Анализ финансовых коэффициентов на примере ООО Инвестиционно-строительная компания "Аркада"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию РФ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Дальневосточный государственный университет

(ДВГУ)

Институт Менеджмента и бизнеса

Экономический факультет

Кафедра бухгалтерского учета и аудита

Анализ финансовых коэффициентов на примере ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада»

Курсовая работа

Студента группы 1354А

Адамюка Игната Аркадьевича

Научный руководитель

Спевак Елена Геннадьевна, доцент

Владивосток 2006

Содержание

Введение

Характеристика предприятия

Основные позиции приказа «Учетная политика»

Глава 1 Теоретическая характеристика финансовых коэффициентов

Глава 2. Анализ финансового и имущественного состояния

2.1 Анализ имущественного состояния ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада»

2.2 Оценка платежеспособности и ликвидности

2.3 Оценка финансовой устойчивости организации

2.4 Анализ деловой активности предприятия и финансового цикла

Заключение

Список литературы

Введение

В настоящее время перед работниками финансовой системы Правительством РФ поставлены другие цели, о чем свидетельствует Постановление от 06.03.1998 N 273 "Об утверждении Положения о Министерстве финансов Российской Федерации", а задачей налоговых органов согласно Налоговому кодексу Российской Федерации (НК РФ) является осуществление контроля за своевременным и правильным начислением и перечислением налогоплательщиками платежей в соответствующие бюджеты Российской Федерации.

Однако вышеуказанное вовсе не означает, что можно пренебрегать анализом финансово-хозяйственной деятельности организаций, который необходим всем пользователям финансовой отчетности, включая налоговые органы, для принятия решений.

В рыночных условиях стабильность положения хозяйствующего субъекта в конкурентной среде зависит от его финансовой устойчивости, которая достигается посредством повышения эффективности производства на основе экономного использования всех видов ресурсов в целях снижения затрат.

Анализ финансовых коэффициентов, как неотъемлемая часть экономического анализа позволяет разработать конкретную стратегию и тактику по развитию организации, выявлению имеющихся резервов повышения производства продукции (работ, услуг) и увеличению прибыли.

В условиях рыночной экономики экономисты, менеджеры, бухгалтеры, аудиторы должны владеть новейшими методами экономического анализа, правильно пользоваться экономической информацией при проведении анализа; более эффективно применять инструменты анализа на практике; постигать саму методику анализа финансово-хозяйственной деятельности; правильно давать оценку финансовой устойчивости и платежной способности организации.

Собственники (учредители) организаций анализируют финансовые отчеты в целях повышения доходности вложенного капитала, а также обеспечения стабильности работы организации, инвесторы и кредиторы - для исключения рисков по предоставленным займам и вкладам.

Хотя для проведения тщательного анализа бывают необходимы и дополнительные показатели, но для большинства субъектов хозяйственной деятельности для этой цели достаточно наличия квартальной или годовой финансовой (бухгалтерской) отчетности.

К финансовому анализу относятся внутрихозяйственный финансовый анализ и внешний финансовый анализ, которые заключаются в исследовании следующих аспектов деятельности организаций:

- абсолютные показатели по прибыли;

- рентабельность производства и реализации;

- ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость;

- использование собственного капитала;

- эффективность использования заемных средств.

Вышеуказанный перечень не является исчерпывающим при проведении организацией анализа финансово-хозяйственной деятельности.

Необходимо иметь в виду, что на финансовые показатели организации оказывают влияние не только технические, организационные и природные условия самого процесса производства, но и те социальные условия производственного коллектива, финансово-экономические условия организации, так как от степени этих условий зависит степень использования производственных ресурсов, средств и предметов труда, фондоотдача, материалоемкость продукции, производительность труда.

Базой исследования в работе является ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада». Работа написана на основании действующих нормативных документов, современной литературы и фактических данных исследуемого объекта.

Целью работы является проведение анализа финансовых коэффициентов публичной отчетности ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада».

Для достижения поставленной цели в работе поставлены задачи:

определен основной перечень коэффициентов, являющихся финансовыми;

изучена публичная финансовая отчетность ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада»

рассмотрены методические указания по расчету финансовых коэффициентов;

произведен расчет финансовых коэффициентов на основе данных публичной финансовой отчетности ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада».

Дана характеристика финансовых показателей деятельности ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада».

Характеристика предприятия

«Инвестиционно-строительная компания «АРКАДА» была образована в 2004 году как инвестиционно-строительная группа, специализирующаяся на таких видах деятельности, как инвестиционная деятельность, проектирование, строительство и продажа жилых и нежилых объектов. В своей работе мы используем самые передовые технологии управления строительными процессами. Работает на основании действующего законодательства, подтвержденного соответствующими документами:

Свидетельство о государственной регистрации ООО «Инвестиционно-строительная компания «Аркада»;

Свидетельство о постановке ООО «Инвестиционно-строительная компания «АРКАДА» на учет в налоговом органе;

Лицензия на осуществление строительной деятельности от 20.12.2004 г. регистрационных номер ГС-1-77-01-27-0-2536148933-020493-1, выдана Федеральным агентством по строительству и жилищно-коммунальному хозяйству, со сроком действия по 20.12.2009 г.

В данный момент ведутся работы по строительству жилого комплекса «Аркада-Хаус» по улице Ильичева 4, компания выступает в роли генподрядчика, сроки строительства май 2005- 1ый квартал 2007, объект представляет собой 17-ти этажный монолит (2 техэтажа), облицованный керамогранитом. Три башни жилого комплекса высотой 57,75 м рассчитаны на 191 квартиры свободной планировки и двухуровневый паркинг на 180 машиномест, высота потолков 3 метра, 4-7 квартир на этаже, площадь квартир от 60-230 кв. метров, помещение под круглосуточный супермаркет на 1-м этаже. Цена за квадратный метр составляет 45000-50000 руб.

