Главная Коллекция "Otherreferats" Финансы, деньги и налоги Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Методологические основы анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности. Методика проведения анализа бухгалтерской отчетности, ее формы. Оценка имущественного положения, финансовой устойчивости, платежеспособности, вероятности банкротства.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 26.05.2012
Размер файла 706,9 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

  • 1. Методологические основы анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности
  • 1.1 Сущность и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  • 1.2 Виды анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  • 2. Методика проведения анализа бухгалтерской отчетности
  • 2.1 Основные формы бухгалтерской отчетности
  • 2.2 Сравнительный аналитический баланс: сущность, порядок составления, особенности
  • 3. Методика проведения анализа финансовых коэффициентов
  • 3.1 Оценка имущественного положения
  • 3.2 Анализ финансовой устойчивости
  • 3.3 Анализ платежеспособности
  • 3.4 Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия
  • 3.5 Анализ и оценка деловой активности предприятия
  • 3.7 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
  • 4. Анализ перспектив развития предприятия
  • Методы диагностики вероятности банкротства

1. Методологические основы анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности

1.1 Сущность и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Экономический анализ как инструмент познания окружающей экономической действительности возник одновременно с бухгалтерским учетом в Древнем Египте примерно за 4000 лет до нашей эры. Совершенствуясь параллельно с методами и практикой управления, он получил значительное теоретическое и практическое распространение лишь в эпоху бурного развития капиталистических форм хозяйствования. Несмотря на то что отдельные методы и процедуры анализа получили широкое признание при принятии управленческих решений еще в первые десятилетия ХХ в., в самостоятельный раздел анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД либо АХДП) выделился сравнительно недавно - лишь в 1960-е годы.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия является основой для принятия решений на уровне субъектов хозяйствования, с помощью которого выявляются наиболее значимые характеристики и показатели деятельности предприятия и составляются прогнозы его дальнейшего развития.

При проведении экономических исследований, в том числе при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия, существенным является установление цели и задач анализа, объекта или объектов анализа; системы показателей, при помощи которых будет исследоваться каждый объект анализа; последовательности и периодичности проведения анализа, способов исследования анализируемых объектов, источников информации, указаний по организации исследования и т.д.

платежеспособность финансовая устойчивость банкротство

Предметом анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются причинно-следственные связи экономических явлений и процессов, возникающих в производственной и финансово-экономической сфере предприятия.

Основными вопросами, на которые надо ответить аналитику при проведении АХДП, являются:

??Куда вложены финансовые ресурсы предприятия и какова структура имущества предприятия?

??Откуда получены финансовые ресурсы и какова их структура?

??Насколько эффективно работает предприятие?

Объектом АХДП являются экономические результаты хозяйственной деятельности предприятия или отдельные стороны его финансово-хозяйственной деятельности.

Основная цель проведения анализа заключается в выявлении сильных и слабых сторон его деятельности, повышении эффективности работы хозяйствующего субъекта и поиске резервов для улучшения работы предприятия.

При проведении аналитических исследований чрезвычайно важным является выбор метода исследования - т.е. способа изучения явлений, который выбирается в соответствии с особенностями предмета исследования, возможностью и эффективностью его использования в конкретных условиях.

Применительно к АХДП выбор метода обусловлен необходимостью учета особенностей объекта анализа, а также реальной возможностью его проведения в конкретных условиях.

В АФХД могут использоваться экономико-логические, экономико-математические, эвристические и экспертные методы.

В финансовом анализе используется система показателей, характеризующая:

источники формирования капитала

состав общего, основного, оборотного капитала

эффективность использования капитала (общего, оборотного, собственного, заемного), прибыльность и оборачиваемость капитала;

платежеспособность (текущую и перспективную), движение потока денежных средств;

финансовую стабильность (устойчивость), коэффициенты финансовой независимости от внешних заемных источников, состояние оборотного и основного капитала;

факторы формирования и изменения финансового положения

индикаторы нестабильности финансового положения

деловую активность

1.2 Виды анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Разделение анализа по видам основывается на необходимости классификационного их разграничения по различным признакам.

