Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

1. Модели определения стоимости элементов собственного капитала

2. Задание 1

3. Задание 2

4. Задание 3

Заключение

Библиографический список

Введение

В условиях рыночных отношений, характеризующихся своей динамичностью, приходится постоянно принимать неординарные решения, связанные с анализом и принятием решений в части финансового положения предприятия. К примеру, если темпы продаж предприятия падают, то уменьшится ли соответственно этому производство товаров или предприятие должно придерживаться прежних темпов развития, делая запас на будущее? Или если спрос на продукцию сильно и неожиданно увеличивается, то можно ли с существующих мощностей снять больше продукции? Должно ли предприятие развивать новые технологии, требующие значительных капиталовложений, или ограничиться интенсификацией труда? Все это в конечном итоге связано с оценкой использования ресурсов предприятия.

В условиях становления и развития рыночных отношений предприятия могут и должны самостоятельно формировать свои финансовые ресурсы, основными источниками которых являются прибыль, средства, полученные от продажи ценных бумаг, паевые и иные взносы акционеров, юридических и физических лиц, а также кредиты и прочие поступления, не противоречащие законодательству.

Финансовую основу предприятия представляет сформированный им собственный капитал. Разработка технологий управления собственным капиталом является в настоящее время неотъемлемой частью функционирования предприятием, в связи с тем, что управление собственным капиталом позволяет обеспечить эффективное использование ресурсов, а также помогает грамотно сформировать собственные финансовые ресурсы, обеспечивающие предстоящее развитие предприятия.

В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства собственного капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.

1. Модели определения стоимости элементов собственного капитала

Собственный капитал имеет стоимость, которая определяется с позиции упущенной выгоды. Тем самым стоимость собственного капитала рассматривается с точки зрения альтернативных вариантов размещения средств или упущенной выгоды. При этом следует учитывать особенности формирования отдельных составляющих собственного капитала, соответственно, их поэлементную оценку, которая способствует выбору наиболее недорогих источников его привлечения.

Несмотря на множественность подходов к оценке стоимости собственного капитала в научной литературе, могут быть выделены в качестве базовых следующие из них:

* метод дивидендов;

* метод доходов (доходный подход);

* метод оценки доходности финансовых активов на основе использования модели САРМ (Capital Assets Pricing Model);

В соответствии с дивидендным подходом к определению стоимости собственного капитала цена собственного капитала определяется текущей стоимостью дивидендов, которые акционеры либо получают, либо желают получить от предприятия, а также ожидаемыми изменениями курсовой стоимости акций. Логика данного подхода в том, что выплата дивидендов рассматривается как плата за собственный капитал.

Данный подход предполагает, что вся будущая прибыль будет распределена среди акционеров, что является весьма грубым приближением. Кроме того, проблемы использования данной формулы связаны с возможностью располагать информацией о рыночной цене акции предприятия и прогнозировать доходы (чистую прибыль). Поэтому в российской практике цену собственного капитала в рамках данного подхода можно рассчитать упрощенным способом, а именно:

Чистая прибыль

Собственный капитал

Третий метод, основанный на использовании модели оценки доходности финансовых активов компании (САРМ), базируется на принципе, согласно которому требуемая норма доходности должна отражать уровень риска, который вынуждены нести собственники для того, чтобы получить указанную доходность. Он включает в себя расчет следующих показателей:

* Rf -- ставка доходности по безрисковым вложениям, включающим в себя, как правило, доходность государственных ценных бумаг;

* Rm -- среднерыночный уровень доходности обыкновенных акций, т. е. средняя ставка доходности по всем акциям, котирующимся на фондовом рынке;

* B (коэффициент бета) -- показатель систематического риска, характеризующий колебаниями показателей на рынке ценных бумаг и показывающий, насколько изменение цены акции предприятия обусловлено рыночными тенденциями.

