Регулирование государственного кредита

Проведенный в данной главе анализ позволяет сделать следующие выводы: государственный кредит представляет собой систему денежных отношений между государством и юридическими, физическими лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, с другой стороны, по поводу получения займов, предоставления кредита или гарантии.

По источникам происхождения государственный кредит может быть внутренним и внешним. Наиболее распространенной формой внутреннего кредита являются государственные займы. Они размещаются путём эмиссии ценных бумаг и размещение их среди населения, финансовых и кредитных организаций. Государственные займы классифицируются по ряду признаков: держателей ценных бумаг, характеристики заемщика, формы выплаты доходов, методу определения дохода, организации порядка оформления кредитных отношений, срокам погашения, методам размещения и др. Выпускаемые государством ценные бумаги называются государственными ценными бумагами. Они также имеют достаточно широкую номенклатуру. Наиболее распространёнными в Республике Беларусь являются государственные краткосрочные и государственные долгосрочные облигации. Под внешним государственным кредитом понимается совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заёмщика, кредитора. И в нашей стране развитие именно этой формы государственного кредита является особенно важным для перехода к рыночной экономике, решения проблем, связанных с осуществлением структурной перестройки экономики и осуществления других немаловажных задач.

3. Тенденции и проблемы развития государственного кредита в Республике Беларусь

Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга, представляющего собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая сумму начисленных процентов, которые должны быть по ним выплачены.

Государственный долг Республики Беларусь имеет следующие формы долговых обязательств:

- кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Республики Беларусь как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами, международными организациями и иными резидентами и нерезидентами Республики Беларусь;

- государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Республики Беларусь;

- государственные гарантии, гарантии правительства Республики Беларусь, предъявленные к оплате;

- соглашения и договоры, заключенные от имени Республики Беларусь, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Республики Беларусь прошлых лет [19, с. 69].

Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Согласно Бюджетному кодексу Республики Беларусь внутренний государственный долг Республики Беларусь - сумма основного долга Республики Беларусь по внутренним государственным займам и подлежащие исполнению обязательства по выданным гарантиям Правительства Республики Беларусь по внутренним займам на определенный момент времени. Внешний государственный долг Республики Беларусь - сумма основного долга Республики Беларусь по внешним государственным займам и подлежащие исполнению обязательства по выданным гарантиям Правительства Республики Беларусь по внешним займам на определенный момент времени [14].

Валовой внешний долг Республики Беларусь представляет собой невыплаченную сумму фактических текущих и ничем необусловленных обязательств резидентов Республики Беларусь перед нерезидентами, которая требует выплаты основного долга и (или) процентов кредиторам.

Управление государственным долгом в Республике Беларусь осуществляет Совет Министров или по его поручению Министерство финансов Республики Беларусь. При этом необходимо отметить, что важнейшей их функциональной задачей в этом процессе является ограничение темпов увеличения государственного долга, своевременное его погашения и выплаты доходов по займам за счёт бюджетных средств [20, с. 164].

Основополагающими документами в отношении методологии определения и исчисления государственного долга Республики Беларусь являются: Бюджетный кодекс Республики Беларусь, Закон Республики Беларусь от 27 мая 1993 года № 2328_ХII «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь», Закон Республики Беларусь от 22 июня 1998 года № 170-3 «О внешнем государственном долге Республики Беларусь», Закон Республики Беларусь о бюджете на очередной финансовый год.

Последствия внешнего долга более тяжелы для страны, чем последствия внутреннего долга, что обусловлено необходимостью возвращения долга и его обслуживания путем перевода определенной части ВВП за рубеж, в результате чего снижаются производственные возможности и эффективность национальной экономики, уровень жизни населения. Кроме того, время выплаты долга перекладывается и на будущие поколения, что может привести к снижению уровня их благосостояния.

Негативные последствия внешнего долга состоят также в том, что: при хроническом дефиците торгового (платежного) баланса появляется угроза истощения золотовалютных резервов страны, что может в итоге привести к валютному кризису, возникает угроза долгового кризиса.

Таким образом, в связи с серьезными негативными последствиями внешнего долга обычно законодательно устанавливается его лимит. И как уже упоминалось ранее, в соответствии с Законом «О бюджете Республики Беларусь на 2012 год» лимит внешнего долга страны составляет 14,3 млрд долларов США.

