Анализ финансово-хозяйственной деятельности как инструмент управления бизнесом

В основе экономических показателей лежит организационно-технический уровень производства (качество продукции, техники, технологии, степень концентрации, специализации, кооперирования, ритмичность производства, уровень организации производства и управления). Экономические показатели изучаются в тесном взаимодействии с техникой, технологией, организацией производства. На уровень экономических показателей оказывают влияние природные условия (особенно в сельском хозяйстве и добывающей промышленности). Степень использования природных ресурсов во многом зависит от состояния техники, технологии и организации производства. Наряду с техническими, организационными, природными условиями производства на экономические показатели оказывают влияние и социальные условия жизни производственных коллективов хозяйствующих субъектов. Все эти условия определяют степень использования ресурсов: средств труда, предметов труда и самого труда. Интенсивность использования ресурсов проявляется в обобщающих показателях: фондоотдача, материалоемкость и производительность труда.

Эффективность использования производственных ресурсов проявляется в объеме и качестве произведенной и реализованной продукции; в величине потребления или затрат ресурсов на производство; в величине примененных ресурсов, т.е. авансированных основных средств и оборотных фондов. Системный анализ предполагает исследование взаимной связи и обусловленности отдельных показателей и факторов производства. Знание факторов производства, их взаимосвязей, умение определить их влияние на отдельные результирующие показатели хозяйственной деятельности, позволяют воздействовать на уровень показателей через управление факторами. Отсюда следует, что на четвертом этапе системного анализа выявляются все основные факторы и взаимосвязи, дающие количественные характеристики. Объем реализованной продукции зависит от изменения остатков готовой продукции на складе, объема выпуска товарной продукции, изменения объема отгруженной и оплаченной продукции. В свою очередь выпуск продукции зависит от уровня использования средств труда, предметов труда и самого труда. Уровень использования ресурсов зависит от организационно-технического уровня производства, который в свою очередь зависит от экстенсивных и интенсивных факторов производства, которые определяют аналитические показатели потребления ресурсов. При проведении системного анализа необходимо учитывать влияние производственных факторов на обобщающие показатели финансово-хозяйственной деятельности, а также влияние обобщающих (результативных) показателей на показатели, характеризующие отдельные стороны работы хозяйствующего субъекта (например, влияние объема реализации и выручки на качественные характеристики основных и оборотных фондов).

На пятом этапе строится модель системы на основании информации, полученной на предыдущих этапах. В модель вводятся конкретные данные о работе хозяйствующего субъекта: получают параметры работы в чистом выражении. Затем работа с моделью, т.е. оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности, выявление резервов и факторов роста объема производства и улучшения производства.

1.3 Методы анализа финансово-хозяйственной деятельности

Метод экономического анализа как общий подход к исследованиям базируется на диалектике и отражает следующие ее основные черты: единство анализа и синтеза, изучение экономических явлений в их взаимосвязи, изучение экономических явлений в развитии, в динамике, взаимосвязь качественных и количественных методов анализа. Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре активов предприятия, их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности. Назначение вертикального анализа - в возможности проанализировать целое через элементы, составляющие это целое. Его широко используют для объективной оценки результатов работы предприятия. Исходным материалом для такой оценки является бухгалтерская отчетность, в частности - бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. При рассмотрении результатов финансовой отчетности вертикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге, определить структуру средств и их источников, а также произошедшие в них изменения.

Особенности вертикального анализа:

1) Расчет относительных показателей по значениям абсолютных показателей, представленных в финансовой отчетности. Относительные показатели позволяют сглаживать внешние экономические воздействия, которые на абсолютные показатели способны оказывать сильное влияние (например, инфляция), выявляя, таким образом, результаты деятельности собственно предприятия.

2) Обязательное присутствие показателей на разный момент времени. Это позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их покрытия в динамике.

Горизонтальный анализ - это оценка темпов роста (снижения) показателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Он помогает оценить темпы роста (снижения) каждой из групп средств предприятия и их источников за рассматриваемый период.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются данными об относительных темпах роста (снижения) этих показателей. Для горизонтального анализа преобразуют абсолютные значения показателей в относительные. Для этого данные на начало рассматриваемого периода по каждой статье баланса принимают за 100% и исходя из этого рассчитывают значения по статьям на конец рассматриваемого периода. Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняемы. Оба эти вида особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях. Они позволяют сравнивать бухгалтерскую отчетность предприятия, совершенно разных по роду деятельности. Результаты анализа обычно излагаются в виде таблиц. Аналитическая таблица представляет собой систему мыслей, суждений, выраженных языком цифр. Существую три вида таблиц: простые, групповые, комбинированные. В простых таблицах перечисляются единицы совокупности характеризуемого явления. В групповых таблицах данные по отдельным единицам изучаемой совокупности объединяются в группы по одному существенному признаку. В комбинированных таблицах материал подлежащего разбивается на группы и подгруппы по нескольким признакам. В групповых таблицах находит отражение простая группировка, в комбинированных - комбинированная. Они служат целям установления связей между изучаемыми явлениями. Простая же таблица ставит задачу дать только перечень информации об изучаемом явлении. По аналитическому содержанию различают таблицы, отражающие характеристику изучаемого объекта по тем или другим признакам, порядок расчета показателей, динамику изучаемых показателей, структурные изменения в составе показателей, взаимосвязь показателей по различным признакам, результаты расчета влияния факторов на уровень исследуемого показателя, методику подсчета резервов, сводные результаты анализа. Математическое моделирование экономических явлений и процессов дает возможность получить четкое представление об исследуемом объекте, охарактеризовать и количественно описать его внутреннюю структуру и внешние связи. Экономико-математическая модель должна быть адекватной действительности, отражать существенные стороны и связи изучаемого объекта. При построении экономико-математической модели любого вида процесс моделирования можно условно разделить на три этапа:

1. Анализ теоретических закономерностей, свойственных изучаемому явлению или процессу, и эмпирических данных о его структуре и особенностях; на основе такого анализа формируются модели;

2. Определение методов, с помощью которых можно решить задачу;

3. Анализ полученных результатов.