Интерпретация (3-коэффициента для акций конкретной компании означает:

а) при B = 1 акции компании имеют среднюю степень риска, которая сложилась на рынке в целом;

б) при B < 1 акции компании менее рискованны, чем в среднем на рынке;

в) при B > 1 акции компании более рискованны, чем в среднем на рынке.

Метод расчета стоимости акционерного капитала, основанный на модели САРМ, опирается на следующую формулу:

R = R f + px (R m -- R f)

где Rf -- доходность безрисковых ценных бумаг;

B -- коэффициент риска ценных бумаг фирмы;

Rm -- среднерыночная доходность;

(R m -- Rf) -- рыночная надбавка за риск, в нашем случае она равна 8%.

Отсюда получаем: R = 6+ 1,2 х (14?6) = 15,6%.

Как видно, используя две модели для определения стоимости капитала компании, мы получили разные результаты. В данном случае расхождение незначительное, хотя на практике различия в оценках могут быть существеннее.

Одна из важнейших предпосылок эффективного управления капиталом предприятия -- оценка его стоимости. Под стоимостью (ценой) капитала организации (предприятия) понимают ту величину (в виде общей суммы средств), в которую обходится предприятию привлекаемые на рынке капитала финансовые ресурсы, причем как собственные, так и заемные, или это размер финансовой ответственности организации за использование собственных и заемных средств в своей деятельности.

Концепция такой оценки исходит из того, что капитал как один из важных факторов производства имеет (как и другие факторы) определенную стоимость. Эта концепция одна из базовых в системе управления финансовой деятельностью предприятия.

Средства, используемые для формирования капитала предприятия, имеют свою цену. Эта цена в немалой степени определяется имеющимися у предприятия возможностями выбора источников финансирования, а также уровнем риска вложения капитала. Однако сам термин «стоимость капитала» не следует понимать буквально, принимая за него процентную ставку, которую организация платит за капитал, предоставленный ей в кредит. Указанная ставка не отражает в полной мере даже стоимость заемного капитала, поскольку реальная цена, к примеру, кредита может быть выше, а порой и ниже объявленной процентной ставки. То же самое можно сказать и о стоимости собственного капитала.

Поскольку любое предприятие обычно финансируется из нескольких принципиально различающихся источников и их стоимость варьируется, в качестве интегральной (обобщающей) оценки стоимости капитала следует использовать некий средний показатель. Такой показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала -- ССК (Weighted Average Cost of Capital, WACQ. Рассчитывается ССК как средневзвешенная величина из индивидуальных стоимостей (цен), в которые обходятся компании привлечение различных видов источников средств. Стандартная формула для вычисления CCK(WACC):

ССК= tk_j x dj

где kj -- стоимость j -го источника средств;

dj -- удельный весу-го источника средств в общей сумме.

Таким образом, ССК говорит нам, что общая стоимость капитала компании является средневзвешенным значением стоимостей различных компонентов структуры капитала компании.

Показатель ССК характеризует уровень расходов (в процентах), которые ежегодно должно нести предприятие за возможность осуществления своей деятельности благодаря привлечению собственных и заемных средств. Основная причина расчета и анализа средневзвешенной стоимости капитала заключается в том, что стоимость компании становится максимальной, когда средневзвешенная стоимость капитала сведена к минимуму.

ССК численно равна проценту, получаемому в среднем поставщиками капитала, т. е. инвесторами предприятия (процентной ставке, по которой поставщики капитала предоставляют свои ресурсы для финансирования деятельности предприятия). Однако поскольку стоимости и процентные ставки (учетные ставки) движутся в противоположных направлениях, то минимизация средневзвешенной стоимости капитала приведет к максимизации объема движения денежной наличности компании.

Экономический смысл использования показателя ССК состоит в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения WACC.

Таким образом, ССК компании с учетом эффекта налогообложения составляет 11,7%.

