Кредитные системы развитых зарубежных стран

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кредитные системы развитых зарубежных стран

кредитный институт регулирование государство

Когда говорят о кредитной системе, то обычно подразумевают две ее стороны. Одна сторона кредитной системы - совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования. Вторая ее сторона - совокупность банков, иных кредитно-финансовых институтов, аккумулирующих временно свободные денежные средства и предоставляющие их в ссуду. Безусловно, кредитная система - понятие более, широкое по сравнению с банковской системой, поскольку включает в себя помимо банков, являющихся ее ведущим звеном, банковский, потребительский, коммерческий, государственный, межгосударственный кредиты со своими формами отношений и методами кредитования.

Современная кредитная система состоит из следующих основных звеньев:

1. Центральный банк, государственные или негосударственные банки.

2. Банковский сектор:

* коммерческие банки;

* сберегательные банки;

* инвестиционные банки;

* ипотечные банки;

* специализированные торговые банки.

3. Парабанковский сектор:

* инвестиционные компании;

* финансовые компании;

* страховые компании;

* негосударственные пенсионные фонды;

* благотворительные фонды;

* ссудно-сберегательные ассоциации;

* кредитные союзы.

Подобная структура кредитной системы является типичной для большинства современных промышленно развитых стран. Однако по степени развитости тех или иных структурных звеньев страны существенно отличаются друг от друга.

Так, наиболее развитой является кредитная система США, на которую ориентируются промышленно развитые страны при формировании своей кредитной системы.

В кредитной системе стран Западной Европы наибольшее развитие получили банковский и страховой секторы. Причем в Германии банковский сектор базируется на коммерческих, сберегательных и ипотечных банках. Для Франции же характерно разделение банковского звена в основном на депозитные коммерческие банки, деловые банки, которые выполняют функции инвестиционных, и сберегательные банки.

Современная кредитная система Японии сформировалась в послевоенный период в основном по американскому образцу и соответственно имеет трехъярусную систему. Наибольшее развитие получил банковский сектор, базирующийся на городских (коммерческих), сберегательных и инвестиционных банках. В парабанковском секторе широкое распространение получили лишь страховые и инвестиционные компании.

Современная кредитная система есть совокупность различных кредитно-финансовых институтов, функционирующих на рынке ссудных капиталов. Через кредитную систему реализуются сущность и функции кредита.

Современная кредитная система включает два основных понятия:

* совокупность кредитно-расчетных и платежных отношений, базирующихся на определенных формах и методах кредитования;

* совокупность действующих кредитно-финансовых институтов.

Первое понятие обычно связано с движением ссудного капитала в виде различных форм кредита, а второе означает, что кредитная система через свои различные институты аккумулирует временно свободные денежные средства и направляет их юридическим и физическим лицам, а также государству.

Кредитная система функционирует через кредитный механизм, представляющий собой:

* во-первых, систему связей по аккумуляции и мобилизации денежных капиталов между кредитными институтами и различными секторами экономики;

* во-вторых, отношения, связанные с перераспределением денежного капитала между самими кредитными институтами в рамках действующего рынка капитала;

* в-третьих, отношения между кредитными институтами и иностранными клиентами.

Кредитный механизм включает в себя также все аспекты ссудной, инвестиционной, учредительской, посреднической, перераспределительной деятельности кредитной системы в лице ее институтов.

Кредитная система играет важную роль:

* в поддержании высокой нормы народнохозяйственного накопления, что характерно для большинства промышленно развитых стран;

* в разрешении проблемы реализации товаров и услуг на рынке;

* в формировании международных условий воспроизводства.

При наличии общих закономерностей развития, кредитным системам отдельных стран свойственны свои особенности. В XIX веке наиболее развитой и разветвленной кредитной системой обладала Англия. Сейчас таким лидером во многих отношениях являются США. Другие западные страны нередко стремятся перенять организационные формы и методы американских кредитно-финансовых учреждений, особенно инвестиционных и страховых компаний, пенсионных фондов, организаций потребительского кредита. Для ряда стран Западной Европы вместе с тем характерны государственные кредитные учреждения более крупного масштаба и универсального характера, чем в США.

