Текущие финансовые потребности: формирование и источники покрытия
Текущие финансовые потребности, их связь с собственными оборотными средствами. Источники формирования финансовых ресурсов. Собственный и заемный капитал, его оптимальная структура, стоимость и финансовые риски. Методика управления основными средствами.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 29.09.2012 |
| Размер файла | 605,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ФГОУ ВПО "УРАЛЬСКАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ"
Челябинский институт (филиал)
Кафедра финансов, бюджета и налогообложения
Курсовая работа
По курсу "Финансы предприятий"
Текущие финансовые потребности: формирование и источники покрытия
Лукшиной Татьяны Викторовны
Студента курса ФК-64, группы ФК - 641
Специальность: 080105.65
"Финансы и кредит"
Руководитель: Петренко Т.А.
Челябинск 2009
Оглавление
- Введение
- Глава 1. Текущие финансовые потребности: понятие и связь с собственными оборотными средствами
- 1.1 Понятие текущих финансовых потребностей предприятия
- 1.2 Текущие финансовые потребности и их взаимосвязь с собственными оборотными средствами
- Глава 2. Источники формирования финансовых ресурсов
- 2.1 Собственный капитал
- 2.2 Заемный капитал
- 2.3 Стоимость капитала и финансовые риски. Оптимальная структура капитала
- Глава 3. Методика анализа и управления основными средствами предприятия
- 3.1 Способы управления чистым оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями предприятия
- 3.2 Анализ эффективности использования оборотных средств
- Заключение
- Список использованных источников и литературы
- Практическая часть
Введение
Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.
Наличие у предприятия оборотного капитала, его состав, структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке.
Развитие рыночных отношений определяет новые условия организации оборотного капитала и новые подходы управления им на предприятии. Высокая инфляция, снижение объемов производства и потребительского спроса, неплатежи, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень налогового бремени, снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования. Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами.
текущая финансовая потребность капитал
Глава 1. Текущие финансовые потребности: понятие и связь с собственными оборотными средствами
1.1 Понятие текущих финансовых потребностей предприятия
Текущие финансовые потребности (ТФП) - это:
разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью, или,
разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, в дебиторской задолженности и суммой кредиторской задолженности, или,
не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть чистых оборотных активов, или,
недостаток собственных оборотных средств, или,
прорехи в бюджете предприятия, или,
потребность в краткосрочном кредите.
Для финансового состояния благоприятно получение отсрочек платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия (если имеет место задолженность по зарплате), от государства (если в краткосрочном периоде есть задолженность по уплате налогов) и т.д. Отсрочки платежа дают источник финансирования, порождаемый этим эксплуатационным циклом. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства/ Финансы и статистика, 2006 с. 176
Неблагоприятно - замораживание определенной части средств, в запасах. Это порождает первостепенную потребность предприятия в финансировании.
Неблагоприятно - предоставление отсрочек платежа клиентам. Предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат - отсюда вторая важнейшая потребность в финансировании.
ТФП - это сумма запасов сырья и дебиторской задолженности за минусом кредиторской задолженности.
Необходимо выявить истинную причину недостатка денежной наличности и применять именно такие методы устранения дефицита, которые соответствуют данной причине.
Денежные средства (ДС) - это разница между СОС и ТФП.
Управление денежной наличностью сводиться к регулированию величины собственных средств и текущих финансовых потребностей. А СОС и ТФП, в свою очередь, зависят не только от тактики, но и стратегии управления финансами предприятия. Денежные средства являются регулятором равновесия между СОС и ТФП.
Рассмотрение экономического содержания ТФП предприятия вплотную подводит к расчету средней длительности оборота оборотных средств, т.е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на счете.
ТФП можно исчислять в рублях, в процентах к обороту (к выручке), а также во времени относительно оборота: ТФП / среднедневная выручка от реализации * 100%.
Если результат оказался 50%, то нехватка оборотных средств предприятия эквивалентна половине его годового оборота, 180 дней в году предприятие работает только на то, чтобы покрыть свои ТФП.
На ТФП оказывают влияние:
длительность операционного цикла (чем он короче, тем меньше ТФП);
темпы роста производства: прямая зависимость;
сезонность ("разрыв" ликвидности вследствие несовпадения сроков поступлений и платежей);
состояние конъюнктуры (поддержание запасов при "разогретом" рынке ведет к увеличению ТФП);
величина и норма добавленной стоимости (прямая зависимость).
Как снизить ТФП?
уменьшить оборотные активы (контроль запасов);
снизить дебиторскую задолженность (учет векселей, факторинг, спонтанное финансирование);
увеличить кредиторскую задолженность.
1.2 Текущие финансовые потребности и их взаимосвязь с собственными оборотными средствами
ТФП определяется как сумма предстоящих на момент расчета формулы выплат по возврату долгов (включая проценты по ним), а также штрафов и пени (в случае просроченных платежей) за планируемый период.
Нам известно:
что в запасы сырья и готовой продукции вложены деньги.
