Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Основные критерии принятия решения на инвестирование

1.1 Инвестирование

1.2 Принятие решений об инвестировании

1.3 Основные понятия эффективности

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Тема моей контрольной работы «Основные критерии принятия решений на инвестирование».

Цель моей контрольной работы - исследование основных критериев принятия решений на инвестирование.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

1) Рассмотреть понятие «инвестирование».

2) Рассмотреть принятие решений об инвестировании.

3) Рассмотреть основные понятия эффективности.

Термин «инвестиция» происходит от латинского «invest», переводимого как «вкладывать», то есть означает вложение. Инвестиция - это не просто приобретение материальных благ, пусть даже долгосрочного характера (автомобиль, недвижимость, мебель и др.). Аньшин В. М. Инвестиционный анализ. - М.: Дело, 2000. - с. 53

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестированию осложняется различными факторами: вид инвестиции; стоимость инвестиционного проекта; множественность доступных проектов; ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием того или иного решения и т.п.

Сейчас в России практически нет предприятий, располагающих достаточным объемом денежных средств, которые они бы могли инвестировать в собственное производство. Получить их можно посредством привлечения капиталовложений потенциальных инвесторов под конкретные инвестиционные проекты.

Принятие решения об инвестировании проекта всегда обусловлено целями, поставленными предприятием. В первую очередь, это достижение запланированного объема прибыли, производство новой продукции или нового вида услуг, увеличение объема продаж, доли контролируемого предприятием рынка, поддержание уже достигнутого положения на рынке, увеличение производительности труда.

При написании данной темы контрольной работы мною были использованы учебные материалы отечественных авторов, таких как Ковалева А.М., Павлова Л.Н., Крейнина М.Н. и др., а также материалы с Интернет - сайтов.

1. Основные критерии принятия решения на инвестирование

1.1 Инвестирование

В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют таким образом структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.

Под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения доходов (прибыли) и достижения положительного социального эффекта. Ковалева А. М. Финансы и кредит. - М.: Финансы и статистика, 20002. - с.210

Вкладывать средства в производство, в ценные бумаги и т. п. целесообразно, если:

1) чистая прибыль от данного вложения превышает чистую прибыль от помещения средств на банковский депозит;

2) рентабельность инвестиций выше уровня инфляции;

3) рентабельность данного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) выше рентабельности альтернативных проектов;

4) рентабельность активов предприятия после осуществления проекта увеличится (или, по крайней мере, не уменьшится), и в любом случае превысит среднюю расчетную ставку по заемным средствам (т. е. дифференциал финансового рычага будет положительным);

5) рассматриваемый проект соответствует генеральной стратегической линии предприятия с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости затрат, наличия финансовых источников покрытия издержек, обеспечения стабильных, но скромных, либо, наоборот, концентрированных, но оттянутых во времени поступлений и т. д. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент. - 5-е изд. - М.: Изд-во «Перспектива», 2000. - с.247

1.2 Принятие решений об инвестировании

Основным свойством решения об инвестировании является время. Временной аспект устанавливает срок окупаемости инвестиций. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - с.193 Инвестирование включает в себя отдачу или устранение чего-то, то имеет экономическую ценность, обычно денег, в один период времени для того, чтобы получить экономическую выгоду для инвестора в другой период времени. Обычно издержки предшествуют появлению выгоды. Кроме того, обычно издержки включают в себя однократное вложение большого количества денег, а выгоды, или положительные результаты, появляются в виде потока меньшего количества денег на протяжении достаточно длительного периода времени.

Решения по поводу инвестирования являются крайне важными для инвестора поскольку:

– Вовлекаются обычно большие количества ресурсов. Большое количество инвестиций, выполняемые деловым сообществом, включают в себя отвлечение значительной пропорции общих ресурсов. Если было принято неправильное решение, отрицательный эффект на бизнес может оказаться значительным, если не катастрофическим.

– Очень часто сложно или дорого «извлечь» инвестицию после того, как она была сделана. Очень часто инвестиции производятся деловым сообществом такие, что они являются специфичными для потребностей данного бизнеса. Например, бизнес может построить здание для того, чтобы обеспечивать определенные услуги. Это может привести к тому, что данное здание будет иметь значительно более низкую стоимость от других потенциальных пользователей, у которых имеются другие потребности. Если после того как была сделана инвестиция, предприятие выяснило, что данная услуга или товар не продается так хорошо, как ожидалось, единственным способом решения проблемы является закрытие соответствующего подразделения и продажа здания с большой потерей.

1.3 Основные понятия эффективности

Текущая эффективность инвестиций - текущая рыночная стоимость инвестиционных ценностей, которыми распоряжается корпорация (на которые у корпорации есть право собственности в соответствии с ГК РФ), деленная на суммарные затраты корпорации (возможно, дисконтированные с учетом реальной доходности по безрисковым инвестиционным операциям) по приобретению данных инвестиционных ценностей.

Эффективность инвестиционного портфеля - совокупная стоимость инвестиционных ценностей при ликвидации инвестиционного портфеля, деленная на сумму затрат по формированию и текущему управлению инвестиционным портфелем.