Развитие многоуровневой кредитной системы поднимает конкуренцию на новую ступень, меняя ее формы и методы.

Однако необходимо отметить, что возможности ценовой конкуренции для финансово - кредитных и банковских институтов носят достаточно ограниченный характер. Связано это с рядом объективных ограничений, существующих на кредитном рынке. В первую очередь, это наличие такого финансово-кредитного показателя, как учетная ставка (или ставка рефинансирования), т.е. та процентная ставка, по которой Центральный банк скупает долговые обязательства банков и корпораций. Разумеется, этот показатель носит достаточно условный характер, однако, тем не менее, вокруг этого показателя и располагаются цены на покупаемые кредитно-финансовыми институтами ресурсы и выдаваемые ими кредиты. Кроме того, в ряде стран установление процентных ставок по срочным и сберегательным вкладам регулируется законодательством, а по текущим счетам оплата процентов вообще запрещена.

Все это заставляет коммерческие банки прибегать к неценовой конкуренции, т.е. предлагать своим клиентам условия, учитывающие не только материальную заинтересованность клиентов. Необходимо отметить, что сберегательные банки промышленно развитых стран обладают большими преимуществами перед коммерческими, поскольку ставки их процента не контролируются законодательством. Это. безусловно, позволяет выплачивать более высокий процент по вкладам, что дает значительные преимущества сберегательным банкам в привлечении сбережений населения.

Страховые компании и пенсионные фонды также широко используют методы неценовой конкуренции (специальные условия контрактов, гибкие условия страховых полисов, способные удовлетворить те или иные потребности клиента).

В отношении ссуд и предоставления кредитов конкуренция между кредитно-финансовыми институтами носит специфический характер. В любой группе кредитно-финансовых институтов процентная ставка по кредитам устанавливается так называемым путем «лидерства в ценах», т.е. определяется небольшой группой банковских монополий.

Основой кредитной системы являются банки. Действующие в стране банки могут иметь одноуровневую и двухуровневую организацию. Одноуровневый вариант действует, когда в стране нет центрального банка, либо есть только один центральный банк. Безусловно, в этом случае говорить о банковской системе еще рано.

Банковская система как элемент цивилизованной рыночной экономики может быть только двухуровневой. Первый, верхний, уровень - центральный банк. Второй, нижний, уровень - коммерческие банки и кредитные учреждения. Необходимость создания двухуровневой системы банков обусловлена противоречивым характером рыночных отношений, которые, с одной стороны, требуют свободы предпринимательства и распоряжения частными финансовыми средствами, что обеспечивается элементами нижнего уровня - коммерческими банками, а с другой стороны, необходимостью определенного государственного регулирования, что требует особого института в виде центрального банка.

Для примера рассмотрим банковскую систему Швейцарии. Швейцария - страна банков, т.к. здесь на каждые 1,5 тысячи жителей приходится одна банковская структура.

Швейцарская банковская система объединяет более 500 банковских организаций. Все швейцарские банки традиционно делятся на три категории:

Первая категория - три крупнейших швейцарских банка - Объединенный банк Швейцарии, Швейцарская банковская корпорация, Швейцарский кредитный банк.

Вторая категория - кантональные, местные и сберегательные банки, которые в основном работают с местными вкладчиками, специализируясь на кредитовании и обычных банковских расчетах.

Третья категория - частные банки, занимающиеся управлением инвестиционными портфелями.

В кредитную систему Швейцарии входит также большое количество финансовых компаний, которые делятся на:

* компании, регламентирующие прием депозитов и обязанные отвечать всем требованиям федерального банковского законодательства;

* компании, не принимающие депозиты, но выполняющие другие банковские операции.

Отличительной чертой швейцарской банковской системы является строгий контроль за деятельностью банков и инвестиционных компаний. Контроль за банками имеет трехступенчатую систему и осуществляется Федеральной банковской комиссией, национальным банком и Швейцарской банковской ассоциацией.