Анализ динамики государственных заимствований в Республике Беларусь в 2004-2009 гг., приведённый на рисунке Б.1, показывает: совокупный объём эмитированных государственных ценных бумаг в 2004-2008 гг. значительно увеличился: с 1,3 трлн руб. до 3,3 трлн руб. Учитывая, что объем погашаемых бумаг в 2008 г. примерно соответствовал планируемому объему выпуска, Министерство финансов фактически рефинансировало внутренний долг, существенно его не увеличивая. Для бюджета это явно положительный момент, так как не происходит значительного роста внутреннего государственного долга и расходов по его обслуживанию. Однако в 2009 г. масштабы заимствования резко сократились. Причём эмиссия ГКО в 2009 г. не осуществлялась вообще, а объём размещения ГДО по номинальной стоимости составил лишь 93,6 млрд руб. Обращает на себя внимание тот факт, что фактическая эмиссия государственных облигаций существенно превышала её значение, предусматривавшееся законом о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год (за исключением 2009 г.). В то же время прирост внутреннего государственного долга Республики Беларусь в указанный период не выходил за пределы установленного норматива в 3 % от валового внутреннего продукта.

Несмотря на значительный объем денежных средств, привлекаемых посредством ГКО, в государственном внутреннем долге преобладают долгосрочные обязательства. Причем доля краткосрочного долга во внутреннем государственном долге имеет тенденцию к последующему сокращению: с 2006 г., когда достигала 29,9 % внутреннего госдолга, она снизилась до уровня ниже 1 % на июнь 2009 года. Падение объемов краткосрочного заимствования сопровождалось увеличением эмиссии ГДО, на которые приходится большая часть внутреннего долгосрочного долга. С 2006 года объем ГДО в обращении увеличился с 2,5 % от ВВП до 3,6 % [16].

Напомним, что половина ГДО была выпущена в иностранной валюте, что подчеркивает проблему невозможности заимствования в национальной валюте для Беларуси. Более того, ставки по ГДО, выпущенным в белорусских рублях, в основном установлены как спрэд к ставке рефинансирования, т. е. являются плавающими, т. к. инвесторы опасаются высокой инфляции и последующего обесценивания белорусского рубля.

Следует уточнить ситуацию, сложившуюся на государственном рынке ценных бумаг в 2009 году. За данный период Министерством финансов в целях сокращения государственного долга не осуществлялось размещение государственных ценных бумаг Республики Беларусь, за исключением переоформления задолженности по кредитам, предоставленным Национальным банком Правительству, в ценные бумаги на сумму 93,6 млрд бел. руб. В отчетном периоде произведено погашение ГКО и ГДО в национальной валюте по номинальной стоимости на сумму 3,56 трлн бел. руб.

В результате на 1 января 2010 года объем ГКО и ГДО в обращении по сравнению с началом 2009 года уменьшился на 3,47 трлн рублей (на 62,2 %) и составил 2,11 трлн бел. руб. по номиналу.

Государственные ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, не размещались.

В июле 2011 года Министерство финансов Беларуси увеличило по сравнению с июнем объемы размещения государственных облигаций в белорусских рублях, всего с начала года оно привлекло на внутреннем рынке около 1 трлн бел. руб.

Выпуск государственных облигаций в белорусских рублях правительство Беларуси возобновило еще в марте 2011 года после перерыва с 2008 года. В течение 2011 года было осуществлено 22 выпуска государственных долгосрочных облигаций с процентным доходом было осуществлено в на сумму 5, 91 трлн бел. руб. 29 марта 2012 года был осуществлён выпуск государственных долгосрочных облигаций с процентным доходом на сумму 230,796 млрд бел. руб. [21].

Проанализировав структуру внутреннего государственного долга за 2006-2012 гг. по данным, представленным в таблице В.1, можно сделать вывод о том, что доля задолженности, гарантированной правительством, постоянно увеличивается, а доля задолженности центрального правительства имеет тенденцию к снижению соответственно. Так, внутренний государственный долг Республики Беларусь на 01.01.2011 г. в сравнении с 01.01.2010 г. увеличился на 17,5 % до уровня 9,27 трлн белорусских рублей (5,7 % от ВВП). В том числе кредиты под гарантию Правительства составили 7,2 трлн бел. руб. или 77,7 % всего внутреннего долга и увеличились на 33,1 % по сравнению с 2010 г., а прямой долг Правительства составил 2,07 трлн бел. руб. или 22,3 % всего внутреннего долга и снизился на 16,5 % по сравнению с 2010 г. Следует отметить, что резкое снижение внутреннего государственного долга на 1 января 2010 г. было вызвано досрочным погашением в декабре 2009 г. государственных облигаций на сумму более 2,1 трлн руб., которые находились в портфеле Национального Банка Республики Беларусь. По данным Министерства финансов РБ, внутренний долг Беларуси в 2011 году вырос в 3,5 раза, достигнув на 1 января 2012 года 32,3 трлн бел. руб. При этом почти половину внутреннего долга составляют гарантии правительства - 44,5 %.