Построение (моделирование) конечной факторной системы для анализируемого экономического показателя хозяйственной деятельности может быть осуществлено как формальным, так и эвристическим путем на основе качественного анализа сущности экономического явления, отражаемого посредством данного результативного показателя. Моделирование факторной системы основывается на следующих экономических критериях выделения факторов как элементов факторной системы: причинности, достаточной специфичности, самостоятельности существования, учетной возможности. С формальной точки зрения факторы, включаемые в факторную систему, должны быть количественно измеримыми.

Типы конечных факторных систем, наиболее часто встречающиеся в анализе хозяйственной деятельности:

- Аддитивные модели

- Мультипликативные модели

- Кратные модели

Применительно к классу детерминированных факторных систем различают следующие основные приемы моделирования.

1. Метод удлинения факторной системы. Исходная факторная система

y = a1 / a2

Если а представить в виде суммы отдельных слагаемых - факторов

а1 = а11 + а12 + а13 + …+ аin, то y = a11 / a2 + a12 / a2 +... + ain / a2 - конечная факторная система вида

y = Уxi.

2. Метод расширения факторной системы. Исходная факторная система

y = a1 / a2

Если числитель, и знаменатель дроби "расширить" умножением на одно и тоже число, то получим новую факторную систему

т.е. мультипликативную модель вида

3. Метод сокращения факторной системы. Исходная факторная система

y = a1 / a2

Если и числитель, и знаменатель дроби разделить на одно и то же число, то получим новую факторную систему:

В данном случае имеем конечную факторную систему вида

y = x1 / x2

Таким образом, сложный процесс формирования уровня изучаемого показателя хозяйственной деятельности может быть разложен с помощью различных приемов на его составляющие и представлен в виде модели детерминированной факторной системы. Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Особое значение в анализе хозяйственной деятельности имеет разделение задач на балансовые и факторные. Балансовые методы - это анализ структуры, пропорций, соотношений. Под экономическим факторным анализом понимаются постепенный переход от исходной факторной модели к конечной, раскрытие полного набора количественно измеримых факторов, оказывающих влияние на изменение результативного показателя. Рассмотрим детерминированное моделирование факторных систем, т.к. в анализе хозяйственной деятельности предприятия они преобладают, потому что в отличие от стохастического моделирования дают точную сбалансированную характеристику влияния факторов на изменение результативного показателя.

Основные методы детерминированного факторного анализа

Метод дифференциального исчисления. Метод дифференциального исчисления основан на формуле полного дифференциала. Для функции от двух переменных z =f(x,y) имеем полное приращение функции Дz:

где Дx,Дy - факторные приращения соответствующих переменных;

- частные производные;

- бесконечно малая величина более высокого порядка, чем Эта величина в расчете отбрасывается.

Индексный метод определения влияния факторов на обобщающий показатель.

Индексный метод позволяет разложить по факторам не только относительные, но и абсолютные отклонения обобщающего показателя.

Метод цепных подстановок в факторном анализе, суть которого - получение ряда промежуточных значений обобщающего показателя путем последовательной замены базисных значений факторов фактическими.

Интегральный метод факторного анализа. Он основан на суммировании приращения функции, определенной как частная производная, умноженная на приращении аргумента на бесконечно малых промежутках. Основу интегрального метода составляет интеграл Эйлера - Лагранжа, устанавливающий связь между приращением функции и приращением факторных признаков. Для функции z = f(z,y) имеем следующие формулы расчета факторных влияний

Интегральный метод дает точные оценки факторных влияний. Результаты расчетов не зависят от последовательности расчета факторных влияний. Метод применим для всех видов непрерывно дифференцируемых функций и не требует предварительных знаний о том, какие факторы количественные, а какие качественные.

1.4 ABC и XYZ анализ как метод анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Центральной задачей планирования и управления в финансово-хозяйственной деятельности предприятия является размещение готовой продукции или сырья, материалов и комплектующих. С этим процессом связано соблюдение сроков снабжения предприятия необходимыми товарами нужного количества и качества. Размещение непосредственно влияет на величину складских запасов и, таким образом, на затраты на связанный капитал. Задача размещения заключается в том, чтобы в условиях определенных ограничений достичь минимальных затрат. В связи с большим влиянием размещения на ликвидность и рентабельность оно занимает центральное место на предприятии.

Метод размещения товаров на складе выбирают в зависимости от задач, назначения грузов, выбранного способа хранения, необходимости максимального использования объема склада при рациональном расположении секций, предохранения товаров от повреждения, доступности любой ячейки склада для механизмов, быстрого нахождения необходимых товаров.

Размещение может быть свободным, когда прибывшая на склад продукция размещается в любую незанятую ячейку стеллажа или в любое место под штабель, и фиксированным, когда поступившую продукцию размещают в строго определенное место на складе, закрепленное за продукцией данного вида. На складах оптово-розничной торговли применяется фиксированное размещение товаров, что во многом сокращает затраты на поиск товара и исключает возможность потери товаров в складском помещении.