Концепция ССК (WACC) многогранна. В повседневной практике данный показатель может использоваться как:

а) норма прибыльности операционной деятельности организации;

б) критериальный показатель эффективности реального инвестирования;

в) базовый показатель эффективности финансового инвестирования;

г) критерий принятия управленческих решений относительно использования различных способов финансирования инвестиционной деятельности организации;

д) основа для управления структурой капитала организации на основе механизма финансового левериджа;

е) измеритель уровня рыночной стоимости предприятия;

ж) критерий оценки и формирования соответствующей финансовой политики предприятия.

2. Задание 1

Для осуществления своей производственной деятельности предприятие закупает оборудование стоимостью 1180 тыс. руб. (с НДС). Прогнозируемая прибыль по годам от эксплуатации оборудования приведена в таблице 1.

Таблица 1 - Прибыль от эксплуатации оборудования

Год	1	2	3	4	5	6
Прибыль, тыс. руб.	500	400	200	50	25	0

При этом также известно, что при продаже данного оборудования в конце каждого года эксплуатации предприятие сможет получить выручку, за вычетом всех налогов и сборов приведенную в таблице 2.

Таблица 2 - Выручка от реализации оборудования

Год	1	2	3	4	5
Прибыль, тыс. руб.	700	500	300	100	0

Определить оптимальный срок службы оборудования при данных условиях.

Для его определения необходимо составить платежный ряд для каждого варианта, то есть сальдо платежей по каждому году эксплуатации, то есть заполнить таблицу 3.

Таблица 3 - Сальдо денежных средств при различных сроках полезного использования

Последнее число каждого ряда - сумма прибыли последнего года и выручка от продажи оборудования в конце этого года.

Далее для определения оптимального срока полезного использования оборудования необходимо рассчитать его дисконтированную стоимость для каждого варианта. Пусть в качестве альтернативы руководство предприятия может разместить денежные средства в банке под 10 % годовых.

Формула для расчета дисконтированной стоимости (Д):

Д = У (R_n/(1+i)ⁿ),

Где Rn - поступления на n году;

i - норма дисконта.

Данные о дисконтированной стоимости оборудования свести в таблицу 4.

Таблица 4 - Дисконтированная стоимость оборудования

Дисконтированная стоимость оборудования	1	90,9
Дисконтированная стоимость оборудования	2	198,3
Дисконтированная стоимость оборудования	3	160,7
Дисконтированная стоимость оборудования	4	37,8
Дисконтированная стоимость оборудования	5	-15

По результатам расчетов сделать выводы:

1. Выгодно ли приобретение оборудования?

Ответ: Да, приобретение данного оборудования выгодно, т.к. от его использования есть прибыль.

2. Наилучший срок его эксплуатации (экономически целесообразный)?

Ответ: Наилучший срок эксплуатации оборудования 2 года, т.к. за 2 года - максимальная прибыль и наибольшая дисконтированная стоимость оборудования.

3. Определить экономически предельный срок службы.

Ответ: Если деньги вкладываем в предприятие на 4 года, то стоимость будет 10% + 38 тыс. руб., а если на 5 лет, то 10% - 15 тыс. руб. Отсюда видно, что на 5 лет проект неэффективный, следовательно экономически предельный срок службы составляет 4 года.

4. Что целесообразней: не покупать оборудование вовсе (при прочих равных условиях, нет острой производственной необходимости) или эксплуатировать его 5 лет???

Ответ: Пятый год съедает весь положительный поток, который шел в первые 2-3 года. Целесообразнее не покупать оборудование (лучше вложить деньги в банк).

3. Задание 2

«Управление дебиторской задолженностью»

Провести анализ состава и структуры дебиторской задолженности предприятия, исходя из следующих данных на 01.07.2009 г. и 01.10.2009 г.:

1. Провести анализ дебиторской задолженности предприятия за 2 квартал отчетного года по данным ниже приведенной таблицы (таблица 2) на 01.07.2009 г.

Информация о дебиторской задолженности и фактической оплате за 2 квартал приведена в таблице 1.