Пока сырье не трансформировалось в готовую продукцию, а готовая продукция - в деньги на счете, запасы уже самим своим существованием порождают потребность в оборотных средствах;
что в дебиторской задолженности тоже воплощена потребность в оборотных средствах. Пока товар не произведен, не складирован, не отгружен и не оплачен покупателем, эта потребность требует соответствующего удовлетворения;
что в кредиторской задолженности воплощено покрытие текущей потребности в оборотных средствах. Пока не пришел срок оплаты счетов по обязательствам за приобретаемые товары сырье, материалы и т.п., кредиторская задолженность представляет собой бесплатный кредит со стороны поставщиков, т.е. источник ресурсов для предприятия. Отсюда
Важное правило № 1
Если финансовые потребности больше нуля, то текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов превышают краткосрочные ресурсы. Ковалев В.В. Финансы предприятий/ 2004 с. 256
В самом общем случае промышленные предприятия имеют положительное значение операционных финансовых потребностей. Причин тому несколько:
наличие значительных запасов сырья и готовой продукции, а также не завершенного производства. Необходимо также помнить, что запасы готовой продукции учитываются по производственной себестоимости, т.е. с включением всех затрат на изготовление (сырье, энергия, труд, косвенные затраты), поэтому в структуре стоимости запасов может наблюдаться крен в сторону запасов готовой продукции. И вообще, у предприятий с высокой себестоимостью производства все текущие активы могут утяжеляться, порождая повышенные текущие финансовые потребности;
иммобилизация значительных, как правило, сумм в дебиторской задолженности. Это может быть связано с трудностями сбыта, когда предприятию не удается пристроить свою продукцию, если не предоставлять длительных отсрочек платежа покупателям. Встречается и противоположная причина разбухания дебиторской задолженности - слишком щедрая, нерасчетливая политика отсрочек, не продиктованная ни трудностями реализации, ни маркетинговой политикой предприятия.
Важное правило № 2
Если операционные финансовые потребности меньше нуля, то краткосрочные ресурсы собственных оборотных средств превышают текущие потребности в финансировании неденежных оборотных активов.
Затем - внереализационные финансовые потребности (внереалФП)
Для чего разделять понятия операционных и внереализационных текущих финансовых потребностей? Чтобы знать, благодаря чему достигается финансовое равновесие предприятия: за счет его собственной, "родной", непосредственно хозяйственной деятельности, или за счет исключительных (финансовых) операций. Если между операционными и внереализационными финансовыми потребностями разумные пропорции, это свидетельствует о хорошем управлении всеми сферами деятельности предприятия. При диспропорции - все наоборот. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. / 2007 с. 243
Предприятие имеет слишком высокие операционные финансовые потребности.
Рекомендации.
Требуется оценить внутренние трудности и быстро отреагировать. Чтобы исправить ситуацию, требуется срочно сократить операционные финансовые потребности. Тогда устранится перекос в сторону внереализационных финансовых потребностей.
Если последовать этой рекомендации, положение будет выправляться, текущие финансовые потребности сократятся.
По самой своей природе внереализационные операции являются исключительными. Ставка на них - большой риск. Равновесие ресурсов и потребностей, достигаемое преимущественно за счет внереализационных операций, имеет неустойчивый характер.
Далее - денежная наличность.
ДС = СОС - ТФП;
ТФП = СОС - ДС;
СОС = ДС + ТФП.
Зачастую тактические (имеющие краткосрочный характер) спасательные мероприятия по повышению уровня денежной наличности не дают устойчивого результата, поскольку причины дефицита денежных средств на самом деле - глубинные, долговременные, структурные. Необходимо выявить истинную причину недостатка денежной наличности и применить именно такие методы устранения дефицита, которые соответствуют данной причине.
Важное правило №3
Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей. А СОС и ТФП, в свою очередь, зависят не только от тактики, но и от стратегии управления финансами предприятия. Поэтому для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.
Наконец - уравновешивание ресурсов и потребностей
Если СОС < ТФП, то ДС < 0 - имеется дефицит денежной наличности.
Если СОС > ТФП, то ДС > 0 - нет дефицита денежной наличности.
Важное правило № 4
Денежные средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.
Для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.
Излишек ДС может быть инвестирован в легкореализуемые ценные бумаги, недостаток должен быть восполнен каким-либо способом: наращиванием СОС или уменьшением ТФП.
Глава 2. Источники формирования финансовых ресурсов
Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия.
Принципиально все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде следующей последовательности:
собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы;
заемные финансовые средства;
привлеченные финансовые средства.
Собственные и привлеченные источники финансирования образуют собственный капитал предприятия. Суммы, привлеченные по этим источникам извне, как правило, не подлежат возврату. Инвесторы участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Заемные источники финансирования образуют заемный капитал предприятия. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства/ Финансы и статистика, 2006 с. 76
2.1 Собственный капитал
Прежде всего предприятие ориентируется на использование внутренних источников финансирования.
Собственные внутренние средства включают:
уставный капитал;
добавочный капитал;
нераспределенную прибыль.
Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им - одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы.
Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.
К добавочному капиталу относятся:
результаты переоценки основных фондов;
эмиссионный доход акционерного общества;
безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;
ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;
средства на пополнение оборотных фондов.
Нераспределенная прибыль эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.
Привлеченные средства предприятий - средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода, и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят: средства, получаемые от размещения акций акционерного общества; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в уставной фонд предприятия; средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия; средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале совместных предприятий и прямых вложений международных организаций, государств, физических и юридических лиц.
2.2 Заемный капитал
Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.
Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства - это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.
Заемный капитал про сроку подразделяется на:
краткосрочный;
долгосрочный.
Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года - к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать те или иные активы предприятия - за счет краткосрочного или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.
По источникам финансирования заемный капитал подразделяется на:
банковский кредит;
размещение облигаций;
ссуды юридических лиц под долговые обязательства;
лизинг.
Долгосрочный банковский кредит, размещение облигаций и ссуды юридических лиц являются традиционными инструментами заемного финансирования.
Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.
Многие предприятия, независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.
Кредитуются не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.