Различают следующие способы размещения товаров:

- сортовой - товары различных видов и сортов размещаются отдельно друг от друга;

- партионный - каждая партия товара, поступившая на склад, хранится отдельно, при этом в состав партии товаров могут входить товары различных видов и наименований;

- партионно-сортовой - каждая партия поступивших на склад товаров хранится обособленно, при этом внутри партии товары разбираются по видам и сортам и также размещаются отдельно;

- пo наименованиям - товары каждого наименования хранятся отдельно.

При размещении товаров используется принцип: "чаще спрос - ближе к проходу". Товары ежедневного спроса хранятся в непосредственной близости от зоны отгрузки, а в случае склада торгового предприятия - в непосредственной близости от зоны комплектации. Существует несколько методов реализации этого принципа.

Метод, основанный на правиле Парето "20/80", предполагает, что на 20 % наименований товаров, как правило, приходится 80 % от оборота фирмы, а на оставшиеся 80% наименований товаров - 20 % от всего оборота. Исходя из этого рассуждения для минимизации количества грузоперемещений на складе интернет-торговли выделяются "горячие" линии и зоны для 20 % ассортимента с наибольшим спросом, расположенные вдоль проездов и в ближайшем доступе от зоны комплектации, а остальной ассортимент размещается в "холодную" зону, там, где доступ к товару затруднен или требует больше грузоперемещений до зоны комплектации. Этот метод размещения товаров прост в расчетах, не требует больших исследований исходящего материалопотока, поскольку основан только на данных о средних величинах спроса по каждому наименованию.

Существует метод, основанный на более сложном рассмотрении характеристик спроса на товары, а также на прогнозных показателях потребления продукции. Метод размещения товаров согласно анализу кривых ABC и XYZ предполагает первоначальный анализ ABC с построением кривой Лоренца соотношения количества наименований товаров и его доли в общем обороте фирмы. По результатам анализа наименования товара делятся на три группы:

А - 15 % ассортимента, составляющие 80 % оборота;

В - 35 % ассортимента, составляющие 15 % оборота;

С - 50 % ассортимента, составляющие 5 % оборота.

Далее с помощью анализа XYZ ассортимент товаров распределяется в зависимости от регулярности спроса на них:

X - товары с постоянной величиной потребности и небольшими колебаниями, высокая точность предсказания спроса;

Y - товары с заранее известными тенденциями определения потребности (сезонные колебания), средние возможности прогноза спроса;

Z - товары с нерегулярным спросом без выраженных тенденций, прогноз потребности неточен.

Анализ XYZ проводится по всему ассортименту на основе определения коэффициентов вариации кривых спроса каждого наименования (берется также стоимостное выражение оборотов), в результате чего ассортимент разбивают на следующие группы:

X - 55 % наименований хорошо предсказуемы в спросе с вероятностью Р = 0,9/ 1;

Y- 32 % наименований с колеблющимся спросом Р = 0,75 / 0,9;

Z - 13 % наименований с эпизодическим потреблением Р = 0/ 0,75.

Результатом совмещения итогов анализов ABC и XYZ является матрица с девятью классами ассортимента, которая показывает для каждого наименования наиболее подходящую для него зону размещения.

Метод анализа ассортимента по кривым ABC и XYZ в финансово-хозяйственной деятельности предприятия дает наилучшие результаты в плане разработки оптимальной системы размещения товаров. При этом количество грузоперемещений сводится к минимуму при операциях комиссионирования, что особенно ценно для складов торговых предприятий, так как существенно сокращает время на поиск и доставку требуемых в заказах товаров в зону комплектации. Это в свою очередь, приводит к сокращению срока исполнения заказа, и тем самым повышает показатель рентабельности продаж. Более того, уменьшаются трудозатраты на перемещение грузов внутри складских помещений хозяйствующего субъекта, что сокращает трансакционные издержки предприятия.

Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Роспан Интернешнл"

2.1 Краткая характеристика исследуемого предприятия

3 ноября 1995 года в г. Новый Уренгой был создан филиал "Роспан Интернешнл" (далее Роспан). Предприятие занимается разработкой двух ачимовских газоконденсатных месторождений Ново-Уренгойского и Восточно-Уренгойского. Многое из того, чем располагает Роспан, в сфере технологий, не имеет аналога, поэтому в процессе эксплуатации скважин и добычи газа и конденсата предприятие наработало интереснейший опыт. Для проведения работ по гидроразрыву пласта, повышающего дебет скважины в 2-2,5 раза, Роспан пользуется услугами таких известных фирм как: "Юганскфракмастер", "Шлюмберже" и "Халибертон". В 2002 году головной офис переносится из Москвы в Новый Уренгой и становится ЗАО "Роспан Интернешнл". Контрольные пакеты акций выкупаются Юкосом - 54 % акции и ТНК - 46 % акций. Сегодня Роспану принадлежит 38 % разведанного на Ямале объема углеводородного сырья, заключенного в ачимовской толще. В Приложении 2 представлена организационная структура ЗАО "Роспан Интернешнл".