Еще одна черта, отличающая швейцарскую банковскую систему, - банковская секретность. Тайна вкладов защищена в Швейцарии положениями как гражданского, так и уголовного права.

Банковская информация может быть открыта правительственным органам только в том случае, если есть доказательства причастности клиента к уголовному преступлению. Причем необходимо отметить, что уклонение от уплаты налогов, а также нарушение валютного регулирования других стран по швейцарскому законодательству преступлениями не являются.

Центральный банк страны является главным звеном банковской системы любого государства. Он - посредник между государством и экономикой. Чаще всего центральный банк является собственностью государства. Осуществляя свою деятельность на макроуровне, он отражает общенациональный интерес, проводит политику не в интересах того или иного региона, той или иной группы отраслей народного хозяйства, а в интересах государства в целом.

С точки зрения собственности на капитал, центральные банки подразделяются на:

* государственные, т.е. капитал их целиком принадле-жит государству (центральные банки Великобритании, Германии, Франции, Канады');

* акционерные (Федеральная резервная система США);

* смешанные - акционерные общества, часть капитала которых принадлежит государству, а часть - иным юридическим лицам (центральные банки Японии, Бельгии).

Безусловно, правительство страны заинтересовано в надежности центрального банка в силу его особой роли в кредитной системе страны.

Однако тесная связь центрального банка с государством не означает безграничною влияния правительства на политику центральною банка. Независимо от принадлежности капитала, центральный банк является юридически самостоятельным и подотчетен либо законодательному органу страны, либо специальной банковской комиссии, образованной парламентом.

Независимость центрального банка является необходимым условием эффективности ею деятельности, которая нередко вступает в противоречие с краткосрочными целями правительства.

В то же время независимость центрального банка от правительства носит относительный характер, т.к. в долгосрочном плане политика центрального банка прямо определяется приоритетами макроэкономического курса правительства.

Традиционно центральный банк выполняет четыре основных функции:

* осуществляет монопольную эмиссию банкнот;

* является «банком банков»;

* является банкиром правительства;

* осуществляет денежно-кредитное регулирование.

1. Монопольная эмиссия банкнот. За центральным банком страны как представителем государства законодательно закреплена эмиссионная монополия в отношении банкнот, т.е. общенациональных кредитных денег, которые являются общепризнанным окончательным средством погашения долговых обязательств. Однако необходимо иметь в виду, что банкноты в настоящее время составляют незначительную часть денежной массы промышленно развитых стран, поэтому значение функции эмиссионной монополии центральных банков у них несколько снижена. В этих странах главной задачей денежно-кредитной политики является регулирование безналичной эмиссии, основным источником которой являются коммерческие банки.

2. «Банк банков». Центральный банк не имеет дела непосредственно с юридическими и физическими лицами, т.к. его главной клиентурой являются коммерческие банки.

В большинстве стран коммерческие банки обязаны хранить часть своих кассовых резервов в центральном банке. Такие резервы носят характер обязательных. Центральный банк устанавливает минимальное соотношение обязательных резервов с обязательствами банков по пассивам.

В ряде стран центральные банки осуществляют надзор за деятельностью коммерческих банков и небанковских кредитных организаций либо монопольно, либо совместно с Министерством финансов или другим государственным органом.

3. Банкир правительства. В качестве банкира правительства центральный банк выступает как его кассир и кредитор, в нем открыты счета правительства и правительственных ведомств. В большинстве стран центральный банк осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета.

Перечисленные функции центрального банка создают объективные предпосылки для выполнения им четвертой функции - регулирования всей денежно-кредитной системы страны. Данная функция на современном этапе является важнейшей функцией центрального банка.

Необходимо отметить, что все функции центрального банка взаимосвязаны. Кредитуя государство и банки, центральный банк создает тем самым кредитные орудия обращения. Осуществляя выпуск и погашение правительственных обязательств, он воздействует на уровень ссудного процента. Перечисленные функции центрального банка создают реальные предпосылки для выполнения им функций регулирования всей денежно-кредитной системы страны, а тем самым и регулирования экономики. Функция денежно-кредитного регулирования и банковского надзора является на современном этапе важнейшей функцией центрального банка.