субъект анализа (пользователи результатов анализа);

анализируемое направление деятельности предприятия;

горизонт проведения анализа;

методы изучения объектов анализа;

степень охвата изучаемых объектов.

По признаку "субъект анализа" различают два вида АХДП - внешний и внутренний.

Внешний - предназначен для широкого круга потребителей, в том числе и сторонних; проводится на основе общедоступной аналитической информации, предполагает использование унифицированных процедур и методов проведения анализа.

Внутренний - предназначен, как правило, для ограниченного круга потребителей, в первую очередь для руководителей предприятия; проводится на основе как общедоступной, так и конфиденциальной аналитической информации; предполагает возможность использования разнообразных процедур и методов проведения анализа.

Разделение по признаку "анализируемое направление деятельности предприятия" основано на проведении анализа по типам направлений деятельности предприятия, что, как правило, предполагает исследование различных составляющих:

производственно-технологической;

финансово-экономической;

организационной (структурной);

социальной (кадровой).

Наряду с вышеуказанным, возможно (и в ряде случаев даже целесообразно) проведение исследований по следующим направлениям деятельности предприятия:

производственной;

инвестиционной;

финансовой.

По признаку горизонт проведения анализа" можно выделить четыре типа анализа:

ретроспективный;

текущий;

перспективный;

стратегический.

Ретроспективный предполагает исследование явлений, ситуаций и фактов, имевших место в прошлом.

Текущий основан на использовании информации о современном состоянии предприятия.

Перспективный (прогнозный) ориентирован на исследовании возможных вариантов развития событий и явлений. Традиционно он разделяется на оперативный (связанный со сроком жизненного цикла объекта или продолжительностью технологии учетного цикла), тактический (срок до одного года, это так называемый анализ в краткосрочной перспективе), долгосрочный (срок более одного года, это так называемый анализ в долгосрочной перспективе).

Стратегический - ориентированный на учете в анализе влияния на состояние хозяйствующего субъекта факторов внешней среды.

По признаку "методы изучения объектов анализа" в АХДП выделяют следующие типы анализа:

- качественный;

- количественный (факторный);

- экспресс-анализ

- трендовый анализ?

- экономико-математический и др.

Качественный анализ представляет собой способ исследования, основанный на качественных сравнительных характеристиках и использующий преимущественно экспертные оценки исследуемых явлений и процессов.

Количественный (факторный) анализ основывается на количественных сопоставлениях и исследовании степени чувствительности явлений и процессов к изменению отдельных факторов и их влиянии на результативный показатель.

Экспресс-анализ представляет собой диагностику состояния предприятия на основе типичной информации для получения общего представления о сложившейся ситуации.

Трендовый анализ - это исследование состояния предприятия для построения прогнозной модели его поведения в будущем на основе тренда.

Экономико-математические (статистические) методы - методы изучения состояния предприятия, основанные на использовании массивов статистических данных. Сюда включают традиционные методы корреляционного, регрессионного, дисперсионного, кластерного анализа; методы средних величин, группировки, индексный, цепных подстановок, логарифмический, интегральный и пр.

По признаку "степень охвата изучаемых объектов" выделяют анализ:

сплошной;

выборочный.

Проведение сплошного анализа предполагает исследование всех объектов, выборочного - части объектов.

На практике выделяют в качестве этапов алгоритма проведения практических работ:

- ?горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ

- анализ финансовых коэффициентов;

- ?факторный анализ;

- трендовый анализ

2. Методика проведения анализа бухгалтерской отчетности

2.1 Основные формы бухгалтерской отчетности

Бухгалтерская документация представляет собой наиболее полную и достоверную информацию для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В соответствии с действующим законодательством бухгалтерская отчетность является открытым источником информации, а ее состав, содержание и формы представления по основным параметрам унифицированы; существует реальная возможность разработки типовых методик ее анализа.