2.2 Анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Основной целью анализа финансово-хозяйственной деятельности является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния хозяйствующего субъекта, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом следует иметь в виду, что хотя таким образом проводится ретроспективный анализ, его результаты представляют определенный интерес, поскольку на их основе с помощью специальных методов можно спроецировать ожидаемые параметры финансового состояния на ближайшую или несколько более отдаленную перспективу. По данным видно, что объем реализации увеличился на 10,05 %. Себестоимость реализованной продукции увеличилась на 11,18 %. Видно, что увеличение себестоимости больше увеличения объема реализации. Что является отрицательным фактором, это подтверждает увеличение показателя затраты на рубль реализованной продукции, который увеличился на 1,03 %. Рост себестоимости объясняется тем, что в 2005 г. происходило большее списание оборудования, которое морально устарело, но срок службы его не истек. Среднегодовая стоимость основных средств возросла на 34,98 %, так как, были приобретены новые основные средства (труба НКТ, фонтанная арматура, колонная головка, транспортные средства, а так же новая компьютерная техника и т.д.). За счет этого резко увеличился коэффициент обновления на 39,2 %. За счет списания устаревшего морально и физически оборудования коэффициент выбытия основных средств увеличился на 10,85 %.

То есть на предприятии происходит интенсивное обновление основных средств. Это является залогом дальнейшего успешного развития производства и неотъемлемым условием конкурентоспособности продукции на рынке. Среднесписочная численность работающих увеличилась на 2,94 %, также увеличились производительность труда на 6,93% и фонд оплаты труда на 9,5 %. Несмотря на увеличение затратности производства, деловая активность предприятия возросла, о чем свидетельствует изменения показателей:

- коэффициент оборачиваемости увеличился на 6,9 % и составил на конец анализируемого периода 0,88 оборотов в год;

- соответственно, снизилась продолжительность одного оборота на 28,59 дня.

Рентабельность продукции снизилась на 0,77 п.п. за счет увеличения затратности, о чем говорилось выше. А рентабельность производства увеличилась на 5,31 п.п. за счет увеличения балансовой прибыли, что было обеспечено увеличением внереализационных доходов и снижением внереализационных расходов.

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности хозяйствующего субъекта получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов, наиболее важные из которых представляются в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность деятельности хозяйствующего субъекта. Важнейшим показателем среди них является прибыль, создающая финансовую базу для самофинансирования, расширения производства, решения социальных проблем и материальных потребностей трудовых коллективов, также выполнения обязательств перед бюджетом, финансовыми и кредитными учреждениями, поставщиками и подрядчиками. Кроме того, показатель прибыли (балансовой и чистой) лежит в основе расчета целого комплекса относительных показателей, отражающих степень деловой активности, уровень отдачи авансированных средств, доходность вложений в активы хозяйствующего субъекта и т. п.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:

- оценка динамики показателей прибыли;

- выявление и измерение действия различных факторов на прибыль;

- оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Основные показатели финансовых результатов сводятся в таблице 2.2.

Логика аналитической работы предполагает проведение анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта в виде двухмодульной процедуры:

- экспресс-анализа

- детализированного анализа.

Из таблицы видно, что влияет на формирование конечного результата выручки от реализации. Прибыль от реализации в денежном выражении увеличилась на 14313 тыс. руб., а в структуре уменьшилась из-за того, что в целом темпы роста выручки от реализации были быстрее. Балансовая прибыль в 2004 г. составила 0,58%, потому что в этом периоде были большие внереализационные расходы, а в 2005 г. эта статья расходов предприятия снизилась, и за счет этого доля балансовой прибыли возросла до 14 %.

Такая статья расходов как налоги в бюджет в общей структуре резко снижается на 66,13 % это связано с тем, что в 2004 г. в общем объеме налоговых выплат значительную долю занимало погашение своей задолженности перед бюджетом, которая образовалась в предыдущих периодах. Так как эта строка влияет на конечный финансовый результат Предприятия и в дальнейшем может повлечь более серьезные проблемы в отношении с налоговыми органами. В 2004 г. чистая прибыль была отрицательная только из-за выплат по указанным основаниям. А в 2005 г. чистая прибыль уже имеет положительный результат.

Один из вариантов отбора аналитических показателей для определения экономического потенциала предприятия и оценки результатов его деятельности приведен в таблице 2.3. Большинство из приведенных в таблице 2.3 показателей, также как и тенденции, их изменения, имеют достаточно очевидную экономическую интерпретацию, поэтому ограничимся лишь некоторыми комментариями.

1. Коэффициент износа, превышающий 50 %, остается нежелательным.

2. Финансовое состояние предприятия с точки зрения краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, то есть способностью своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам. Условное нормативное значение коэффициента текущей ликвидности составляет от 1,5 до 2,0, а разумный рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция (по другим данным ? 2).

Основными признаками платежеспособности являются:

- наличие на расчетном счете средств в объеме, достаточном для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

3. Финансовое состояние с позиции долгосрочной перспективы характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Доля собственного капитала должна быть не меньше 60% (по другим данным ? 50 %).

В начале 2005 г. величина основных средств увеличилась незначительно на 1,07 %, а в конце 2005 г. по сравнению с началом 2005 г. величина возросла на 68,52 %, это произошло за счет приобретения нового дорогостоящего оборудования. Также увеличилась доля основных средств в общей сумме активов на 16,38 п.п. Коэффициент износа основных средств не превышает 50 % и составляет на конец 2005 г. 0,17 %.

Коэффициент текущей ликвидности за рассматриваемый период возрастал, но из-за привлечения краткосрочных кредитов крупных акционеров Предприятия повлекло снижение показателя текущей ликвидности ниже норматива 1,5 и на конец 2005 г. составил 0,19 %.Сумма долгосрочного кредита не изменилась, поэтому коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств не изменился.