Свои функции центральный банк осуществляет через банковские операции - пассивные и активные.

Пассивными называются операции, с помощью которых образуются ресурсы центрального банка.

К основным пассивным операциям центральных банков относятся:

* эмиссия банкнот;

* прием средств коммерческих банков и казначейства;

* операции по образованию собственного капитала.

Активными называются операции по размещению центральным банком своих ресурсов.

К основным активным операциям центральных банков относятся:

* учетно-ссудные операции;

* вложения в государственные ценные бумаги;

* операции с золотом и иностранной валютой. Учетно-ссудные операции представлены двумя видами:

* учетные операции;

* краткосрочные ссуды государству и банкам.

Коммерческие банки представляют второй уровень банковской системы. Они концентрируют деловую часть кредитных ресурсов и непосредственно обслуживают юридических и физических лиц. Коммерческие банки являются основным звеном банковской системы страны. По уровню специализации коммерческие банки делятся на:

* универсальные, т.е. осуществляющие практически все виды банковских операций;

* специализированные, т.е. осуществляющие в силу тех или иных причин специализацию на определенных видах банковских операций. Основными функциями коммерческих банков являются:

* мобилизация временно свободных денежных средств юридических и физических лиц н превращение их в капитал;

* кредитование юридических и физических лиц, а также государства;

* расчетно-кассовое обслуживание клиентов.

Деятельность специализированных банков в условиях рынка ориентирована на предоставление в основном одного - двух видов банковских услуг для большинства своих клиентов. Другим типом специализации банков может служить обслуживание лишь определенной категории клиентов или отраслевая специализация.

В мировой банковской практике общепринятыми являются следующие критерии специализации.

1. Функциональная специализация:

* ссудно-сберегательные банки;

* инвестиционные банки;

* ипотечные банки;

* клиринговые банки.

2. Отраслевая специализация:

* сельскохозяйственные банки;

* строительные банки;

* трастовые банки;

* внешнеторговые банки.

3. Специализация по клиентуре:

* биржевые банки;

* кооперативные банки;

* страховые банки;

* коммунальные банки.

4. Территориальная специализация:

* региональные банки;

* межрегиональные банки;

* муниципальные банки.

Наиболее ярко выражена функциональная специализация банков, так как она принципиальным образом влияет на характер деятельности банка, определяет особенности формирования активов и пассивов, построение баланса банка, а также специфику организации работы с клиентами банка.

Коммерческие банки большинства западных стран выполняют в настоящее время различные операции для удовлетворения финансовых потребностей всех типов клиентов - от индивидуального вкладчика до крупной компании. Крупные банки осуществляют для своих клиентов до 300 видов операций и услуг: ведение депозитных счетов; выдачу разнообразных кредитов, куплю-продажу ценных бумаг, операции по доверенности, хранение ценностей и т.д. Благодаря этому коммерческие банки постоянно и неразрывно связаны практически со всеми звеньями воспроизводственного процесса.

Конкретным проявлением банковских функций являются операции коммерческого банка.

2. Специальные кредитно-финансовые институты: виды, задачи, особенности функционирования

Небанковские кредитно-финансовые институты дополняют операции банков на рынке ссудных капиталов, связывая различные секторы этого рынка в единую систему. В отличие от банков небанковские кредитно-финансовые учреждения формируют свои ресурсы на основе специфических долговых обязательств без точного определения их суммы. Аккумулированные накопления и сбережения юридических и физических лиц кредитно-финансовые учреждения небанковской сферы вкладывают в государственные или корпоративные ценные бумаги.

Наиболее значительными небанковскими учреждениями являются страховые компании В США на их долю приходится около 15% всех активов кредитно-финансовых учреждений. Продавая страховые полисы гражданам и предпринимателям, страховые компании аккумулируют огромные суммы на длительные сроки. Так как приток денежных средств в виде страховых премий и доходов намного больше суммы ежегодных выплат держателям полисов, то страховые компании могут осуществлять значительные инвестиции в высокодоходные долгосрочные ценные бумаги с фиксированными сроками погашения, главным образом в облигации промышленных корпораций, государственные облигации и закладные под недвижимость.

