Анализ финансового состояния предприятия

7

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Ивановская государственная текстильная академия»

(ИГТА)

Кафедра организации производства и логистики

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

на тему Анализ финансового состояния предприятия

Автор Подрядина Г.П.

Руководитель Кедров Б.И.

Иваново 2011

Содержание

Введение

1. Анализ финансового состояния предприятия

1.1 Цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

1.2 Методы анализа финансового состояния

2. Расчётная часть

2.1 Анализ финансового состояния предприятия

2.2 Оценка размещения средств в имуществе предприятия и обеспеченности собственными оборотными средствами (оборотным капиталом)

2.3 Анализ платёжеспособности (ликвидности)

2.4 Анализ финансовой устойчивости и вероятности банкротства

2.5 Анализ финансовых результатов (прибыли)

2.6 Анализ показателей рентабельности

2.7 Сравнительная рейтинговая оценка финансового положения предприятия

Заключение

Библиографический список

Введение

Условия рыночной экономики требуют от руководителей и специалистов предприятий обоснованного принятия решений по всем вопросам хозяйственной деятельности. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия (далее АиДФХД) предшествует управленческим решениям и действиям, обосновывает и подготавливает их.

Эффективность принимаемых управленческих решений зависит от качества проведенного анализа. Качество же самого анализа определяется применяемой методикой, достоверностью данных бухгалтерской отчетности, а также компетентностью лиц, осуществляющих аналитические процедуры.

АиДФХД является одной из функций управления и основывается на глубоком знании экономики, техники и организации производства, предусматривает комплексное изучение деятельности предприятия, обеспечивает нахождение путей повышения ее эффективности и является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Цель КП заключается в том, чтобы закрепить полученные знания по анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия и оценки эффективности его работы в условиях рыночной экономики.

Объектом исследования является открытое акционерное общество ХБК «Шуйские ситцы». Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

1. Анализ финансового состояния предприятия

1.1 Цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

В условиях развитого рыночного хозяйства существенно возрастает самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты своей хозяйственной деятельности. Объективно возрастает необходимость более точного прогнозирования ситуации на рынке и места организации на нем. Такой прогноз становится более точным, если он базируется на результатах оценки финансового состояния организации за прошедшие периоды. Все это повышает роль анализа финансового состояния в оценке производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего, в наличии, размещении и использовании капитала и доходов любой коммерческой либо производственной организации.

Финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния объекта на основе его бухгалтерской отчётности и статистических данных. Основными исполнителями такого анализа являются финансовые менеджеры и бухгалтеры, осуществляющие свои функции под руководством финансового директора. В процессе ФА осуществляется оценка (анализ) финансового состояния, а также финансовых результатов деятельности предприятия (прибыли, рентабельности).

В практической работе используются внешний и внутренний финансовый анализ.

Внешний (укрупнённый) - анализ основывается преимущественно на данных открытой (официальной) бухгалтерской отчётности. Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия предприятия.

Внутренний (углублённый) анализ осуществляется с привлечением данных бухгалтерской отчётности и аналитического учёта с целью более подробного изучения состояния дел. Результаты его используются для нужд управления предприятием и представляют коммерческую тайну.

Ключевой целью анализа финансового состояния является получение определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.

При этом нельзя забывать и локальные цели такого анализа:

- определение финансового состояния предприятия;

- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

- установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния.

Альтернативность целей финансового анализа определяют не только его временные границы. Она зависит также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.

Цели исследования финансового состояния достигаются в результате решения ряда аналитических задач:

- идентификация финансового состояния предприятия в анализируемом периоде;

- выявление характера изменений в финансовом положении предприятия и факторов, предопределивших эти изменения с их количественной оценкой;

- определение резервов улучшения финансового положения и разработка с учётом этого прогноза направлений совершенствования финансовой работы и основных тенденций финансового состояния.

Эти задачи предопределяют содержание АФС, а именно:

- изучение наличия, состава, структуры и динамики средств предприятия и источников их покрытия;

- выявление причин и последствий изменения средств предприятия и источ-ников их покрытия, а также возможных способов нейтрализации негативных результатов;

- анализ размещения капитала предприятия;

- анализ платёжеспособности предприятия;

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- анализ деловой активности и эффективности использования имущества;

- оценка инвестиционной привлекательности предприятия, возможности его банкротства.

АФС осуществляется на основе бухгалтерского баланса (форма №1, квартальные и годовая), отчёт о прибылях и убытках (форма №2), отчёт об изменениях капитала (форма №3), отчёт о движении денежных средств (форма №4), приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5), отчёт о целевом использовании средств (форма №6), пояснительной записки к годовой отчётности, итоговой части аудиторского заключения, данных текущего бухгалтерского баланса.

1.2 Методы анализа финансового состояния

финансовый платежеспособность банкротство оборотный

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методики) анализа финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

- коэффициентный анализ - расчет относительных данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей.

Горизонтальный финансовый анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Обычно здесь используются базисные темпы роста за несколько периодов. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей финансовой отчетности за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Большое значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный финансовый анализ актива и пассива баланса, который позволяет судить о финансовом отчете по относительным показателям, что в свою очередь дает возможность определить структуру актива и пассива баланса, долю отдельных статей отчетности в валюте баланса. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики с тем, чтобы иметь возможность выявить и прогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия.