Таблица 1 - Оборотно-сальдовая ведомость по счету 62 - «Расчеты с покупателями и заказчиками» на 01.07.2009 г

Наименование	Сальдо на начало периода	Обороты за период	Сальдо на конец периода
	Дебет	Кредит	Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
ОАО "СРТ"			45 800	25 800	20 000
ООО "НЭК"			32 150	20 000	12 150
ЗАО "ННР"			63 124	60 000	3 124
ООО "ВартПП"			12 560	7 000	5 560
ООО "ПРО"			32 897	32 000	897
ЗАО "ЦУНН"			7 845	845	7 000
ОАО "ННЛ"			4 589	0	4 589
ИТОГО			198 965	145 645	53 320

По данным таблицы 1 провести расчет суммы просроченной дебиторской задолженности с указанием количества дней просрочки по каждому контрагенту. Информацию представить в формате таблицы 2.

Таблица 2 - Расчет суммы просроченной дебиторской задолженности предприятия на 01.07.2009 г

Наименование контрагента	Срок оплаты по договору	Дата выставления счета-фактуры	Сумма задолженности, тыс. руб.	Фактическая оплата, тыс. руб.	Сумма дебиторской задолженности на 01.07.2009	Сумма просроченной дебиторской задолженности, тыс. руб.	Количество дней просрочки, дн.
ОАО "СРТ"	30 дней с момента выставления сч-фактуры	01.05.2009	45800	25800	20000	20000	31
ООО "НЭК"	60 дней с момента выставления сч-фактуры	01.06.2009	32150	20000	12150	-	-
ЗАО "ННР"	90 дней с момента выставления сч-фактуры	01.04.2009	63124	60000	3124	3124	1
ООО "ВартПП"	50 % - 30 дней с момента выставления сч-фактуры; 50% - 90 дней с момента выставления сч-фактуры;	10.06.2009	12560	7000	5560	-	-
ООО "ПРО"	50 % - 30 дней с момента выставления сч-фактуры; 50% - 60 дней с момента выставления сч-фактуры;	12.05.2009	32897	32000	897	-	-
ЗАО "ЦУНН"	50 % - 60 дней с момента выставления сч-фактуры; 50% - 90 дней с момента выставления сч-фактуры;	11.05.2009	7845	845	7000	-	-
ОАО "ННЛ"	50 % - 30 дней с момента выставления сч-фактуры; 50% - 90 дней с момента выставления сч-фактуры;	13.04.2009	4589	0	4589	2294,5	49
ИТОГО			198965	145645	53320	25418,5

2. Провести анализ дебиторской задолженности предприятия за 3 квартал отчетного года по данным ниже приведенной таблицы (таблица 4) на 01.10.2009 г.

Информация о дебиторской задолженности и фактической оплате за 3 квартал приведена в таблице 3.

Таблица 3 - Оборотно-сальдовая ведомость по счету 62 - «Расчеты с покупателями и заказчиками» на 01.10.2009 г

Наименование	Сальдо на начало периода	Обороты за период	Сальдо на конец периода
	Дебет	Кредит	Дебет	Кредит	Дебет	Кредит
ОАО "СРТ"	20 000		5 000	20 000	5 000
ООО "НЭК"	12 150			0	12 150
ЗАО "ННР"	3 124			1 500	1 624
ООО "ВартПП"	5 560			5 560	0
ООО "ПРО"	897			0	897
ЗАО "ЦУНН"	7 000			5 000	2 000
ОАО "ННЛ"	4 589			4 589	0
ЗАО "УДС"			4 578	2 220	2 358
ООО "ТНМ"			10 000	6 000	4 000
ОАО "ОТР"			4 562	0	4 562
ООО "КРМ"			8 990	3 000	5 990
	53 320	0	33 130	47 869	38 581	0

По данным таблицы 3 провести расчет суммы просроченной дебиторской задолженности с указанием количества дней просрочки по каждому контрагенту. Информацию представить в формате таблицы 4.