Портфель - это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, являющихся инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Изд. «Дело и Сервис», 1998. - с. 214

В связи с вышесказанным, экономическая эффективность характеризуется относительной величиной, представляющей соотношение реального экономического эффекта (текущего или ликвидационного) и авансированных затрат или экономического эффекта и текущих затрат . Это соотношение может быть как прямым (величина, выражающая экономический эффект, находится в числителе дроби, т. е. можно определить, какой эффект получен на единицу произведенных затрат), так и обратным (когда величина, выражающая экономический эффект, находится в знаменателе дроби, т.е. можно определить, сколько средств затрачено на получение единицы экономического эффекта).

Авансированные затраты показывают, чем располагала корпорация в конкретном периоде, то есть авансированные затраты позволяют косвенно оценить инвестиционный потенциал корпорации. Текущие затраты выражаются в виде накопленных итогов (затраты рабочего времени, затраты материалов на производство, затраты на куплю-продажу финансовых активов и т. д.).

Общий экономический эффект от инвестиций может представлять результат всей инвестиционной деятельности корпорации. Общий экономический эффект характеризуется абсолютной величиной, причем как совокупная стоимость инвестиционных ценностей - величиной положительной, а как прибыль - может быть и отрицательной (убытки).

Эффективность инвестиционной деятельности корпорации можно представить в следующем виде :

Э = Р/З (1)

где

Э - эффективность;

Р - полученный результат;

З - затраты для получения результата.

Для предварительной и самой общей оценки эффективности инвестиционной деятельности корпорации, можно применять показатель ресурсной доходности корпорации (ДРк).

ДРк = ВА / ВП (2)

где

ВА - совокупные активы корпорации, уменьшенные на величину убытков;

ВП - совокупные пассивы корпорации, уменьшенные на величину прибыли.

Формула (2) требует некоторого пояснения. В отечественной бухгалтерской практике стоимость совокупных активов равна стоимости совокупных пассивов и составляет баланс корпорации. Однако, в балансе всегда отражается и прибыль и убытки, причем убытки отражаются в активе, а прибыль - в пассиве баланса. При этом, при наличии убытков корпорация никогда не показывает прибыль и наоборот. В этой связи, и в соответствии с (2), если корпорация несет убытки, то совокупные активы, уменьшенные на величину убытков (ВА) будут меньше совокупных пассивов, уменьшенных на величину прибыли (ВП), поскольку прибыль равна нулю. То есть, ресурсная доходность корпорации меньше единицы, в обратном случае - больше. А значение ДРк позволяет определить степень убыточности или прибыльности ресурсов корпорации.

Для более точного расчета показателя эффективности воспользуемся затратной формулой, основанной на формуле (1). В качестве экономического эффекта от инвестиционной деятельности примем сумму чистой прибыли (ЧП) корпорации за исследуемый период, а в качестве затрат - все затраты корпорации за исследуемый период в соответствии со счетом прибылей и убытков. Таким образом, эффективность инвестиционной деятельности корпорации можно измерить по следующей формуле:

Э = ЧП / З (3)

Для внешних по отношению к корпорации лиц информация об эффективности инвестиционного процесса и, как следствие, об эффективности функционирования корпорации, необходима для сравнения различных корпораций между собой для выбора наиболее привлекательных для акционеров объектов инвестиций.

В инвестиционном процессе постоянно присутствует множественность вариантов инвестирования. Поэтому, для повышения эффективности инвестиционного процесса, необходимо осуществлять инвестиции только в соответствии с прогнозируемым уровнем доходности от конкретной инвестиционной ценности. Гуржиев В.А. Инвестиционная стратегия корпорации. http://publish.cis2000.ru/books/book_87/ch3_1.shtml

Заключение

инвестиция портфель доходность

Целью моей контрольной работы было исследование основных критериев принятия решений на инвестирование.

Для достижения поставленной цели необходимо было решить ряд задач:

1) Рассмотреть понятие «инвестирование».

2) Рассмотреть принятие решений об инвестировании.

3) Рассмотреть основные понятия эффективности.

Таким образом, можно сделать следующие выводы.

Инвестирование - это вложение капитала с целью его приумножения.

Решения по поводу инвестирования являются важными потому что:

– Вовлекаются обычно большие количества ресурсов.

– Часто сложно или дорого «извлечь» инвестицию после того, как она была сделана.

Эффективность инвестиционной деятельности - есть отношение конечной стоимости имеющихся в распоряжении инвестора инвестиционных ценностей к их первоначальной стоимости.

Основные понятия эффективности:

Текущая эффективность инвестиций - текущая рыночная стоимость инвестиционных ценностей, которыми распоряжается корпорация, деленная на суммарные затраты корпорации.

Эффективность инвестиционного портфеля - совокупная стоимость инвестиционных ценностей при ликвидации инвестиционного портфеля, деленная на сумму затрат по формированию и текущему управлению инвестиционным портфелем.

Общий экономический эффект от инвестиций может представлять результат всей инвестиционной деятельности корпорации.

Список использованной литературы

1) Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. - М.: Дело, 2000. - 280 с.

2) Гуржиев В.А. Инвестиционная стратегия корпорации. http://publish.cis2000.ru/books/book_87/ch3_1.shtml

3) Ковалева А.М. Финансы и кредит. - М.: Финансы и статистика, 20002. - 336 с.

4) Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Изд. «Дело и Сервис», 1998. - 304 с.

5) Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 400 с.

6) Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. - 5-е изд. - М.: Изд-во «Перспектива», 2000. - 656 с.

Размещено на Allbest.ru