За рассматриваемый период прибыль от реализации, чистая прибыль и балансовая увеличились, что в свою очередь привело к увеличению общей рентабельности до 5,56 п.п. А рентабельность продукции и основной деятельности снизились с 24,30 % до 24,26 % и 32,33 % до 31,94 % за счет увеличения себестоимости продукции. Оценка динамичности развития предприятия в целом положительная, произошло увеличение таких показателей как:

- темпы роста выручки на 10,05 %;

- темпы роста балансовой прибыли с 5037 тыс. руб. до 134204 тыс. руб.

- темпы роста авансированного капитала на 25,66 %.

А оборачиваемость активов снизилась на 12,42 %.

Рентабельность совокупного капитала увеличилась на 5,31 п.п. Рентабельность собственного капитала за 2004 г. рассматривать не имеет смысла, так как за данный период чистая прибыль и общая сумма собственного капитала были отрицательными. А в 2005 г. рентабельность собственного капитала отрицательная, потому что общая сумма капитала осталась отрицательной.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга, давая особенно ценную информацию для межхозяйственных сопоставлений.

На начало 2004 г. прочие внеоборотные активы составляли наибольший удельный вес 39,49 % по сравнению с основными средствами 31,14 %. Но к началу 2006 г. ситуация изменилась и основные средства увеличились на 11,07 п.п., а прочие внеоборотные уменьшились на 6,64 п.п. Прочие внеоборотные средства в основном состоят из незавершенного строительства. Запасы и затраты на начало 2006 г. уменьшились на 1,05 п.п., несмотря на что НДС по приобретенным ценностям увеличился на 2,47 п.п., но из-за уменьшения сырья, материалов и аналогичных ценностей на 0,8 п.п. Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков снизилась на 10,95 п.п., также снизились авансы выданные на 0,78п.п., а прочие дебиторы увеличились на 7,78 п.п. Следовательно, общая дебиторская задолженность снизилась незначительно на 3,96 п.п.

В разделе пассив наибольший удельный вес занимает привлеченный капитал, который на начало 2006 г. снизился на 9,76 п.п. Это связано с тем, что кредиторская задолженность поставщиков и подрядчиков снизилась на 104,79 п.п., также снизились авансы полученные на 2,34 п.п., задолженность перед дочерними и зависимыми обществами на 4,95 п.п. Но очень резко возросла задолженность прочих кредиторов на 88,53 п.п. Это связано с тем, что Предприятие пользуется денежными средствами крупных кредиторов, а в большей степени своих акционеров. Также большую долю в структуре баланса составляет задолженность перед бюджетом, на начало 2004 г. она равнялась 12,68 %, а к началу 2006 г. составила 26,13 %. Несмотря на то, что Предприятие старается погасить свою задолженность перед бюджетом, она возросла за счет пеней, штрафов и т.д.

Общая сумма денежных средств находящихся в распоряжении предприятия увеличилась на 25,66 %. В структуре активов это увеличение было обусловлено главным образом за счет увеличения стоимости основных средств на 70,33 % и объемом запасов и затрат на 46,48 %. На начало 2005 г. дебиторская задолженность резко возросла на 41,93 %, а на начало 2006 г. по сравнению с 2004 г. снизилась на 2,61 %. Это говорит о том, что Предприятие налаживает взаимоотношения со своими покупателями, что не мало важно для дальнейшего сбыта своей продукции и взаиморасчетов между предприятиями. В структуре пассива увеличение произошло за счет увеличения краткосрочных пассивов на 17,69 % и долгосрочных пассивов на 2,30 %. Так как Предприятие является закрытым акционерным обществом, и находилось на стадии банкротства, то этим хорошо объясняется увеличения привлеченного капитала предприятия. Анализ ликвидности проводится с использованием абсолютных и относительных показателей. Смысл анализа ликвидности с помощью абсолютных и относительных показателей - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов. В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую схему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.

К основным источникам покрытия запасов и затрат относятся:

1.Собственные оборотные средства (СОС), величина которых находится по следующему формуле (2.1):

СОС = СК+ДП-ВА=с.490-с.390-с.252)+с.590-с.190, (2.1)

где СК - собственный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы;

ВА - внеоборотные активы.

2. Нормальные источники формирования запасов

Показатель нормальные источники формирования запасов (ИФЗ) отличается от предыдущего на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющихся, как правило, источниками покрытия запасов. Величина ИФЗ находится по выражению (2.2):

ИФЗ=СОС + Ссуды банка и займы + Расчеты с кредиторами = (с.490-с.390-с.252+с.590-с.190)-с.230+с.610+с.621+с.621+с.622+с.627. (2.2)

С определенной долей условности выделяют следующие типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта:

- абсолютная финансовая устойчивость, характеризующаяся следующим неравенством (2.3):

ПЗ < СОС, (2.3)

где ПЗ - потребность в запасах.

Данное соотношение показывает, что запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.

- нормальная финансовая устойчивость, характеризующаяся неравенством (2.4):

СОС < ПЗ < ИФЗ. (2.4)

Приведенное соотношение соответствует положению, когда функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные "нормальные" источники средств - собственные и привлеченные.

- неустойчивое финансовое положение, характеризующееся неравенством (2.5):

ПЗ > ИФЗ. (2.5)

Данное соотношение соответствует ситуации, когда предприятие, не покрывая части своих запасов, вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле "нормальными", то есть обоснованными.

