Размещено на http://www.allbest.ru/

8

Финансирование инновационных программ

Как построена система финансирования инновационной деятельности?

Источниками финансирования инновационной деятельности могут быть предприятия, финансово-промышленные группы, малый инновационный бизнес, инвестиционные и инновационные фонды, органы местного управления, частные лица и т.д. Все они участвуют в хозяйственном процессе и тем или иным образом способствуют развитию инновационной деятельности.

В развитых странах финансирование инновационной деятельности осуществляется как из государственных, так и из частных источников. Для большинства стран Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов для НИОКР между государственным и частным капиталом.

Принципы организации финансирования должны быть ориентированы на множественность источников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение инноваций с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности.

К сожалению, сегодняшнее состояние инновационной деятельности и инвестиционного климата в России далеко от идеала. На сегодняшний день уменьшившиеся объемы государственного финансирования, нехватка собственных средств у предприятий и отсутствие стратегического мышления у их руководителей не восполняются притоком частного капитала.

Какие источники финансирования инновационной деятельности существуют в России?

По видам собственности источники финансирования делятся на:

1. государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций, имущество государственной собственности);

2. инвестиционные, в т. ч. финансовые, ресурсы хозяйствующих субъектов, а также общественных организаций, физических лиц и т.д.

Это инвестиционные ресурсы коллективных инвесторов, в том числе страховых компаний, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов. Сюда же относятся собственные средства предприятий, а также кредитные ресурсы коммерческих банков, прочих кредитных организаций и специально уполномоченных правительством инвестиционных банков.

На уровне государства и субъектов Федерации источниками финансирования являются:

1. собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов,

2. привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем,

3. заемные средства в виде внешнего (международных заимствований) и внутреннего долга государства (государственных облигационных и прочих займов).

На уровне предприятия источниками финансирования являются:

1. собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые возмещения, нематериальные активы, временно свободные основные и оборотные средства);

2. привлеченные средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления и пр.;

3. заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов.

Важным финансовым источником различных форм инновационной деятельности являются бюджетные ассигнования, за счет которых выполняются целевые комплексные программы, приоритетные государственные проекты. Бюджетные ассигнования формируют российский фонд фундаментальных исследований, а также на долевой основе финансируют федеральный фонд производственных инноваций и пр.

В самом общем виде существующая система бюджетного финансирования инновационной сферы представлена в таблице 1 ниже:

Таблица 1 - Система бюджетного финансирования инновационной сферы

Объекты бюджетного финансирования	Приоритетные направления НТП	Федеральные инновационные программы	Контракты на выполнение госзаказа
		Государственные научно-технические программы
		Международные проекты и программы
	Целевые бюджетные фонды	Российский фонд фундаментальных исследований	Гаранты, финансовое обеспечение инициативных перспективных проектов и работ
		Российский гуманитарный научный фонд
		Фонд содействия развитию малых предприятий в научно-технической сфере
	Базовое финансирование стратегического ядра	Академический сектор, включая высшую школу
		Государственные научные центры, лаборатории
		Содержание уникальных объектов опытно-экспериментальной базы.

Каковы основные организационные формы финансирования?

Как видно из приведенной ниже таблицы, доступными формами финансирования инновационной деятельности для отдельных предприятий являются акционерное финансирование и проектное финансирование.

Какие инновационные проекты имеют наиболее высокие шансы по привлечению внешнего финансирования?

В подавляющем большинстве случаев финансируются проекты, обеспечивающие выпуск высококачественной, конкурентоспособной продукции. Для успеха проекта рекомендуется применять устоявшуюся, отработанную технологию, выпускать продукцию, ориентированную на достаточно емкий и проверенный рынок.

Высоки шансы получения финансирования и у инноваций - имитаций, в том числе усовершенствующих, дополняющих, замещающих и вытесняющих базовую модель.