Сущность лизинга состоит в следующем. Если предприятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может обратиться в лизинговую компанию. В соответствии с заключенным договором лизинговая компания полностью оплачивает производителю (или владельцу) оборудования его стоимость и сдает в аренду предприятию-покупателю с правом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды. Таким образом, предприятие получает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая постепенно погашается в результате отнесения платежей по лизингу на себестоимость продукции. Лизинг позволяет предприятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экономике использование лизинга составляет 25% - 30% от общей суммы заемных средств. Принятие решения в отношении лизинга базируется на соотношении величины лизингового платежа с платой за использование долгосрочного кредита, возможностью получения которого располагает предприятие.
2.3 Стоимость капитала и финансовые риски. Оптимальная структура капитала
Все предоставляемые в распоряжение инвестиционного проекта средства обладают стоимостью, т.е. за использование всех финансовых ресурсов надо платить вне зависимости от источника их получения. Плата за использование финансовых ресурсов производится лицу, предоставившему эти средства - инвестору в виде дивидендов для собственника предприятия (акционера), процентных отчислений для кредитора, который предоставил денежные ресурсы на определенное время. В последнем случае предусматривается возврат суммы инвестированных средств.
Учет и анализ платы за пользование финансовыми ресурсами является одним из основных при оценке экономической эффективности капитальных вложений. Этому вопросу посвящается следующий раздел данной серии учебных материалов.
Отметим здесь две принципиально важные особенности платы за собственные финансовые ресурсы предприятия, накопленные предприятием в процессе своей деятельности, и привлеченные финансовые ресурсы, которые вложены в предприятие в виде финансовых инструментов собственности (акций). На первый взгляд может оказаться, что, если предприятие уже располагает некоторыми финансовыми ресурсами, то никому не надо платить за эти ресурсы. Это неправильная точка зрения. Дело в том, что имея финансовые ресурсы, предприятие всегда располагает возможностью инвестировать их, например, в какие-либо финансовые инструменты, и тем самым заработать на этом. Поэтому, минимальная стоимость этих ресурсов есть "заработок" предприятия от альтернативного способа вложения имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсов. Таким образом, предприятие, решая вложить деньги в свой собственный инвестиционный проект, предполагает стоимость этого капитала как минимум равную стоимости альтернативного вложения денег.
Теперь рассмотрим плату собственникам предприятия. Эта плата не ограничивается дивидендами. Дело в том, что прибыль предприятия, оставшаяся в распоряжении собственников (после уплаты вознаграждения кредитному инвестору) распределяется на две части: первая часть выплачивается в виде дивидендов, а вторая часть реинвестируется в предприятие. И первое, и второе принадлежит, на самом деле, собственникам предприятия. Поэтому при исчислении стоимости собственного капитала необходимо руководствоваться следующими соображениями: вся денежная прибыль предприятия (чистый денежный поток), оставшаяся после уплаты кредитору причитающихся ему сумм, есть плата совокупному собственнику за предоставленные инвестиции, а не ограничиваться только дивидендными выплатами акционерам.
Различия между собственными и заемными средствами. Основное отличие между собственными и заемными финансовыми ресурсами заключается в том, что процентные платежи вычитаются до налогов, т.е. включаются в валовые издержки, в то время как дивиденды выплачиваются из прибыли.
Это обстоятельство служит источником дополнительной выгоды для предприятия, которая носит название "налогового щита".
Таким образом, кредитное финансирование более выгодно для предприятия, чем финансирование с помощью собственных финансовых средств. В то же время, кредитное финансирование для предприятия является более рисковым, так как проценты за кредит и основную часть долга ему нужно возвращать в любых условиях, вне зависимости от успеха деятельности предприятия. Ясно, что для инвестора такая форма вложения денег является менее рисковой, поскольку он в соответствии с законодательством в крайнем случае может получить свои деньги через суд. Предприятие, стремясь уменьшить свой риск, выпускает финансовые инструменты собственности (акции). Но как привлечь инвестора вкладывать деньги в эти инструменты, если долговые обязательства для него менее рискованные? Единственный путь - привлекать инвестора, обещая ему, а затем и обеспечивая, более высокую плату за привлечение принадлежащих ему финансовых ресурсов.
Если мы сопоставим обе матрицы, то получим "золотое правило" инвестирования: чем больше риск инвестирования, тем выше прибыльность.
Одной из актуальных проблем теории и практики финансового менеджмента является задача выбора оптимальной структуры капитала, то есть определения соотношения собственных и долгосрочных заемных средств.
Соотношение между собственными и заемными источниками средств служит одним из ключевых аналитических показателей, характеризующих степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данное предприятие.
Возможность и целесообразность управления структурой капитала давно дебатируется среди ученых и практиков. Существует два основных подхода к этой проблеме:
традиционный;
теория Модильяни-Миллера.
Последователи первого подхода считают, что цена капитала зависит от структуры и существует "оптимальная структура капитала". Поскольку цена заемного капитала в среднем ниже, чем цена собственного капитала, существует структура капитала, называемая оптимальной, при которой цена авансированного капитала имеет минимальное значение, а, следовательно, цена предприятия будет максимальной.
Основоположники второго подхода - Модильяни и Миллер утверждают обратное - цена капитала не зависит от его структуры, и, следовательно, ее нельзя оптимизировать. При обосновании этого подхода они вводят ряд ограничений: наличие эффективного рынка, отсутствие налогов, одинаковая величина процентных ставок для физических и юридических лиц, рациональное экономическое поведение, возможность идентификации предприятий с одинаковой степенью риска и др. В этих условиях, утверждают они, цена капитала всегда выравнивается путем перекачки капитала за счет кредитов, предоставляемых компаниям физическими лицами.