Хотелось бы отметить наблюдающуюся тенденцию снижения размеров внутренних заимствований, образующих внутренний долг. Её можно объяснить нарастающими оборотами в сфере международных государственных займов. Доказательством может служить увеличение объема кредитов, полученных Республикой Беларусь.

Рассмотрим случаи привлечения иностранных кредитов в Республику Беларусь.

В 2005 году Правительство Республики Беларусь привлекло первый международный синдицированный кредит на срок 12 месяцев на цели покрытия дефицита бюджета в размере 65 млн евро. Затем в 2006 году было подписано соглашение о привлечении «Байерише Ландесбанк» синдицированного займа для АСБ «Беларусбанк» на сумму 38 млн евро, что позволило создать благоприятную ситуацию для выхода Республики Беларусь на финансовые рынки Европы. Также по линии немецких кредитов для развития белорусской промышленности было выделено 140 млн евро.

Совокупное финансирование Европейским банком реконструкции и развития белорусской экономики на 2008 год составило 218, 5 млн евро.

МФК вложила в экономику Беларуси с начала 2003 года 111,5 млн долларов США. Эти средства были вложены для развития пяти предприятий страны и открытия кредитных линий «Приорбанку» и «Белгазпромбанку» [23, с. 7].

Финансовый кризис, обрушившийся на мировую экономику, также не обошел Республику Беларусь стороной.

Для выхода из сложившейся на тот момент экономической ситуации наша страна вынуждена была обратиться за помощью в Международный валютный фонд с просьбой о предоставлении кредита. После тщательных проверок со стороны кредитной организации, между МВФ и Правительством Республики Беларусь было заключено соглашение, рассчитанное на 15 месяцев, по которому нам предоставлялся кредит по программе «стенд-бай» в размере 1,62 млрд СДР или около 2,5 млрд долларов. В том же году 29 июня объем финансовой поддержки со стороны МВФ был увеличен до 2,27 млрд СДР или 3,5 млрд долларов. Этот кредит был привлечен нашей страной в целях увеличения золотовалютных резервов и создания «подушки безопасности», необходимой для стабильной работы экономики в условиях мирового финансового кризиса. Полученные средства были зачислены в состав золотовалютных резервов страны и использовались для поддержания курса национальной валюты [24, с. 6].

Напомним, что первый транш в размере 800 млн Беларусь получила в январе 2009 года по ставке LIBOR плюс 0,75 % годовых. Второй транш поступил в июле и составил около 680 млн. В октябре 2009 года Беларусь получила очередной транш в размере 699,5 млн. Четвертый транш в 688 млн долларов поступил в декабре 2009 года. Последний пятый транш от МВФ был выдан в размере 660 млн долларов [25].

Анализируя этот случай привлечения кредитных ресурсов, хотелось бы отметить его двоякое влияние на экономику страны.

Как известно, получение средств от МВФ предполагает выполнение определенной программы развития в рамках договоренности о кредите. Основные цели данной программы - улучшение внешнеторгового баланса страны, пополнение золотовалютного резерва, формирование условий для устойчивого экономического роста в перспективе. Для нашей страны данная программа предусматривает проведение жесткой денежно-кредитной политики. Курсовая политика в этих условия направлена на поддержание курса белорусского рубля к корзине иностранных валют.

Однако в этом случае необходимо учитывать также и отрицательные моменты. К ним можно отнести снижение заработной платы, обесценивание национальной валюты. Несмотря на «непопулярность» данных мер, власти признали, что они являлись необходимыми условиями для получения резервного кредита [23, с. 9].

9 июня 2011 года было подписано соглашение между Беларусью и Евразийским банком развития о предоставлении финансового кредита из средств Антикризисного фонда ЕврАзЭС. Общий объем кредита составляет 3 млрд долл. США. Средства должны поступить шестью траншами в течение 2011-2013 годов. Первый транш кредита в размере 800 млн долл. США поступил в Беларусь в июне 2011 года, второй в размере 440 млн долл. США - в декабре прошлого года [26].