Основные организационные формы финансирования инновационной деятельности, принятые в мировой практике, представлены ниже:

Таблица 2 - Основные организационные формы финансирования инновационной деятельности

Форма	Возможные инвесторы	Получатели заемных средств	Преимущества использования формы	Сложности использования формы в условиях нашей страны
Дефицитное финансирование	Правительства иностранных государств. Международные финансовые институты. Предприятия и организации РФ	Правительство Российской Федерации	Возможность государственного регулирования и контроля инвестиций	Нецелевой характер финансирования. Рост внешнего и внутреннего государственного долга. Увеличение расходной части бюджета
Акционерное (корпоративное) финансирование	Коммерческие банки. Институциональные инвесторы	Корпорации. Предприятия	Вариабельность использования инвестиций у корпорации (предприятия)	Нецелевой характер инвестиций. Работа только на рынке ценных бумаг, а не на рынке реальных проектов. Высокий уровень риска инвестора
Проектное финансирование	Правительства. Международные финансовые институты. Коммерческие банки. Отечественные предприятия. Иностранные инвесторы. Институциональные инвесторы	Инвестиционный проект. Инновационный проект	Целевой характер финансирования. Распределение рисков. Гарантии государств - участников финансовых учреждений. Высокий уровень контроля	Зависимость от инвестиционного климата. Высокий уровень кредитных рисков. Неустойчивое законодательство и налоговый режим

Чем проектное финансирование отличается от венчурного?

В мировой практике под проектным финансированием обычно подразумевают такой тип организации финансирования, когда доходы, полученные от реализации проекта, являются единственным источником погашения долговых обязательств.

Если венчурный (рисковый) капитал может быть использован для организации финансирования научной деятельности на любом ее этапе, то организатор проектного финансирования не может идти на такой риск.

Инновационный венчурный бизнес допускает возможность провала финансируемого проекта. Как правило, первые годы инициатор проекта не несет ответственности перед финансовыми партнерами за расходование средств и не выплачивает по ним процентов. Инвесторы рискового капитала первые несколько лет довольствуются приобретением пакета акций новой созданной фирмы. Если инновационная фирма начинает давать прибыль, то она становится основным источником вознаграждения вкладчиков рискового капитала. Зачастую венчурный капиталист становится собственником инновационного предприятия.

В чем заключается "портфельный подход" к финансированию инноваций?

Как правило, инвестору бывает весьма сложно выбрать вариант из предложенных инновационных проектов. Поэтому для минимизации проектных рисков и оптимизации параметров успешности проекта наиболее широко применяется портфельный подход.

Портфель инноваций должен содержать разнообразные проекты, крупные и мелкие, далекие и близкие по срокам, различные по назначению и принципам реализации. Это необходимо для оптимального внедрения инновации с высокой результативностью финансово-экономических показателей, а также для успешной стратегии конкуренции фирмы. Содержание портфеля должно достаточно часто подвергаться ревизии, пересмотру и обновлению.

Тщательный и многосторонний анализ и отбор инновационных проектов позволяют оптимизировать состав портфеля. Анализ и отбор инновационных проектов осуществляются на основе совокупности методов и способов, позволяющих прогнозировать затраты для всех стадий жизненного цикла новшества с учетом различных технических решений и финансово-экономических факторов.

Имеются следующие данные о внедрении нового механизма:

Показатели	Годы расчетного периода
	1	2	3	4
Результаты	15 862	17 950	25 450	27 950
Затраты	9 413	17 340	17 596	19 348
Коэффициент дисконтирования при ставке дохода10%	0,9091	0,8264	0,7513	0,683

Определить коэффициент дисконтирования при ставке дохода 10 %, экономический эффект от внедрения нового механизма с учетом фактора времени и величину удельных затрат.

Решение:

финансирование инновационная программа источник

Разность между будущей стоимостью и текущей стоимостью является дисконтом. Коэффициенты дисконтирования рассчитываются по формуле:

(1)

Где i - процентная ставка, выраженная десятичной дробью (норматив дисконтирования);

tp - год приведения затрат и результатов (расчетный год);

t - год, затраты и результаты которого приводятся к расчетному.

При положительной величине нормы процента на капитал i коэффициент дисконтирования всегда меньше единицы.

Коэффициенты дисконтирования составят:

Для первого года -

Для второго года

Для третьего года

Для четвертого года

Найдем дисконтированные результаты и дисконтированные затраты по годам расчетного периода, то есть в течение 4 лет внедрения агрегата

1. Р = (15 862 * 0,9091) + (17 950 * 0,8264) + (25 450 * 0,7513) + (27 950 * 0,6830) = 14420 + 14833 + 19121 + 19090 = 67464 д. е.

2. З = (9 413 * 0,9091) + (17 340 * 0,8264) + (17 596 * 0,7513) + (19 348 * 0,6830) = 8557 + 14330 + 13220 + 13215 = 49322 д. е.

3. (2)

То есть, экономический эффект от использования агрегата по упаковке тары составит 18142 = (67464 - 49322).

4. Величина удельных затрат определяется по формуле

(3), отсюда руб.

Какое из трех изобретений наиболее рентабельное, если для них характерны следующие данные:

№ п/п	Инвестиции, млн р.	Предполагаемый доход, млн. р.
1	1246,5	1440,2
2	1550,6	1777,5
3	2050,0	2275,5

Решение:

Решение. Определим индекс доходности

(4)

По первому изобретению

По второму изобретению

По третьему изобретению

Эффект от использования инноваций зависит от учитываемых результатов и затрат. Определяют экономический, научно-технический, финансовый, ресурсный, социальный и экономический эффект.

В зависимости от временного периода учета результатов и затрат различают показатели эффекта за расчетный период и показатели годового эффекта.

Эффективность определяется через соотношение результата (эффекта) и затрат. Наиболее рентабельный 1 проект.

Решите тестовые задания

Выберите правильный вариант

Кто из субъектов инновационного процесса не относится к имитаторам?

а) новаторы;

б) ранние реципиенты;

в) раннее большинство;

г) отстающие.

Ответ: А

Выберите правильный вариант

Комплексная характеристика инновационной деятельности, включающая степень интенсивности осуществляемых действий и их своевременность, а также способность мобилизовать потенциал организации:

а) инновационная культура;

б) инновационная активность;

в) инновационная деятельность;

г) инновационный потенциал.

Ответ: Б

Выберите правильный вариант

Инновационную монополию производитель может обеспечивать следующим образом:

а) регистрация патента на изобретение;

б) увеличение выпуска продукции;

в) глубокий анализ маркетинговых исследований;

г) обеспечиваем охраны промышленных секретов.

Ответ: А, Г

Выберите правильный вариант

Предприятия, контрольные пакеты акций которых входят в состав активов холдинговой компании, называются:

а) дочерними;

б) производственными отделениями;

в) головными;

г) передовыми.

Ответ: А

Выберите правильный вариант

Центральным разделом инновационного плана развития предприятия является:

а) план по труду и кадрам;

б) производственная программа;

в) план капитальных вложений и капитального строительства;

г) финансовый план.

Ответ: Б

Выберите правильный вариант

Проектная организация исключает:

а) директивное планирование;

б) командную организацию;

в) использование семинаров;

г) все ответы верны.

Ответ: А

Выберите правильный вариант

По формам образования, отражающие жизненный цикл новой продукции, различают:

а) развивающийся спрос;

б) скрытый спрос;

в) полноценный спрос;

г) нерациональный спрос.

Ответ: А

Выберите правильные варианты

Стратегическое управление включает в себя:

а) проектное управление;

б) ситуационный анализ (33 %);

в) систему управления (33 %);

г) этику и культуру предпринимательства (34%).

Ответ: А

Выберите правильный вариант

Источниками инвестиций в развитие предприятия могут являться:

а) фонд заработной платы;

б) собственная прибыль предприятия (34 %);

в) бюджетные ассигнования (34 %);

г) кредитные ресурсы инвестиционных компаний, банков и т. п (33 %).

Ответ: Б

Выберите правильный вариант

Результаты инновационной деятельности выражаются в виде:

а) инновационной продукции;

б) спроса на продукцию;

в) увеличении выпуска продукции;

г) снижения затрат энергоресурсов.

Ответ: А

Библиографический список

1. Балдин К.В., Барышева А.В., Ищенко М.М. и др. Инновационный менеджмент: учеб. пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. / К.В. Балдин., А.В. Барышева. - М.: Дашков и Ко, 2009 - 384 с.

2. Инновационный менеджмент: рабочая программа учебной дисциплины для специальности 080507.65 "Менеджмент организации" / Н.З. Султанов, Н.С. Севостьянова. - Оренбург: ОГИМ, 2010. - 30 с.

3. Инновационный менеджмент: учебник для вузов / под ред. С.Д. Ильенковой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 343 с.

4. Контрольные работы. Общие требования к построению, содержанию и оформлению: положение [временное]. - Введ. 2008 - 21 - 10. - Оренбург: ОГИМ, 2008. - 27 с.

5. Хотяшева О.М. Инновационный менеджмент: учеб. пособие / О.М. Хотяшева. - СПб.: Питер, 2008. - 318 с.

6. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: учебник для вузов / Р.А. Фатхутдинов. - СПб.: Питер, 2009 - 348 с.

Размещено на Allbest.ru