Таблица 4 - Расчет суммы просроченной дебиторской задолженности предприятия на 01.10.2009 г

Наименование контрагента	Срок оплаты по договору	Дата выставления счета-фактуры	Дебиторская задолженность, тыс. руб.	Фактическая оплата, тыс. руб.	Сумма дебиторской задолженности на 01.10.2009	Сумма просроченной дебиторской задолженности, тыс. руб.	Количество дней просрочки, дн.
ОАО "СРТ"	30 дней с момента выставления сч-фактуры	01.05.2009	20000	20000	-	-	-
	30 дней с момента выставления сч-фактуры	10.08.2009	5000	-	5000	5000	22
ООО "НЭК"	60 дней с момента выставления сч-фактуры	01.06.2009	12150	-	12150	12150	62
ЗАО "ННР"	90 дней с момента выставления сч-фактуры	01.04.2009	3124	1500	1624	1624	93
ООО "ВартПП"	50 % - 30 дней с момента выставления сч-фактуры; 50% - 90 дней с момента выставления сч-фактуры;	10.06.2009	5560	5560	-	-	-
ООО "ПРО"	50 % - 30 дней с момента выставления сч-фактуры; 50% - 60 дней с момента выставления сч-фактуры;	12.05.2009	897	-	897	897	82
ЗАО "ЦУНН"	50 % - 60 дней с момента выставления сч-фактуры; 50% - 90 дней с момента выставления сч-фактуры;	11.05.2009	7000	5000	2000	2000	53
ОАО "ННЛ"	50 % - 30 дней с момента выставления сч-фактуры; 50% - 90 дней с момента выставления сч-фактуры;	13.04.2009	4589	4589	-	-	-
ЗАО "УДС"	30 дней с момента выставления сч-фактуры	01.07.2009	4578	2220	2358	2358	61
ООО "ТНМ"	50 % - 30 дней с момента выставления сч-фактуры; 50% - 90 дней с момента выставления сч-фактуры;	10.08.2009	10000	6000	4000	-	-
ОАО "ОТР"	90 дней с момента выставления сч-фактуры	29.08.2009	4562	-	4562	-	-
ООО "КРМ"	50 % - 60 дней с момента выставления сч-фактуры; 50% - 90 дней с момента выставления сч-фактуры;	01.08.2009	8990	3000	5990	1495	1
ИТОГО			86450	47869	38581	25524

3. По результатам анализа просроченной дебиторской задолженности провести группировку контрагентов по срокам задолженности на 01.07.2009 г. и на 01.10.2009 г. Информацию представить в форматах таблиц 5-6.

Таблица 5 - Группировка дебиторов по срокам задолженности на 01.07.2009 г

Дебиторы по срокам задолженности, дн.	Сумма дебиторской задолженности, т.р.	Удельный вес, %
0-30	3124	12
30-60	22294,5	88
60-90	-
90-120	-
ИТОГО	25418,5	100

Таблица 6 - Группировка дебиторов по срокам задолженности на 01.10.2009 г

Дебиторы по срокам задолженности, дн.	Сумма дебиторской задолженности, т.р.	Удельный вес, %
0-30	6495	25
30-60	2000	8
60-90	15405	60
90-120	1624	7
ИТОГО	25524	100

4. Привести графическую интерпретацию анализа просроченной дебиторской задолженности в формате рисунка 1.



Рисунок 1. - Графическая интерпретация анализа просроченной дебиторской задолженности

5. По результатам анализа состава и структуры дебиторской задолженности разработать ряд мероприятий по определенному контрагенту по взысканию просроченной дебиторской задолженности.

Провести расчет штрафа, пени, суммы процентов за пользование чужими денежными средствами по ООО «НЭК».

Плата = (ДЗ_проср. х Ст.реф. х дни просрочки)/366 = (12150 х 0, 0825 х 62)/366 = 169,8

Сумма штрафа составляет 10 % от суммы, согласно выставленного счета-фактуры.

Штраф = 32150 х 0,1 = 3215

Пени, согласно условиям договора, составляет 0,1 % за каждый день просрочки.