- критическое финансовое положение, характеризующееся тем, что к ситуации, описанной в неравенстве (2.5), предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности, что означает для предприятия невозможность вовремя расплатиться со своими кредиторами.

При проведении анализа финансового состояния экономического субъекта выявлено, что предприятие в 2004 г. и 2005 г. имеет неустойчивое финансовое положение.

Данное неравенство (см. таблице 2.9) говорит о том, что Предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не всегда обоснованные. Как уже говорилось, в 2005 г. были введены в эксплуатацию новые основные средства (скважины, газопроводные шлейфы, дороги) и собственный капитал является отрицательным, поэтому источники формирования запасов имеют отрицательное значение.

В рамках углубленного анализа в дополнение к абсолютным показателям, определяемым по выражениям 2.3 - 2.5, целесообразно также рассчитывать ряд аналитических показателей - коэффициентов ликвидности.

Основными коэффициентами ликвидности являются:

- коэффициент текущей ликвидности (Клт), или коэффициент покрытия, рассчитываемый по формуле (2.6):

Клт = ТА / КП, (2.6)

где ТА - текущие (оборотные) активы;

КП - краткосрочные пассивы.

Клт дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются мобильными оборотными средствами;

- коэффициент быстрой (критической, промежуточной) ликвидности (Клб), рассчитываемый по формуле (2.7):

Каб = (ДС + ДБ) / КП, (2.7)

где ДС - денежные средства;

ДБ - дебиторская задолженность.

Клб отражает платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами;

- коэффициент абсолютной ликвидности (Кла), определяемый по формуле (2.8):

Клб = ДС / КП, (2.8)

Кла показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

В таблице 2.10 собственные оборотные средства, их доля в активах, общей величине и запасах имеют отрицательное значение, т.к. показатель рассчитывается, как Собственный капитал - Внеоборотные активы. На Предприятии собственный капитал остается практически неизменным и отрицательным, а внеоборотные активы увеличились. Из таблицы 3.6 видно, что внеоборотные активы увеличились на 33,53%. Такая ситуация на Предприятии привела к отрицательному значению собственных оборотных средств, их доли в активе, в запасах и общей величине.

Также отрицательным является коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала, т.к. собственный капитал является отрицательным.

Коэффициент текущей ликвидности составляет 0,19-0,23, а по норме он должен быть больше 1,5 в России, по зарубежным стандартам больше 2. Этот коэффициент показывает, что текущие кредиторские обязательства не полностью обеспечиваются мобильными оборотными средствами на нормальном уровне. Коэффициент быстрой ликвидности находится в пределах 0,11-0,15, а по норме Клб>0,5 в России, и по зарубежным стандартам Клб>1. На Предприятии большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать и поэтому коэффициент быстрой ликвидности меньше нормы. Это значит, что платежные возможности у Предприятия плохие из-за несвоевременного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен 0 (по норме в России Кла>0,05, по зарубежным стандартам Кла>0,2). Так как предприятие не имеет собственного капитала и работает за счет краткосрочных пассивов, которые формируются за счет акционеров предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие не может погасить всю свою краткосрочную кредиторскую задолженность в максимально короткие сроки. Денежные средства не скапливаются на расчетном счете Предприятия, чем достигается их эффективное использование (консервация денежных средств, их скапливание на расчетном счете, снижает эффективность использования средств предприятия). Высокое значение коэффициента абсолютной ликвидности является выгодным только с точки зрения кредитора, реально же в интересах самого экономического субъекта выгодно сохранение значения данного коэффициента на оптимальном уровне, что бы только сохранить привлекательность своего баланса для инвесторов.

Для того, что провести анализ деловой активности следует рассчитать такие показатели как:

- общая капиталоотдача;

- фондоотдача;

- отдача основных средств и нематериальных активов;

- оборачиваемость текущих активов;

- оборачиваемость запасов;

- оборачиваемость дебиторской задолженности;

- оборачиваемость банковских активов;

- оборачиваемость собственного капитала.

Общая капиталоотдача снизилась, т.к. увеличение реализованной продукции меньше увеличения пассива баланса. Показатели, фондоотдача и отдача основных средств и нематериальных активов, являются одинаковыми потому, что нематериальные активы имеют небольшое значение и ни как не влияют на показатели. Но снижение этих показателей на 16,35п.п. произошло за счет того, что основные средства увеличивались быстрее, чем выручка от реализации продукции.

Оборачиваемость оборотных (текущих) активов увеличилась на 6,9%, т.к. на фоне увеличения объема реализации увеличение среднего значение оборотных активов было незначительным - эффективность их использования возросла.

При увеличивающейся себестоимости, объем запасов Предприятия уменьшился незначительно. Это может быть результатом эффективной политики управления уровнем оптимального запаса.

Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 10,83%. Так как произошло увеличение реализованной продукции и дебиторской задолженности. Рост показателя оборачиваемости банковских активов объясняется тем, что резко снизились денежные средства на расчетном счету, даже стали равны нулю. Это говорит о том, что Предприятие более рационально использует денежные средства. Так как собственного капитала имеет отрицательное значение, из-за большого объема задолженности, показатель оборачиваемости собственного капитала тоже имеет отрицательное значение.