Помимо международных финансовых организаций Беларусь сотрудничает и с различными странами. К примеру, с Россией. Так, в конце 2007 года кредит в 1,5 млрд сроком на 15 лет с пятилетним льготным периодом погашения по ставке ниже 5 %, еще 1,5 млрд долларов поступили в Беларусь с декабря 2008 года по март 2009 года.

01.02.2012 г. было подписано межбанковское соглашение между правительствами России и Беларуси о предоставлении правительству Беларуси государственного экспортного кредита для строительства атомной электростанции на территории Беларуси. В соответствии с межправительственным соглашением кредит предоставляется на общую сумму до 10 млрд долл. США сроком на 25 лет для финансирования 90 % стоимости строительства белорусской АЭС [27].

Важным аспектом для рассмотрения является вопрос о еврооблигациях. На сегодняшний день приоритетным направлением в развитии государственного кредита является выход на мировой рынок и связанное с этим освоение новых инструментов заимствования.

Так, в конце июля 2010 года Республика Беларусь впервые в своей истории вышла на мировой рынок заимствований. 26 июля 2010 года было объявлено о выпуске облигаций сроком на 5 лет. Заявки на участие в размещении поступили от 145 инвесторов на общую сумму 1,5 млрд долларов. В итоге еврооблигации были размещены на сумму 600 млн долларов с купоном 8,75 % годовых по цене 99,011 % от номинала. Европейские инвесторы купили 28 % выпуска, оффшорные инвесторы США - 27 % выпуска, России - 22 %, Великобритании - 20 %. Учитывая сложившуюся благоприятную ситуацию на рынке, Министерство финансов осуществило дополнительный выпуск еврооблигаций на сумму 400 млн долларов. Таким образом, общий размер выпуска составил 1 млрд долларов США с доходностью к погашению 8,7 % годовых. 19 января 2011 г. был осуществлён выпуск суверенных евробондов Республики Беларусь на сумму 800 млн долл. США под 8,95 % годовых с погашением в январе 2018 года.

Если говорить положении, сложившемся на данный момент, то отметим следующее. 27 марта 2012 года на вторичном рынке России эффективная доходность к погашению еврооблигаций Республики Беларусь выросла до 11,43 % годовых. Доходность вернулась к уровню, имевшему место в конце января 2012 года. Но тогда ставки по еврооблигациям Республики Беларусь снижались в связи с постепенной нормализацией ситуации на финансовом рынке страны. Минимального уровня эффективная доходность достигла 15 февраля - 10,08 % годовых. Однако затем ставки пошли вверх и 19 марта вновь превысили 11 % годовых. Максимального значения данная ставка достигала 4 октября 2011 года - 21,14 % годовых. А на минимальном уровне она находилась в начале 2011 года, перед валютным кризисом (14 января 2011 года она равнялась 7,74 % годовых) [28].

В таблице Г.1 в общем виде представлены основные кредиторы Республики Беларусь, годы предоставления кредита, его объёмы, сроки выплат и начало погашения.

Как видно из таблицы Г.2, основные выплаты по этим обязательствам будут в 2012-2014 годах. В 2012 г. - около 1,2 млрд долл. США, в 2013 - около 2,6 млрд долл. США, в 2014 - около 2,4 млрд долл. США.

В 2012-2013 гг. ожидается увеличение выплат Беларусью по кредиту МВФ и начинается погашение ранее привлеченных российских государственных кредитов. По расчетам пик погашения внешнего долга придется на 2013-2014 гг. Он может оказаться весьма обременительным для страны, особенно если не удастся решить проблему дефицита внешней торговли.

Как видно из приведенных данных международная форма государственного кредита играет весьма весомую роль в становлении, развитии и стабилизации экономики Беларуси. На современном этапе кредиты, привлекаемые республикой, направлены на обеспечение стабильного функционирования главных отраслей экономики страны. Международный кредит помогает Правительству поддерживать стабильный рост экономики, курс национальной валюты и противостоять экономическим «шокам», смягчить последствия экономического кризиса.

О важности внешнего государственного кредита говорит и тот факт, что Правительство Беларуси с готовностью проводит реализацию разнообразных экономических программ и реформ, которые являются неотъемлемым условием получения кредита. Наше правительство активно ищет новые источники привлечения капитала и в связи с этим заключает договоры о кредитовании на долгосрочную перспективу.