Вариантом горизонтального анализа является трендовый финансовый анализ (анализ тенденций развития). Трендовый анализ носит перспективный, прогнозный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерности изменения экономического показателя в прошлом спрогнозировать величину показателя на перспективу. Для этого рассчитывается уравнение регрессии, где в качестве переменной выступает анализируемый показатель, а в качестве фактора, под влиянием которого изменяется переменная - временной интервал. Уравнение регрессии дает возможность построить линию, отражающую теоретическую динамику анализируемого показателя рентабельности.

Анализ относительных показателей (коэффициентный финансовый анализ) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей. Соответствующие показатели, рассчитанные на основе финансовой отчетности, называются финансовыми коэффициентами.

Финансовые коэффициенты характеризуют разные стороны экономической деятельности организации: платежеспособность через коэффициенты ликвидности и платежеспособности; финансовую зависимость или финансовую автономию через долю собственного капитала в валюте баланса; деловую активность через коэффициенты оборачиваемости активов в целом или их отдельных элементов; эффективность работы - через коэффициенты рентабельности; рыночные характеристики акционерного общества - через норму дивиденда.

2. Расчётная часть

2.1 Анализ финансового состояния предприятия

Для изучения состава имущества, его динамики и структуры на основании приложения А составим аналитическую таблицу 2.1.

Таблица 2.1 - Состав имущества предприятия

Показатели	Код строки ф.№1	Сумма за год, тыс. руб.	Темп прироста, %	Уд. вес в имуществе, %
		на начало	на конец	Изменения (-,+)		на начало	на конец	изменения (-,+)
Имущество предприятия, в том числе
1. Внеоборотные активы, из них
1.1. Нематериальные активы	110	122	213	91	74,59	0,004	0,006	0,002
1.2. Основные средства	120	715 301	1 545 980	830 679	116,13	27,67	50,55	22,88
1.3. Незавершенное строительство	130	884 264	103 391	-780 873	-88,31	34,20	3,38	-30,82
1.4. Доходные вложения в материальные ценности	135	7	4	-3	-42,85	0,00027	0,00013	-0,00014
1.5. Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-	-	-	-	-	-
1.6. Отложенные налоговые активы	145	25 475	98 816	73 341	287,89	0,98	3,23	2,25
1.7. Прочие Внеоборотные активы	150	-	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу 1	190	1 625 169	1 748 404	123 235	7,58	62,87	57,17	-5,7
2. Оборотные активы
2.1. Запасы, в том числе	210	649 608	1 009 971	360 363	55,47	25,13	33,02	7,89
2.1.1. сырьё, материалы и другие аналогичные ценности	211	85 035	46 348	-38 687	45,49	3,29	1,52	-1,77
2.1.2. животные на выращивании и откорме	212	-	-	-	-	-	-	-
2.1.3. затраты в незавершённом производстве	213	85 859	132 780	46 921	54,64	3,32	4,34	1,02
2.1.4. готовая продукция и товары для перепродажи	214	470 959	710 902	239 943	50,95	18,22	23,25	5,03
2.1.5. товары отгруженные	215	1 976	23	-1 953	-98,83	0,076	0,00075	-0,075
2.1.6. расходы будущих периодов	216	3 166	115 594	112 428	3551,10	0,12	3,78	3,66
2.1.7. прочие запасы и затраты	217	2 613	4 324	1 711	65,48	0,10	0,14	0,04
2.2. Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	220	12 731	2 773	-9 958	78,22	0,49	0,09	-0,4
2.3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты), в том числе	230	-	-	-	-	-	-	-
2.3.1. покупатели и заказчики		-	-	-	-	-	-	-
2.4. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчётной даты), в том числе	240	157 736	172 749	15 013	9,51	6,10	5,65	-0,45
2.4.1. покупатели и заказчики		85 768	135 824	50 056	58,36	3,32	4,44	1,12
2.5. Краткосрочные финансовые вложения	250	91 795	99 793	7 998	8,71	3,55	3,26	-0,29
2.6. Денежные средства	260	47 934	24 599	-23 335	48,68	1,85	0,80	-1,05
2.7. Прочие оборотные активы	270	-	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу 2	290	959 804	1 309 885	350 081	36,47	37,13	42,83	5,7
Баланс	300	2 584 973	3 058 289	473 316	18,31	100	100	0

Анализ имущества предприятия за рассматриваемый период показывает, что произошло увеличение имущества предприятия в целом на 473 316 тыс. руб. или на 18,31%.

Внеоборотные активы увеличились на 123 235 тыс. руб. или на 7,58%. В динамике внеоборотных активов произошли изменения: увеличился размер основных средств (на 116,13%) и уменьшился размер доходных вложений в материальные ценности (на 42,85%) и уменьшился размер незавершенного строительства (на 88,31%).

Оборотные активы увеличились на 350 081 тыс. руб. или 36,47%. Однако увеличение произошло не по каждому виду оборотных активов, а именно снижение произошло за счет снижения запасов сырья и материалов на 37 687 тыс. руб. (45,49%) и по товарам отгруженным на 1 953 тыс. руб. (98,83%). Произошло снижение НДС по приобретенным ценностям на 9 958 тыс. руб. (78,22%). А также произошло снижение денежных средств на сумму 23 335 тыс. руб. За анализируемый период у предприятия появилась долгосрочная дебиторская задолженность на сумму 15 013 тыс.руб., в том числе покупателям и заказчикам, что может свидетельствовать либо о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. В анализируемом периоде у предприятия появились краткосрочные финансовые вложения на сумму 7 998 тыс. руб.

Доля оборотных средств в составе имущества увеличилась на 5,7%, а доля внеоборотных активов снизилась. Это означает, что в отчетном году хозяйствующий субъект изыскал возможности для сохранения доли оборотных средств в составе имущества.

