Разработка финансового плана ОАО "Стройматериалы"

Финансовое планирование является одним из самых важных аналитических процессов на любом предприятии. Актуальность использования основ финансового планирования в условиях современной экономики обуславливается не только необходимостью эффективного управления ресурсами фирмы, но также и возросшей неопределенностью внешней среды. Таким образом, финансовое планирование призвано способствовать снижению риска во всей хозяйственной деятельности предприятия. Справедливо будет отметить, что сами по себе финансы могут рассматриваться отвлеченно от материальной составляющей, от особенностей производственного процесса, а также социальной сферы компании. Поэтому финансовое планирование - это довольно сложный, многогранный и трудный процесс.

Целью данной работы является разработка финансового плана ОАО «Стройматериалы».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- провести экспресс-диагностику финансового состояния предприятия и выявить соответствие сложившейся на нем ситуации тактическим целям бизнеса;

- дать оценку соответствия финансовой деятельности предприятия стратегическим целям бизнеса, а также оценить эффективность финансовой деятельности;

- спрогнозировать спрос на продукцию в целях выявления тенденций спроса на продукт, планируемый к выпуску в результате внедрения мероприятия;

- оценить эффективность предлагаемого мероприятия по базовым критериям;

- проанализировать технико-экономические показатели с корректировкой на результаты от реализации мероприятия.

Объектом исследования в данной работе является ОАО «Стройматериалы».

Предметом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Стройматериалы».

Методической базой, использованной в данной работе, являются учебные пособия и иная научная литература отечественных и зарубежных авторов, методические указания, а также финансовая отчетность предприятия за 2003-2004 гг.

1. Краткая характеристика предприятия

Полное и сокращенное наименование предприятия

Открытое акционерное общество «Стройматериалы»

ОАО «Стройматериалы».

Дата регистрации предприятия: 22.11.1992г.

Почтовый и юридический адрес предприятия.

Российская Федерация, 308560, г. Белгород, ул.Студенческая 1.

Подчиненность предприятия - нет.

Вид деятельности.

Производство строительных материалов

Организационно-правовая форма предприятия Открытое акционерное общество.

Форма собственности. Частная, акционерная.

Рис. 1.1 - Организационная структура ОАО «Стройматериалы»

1.2 Характеристика производимой продукции

Силикатный кирпич - это искусственный прессованный стеновой строительный материал, изготовленный методом прессования из смеси вяжущего вещества и песка и отвердевший под действием пара в автоклаве.

Силикатный лицевой и рядовой кирпич разделяют на одинарный и модульный. Одинарный кирпич выпускают размерами 250*120*65 мм. Масса его не нормируется. Практически она не превышает 3,5-3,7 кг. Изготовляют полнотелый и пустотелый одинарный кирпич. Модульный кирпич выпускают размерами 250*120*88 мм, а силикатные пустотелые камни размерами 250*120*138 мм. Модульный кирпич изготовляют только пустотелым с массой в сухом состоянии не более 4,3 кг, а камни с объемной массой брутто в высушенном до постоянной массы состоянии не более 1400 кг/м3.

В зависимости от предела прочности при сжатии силикатный кирпич согласно ГОСТ 379 - 69 и силикатные камни согласно ТУ 21-31-11 - 75 подразделяют на марки 250; 200; 150; 125; 100; 75.

Лицевой силикатный кирпич изготовляют марки не ниже 125. Кирпич, которому присвоен Государственный знак качества, должен иметь следующие марки: лицевой не менее 150 до 350 и рядовой не менее 125 до 250.

Водопоглощение силикатного кирпича должно быть не более 14% для лицевого и 16% для рядового кирпича. Марки кирпича и камней по морозостойкости в насыщенном водой состоянии должны быть не ниже Мрз.50; Мрз.35; Мрз.25 - для лицевого и Мрз.15 - для рядового кирпича. В образцах силикатного кирпича, испытанных на морозостойкость, допускается снижение средней прочности при сжатии без признаков разрушения не более чем на 20% для лицевого и на 25% для рядового кирпича. Для кирпича, которому присвоен Государственный знак качества, снижение прочности при сжатии не должно быть более чем на 15% для лицевого и на 20% для рядового.