Нужно заметить, что планы правительства на 2011-2015 гг. предполагают среднегодовой прирост ВВП на уровне 10-11 %, что эквивалентно 6-7 млрд долл. США в год. Исходя из расходов, треть прироста уйдет на обслуживание внешнего долга, что, в свою очередь, сокращает возможности инвестирования в дальнейшее экономики [29, с. 35].

Рассматривая данные по валовому государственному долгу с января 2005 года по начало 2012 года можно отметить тенденцию значительного увеличения задолженности Республики Беларусь (Приложение Д).

В структуре валового внешнего долга Республики Беларусь долей краткосрочного долга был достигнут максимум в 2005 г. - 77,8 % (3840,4 млн долл. США) при пороговом значении 50 %. Такая структура внешнего долга делает его динамику весьма чувствительной к изменению цены денег - долг повышается быстро в кризисные периоды, когда растут процентные ставки или национальная валюта обесценивается. Начиная с 2005 года, происходит некоторое сокращение краткосрочной составляющей валового внешнего долга и с 01.01.2010 г. долгосрочный долг превышал краткосрочный.

На 1 января 2010 года валовой внешний долг составлял 22,04 млрд долл. США. В нём часть краткосрочного долга была равна 9,87 млрд долл. США, долгосрочного - 12,1 млрд долл. США. На 1 января 2011 года ВВД составлял 28, 4 млрд долл. США, в том числе краткосрочный - 12,68 млрд долл. США, долгосрочный - 15,7 млрд долл. США. На 1 января 2012 года данный показатель составлял 34,02 млрд долл. США, в том числе краткосрочный - 14,45 млрд. долл. США, а долгосрочный - 19,57 млрд долл. США.

Теперь рассмотрим и проанализируем данные по внешнему государственному долгу за последние годы.

В 2009 году Беларусь увеличила лимит внешнего долга на 33 % - с 6 до 8 млрд долл. США. На 1 января 2010 года внешний долг был равен 7, 9 млрд долл. США, т. е. лимит не был превышен.

Лимит внешнего госдолга Беларуси, утвержденный в бюджете на 2010 год, сначала был установлен в размере 9,5 млрд долл. США. В мае 2010 г. этот лимит был повышен до 11 млрд долл. США в соответствии с указом Президента Республики Беларусь от 13.05.2010 № 245 «О выпуске государственных облигаций Республики Беларусь». На 1 января 2011 года внешний долг составлял 9,68 млрд долл. США, что не превышало установленного лимита [30, с. 8].

По данным Министерства финансов Республики Беларусь, внешний государственный долг Беларуси в 2011 году вырос в 3,9 раза, достигнув на 1 января 2012 года 111,9 трлн бел. руб. Отношение внешнего государственного долга к ВВП в 2011 году выросло до 40,8 % с 17,1 % на 1 января 2011 года. Несмотря на резкое увеличение, отношение внешнего государственного долга остается пока меньше рекомендованного МБРР уровня в 50 %. Столь значительный рост внешнего долга в 2011 году был обусловлен, в основном, девальвацией белорусского рубля и соответствующим падением величины ВВП страны. В долларовом эквиваленте внешний государственный долг Беларуси за 2011 год увеличился всего в 1,38 раза, и достиг на 1 января 2012 года 13,4 млрд долл. США, что превышает установленный на 2011 год лимит на 0,4 млрд долл. США. При этом гарантии правительства занимают небольшую часть во внешнем долге - 12 % [31].

Также, опираясь на данные о действиях властей в текущем году, можно предположить, что внешний долг Беларуси в конце 2012 года может достичь отметки порядка 14 млрд долларов. Соответственно, получение новых кредитов потянет за собой поиск новых путей для их погашения, что затянет процесс восстановления белорусской экономики, который является единственным реальным путем выхода страны с кризиса.