В качестве показателя эффективности управления активами следует рассчитать долю реальных активов в имуществе предприятия (таблица 2.2) который зависит от характера деятельности предприятия (предприятие, занятое производственной деятельностью, имеет, как правило, коэффициент реальных активов более 0,5).

Таблица 2.2 - Расчёт коэффициента реальных активов

Показатели	Код строки ф.№1	Начало года	Конец года	Изменение за год (-, +)
1. Нематериальные активы	110	122	213	91
2. Основные средства	120	715 301	1 545 980	830 679
3. сырьё и материалы	211	85 035	46 348	-38 687
4. Затраты в незавершенном производстве	213	85 859	132 780	46 921
5. Готовая продукция	214	470 959	710 902	239 943
6. Товары отгруженные	215	1 976	23	-1 953
7. Итого сумма реальных активов в имуществе предприятия		1359252	2436246	1076994
8. Общая стоимость активов	300	2 584 973	3 058 289	473316
9. Доля реальных активов в имуществе предприятия, %		52,58	79,66	27,08

Доля реальных активов в имуществе характеризует деятельность предприятия. Так как коэффициент реальных активов больше 0,5, т.к. данное предприятие занято производственной деятельностью. Это положительный момент. Однако происходит увеличение доли реальных активов в имуществе предприятия на 27,08%, это связано с увеличением остатков сырья, материалов, готовой продукции для перепродажи и основных средств.

2.2 Оценка размещения средств в имуществе предприятия и обеспеченности собственными оборотными средствами (оборотным капиталом)

Для оценки капитала, вложенного в имущество, а также изменения структурной динамики капитала по данным отчетного года составляем аналитическую таблицу (таблица 2.3).

Из таблицы 2.3 видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает заёмный капитал, за отчетный период его доля увеличилась на 1,82%, а собственного, соответственно, уменьшилась. Снижение доли собственного капитала свидетельствует о падении независимости и самостоятельности предприятия.

Данные таблицы показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: увеличилась сумма и доля нераспределенной прибыли при одновременном уменьшении удельного веса уставного и добавочного капитала.

Общая сумма собственного капитала увеличилась на 873 тыс.руб. или 0,28%.

Сумма заёмных средств увеличилась на 472 443 тыс.руб. или 20,75%. Произошли изменения в структуре заёмного капитала. В целом возросла кредиторская задолженность предприятия на 80,17%. Это свидетельствует о том, что снизилась платежеспособность предприятия. А также задолженность перед учредителями осталась на прежнем уровне.

За анализируемый период произошли изменения статей кредиторской задолженности. Увеличилась задолженность перед поставщиками и подрядчиками на 220 258 тыс. руб., задолженность по налогам на 136,97%, задолженность перед государственными внебюджетными фондами на 3,05%, возросла задолженность перед персоналом предприятия на 9,98%. Однако, снизилась задолженность прочим кредиторам на 17,53%.

Таблица 2.3 - Состав капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели	Код строки ф.№1	Сумма, тыс. руб.	Темп прироста, %	Уд. вес элементов капитала, %
		на начало	на конец	изменения		на начало	на конец	изменения
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Общая стоимость капитала, в том числе	700	2 584 973	3 058 289	473 316	18,31	100	100	-
1. Собственный капитал, из него:	490	308 734	309 607	873	0,28	11,94	10,12	-1,82
1.1. Уставный капитал	410	305 000	305 000	0	-	11,79	9,97	-1,82
1.2. Собственные акции, выкупленные у акционеров		(-)	(-)	-	-	-	-	-
1.3. Добавочный капитал	420	1 079	1 079	0	-	0,041	0,035	-0,006
1.4. Резервный капитал, в том числе	430	-	-	-	-	-	-	-
1.4.1. резервы, образованные в соответствии с законодательством		-	-	-	-	-	-	-
1.4.2. резервы, образованные в соответствии с учредительными документами		-	-	-	-	-	-	-
1.5. Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	470	2 655	3 528	873	32,88	0,10	0,11	0,01
2. Заёмный капитал, из него:	590+690	2 276 239	2 748 682	472 443	20,75	88,05	89,87	1,82
2.1. Долгосрочные обязательства
2.1.1. Займы и кредиты	510	1 251 636	1 317 506	65 870	5,26	48,41	43,07	-5,34
2.1.2. Отложенные налоговые обязательства	515	64 744	138 570	73 826	114.03	2,50	4,53	2,03
2.1.3. Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу 2.1	590	1 316 380	1 456 076	139 696	10,61	50,92	47,61	-3,31
2.2. Краткосрочные обязательства
2.2.1. Займы и кредиты	610	665 491	768 972	103 481	15,55	25,74	25,14	-0,6
2.2.2. Кредиторская задолженность, в том числе	620	287 272	517 578	230 306	80,17	11,11	16,92	5,81
- поставщики и подрядчики	621	47 918	268 176	220 258	459,65	1,85	8,76	6,91
- задолженность перед персоналом организации	622	24 094	26 500	2 406	9,98	0,93	0,86	-0,07
- задолженность перед государственными и внебюджетными фондами	623	17 321	17 850	529	3,05	0,67	0,58	-0,09
-задолженность по налогам и сборам	624	27 012	64 092	37 000	136,97	1,04	2,09	1,05
- прочие кредиторы	625	170 927	140 960	-29 967	-17,53	6,610	4,61	-2
2.2.3. Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	4 063	4 063	0	-	0,15	0,13	-0,02
2.2.4. Доходы будущих периодов	640	3 033	1 993	-1 040	-34,29	0,11	0,065	-0,045
2.2.5. Резервы предстоящих расходов	650	-	-	-	-	-	-	-
2.2.6. Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу 2.2.	690	959 859	1 292 606	332 747	34,66	37,13	42,26	5,13

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие должно располагать собственным капиталом (собственными оборотными средствами - Сос).