Пенсионные фонды создаются как частными компаниями, так и государственными организациями для выплаты пенсий рабочим и служащим по достижении ими определенного возраста. Взносы в пенсионный фонд осуществляют рабочие и служащие из своего заработка, а также предприниматели из прибыли до налогообложения. Пенсионные фонды управляются страховыми компаниями, банками, а также учредившими их предприятиями.

Различают фундированные пенсионные фонды - фонды, средства которых инвестированы в ценные бумаги, и нефундированные фонды, в которых пенсии выплачиваются из текущих поступлений и доходов.

Приоритетной сферой вложений оборотного капитала пенсионных фондов являются ценные бумаги корпорации, учредившей фонды, ее смежных компаний, а также государственные ценные бумаги.

Инвестиционные компании осуществляют кредитование мелких и средних фирм. Путем выпуска собственных акций они привлекают денежные средства, которые затем используют на покупку ценных бумаг промышленных и других предприятий. На основе постоянной эмиссии акций инвестиционные компании могут увеличивать свой капитал и наращивать инвестиции в ценные бумаги. Поскольку капитал инвестируется в различные ценные бумаги, то значительно снижается риск таких вложений для частных инвесторов, которые доверили свои сбережения инвестиционным компаниям. Таким образом, выступая в качестве финансового посредника между частными инвесторами и предприятиями, осуществляющими инвестиции, указанные компании, в конечном счете, стремятся обеспечить себе и инвесторам высокие и надежные доходы.

Развитие инвестиционных компаний, их финансовое положение зависит от состояния рынка ценных бумаг. Падение курсов акций, биржевые крахи сдерживают создание новых и развитие действующих инвестиционных компаний.

Финансовые компании осуществляют кредитование клиентов путем покупки их долговых обязательств. Среди финансовых компаний важное место занимают холдинги. Покупка обязательств позволяет им держать крупные пакеты акций компаний и осуществлять контроль за их деятельностью. К финансовым компаниям относятся и кредитные организации, обслуживающие оптовую и розничную торговлю, и организации, действующие в сфере потребительского кредита.

Выделяют три вида финансовых компаний: предоставляющие потребительский кредит; обслуживающие - систему коммерческого кредита; предоставляющие мелкие ссуды индивидуальным заемщикам.

Финансовые компании, занимающиеся потребительским кредитом, не выдают его прямо потребителям, а покупают их обязательства у розничных торговцев и дилеров, как правило, со скидкой 7-10%.

В состав кредитной системы страны включаются также пара-банковские организации.

Парабанковские (околобанковские) организации - это, как правило, организации мелкого кредита, специализирующиеся на обслуживании ограниченного круга клиентов либо на выполнении строго определенных операций. К ним относятся, например, кредитные союзы, осуществляющие кредитно-расчетное обслуживание мелких вкладчиков; ломбарды, предоставляющие ссуды под залог движимого имущества; общества взаимного кредита, круг клиентов которых ограничен их пайщиками, и т.д. Пара-банковские организации выполняют операции, аналогичные банковским (прием вкладов, выдача ссуд, проведение расчетов и т.п.), только в значительно меньших масштабах.

Кредитные союзы - это кооперативы, организуемые группами населения по профессиональному либо территориальному принципу. Капитал кредитных союзов образуется за счет паевых взносов, на сумму которых начисляются проценты. Кредитные союзы предоставляют своим членам (пайщикам) ссуды на покупку товаров длительного пользования, ремонт домов и квартир и на другие потребительские нужды. Кредитные союзы широко распространены в США, Канаде, Ирландии.

Развитие многоуровневой кредитной системы усилило конкурентную борьбу между различными кредитно-финансовыми институтами. С появлением новых кредитных институтов возросла конкуренция не только между «новыми» и «старыми» кредитными институтами, но и между новыми специализированными небанковскими кредитно-финансовыми институтами.

Накал конкурентной борьбы между различными кредитно-финансовыми институтами отражает состояние рынка ссудных капиталов на разных стадиях промышленного цикла. Так, в период депрессии обостряется борьба за приложение ссудного капитала; в период оживления и подъема - за привлечение накоплений и сбережений населения в виде срочных вкладов, страховых и пенсионных взносов. Страховые компании конкурируют с пенсионными фондами за привлечение пенсионных сбережений и вложение этих средств в ценные бумаги. Финансовые компании соперничают со страховыми в сфере потребительского кредита.

Между кредитными институтами происходит как ценовая, так и неценовая конкуренция. Например, сберегательные банки широко используют возможности ценовой конкуренции. Повышая проценты по вкладам, сберегательные банки создают себе значительные преимущества в привлечении сбережений населения.

Страховые компании, пенсионные фонды используют методы неценовой конкуренции. Например, разнообразят услуги, предоставляемые клиентам, вводят новые, гибкие виды страхования, выгодные условия контрактов. В целях повышения своей конкурентоспособности крупные кредитно-финансовые институты начинают обслуживать мелкие и средние фирмы, что значительно увеличивает объем их активных операций. С этой же целью крупные кредитно-финансовые институты широко используют достижения научно-технической революции. Так, внедрение электронно-вычислительной техники в работу банков, страховых компаний, других кредитно-финансовых институтов значительно снизило их издержки, повысило уровень и качество управления деятельностью последних.

3. Воздействие государства на структуру и формы функционирования кредитной системы

Государственное регулирование кредитно-финансовых институтов - один из важнейших элементов развития и формирования кредитной системы.

Основными направлениями государственного регулирования являются:

* политика Центрального банка в отношении кредитно-финансовых институтов;

* налоговая политика государства;

* участие государства в смешанных или государственных кредитных институтах;

* законодательное регулирование деятельности различных институтов кредитно-финансовой системы.

В большинстве промышленно развитых стран политика Центрального банка распространяется главным образом на коммерческие и сберегательные банки и осуществляется в следующих формах.

1. Учетная политика Центрального банка заключается в учете и переучете коммерческих векселей, поступающих от коммерческих банков, которые, в свою очередь, получают их от промышленных, торговых и транспортных компаний. Центральный банк выдает кредитные ресурсы на оплату векселей и устанавливает так называемую учетную ставку. Учетная политика обычно сочетается с государственным регулированием процентных ставок по вкладам и кредитам.

2. Второй формой является определение Центральным банком нормы обязательных резервов для коммерческих банков. Смысл этой формы регулирования заключается в том, что коммерческие банки обязаны хранить часть своих кредитных ресурсов на беспроцентных счетах в Центральном банке. Изменяя норму резервирования. Центральный банк расширяет или ограничивает кредитную экспансию коммерческих банков на кредитном рынке страны

3. Третьей формой регулирования являются операции Центрального банка на открытом рынке с государственными организациями путем их купли-продажи кредитно-финансовым институтам. При этом все кредитно-финансовые институты, согласно законодательству, обязаны покупать у Центрального банка определенную часть государственных облигаций, финансируя таким образом дефицит государственного бюджета.

4. Четвертой формой регулирования является прямое воздействие Центрального банка на кредитную систему путем прямых инструкций, директив, предписаний и писем, а также применения санкций за их нарушение.

Как уже было отмечено, к основным направлениям государственного регулирования кредитно-финансовых институтов, кроме механизма Центрального банка, относятся следующие.

1. Налоговая политика государства. Она заключается в изменении налоговых ставок на прибыль, получаемую кредитно-финансовыми институтами. Так, увеличение налоговых ставок может способствовать уменьшению кредитно-ссудных операций и повышению процентных ставок. Наоборот, снижение налоговых ставок ведет к расширению подобных операций и снижению процентных ставок.

2. Участие государства в деятельности кредитно-финансовых учреждений. Посредством данного метода государство оказывает достаточно эффективное воздействие на функционирование всей кредитной системы страны. Этот метод достаточно широко распространен в странах Западной Европы и развивающихся странах.