Глава 3. Методика анализа и управления основными средствами предприятия
3.1 Способы управления чистым оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями предприятия
Собственный оборотный капитал предприятия (синонимы: собственные оборотные активы, собственные оборотные средства, чистый оборотный капитал, чистый рабочий капитал) - это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности предприятия. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность). Чурилов С.В. Анализ собственного оборотного капитала // Бухгалтерский учет. - 2007г. - №11 - С. 76
Чаще всего выделяют следующие варианты расчета собственного оборотного капитала:
источники собственных средств минус внеоборотные активы;
источники собственных средств плюс долгосрочные кредиты и займы минус внеоборотные активы;
текущие активы (оборотные средства) минус текущие пассивы (краткосрочная задолженность).
На самом деле перечисленные варианты можно отнести к частным случаям общего подхода к расчету собственного оборотного капитала, который должен базироваться на правильной группировке статей активов и пассивов исходного бухгалтерского баланса (формировании так называемого аналитического баланса), а самое главное - на учете целевого назначения полученных долгосрочных кредитов и займов.
Рассмотрим порядок расчета собственного оборотного капитала при различных вариантах привлечения долгосрочных кредитов и займов.
Вариант 1. Долгосрочные кредиты и займы имеют целевое назначение - инвестирование во внеоборотные активы.
1-й способ расчета. Данные источники сформировали внеоборотные активы и собственные оборотные активы. Соответственно, для того, чтобы определить величину последних, нужно из источников собственных средств вычесть стоимость внеоборотных активов. При этом сами внеоборотные активы должны быть показаны за минусом той их части, которая была сформирована за счет внешних источников средств, а именно - за счет долгосрочных кредитов и займов. Таким образом, при определении собственного оборотного капитала из собственных источников исключаются те внеоборотные активы, которые были созданы только за счет собственных средств. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент / Учебное пособие, 2005. с. 315
2-й способ расчета. Этот способ основан на том, что источниками оборотных средств в данном варианте являются только собственный оборотный капитал и краткосрочная задолженность. Поэтому для определения величины собственного оборотного капитала необходимо из величины текущих активов (оборотных средств) вычесть величину текущих пассивов (краткосрочной задолженности). Таким образом, получим:
Вариант 2. Целевым назначением долгосрочных кредитов и займов является пополнение оборотных активов.
1-й способ расчета. Поскольку долгосрочные кредиты и займы не участвовали в образовании внеоборотных активов, то расчет сводится к вычитанию из источников собственных средств стоимости внеоборотных активов:
2-й способ расчета. В отличие от первого варианта помимо собственного оборотного капитала и краткосрочной задолженности у оборотных активов появился дополнительный источник - долгосрочные кредиты и займы. Поэтому величина собственного оборотного капитала будет определяться после того, как из общей величины текущих активов мы исключим величину долгосрочных кредитов и займов и общую величину краткосрочной задолженности: Литвин М.И. Как определять плановую потребность предприятия в оборотных средствах // Финансы. - 2007. N 10.С. 12
Таким образом, чистый оборотный капитал - это собственные оборотные средства предприятия. Оставшуюся часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, надо финансировать в долг - кредиторской задолженностью, а если ее не хватает - брать краткосрочный кредит. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков: краткий профессиональный, 2008. с. 108
Учитывая остроту проблемы недостатка оборотных средств, сконцентрируемся на природе ТФП операционного характера и способах их регулирования. Операционные ТФП - это та часть суммарных ТФП, которая представляет собой недостаток (излишек) материальных оборотных средств предприятия. Рубченко М., Агеев С. Искусство управлять деньгами // Эксперт. - 2005г N6 С. 18.
Так как одной из задач комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами является превращение ТФП в отрицательную величину, то для финансового состояния предприятия благоприятно: получение отсрочек платежа от поставщиков, от работников предприятия, от государства и т.д.;
Неблагоприятно: замораживание определенной части средств в запасах, представление отсрочек платежа клиентам. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков: краткий профессиональный, 2008. с. 129
Как суммарные, так и операционные ТФП можно исчислять в рублях, в процентах к обороту, а также во времени относительно оборота.
Задача превращения ТФП в отрицательную величину сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья и реализации готовой продукции.
На операционные ТФП оказывают влияние:
длительность эксплуатационного и сбытового циклов;
темпы роста производства;
сезонность производства и реализации готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами;
- состояние конъюнктуры;
величина и норма добавленной стоимости: чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков способен компенсировать клиентскую задолженность. Чем больше норма добавленной стоимости, тем больше операционные ТФП.
У предприятий с повышенной нормой добавленной стоимости операционные ТФП растут быстрее выручки от реализации.
Основные взаимосвязи: Верещака В.В. Привлечение оборотных средств // Главбух. - 2008. N 21.С. 8
ФП =ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ без денежных средств - ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ = оперФП + внереалФП = ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ + ЗАПАСЫ - КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ + КРАТКОСРОЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ И ДРУГИЕ ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, кроме денежных средств - КРАТКОСРОЧНЫЙ КРЕДИТ.
