915		76	1364
По соц страхованию и обеспечению	-	-	7147	6327			7147	6327
С бюджетом	-	-	3188	3370			3188	3370
По оплате труда	-	-	21349	16718			21349	16718
Авансы выданные /полученные	1484	676	10	7	1474	669
С прочими	466	656	1354	884			888	228
ИТОГО	4518	2323	36980	28221			32462	25898

Из таблицы видно, что как на начало года, так и на конец положительная разница превышение кредиторской задолженности над дебиторской. На начало года разница составляла 32462 тыс.рублей, а концу года - 25898тыс.рублей. Следовательно предприятие выгодно проводит финансовую политику, так как по долговым счетам не платится процент за пользование деньгами, если нет специального договора.

Однако следует отметить отрицательный момент, что у предприятия возникают проблемы по погашению кредиторской задолженности. Это позволяет сделать вывод о зависимости исследуемого предприятия от внешних источников финансирования.

Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств. При расчете данных коэффициентов следует брать реальный собственный капитал и скорректировать заемные средства, поскольку доходы будущих периодов и фонды потребления не являются в полной мере заемными средствами (таблица 11 и 12).

Таблица 11. Реальный собственный капитал (в тыс.руб.)

Показатели	на начало периода	на конец периода	Изменения
1. Капитал и резервы	236634	197406	-39228
2. Доходы будущих периодов	-	-	-
3. Фонды потребления	-	-	-
4. Убытки	-	-	-
5. Балансовая стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров	-	-	-
6. Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал	-	-	-
7. Целевые финансирования и поступления	-	-	-
8.Реальный собственный капитал (п.1 + п.2 + п.3 - п.4 - п.5 - п.6 - п.7)	236634	197406	-39228

В нашем случае реальный собственный капитал остался неизменным после корректировки.

Таблица 12. Скорректированные заемные средства (в тыс.руб.)

Показатели	на начало периода	на конец периода	Изменения
Долгосрочные пассивы Краткосрочные пассивы Целевые финансирования и поступления Доходы будущих периодов Фонды потребления Скорректированные заемные средства (п.1 + п.2 + п.3 - п.4 - п.5)	- 36980 - - - 36980	- 28221 - - - 28221	- -8759 - - - -8759

Таблица 13. Анализ структуры пассивов

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса	Изменения
	на начало периода	на конец периода	на нач. пер.	на кон. пер.	в абс. вел.	в уд. весах
Реальный собственный капитал	236634	197406	86,5	87,5	-39228	1
Заемные средства (скорр.долгср.пассивы + скорр.краткоср.пассивы)	36980	28221	13,5	12,5	-8759	-1
ИТОГО источников средств	273614	225627	100	100	47987	0

Анализ структуры пассивов показывает, что предприятие на 1 пункт снизило долю заемных средств в концу периода . Как уже говорилось выше причиной этого является сужение объемов производства. Негативным моментом работы предприятия в отчетном году является уменьшение реального собственного капитала.

Реальный собственный капитал равен:

236634 тыс.рублей - на начало периода,

197406 тыс.рублей - на конец периода.

Снижение реального собственного капитала за 2002 год составило 39228 тыс.рублей (16,6%).

Финансовую устойчивость характеризует коэффициент финансовой устойчивости (стабильности), который показывает удельный вес всех источников, которые может предприятие использовать длительное время (собственные средства и долгосрочные заемные средства). Расчет коэффициента представлен в таблице 14.

Таблица 14. Финансовая устойчивость предприятия .

	На начало года	На конец года	Увеличение(уменьшение) / Нормативное значение
Собственный капитал	236634	197406	-39228 / -
Долгосрочные заемные средства	-	-	/ -
Валюта баланса	273614	225627	-47987 / -
Коэффиц. фин. устойчивости	0,86	0,87	- / 0,5

Таким образом, согласно данных таблицы 14 ,на УТТ ООО «Лукойл-Бурение-Пермь» сохраняется финансовая устойчивость. К концу отчетного года значение коэффициента финансовой устойчивости выросло. Это объясняется тем, что к концу года уменьшились краткосрочные обязательства, которые повлияли на снижение валюты баланса.

1.2.3 Исследование платежеспособности и ликвидности

Ликвидность - текущая платежеспособность предприятия, т.е. способность выполнять краткосрочные обязательства за счет оборотных средств (текущих активов) и, фактически, является одним из показателей банкротства. Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности. Исходя из баланса УТТ ООО «Лукойл-Бурение-Пермь» коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения (таблица 15).