3. Существенное влияние на регулирование кредитной системы оказывают законодательные меры, осуществляемые центральным правительством и местными органами власти. Они разрабатывают пакеты законов и инструкций, регламентирующих различные сферы деятельности кредитно-финансовых институтов.

Таким образом, государственное регулирование кредитной системы представляет сложный, в определенной мере эффективный и достаточно противоречивый механизм, прошедший в своем становлении большое количество сложных этапов адаптации и серьезных структурных изменений.

4. Кредитно-денежное регулирование экономики. Развитие кредитных отношений на современном этапе

Регулирование экономики путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения - составной элемент экономической политики правительства, главными целями которой являются достижение стабильного экономического роста, низкого уровня безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса.

Общее состояние экономики во многом зависит от состояния денежно-кредитной сферы. По числу институтов, объем» кредитных ресурсов и операций базу всей денежно-кредитной системы составляют коммерческие банки и другие кредитным учреждения. Достаточно отметить, что от 75 до 90% всей денежной массы в большинстве стран составляют банковские депозиты и лишь 25-10% - банкноты центрального банка. Поэтому государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным лишь в том случае, если государство через центральный банк способно воздействовать на масштабы я характер операций коммерческих банков.

Для воздействия на денежно-кредитную сферу центральный банк использует - прежде всего способность коммерческих банков увеличивать или уменьшать депозиты, а следовательно, денежную массу. Однако это не означает, что он может непосредственно определять объем депозитной эмиссии и кредитных операций банков. Центральный банк воздействует на динамику банковских ссуд и депозитов через систему обязательных резервов. Регулируя резервную позицию банков, он может вызвать ценную реакцию сокращения или увеличения кредитов и соответственно депозитов.

Суть в том, что имеется определенная взаимосвязь между размером резервов, которые банки обязаны хранить на счете в центральном банке, и кредитными операциями банков. Увеличение банковских ссуд ведет к росту депозитов и, следовательно, вызывает необходимость увеличения обязательных резервов, уменьшение ссуд приводит к противоположному результату. Если банк не имеет возможности поддержать требуемое соотношение между обязательными резервами и депозитами, он вынужден отказаться от выдачи новых кредитов или продать ценные бумаги. Если же у банков возникают избыточные («свободные») резервы (т.е. сумма фактических резервов на счетах в центральном банке превышает сумму обязательных резервов), то банки могут предоставить новые ссуды и создать депозиты.

Указанная зависимость получила название эффекта кредитно-депозитной мультипликации. Он означает расширение депозитов путем многократного увеличения любых новых резервов, получаемых банковской системой в целом. Данный эффект срабатывает несмотря на то, что каждый отдельный банк не может расширить депозиты в количестве, превышающем его избыточные резервы.

Методы денежно-кредитной политики центрального банка разнообразны. Наиболее широко используются:

* изменение процентных ставок, по которым центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам (официальной учетной ставки, ставки рефинансирования, ломбардной ставки);

* изменение норм обязательных резервов банков;

* операции на открытом рынке, т.е. операции по купле-продаже государственных облигаций, векселей и других ценных бумаг;

* политика валютного курса или курсовая политика. Указанные методы денежно-кредитного регулирования можно назвать общими, так как они влияют на операции всех коммерческих банков и на рынок ссудных капиталов в целом. Кроме того могут применяться также выборочные (селективные) методы, направленные на регулирование отдельных форм кредита (например, потребительского) или кредитования различных отраслей (жилищного строительства, экспортной торговли). К выборочным методам относятся:

* прямое ограничение размеров банковских кредитов для отдельных банков или ссуд (так называемые кредитные потолки);

* регламентация условий выдачи конкретных видов кредитов, в частности, установление размеров маржи, т.е. разницы между суммой обеспечения и размером выданной ссуды, разницы между ставками по депозитам и ставками по кредитам. Традиционным методом регулирования является изменение процентных ставок центрального банка. Повышение официальной ставки уменьшает возможности коммерческих банков при получении кредита для пополнения своих резервов, что в свою очередь приводит к сокращению их ссуд, а значит, денежной массы и увеличению рыночных процентных ставок. Повышая ставки, центральный банк проводит политику ограничения кредита, т.е. кредитной рестрикции.

Повышение процентных ставок отражается также на состоянии платежного баланса и уровне валютного курса, так как приводит к привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала. В итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, а значит, снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты. Снижение ставки центрального банка является методом политики расширения кредита - кредитной экспансии. Изменение официальных ставок играет роль сигнала для всего рынка ссудных капиталов: повышение ставок означает начало проведения политики кредитной рестрикции, снижение - кредитной экспансии.

Существенное воздействие на ресурсы коммерческих банков и, следовательно, на их возможности предоставлять ссуды оказывает изменение норм обязательных резервов. Повышение нормы обязательных банковских резервов означает, что большая часть банковских средств «заморожена» на счетах центрального банка и не может использоваться коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращаются банковские ссуды и денежная масса в обращении, повышаются проценты по ссудам. Снижение нормы банковских резервов увеличивает возможности расширения банковских кредитов и денежной массы, что ведет к снижению рыночного процента.

В странах с развитым рынком ценных бумаг наиболее распространенным методом денежно-кредитного регулирования являются операции на открытом рынке (OOP). Во-первых, эти операции влияют на деятельность коммерческих банков через объем их ресурсов. Если центральный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, а коммерческие банки их покупают, то остатки средств на корреспондентских счетах, открытых этими банками в центральном банке, уменьшаются на сумму купленных бумаг. Соответственно уменьшаются их возможности по предоставлению ссуд своим клиентам. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении. При покупке ценных бумаг у коммерческих банков центральный банк зачисляет соответствующие суммы на их корсчета, что расширяет возможности банков по выдаче ссуд.

Во-вторых, OOP могут использоваться для регулирования процентных ставок и курса (цены) государственных ценных бумаг.

Для регулирования краткосрочных процентных ставок традиционно применяются операции центрального банка с векселями (казначейскими и коммерческими) и краткосрочными государственными облигациями. Продажа их ограничивает наличность денежного рынка и ведет к повышению рыночных ставок процента. Если же центральный банк'не желает допускать увеличения рыночной нормы процента, он оказывает поддержку банкам, покупая у них краткосрочные ценные бумаги и векселя по текущим рыночным ставкам. Кроме того, покупка-продажа казначейских векселей, краткосрочных государственных облигаций ведет к изменению спроса и предложения, а значит, курса и доходности этих бумаг, что оказывает воздействие на краткосрочные ставки на денежном рынке и уровень курса национальной валюты.

Традиционным средством регулирования долгосрочных процентных ставок служат операции центрального банка с долгосрочными государственными обязательствами. Покупка таких обязательств центральным банком вызывает повышение их рыночного курса (в результате расширения спроса на них). Рост Цены облигаций означает снижение их фактической доходности, которая определяется отношением суммы купонного дохода по облигации к ее рыночному курсу. Уменьшение фактической доходности долгосрочных облигаций приводит к снижению долгосрочных процентных ставок на рынке. Продажа облигаций центральным банком на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение доходности облигаций, а следовательно, и долгосрочных процентных ставок.

Важным методом денежно-кредитной политики является политика валютного курса, или курсовая политика. Поддержание стабильности курса национальной валюты имеет большое значение для обеспечения стабильности цен и денежного обращения. Снижение курса национальной валюты ведет к повышению цен на внутреннем рынке сначала на импортные, а затем и отечественные товары, т.е. к уменьшению покупательной способности национальной денежной единицы. В условиях постоянного снижения курса национальной валюты цены на товары на внутреннем рынке ориентируются не столько на издержки производства, сколько на падение курса национальной валюты. Снижение курса становится фактором инфляции.

Регулирование центральным банком валютного курса с помощью валютной интервенции (т.е. купли-продажи иностранной валюты на национальную) оказывает непосредственное воздействие на денежное обращение. Покупка иностранной валюты приводит к увеличению денежной массы в национальной валюте, а продажа - к ее сокращению.

Размещено на Allbest.ru