Для определения суммы Сос отчётного года и расчёта влияния факторов на изменение показателя составляется таблица (таблица 2.4).

На изменение собственного оборотного капитала оказывают влияние следующие факторы: уменьшение уставного капитала в части формирования оборотных средств на 123 225 тыс. руб., увеличение нераспределённой прибыли на 873 тыс.руб.

Таблица 2.4 - Определение собственного оборотного капитала и расчёт влияния факторов на его изменение.

Показатели	Код строки ф. № 1 (расчёт)	Сумма, тыс. руб.
		на начало года	на конец года	изменение за год
1. Собственный капитал (Ск)	490	308 734	309 607	873
2. Внеоборотные активы (F)	190	1 625 169	1 748 404	123 235
3. Собственный оборотный капитал (Сос)	490-190	-1 316 435	-1 438 797	-122 362
4. Влияние факторов на изменение Сос
4.1. Уставный капитал в части формирования оборотных средств	410-190	-1 320 169	-1 443 404	-123 235
4.2. Добавочный капитал	420	1 079	1 079	0
4.3. Резервный капитал	430	-	-
4.4. Нераспределённая прибыль	470	2 655	3 528	873
Итого влияние факторов		-1 316 435	-1 438 797	-122 362

Недостаточное количество собственных оборотных средств уменьшает возможность для покупки товарно-материальных ценностей и для получения кредитов в банке и расширение объема реализации товаров. Заметим при этом, что товарные запасы и дебиторская задолженность покрываются в основном за счет заёмного капитала.

Для анализа обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (оборотным капиталом) определим их излишек или недостаток для покрытия запасов и дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, не прокредитованные банком.

В процессе анализа составляется специальная таблица (таблица 2.5), на основании которой даётся оценка обеспеченности товарных операций с собственным оборотным капиталом.

Таблица 2.5 - Обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом для покрытия запасов и дебиторской задолженности

Показатели	Код строки ф. № 1 (расчёт)	Сумма, тыс. руб.
		на начало года	на конец года	изменение за год
1. Наличие собственных оборотных средств	490-190	-1 316 435	-1 438 797	-122 362
2. Запасы за вычетом расходов будущих периодов	210-216	642 644	894 377	251 733
3. Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков	231+241	85 768	135 824	50 056
4. Итого (стр.2+3)		728 412	1 030 201	301 789
5. Краткосрочные кредиты банков и займы	610	665 491	768 972	103 481
6.Кредитрская задолженность поставщикам и подрядчикам	621	47 918	268 176	220 258
7. Итого (стр.5+6)		713 409	1 037 148
8. Запасы, не прокредитованные банком (стр.4-7)		15 003	-6 947
9. Излишек (+) или недостаток (-) Сос для покрытия запасов и дебиторской задолженности (стр. 1-8)		-1 331 438	-1 431 850	-100 412
10. Сумма средств, приравненных к собственным источникам	640	3 033	1 993	-1040
11. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и приравненных к ним средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности (стр.1+10-8)		-1 328 405	-1 429 857	-101 452

 В анализируемом периоде отмечается большой недостаток собственного оборотного капитала. В начале года - 1 328 405 тыс. руб., в конце года - 1 429 857 тыс.руб. Произошло снижение недостатка на 101 452 тыс. руб., что свидетельствует о незначительной тенденции к улучшению финансовой устойчивости на предприятии

Проведём анализ чистых активов предприятия (Ач). Оценка чистых активов осуществляется путём вычитания из суммы активов, принимаемых к расчёту, суммы обязательств, принимаемых к расчёту.

Расчёт Ач производится в утверждённой форме (таблица 2.6).

Таблица 2.6 - Расчёт чистых активов предприятия

Показатели	Код строки ф. № 1 (расчёт)	Сумма, тыс. руб.
		на начало года	на конец года	изменение за год
I. Активы
1. Нематериальные активы	110	122	213	91
2. Основные средства	120	715 301	1 545 980	830 679
3. Незавершённое строительство	130	884 264	103 391	-780 873
4. Доходы, вложенные в материальные ценности	135	7	4	-3
5. Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-	-
6. Отложенные налоговые активы	145	25 475	98 816	73 341
7. Прочие Внеоборотные активы	150	-	-	-
8. Запасы, включая НДС	210+220	662 339	1 012 744	350405
9. Дебиторская задолженность	230+240	157 736	172 749	15 013
10. Краткосрочная финансовые вложения	250	91 795	99 793	7 998
11. Денежные средства	260	47 934	24 599	-23 335
12. Прочие оборотные активы	270	-	-	-
13. Итого активы (сумма строк 1…12)		2 584 973	3 058 289	473316
II. Пассивы
14. Заёмные средства	590+610	1 981 871	2 225 048	243 177
15. Кредиторская задолженность	620	287 272	517 578	230 306
16. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	4 063	4 063	0
17. Резервы предстоящих расходов	650	-	-	-
18. Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-	-
19. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма строк 14…18)		2 273 206	2 746 689	473 483
20. Стоимость чистых активов (стр.13-стр.19)		311 767	311 600	-167

Величина Ач (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. Она характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами.

Стоимость чистых активов в анализируемом периоде уменьшилась с 311 767 тыс.руб. в начале года до 311 600 тыс.руб.в конце года. Величина Ач лежит в основе расчета стоимости акций, финансового левериджа, цены и доходности собственного капитала. С величиной Ач связывают саму возможность существования предприятия.

Закон об акционерных обществах предписывает учитывать стоимость Ач при определении предельной суммы увеличения уставного капитала за счет имущества общества, объявлении о выплате дивидендов по акциям и их выплате, приобретении обществом размещенных им обыкновенных и привилегированных акций, определении предельной суммы средств, направляемых обществом на выкуп акций по требованию акционеров.

В соответствии со статьей 26 Федерального Закона от 26.12.1995 №208-ФЗ (редакция от 18.07.2009 г.) «Об акционерных обществах» - «размер уставного капитала общества должен быть не менее тысячекратной суммы минимальной оплаты труда». Стоимость чистых активов на начало и конец анализируемого периода превышает минимальный размер уставного капитала, следовательно, организация может осуществлять свою хозяйственную деятельность.

2.3 Анализ платёжеспособности (ликвидности)

Под платёжеспособностью предприятия понимают способность его к быстрому погашению своих краткосрочных долговых обязательств. Для этого необходимы денежные средства (достаточный запас денег на расчётном счёте банка и в кассе и некоторые мобильные средства, которые предприятие может трансформировать в денежные средства).

Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели ликвидности. Они определяются отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным обязательствам.

Краткосрочные обязательства (Ко) рассматриваются как итог раздела V «Краткосрочные обязательства» за вычетом «Доходов будущих периодов».

Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается, поэтому выделяют три показателя (три степени) ликвидности:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент срочной (быстрой) ликвидности;

- коэффициент текущей ликвидности.

Для оценки платёжеспособности необходимо выбрать метод расчёта и определить показатели ликвидности, дать оценку тенденции изменения этих показателей, указать пути повышения платёжеспособности предприятия.

Для расчёта показателей ликвидности используется таблица 2.7.

Таблица 2.7 - Расчёт и динамика показателей ликвидности

Показатель	Усл. обозначения	Код строки ф.№1	Рекомендуемое значение	Расчёт показателя
				на начало года	на конец года
Исходные показатели
1. Краткосрочные (текущие) обязательства предприятия, млн. руб.	Ко	690-640	Х	956 826	1 290 613
2. Оборотные активы, млн. руб.	Е	290	Х	959 804	1 309 885
3. Денежные средства и КФВ, млн. руб.	Дс	250+260	Х	139 729	124 392
4. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы, млн. руб.	Дз	240+230+270	Х	157 736	172 749
5. Запасы (за вычетом расходов будущих периодов), включая НДС, млн. руб.	Z	210+220-216	Х	659 173	897 150
Расчётные показатели
6. Коэффициент абсолютной ликвидности	Ка		0,2	0,14	0,096
7. Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл		1	0,31	0,23
8. Коэффициент текущей ликвидности	Ктл		2	1,003	1,014

1. Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности по формуле 2.1.

Коэффициенты абсолютной ликвидности, как на начало, так и на конец периода меньше рекомендуемых значений. Но в отчётном периоде наблюдается снижение коэффициента с 0,14 до 0,096. Это говорит о том, что предприятие сможет покрыть большую часть своих обязательств. Данный коэффициент показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся у предприятия денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше у предприятия гарантия погашения долгов. Для данного предприятия это означает, что оно не может получить кредиты и займы на выгодных ему условиях, так как предприятие не имеет возможности для погашения кредита.

2. Рассчитаем коэффициент быстрой ликвидности по формуле 2.2.

Нормальное соотношение 1:1 или Кбл > 1. Однако если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, тогда требуется соотношение 1,5: 1 или Кбл > 1,5. Данный показатель характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжи-тельности одного оборота дебиторской задолженности. Рассчитанные коэффициенты значительно ниже нормального значения, т.е. предприятие не способно за счёт денежных средств и дебиторской задолженности расплатится по своим обязательствам. Снижение показателя критической ликвидности с 0,31 до 0,23 означает, что у предприятия недостаточно свободных денежных средств и дебиторской задолженности для уменьшения краткосрочных обязательств. То есть предприятие не сможет выплатить все денежные средства кредиторам даже при условии своевременных расчетов с дебиторами.

3. Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности по формуле 2.3.



Нормальное значение данного коэффициента > 2. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены.

На основании полученных расчетов, можно сделать вывод, что предприятие является неплатежеспособным, т.е. не имеет возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. В следствии чего необходимо разрабатывать пути повышения ликвидности, такие как:

- снижение доли неликвидных активов;

- сокращение просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и др.

2.4 Анализ финансовой устойчивости и вероятности банкротства

Среди показателей финансового риска, связанных с вложением капитала предприятия, можно выделить показатели финансовой устойчивости (ФУ). Они рассчитываются по данным пассива бухгалтерского баланса и характеризуют структуру используемого капитала. В курсовом проекте определяются следующие показатели ФУ:

- коэффициент автономии (независимости);

- коэффициент соотношения собственных и заёмных средств (коэффициент финансирования);

- коэффициент обеспеченности собственным капиталом (оборотными средствами);

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент манёвренности собственного капитала;

- индекс постоянного актива.

При анализе ФУ предприятия необходимо сравнить полученные значения показателей с рекомендуемыми значениями и дать оценку тенденции изменения ФУ, а также указать пути её повышения.

Расчёт показателей ФУ предприятия производится по схеме, приведённой в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Расчёт показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Усл. обозначения	Код строки ф.№1	Рекомендуемое значение	Расчёт показателя
				на начало года	на конец года
1. Коэффициент автономии (независимости)	Кав	490/700	> 0,5	0,12	0,10
2. Коэффициент финансирования	Кс/з	490/(590+690)	>= 1	0,13	0,11
3. Коэффициент обеспеченности Сос	Косс	(490-190)/290	>= 0,1	-1,37	-1,09
4. Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу	(490+590)/700	>= 0,6	0,63	0,60
5. Коэффициент манёвренности собственного капитала	Км.ск	(490-190)/490	>= 0,5	-4,2	-4,64
6. Индекс постоянного актива	Iпа	190/(490+590)	Х	1,0	0,99

1. Минимальное пороговое значение коэффициента автономии > 0,5. Рассчитанный показатель ниже минимального значения, что свидетельствует о зависимости собственного капитала от заёмных средств. Вследствие чего, обязательства не могут быть покрыты собственными источниками средств. В течение года доля собственного капитала снизилась с 12% до 10%, т.е. автономия собственного капитала ослабляется.

2. Нормальное значение >= 1. Рассчитанные коэффициенты меньше нормального значения. Произошло снижение данного показателя, т.е. доля заемного капитала к собственным источникам уменьшилась на 2% (13% - 11%), что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия и уменьшение финансовой зависимости предприятия.

3. Доля собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов незначительна, как на начало, так и на конец периода.

4. Рекомендуемое значение данного показателя >= 0,6. У предприятия коэффициент финансовой устойчивости превышает рекомендуемое значение, но наблюдается его незначительное снижение. Это свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

5. Данный коэффициент показывает, какую часть занимают собственные оборотные средства в собственном капитале предприятия. Доля собственных оборотных средств ничтожно мала. В динамике уменьшается. Это обусловлено нехваткой собственных оборотных средств на предприятии.

6. В анализируемом периоде произошло незначительное снижение индекса постоянного актива, что свидетельствует о том, что доля внеоборотных активов в капитале предприятия снижается.

На основе произведенных расчетов, можно сделать вывод в целом о финансовой неустойчивости предприятия. Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

- ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на 1 рубль оборота;

- обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

- пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Проведем анализ вероятности банкротства предприятия.

Для оценки вероятности банкротства (структуры баланса) предприятия и возможности восстановления его платёжеспособности используем три показателя:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент обеспеченности (текущих активов) собственными (оборотными) средствами;

- коэффициент утраты (восстановление платёжеспособности).

Ктл на начало года = 1,003 Ктл на конец года = 1,014;

Косс на начало = -1,37 Косс на конец года = -1,09.

При неудовлетворительной структуре баланса (Ктл < 2; и Косс < 0,1), т.е. за счёт имущества предприятие не может обеспечить своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью их ликвидности, рассчитывается коэффициент восстановления платёжеспособ-ности по формуле 2.4.

Квп = [Ктл.к + 6/Т*(Ктл.к - Ктл.н)]/ (2.4), где

Ктл.к и Ктл.н - соответствующие значения показателей текущей ликвидности на конец и начало отчётного года;

- нормативное значение показателя.

Квп = [1,014 + 6/12*(1,014 - 1,003)]/2 = 0,51.

Квп < 1, предприятие в течение 6 месяцев не имеет возможность восстановить свою платёжеспособность.

2.5 Анализ финансовых результатов (прибыли)

Основной обобщающий показатель экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия - прибыль (убыток) до налогообложения. В показателе прибыли отражается выручка (нетто) от продажи товаров (работ, услуг), ее структура, эффективность использования предприятием производственных и финансовых ресурсов.

На основании исходных данных дадим оценку прибыли до налогообложения по источникам формирования ее в бухгалтерской отчетности.

Для анализа состава, динамики и структуры прибыли предприятия составим аналитическую таблицу (таблица 2.9).

Анализ абсолютных показателей, приведенных в таблице 9, свидетельствует о том, что хозяйствующий субъект в отчетном периоде получил убыток на сумму 6 244 тыс.руб.

2.9 - Состав, динамика и структура прибыли предприятия

Показатели	Код строки ф. № 1 (расчёт)	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес в сумме налогооблагаемой прибыли, %
		на конец года	на начало года	изменение за год	отчёт. год	предыд. год	измен. за год
1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности					Х	Х	Х
1.1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	010	2 333 848	2 205 417	128 431	Х	Х	Х
1.2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	-2 009 9 88	-1 896 306	-113 682	Х	Х	Х
Валовая прибыль	029	323 860	309 111	14749	Х	Х	Х
1.3. Коммерческие расходы	030	-179 517	-159 973	-19 544	Х	Х	Х
1.4. Управленческие расходы	040	-	-	-	Х	Х	Х
Прибыль (убыток) от продаж	050	144 343	149 138	-4 795	494,85	421, 14	73,71
2. Прочие доходы и расходы
2.1. Проценты к получению	060	12 792	53	12 739	43,85	0,15	43,7
2.2. Проценты к уплате	070	-146 066	-106 904	-39 162	500,75	301,87	198,88
2.3. Доходы от участия в других организациях	080	-	-	-	-	-	-
2.4. Прочие доходы	090	139 794	69 629	70 165	479,25	196,62	282,63
2.5. Прочие расходы	100	121 694	76 503	45 191	417,20	216,03	201,17
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	29 169	35 413	-6 244	100	100	-

Анализ структуры прибыли отчетного свидетельствует о том, что основную ее часть составляют проценты к уплате, работ, услуг 500,75%, в прошлом году - 301,87%. Несмотря на снижение доли прибыли от основной деятельности убыток по ней составил 4 795 тыс.руб. Предприятием получен положительный результат от реализации основных фондов и прочего имущества по сравнению с прошлым годом на 70 165 тыс.руб.

2.6 Анализ показателей рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют относительную эффективность использования ресурсов. Для расчета показателей с использованием исходных данных составим аналитическую таблицу 2.10 (Приложение Б).

Таблица 2.10 - Расчет показателей рентабельности

Показатели	Условное обозначение	Значения показателей
		отчет. год	предыд. год
1. Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.	Q	2 333 848	2 205 417
2. Себестоимость проданных товаров, включая коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.	S	2 009 9 88	1 896 306
3. Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	P	144 343	149 138
4. Сальдо операционных доходов и расходов	Роп	18 100	-6874
5. Сальдо внереализационных доходов и расходов	Рвр	-	-
6. Прибыль до налогообложения	Рно	29 169	35 413
7. Чистая прибыль (убыток)	Рч	20 739	25 589
8. Показатели (коэффициенты) рентабельности
8.1. Основной деятельности (затрат)	RS	7,18	7,8
8.2. Продаж	RQ	6,18	6,76
8.3. Активов (экономическая рентабельность)	RА	5,11	х
8.4. Оборотных активов	RОА	12,7	х
8.5. Собственного капитала	RСк	46,6	х
8.6. Инвестиционного капитала	RИк	-	х
8.7. Заемного капитала	RЗк	12,8	х

Рентабельность издержек (основной деятельности) - отношение прибыли к полной себестоимости продукции:

Rs = Р/S = Р/Q : S/Q = R_Q/Зр = ?{[N_{i *}(ц_i - v_pi)] - Cp}/ ?{(N_i*v_pi) + Cp}

Rs пред.год = 149 138/ 1 896 306 * 100 = 7,8%

Rs отч.год =144 343 / 2 009 9 88 * 100 = 7,18%

Рентабельность затрат снизилась на 0,68%. Изменение рентабельности обусловлено изменением:1) прибыли и себестоимости; 2) рентабельности продаж (R_Q) и затрат на 1 руб. продукции; 3) объема продаж, структуры продаж, цен, переменных затрат, постоянных затрат.

1. Рентабельность продаж (продукции, оборота) - отношение прибыли к выручке от реализации продукции:

R_Q = Р/Q = Р/S_*S/Q = Rs_*Зр = {?[N_{i *}(ц_i - v_pi)]- Cp}/ ?(N_i*ц_pi).

R_Q пред.год = 149 138 / 2 205 417 * 100 = 6,76 %

R_Q отч.год = 144 343 / 2 333 848 * 100 = 6,18 %

Рентабельность продаж снизилась на 0,57%. Отклонение ?Р_Q может быть обусловлено изменением: а) прибыли и продаж; б) рентабельности издержек и затрат на 1 руб. продукции, в) объема и структуры продаж, цен, переменных и постоянных затрат.

2. Экономическая рентабельность (рентабельность совокупных активов, имущества предприятия):

Rэk = Р/А = Р/Q _* Q/Вб = R_{Q *} К^об_А= Р/Q _* Q/Ск _* Ск/Вб = R_{Q *} К^об_(ск)* Кав = {? [N_{i *}(ц_i - v_pi)] - Cp}/А.

где А - среднегодовая стоимость активов

Rэk = [144343/(2584973+3058289)/2 ] * 100% = 5,11%

Данный показатель характеризует величину прибыли, полученную на единицу стоимости активов, независимо от источников привлечения средств.

4. Рентабельность оборотных активов

R_Е = P/Е = P/Q_*Q/Е = R_Q*К^об_(Е) = {?[N_{i *}(ц_i - v_pi)] - Cp}/E,

где Е - среднегодовая стоимость оборотных активов

R_Е =[ 144343 / (959804+1309885)/2] * 100% = 12,7%

Рентабельность оборотных активов показывает, на 1 руб.оборотных активов приходится 12,7 руб.прибыли.

5. Рентабельность собственного капитала

Rск = Р/Ск = Р/Q _* А/Ск _* Q/А = R_{Q *} Кфз _* Rэk = Р/Q _* Q/Зк _* Зк/Ск = R_{Q *} К^об_{(зк) *} Кфл = {?[N_{i *}(ц_i - v_pi)] - Cp}/Ск.;

где Ск - среднегодовая стоимость собственного капитала

Rск = [ 144343 / (308734+309607)/2] * 100% = 46,6%

Рентабельность собственного капитала показывает, на 1 руб. вложенного собственного капитала приходится 46,6 руб.прибыли.

6. Рентабельность заёмного капитала:

Rзк = Р/Зк = Р/Q _* Q/Е = R_{Q *} К^об_(E) = {?[N_{i *}(ц_i - v_pi)] - Cp}/Зк,

где Зк. - среднегодовая величина заёмного капитала

Rзк = [ 144343 / (959859+1292606)/2] * 100% = 12,8%

Данный показатель характеризует величину прибыли на 1 руб. заёмного капитала.

Основными источниками повышения прибыли и увеличения рентабельности является:

- увеличение объема реализованной продукции;

- повышение цен;

- снижение себестоимости;

- повышение качества.

Рассчитаем влияние отдельных факторов на отклонение рентабельности продаж и рентабельность основной деятельности (расчет произведем по бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения).

1. Влияние факторов на отклонение рентабельности основной деятельности

? Rs = Rs ' - Rs = 7,18 - 7,8 = - 0,68%

Определим влияние прибыли

? Rs(Р) = [144343/1 896 306 - 149138/1 896 306] * 100% = -0,25%

Рентабельность основной деятельности снизилась на 0,25% в результате уменьшения прибыли.

Определим влияние себестоимости

? Rs(S) = [144343/ 2009988 - 144343 /1896306] * 100% = -0,43%

Рентабельность основной деятельности снизилась на -0,68% в результате роста себестоимости выпускаемой продукции

Проверка:

? Rs= ? Rs(Р) + ? Rs(S) = -0,25% + (-0,43%) = -0,68% .

2. Влияние факторов на отклонение рентабельности продаж

? R_Q = R_Q' - R_Q = 6,18 - 6,76 = - 0,57%

Определим влияние прибыли

? R_Q (Р) = [144343/2 205 417 - 149138/2205417] * 100% = - 0, 21 %

Рентабельность продаж снизилась на 2,17% в результате уменьшения прибыли.

Определим влияние выручки от продаж

? R_Q(Q) = [144343/2 333 848 - 144343/2205417] * 100% = - 0,36%

Рентабельность продаж снизилась на 0,57% в результате роста выручки от продажи, на величину которой повлияло изменение себестоимости продукции.

Проверка:

? R_Q= ? R_Q (Р) + ? R_Q (Q) = -0,21% + (-0,36%) = -0,57%.

2.7 Сравнительная рейтинговая оценка финансового положения предприятия

Для определения рейтинга исследуемого предприятия необходимо вписать соответствующие значения рассчитанных выше показателей в таблицу 2.11 (колонка предприятия 1) и одним из известных способов [3 с. 179-193] с учетом значений весовых коэффициентов или нормативных значений показателей определить суммарный рейтинг всех шести предприятий, проранжировав их в порядке убывания рейтинга.

Таблица 2. 11 - Исходные данные для рейтинговой оценки предприятий

Показатели работы	Номер предприятия	Весовые знач. показателей	Нормативные знач. показателей
	1	2	3	4	5	6
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Рентабельности продаж, %	9,4	12	15	10	16	24	0,12	?(r-1)/r*
Коэффициент оборачиваемости активов	0,83	1,5	2,0	3,0	1,2	3,8	0,14	?2,5
Рентабельности собственного капитала, %	46,6	16	24	28	20	14	0,20	?0,2
Коэффициент текущей ликвидности	1,014	1,8	1,6	2,2	2,5	1,7	0,26	?2,0
Коэффициент автономии	0,10	0,1	0,12	0,16	0,06	0,08	0,28	?0,5

r - учетная ставка ЦБ России

Далее формируется матрица (таблица 2.12), в которой по каждому показателю все значения делятся на максимальный элемент эталонного предприятия:

Хij = Аij/max Aij.

Таблица 2.12 - Матрица

Показатель	Номер предприятия
	1	2	3	4	5	6
1	0,392	0,5	0,625	0,417	0,667	1
2	0,218	0,395	0,526	0,789	0,316	1
3	1	0,343348	0,515021	0,600858	0,429185	0,300429
4	0,406	0,72	0,64	0,88	1	0,68
5	0,625	0,625	0,75	1	0,375	0,5

 Затем все элементы матрицы возводятся в квадрат, умножаются на значения своих весовых коэффициентов и полученные значения суммируются по строкам (таблица 2.13).

На основании полученных сумм проводится ранжирование предприятий, т.е. определяется место каждого по результатам хозяйствования в порядке убывания суммарной величины.

Таблица 2.13 - Определение суммарной величины по показателям

Показатель	Номер предприятия
	1	2	3	4	5	6
1	0,018	0,030	0,047	0,021	0,053	0,120
2	0,007	0,022	0,039	0,087	0,014	0,140
3	0,2	0,023578	0,053049	0,072206	0,03684	0,018052
4	0,043	0,135	0,106	0,201	0,260	0,120
5	0,109	0,109	0,158	0,280	0,039	0,070
сумма	0,3773254	0,31958	0,402655	0,66157	0,403581	0,468276
место	5	6	4	1	3	2

На основании проведённого финансового анализа и рейтинговой оценки относительно финансового состояния, рентабельности, деловой активности исследуемое нами предприятие находится на пятом месте. что свидетельствует о том что предприятие осуществляет свою деятельность недостаточно эффективно.

Заключение

В конце данного курсового проекта необходимо сделать выводы из проведенного анализа:

Организация не имеет собственного оборотного капитала, величина которого отрицательная. Это значит, что она испытывает недостаток средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности. На конец года наблюдается увеличение величины функционирующего капитала, что может говорить о возможной тенденции роста в будущем. У организации недостаточно собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности.

Как видно из расчета коэффициентов ликвидности организация является полностью неплатежеспособной, так как все они намного меньше своих нормативных значений.

Из анализа расчета коэффициентов финансовой устойчивости видно, что организация является финансово неустойчивой, так как все они намного отличаются от своих нормативных значений.

На основе анализа состава, динамики и структуры прибыли организации видно, что в отчетном году по сравнению с предыдущим наблюдается увеличение величин выручки от продажи и себестоимости товаров, продукции, работ, услуг. Значительно выросла валовая прибыль, а соответственно прибыль от продаж снизилась

Расчёты по рентабельности предприятия подтверждают всё выше изложенное.

Библиографический список

1. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник /В.В. Ковалев, О.Н. Волкова/ - М.: Проспект, 2004.

2. Патрушина Н.В. Анализ финансовых результатов по данным финансовой отчетности/Бухгалтерский учет /Н.В. Патрушина/ - М.: 2005. №5, с. 68-72.

3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие /Г.В. Савицкая/ - М.: ИНФРА-М, 2004.

4. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент /Е.С. стоянова/- М.: Перспектива, 2003.

Размещено на Allbest.ru