Таблица 15. Показатели ликвидности

Показатели	Значение показателя	Рекомендуемый критерий
	на начало периода	На конец периода
Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент уточненной (срочной) ликвидности Коэффициент покрытия Коэффициент общей платежеспособности	0,05 0,17 0,89 3,87	0,02 0,10 0,84 3,54	> 0,2-0,7 > 1,0 > 2,0 ? 2,0

Проанализируем коэффициенты ликвидности и их изменение:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,02. Это значит, что лишь 2% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств , предприятием может быть немедленно погашено за счет денежных средств. Краткосрочная задолженность может быть погашена за 50 дней (1:0,02). Коэффициент абсолютной ликвидности в 10 раз ниже нормативного. Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, норматив данного коэффициента следует считать завышенным. То, что этот показатель изменился в течение отчетного периода и имеет снижение в 2,5 раза, является положительной тенденцией.

2. Значение коэффициента срочной ликвидности на начало и конец года почти равен нормативному. Коэффициент срочной ликвидности показывает какая часть текущих обязательств может быть погашена не только наличностью , но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы оказанные услуги. В России его оптимальное значение определенно как 0,7-0,8. Показатели исследуемого предприятия соответствуют принятым в России. Показатель зависит от таких факторов как: скорость платежного документооборота банков , срок дебиторской задолженности , платежеспособности дебиторов .

3. Коэффициент покрытия за отчетный период уменьшился и составил 0,84 (при норме > 2,0), то есть краткосрочные обязательства не могут быть погашены за счет денежных средств, краткосрочных вложений, краткосрочной дебиторской задолженности и запасов.

4. Коэффициент общей платежеспособности выше нормативного. Смысл этого коэффициента в том, что все оборотные активы предприятия способны покрыть все его обязательства. Наличие реального собственного капитала - основной фактор общей платежеспособности предприятия.

Т.о., показатели, характеризующие платежеспособность предприятия (кроме коэффициента текущей ликвидности и коэффициента общей платежеспособности) ниже нормативного , к тому же к концу года коэффициенты срочной ликвидности и покрытия в сравнении с началом года с отрицательной разницей . Следовательно , финансовое состояние предприятия ухудшилось. Однако для предприятия существует временное различие между продажей в кредит и обязательством уплаты. Следовательно , если у предприятия ухудшаются показатели ликвидности, то это не означает возникновения «нездорового состояния», а, напротив, указывает на использование предприятием кредитной разницы в качестве капитала. Фактически эта сумма является дополнительным капиталом , полученным фирмой благодаря краткосрочной задолженности .

1.2.4 Оценка эффективности деятельности УТТ ООО «Лукойл-Бурение-Пермь»

С точки зрения деловой активности анализ характеризует результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Для оценки эффективности деятельности предприятия рассмотрим деятельность предприятия с помощью качественных и количественных характеристик.

Для рассмотрения деятельности предприятия с позиции качественной оценки необходим расчет показателей, характеризующих эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, т.к. скорость оборота средств, т.е. скорость их превращения в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия (таблица 16)

Таблица 16. Анализ показателей, используемых для оценки деловой активности

Показатели	на начало периода	на конец периода	Изменения
1. Выручка от реализации, тыс.руб.	15436	4501	-10935
2. Чистая прибыль, тыс.руб.	1489	-6439	-7928
3. Фондоотдача основных средств	0,07	0,02	-0,05
4. Коэффициент оборачиваемости капитала	0,06	0,02	-0,04
5. Оборачиваемость капитала, дни	6083	18250	12167
6. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	0,47	0,19	-0,28
7. Оборачиваемость оборотных активов, дни	724	1923	1199
8.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	3,42	1,94	-1,48
9.Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	107	188	81

Как следует из таблицы, оборачиваемость понизилась по всем показателям.

Скорость оборота всего капитала предприятия уменьшилась на 0,04. В связи с этим резко увеличилась продолжительность оборота капитала предприятия (с 6083 дней до 18250 дней), что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов тоже сократился. Это значит, что на один рубль средств, вложенных в мобильные активы, в начале периода приходилось 0,47 рубля выручки от реализации, а в конце периода стало 0,19 рубля. Продолжительность оборота оборотных активов выросла и к концу года составляет 1923 дня. Это говорит о том, что на конец периода с момента возникновения оборотных активов в целом до их использования и возврата на предприятие в виде выручки от реализации проходит 1923 дня.

Из таблицы видно, что состояние расчетов с потребителями по сравнению с началом года значительно ухудшилось. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 1,48 пункта, а продолжительность оборота дебиторской задолженности выросла на 81 день.

Проанализируем далее экономическую эффективность деятельности УТТ ООО «ЛУКойл-Бурение-Пермь». Эффективность хозяйствования предприятия характеризуют показатели финансовых результатов, в системе которых получают законченную денежную оценку различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности.

Обобщенные наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 «Отчет о финансовых результатах и их использовании». Важнейшим среди них являются показатели прибыли, которая составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями. Т.о., показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от прочей реализации, сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.

Далее произведем расчет показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности ее производства (таблица 17). Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств и капитала с различных позиций.

Таблица 17. Динамика показателей рентабельности

Показатели	на начало периода, %	на конец периода, %	Изменения, %
Рентабельность продаж Рентабельность совокупного капитала Рентабельность собственного капитала Рентабельность перма нентного капитала	0,47 0,005 0,006 0,006	-0,08 -0,03 -0,03 -0,03	-0,56 -0,035 -0,036 -0,036

На основе расчетов можно сделать следующие выводы:

1. Показатель рентабельности продаж снизился и получил значение -0,08%. Это говорит о том, что в конце отчетного периода каждый рубль реализации приносил 0,08 коп. убытка. Снижение показателя свидетельствует об увеличении затрат на производство, т.е. о уменьшения спроса на продукцию предприятия.

2. Эффективность использования всего имущества предприятия, выраженная через показатель рентабельности совокупного капитала, упала с 0,005% до -0,03%, т.е. на 1 рубль стоимости имущества предприятия в конце отчетного периода приходится 0,03 коп. убытка от реализации.

3. Рентабельность собственного капитала тоже сократилась с 0,006% до -0,03%. Это произошло в следствии того, что доля собственного капитала в общей сумме источников почти не изменилась, а снижение балансовой прибыли было значительным.

Глава 2. Теоретические основы формирования и управления финансами организаций

2.1 Экономическая сущность и классификация финансов предприятий

Финансы - это система денежных отношений, выражающих формирование и использование денежных фондов в процессе их кругооборота.

По своей роли в общественном производстве финансы включают в себя два звена: государственные финансы и финансы хозяйствующих субъектов.

Ведущим звеном в финансовой системе являются финансы хозяйствующих субъектов. Это обусловлено тем, что источники финансовых ресурсов формируются на уровне хозяйствующего субъекта. Хозяйствующие субъекты в процессе своей производственно-торговой деятельности вступают в различные финансовые отношения.

Финансовыми отношениями являются денежные отношения хозяйствующего субъекта с:

- другими хозяйствующими субъектами в процессе формирования и распределения выручки. Речь идет об отношениях по поставке сырья и сбыту продукции, уплате и взысканию штрафных санкций, выплате арендной платы, оплате фрэнчайзинга и т.п.;

- хозяйствующими субъектами при выпуске и распространении ценных бумаг, при взаимном кредитовании и долевом участии в совместной деятельности и т.п.;

- работниками данного хозяйствующего субъекта в процессе использования прибыли, при выпуске акций, распространяемых среди членов трудового коллектива, выплате дивидендов по этим акциям, выплате паевых долей, выплате заработной платы и т.п.;

- его структурными подразделениями, работающими на внутрихозяйственном подряде по арендным и другим платежам;

- его дочерними предприятиями;

- налоговой службой при внесении налогов и других платежей;

- банковской системой при получении и погашении кредитов, залоге имущества, факторинге, покупке и продаже валюты и ценных бумаг, при депозитных вкладах и т.п.;

- страховыми компаниями (обществами) по всем видам страхования;

- органами государственного управления (фондом госимущества, таможней, МВЭС, МИД и др.) по различного рода платежам (визовый сбор, таможенные пошлины и сборы и т.п.) и при приватизации объектов;

- финансовыми и финансово-кредитными хозяйствующими субъектами при осуществлении трастовых, залоговых и трансфертных операций, хеджирования, лизинга, селенга и т.п.

Финансы предприятий, являясь основным звеном финансовой системы, охватывают процессы создания, распределения и использования ВВП в стоимостном выражении. Они функционируют в сфере материального производства, где в основном создаются совокупный общественный продукт и национальный доход.

Финансы предприятий - это финансовые или денежные отношения, возникающие в ходе предпринимательской деятельности в процессе формирования собственного капитала, целевых фондов денежных средств, их распределения и использования.

Остановимся более подробно на структуре финансов предприятия и источников их формирования.

Основные производственные фонды предприятия - это стоимостное выражение средств труда.

Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала). Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Основными особенностями кругооборота стоимости, раскрывающими экономическую природу оборотных средств, являются [7] :

- авансовый характер привлечения средств;

- объединение стоимости, авансированной в оборотные производственные фонды и фонды обращения, в единую экономическую категорию;

- наличие оборотных средств в минимальном размере, обеспечивающем непрерывность процесса производства и реализации.

Оборотные фонды предприятий по их назначению в процессе воспроизводства подразделяются на следующие группы:

- производственные запасы;

- незавершенное производство;

- готовые изделия на складе и отгруженные;

- денежные средства, находящиеся в кассе и на расчетном счете, и средства в расчетах.

Соотношение между отдельными элементами оборотных средств или их составными частями называется структурой оборотных средств. Так, в воспроизводственной структуре соотношение оборотных производственных фондов и фондов обращения составляет в среднем 4:1. В структуре производственных запасов в среднем по промышленности основное место (около 1/4) занимают сырье и основные материалы, значительно ниже (около 3 %) доли запасных частей и тары. Сами производственные запасы имеют более высокий удельный вес в топливно- и материалоемких отраслях. Структура оборотных средств зависит от отраслевой принадлежности предприятия, характера и особенностей организации производственной деятельности, условий снабжения сбыта, расчетов с потребителями и поставщиками.

Стоимость активов всегда равна стоимости вложенного в них капитала.

Капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования разделяется на собственный и заемный.

Собственный капитал формируется за счет стоимости имущества, вложенного (инвестированного) собственником в предприятие. Он рассчитывается как разница между совокупными активами предприятия и его обязательствами (пассивами) и представляет собой сумму превышения обоснованной рыночной стоимости собственности над непогашенной задолженностью.

Для того, чтобы превратить свое имущество (или его часть) в капитал (капитализировать его), владельцы данного имущества должны как минимум соблюсти следующие условия:

- капитализируемое имущество должно быть отделено от другого личного имущества владельцев на длительное время. В этом случае собственник теряет возможность использования физических или иных свойств капитализируемого имущества для непосредственного личного потребления;

- с момента капитализации право на пользование и распоряжение инвестированным имуществом должно быть передано предприятию как субъекту хозяйствования. Капитализированное имущество является активами предприятия, обязующегося использовать их таким образом, чтобы стоимость этих активов максимально возросла.

Собственный капитал, по сравнению с заемным, характеризуется следующими позитивными особенностями:

1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:

1. Ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла.

2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Составляющими собственного капитала являются: уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и др.

Уставный капитал - это стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Вклады в уставный капитал подразделяются на вклады денежными средствами и вклады имуществом, передаваемым участником в счет погашения своих обязательств по вкладу [1].

Добавочный капитал - это эмиссионный доход, создаваемый в акционерных обществах открытого типа и представляющий собой сумму превышения продажной цены акций над номинальной в ходе проведения открытой подписки [2]. Эмиссионный доход, возникший при формировании уставного капитала акционерных обществ, рассматривается только в качестве добавочного капитала и не допускается направлять его на нужды потребления.

Другими словами, добавочный капитал является источником средств предприятия, образуемым в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной стоимости [15].

Следующая составляющая собственного капитала, это резервный капитал, представляющий собой страховой капитал предприятия, предназначенный покрытия общих балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их возмещения, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Средства резервного капитала выступают гарантией бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении предприятием своих обязательств.

Нераспределенная прибыль предприятия предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Весьма своеобразной и перспективной формой собственного капитала предприятия являются специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования.

Организация имеет право создавать резервы на:

- предстоящую оплату отпусков работникам;

- выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

- выплату вознаграждений по итогам работы за год;

- ремонт основных средств;

- производственные затраты по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства;

- предстоящие затраты на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий;

- предстоящие затраты по ремонту предметов, предназначенных для сдачи в аренду по договору проката;

- гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание;

- покрытие иных предвиденных затрат и другие цели, предусмотренные законодательством Российской Федерации, нормативными правовыми актами Минфина России.

Порядок формирования и использование средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными и внутренними документами предприятия.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга) Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом.

Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям, по полученным авансам, по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства.

В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны. Классификация привлекаемых предприятием заемных средств по основным признакам выглядит следующим образом.

По целям привлечения:

- заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов;

- заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

- заемные средства, привлекаемые для удовлетворения иных хозяйственных или социальных потребностей.

По источникам привлечения:

- заемные средства, привлекаемые из внешних источников;

- заемные средства, привлекаемые из внутренних источников (внутренняя кредиторская задолженность).

По периоду привлечения:

- заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период (более 1 года);

- заемные средства, привлекаемые на краткосрочный период (до 1 года).

По форме привлечения:

- заемные средства, привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит); управление финансовый планирование платежеспособность

- заемные средства, привлекаемые в форме оборудования (финансовый лизинг);

- заемные средства, привлекаемые в товарной форме (товарный или коммерческий кредит);

- заемные средства, привлекаемые в иных материальных или нематериальных формах.