Пени = 12150 х 0,001 х 62 = 753,3

Сумму процентов за пользование чужими денежными средствами рассчитать на основе ставки рефинсирования ЦБ РФ за данный период времени.

4. Задание 3

собственный капитал задолженность бюджет

«Управление денежными средствами»

Составить бюджет денежных средств для конкретного предприятия.

Исходные данные (для получения своего варианта необходимо к каждой сумме прибавить номер своего варианта):

Размер денежных средств на начало периода составляет 1 025 тыс. руб.

Ниже приведена кредиторская задолженность предприятия на начало месяца (суммы указаны с НДС):

- ЗАО «Единая Энергоснабжающая компания» 15,253 тыс. руб.;

- ООО «Сотел-сервис» ремонт средств связи 15,256 тыс. руб;

- ОАО «МТС» услуги сотовой связи 18,263 тыс. руб.;

- ООО «Металлорг» за металл 359,111 тыс. руб

- ОКИС 1 589,236 тыс. руб.;

- ОАО «Уралсвязьинформ» услуги связи 32,256 тыс. руб..

Данные платежи включаются в бюджет денежных средств на 1 декаду.

Кроме того, на 1 декаде необходимо произвести следующие платежи (с НДС):

- нотариальные услуги 7,345 тыс. руб.;

- командировочные расходы 15 тыс. руб.;

- представительские расходы 50 тыс. руб.;

- прочие расходы на персонал 65 тыс. руб.;

- выплата авансов по зарплате 121,321 тыс. руб.;

- налог на имущество 356,230 тыс. руб.;

- транспортный налог 48 тыс. руб.;

- РКО 2,21 тыс. руб.

Данные о доходах предприятия приведены в таблице 1.

Таблица 1 - Доходы предприятия (с НДС)

Контрагент	Дебиторская задолженность на нач месяца	Текущая задолженность	ИТОГО
ОАО "ННП"	21 589	15 874	37 463
ОАО "ТНК-НВ"		10 482	10 482
ОАО "СНГ"		18 960	18 960
ЗАО "НРС"		120	120
ИТОГО	21 589	45 436	67 025

Дебиторская задолженность ожидается к погашению на 1 декаде месяца. На 2 декаде: ОАО «ТНК-НВ», ЗАО «НРС». На 3 декаде: ОАО «ННП», ОАО «СНГ». Кроме этого ожидаются пени в размере 10 тыс. руб. на 1 декаде и 50 тыс. руб. на 3 декаде месяца.

На 2 декаде данное предприятие планирует выдачу заработной платы в размере 15 214 тыс. руб., а также уплату ЕСН (4078 тыс. руб.) и НДФЛ (2040 тыс. руб.).

Также на 2 декаде ожидаются следующие платежи (с НДС):

- ЗАО «Пилипака и К» - хозтовары - 38,025 тыс. руб.;

- ООО «УТТ НВ» - транспортные услуги - 7 856,12 тыс. руб.;

- уплата налога на прибыль 2500 тыс. руб.;

- аудиторские услуги 125 тыс. руб.;

- командировочные расходы 25 тыс. руб.;

- ООО «Консультант + Югра» - информационно-консультационные услуги - 15 тыс. руб.;

- ООО «Новосибирский инструмент» - 44,102 тыс. руб.;

- услуги химчистки - 25,104 тыс. руб.;

- ООО «Техгаз» - кислород - 105 тыс. руб.;

- ООО «Запасные части» - 89,1256 тыс. руб.;

- ООО «Коммунальник» - утилизация ТБО - 12 тыс. руб.;

- пени, штрафы 200 тыс. руб.;

- ЗАО «Сибконтроль» - 67 тыс. руб.;

- ОАО «ННП» аренда имущества - 489,14 тыс. руб.;

- СГ «Урал-Сиб» - страхование - 25,48 тыс. руб.;

- ЗАО «Техремонт» - ремонт оборудования - 859,63 тыс. руб.;

- ООО «Спецодежда» - 89,54 тыс. руб.;

- поступления от продажи основных средств 15 тыс. руб.;

- РКО 12,46 тыс. руб.