Основные позиции приказа «Учетная политика»

Основными принципами учётной политики Общества в 2005 году, принятой на основании Закона РФ № 129-ФЗ от 21 ноября 1996 года «О бухгалтерском учёте», а также на основании требований Положения по бухгалтерскому учёту «Учётная политика организации» (ПБУ 1/98), утверждённого приказом Минфина России от 9 декабря 1998 года № 60н, являлись:

В области организации учёта:

организацию учёта осуществляет бухгалтерией как отделом, возглавляемым финансовым директором;

функционирование бухгалтерской службы осуществляется на основании положения о бухгалтерии, а также на основании должностных инструкций;

внутренний контроль возложен на бухгалтерскую службу и сметно-договорной отдел;

бухгалтерский учёт ведётся по единой журнально-ордерной форме счетоводства в программе 1С-Бухгалтерия, версия 7.7;

регистры бухгалтерского учёта ведутся в электронном виде, ежемесячно распечатываются и подписываются ответственными лицами;

бухгалтерские записи производятся на основании первичных учётных документов, фиксирующих факт совершения хозяйственной операции;

бухгалтерский учёт имущества, обязательств и хозяйственных операций ведётся в рублях с копейками, при необходимости допускаются округления до целых величин с отнесением возникающих суммовых разниц на финансовые результаты деятельности;

уровень существенности принимается в размере 5% для всех показателей учёта и отчётности;

внешний аудит не осуществляется;

осуществляется постепенный переход к общемировой практике в учёте и оценке отдельных видов имущества и обязательств.

В целях выполнения основных положений учётной политики в области организации учёта:

право разрешительной подписи первичных учётных документов устанавливается распорядительными документами по организации. Кроме того, руководители служб и подразделений пользуются правом подписи документов, если оно вытекает из исполнения ими должностных и функциональных обязанностей;

установлены порядок и сроки обязательных и плановых инвентаризаций. Также инвентаризация проводится в специально оговоренных законодательством случаях, либо по инициативе администрации предприятия в целях контроля за сохранностью имущества Общества.

В области оценки статей баланса:

основные средства принимаются к бухгалтерскому учёту по первоначальной стоимости;

суммовые разницы, возникшие после принятия объекта основных средств к учёту, признаются в качестве внереализационных доходов (расходов);

в первоначальную стоимость объектов основных средств включаются фактические затраты на доставку объектов и привидение их в состояние, пригодное для использования;

стоимость основных средств, в которой они приняты к бухгалтерскому учёту, не подлежит изменению, кроме случаев достройки, дооборудования, реконструкции, частичной ликвидации объектов основных средств;

стоимость объектов основных средств, находящихся в организации на праве собственности, погашается посредством амортизации, начисляемой ежемесячно линейным способом путём применения установленных норм в течение срока их полезного использования;

сроком полезного использования является период, в течении которого использование объекта основных средств приносит доход, определяется при принятии объекта к бухгалтерскому учёту;

определение срока полезного использования объекта основных средств производится исходя их нормативных ограничений использования этого объекта, установленных в Единых нормах амортизационных отчислений;

затраты на восстановление объектов основных средств отражаются в бухгалтерском учёте того отчётного периода к которому они относятся;

нематериальные активы принимаются к бухгалтерскому учёту по первоначальной стоимости;

стоимость нематериальных активов погашается посредством амортизации, начисляемой ежемесячно линейным способом в течение срока их полезного использования;

учёт материально производственных затрат (далее МПЗ) ведётся в соответствии с Положением по бухгалтерскому учёту «Учёт материально-производственных запасов (ПБУ 5/01);

МПЗ принимаются к бухгалтерскому учёту по фактической себестоимости;

Фактической себестоимостью МПЗ, приобретённых за плату, признаётся сумма фактических затрат, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов (кроме случаев, предусмотренных законодательством Российской Федерации);

учёт затрат на производство ведётся с применением счетов 08 и 20 в разрезе объектов строительства и смежных работ;

учёт финансовых вложений Общества ведётся в соответствии с Положением по Бухгалтерскому учёту «Учёт финансовых вложений» (ПБУ 19/02), утверждённым Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 10.12.2002 года № 126н;

учёт поступления средств от инвесторов ведется на счете 76.5. «Прочие дебиторы и кредиторы»

учёт целевого финансирования ведется на счете 86 «Целевое финансирование». В конце квартала поступления списываются проводкой Д76.5-К86

на стадии завершения объема строительных работ завершенное строительство оформляется актами приемки, на их основании производится уменьшение полученных от инвестора источников финансирования, которое отражается следующей записью Д86 «Целевое финансирование» - К08 «Вложения во внеоборотные активы».

затраты, произведённые обществом в отчётном периоде, но относящиеся к следующим отчётным периодам, отражаются в бухгалтерском балансе отдельной статьёй как расходы будущих периодов и подлежат списанию равномерно в течении периода, к которому они относятся;

сводным показателем, характеризующим финансовый результат деятельности общества, является чистая прибыль или чистый убыток (конечный финансовый результат);

структура направлений использования чистой прибыли устанавливается общим собранием акционеров.

Глава 1. Теоретическая характеристика финансовых коэффициентов

Специалисты из западных бизнес-школ любят повторять: «what you get measured gets done» - «что измеряете, то и получите». Низкая платежеспособность, дефицит cash flow (денежных потоков), дороговизна ресурсов, «проедание» стоимости - эти и ряд других проблем во многом обусловлены отсутствием в арсенале наших управленцев и финансовых специалистов адекватных показателей (измерителей) и/или систем их оценки, учета и контроля. Еще одна типичная проблема - слабая рекомендательная сторона проведенного анализа финансового состояния, снижающая его полезность и значимость в глазах реальных и потенциальных заказчиков.