Силикатный кирпич применяют наряду с глиняным кирпичом для кладки наружных и внутренних стен и столбов в надземной части зданий с нормальным и влажным режимом эксплуатации. Нельзя применять силикатный кирпич для фундаментов и цоколей зданий ниже гидроизоляционного слоя, подвергающихся воздействию грунтовых и сточных вод. Не допускается использовать силикатный кирпич для стен зданий с мокрым режимом эксплуатации (бани, прачечные, пропарочные отделения) без специальных мер защиты стен от увлажнения. В этих конструкциях можно применять силикатный кирпич только повышенной морозостойкости от Мрз.50. Силикатный кирпич нельзя использовать для кладки печей и труб, так как он не выдерживает длительного воздействия высокой температуры.

Прочностные показатели, точность геометрических размеров, четкость граней, повышенная морозостойкость позволяют применять силикатный кирпич в качестве лицевого для фасадов зданий.

2. Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия на соответствие тактическим целям бизнеса

Таблица 2.2.1 - Анализ структуры финансовой отчетности

Наиболее наглядно деятельность ОАО «Стройматериалы» отображается в аналитическом балансе предприятия. Анализ структуры актива баланса показывает, что совокупные активы предприятия в 2004 г. оказались меньше, чем в 2003 г. на 11537 тыс. руб. Это снижение в основном произошло за счет сокращения внеоборотных активов предприятия, где наблюдалось уменьшение незавершенного строительства на 5365 тыс. руб. и основных средств на 1559 тыс. руб. Прочие внеоборотные активы уменьшились также на 125 тыс. руб. Сокращение оборотных активов, составившее 4488 тыс. руб., имело место за счет уменьшения краткосрочной дебиторской задолженности на 3971 тыс. руб., а также за счет снижения прочих текущих активов на 1458 тыс. руб.

Сама структура активов изменилась незначительно, и колебания удельных весов показателей не достигали и пяти процентов.

Таким образом можно сделать вывод о том, что ввиду как явных, так и, возможно, скрытых причин приостановились темпы развития предприятия. Дабы исправить сложившееся положение необходимо вливание инвестиций в новые проекты.

Анализ пассива баланса показал, что в 2004 г. имело место снижение ряда статей. Так краткосрочные займы и кредиты сократились на 11474 тыс. руб. Их доля в структуре баланса уменьшилась на 10,37%. Снизилась также и кредиторская задолженность (уменьшение составило 2316 тыс. руб.). Таким образом сокращение текущих пассивов оказалось самым значительным в составе совокупного капитала (13796 тыс. руб.). Однако прирост нераспределенной прибыли на 2262 тыс. руб. несколько уменьшил сокращение совокупного капитала, которое составило 11538 тыс. руб. Доля текущих пассивов в структуре капитала сократилась на 11,13%, а доля капитала и резервов, напротив, увеличилась на эту величину.

Таким образом, снижение таких важнейших статей пассива как займы и кредиты, а также кредиторской задолженности говорит об ухудшении хозяйственной деятельности предприятия, ибо без займов и кредитов не может быть нормального экономического развития.

Таблица 2.2.2 - Анализ отчета о прибылях и убытках

Из отчета о прибылях и убытках за 2004 г. видно, что дела компании идут не лучшим образом. Об этом красноречиво говорит тот факт, что имело место существенное сокращение всех видов прибыли, притом самое большое снижение пришлось на чистую прибыль (2882 тыс. руб.). Следует отметить, что сильное влияние на снижение операционной прибыли оказали управленческие расходы, составляющие 27806 тыс. руб. Довольно существенно возросли прочие операционные расходы и внереализационные расходы, которые внесли свой вклад в уменьшение прибыли до налогообложения на 2384 тыс. руб.

Таким образом по результатам анализа этой таблицы можно сделать вывод о том, что сокращение прибыли предприятия произошло по причинам не связанным с его производственной деятельностью.

Анализ движения денежных средств

Анализ движения денежных средств осуществляется на основе формы 4 и с применением данной модели:

2003 год

2004 год

Результаты расчетов показали, что в 2003 г. имело место покрытие денежных оттоков притоками (превышение составило 55 тыс. руб.). Так движение средств по текущей деятельности характеризовалось положительным сальдо, однако, в инвестиционной и финансовой деятельности наблюдалась противоположная ситуация.