На 3 декаде ожидаются следующие выплаты (с НДС):

- уплата НДС 8796 тыс. руб.;

- МУП «Горводоканал» - 10,85 тыс. руб.;

- ООО «Автосервис» - 2 365 тыс. руб.;

- ОАО «ТНК-НВ» - 158 тыс. руб.;

- ЗАО «ТИЗА» - 89,125 тыс. руб.;

- ГОУ ВПО «ЮУрГУ» 180 тыс. руб.;

- ООО «Сибирский источник» 8,11 тыс. руб.;

- ООО «НПТК» - 44 тыс. руб.;

- выплата авансов по зарплате - 354,87 тыс. руб.;

- расходы по социальной программе - 120 тыс. руб.;

- РКО 7,54 тыс. руб.

Инвестиционная программа предприятия реализуется на 3 декаде:

Объект инвестирования	Сумма, с НДС
Машины и оборудование основного производства	4 589
Транспорт	5 869
Вычислительная техника и оргтехника	158
Мебель	125
Прочие ОС	352

В данном месяце предприятию необходимо выплатить краткосрочные кредиты и проценты по ним:

2 декада: возврат краткосрочных кредитов 8000 тыс. руб.;

оплата процентов по краткосрочным кредитам 239 тыс. руб.

3 декада: возврат краткосрочных кредитов 7000 тыс. руб.;

оплата процентов по краткосрочным кредитам 986 тыс. руб.

Все платежи необходимо внести в следующую форму - Таблица 2 - Бюджет денежных средств.

Таблица 2 - Бюджет денежных средств

Операционная деятельность	1 декада план	2 декада план	3 декада план	Итого
Поступления от операционной деятельности	-	-	-	-
по основной деятельности				-
ОАО "ННП"				-
ОАО "ТНК-НВ"				-
ОАО "СНГ"				-
по вспомогательной деятельности				-
пени и штрафы				-
прочие поступления				-
ЗАО "НРС"				-
Выбытия по операционной деятельности	-	-	-	-
заработная плата, премии, отпускные и компенсации за отпуск				-
НДФЛ с ФОТ				-
ЕСН с ФОТ				-
расходы на подготовку кадров				-
ГОУ ВПО "ЮУрГУ"				-
командировочные расходы				-
медицинские услуги				-
бытовые услуги, химчистка, стирка				-
прочие расходы на персонал				-
сырье и материалы				-
ЗАО "Единая Энергоснабжающая компания"				-
ЗАО "Пилипака и К"				-
ООО "Техгаз" кислород				-
ООО "Сибирский источник"				-
ООО "Металлорг"				-
ЗАО "ТИЗА"				-
топливо (ГСМ, смазки)				-
ОКИС				-
инструменты и инвентарь				-
ООО "Новосибирский инструмент"				-
запасные части				-
ООО "Запасные части"				-
ЗАО "Сибконтроль"				-
средства индивидуальной защиты				-
ООО "Спецодежда"				-
транспортные расходы				-
ООО "УТТ НВ"				-
ООО "Автосервис"				-
аренда имущества				-
ОАО "ТНК-НВ"				-
ОАО "ННП"				-
услуги по ремонту и обслуживанию зданий, машин, транспорта, оборудования и инструмента				-
ООО "Сотел-сервис"				-
ЗАО "Техремонт"				-
ООО "НПТК"				-
услуги связи				-
ОАО "МТС"				-
ОАО "Уралсвязьинформ"				-
страхование				-
СГ "Урал-Сиб"				-
жилищно - коммунальные услуги				-
ООО "Коммунальник"				-
МУП "Горводоканал"				-
представительские расходы				-
информационно-консультационные услуги				-
ООО "Консультант+Югра"				-
нотариальные, юридические услуги				-
аудиторские услуги				-
подписка на периодические издания				-
комиссия банка и РКО				-
расходы по социальной программе				-
транспортный налог				-
налог на имущество				-
налог на прибыль				-
НДС				-
прочие налоги и сборы				-
пени и штрафы				-
ИТОГО движение денежных средств по операционной деятельности	-	-	-	-
Инвестиционная деятельность				-
Поступления от инвестиционной деятельности	-	-	-	-
Поступления от продажи ОС и НМА				-
Поступления от продажи ценных бумаг				-
Поступления от продажи акций				-
Вклад в УК				-
Дивиденды полученные				-
Прочие поступления по инвестиционной деятельности				-
Выбытия по инвестиционной деятельности	-	-	-	-
Машины и оборудование основного производства				-
Транспорт				-
Вычислительная техника и оргтехника				-
Мебель
Прочие ОС				-
ИТОГО движение денежных средств по инвестиционной деятельности	-	-	-	-
Финансовая деятельность
Поступления от финансовой деятельности	-	-	-	-
Долгосрочные займы и кредиты, полученные из внешних источников				-
Краткосрочные займы и кредиты, полученные из внешних источников				-
Выбытия по финансовой деятельности	-	-	-	-
Возврат долгосрочных кредитов и займов, полученных из внешних источников				-
Оплата % по долгосрочным кредитам и займам, полученным из внешних источников				-
Возврат краткосрочных кредитов и займов, полученных из внешних источников				-
Оплата % по краткосрочным кредитам и займам, полученным из внешних источников				-
ИТОГО движение денежных средств по финансовой деятельности	-	-	-	-
Чистое изменение денежных средств за период	-	-	-	-
Денежные средства на начало периода		-	-	-
Денежные средства на конец периода	-	-	-	-

Задания:

1.После того, как все платежи расставлены Вам необходимо, определить размер краткосрочного кредита для покрытия денежного дефицита. Предприятие сможет осуществлять платежи в течение месяца лишь в том случае, если денежные средства на конец периода (каждой декады) примут положительное значение. Значит, необходимо четко определить декаду, на которой будет осуществлено кредитование.

2. Остаток денежных средств на конец периода должен составлять от 4 000-4350 тыс. руб.

Заключение

Итак, концепция стоимость капитала - одна из базовых концепций теории капитала. Сущность этой концепции состоит в том, что капитал как фактор производства и инвестиционный ресурс в любой своей форме имеет определенную стоимость, уровень которой должен учитываться в процессе вовлечения капитала в операционный процесс. Концепция стоимости капитала не сводится только к исчислению относительной величины денежных выплат, которые нужно перечислить владельцам, предоставившим финансовые ресурсы, но также характеризует тот уровень рентабельности (доходности) инвестированного капитала, который должна обеспечить организация, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Структура капитала играет важную роль в формировании рыночной стоимости организации. Эта связь опосредуется показателем средневзвешенной стоимости капитала (WACC): показатель структуры капитала > WACC > показатель рыночной стоимости организации. Поэтому концепция структуры капитала развивается в одном теоретическом комплексе с концепцией стоимости капитала и концепцией рыночной стоимости организации.

Используя такую методологическую систему можно, оптимизируя структуру капитала, одновременно минимизировать средневзвешенную его стоимость и максимизировать рыночную стоимость. При этом используется взаимосвязанная система критериев и методов.

Библиографический список

1. Белов, А.М. Экономика организации (предприятия): практикум / А.М. Белов, Г.Н. Добрин, А.Е. Карлик; под общ. ред. проф. А.Е. Карлика. -М.: ИНФРА М, 2003;

2. Бланк, И.А. Управление прибылью. - 2-е изд., расш. и доп. / И.А. Бланк. Киев: Ника-Центр, Эльга, 2002;

3. Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. -М.: Финансы и статистика, 2003;

4. Сычева, Г.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / Г.И. Сычева, Е.Б. Колбачев, В.А. Сычев. - Ростов н/Д: Феникс, 2004.

Размещено на Allbest.ru