2.3 Совершенствование финансово-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия на основе обоснованного принятия управленческих решений

Анализ финансово-хозяйственной деятельности, задачей которого является активное и целенаправленное воздействие на уровень финансового состояния предприятия, неизбежно воздействует на все стороны его деятельности, так как выбор критериев для принятия финансовых решений вызывает необходимость изменений во всех видах деятельности предприятия.

На наш взгляд, можно проследить определенную взаимосвязь между тактическими и стратегическими целями предприятия и финансовым анализом деятельности предприятия, в частности анализом платежеспособности и финансовой устойчивости. Так, по нашему мнению, степень платежеспособности предприятия определяется, главным образом, соотношением текущих активов и текущих пассивов предприятия. В свою очередь, достижение финансовой устойчивости предприятия является одной из задач стратегического характера и обеспечивается оптимальным соотношением между собственным и заемным капиталом, что во многом определяется инвестиционной и дивидендной политикой предприятия.

Важнейшей характеристикой предприятия, предопределяющей форму его экономической деятельности, является степень экономической свободы.

Управленческое решение - это результат анализа, прогнозирования, оптимизации, экономического обоснования и выбора альтернативы из множества вариантов достижения конкретной цели.

Импульсом управленческого решения является необходимость ликвидации, уменьшения актуальности или решения проблемы, то есть приближение в будущем действительных параметров объекта к желаемым.

Процесс разработки управленческого решения относится к разряду управленческих процессов и реализуется поэтапно. Каждый этап состоит из ряда операций, взаимосвязанных между собой.

Первым этапом разработки управленческих решений является постановка цели, в нашем случае - это финансово-экономическая стабилизация функционирования предприятия. Для достижения этой цели необходимо изучить и проанализировать результаты оценки финансово-экономической стабильности функционирования предприятия. Отсюда вытекает ряд проблем, которые нужно формализовать путем определения разницы между фактическими и нормативными значениями показателей, а также выполнить структуризацию проблем, построив для их решения дерево целей.

Дерево целей показывает пути достижения поставленной цели - финансово-экономической стабилизации функционирования предприятия, через подцели. Очевидно, что финансово-хозяйственная стабилизация не может быть достигнута, если не достигнута хотя бы одна подцель: повышение платежеспособности предприятия, оптимизация риска, связанного с функционированием предприятия, повышение эффективности деятельности предприятия и повышение эффективности основной деятельности. Однако, для каждого отдельно взятого предприятия выбор подцелей индивидуален, несмотря на общую главную цель. Это обусловлено разными причинами дестабилизации финансово-экономического состояния предприятия, а так же особенностями стадии жизненного цикла, на которой оно находится.

Построить дерево целей для индивидуального предприятия помогут результаты оценки финансово-экономической стабильности предприятия. Процесс разработки управленческих решений может пойти по одной из ветвей, а может охватить и все ветви дерева целей. Чем более нестабильно предприятие, тем больше ветвей будет задействовано, и наоборот. Каждая подцель имеет еще один уровень подцелей, которые необходимо достигнуть. Определив конечный набор целей, можно перейти к этапу разработки вариантов достижения целей. Второй этап - разработка вариантов достижения целей. Поскольку ресурсы для решения проблем ограничены, следует ранжировать (определить важность) проблемы по их актуальности, масштабности, учитывая стадию жизненного цикла предприятия. Например, значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств незначительно увеличилось и произошло отклонение от рекомендованного нами, в то же время, прибыль от реализации значительно снизилась. В этом случае на первое место по актуальности встает проблема снижения прибыли, а на второе место - заемная политика предприятия. Далее необходимо изучить и проанализировать факторный анализ проблемных параметров с целью выяснения причин, неблагоприятно повлиявших на них. Когда известны причины той или иной степени финансово-экономической стабильности предприятия, можно приступить к разработке вариантов достижения поставленных целей. По каждой проблеме необходимо разработать несколько альтернативных вариантов, что обеспечит высокое качество и эффективность будущего управленческого решения. Каждый вариант должен содержать путь решения проблемы с учетом причин, вызвавших ее.

Третьим этапом разработки управленческих решений является выбор предпочтительных вариантов из множества альтернативных. Осуществить выбор и составить оптимальный перечень путей достижения конечной цели можно оценив производственные возможности предприятия и определив стадию жизненного цикла предприятия. Критерием принятия управленческого решения является стадия жизненного цикла предприятия и соответствующие ей критерии финансово-экономической стабильности.

Реализация программы по стабилизации финансово-экономического состояния предприятия - заключительный этап процесса разработки и принятия управленческих решений.

Оценка финансово-хозяйственной стабильности функционирования предприятия базируется на выявлении, анализе и прогнозировании факторов влияющих на динамику степени стабильности. Одни и те же факторы в зависимости от стадии жизненного цикла будут иметь разную силу влияния. Учитывая организационно-экономические особенности стадий жизненного цикла, автор выявил и классифицировал основные внутренние факторы, влияющие на состояние стабильности предприятия на той или иной стадии:

- зарождения - объем продаж, цена единицы продукции, себестоимость единицы продукции;

- роста - соотношение заемных и собственных средств, постоянные и переменные издержки;

- зрелости - объем продаж, себестоимость единицы продукции, цена единицы продукции, размер и структура оборотных и внеоборотных активов.

Стадия спада, по своей сути, не может быть финансово-экономически стабильной, поэтому ее мы не затрагиваем.