Значительно меньший профицит денежных потоков наблюдался в 2004 г., который лишь составил 15 тыс. руб. Хотя имело место довольно значительное превышение доходов над расходами в текущей и инвестиционной деятельности, тем не менее оно нивелировалось таким же большим оттоком средств по финансовой деятельности.

2.3 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости

Экономический рост предприятия показывает максимум роста продаж, который может достичь предприятие не изменяя прочие оперативные показатели.

Рассчитаем чистую прибыль предприятия:

Пчист. = (2049 - 144)·0,76 = 1447,8 тыс. руб.

П на реинв. = 1447,8 - 900 = 547,8 тыс. руб.

Рассчитаем сумму дивидендов:

Див = 547,8 ·0,02 = 11 тыс. руб.

Рассчитаем коэффициент реинвестирования:

Рассчитаем коэффициент роста собственного капитала:

3.4 Оценка финансовой деятельности предприятия

При оценке финансовой деятельности предприятия необходимо сравнить две величины: рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала (с поправкой на налог на прибыль).

Если рентабельность чистых активов больше средневзвешенной стоимости капитала (с поправкой на налог на прибыль), то предприятие способно выплатить не только процент по кредиту и дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Равенство левой и правой частей означает, что предприятие способно только рассчитаться перед банком, перед акционерами и по текущим обязательствам, ничего не оставляя для реинвестирования.

Если рентабельность чистых активов меньше средневзвешенной стоимости капитала, то у предприятия возникнут серьезные проблемы с привлечением нового капитала.

Рентабельность чистых активов была рассчитана выше и равна 3,46.

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по формуле:

,

где r - кредитная ставка банка

Т - ставка налога на прибыль

L - сумма кредита в тыс.руб.

Е - собственный капитал

D - процент дивиденда

Произведем расчет средневзвешенной стоимости капитала:

Рентабельность чистых активов = 0,7911

Таким образом:

0,4842 > 0,0278

Экономическая добавленная стоимость равна:

тыс. руб.

Результаты расчетов показывают, что ОАО «Стройматериалы» способно выплатить проценты по кредиту и дивиденды, а также реинвестировать часть чистой прибыли в производство (536,8 тыс. руб.). Экономическая добавленная стоимость в результате внедрения мероприятия является положительной, что является позитивным моментом.

4. Прогнозирование спроса на продукцию ОАО «Завод ЖБК-1»

Анализ спроса на основную продукцию ОАО «Стройматериалы» (силикатный кирпич) показал, что в связи с развитием жилищного строительства в Белгородской области он постоянно растет, хотя и не очень быстрыми темпами. Таким образом, нами предлагается внедрение сопутствующего производства (напольной керамической плитки), так как спрос на нее увязан со спросом на силикатный кирпич. Для этого спрогнозируем спрос на силикатный кирпич в 2005 году по методу экстраполяции временных рядов.

Таблица 4.1 - Временной ряд спроса на товарную арматуру за 2003-2004 гг. (т.ш.у.к.)

Произведем сглаживание спроса на продукцию

Рис. 4.1 - Линия тренда спроса на товарную арматуру

В связи с незначительными колебаниями спроса разумно предположить, что тренд имеет линейный вид: y = a0 + a1·t

Таблица 4.2 - Таблица для расчета коэффициентов

Спрогнозируем спрос на арматуру в 2005 г. посредством данной модели:

yt = 25884,47 + 358,657·t

I квартал 2005 г. = 29112,38 м2.III квартал 2005 г. = 29829,7 м2

II квартал 2005 г. = 29471,04 м2IV квартал 2005 г. = 30188,35 м2

Итого: 118601,5 м2

Таким образом, результаты прогнозирования спроса на 2005 год показали, что его значение будет постепенно расти. Это обстоятельство является дополнительным основанием для диверсификации производства посредством внедрения линии по производству напольной керамической плитки.

5. Политика ценообразования

Любое предприятие, производящее продукцию или оказывающее услуги, должно иметь свою собственную ценовую политику, которая представляет собой совокупность принципов взаимодействия с остальными рыночными контрагентами в области установления цен. На ОАО «Стройматериалы» предприятии применяется затратный подход к ценообразованию, то есть процесс установления цены отталкивается от затрат на продукцию и при этом не учитывается ценность данной продукции для потребителя.

Таблица 5.1 - Бюджет прямых затрат на материалы (2005 г.)

Таблица 5.2 - Бюджет прямых затрат на оплату труда (2005 г.)

Таблица 5.3 - Бюджет коммерческих и управленческих расходов (2005 г.)

Таблица 5.4 - Сводный бюджет на реализацию производственной программы проекта

Таким образом, учитывая получившийся размер затрат на единицу продукции равный 48,04 руб., а также рыночную стоимость и качество выпускаемой продукции, установим цену за 1м2 равную 130 руб.:

6. Оценка эффективности капитальных вложений

Предлагается внедрение линии по производству керамической напольной плитки. Данный вид изделия широко используется для покрытия пола в помещениях. Расчет делается на то, что приобретение строительными компаниями силикатного кирпича, возможно, будет сопровождаться параллельными закупками керамической напольной плитки.

Основные характеристики вводимого оборудования:

Валец дырчатый СМ 369А

Назначение: Для переработки глиняной массы при производстве плитки, кирпича, черепицы, керамзита и других строительных изделий из керамики.

Техническая характеристика: Производительность, т/ч - до 40. Диаметр валков, мм - 1000. Электродвигатель - ЧА200МУЗ: мощность, кВт - 37. Габаритные размеры с приводом, мм - 800х3507х1300. Масса с приводом, кг - 6000.

Основные условия внедряемого проекта выглядят следующим образом:

- освоение проекта осуществляется в течение одного года и его эксплуатация составляет 4 лет;

- объем капиталовложений составляет 1934,85 руб.;

- цена за 1м2 плитки - 130 руб.;

- прогнозируемые объемы производства: 1,2-й года - 25000м2, 3,4-й - 35000м2;

- номинальная ставка дисконтирования принимается равной 16%;

- при внедрении проекта необходим наем двух работников.

Рассчитаем ТЭП проекта и его экономическую эффективность с помощью статических показателей.

1) Товарная продукция по проекту

ТП2 = ТП1 + Ц2•ДВ

ТП2 = 238810000 + 130•25000 = 242060 тыс. руб.

2) Производительность труда работающего по проекту:

Ч2=Ч1±ДЧ=1040+2=1042 чел.

3) Среднегодовая стоимость ОПФ по проекту

ОФ2=ОФ1+ДОФ=45653,6+1600=47253,6 тыс. руб.

4) Фондоотдача по проекту

5) Себестоимость товарной продукции в результате внедрения мероприятия

СТП2=СТП1±ДСТП

СТП2=205813+1201=207014 тыс.руб.

6) Прибыль от продаж по проекту:

П2=П1±ДП=23739+2049=25788 тыс. руб.

Таблица 6.1 - Производственная программа предприятия при реализации проекта

Таблица 6.2 - План реализации продукции по годам с учетом неизменности цены единицы продукции (130 руб./ м2.)

Таблица 6.3 - Изменение потребности в основных фондах по годам (тыс. руб.)

Таблица 6.4 - Калькуляция себестоимости продукции с разбивкой по годам

С учетом имеющихся данных о себестоимости, амортизации, объемах реализации по годам составим модель дисконтированных денежных потоков.

Общие инвестиции предприятия составляют 1934,85 тыс. руб. Из них 1034,85 выделяется из собственных средств предприятия и 900 тыс. руб. поступают за счет банковского кредита.

Таблица 6.5 - Возврат кредита по годам реализации проекта (тыс. руб.)

Сумма оборотных средств по годам:

Определим прирост оборотных средств

Таблица 6.6 - План денежных потоков (тыс. руб.)

Таким образом, по критерию NPV наш проект можно признать эффективным.

Таблица 6.7 - Данные для расчета IRR

Рассчитаем внутреннюю норму доходности:

Рис. 6.1 - Графический метод расчета IRR

Таким образом, по критерию IRR предлагаемый проект является очень устойчивым, так как предельная ставка процента на много больше 16%.

Рассчитаем индекс рентабельности:

Значение показателя больше единицы, следовательно, проект можно признать эффективным по данному критерию.

Твоз.= 1 + 201,39/1182,97 = 1,17 лет.

Ток = 1,17 - 0 = 1,17 лет.

Так как выпуск продукции осуществляется в тот же год, когда происходили инвестиции, то период инвестирования равен нулю и срок окупаемости равен периоду возврата.

Рис. 6.2 - Финансовый профиль проекта

7. Прогноз баланса активов и пассивов