3.2 Анализ эффективности использования оборотных средств
В ходе управления оборотными средствами принято контролировать: объем и структуру оборотных средств, их динамику по видам, а также в сравнении с товарооборотом; соответствие нормируемых оборотных средств нормативам, размер и причины возникновения отклонении; изменения состава и величины нормируемых и ненормируемых оборотных средств, их причины и последствия; показатели экономической эффективности использования оборотных средств в динамике. Баканов М.И., Сергеев Э.А. Анализ эффективности использования оборотных средств // Бухгалтерский учет. 2006г. - №10 - С. 64
Анализ объема и структуры оборотных средств с подразделением их на нормируемые и ненормируемые проводится по данным бухгалтерского баланса в сравнении с началом отчетного периода. В процессе анализа целесообразно изучить изменение за отчетный период нормируемых средств как в целом, так и по отдельным элементам: запасы товаров на складе. в торговой сети, в пути, денежные средства и ценные бумаги в кассе. товары, отгруженные по договорам комиссии и поручения, оказанные услуги, прочие активы (инвентарь, материалы для собственных нужд, тара). Затем нужно анализировать ненормируемые оборотные средства: денежные средства на расчетном счете, дебиторскую задолженность, прочие средства. Особое внимание следует обратить на изменения абсолютной суммы и удельной величины средств, вложенных в товары отгруженные и принятые на ответственное хранение, в том числе по договорам комиссии и поручения, а также дебиторскую задолженность. Для перерабатывающих предприятий особое значение имеет продолжительность операционного цикла, что связано с временной иммобилизацией текущих активов. Необходимо проследить, покрывает ли рентабельность по перерабатываемым товарам расходы, связанные с иммобилизацией и поддержанием производственного процесса, либо же эти расходы компенсируются за счет рентабельности по другим товарам. То есть надо контролировать выход затрат на производство из рамок безубыточности финансовой деятельности предприятия в целом. В результате анализа выявляют недостатки в размещении и использовании хозяйственных средств, намечают меры по их устранению. Примечательно, что темп роста нормируемых оборотных средств может быть выше. чем темп роста товарооборота в результате опережающего увеличения денежных средств и прочих активов. В то же время рост средств, вложенных в запасы товаров, может соответствовать или быть ниже темпа роста товарооборота. В этом случае следует определить целесообразность сложившегося соотношения в использовании хозяйственных средств.
По результатам финансовой деятельности полезно изучить тенденцию высвобождения либо привлечения дополнительных оборотных средств. Для определения экономии оборотных средств благодаря ускорению их оборачиваемости устанавливают потребность в текущих активах за отчетный период исходя из фактической выручки и скорости оборота за предыдущий период.
Увеличивая оборотные средства за счет заемных средств, предприятию необходимо следить за темпами роста текущих активов и кредиторской задолженности, кроме того, очень важно спланировать поступление денежных средств на расчетный счет перед погашением займа. Эта проблема особенно актуальна, когда кредиторскую задолженность нужно возвращать, не дожидаясь завершения операционного цикла по текущему проекту.
Достаточно важное значение с экономической точки зрения имеют коэффициенты оборачиваемости товарных запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, ценных бумаг. Они служат исходными данными для расчета эффективности использования оборотных средств торгового предприятия. Ускорение оборачиваемости активов ведет к высвобождению. т.е. к экономии средств, сокращению в удельном выражении постоянных затрат, повышению ликвидности. Целесообразно изучить, как изменилась оборачиваемость нормируемых средств в отчетном периоде по сравнению с предыдущим. что привело к замедлению оборачиваемости средств, вложенных в запасы товаров или другие элементы оборотных средств, поскольку в результате замедления оборачиваемости в хозяйственный оборот вовлекаются дополнительные средства: Баканов М.И., Сергеев Э.А. Анализ эффективности использования оборотных средств // Бухгалтерский учет. 2006г. - №10 - С. 65
где
Qф - товарооборот текущего периода;
Тоб. факт. - длительность одного оборота текущего периода;
Тоб. план. - длительность одного оборота предыдущего периода.
Оперативный анализ позволяет определить ритмичность реализации продукции за конкретный промежуток времени. Коэффициент ритмичности, рассчитываемый как отношение каждодневного фактического товарооборота к базовым показателям, и анализ сезонности позволяют спрогнозировать потребительский спрос и соответственно строить снабженческо-сбытовую политику.
Таким образом, в системе комплексного финансового анализа по данным отчетности важное место занимает комплексная оценка экономической эффективности предприятия и его финансового состояния. Оценка деятельности проводится на первом этапе финансового анализа, когда определяются основные направления аналитической работы, и на заключительном этапе, когда подводятся итоги анализа. Окончательная оценка является важным информационным источником для обоснования и принятия оптимального управленческого решения в конкретной ситуации.
Комплексная методика экономического анализа оборотных средств позволяет дать реальную оценку величины, структуры, динамики оборотных средств, выявить причины и факторы, влияющие на их изменения.
При разработке методики анализа оборотных средств применен системный подход, заключающийся в использовании системы показателей.
Практическое применение этой методики нацелено на совершенствование управления оборотными средствами предприятия, путем детального изучения процесса формирования и функционирования оборотного капитала предприятия, тщательного, комплексного анализа всех его составных элементов, их взаимной связи и взаимной обусловленности.
Заключение
Оборотные средства представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов.
Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий, оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов в народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию - платежно-расчетную.
В условиях перехода к рыночной экономике у большинства предприятий состояние оборотных средств серьезно ухудшилось вследствие не только локальных, но и общих причин: разрушение единого экономического пространства, падение уровня производства, рост цен и т.д.
Управление оборотными средствами напрямую связано с механизмом определения плановой потребности предприятия в них, их нормированием. Для предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных средствах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства.
Определение потребности предприятия в оборотных средствах по источникам финансирования должно определяться по модели, независимой от установления потребности в оборотных средствах. Основой для расчетов здесь служит категория "чистый оборотный капитал" (собственные оборотные средства).