Проанализировав ситуацию, сложившуюся в сфере белорусского государственного кредитования, можно сделать вывод о том, что приоритетными задачи на сегодняшний день для Правительства Республики Беларусь являются:

- развитие рынка государственных ценных бумаг, его правовая и структурная модификация;

- обеспечение гарантий для инвесторов, заинтересованных в покупке государственных ценных бумаг;

- освоение новых инструментов государственного заимствования;

- выход на международные финансовые рынки, для формирования публичной кредитной истории и интеграции в мировое сообщество;

- развитие кредитных заимствований в сфере международных отношений и привлечение необходимых ресурсов на нужды экономики;

- обеспечение сбалансированности платежного баланса и регулирование величины государственного долга;

- организация деятельности на мировом рынке ссудного капитала не только в роли заемщика, но и кредитора;

- поддержка местных органов власти в привлечении и аккумуляции временно свободных денежных средств.

Таким образом, государственный долг, являясь следствием функционирования государственного кредита, представляет собой сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая сумму начисленных процентов, которые должны быть по ним выплачены. Государственный долг может быть внутренним и внешним. В Республике Беларусь наблюдается постоянное увеличение государственного долга. При этом, в структуре внутреннего долга преобладают государственные долгосрочные обязательства. Размер внешнего государственного долга постоянно изменяется в результате ежегодных операций по получению новых займов (кредитов), изменения условий их предоставления, а также погашения ранее полученных средств, уплаты дохода (процентов) по долговым обязательствам. На данном этапе внешний долг сосредоточен в основном на выплате кредитов МВФ, задолженности перед Россией, кредитов Антикризисного фонда ЕврАзЭС, евробондов.

Заключение

Проведённый в курсовой работе анализ государственного кредита позволяет сделать следующие выводы.

Государственный кредит - это система денежных отношений, связанная с привлечением государством временно свободных денежных средств юридических и физических лиц.

Объективная необходимость использования государственного кредита объясняется противоречиями между растущими потребностями общества и возможностью их удовлетворения за счет доходов бюджета. Потребность в государственном кредите и сфера его применения изменяется в зависимости от экономической ситуации (кризис или экономический подъём). Государственный кредит находится на стыке двух видов денежных отношений - финансов и кредита, поэтому обладает свойствами и особенностями обеих сфер. Функции государственного кредита как целостной системы являются специфическим проявлением его двоякой сущности и сочетают в себе функции и финансов, и кредита. Кредитное финансирование государства позволяет воздействовать на уровень инвестиций, объем денежной массы, социальную политику и кредитную политику банков. Процентные ставки по государственным ценным бумагам лежат в основе системы процентных ставок по банковскому кредиту и корпоративным ценным бумагам. Государственный кредит позволяет равномерно и в известной мере справедливо распределить ответственность за принятые финансовые решения между нынешними и будущими поколениями, выступает реальным фактором ускорения темпов социального и экономического развития страны.

Государственный кредит может быть внутренним внешним. Внутренний кредит, как правило, представлен в форме государственных займов. Государственные займы осуществляются путём выпуска и размещения государственных ценных бумаг. В Республике Беларусь - это в основном государственные краткосрочные облигации и государственные долгосрочные облигации.

Как экономическая категория, государственный кредит активно интегрируется в белорусскую экономику, что проявляется не только в количественном увеличении объемов его использования, но и в качественном, а именно в освоении новых инструментов его использования. Однако, существует ряд проблем по внедрению государственного кредитования. Они связаны, в первую очередь, с уровнем развития экономики страны и недостаточностью финансовых ресурсов, которыми обладает государство, для того, чтобы освоить новые роли в сфере использования этой категории.

Использование государственного кредита приводит к появлению государственного долга.

Государственный долг Республики Беларусь представляет собой совокупность внутреннего и внешнего государственного долга Республики Беларусь на определенный период времени. В нашей стране, особенно в последние годы, наблюдается увеличение государственного долга, причем как внешнего, так и внутреннего. Для эффективного управления данной категорией для Республики Беларусь нужно разработать свои меры по ликвидации внешнего государственного долга, разработать эффективную систему управления государственным долгом, которая бы учитывала не только положительный мировой опыт и инновации в этой области, но и особенности развития национальной экономики. Данная система может основываться на таких направлениях как согласование динамики долга с темпами экономического роста и снижение затрат по его обслуживанию, оптимизацию государственных заимствований, обмен внешнего долга на инвестиции, формирование специальных стабилизационных фондов и т. д.

Говоря в целом о государственном кредите, хотелось бы ещё раз отметить сложность и многообразие отношений, которые он порождает.

Учитывая важность и противоречивость использования этой категории, необходимо совершенствовать механизм ее применения, исходя из реального состояния и перспектив развития мировой экономики, с целью повышения его эффективности.

Размещено на Allbest.ru