Общий анализ финансово-экономической стабильности функционирования предприятия мы предлагаем проводить согласно разработанному алгоритму. Порядок проведения оценки стабильности должен быть обусловлен технологией, состоящей из процедур: сбора и обработки исходной информации, аналитической обработки данных, интерпретации результатов аналитической обработки данных, подготовки заключения о финансово-экономической стабильности предприятия, разработки управленческого решения по стабилизации функционирования предприятия.

Заключение

Проведя анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Роспан Интернешнл" видно, что предприятие имеет неустойчивое финансовое положение, предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не всегда обоснованные. Так как говорилось, в 2005 г. были введены в эксплуатацию новые основные средства (скважины, газопроводные шлейфы, дороги) и собственный капитал является отрицательным, поэтому источники формирования запасов имеют отрицательное значение. Объем реализации увеличился на 10,05 %. Себестоимость реализованной продукции увеличилась на 11,18 %. Видно, что увеличение себестоимости больше увеличения объема реализации. Что является отрицательным фактором, это подтверждает увеличение показателя затраты на рубль реализованной продукции, который увеличился на 1,03 %. Рост себестоимости объясняется тем, что в 2005 г. происходило большее списание оборудования, которое морально устарело, но срок службы его не истек. Среднегодовая стоимость основных средств возросла на 34,98 %, так как, были приобретены новые основные средства (труба НКТ, фонтанная арматура, колонная головка, транспортные средства, а так же новая компьютерная техника и т.д.). За счет этого резко увеличился коэффициент обновления на 39,2 %. За счет списания устаревшего морально и физически оборудования коэффициент выбытия основных средств увеличился на 10,85 %. То есть на Предприятии происходит интенсивное обновление основных средств. Это является залогом дальнейшего успешного развития производства и неотъемлемым условием конкурентоспособности продукции на рынке. Несмотря на увеличение затратности производства, деловая активность Предприятия возросла, о чем свидетельствует изменения показателей:

- коэффициент оборачиваемости увеличился на 6,9 % и составил на конец анализируемого периода 0,88 оборотов в год;

- соответственно, снизилась продолжительность одного оборота на 28,59 дня.

Рентабельность продукции снизилась на 0,77 п.п. за счет увеличения затратности, о чем говорилось выше. А рентабельность производства увеличилась на 5,31 п.п. за счет увеличения балансовой прибыли, что было обеспечено увеличением внереализационных доходов и снижением внереализационных расходов.

Коэффициент текущей ликвидности составляет 0,19-0,23. Этот коэффициент показывает, что текущие кредиторские обязательства не полностью обеспечиваются мобильными оборотными средствами на нормальном уровне.

На предприятии большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать и поэтому коэффициент быстрой ликвидности меньше нормы. Это значит, что платежные возможности у предприятия плохие из-за несвоевременного проведения расчетов с дебиторами.

Предприятие не имеет собственного капитала и работает за счет краткосрочных пассивов, которые формируются за счет акционеров предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие не может погасить всю свою краткосрочную кредиторскую задолженность в максимально короткие сроки. Денежные средства не скапливаются на расчетном счете предприятия, чем достигается их эффективное использование (консервация денежных средств, их скапливание на расчетном счете, снижает эффективность использования средств предприятия). Высокое значение коэффициента абсолютной ликвидности является выгодным только с точки зрения кредитора, реально же в интересах самого экономического субъекта выгодно сохранение значения данного коэффициента на оптимальном уровне, что бы только сохранить привлекательность своего баланса для инвесторов.

Общие расходы по финансово-хозяйственной деятельности увеличились незначительно - приблизительно на 1 %. Кроме того, их удельный вес в структуре доходов и поступлений снизился. Потому, что темп роста доходов и поступлений больше, чем темп роста расходов по финансово-хозяйственной деятельности. В основном увеличение этого показателя связано с увеличением себестоимости реализованных товаров и операционных расходов.

У предприятия большая задолженность перед бюджетом, которая в 2004 г. начала погашаться. И такое резкое снижение по статье налог на прибыль говорит не о том, что снизилось налоговое бремя, а о том, что снизился объем платежей в счет погашения задолженности по налогам перед бюджетом. В 2004 г. прибыль отчетного периода составила всего 5037 тыс. руб., а в бюджет было перечислено еще дополнительно 95159 тыс. руб. в счет погашения задолженности. Это финансировалось за счет денежных средств акционеров Предприятия.

Проведя мероприятия по повышению эффективности бизнеса у предприятия появляется дополнительная прибыль, за счет, которой погашается кредиторская задолженность. Составив проектный баланс в конце мероприятия, такие статьи как: основные средства увеличиваются; снижается дебиторская задолженность, увеличиваются денежные средства на расчетном счете, непокрытый убыток прошлых лет снижается, так же снижается кредиторская задолженность. С помощью проектного баланса рассчитываются основные показатели финансово - хозяйственной деятельности мероприятия.

Коэффициенты ликвидности практически не изменяются потому, что краткосрочная кредиторская задолженность имеет большое значение. Коэффициент концентрации собственного капитала снижается это, обусловлено снижением убытков прошлых лет.

И если в дальнейшем предприятие будет более эффективно управлять свои запасами, денежными средствами, вовремя взыскивать дебиторскую задолженность и погашать убыток прошлых лет, а также проведет еще дополнительно мероприятия по повышению эффективности деятельности, то оно сможет улучшить свою финансовую устойчивость.

На основе проведенных исследований сформулирован комплекс мер по повышению платежеспособности и уровня финансовой устойчивости исследуемого предприятия, которые заключаются в следующем: