Сущность и цели финансового менеджмента

В условиях рыночной экономики можно выделить два основных критерия успешности работы фирмы: рост капитализации, устойчивое генерирование прибыли. С этой точки зрения: основная цель финансового менеджмента в компании - постоянное увеличение благосостояния ее владельцев через максимизацию прибыли, создание стоимости, увеличение рыночной стоимости акций акционерного общества в текущем и перспективном периоде.

Для достижения этой цели строится дерево целей (рис.3)..

Рисунок 3 - Базовое дерево целей финансового менеджмента

При этом могут выделяться: рыночные цели, финансово-экономические цели, производственно-технологические цели, социальные цели:

К рыночным целям относится обеспечение благоприятной динамики ключевых рыночных индикаторов: прибыли, рыночной капитализации, дохода (прибыли) на акцию, рентабельности собственного капитала и др.;

К финансово-экономическим целям относится занятие ниши на рынке продукции, завоевание определенной доли на этом рынке, обеспечение заданного темпа роста имущественного потенциала и (или) прибыли и др.;

К производственно-технологическим целям относится обеспечение рентабельности отдельных производств и подразделений, снижение себестоимости продукции, обеспечение достаточного уровня диверсификации производственной деятельности и др.;

К социальным целям относится обеспечение требований экологического и природоохранного характера, вовлечение работников в процесс управления, разработка мероприятий по снижению текучести кадров и повышению привлекательности фирмы для новых работников и др.

В процессе достижения главной цели финансовый менеджмент направлен на решение целого комплекса частных задач:

1. Обеспечение формирования необходимого объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в перспективе. Поскольку соотношение собственного и заемного капиталов в структуре источников предприятия определяет конечные финансовые результаты его деятельности, то должно быть привлечено достаточное количество собственных финансовых ресурсов (50 % на 50 % в обороте), это делается, прежде всего, за счет повышения эффективности их использования.

Привлечение заемных источников целесообразно при условии их окупаемости, когда использование повысит рентабельность собственных средств.

2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов по основным направлениям деятельности организации. Прежде всего, требуется установление необходимой пропорциональности в использовании финансовых ресурсов на цели производственно-хозяйственного и социального развития организации, на выплаты необходимого уровня доходов, на инвестированный капитал собственникам организации и т.п.

3. Оптимизация денежного оборота предприятия, который характеризует качество финансовой работы. Только благодаря продуманной финансовой работе предприятие имеет возможность достигать всех запланированных целей. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками организации в процессе оборота денежных средств с целью минимизации среднего остатка свободных денежных активов.

4. Обеспечение максимизации прибыли при предусматриваемом уровне финансового риска. Это достигается прежде всего за счет эффективного управления активами, вовлечения в хозяйственный оборот заемных финансовых средств, выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности при осуществлении эффективной налоговой, амортизационной, дивидендной политики.

5. В основе финансовой работы минимальный уровень финансового риска также выступает одной из основных целей деятельности предприятия. Связь риска с прибылью делает необходимым их постоянное рассмотрение как взаимосвязанных понятий.

Обеспечение минимизации уровня финансового риска при необходимом уровне прибыли путем диверсификации видов операционной и финансовой деятельности, а также портфеля финансовых инвестиций; профилактика и избегание отдельных финансовых рисков с помощью эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.

6. Сбалансированность развития и функционирования предприятия необходима для достижения его высокой конкурентоспособности.

В данном случае сбалансированность и обеспечение постоянного финансового равновесия организации в процессе ее развития должна достигаться посредством поддержания высокого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности, формирования оптимальной структуры капитала и активов, достаточного уровня самофинансирования инвестиционных потребностей предприятия и т.п.

Все перечисленные задачи тесно связаны между собой, хотя и носят в ряде случаев разнонаправленный характер. В настоящее время, финансовый менеджмент переживает пору быстрых изменений. Значительные достижения отмечены не только в области теории финансового менеджмента, но и в его повседневной практике. Один из результатов этих изменений заключается в том, что в своей борьбе за увеличение стоимости корпорации ее финансовому руководству приходится теперь уделять больше внимания стратегическим вопросам. Систему целей финансового менеджмента организации по временному горизонту можно разделить на стратегические и тактические цели (рис.4).

Рисунок 4 - Цели финансового менеджмента

1. Стратегические (главные или конечные) цели финансового менеджмента - это четко выраженные намерения организации, которыми оно руководствуется в своей деятельности. Формулируются основными собственниками (владельцами) фирмы, генеральным директором или советом директоров.

По содержанию они могут быть следующими:

- расширенное воспроизводство;

- максимизация прибыли;

- повышение благосостояния собственников;

- рост рыночной стоимости акций фирмы.

В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы.

Стратегическая цель может быть достигнута путем экстенсивных (количественных) и интенсивных (качественных) изменений (рис. 5).

Экстенсивные изменения связаны с привлечением дополнительных источников финансирования, с внешними инвестициями в развитие бизнеса.

Интенсивные изменения - это обеспечение роста стоимости фирмы за счет мобилизации всех внутренних ресурсов, при помощи механизмов финансового и производственного менеджмента.

Рисунок 5 - Пути достижения целей деятельности

2. Тактические (частные или текущие) цели или задачи финансового менеджмента (рис.6) являются результатом детализации стратегических целей и их распределении между структурными единицами предприятия. К ним относят: избежание банкротства; снижение себестоимости; рост объемов производства и реализации; рост рентабельности; борьба с конкурентами; рост сектора рынка; минимизация риска.

Достижение целей формально оценивается посредством нормативов (критериев, ограничений), которым должны соответствовать полученные результаты. Нормативы финансового менеджмента основаны на системе показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности фирмы. К ним относятся показатели имущественного положения, показатели ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности и т.д.

Рисунок 6 - Задачи финансового менеджмента

В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управлении.

Так, в краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций.

С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке.

В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели, прежде всего учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал.

Задачей финансового менеджмента является и определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.

Таким образом, анализ, планирование и прогнозирование, а также контроль за формированием и использованием финансовых ресурсов предприятия объединены понятием финансовый менеджмент

Целью финансового менеджмента является управление системой денежных отношений субъекта хозяйственной деятельности, связанных с формированием и разделением финансовых ресурсов в процессе его производственно хозяйственной деятельности.

В конечном итоге основной задачей финансового менеджмента является разработка и принятие обоснованных решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Поэтому управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте.

Заключение

Итак, финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств. Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении. Главной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что реализует финансовые интересы его владельцев. Основные задачи финансового менеджмента, направленные на реализацию его главной цели:

1. Обеспечение формирования достаточного объёма финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде.

2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объёма финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.

3. Оптимизация денежного оборота.

4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска.

5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли.

6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития.

Список используемой литературы