Денежная система страны в условиях транзитивной экономики

Таким образом, инфляция является тормозом нашего социально-экономического развития, деформирует это развитие, вносит диспропорции и делает уязвимой нашу финансовую и денежную системы.

Суть инфляции заключается в том, что национальная валюта обесценивается по отношению к товарам, услугам и иностранным валютам, сохраняющим стабильность своей покупательной способности.

Высокая инфляция в России, не поддающаяся пока сокращению, несмотря на самые серьезные усилия и Центрального банка, и Министерства финансов, не может считаться случайностью. По-видимому, есть какие-то органические недостатки в нашей социально-экономической системе, которые порождают столь высокую инфляцию.

Главной причиной инфляции современной России является быстрый рост бюджетных расходов. Данные представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Рост денежных расходов в России в 2005-2008 гг.

Если взять весь консолидированный государственный бюджет вместе с внебюджетными государственными фондами - а это без малого 40 % всего ВВП, - то в последние четыре года наблюдается такой рост денежных расходов: 2005 г. - 46,1 %, 2006 г. - 22,8 %, 2007 г. - 35,9 % и 2008 г. (данные за январь - август) - 31,5 %, а валовой продукт по физическому объему в эти годы увеличивался в шесть раз меньше: в 2005 г. - на 6,2 %, в 2006 г. - на 6,7 %, в 2007 г. - на 8,1 % и в 2008 г. - на 5,6 %. Столь огромное превышение роста денежных расходов бюджета над движением реального сектора неизбежно порождает высокую инфляцию. За эти четыре года в номинальном выражении консолидированный бюджет вырос в 3,2 раза, а валовой внутренний продукт примерно на 30 % .

К негативным последствиям инфляционных процессов относятся: снижение реальных доходов и обесценение сбережений населения; потеря у производителей заинтересованности в создании качественных товаров; ограничение продажи сельскохозяйственных продуктов в городе деревенскими производителями в силу падения заинтересованности, в ожидании повышения цен на продовольствие; ухудшение условий жизни преимущественно у представителей социальных групп с твердыми доходами (пенсионеров, служащих, студентов).

Нормализация денежного обращения и противодействие инфляции требуют выверенных, гибких решений, настойчиво и целеустремленно проводимых в жизнь.

Преодолеть инфляцию можно только перестроив хозяйственный механизм и выключив рыночные регуляторы, что возможно лишь при стабильной политической ситуации.

Антиинфляционная политика - это комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленных на борьбу с инфляцией.

Одним из сложнейших вопросов экономической политики является управление инфляцией. Решая проблему с инфляцией следует уяснить два момента: рыночная экономика, инфляционная по своему устройству. Поэтому цель антиинфляционной политики заключается не в искоренении инфляции, а в том, чтобы сделать инфляцию управляемой, а ее уровень - достаточно умеренным; борьбу с инфляцией нельзя сводить к выполнению некоей программы, после окончания которой можно отчитаться об успешно проделанной работе [11,с.231].

Рациональные ожидания и безболезненное обуздание инфляции: поскольку ожидаемый темп инфляции влияет на выбор между инфляцией и безработицей, вопрос о том, как люди формируют свои инфляционные ожидания, приобретает первостепенное значение. Поскольку экономическая политика оказывают влияние на темпы инфляции, ожидаемая инфляция также должна зависеть от проводимой кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики. Безболезненная антиинфляционная политика требует наличия двух предпосылок. Во-первых, план снижения инфляции должен быть объявлен до формирования важнейших ожиданий. Во-вторых, люди, устанавливающие цены и заработную плату, должны верить в объявленный план; в противном случае они не изменят свои инфляционные ожидания.

Контроль и управление спросом: все экономисты сходятся во мнении, что контроль и управление совокупным спросом через проведение налогово-бюджетной или денежно-кредитной политики может замедлить развитие инфляционных процессов.

Контроль над заработной платой и ценами: под контролем над заработной платой и ценами понимают любую последовательность целого ряда действий - от весьма умеренных до принудительного установления верхних пределов роста заработной платы и цен, - проводимых в рамках экономической политики.

«Валютный коридор» является способом принудительного ограничения курса доллара с целью преодоления инфляции. Однако заниженный курс неизбежно приводит к увеличению импорта, сокращению внутреннего производства и экспорта. Дополнительная валюта для импорта при этом может браться только из ранее созданных резервов либо за счёт займов.

Смягчение внешнего бюджетного ограничения: все страны, испытывающие гиперинфляцию, достигают крайне низкого уровня валютных резервов, что затрудняет защиту обменного курса, а значит, и стабилизацию цен. В более широком смысле страны часто вступают в гиперинфляцию из-за лежащего на бюджете тяжелого бремени внешних обязательств. Следовательно, для правительства, предпринимающего стабилизационную программу, весьма желательно для поддержки платежного баланса получить заем, чтобы с его помощью увеличить объем валютных резервов, или договориться о пакете иностранной помощи для облегчения лежащего на бюджете финансового бремени внешнего долга.

Оценивая характер антиинфляционной политики в ней можно выделить два подхода: первый подход предусматривает активную бюджетную политику, т.е. активное маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос.

При инфляционном спросе государство может уменьшить его путем ограничения своих расходов и повышения налогов. Однако такие действия могут привести к застою и различным кризисным явлениям в экономике, увеличению безработицы.

Второй подход это гибкое денежно-кредитное регулирование, которое осуществляется формально неподконтрольным правительству центральным банком страны. Банк изменяет количество денег в обращении и ставку ссудного процента. Денежно-кредитная политика используется как средство для кратковременного воздействия на экономику. Иными словами, государство должно проводить антиинфляционные мероприятия для ограничения спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание заработной платы путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.

Главной задачей для Банка России в среднесрочной перспективе остается плавное снижение инфляции, для чего в каждый последующий год уровень инфляции должен быть ниже, чем фактически сложившаяся инфляция предшествующего года. Такая постановка задачи будет способствовать осуществлению последовательных шагов в направлении снижения макроэкономических рисков, закрепления позитивных тенденций, сформированных в предшествующие периоды, улучшения ожиданий, обеспечения роста сбережений и инвестиций и поддержания тем самым условий для долговременного экономического роста[7, с.112].

Денежно-кредитная политика на предстоящий год, как и в текущем году, формируется и будет проводиться на основе двух базовых принципов: продолжение применения элементов метода целевой инфляции; использование денежного агрегата М2 в качестве промежуточного ориентира денежно-кредитной политики.

В российских экономических условиях в настоящее время наиболее целесообразно использование именно этих принципов. Несмотря на усиление значения процентных ставок в реализации денежно-кредитной политики, Банк России не может использовать краткосрочные процентные ставки в качестве ориентира при ее проведении в связи с недостаточной развитостью финансовых рынков и ограниченной ролью кредита в финансировании экономики. В дальнейшем в среднесрочной перспективе при сохранении режима плавающего валютного курса возможно повышение роли процентных ставок как в формировании, так и в реализации денежно-кредитной политики.

Наряду со сдержанной денежно-кредитной политикой и планомерным осуществлением бюджетных расходов снижению темпов инфляции будет способствовать: и взвешенная курсовая политика Банка России, обеспечивающая планомерное и достаточное укрепление реального курса рубля; ограничение роста цен и тарифов на продукцию естественных монополий, регулируемых на федеральном уровне. Операции по эмиссии денег посредством скупки валютной выручки на валютном рынке, позволяющие наращивать валютные резервы ЦБ РФ, носят спонтанный характер, не проводится подробной анализ достаточности обеспечения экономики деньгами, не анализируется и не обосновывается рост резервов. Объемы денежной эмиссии не планируются, в результате чего экономика требует проведения стерилизации, что сопряжено с дополнительными издержками по выпуску собственных облигаций Банка России.

Инфляция - одно из наиболее заметных в России и тяжелых по своим социально-экономическим последствиям экономических явлений. Для того чтобы выработать действенную программу оздоровления экономики, необходима четкая концепция инфляции. Во-первых, она должна базироваться на отношении к инфляции как к макроэкономической категории, присущей рыночному хозяйству; во-вторых, необходимо учитывать специфический характер российской экономики.

Так же современной проблемой, влияющей на развитие денежной системы является мировой финансово-экономический кризис.

Экономический кризис - резкое ухудшение экономического состояния страны, проявляющееся в значительном спаде производства, нарушения сложившихся производственных связей, банкротстве предприятий, росте безработицы и в итоге - снижении жизненного уровня, благосостояния населения.

Сущность экономического кризиса проявляется в перепроизводстве товаров по отношению к совокупному спросу, нарушении условий воспроизводства общественного капитала, массовых банкротствах фирм, росте безработицы и других социально-экономических потрясениях.

Можно выделить три его важные особенности.

Первая - начавшийся в условиях глобализации, кризис охватывает практически все динамично развивавшиеся страны и регионы. Причем он сильнее сказывается на тех, кто был наиболее успешен в последнее десятилетие; напротив, застойные страны и регионы пострадали от него в меньшей степени. Сказанное характерно и для внутриэкономической ситуации в отдельных странах, включая Россию, - самые серьезные проблемы наблюдаются там, где был экономический бум, тогда как депрессивные регионы почти не чувствуют изменений. Это резко усложняет процесс выхода из кризиса. Вторая- современный кризис носит структурный характер, то есть предполагает серьезное обновление структуры мировой экономики и ее технологической базы. Пока трудно сказать, какие структурные изменения произойдут, однако их результатом будет перераспределение сил в отраслевом и региональном аспектах.

Третья - кризис носит инновационный характер. В последние годы много говорилось о важности инноваций, переводе экономики на инновационный путь развития; именно это и произошло в финансово-экономической сфере. Здесь возникли и быстро распространились финансовые инновации - новые инструменты финансового рынка, которые, как тогда казалось, смогут создать условия для бесконечного роста. Но, как выясняется теперь, многие лидеры финансового мира имели о них смутное представление, что привело к разным последствиям.

Рассмотрим наличную денежную массу в обращении в России за 2008 год в таблице 5.

Таблица 5 - Наличная денежная масса в России за 2008 год

Наличная денежная масса в обращении в России за 2008 год увеличилась на 6,16% и на 1 января 2009 года составляла 4,378 трлн рублей. Об этом свидетельствует официальная информация Центробанка. По структуре наличная денежная масса на 1 января 2008 года распределялась следующим образом: 4,354 трлн рублей составляли банкноты и 23,7 млрд рублей - монеты. Банкнот насчитывалось 6,416 млрд экземпляров, а монет - 40,053 млрд экземпляров .

По сумме 99,46% всей наличной денежной массы составляли банкноты и только 0,54% - монеты. По количеству же денежных знаков монеты составляли 86,19%, а банкноты - 13,81%.

Таблица 6 - Наличная денежная масса в обращении за 2008 год

На купюры номиналом 5 тыс. рублей приходилось 34% от общей суммы банкнот, 1 тыс. рублей - 51%, 500 рублей - 12%, 100 рублей - 2%, 50 рублей - 1%. В общем количестве банкнот купюры номиналом 5 тыс. рублей составляли 5%, 1 тыс. - 34%, 500 рублей - 16%,100 - 17%, 50 - 9%, 10 рублей - 19%(таблица 4).

За девять месяцев 2009 г. состояние денежной сферы и динамика денежно-кредитных показателей находились под влиянием продолжающегося мирового финансово-экономического кризиса.

Наличная денежная масса в обращении в России за январь - сентябрь 2009 года уменьшилась на 11,4% и на 1 октября 2009 года составляла 3,879 трлн рублей .

Рассмотрим структуру денежной массы в России за 2009 год. Она представлена в таблице 7.

Таблица 7 - Структура денежной массы за 2009 год

По структуре наличная денежная масса на 1 октября 2009 года распределялась следующим образом: 3 трлн 853,8 млрд рублей составляли банкноты и 25,2 млрд - монеты. В обращении находилось 5 млрд 518,2 млн банкнот и 42 млрд 731,4 млн монет. По сумме 99,35% всей наличной денежной массы составляли банкноты и только 0,65% - монеты. По количеству же денежных знаков монеты составляли 88,56%, а банкноты - 11,44%.

Рассмотрим наличную денежную массу в обращении за 2009 год. Данные приведены в таблице 8.

Таблица 8 - Наличная денежная масса в обращении за 2009 год

На купюры номиналом 5 тыс. рублей приходилось 39% от общей суммы банкнот, 1 тыс. - 47%, номиналом 500 рублей - 11%, 100 рублей - 2%, номиналом 50 рублей - 1%. В общем количестве банкнот купюры номиналом 5 тыс. рублей составляли 5%, 1 тыс. - 33%, 500 рублей - 15%, номиналом 100 рублей - 17%, 50 рублей - 9%, 10 рублей - 21%.

Можно считать, что в конце 2009 года антикризисная экономическая политика России стала ясной. Несмотря на заклинания о необходимости модернизации, вещи крайне затратной по любым критериям, стало очевидно, что финансово-бюджетная политика ориентируется на сокращение расходов, а не на стимулирование спроса любой ценой за счет увеличения расходов, дефицитов бюджетов всех уровней и задолженности государства. Бюджетная политика не будет основой антикризисной политики, стимулирование спроса бюджетными мерами проводиться не будет.

Борьбу с кризисом Россия в 2010 году будет вести методами кредитно-денежной политики. На первом этапе приоритетность вопросов поддержки именно банковской системы порождалась осознанием угрозы того, что рухнет вся существующая платежная система. Именно недопущение этого краха являлось первичной целью не только Банка России, но правительства страны. Эта задача, по всей видимости, решена, но продолжение борьбы с кризисом методами кредитно-денежной, а не бюджетной политики стало основой всей экономической политики страны на 2010 год.

Не все понимают, что отказ от роста государственного долга для финансирования расходов, имеющих мультипликативный эффект (то, что в современной российской экономической теории неудачно называется «кейнсианством»), выбран совсем не потому, что задолженность превысила критические размеры. Просто государство опасается, что, будучи низкорисковым заемщиком, оно, привлекая средства с финансовых рынков, как насосом выкачает столь необходимую хозяйствующим субъектам ликвидность. Усилившееся в период кризиса привычное бодание Минфина и Банка России закончилось компромиссом, частью которого и был отказ от резкого роста государственного долга в целях поддержания ликвидности денежного рынка. Иными словами, сокращение бюджетных расходов представляет собой часть комплекса мер в поддержку кредитно-денежной политики, направленной на то, чтобы дать реальному сектору экономики столь необходимые дешевые деньги. Дать дешевые деньги реальному сектору в условиях российских кредитных институтов означает обязательное сокращение инфляции. Согласно применяемому правительством прогнозу развития экономики в 2010 году, в целом за год инфляция может составить 6,5-7,5%[22].

Так же еще одной из слабостей денежно-кредитной системы России заключается в переоценке рубля по отношению к другим валютам, в том числе в долларах.

Существует определенная закономерность в корреляции между уровнем экономического развития страны и соотношением покупательной способности валюты к ее валютному курсу. Паритет покупательной способности той или иной валюты рассчитывается по отношению к доллару США, и отношение паритета покупательной способности к соответствующему валютному курсу США, естественно, принимается за 100 %. Это отношение откладывается на оси ординат, а на оси абсцисс фиксируется значение уровней экономического развития стран, которые оцениваются в виде показателей валового внутреннего продукта на душу населения. В США этот показатель равен 43 тыс. долларов, в Италии - около 30 тыс., в Греции и Португалии - около 20 тыс., в России - 14 тыс., в Китае -6 тыс., в Индии - 3 тыс. и т. д. По каждой стране определяется по данным Мирового банка отношение паритета покупательной способности к валютному курсу.

Современный паритет покупательной способности рубля равен примерно 18, т. е. за один доллар по структуре валового внутреннего продукта можно купить столько же товаров, сколько за 18 рублей. А валютный курс в январе 2009 г. был около 36 рублей. Таким образом, соотношение паритета покупательной способности к валютному курсу составляет около 50 %. А когда доллар котировался 23,5 рубля, этот коэффициент был равен примерно 75 %.

Например, современный паритет покупательной способности рубля равен примерно 18, т. е. за один доллар по структуре валового внутреннего продукта можно купить столько же товаров, сколько за 18 рублей. А валютный курс в январе 2009 г. был около 36 рублей. Таким образом, соотношение паритета покупательной способности к валютному курсу составляет около 50 %. А когда доллар котировался 23,5 рубля, этот коэффициент был равен примерно 75 %.

Понятно, что эта переоценка рубля объяснима огромным притоком валютных ресурсов в нашу страну при попытке сдерживать рублевую массу для борьбы с инфляцией, и из-за этого, несмотря на инфляцию по 10-15 % в год, курс рубля по отношению к другим валютам, прежде всего к доллару, систематически укреплялся.

Из-за серьезной переоценки рубля нам пришлось при снижении цен на нефть и сокращении притока валютной выручки в страну пойти на значительное ослабление рубля по отношению к доллару, евро, йене. Такое ослабление вызвало тенденцию долларизации страны, частичному отказу от рубля из-за его обесценивания в расчетах и к другим нежелательным явлениям. За последние 4 месяца кризиса население приобрело 70 млрд. долларов, и уже 1/4 вкладов в наши банки стали валютными. К тому же если пытаться сдерживать такое обесценивание рубля, то придется затратить большие суммы золотовалютных резервов, что наблюдалось в последние месяцы, когда на глазах таяли золотовалютные резервы страны, «усыхая» по 40-50 млрд. долларов в месяц и с 597 млрд. долларов в сентябре 2008 г. дойдя до 386 млрд. долларов в январе 2009 г[22].

Центральный банк пытался сделать уменьшение валютного курса рубля более плавным. Так что эта слабость переоценки рубля обходится нам отнюдь недешево и к тому же может привести к нежелательным социальным явлениям. Отсюда вывод и урок: в кризисе надо по возможности придерживаться тенденции рынка. Опасно переоценивать свою валюту. Это снижает конкурентоспособность страны, уменьшает прибыльность и стимулы для экспорта, особенно для экспорта готовой и инновационной продукции. Надо постепенно, осторожно привести рубль к рыночному валютному курсу и не допускать в перспективе сильных перекосов.

Итак, в данной главе была рассмотрена нормативно-правовая база регулирования денежной системой РФ. Выяснили, что денежная система РФ имеет конституционную основу, а также регулируется нормами гражданского, административного и уголовного права. Так же в данной главе были изучены основные тенденции развития денежной системы и рассмотрены их особенности. К ним относятся следующие: из денежного оборота в качестве платежного средства полностью вытеснено золото, вытесняются бумажные деньги, а так же национальная валюта- на смену ей приходят ЭКЮ, евро. А так же следует отметить, что большую роль в денежном обороте отводится электронным деньгам, которые имеют ряд преимуществ по сравнению с наличными деньгами. Следует отметить ,что в этой же главе были выявлены основные проблемы денежной системы , к которым относятся такие как ,инфляция и финансово-экономический кризис.А так были найдены пути решения этих проблем. Итак, выяснили, что экономический кризис - резкое ухудшение экономического состояния страны, проявляющееся в значительном спаде производства, нарушения сложившихся производственных связей, банкротстве предприятий, росте безработицы и в итоге - снижении жизненного уровня, благосостояния населения .Необходимо отметить, что суть инфляции заключается в том, что национальная валюта обесценивается по отношению к товарам, услугам и иностранным валютам, сохраняющим стабильность своей покупательной способности.

Заключение

Денежная система - это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством. Денежную систему можно рассматривать в двух аспектах: функциональном и институциональном. Функциями денежной системы являются: эмиссионная, регулирующая, контрольная. В базе денежного обращения различаются биметаллизм и монометаллизм.

Существуют следующие принципы управления денежной системой: принцип централизованного управления денежной системой; принцип планирования денежного оборота; принцип обеспеченности эмитируемых денег и характеристика денежной эмиссии; принцип зависимости или независимости центрального банка от государства; принцип надзора и контроля за денежным оборотом.

Транзитивная экономика - это неравновесная и несбалансированная экономическая система, подсистемами и элементами которой являются постоянно переменные величины. Теоретические и методологические аспекты в транзитивной экономике формулируют общесистемные свойства: 1) целостность, 2) интегративность, 3)иерархичность. Необходимо отметить, что транзитивная экономика современной России характеризуется появлением безработицы.

В рамках денежной системы существует эмиссионный механизм. Эмиссионный механизм - это порядок выпуска денег в обращение и их изъятия. В зависимости от вида денежных средств, дополнительно поступающих в оборот, различают наличную и безналичную денежную эмиссию. Наличная денежная эмиссия осуществляется путем дополнительного выпуска в обращение денежных знаков. Безналичная денежная эмиссия представляет собой увеличение объемов средств на банковских счетах. Наличные и безналичные деньги имеют единую природу и тесно взаимосвязаны. Единая природа наличных и безналичных денег обусловливает единство и взаимосвязь их эмиссионных процессов.

В настоящее время денежная масса является важнейшим показателем количества денег в обращении. Денежная масса включает совокупный объем денежных средств - наличных и безналичных, который на данный момент находится в обращении и принадлежит различным экономическим субъектам. Для характеристики и регулирования структуры денежной массы используются денежные агрегаты - М0, М1, М2, М3, М4. Общее построение денежных агрегатов в каждой стране конкретизируется в зависимости от особенностей используемых инструментов денежного рынка и специфики денежного оборота. Также в любой стране денежная масса выступает объектом постоянного государственного регулирования. Необходимость такого регулирования определяется тем, что размер денежной массы и темпы ее прироста влияют на состояние других экономических показателей.

Последние десятилетия в мировой экономике прослеживаются следующие тенденции в развитии современной денежной системы. К ним относятся следующие : из денежного оборота в качестве платежного средства полностью вытеснено золото, вытесняются бумажные деньги, а так же национальная валюта- на смену ей приходят ЭКЮ, евро, совершенствование регулирования денежной эмиссии, развитие банковского сектора в современных условиях.

Современная денежная система, сложившиеся в РФ, с одной стороны, имеет глубокие исторические корни, с другой - фиксируется современным законодательством. История формирования денежной системы была связана с первыми деньгами на Руси, упоминание о российском рубле - «рублевой гривне» - относятся к началу ХIV в. Решение о выпуске бумажных денег принималось в Российской империи еще при Петре III вследствие огромного дефицита.

В современном обществе существуют три основные проблемы в денежнойсистеме страны. Во первых, инфляция - это кризисное состояние денежной системы, обусловленное диспропорциональностью развития общественного производства, проявляющееся, прежде всего в общем и неравномерном росте цен на товары и услуги. Во вторых, экономический кризис - резкое ухудшение экономического состояния страны, проявляющееся в значительном спаде производства, нарушения сложившихся производственных связей. В третьих, спад производства и уменьшение денежной массы, где существует несколько выходов из ситуации.

Список используемых источников

1. Денежная система Российской Федерации // Галицкая С.В. Деньги. Кредит. Финансы.: учеб. пособие.- 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Эскмо, 2008 - с.107.

2. Денежная система РФ //Деньги, кредит, банки / Под ред. Г.Н. Белаглазовой - М., 2007 - с. 93.

3. Денежная система страны // Экономический теория : Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, Т.В. Чечелевой - М.: «Экзамен», 2005. - с.484-487.

4. Деньги, Кредит, Банки: учебник КОПП авт., под ред. засл. деят науки РФ, д-ра экон. наук проф. О.Н. Лаврушина, -4-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2006

6. Деньги. Кредит. Банки: Учебник / Г.Е. Алпанова, Ю.В. Базулин и др.; Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - М. : ТК Велби, Изд - во Проспект, 2006.

7. Ершов М. Актуальные проблемы российской денежно - кредитной политики / М. Ершов // Российский экономический журнал. 2006. №7-8 с.3-9.

8. Общая теория денег и кредита : Учебник для вузов / Под ред. академ. РАЕН Е. Ф. Жукова. - 3 - е изд., перераб и доп. - М. : ЮНИТИ - ДАНА, 2007.- 423 с.

9. Понятие и основные элементы денежных систем//Галицкая С.В.,Деньги. Кредит. Финансы: учеб. пособие.- 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЭКСМО, 2008 - с.54.

10. Селищев А.С. Деньги , Кредит, Банки - СПб: Питер, 2007.-432 с.:ин.-(серия «учебник для вузов»).

11. Современная денежная система. Подходы к изменению денежной массы//Деньги, Кредит, Банки / Под ред. Г.Н.Белоглазовой - М.: 2007- с.38.

12. Шенаев В.Н. Денежный оборот / / Банковские услуги.- 2007.-№7-с.2-11.

13. Эволюция денежной системы России / / Галицкая С.В. Деньги. Кредит. Финансы: учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЭКСМО, 2008. - с.89.

Размещено на Allbest.ru