Список использованных источников и литературы
1. Алексеев А., Герцог И. Национальные особенности формирования оборотного капитала // ЭКО. - 1997г - №10 - с.53-58.
2. Артеменко В.Г., Беллендир Н.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 1995. - 255с.
3. Баканов М.И., Сергеев Э.А. Анализ эффективности использования оборотных средств // Бухгалтерский учет. - 1999г. - №10 - с.64-65.
4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.4-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1997 г. - 230 с.
5. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта - М.: Финансы и статистика, 1997. - 243 с.
6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? Изд.2-е. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 384 с.
7. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. /Гл. ред. серии Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.
8. Верещака В.В. Привлечение оборотных средств // Главбух. - 1998. - N 21. - с. 19-26.
9. Ефимова О.В. Анализ оборотных активов организации. // Бухгалтерский учет - 2000г. - №10 - с.47-53.
10. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бух. учет, 1996 - 208с.
11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 432с.
12. Литвин М.И. Как определять плановую потребность предприятия в оборотных средствах // Финансы. - 1997. - N 10. - с.10-13.
13. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учеб. пособ. - М.: Финансы и статистика, 1996 - 176с.
14. Овсийчук М.Ф., Сидельников Л.Б. Финансовый менеджмент: методы инвестирования капитала. - М.: Юрайт, 1994 г. - 180с.
15. Овсийчук Н. Управление активами и методика финансирования // Аудитор. - 1996г - N4 - с.34 - 38.
16. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях. Управление денежным оборотом. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 392с.
17. Парамонов А.В. Учет и анализ предпринимательского капитала // Аудит и финансовый анализ. - 2001г. - №1 - с.25 - 88.
18. Рубченко М., Агеев С. и др. Искусство управлять деньгами // Эксперт. - 1995г - N6 - с, 17 - 29.
19. Стоянова Е.С., Быков Е.В., Бланк А.И. Управление оборотным капиталом. - М.: Изд-во "Перспектива", 1998. - 128с.
20. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. - М.: Перспектива, 1994 - 193с.
21. Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков: краткий профессиональный курс. - М.: Изд-во "Перспектива", 1998. - 128с.
22. Уткин Э.А. Финансовое управление. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 307с.
23. Фащевский В.М. Об анализе оборотных средств // Бухгалтерский учет. - 1997г - N2 - с.80 - 81.
24. Финансы в управлении предприятием /Под ред. Ковалевой - М.: Финансы и статистика, 1995 - 160с.
25. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б. Поляк и др.; Под ред. проф.Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997 - 518с.
26. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Е.С. Стоянова и др.; М.: Изд-во "Перспектива", 1997. - 537с.
27. Финансы предприятий: Учеб. пособ. /Под ред. Бородиной - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995 - 208с.
28. Хомидов А.У. Анализ бухгалтерского баланса // Аудит и финансовый анализ. - 2001г. - №1 - с.5-24.
29. Чурилов С.В. Анализ собственного оборотного капитала // Бухгалтерский учет. - 2000г. - №11 - с.76-78
30. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 196с.
31. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 1997 - 343с.
Практическая часть
Анализ финансового состояния предприятия
ОЦЕНКА И ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
Анализ финансового состояния предприятия представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:
определение финансового положения;
выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
прогноз основных тенденций финансового состояния.
Оценка имущественного положения предприятия
Для нормального функционирования предприятия должны соблюдаться нормативные взаимосвязи между капиталом инвестированным (пассивы) и капиталом функционирующим (активы = имущество).
Рассмотрим структуру и алгоритм покрытия активов инвестированным капиталом.
Таблица 1
Аналитический баланс предприятия (актив)
|
Наименование |
Код стро-ки |
1.01.2007 |
1.01.2008 |
1.01.2009 |
||||
|
состав, тыс. руб. |
структура, % |
состав, тыс. руб. |
структура, % |
состав, тыс. руб. |
структура, % |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
I. Внеоборотные активы |
||||||||
|
Основные средства |
120 |
280670 |
44.2 |
329760 |
45.8 |
358800 |
46.0 |
|
|
Незавершенное строительство |
130 |
24130 |
3.8 |
25200 |
3.5 |
30420 |
3.8 |
|
|
Долгосрочные фин. вложения |
140 |
13970 |
2.2 |
15120 |
2.1 |
16380 |
2.1 |
|
|
Итого по разделу I |
190 |
318770 |
50.2 |
370080 |
51.4 |
405600 |
52.0 |
|
|
II. Оборотные активы Запасы |
210 |
153035 |
24.1 |
172080 |
23.9 |
183300 |
23.5 |
|
|
в том числе, материалы |
211 |
33020 |
5.2 |
38160 |
5.3 |
42900 |
5.5 |
|
|
НДС по приобретенным ценностям |
220 |
8255 |
1.3 |
9360 |
1.3 |
11700 |
1.5 |
|
|
Дебиторская задолженность (долгосрочная) |
230 |
5715 |
0.9 |
5760 |
0.8 |
6240 |
0.8 |
|
|
Дебиторская задолженность (краткосрочная) |
240 |
119380 |
18.8 |
129600 |
18.0 |
138840 |
17.8 |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
10160 |
1.6 |
11520 |
1.6 |
13260 |
1.7 |
|
|
Денежные средства |
260 |
17780 |
2.8 |
19440 |
2.7 |
17940 |
2.3 |
|
|
Прочие оборотные средства |
270 |
1905 |
0.3 |
2160 |
0.3 |
3120 |
0.4 |
|
|
Итого по разделу II |
290 |
316230 |
49.8 |
349920 |
48.6 |
374400 |
48.0 |
|
|
Баланс по активу |
300 |
635000 |
100 |
720000 |
100 |
780000 |
100 |
Таблица 2
Аналитический баланс предприятия (пассив)
|
Наименование |
Код стро-ки |
1.01.2007 |
1.01.2008 |
1.01.2009 |
||||
|
состав, тыс. руб. |
структура, % |
состав, тыс. руб. |
структура, % |
состав, тыс. руб. |
структура, % |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
III. Капитал и резервы Уставный капитал |
410 |
26035 |
4.1 |
39600 |
5.5 |
42900 |
5.5 |
|
|
Добавочный капитал |
420 |
33020 |
5.2 |
42480 |
5.9 |
42900 |
5.5 |
|
|
Резервный капитал и прочие фонды |
430-450 |
10795 |
1.7 |
19440 |
2.7 |
14820 |
1.9 |
|
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет |
460 |
241935 |
38.1 |
247680 |
34.4 |
247680 |
35.6 |
|
|
Нераспределенная прибыль отчетного года |
470 |
13970 |
2.2 |
18000 |
2.5 |
21060 |
2.7 |
|
|
Итого по разделу III |
490 |
325755 |
51.3 |
367200 |
51.0 |
399360 |
51.2 |
|
|
IV. Долгосрочные обязательства |
590 |
6985 |
1.1 |
5760 |
0.8 |
4680 |
0.6 |
|
|
V. Краткосрочные пассивы в том числе Займы и кредиты |
610 |
80010 |
12.6 |
101520 |
14.1 |
99060 |
12.7 |
|
|
Кредиторская задолженность |
620 |
218440 |
34.4 |
239760 |
33.3 |
271440 |
34.8 |
|
|
Прочие краткосрочные обязательства |
630. …670 |
3810 |
0.6 |
5760 |
0.8 |
5460 |
0.7 |
|
|
Итого по разделу V |
690 |
302260 |
47.6 |
347040 |
48.2 |
375960 |
48.2 |
|
|
Баланс по пассиву |
700 |
635000 |
100,0 |
720000 |
100,0 |
780000 |
100,0 |
Таблица 3
Отчет о прибылях и убытках (извлечения)
|
Наименование |
Код стр. |
Абсолютные значения, тыс. руб. |
|||
|
2007 |
2008 |
2009 |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
Выручка (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг) |
010 |
770000 |
810000 |
830000 |
|
|
Себестоимость проданных товаров (работ, услуг) |
020 |
538300 |
524400 |
558600 |
|
|
Валовая прибыль |
029 |
231700 |
285600 |
271400 |
|
|
Прибыль от продаж |
050 |
218300 |
226200 |
236700 |
|
|
Прибыль до налогообложения |
140 |
160900 |
189200 |
189700 |
|
|
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи |
150 |
56315 |
45408 |
45528 |
|
|
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль отчетного периода) |
190 |
104585 |
143792 |
144172 |
|
П700* = П490 +П590 + П690 = 399360+4680+375960=780000 |
|||
|
П490 = 399360 |
П590 = 4680 |
П690 = 375960 |
|
|
(П490 + П590) = 404040 |
П610 = 99060 |
П 620… П670 =276900 |
|
А110+120 =358800 |
А130 =30420 |
А140 =16380 |
А250…270 =13260+17940 +3120=34320 |
А210+220 =183300+11700 =195000 |
(А230 + А240) =6240+138840 =145080 |
|
|
А190 = 405600 |
А290 = 374400 |
|||||
|
А300 = 780000 |
* (на 01.01.09)
Вывод:
При составлении бухгалтерского баланса всегда следует помнить следующее основное правило: "итог актива всегда должен равняться итогу пассива". А300 (780000 тыс. руб.) = П700 (780000 тыс. руб.). Это равенство обусловлено тем, что с помощью двойной записи хозяйственных операций на счетах бухгалтерского учета одни и те же денежные суммы одновременно учитываются и в активе в виде хозяйственных средств, и в пассиве - в виде источников их формирования.
Анализ ликвидности и платежеспособночти предприятия
Ликвидность - это легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.
Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.
Идеальным с точки зрения ликвидности можно считать баланс, в котором выполняются следующие критериальные соотношения:
Наиболее ликвидные активы (А1) Наиболее срочные обязательства (П1)
Быстро реализуемые активы (А2) Краткосрочные пассивы (П2)
Медленно реализуемые активы (А3) Долгосрочные пассивы (П3)
Трудно реализуемые активыПостоянные или устойчивые
(основные средства) (А4) пассивы (П4)
Платежеспособность предприятия - способность предприятия полностью выполнять свои обязательства по платежам, наличие у них денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств, то есть осуществления платежей.
Таблица 4
Оценка ликвидности баланса (предприятия). Группировка активов (критерий - степень ликвидности имущества)
|
Гру-ппа |
Наименование |
1.01.07 |
1.01.08 |
1.01.09 |
||||
|
состав, тыс. руб. |
струк-тура, % |
состав, тыс. руб. |
струк-тура, % |
состав, тыс. руб. |
струк-тура, % |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
А1 |
Наиболее ликвидные активы (А250+А260) |
27940 |
4,4 |
30960 |
4,3 |
31200 |
4 |
|
|
А2 |
Быстро реализуемые активы (А240) |
119380 |
18,8 |
129600 |
18 |
138840 |
17,8 |
|
|
А3 |
Медленно реализуемые активы (А210+А220+А230+А270) |
168910 |
26,6 |
189360 |
26,3 |
204362 |
26,2 |
|
|
А4 |
Трудно реализуемые активы (А190) |
318770 |
50,2 |
370080 |
51,4 |
405600 |
52 |
|
|
Баланс |
635000 |
100 |
720000 |
100 |
780000 |
100 |
Таблица 5
Группировка пассивов (критерий - степень срочности обязательств)
|
Груп-па |
Наименование |
1.01.07 |
1.01.08 |
1.01.09 |
||||
|
состав, тыс. руб. |
струк-тура, % |
состав, тыс. руб. |
струк-тура, % |
состав, тыс. руб. |
струк-тура, % |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
П1 |
Наиболее срочные обя-зательства (П620) |
218440 |
34,4 |
239760 |
33,3 |
271440 |
34,8 |
|
|
П2 |
Краткосроч-ные обя-зательства (П610+П630+…+П670) |
83820 |
13,2 |
107280 |
14,9 |
104520 |
13,4 |
|
|
П3 |
Долгосроч-ные обяза-тельства (П590) |
6985 |
1,1 |
5760 |
0,8 |
4680 |
0,6 |
|
|
П4 |
Постоянные (устойчивые) пассивы (П490) |
325755 |
51,3 |
367200 |
51 |
399360 |
51,2 |
|
|
Баланс |
635000 |
100,0 |
720000 |
100,0 |
780000 |
100,0 |
Таблица 6
Оценка платежеспособности предприятия
|
Наименование |
Алгоритм расчета |
Абсолютное значение финансовых коэффициентов |
|||
|
1.01.07 |
1.01.08 |
1.01.09 |
|||
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
Наличные средства и денежные эквиваленты Краткосрочные обязательства |
0,0936 |
0,0907 |
0,0842 |
|
|
Коэффициент быстрой ликвидности |
Оборотные средства в денежной форме Краткосрочные обязательства |
0,4936 |
0,4705 |
0,4589 |
|
|
Коэффициент текущей ликви-дности (общее покрытие) |
Текущие оборотные активы Краткосрочные обязательства |
1,0596 |
1,0253 |
1,0105 |
|
|
Коэффициент "критической" оценки |
Оборотные средства без производств. запасов Краткосрочные обязательства |
0,5468 |
0,5211 |
0,5158 |
Наличные средства и денежные эквиваленты
2007г.: А250+А260 = 27940 (4,4%);
2008г.: А250+А260 = 30960 (4,3%);
2009г.: А250+А260 = 31200 (4%).
Оборотные средства в денежной форме
2007г.: А240+А250+А260 = 147320 (23,2%);
2008г.: А240+А250+А260 = 160560 (22,3%);
Подобные документы
Понятие финансов. Финансы предприятия. Функции финансов предприятия. Структура финансовых ресурсов на предприятии. Основные фонды. Оборотный капитал. Источники формирования финансовых ресурсов. Собственные капитал. Заемный капитал. Стоимость капитала.
реферат [27,3 K], добавлен 15.12.2004Понятия финансовых ресурсов, их классификация. Источники формирования финансовых ресурсов организаций. Анализ структуры и динамики собственных, привлеченных, заемных источников финансовых ресурсов, используемыех предприятием в процессе функционирования.
курсовая работа [59,3 K], добавлен 04.05.2012Финансовые ресурсы. Источники финансовых ресурсов-уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления. Капитал как часть финансовых ресурсов. Кругооборот капитала. Формирование финансовых ресурсов. Система прибылей и доходов. Себестоимость продукции.
контрольная работа [29,5 K], добавлен 13.10.2008Централизованные и децентрализованные финансовые ресурсы, источники их формирования. Проблемы формирования финансовых ресурсов в ООО "Фрумтрейд". Анализ состава и структуры капитала и основных фондов. Совершенствование управления финансовыми ресурсами.
курсовая работа [42,5 K], добавлен 24.02.2012Оценка общей эффективности производственно-хозяйственной деятельности ОАО "Красный Октябрь". Финансовые ресурсы предприятия и их источники формирования. Основные виды заемного капитала. Анализ использования оборотных средств и основных фондов организации.
курсовая работа [107,2 K], добавлен 08.01.2017Состав и источники формирования заемного капитала предприятия. Долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства. Экономическое содержание и происхождение обязательств. Основные источники формирования материальных оборотных активов организации.
контрольная работа [84,8 K], добавлен 29.06.2013Формирование и использование финансовых ресурсов на макроэкономическом уровне. Источники и направления использования финансовых ресурсов на микроэкономическом уровне. Повышение эффективности формирования и использования финансовых ресурсов общества.
курсовая работа [51,6 K], добавлен 29.10.2008Источники формирования финансовых ресурсов. Влияние источников финансовых ресурсов на результаты хозяйственной деятельности предприятия. Развитие источников финансовых ресурсов и деятельности в их отношении финансовых служб в рыночных отношениях.
курсовая работа [43,9 K], добавлен 06.03.2008Источники формирования и структура финансовых ресурсов организации. Методы анализа и их информационное обеспечение. Анализ формирования финансовых ресурсов и их источников ООО "Китой". Анализ динамики слагаемых собственного капитала организации.
курсовая работа [35,6 K], добавлен 15.11.2013Понятие, источники и рост финансовых ресурсов, их отличие от финансовых фондов. Функции финансовых ресурсов как проявление их сущности, распределение и источники финансирования. Изучение механизма управления финансами на предприятии на примере КГКП "КДП".
курсовая работа [54,6 K], добавлен 28.09.2010