В состав годовой отчетности предприятия входят:

бухгалтерский баланс (форма № 1);

отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

отчет об изменении капитала (форма № 3);

отчет о движении денежных средств (форма № 4);

приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5); (С отчетности за 2011 год называется пояснительная записка)

отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6).

итоговая часть аудиторского заключения.

Все финансовые отчеты тесно взаимосвязаны между собой.

Бухгалтерский баланс предприятия

В России баланс традиционно представлен в виде двухсторонней таблицы, в левой части которой представлены сведения об активах предприятия (т.е. состав имущества предприятия или сведения о том, куда были размещены финансовые ресурсы), а в правой - сведения о пассивах предприятия (сведения об источниках получения финансовых ресурсов).

Алгоритм проведения анализа бухгалтерской отчетности

При проведении АХДП используют следующую последовательность работ:

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ

- анализ финансовых коэффициентов;

- ?факторный анализ;

- трендовый анализ

Горизонтальный анализ это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов.

При горизонтальном анализе отчетности (например, баланса), берется показатель (строка) и прослеживается его изменение в течение двух или более периодов. В качестве периодов могут браться любые одинаковые временные интервалы, но обычно для бухгалтерской отчетности используют поквартальный анализ или анализ данных по годам. Количество анализируемых периодов может варьировать в зависимости от конкретной задачи, однако качественный анализ, как правило, возможен, когда в анализируемом ряду более 3-х периодов.

В части бухгалтерской отчетности наиболее распространен горизонтальный анализ баланса, отчета о прибылях и убытках; реже - отчет о движении денежных средств, изменении капитала. При анализе баланса прослеживают изменение стоимости отдельных видом имущества и обязательств в течение рассматриваемого периода. При анализе отчета о прибылях и убытках рассматривают изменение выручки, затрат, финансовых результатов.

При горизонтальном анализе используют два подхода:

· Сравнение изменение в абсолютных величинах (например, рублях)

· Сравнение изменений в относительных (процентных) величинах

Как правило, в отчете аналитик использует оба подхода. При этом более наглядным подходом выступает анализ изменения в процентах к предыдущему (или первому) периоду (например, "за последние три месяца выручку выросла на 20%").

Вертикальный - техника анализ финансовой отчетности, при которой изучается соотношение выбранного показателя с другими однородными показателями в рамках одного отчетного периода.

Вертикальный анализ (т.е. анализ показателей отечности по вертикали) позволяет определить структуру имущества, обязательств, доходов, расходов организации. Например, верительный анализ актива бухгалтерского баланса дает представление о доли основных средств, нематериальных активов, запасов, дебиторской задолженности и других видов имущества в общих активах предприятия. Определив в процентах долю каждого показателя в общем итоге, у аналитика появляется возможность сравнивать предприятие по данным показателям с другими предприятиями, что невыполнимо, если оперировать абсолютными величинами.

В части анализа отчета о прибылях и убытках, вертикальный анализ используют для выявления структуры расходов и расходов, определения доли или чистой прибыли расходов в выручке от реализации.

Вертикальный анализ, по определению, проводят в рамках одного отчетного периода. Однако рассчитав процентные соотношения показателей, часто прибегают к горизонтальному анализу, прослеживая изменение этих показателей в течение ряда периодов. Например, вертикальный анализ показал, что доля основных средств на 31.12.2009 составила 40% от всего имущества организации; на 31.12.2010 - 45%. В свою очередь, горизонтальный анализ показывает, что за год доля основных средств выросла на 5%, т.е. производство стало более фондоемким.

Анализ финансовых коэффициентов позволяет дополнить полученные характеристики предприятия, конкретизировать и расширить представления о различных сторонах финансово-хозяйственной деятельности. Наиболее важными для детального рассмотрения являются:

анализ имущественного положения;

оценка финансовой устойчивости;

анализ ликвидности и платежеспособности;

анализ деловой активности;

анализ рентабельности.

Проведение факторного анализа позволяет выявить зависимости и взаимовлияние различных факторов на результирующий показатель, а трендовый анализ позволяет построить прогнозную модель поведения предприятия в будущем на основе данных ретроспективного и текущего анализа.

2.2 Сравнительный аналитический баланс: сущность, порядок составления, особенности

В 1920 г. один из создателей балансоведения Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса.

Сравнительный аналитический баланс, называемый иначе "агрегированным", строится на основе бухгалтерского баланса, но отличается от него. В его основе лежит принцип агрегирования: статьи актива баланса группируются по признакам ликвидности, а пассива - по признакам срочности обязательств.

Сравнительный аналитический баланс охватывает показатели, характеризующие статику и динамику финансового состояния, включая показатели горизонтального и вертикального анализа.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:

показатели структуры баланса;

показатели динамики баланса;

показатели структурной динамики баланса.

Отличительные признаки аналитического баланса:

по возможности статьи баланса укрупняются для получения общей оценки состояния имущества и упрощения проведения работ;

помимо абсолютных (стоимостных) показателей агрегированных статей, представлен удельный вес этих статей в структуре баланса;

представлена динамика агрегированных статей за период:

в абсолютном (денежном) выражении;

в относительном (структурном) выражении.

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

абсолютные величины по статьям исходного баланса на начало и конец периода;

удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода;

изменения в их абсолютных величинах;

изменения в их удельных весах;

изменения в процентных отношениях к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса);

изменения в процентных отношениях к изменению валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений);

цена одного процента прироста валюты баланса и каждой статьи баланса к отношению величины абсолютного изменения соответствующего показателя на начало периода.

Пример агрегированного баланса

Формула расчета

Показатели баланса

Структура баланса

Показатели динамики

Актив

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Абсолютный прирост

Темп роста, %

Темп прироста, %

2

3

4

5

6

7

8

9

1. Иммобилизованные средства*

стр. №190ф.1+стр.230ф.1

29959165

33244681

77,22

92,35

3285516

15,13

10,97

2. Текущие активы**, всего

стр. №290 ф.1-стр.230ф.1

8840416

2754093

22,78

7,65

-6086323

-15,13

-68,85

в том числе:

запасы (кроме товаров отгруженных)

стр. №211ф.1+ стр. №212ф.1+ стр. №214ф.1+ стр. №217ф.1

42603

58724

0,11

0,16

16121

0,05

37,84

в том числе:

-сырье и материалы;

стр. №211 ф.1

8711

22885

0,02

0,06

14174

0,04

162,71

- готовая продукция (товары).

стр. №214 ф.1

31843

33260

0,08

0,09

1417

0,01

4,45

затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;

стр. №213ф.1+ стр. №216ф.1

3279

5110

0,01

0,01

1831

0,01

55,84

НДС по приобретенным ценностям

стр. №220 ф.1

18053

110004

0,05

0,31

91951

0,26

509,34

ликвидные активы, всего

стр. №240ф.1+стр. №250ф.1+стр. №260ф.1+стр. №270ф.1+ стр.215 ф.1

8776481

2580255

22,62

7,17

-6196226

-15,45

-70,60

из них:

- денежные средства и краткосрочные вложения;

стр. №250ф.1+стр. №260 ф.1

1219570

611082

3,14

1,70

-608488

-1,45

-49,89

- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные;

стр. №230 ф.1+ стр. №215 ф.1

7556911

1969173

19,48

5,47

-5587738

-14,01

-73,94

Пассив

1. Собственный капитал

стр. №490ф.1+ стр. №640ф.1+стр. №650ф.1

28833875

30594010

74,31

84,99

1760135

10,67

6,10

2. Долгосрочные обязательства, всего

стр. №590 ф.1

3583055

1134453

9,23

3,15

-2448602

-6,08

-68,34

из них:

- кредиты и займы;

стр. №510 ф.1

3578689

1116462

9,22

3,10

-2462227

-6,12

-68,80

- прочие долгосрочные обязательства.

стр. №515ф.1+ стр. №520 ф.1

4366

17991

0,01

0,05

13625

0,04

312,07

3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов), всего

стр. №690ф.1 - стр. №640ф.1 - стр. №650ф.1

6382651

4270311

16,45

11,86

-2112340

-4,59

-33,10

из них:

- кредиты и займы;

стр. №610 ф.1

6027424

2645925

15,53

7,35

-3381499

-8,18

-56,10

- прочие краткосрочные обязательства.