Цель работы - изучить подходы к систематизации финансовых коэффициентов, направленный на совершенствование техники финансового анализа, проводимого на основе публичной отчетности.

Термин «коэффициент» происходит от двух латинских слов: «co» - совместно, в сочетании; и «efficiens» - исполняющий, действующий, результативный. Не секрет, что в англоязычной литературе коэффициентный анализ именуется как «ratio analysis», где название и техники оценки, и самих относительных показателей происходит от латинского «ratio» - разум. Таким образом, этимология термина очень верно ориентирует на формулирование трех главных требований к проведению анализа коэффициентов. Он должен быть, во-первых, системным, взаимосвязанным; во-вторых, результативным (эффективным); и, наконец,- рациональным, не требующим излишних затрат и дублирующих действий.

Последнее соображение становится все более актуальным, поскольку в общем случае количество финансовых коэффициентов может достигать уже нескольких сотен. Так, например, в Приказе от 23 января 2001 г. №16 Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций» предлагается применять в 22 относительных показателя. Однако на практике эти показатели не являются исчерпывающими и информативно достаточными. Использование ограниченного количества показателей, которые чаще других приводятся в популярных книгах по финансовому анализу, а также представлены в настоящей работе.

Прежде чем изучить «западный» подход к систематизации коэффициентов, следует коротко проанализировать то, что уже наличествует в специальной литературе. При этом можно выделить следующие базовые подходы для классификации финансовых коэффициентов:

1. Привязка к отчетной форме.

2. По «однородности» состава коэффициентов.

3. По аспектам финансового состояния (сферам принятия решений)

4. По типам (точке зрения) основных субъектов анализа.

5. Комбинирование предыдущих подходов.

Привязка к отчетной форме, на основе которой коэффициенты рассчитывались к балансу, или отчету о прибылях и убытках (ОПиУ, Форма №2), или к отчету о движении денежных средств (ОДС, Форма №4). Такая группировка производится следующим образом: разделяет все финансовые коэффициенты по типам форм отчетности, на основе которых считаются коэффициенты: «чисто» балансовые и те, что рассчитываются на основе баланса и ОПиУ. А уже далее идет более подробное деление на коэффициенты ликвидности, финансового рычага, покрытия, деловой активности и рентабельности.

Очевидная цель этого подхода - упростить поиск исходных данных для расчета показателей. Но многие коэффициенты не рассчитываются на основе какой-либо одной отчетной формы, и, вообще, порой требуют привлечения данных «извне» финансовой отчетности компании (например, рыночная цена квартиры на рынке недвижимости г. Владивостока ). Также, аналитики знают, что техника вертикального анализа, применительно, например, к ОПиУ может предоставить уже «в готовом виде» все популярные соотношения с показателем чистой выручки от реализации (типа «Доля валовой прибыли», «Рентабельность продаж по чистой прибыли и им подобным), а применительно к балансу - ряд популярных соотношений с показателем общей суммы активов (доли активов и обязательств, доли текущих и долгосрочных активов, собственного капитала и др. в валюте баланса).

По «однородности» состава (способа расчета) самих коэффициентов. К примеру, все коэффициенты, содержащие прибыль в числителе расчетной формулы, относят к группе показателей рентабельности. Если же в знаменателе представлены текущие обязательства, то это обстоятельство формирует группу показателей краткосрочной платежеспособности (ликвидности) и т. п. Наши исследования показывают, что на сегодня данный подход является преобладающим в финансовой литературе.

Однако в этом случае в одну группу могут попадать коэффициенты, характеризующие весьма разные аспекты деятельности компании и разные группы решений, принимаемых на основе анализа. Так, например, в популярном курсе Бригхема, Гапенски, адаптированном на русский язык в одну группу входят оборачиваемость дебиторской задолженности и коэффициент фондоотдачи, в другую - такие разноплановые показатели, как рентабельность продаж и рентабельность собственного капитала. При этом «одинаковость» способа расчета в группе коэффициентов оказывается важнее, чем цели аналитика и чем, собственно, характеристика того или иного аспекта финансового состояния предприятия.

История развития финансового анализа также не «на стороне» этого подхода, поскольку с течением времени появляются новые, самые разнообразные коэффициенты и показатели (как ранее рентабельность и ликвидность, так затем - соотношения с показателями денежных потоков, а в более позднее время - экономическая прибыль, добавленная стоимость и т. д.). Это обуславливает появление все новых и новых групп в классификации коэффициентов, а также те из них, которые трудно «привязать» к какой-либо группе.

По аспектам финансового состояния/сферам финансовых решений и, соответственно, по основным направлениям финансового анализа. Данный подход хоть и распространен реже, но обладает тем несомненным преимуществом по сравнению с предшествующими, что переориентирует весь процесс анализа коэффициентов от отчетных форм и методики расчета к предмету - финансовому состоянию компании. А еще лучше - к тем типам решений, которые принимаются в компании и которые обуславливают формирование и самой отчетности, и адекватности рекомендаций на основе анализа.

Последняя проблема настолько важна (требование «рациональности»!), что ряд авторов предпочли следующий способ классификации.

По типам основных субъектов анализа (их интересам/точке зрения). Если в предыдущем подходе упор в категоризации коэффициентов делался на объект (предмет) анализа, то в данном подходе - на субъект: аналитика и его (или его заказчика) цели и задачи. Финансовая информация интересует как руководство предприятия, так и широкий круг лиц, заинтересованных в оценке финансового состояния компании, т. н. стейкхолдеров (stakeholders).

Управленцы (они фокусируют внимание на факторах эффективности производства, организации работы, использовании ресурсов, результатах деятельности);

Учредители бизнеса (в первую очередь их интересует отдача на вложенный капитал, стоимость бизнеса и его рост; величина прибыли и ее распределение

Кредиторы (анализируют ликвидность и денежные потоки, другие факторы которые влияют на способность компании обслуживать и возвращать долг - к примеру, залоговая стоимость активов и финансовый рычаг).

Наемные работники, власть, и общество в целом, бесспорно, имеют собственные цели - компания должна сохранять способность выплачивать зарплату, не допускать массовых увольнений, платить налоги, сохранять окружающую среду и осуществлять социальные программы. Но непосредственно, и в более глубоком ракурсе, именно три указанные группы репрезентуют основной комплекс интересов для оценки финансового состояния компании. Таким образом, сторонники четвертого подхода в своей классификации коэффициентов обычно каждому посылают свой специфический список показателей. Однако при этом следует учесть, что сферы принимаемых решений (направления анализа) у разных категорий пользователей финансовой отчетности очень часто пересекаются. К примеру, если разделить деятельность компании на три компоненты (инвестиционную, операционную и финансовую), то три главные точки зрения - учредителя, управленца и кредитора - могут быть направлены на различные парные комбинации видов деятельности.

Отсюда сразу виден и потенциальный недостаток четвертого подхода: жесткая, однозначная привязанность каждого показателя только к одной точке зрения.

Указанные недостатки существующих классификационных подходов и обуславливают поиск новых. В предлагаемом далее инструментарии предполагается комбинирование двух последних подходов, то есть классификация финансовых показателей и по группам пользователей, и по сферам принимаемых бизнес-решений. Соответственно, координатами для систематизации показателей предлагаются две: точка зрения (субъект) и решения (объект анализа). Это представляется целесообразным, поскольку представляет собой сочетание, как специфического интереса субъекта, так и объективной стороны дела. При этом предлагаемый инструмент систематизации остается открытым для возможного присоединения новых аспектов анализа (сфер принятия решений), то есть добавления вниз по вертикали («результативной» координате) или новых субъектов анализа, то есть расширения по горизонтали («рациональной» координате).

В одной из статей автором была предложена новая классификация основных групп финансовых решений - модель SOFIA. В соответствии с ней показано, что финансовый менеджер в общем случае подготавливает (или оценивает, или, в ряде случаев, сам принимает) решения следующих типов: стратегические (или решения типа «S»), операционные («O»), по финансированию («F»), инвестиционные («I»), и аналитические («А»), которые и объединяются аббревиатурой SOFIA, для легкости запоминания. Не приводя тут другие аргументы в пользу данной модели, предлагается указанные типы решений расположить в качестве вертикали матрицы, используемой для классификации финансовых показателей.

Основные достоинства матрицы финансовых показателей (МФП):

1. Охват основных групп финансовых решений (исключение составили аналитические, которые крайне редко контролируются специальными индикаторами или бывают востребованы кем-либо кроме руководителей финансовых служб). Это обстоятельство позволяет финансовым менеджерам или аналитикам, проводящим диагностику предприятия с использованием МФП четко описывать возникающие у предприятия проблемные зоны, а также вырабатывать более аргументированные рекомендации для различных служб и ответственных лиц.

2. Охват интересов основных групп пользователей. Матрица иллюстрирует объединение коэффициентов, при которой одна их группа соответствует более чем одной категории субъектов финансового анализа. (Например, показатели операционной деятельности, которые живо волнуют и менеджмент компании, и ее кредиторов). Это позволяет проводить анализ коэффициентов, рационально концентрируясь на интересах«заказчика».

3. Объединение в МФП всех основных коэффициентов в пять однородных групп(данное преимущество особенно наглядно проявляется в сравнении с классификациями, построенными на основе предшествующих подходов): (1) «Показатели ценности роста бизнеса», (2) «Показатели дохода акционеров», (3) «Показатели эффективности инвестиций», (4) «Показатели операционной деятельности», (5) «Показатели финансовой устойчивости».

4. МФП позволяет целенаправленно дополнять анализ коэффициентов другими методами и инструментами, характеризующими решения по каждой группе. Например, такой комплексный показатель, широко использующийся в финансовом менеджменте и контроллинге, как степень (плечо) операционного рычага (DFL), адекватен четвертой группе показателей, характеризующих ее операционную деятельность.

5. Поле для новых коэффициентов. МФП предоставляет возможность расширения с четкими целями и местом того или иного коэффициента в общей системе показателей. Например, вузовские методики в Украине часто включают расчет таких показателей как коэффициент автономии, коэффициент самофинансирования, коэффициент обслуживания долга и другие. И хотя они не столь популярны в практике западных компаний, аналитику не составит труда определить их место в МФП. Они, наверняка, могут быть отнесены к 5 группе показателей МФП, так как они относятся к индикаторам, характеризующим решения о финансировании бизнеса (структуре капитала и возможностях выполнения обязательств), и будут более всего интересны поставщикам заемного капитала.

6. Открытость для новых категорий. Предложенный инструмент открыт для присоединения новых групп аналитиков или стейкхолдеров (государства, поставщиков, сотрудников...), а также специальных областей для анализа.

В заключение следует подчеркнуть, что сформулированные в начале статьи главные требования к анализу коэффициентов (рациональность, результативность и системность) должны обеспечиваться, соответственно, глубоким пониманием: (а) интересов пользователей финансовой отчетности (субъектов анализа); (б) природы бизнеса, аспектов его финансового состояния, (в) взаимосвязей и взаимозависимостей внутри используемых соотношений или попросту системным подходом.

Глава 2. Анализ финансового и имущественного состояния

2.1 Анализ имущественного состояния ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада»

Общая оценка имущественного положения включает в себя следующие этапы:

1. Построение уплотненного аналитического баланса (Рисунок №1). Целью построения уплотненного баланса является обеспечение большей наглядности, размещение средств и источники их формирования. При построении такого баланса производят агрегирование однородных по своему составу статей актива и пассива.

2. Вертикальный анализ баланса (Рисунок №1). При вертикальном анализе данные баланса приводят как в абсолютном, так и в относительном выражении. В нем отражаются не только суммы, но и удельные веса статей и разделов в валюте баланса. Кратко, вертикальный анализ- рассчитываются удельные веса статей баланса. Преимущество такого анализа заключается в том, что использование удельных весов позволяет сопоставить балансовые статьи в динамике, т.к. сглаживаются влияние на них факторами инфляции.

3. Горизонтальный анализ баланса. Абсолютные балансовые показатели определяются относительными темпами их изменения. Это позволяет выявлять тенденции в изменении балансовых статей и прогнозировать их значения.

Имущественное положение на 31.12.06 в целом можно охарактеризовать положительно, так как соблюдены следующие условия: валюта баланса на конец года увеличилась, доля собственного капитала выше доли заемного, отсутствуют непокрытые убытки.

Рисунок №2 - Уплотненный аналитический баланс ООО «Инвестиционно-строительная компания «Аркада»

Разделы и статьи бухгалтерского баланса	Абсолютные величины	Относительные величины (удельный вес), %	Относительные величины (темп изменения), %
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
1	2	3	4	5	6
Основные средства	335	689	0,34%	0,21%	205,57%
Незавершенное строительство	68733	202030	68,96%	61,14%	293,94%
Доходные вложения в материальные ценности	-	-	0,00%	0,00%	0,00%
Отложенные налоговые активы	3055	1404	3,06%	0,42%	45,96%
Прочие внеоборотные	16	16	0,02%	0,00%	100,00%
Итого внеоборотные	72139	204139	72,38%	61,78%	282,98%
Запасы	241	26643	0,24%	8,06%	11070,36%
НДС по приобретенным ценостям	10729	35686	10,76%	10,80%	332,60%
Дебеторская задолженность (менее 12)	14775	62568	14,82%	18,94%	423,48%
Денежные средства	1789	1399	1,80%	0,42%	78,20%
Итого оборотные	27534	126296	27,62%	38,22%	458,69%
Баланс	99673	330435	100,00%	100,00%	331,52%
Уставный капитал	7554	7554	7,58%	2,29%	100,00%
Добавочный капитал	-	-	0,00%	0,00%	0,00%
Нераспределенная прибыль (Непокрытый убыток)	51710	51625	51,88%	15,62%	99,84%
Итого капитал и резервы	59264	59179	59,46%	17,91%	99,86%
Займы и кредиты	-	-	0,00%	0,00%	0,00%
Отложенные налоговые обязательства	2120	3387	2,13%	1,02%	159,75%
Прочие долгосрочные обязательства	-	-	0,00%	0,00%	0,00%
Итого долгосрочные	2120	3387	2,13%	1,02%	159,75%
Займы и кредиты	9512	104783	9,54%	31,71%	1101,58%
Кредиторская задолженность	1444	761	1,45%	0,23%	52,68%
Доходы будущих периодов	27333	162326	27,42%	49,12%	593,89%
Резервы предстоящих расходов	-	-	0,00%	0,00%	0,00%
Итого краткосрочные	38289	267869	38,41%	81,07%	699,60%
Баланс	99673	330435	100,00%	100,00%	331,52%

2.2 Оценка платежеспособности и ликвидности

Финансовое положение организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной или долгосрочной перспективы. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Проанализировать ликвидность баланса необходимо для оценки кредитоспособности организации (способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам).

Ликвидность баланса характеризуется способностью организации погасить платежные обязательства, обратив в денежные средства все имеющиеся у него оборотные активы. Срок превращения оборот активов в денежную форму должен соответствовать сроку погашения обязательств.

Ликвидность предприятия = ликвидность баланса + деловая репутация.

В настоящее время существует две концепции платежеспособности.

В соответствии с первой концепцией платежеспособность подразумевает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов (ценных бумаг) в размере позволяющем погасить наиболее срочные обязательства, т.е. платежеспособность является составляющей ликвидности баланса, она обладает большей динамичностью. Степень платежеспособности может существенно изменяться за короткие промежутки времени в зависимости от встречных потоков денежных средств. Платежеспособность является достаточной, если значение коэффициентов платежеспособности (А1:П1)>=1;

Следуя второй концепции, различают текущую и долгосрочную платежеспособности. Текущая ликвидность характеризуется показателями ликвидности баланса; долгосрочная - показателями финансовой устойчивости.

В основе построения баланса ликвидности лежит группировка активов по степени снижения ликвидности и группировка пассива по степени срочности погашения обязательств.

Активы по степени ликвидности подразделяются на следующие 4 группы: А1- наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) - это инвестиции высокой мобильности свободно обратимые в денежные средства и незначительно подверженные риску изменения рыночной цены; А2 - быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев, товары отгруженные). Для их реализации требуется определенное время, которое определяется рядом факторов: условия коммерческих сделок, местом положения контрагентов; А3- медленнореализуемые активы (долгосрочная дебиторская задолженность, сырье, материалы, НДС по приобретенным ценностям, затраты в незавершенном строительстве, производстве, долгосрочные финансовые вложения); А4 - труднореализуемые активы (НМА, ОС, незавершенное строительство, отложенные налоговые активы, РБП, прочие внеоборотные активы).

Пассивы группируются: П1- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность); П2- краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы); П3 - долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы, отложенные налоговые обязательства); П4- постоянные пассивы (статьи 3 раздела баланса УК, РК, ДК, нераспределенная. прибыль, ДБП, резервы предстоящих расходов).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполнятся след-е неравенства:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4

Исходя из определения ликвидности следует, что ее оценка производится на основе первых трех неравенств, 4 выполняется в случае соблюдения трех предыдущих и является практически существенным для контроля баланса актива и пассива. Если одно или 2 неравенства имеют знак отличный от необходимого, то необходимо учитывать по каким именно группам имеется платежный дефицит или излишек Так платежный излишек А1>=П1 может перекрыть платежный дефицит по другим группам, но не наоборот. Процентное соотношение исчисляется как отношения статей актива и пассива баланса к итоговой сумме по пассиву соответствующей группы. % по статьям активов показывают степень покрытия наличными активами обязательств предприятия, а % по пассиву- структуру источников формирования активов.

Ликвидность баланса характеризуется 3 основными показателями ликвидности:

Таблица № 1 - Коэффициенты ликвидности

Наименование показателя	Экономическое содержание	Методика расчёта	Рекомендуемые значения	Фактические значения
Коэффициент абсолютной ликвидности	Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса за счёт имеющихся денежных средств и ценных бумаг.	Денежные средства (с. 260) + краткосрочные финансовые вложения (с. 250)	>= 0,2	0,013355
		Краткосрочные обязательства (с. 690) - доходы будущих периодов (с. 640) - резерв предстоящих расходов (с. 650)
Уточнённый коэффициент ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности)	Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена не только за счёт имеющихся денежных средств, ценных бумаг, но и ожидаемых поступлений	Денежные средства (с. 260) + краткосрочные финансовые вложения (с. 250) + краткосрочная дебиторская задолженность (с. 240)	0,8 - 1,0	0,606076
		Краткосрочные обязательства (с. 690) - доходы будущих периодов (с. 640) - резерв предстоящих расходов (с. 650)
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)	Показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства	Оборотные активы (итог II раздела баланса, с. 290)	1-2,0	1,205314
		Краткосрочные обязательства (с. 690) - доходы будущих периодов (с. 640) - резерв предстоящих расходов (с. 650)

С помощью этих показателей можно найти ответ на вопрос, способно ли предприятие вовремя выполнить свои краткосрочные обязательства. Это касается наиболее ликвидной части имущества компании и ее обязательств с наименьшим сроком оплаты. Данные показатели рассчитываются на основе балансовых статей. В балансе активы распределены в соответствии со степенью ликвидности или в зависимости от времени, необходимого для их обращения в наличность. Показатели ликвидности раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами (текущими пассивами) и отражают способность компании вовремя выполнить свои финансовые обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2.

Можно отметить, что показатели абсолютной ликвидности и ниже нормативного. Что только 1,3% заемных средств могут быть погашены за счет денежных средств организации, что ниже критического порога. Это говорит о том, предприятие испытывает недостаток денежных средств. На данном этапе развития предприятия, когда подходит к концу строительство объекта свободные денежные средства - непозволительная роскошь для организации, так как все деньги идут на расчеты с подрядчиками для более скорого завершения работ и сдачи дома в срок, а срочные обязательства будут гасится за счет средств инвесторов, которые поступят в следующем периоде.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании, т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы.

Если у фирмы появляются определенные финансовые затруднения, разумеется, она погашает задолженность гораздо медленнее; изыскиваются дополнительные ресурсы (краткосрочные банковские кредиты), откладываются торговые платежи и т.д. Если краткосрочные пассивы возрастают быстрее, чем оборотные активы, коэффициент текущей ликвидности уменьшается, что означает (в неизмененных условиях) наличие у предприятия проблем с ликвидностью.

Уточненный коэффициент ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, ценных бумаг, но и ожидаемых поступлений. (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность)/ краткосрочные обязательства - доходы будущих периодов- резерв предстоящих расходов). Нормативное значение 0,8-1,0. Этот коэффициент чаще используется кредитными учреждениями для определения кредитоспособности предприятия заемщика для оценки перспективы им финансовых обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности зависит от размера отдельных активных статей и от продолжительности цикла оборота отдельных видов активов. Чем дольше их цикл оборота, тем казалось бы, выше "уровень безопасности" компании. Однако необходимо отделить реально функционирующие активы от тех, которые внешне улучшают рассматриваемый показатель, но на самом деле не оказывают эффективного влияния на деятельность предприятия. Таким образом, коэффициент текущей ликвидности зависит от структуры запасов и от их правильной (фактической) оценки с точки зрения их ликвидности; от структуры дебиторской задолженности, подлежащей погашению в связи с истечением срока давности, ненадежных долгов и т.д.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в каком объеме краткосрочные обязательства покрыты краткосрочными активами, которые должны быть обращены в наличность период, приблизительно соответствующий сроку погашения краткосрочной задолженности. Следовательно, данный показатель измеряет способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах 1-2. Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании. Кроме того, особое внимание при анализе этого коэффициента обращается на его динамику.

2.3 Оценка финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость характеризует насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения анализа финансовой устойчивости.

Таблица №2 - Методика расчёта, экономическое содержание и ограничения значений показателей финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Экономическое содержание	Методика расчёта	Рекомендуемые значения	Фактические значения
Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)	Характеризует долю собственного капитала в общей сумме средств, авансированных в деятельность предприятия	Собственный капитал (с. 490)	>= 0,5	0,1790951
		Общий размер источников средств (с. 700)
Коэффициент финансовой устойчивости	Показывает удельный вес тех источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время (перманентный капитал)	Собственный капитал (с.490) + Долгоср обязательства (с. 590)	>= 0,6	0,1790951
		Общий размер источников средств (с. 700)
Коэффициент финансирования (соотношения собственного и заёмного капиталов)	Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счёт собственных (заёмных) источников	Собственный капитал (с. 490)	>= 1,0	2
		Заёмный капитал (с. 590+с. 690)
Коэффициент обеспеченности СОС	Характеризует долю оборотных активов сформированных за счёт собственного капитала	СОС (с. 490+с. 590-с. 190)	>= 0,1	0,13
		Оборотные активы (с. 290)
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования	Характеризует долю запасов, сформированных за счёт собственного капитала	СОС (с. 490+с. 590-с. 190)	>= 0,5	нет
		Запасы (с. 210+с. 220)

Коэффициент автономии (концентрации СК) характеризует долю СК в общей сумме средств, авансированных в деятельность организации, согласно стандартам считается, что как минимум половина всех средств должна приходится за счет собственных источников. Согласно показателям в ООО «Инвестиционно-строительная компания «Аркада» на долю собственных средств приходится только 17,9%. Данный показатель говорит о том, что предприятие выбрало агрессивную политику комплексного оперативного управления пассивами, привлекая максимально возможное количество денежных средств, вкладывая их в производство. Обратная сторона выбранного решения состоит в том, что предприятие жертвует своей финансовой устойчивостью и потенциальные займодатели, анализируя отчетность организации, в качестве заемщика, дадут более высокие ставки по кредиту.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время, поскольку организация не имеет долгосрочных источников финансирования, коэффициент финансовой устойчивости равен коэффициенту автономии.

Коэффициент финансирования показывает отношение собственных и заемных средств, нормальным считается, когда на один рубль собственных приходится один рубль заемных средств. Согласно расчетам на один рубль собственных приходится приблизительно пять рублей заемных средств. Но если учесть, что при расчете данного показателя в строку 690 «Итого краткосрочные обязательства» попала строка 640 «Доходы будущих периодов», и сумма отраженная в этой строке займом фактически не является, то можно получить уточненный коэффициент финансирования, равный 2 (490+640)/(590+690-640). Т.е 10% (490/590+690-640) заемных средств покрываются собственными средствами, а 90% (640/590+690-640) заемных покрываются средствами инвесторов.

Значение данного коэффициента существенно смягчает значение двух предыдущих (коэффициент автономии и коэффициент финансовой устойчивости). И говорит о том, что организация, имея ограниченное значение собственных средств, привлекает достаточные для обеспечения своей деятельности инвестиции.

Согласно общепринятой методике величина СОС рассчитывается как разница между вторым и пятым разделом баланса, однако для данного предприятия такой расчет окажется неверным, так как величина СОС окажется отрицательной (290-690) или (490+590-190) - 141573, что, в принципе, невозможно.

Учитывая деятельность и состав статьей баланса ООО «Инвестиционно-строительная компания «Аркада» величина СОС должна рассчитываться следующим образом:

В расчет не берется строка 210 «Запасы», так как по ней отражается содержимое синтетического счета 10, в который включается, канцелярия, сырье для стройки. Вместо этого следует брать строку 130 «Незавершенное строительство», ведь именно по этой строке отражается стоимостная оценка объектов, по которым ведутся работы.

Из строки 130 «Незавершенное строительство» надо вычесть строку 640 «Доходы будущих периодов», чтобы узнать какая часть стройки профинансирована за счет собственных средств и краткосрочных займов (долгосрочных займов нет).

Так как строка 130 «Незавершенное строительство» входит в состав строки 190 «Итого внеоборотные активы», получим уточненный расчет СОС [490+590-(190-640)] 20 753

Коэффициент обеспеченности СОС характеризует долю оборотных активов сформированных за счёт СК. Нормальным считается, когда 10% оборотных средств обеспечено собственными источниками финансирования. В случае с ООО «Инвестиционно-строительная компания «Аркада» расчет показателя обеспеченности СОС будет выглядеть следующим образом:

Вместо значения СОС, рассчитываемого общепринятым методом, надо подставить уточненное значение СОС, рассчитанное выше и разделить его на строку 290 «Итого оборотные активы», прибавив к ней значение строки 130 «Незавершенное строительство», отняв строку 640 «Доходы будущих периодов», по которой отражены вклады инвесторов.

Получим расчет коэффициента обеспеченности СОС для ООО «Инвестиционно-строительная компания «Аркада»:

[490+590-(190-640)] /[290+130-640] = 0,13 или 13%

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования характеризует долю запасов, сформированных за счет СК, рассчитать невозможно, так как стоимость квартир, которые поступят на баланс предприятия, отразится непосредственно после сдачи дома в эксплуатацию.

Проанализировав значения коэффициентов финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что ООО «Инвестиционно-строительная компания «Аркада» является финансо-устойчивым предприятием с хороши запасом финансовой устойчивости.

2.4 Анализ деловой активности предприятия и финансового цикла

Таблица №3 - Методика расчёта и экономическое содержание основных показателей деловой активности предприятия

Показатели	Экономическое содержание	Методика расчёта
1. Общие показатели оборачиваемости
1.1 К-т общей об-ти К (ресурсоотдача)	Показывает скорость оборота средств, авансированных в деятельность предприятия (эффективность использования капитала)	Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2)
		Ср в-на собственного и заёмного капитала (с. 700нач. + с. 700кон ф. № 1) * 0,5 или ср ст-ть активов (с. 300нач.+с.300кон. ф. № 1) * 0,5
1.2 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Показывает скорость оборота оборотных средств	Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2) Средняя величина оборотных активов
		(с. 290нач. + с. 290кон. ф. № 1)* 0,5
1.3 К-т отдачи НМА	Отражает эффективность использования нематериальных активов	Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2)
		Ср в-на НМА (с. 110нач. + с. 110кон. ф. № 1)* 0,5
1.4 Фондоотдача	Отражает эффективность использования основных средств	Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2)
		Ср в-на ОС(с. 120нач. + с. 120кон. ф. № 1)* 0,5
1.5 Коэффициент отдачи СК	Показывает число (скорость) оборота собственного капитала	Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2)
		Ср в-на СК(с. 490нач. + с. 490кон. ф. № 1)* 0,5
2. Частные показатели оборачиваемости
2.1 Оборачиваемость мат-х оборотных средств (запасов)	Показывает период оборота запасов (в днях)	Ср в-на запасов* дни периода (с. 210нач. + с. 210кон. ф. № 1)*05*360
		Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2)
2.2 Оборачиваемость денежных средств	Показывает период оборота денежных средств (в днях)	Ср ве-на д/с *дни периода (с. 260нач. + с. 260кон.ф. № 1)*05*360
		Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2)
2.3 Коэффициент оборачиваемости деб задолженности	Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности	Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2)
		Ср в-на дебй зад-ти *дни периода (с. 230нач. + с. 230кон. + с. 240нач. + с. 240кон. ф. № 1)*05
2.4 Период погашения дебиторской задолженности	Показывает за сколько дней в среднем погашается дебиторская задолженность	Ср в-на дебй зад-ти *дни периода (с. 230нач. + с. 230кон. + с. 240нач. + с. 240кон. ф. № 1)*05*360
		Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2)
2.5 Коэффициент оборачиваемости кред задолженности	Показывает количество оборотов средств в кредиторской задолженности	Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2)
		Ср в-на кред зад-ти *дни периода (с. 230нач. + с. 230кон. + с. 240нач. + с. 240кон. ф. № 1)*05
2.6 Срок погашения кредиторской задолженности	Показывает средний период погашения задолженности предприятием по текущим обязательствам (в днях)	Ср в-на кред зад-ти *дни периода (с. 230нач. + с. 230кон. + с. 240нач. + с. 240кон. ф. № 1)*05*360
		Выручка от продажи (с. 010 ф. № 2)
2.7 Оборачиваемость производственных запасов	Показывает период хранения производственных запасов (в днях)	Средние остатки запасов (с. 210нач. + с. 210кон. ф. № 1)*05*дни периода
		Отпуск запасов в производство
2.8 Оборачиваемость готовой продукции		Средние остатки готовой продукции (с. 210нач. + с. 210кон. ф. № 1)*05*дни периода
		Себестоимость произведённой продукции

Расчет показателей деловой активности сводится к использованию Формы №2 строки 010 «Выручка от продажи». Поскольку это строка не подразумевает отражение стоимости квартир, реализуемых по договорам соинвестирования. Проанализировать деловую активность ООО «Инвестиционно-строительная компания «Аркада» по данным типовых форм отчетности невозможно, так как только на стадии завершения объема строительных работ завершенное строительство будет оформлено актами приемки, на их основании будет произведено уменьшение полученных от инвестора источников финансирования, которое отражается следующей записью Д86 «Целевое финансирование»-К08 «Вложения во внеоборотные активы». Т.е. по форме 2 можно будет увидеть стоимость только тех квартир, которые будут проданы после сдачи дома в эксплуатацию.

финансовый коэффициент имущественное состояние

Заключение

В результате проведенной работы проведен анализа финансовых коэффициентов публичной отчетности ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада».

Решены следующие задачи:

определен основной перечень коэффициентов, являющихся финансовыми;

изучена публичная финансовая отчетность ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада»

рассмотрены методические указания по расчету финансовых коэффициентов;

произведен расчет финансовых коэффициентов на основе данных публичной финансовой отчетности ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада».

Дана характеристика финансовых показателей деятельности ООО Инвестиционно-строительная компания «Аркада».

Имущественное положение на 31.12.06 в целом можно охарактеризовать положительно, так как соблюдены следующие условия: валюта баланса на конец года увеличилась, доля собственного капитала выше доли заемного, отсутствуют непокрытые убытки.

Коэффициенты финансовой устойчивости выше нормативных. Проанализировав значения коэффициентов финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что ООО «Инвестиционно-строительная компания «Аркада» является финансо-устойчивым предприятием с хороши запасом финансовой устойчивости.

Список литературы

А.К. Шишкин, С.С. Вартанян, В.А. Микрюков «Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерчиских предприятиях» “Инфра -м” - 2000 г.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа» Москва «Финансы и статистика», 1999 г.

Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия. - М.: Ника-Центр, 2002.

Бригхем, Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. /Пер. c англ. под ред. В.В. Ковалева.- СПб.: Экономическая школа, 1999.-497с.

Бухгалтерский анализ (Пер. с англ.) Под. ред. Гольцберга М.А., Хасан-Бек Л.М. - Киев: Торгово-издательское бюро BHV, 2003,

Ворст Й, П. Ревентлоу «Экономика фирмы» изд. «Высшая школа» 2001 г.

Ефимова, О.В. Финансовый анализ.-4-е изд.-М.:Бухгалтерский учет, 200.

Зайнетдинов, Ф. Учет затрат в строительстве / Ф.Зайнетдинов [Электрон. ресурс]//Финансовая газета 2002.- №32//СПС Консультант Плюс