Сущность дисконтирования

Размещено на http://www.allbest.ru/

Задание № 1. Нахождение текущей стоимости (дисконтирование)

Определить, какую сумму необходимо положить на депозит, чтобы через 3 года владелец депозита получил тыс. руб. В течении этого периода на первоначальную сумму начисляются сложные проценты по ставке % годовых.

то

где P - текущая стоимость;

S - будущая стоимость;

- дисконтный множитель.

Если принять данное отношение равным , то формула для нахождения текущей стоимости будущих денежных потоков принимает вид:

= , где (5)

PV - текущая стоимость денежного потока;

FV - будущая стоимость денежного потока.

= 57000*0,91=51870тыс.туб

Проверка: 51870*1,03*1,03*1,03=56679 тыс.руб

Задание № 2. Определение срока окупаемости инвестиций

денежный инвестиционный окупаемость прибыль стоимость

Требуется рассчитать окупаемость инвестиционного проекта. Известно, что сумма первоначальных инвестиций составила IC0., а годовые притоки наличности,,,,

при грубой оценке можно считать, что РР=2года. В случае точной оценки срока окупаемости:

сумма поступлений за первые три года составит:

3500+12500=16000 тыс.руб.

т.о. из первоначальных инвестиций остаются невозмещенными:

23000 - 16000=7000 тыс.руб

тогда невозмещенную часть инвестиционных расходов необходимо разделить на сумму ежемесячного поступления последующего (3-го) года реализации проекта. И точный срок окупаемости определяется как:

Задание № 3. Метод расчета чистого приведенного эффекта

Инвестор рассматривает проект, имеющий следующие характеристики:

Срок реализации - n лет, стартовые инвестиции - IC0 (тыс.руб.), проект приносит доходы по годам Pn (тыс.руб.).

Следует ли принять этот проект к реализации, если безрисковая доходность определена инвестором в i процентных пунктов?

Задание № 4. Определение внутренней нормы доходности инвестиционных проектов

Предприятие намерено реализовать проект технического перевооружения производства за счет заёмных средств. Для его осуществления необходимы следующие капитальные вложения: стартовые инвестиции - IC0 (т.р.), по завершении первого года реализации проекта дополнительные инвестиции в размере IC1 (т.р.), по завершении 2-го года - IC2 (т.р.).

Проект начинает приносить доход от производственной деятельности с первого года его реализации в следующих суммах: P1 (т.р.), P2 (т.р.), P3 (т.р.).

Требуется:

1. представить доходы и расходы по проекту в виде притоков и оттоков денежных средств;

2. определить максимально допустимую банковскую процентную ставку, возможную для данного проекта.

1. представить доходы и расходы по проекту в виде притоков и оттоков денежных средств;

Определение срока окупаемости проекта: РР=3 года

2. определить максимально допустимую банковскую процентную ставку, возможную для данного проекта.

Задание № 5. Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции

Оценим инвестиционный проект, имеющий следующие параметры: стартовые инвестиции - IC0 руб.; период реализации - 5 лет; денежные потоки по годам - . Альтернативные издержки по инвестициям p, ожидаемый годовой уровень инфляции - j. Необходимо определить чистую приведенную стоимость ИП в условиях инфляции.

Задание № 6. Оценка риска инвестиционных проектов

Произвести анализ двух взаимоисключающих проектов А и В, имеющих одинаковую продолжительность реализации (3 года).

Оба проекта характеризуются равными размерами инвестиций 20 млн. руб. и ценой капитала 10%.

Экспертная оценка вероятности дана в табл.2. Необходимо определить , дисперсию D, среднеквадратическое отклонение ?, коэффициент вариации V. Оценки среднегодового поступления средств pн, pр, pо проектов А и В представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Вероятность поступления средств

Для оценки рисков необходимо рассчитать средние значения (математические ожидания) доходности активов А и Б.

Следующий этап расчета - определение дисперсии и среднеквадратического отклонения доходности активов А и Б:

Таблица

По формуле 21 рассчитываем коэффициент вариации:

и

Вывод: актив А потенциально более доходный, т.к. 51,25 > 47,2 но и более рискованный, т.к. (5,84>2,82) и (0,123>0,055). Консервативный инвестор предпочтёт актив Б, как менее рискованный, а агрессивный - наоборот, предпочтёт актив А.

Задание № 7. Решение комплексной задачи по анализу эффективности инвестиционного проекта по всем показателям оценки

Рассматривается проект реконструкции технологической линии существующего предприятия. Инвестиционные затраты на этот проект составляют: на подготовку производственных площадей, доставку, стоимость технологической линии и её монтаж IC0 (т.руб.), дополнительные инвестиции по истечении 3-го года реализации проекта IC3 (т.руб.) Амортизация исчисляется прямолинейным способом, налог на прибыль - 18%. Накладные расходы составляют в 1-ый год RH (т.руб.), с последующим приростом d%.

Данные, необходимые для расчета текущих показателей и аналитических коэффициентов в Приложении 8.

Денежные потоки, связанные с реализацией проекта, характеризуются следующими данными:

Расчет среднегодовой чистой прибыли:

Пr=

Sa=22,32*0,15=3,348

Размещено на Allbest.ru