стр. №620ф.1+ стр. №630ф.1+ стр. №660 ф.1

355227

1624386

0,92

4,51

1269159

3,60

357,28

Валюта баланса

38799581

35998774

100,00

100,00

-2800807

0,00

-7,22

Расчет структуры баланса

При формировании столбцов 5-6 агрегированного баланса используются данные столбцов 3-4.

Расчет структуры баланса на начало и конец периода (соответственно столбец 5 и 6) проводится следующим образом:

Всего имущества (источников) принимаем за 100 %. Каждое число по строке баланса на начало и конец периода (соответственно столбец 3 и 4) делим на строку 300 (строку 700) бухгалтерского баланса соответствующего периода (итог столбца 3 или 4) и умножаем на 100 %.

Расчет показателей динамики

При формировании столбцов 7-9 агрегированного баланса используются данные столбцов 3-6.

Абсолютный прирост (абсолютное изменение) показывает, насколько в абсолютном выражении уровень текущего периода больше или меньше базисного.

Рассчитывается путем построчного вычитания из данных на конец периода данных на начало периода (столбец 7 = столбец 4 - столбец 3).

Темп роста (относительное изменение) - это коэффициент роста, выраженный в процентах структуры и показывающий на сколько процентов уровень текущего периода больше или меньше уровня базисного года. Темп роста рассчитывается путем вычитания по каждой строке из данных по структуре баланса на конец периода, аналогичных данных на начало периода (столбец 8 = столбец 6 - столбец 5).

Темп прироста (относительное изменение) - это коэффициент, выраженный в процентах и показывающий, на сколько процентов уровень текущего периода больше (или меньше) уровня базисного периода.

Темп прироста рассчитывается как отношение показателя абсолютного прироста каждого показателя по строке (разница строк столбцов 4 и 3) к показателю каждой строки столбца 3 (данные на начало периода), выраженному в процентах, или как отношение показателя абсолютного прироста каждого показателя по строке (строки столбца 7) соответственно к показателю каждой строки столбца 3 (данные на начало периода), выраженному в процентах (строка столбца 9 = данные строки столбца 7: данные строки столбца 3).

3. Методика проведения анализа финансовых коэффициентов

3.1 Оценка имущественного положения

Оценка имущественного положения предприятия позволяет выявить реальный потенциал предприятия, оценить структуру и состояние имущественного комплекса предприятия.

Показатели данного блока позволяют получить представление о масштабах деятельности предприятия, величине его имущественного комплекса, структуре активов и величине средств, находящихся под его контролем.

Расчет показателей оценки имущественного положения организации

Показатель

Обозначение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя (номер формы, код или наименование строки)

Пример

Сумма хозяйственных средств, находящихся в собственности и под контролем предприятия

ХСР

сумма хозяйственных средств, находящихся в собственности и под контролем предприятия = всего активов по балансу - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал организации.

ХСР =А-?ЗУВ

Стр.300 ф. №1 - стр.623 ф.5 (данные учета)

Доля активной части основных средств

die

Показывает, какую часть основных средств (ОС) составляют активы, которые непосредственно участвуют в производственно-технологическом процессе

Стоимость активной части основных средств/ стоимость основных средств

Стр.085 (ст.3 или 6) ф. №5/ стр.130 (ст.3 или 6) ф. №5

Коэффициент износа Фактически показатель износа не должен превышать 50 %, т.е. его увеличение отражает негативные процессы.

kde

Характеризует долю стоимости основных средств, которая списана на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной (восстановительной) стоимости.

Накопленная амортизация/ Первоначальная восстановительная стоимость основных средств

Стр.140 ф. №5/ стр.130 (ст.3 или 6) ф. №5

Коэффициент годности

kгодн

Остаточная стоимость основных средств/ Первоначальная восстановительная стоимость основных средств 1 - kde

Стр.120 ф. №1/ стр.130 (ст.3 или 6) ф. №5

Коэффициент обновления

knfa

Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

Стоимость поступивших за период новых основных средств/ Стоимость основных средств на конец периода

стр.130 ст.4 ф. №5/ стр.130 ст.6 ф. №5

Коэффициент выбытия

kofa

Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости или по другим причинам:

Стоимость выбывших за период новых основных средств/ Стоимость основных средств на конец периода

стр.130 ст.5 ф. №5/ стр.130 ст.6 ф. №5

3.2 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Количественная оценка финансовой устойчивости предприятия

Выделяют следующие группы показателей количественной оценки:

коэффициенты капитализации; Коэффициенты капитализации характеризуют финансовую устойчивость с позиции структуры источников средств, поскольку капитализированные средства - это средства, направленные на капитальные вложения и долгосрочные финансовые вложения

коэффициенты покрытия. Коэффициенты покрытия позволяют оценить, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств, поскольку привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны покрываться текущим доходом

Используемые обозначения

Собственный капитал

Е

Долгосрочные заемные средства

LTD

Краткосрочные заемные средства

CL

Краткосрочные заемные средства финансового характера

STD

Привлеченные средства (заемные средства)

М= LTD+ CL

Всего источников средств

А

Внеоборотные активы

LTA

Оборотные активы

СА

Собственные оборотные средства

WC= СА-CL

Материально-производственные запасы

Inv

Группа коэффициентов для анализа финансовой устойчивости в перспективе

Показатель

Обозначение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя (номер формы, код или наименование строки)

Пример

Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент общей платежеспособности)

keq

Доля собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельности

Собственный капитал Е /Всего источников средств А

Ф. № 1, стр.490/ф. № 1, стр.700

Коэффициент концентрации привлеченных средств

ktdc

keq+ ktdc=1

Привлеченные средства М/Всего источников средств А

Ф. № 1, стр.590 + ф. № 1, стр.690/ф. № 1, стр.700

Коэффициент капитализации (его рост - негативная тенденция)

kdtc

Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме долгосрочных источников финансирования

Долгосрочные пассивы LTD/ Собственный капитал Е+ Долгосрочные пассивы LTD

Ф. № 1, стр.590/ф. № 1, стр.490 + ф. № 1, стр.590

Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников

ketc

Доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования

kdtc+ ketc=1

Собственный капитал Е/ Собственный капитал Е+ Долгосрочные пассивы LTD

Ф. № 1, стр.490/ф. № 1, стр.490 + ф. № 1, стр.590

Коэффициент покрытия инвестиций

Собственный капитал Е + Долгосрочные пассивы LTD /Всего источников средств А

ф. № 1, стр.490 + ф. № 1, стр.590/ ф. № 1, стр.700

Коэффициент маневренности собственного капитала (меняется в зависимости от отрасли)

kwc

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована

Собственные оборотные средства (CA ?-CL) /Собственный капитал Е

Ф. № 1, стр.290 - ф. № 1, стр.690/ф. № 1, стр.490

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений

kLTA

Показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами

Долгосрочные пассивы LTD / Внеоборотные активы LTA

Ф. № 1, стр.590/ф. № 1, стр. 190

Коэффициент структуры заемных средств

ksd

доля долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств

Долгосрочные пассивы LTD / Заемные средства фин. х-ра LTD+STD

Ф. № 1, стр.590/ф. № 1, стр.590 + ф. № 1, стр.610

Коэффициент финансового левериджа

1,5 (т.е.60% заемного капитала и 40% собственного)

Величина, обратная - коэффициент автономии

L

коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага:

с учетом заемных средств финансового характера

с учетом долгосрочных заемных средств

Заемные средства фин. х-ра LTD+STD/ Собственный капитал Е

Долгосрочные заемные средства LTD / Собственный капитал Е

Ф. № 1, стр.590 + ф. № 1, стр.610/ф. № 1, стр.490

Ф. № 1, стр.590/ф. № 1, стр.490

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате

TIE

Прибыль до вычета процентов и налогов/ Проценты к уплате

Ф. № 2, стр.050 + Ф. № 2, стр.060+ Ф. № 2, стр.080+ Ф. № 2, стр.090 - Ф. № 2, стр.100/ ф. № 2, стр.070

Стоимость чистых активов предприятия

Чистые активы - это наиболее важный показатель из группы оценки финансового состояния предприятия. Он характеризует структуру капитала и определяет устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе.

Сумма чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

Сумма чистых активов = внеоборотные активы (ф. № 1, стр. 190) + (оборотные активы (ф. № 1, стр.290) - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал (стр.623 ф. №5) - расходы будущих периодов (ф. № 1, стр.216)) - (долгосрочные пассивы (ф. № 1, стр.590) + (краткосрочные пассивы (ф. № 1, стр.690) - доходы будущих периодов (ф. № 1, стр.640))

При подведении итогов анализа необходимо учитывать следующее:

чистые активы должны превышать величину уставного капитала;

если стоимость указанных активов организации становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, организация подлежит ликвидации;

рост показателя величины чистых активов в динамике рассматривается как благоприятная тенденция

Группа коэффициентов для анализа текущей финансовой устойчивости

Показатель

Обозначение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя (номер формы, код или наименование строки)

Пример

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Kwc>0,5

Kwc

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников

Kwc = Собственные оборотные средства WC/ Оборотные активы CA= (CA - CL) /СА

ф. № 1 стр.290 - ф. № 1, стр.690/ ф. № 1, стр.290

Коэффициент маневренности (мобильности) собственных оборотных средств

MK

Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность:

MK = Собственные оборотные средства WC/ Денежные средства

ф. № 1 стр.290 - ф. № 1, стр.690Ф. / № 1, стр.260

Коэффициент обеспеченности запасов Рекомендуемая нижняя граница показателя - 0,5

WCS

Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами:

WCS =Собственные оборотные средства WC / Запасы Inv

Ф. № 1, стр.290 - ф. № 1, стр.690/ф. № 1, стр.210

-

Коэффициент покрытия запасов>1

k

Рассчитывается соотнесением величины "нормальных" (обоснованных) источников покрытия запасов (т.е. ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленное сырье и материалы и т.п.) к сумме запасов

k = нормальные источники формирования запасов JSC / производственные (товарные) запасы Inv = (Собственные оборотные средства WC +ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов BL + расчеты с кредиторами по товарным операциям CR) / производственные (товарные) запасы Inv

Ф. № 1, стр.290 - ф. № 1, стр.690 + ф. № 1, стр.610 + ф. № 1, стр.621/ф. № 1, стр.210

Анализ покрытия запасов

В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую систему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить об уровне финансовой устойчивости предприятия.

Показатель

Обозначение

Определение

Формула для расчета

Расчет показателя (номер формы, код или наименование строки)

Пример

Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)

WC

WC =?

оборотные активы - краткосрочные пассивы (обязательства).

WC =?CА - ?CL

Ф. № 1, стр.290 - ф. № 1, стр.690

Нормальные источники формирования запасов

JSC

Собственные оборотные средства +ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов+ расчеты с кредиторами по товарным операциям

JSC =WC ??+BL+ ?CR

Ф. № 1, стр.290 - ф. № 1, стр.690 + ф. № 1, стр.610 + ф. № 1, стр.621

Производственные (товарные) запасы

Inv

Ф. № 1, стр.210

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством

Inv < WC.

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко и вообще не может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что менеджеры не умеют, не желают или не имеют возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством

WC < Inv< JSC.

Данное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующая организация использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств - собственные и привлеченные.

3. Неустойчивое текущее финансовое положение. Эта ситуация характеризуется неравенством

Inv > JSC.

Данное соотношение соответствует положению, когда организация для финансирования части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными (задерживает выплату зарплаты, откладывает расчеты с бюджетом и т.п.).

4. Критическое текущее финансовое положение. Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству организация имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. (Последние показатели можно найти в аналитическом учете организации или в приложениях к балансу.)

Данная ситуация означает, что организация не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении такой ситуации организация должна быть объявлена банкротом.

3.3 Анализ платежеспособности

Платежеспособность предприятия (организации) - это способность субъекта экономической деятельности полностью и срок погашать свою кредиторскую задолженность. Платежеспособность является одним из ключевых признаков нормального (устойчивого) финансового положений предприятия.

Платежеспособность предприятия складывается из двух факторов:

1. Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств.

2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для погашения обязательств.

При анализе первого изучают наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные чистые активы, т.е. отсутствует собственный капитал, то она в принципе не может расплатиться по всем своим обязательствам ввиду превышения суммы обязательства суммой на всех имеющих активов. Такая организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитывать по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства.

Более жестким показателем платежеспособности организации, чем наличие собственного капитала, является коэффициент обеспеченности собственными средствами, утвержденный Федеральным управление по делам о несостоятельности (банкротстве) (распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов - ликвидность активов. Может сложиться ситуация, когда существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим срокам погашения обязательства. Например, у предприятия, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (низколиквидные активы), с другой - большая доля краткосрочных обязательства. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательства.

Платежеспособность предприятия с позиции ликвидности активов анализируется посредством специальных финансовых коэффициентов - коэффициентов ликвидности:

· коэффициент текущей ликвидности

· коэффициент быстрой ликвидности

· коэффициент абсолютной ликвидности

Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать платежеспособным.

3.4 Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия

Ликвидность - способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидность - способность обращаться в деньги.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидности будет соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (реструктуризация баланса), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, готовая продукция, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (A3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство,) для превращения которых в денежную наличность требуется достаточно большой срок.

Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Обязательства предприятия также рассматриваются по четырем группам.

Первая группа (П1) - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (текущая кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи).

Вторая группа (П2) - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка).

Третья группа (П3) - долгосрочные кредиты банка и займы.

Четвертая группа (П4) - собственный (акционерный) капитал.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Система неравенств не учитывает покрытия платежного недостатка по второй группе за счет избытка по первой, платежного недостатка по третьей - за счет избытка по первым двум.

Случаи, когда по одной из групп имеется платежный недостаток, по другой - избыток, очень часто встречаются на практике.

Платежеспособность, определенная с помощью абсолютных показателей, должна оцениваться следующей системой неравенств:

А1 > П1;

(А1 + А2) > (П1 + П2);

(А1 + А2 + А3) > (П1 + П2).

если соблюдаются все три неравенства - имеет место абсолютная платежеспособность (сопровождается образованием кредиторской задолженности только за счет несовпадения дат составления отчетности и погашения обязательств или нежелания погашать обязательства);

если соблюдаются только второе и третье неравенства - имеет место нормальная платежеспособность;

если соблюдаются только первое и третье или только третье неравенство - имеет место ограниченная платежеспособность

(невыполнение второго неравенства приводит к значительным санкциям);

если не соблюдается третье неравенство - платежеспособность отсутствует, поэтому необходима срочная реструктуризация активов для повышения их ликвидности.

Оценка платежеспособности с помощью абсолютных показателей имеет существенный недостаток, связанный с тем, что наличие платежного излишка, вычисленного по сопоставлению групп активов и пассивов, в действительности не означает возможности покрытия соответствующих обязательств. Совершенно необязательно, что в случае необходимости активы будут реализованы по стоимости, указанной в балансе.

Как правило, такая реализация производится со значительным дисконтом

Относительные показатели платежеспособности

Наиболее распространенным условием платежеспособности, оцениваемой относительными показателями, является система из трех неравенств (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности), числовые критерии которых приведены в пределах, объединяющих данные различных источников.

1. Коэффициент абсолютной (денежной) ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов).

Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.

kл. а= Денежные средства/ Краткосрочные пассивы = А1/ (П1 + П2) >0,1.0,4 (0,2)

2. Коэффициент быстрой (среднесрочной) ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств (за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов).

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены