Управление финансовыми процессами, протекающими на предприятиях

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Финансовый менеджмент представляет собой сложный процесс управления денежным оборотом, фондами денежных средств и финансовыми ресурсами предприятия, осуществляющего предпринимательскую деятельность. Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли.

К целям финансового менеджмента относятся:

- максимизация прибыли;

- достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

- увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (либо владельцев) фирмы;

- повышение курсовой стоимости акций фирмы.

Также в задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в рамках финансового управления.

Для эффективного управления финансовой деятельностью предприятию необходимо соблюдать следующие принципы финансового менеджмента:

— интегрированность с общей системой управления;

— комплексный характер формирования управленческих решений;

— высокий динамизм управления;

— вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений;

— ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

Тема данной курсовой работы «Управление финансовым механизмом предприятия (организации)» является достаточно актуальной в настоящее время.

Управление финансовым механизмом предприятия, организации включает в себя такие значимые вопросы как оценку предпринимательского риска получения убытков при изменении ситуации на рынках сбыта; возможность попадания в зависимость от кредиторов из-за недостатка средств для расчетов по кредитам, займам.

Целью данной курсовой работы является изучение теоретических основ стратегии финансового менеджмента, закрепление практических навыков управления финансовыми процессами, протекающими на предприятиях (в организациях).

Задачи курсовой работы состоят в следующем:

1) углубление и систематизация знаний по курсу “Финансовый менеджмент” на основе изучения и изложения теоретических вопросов по теме курсовой работы;

2) закрепление практических навыков оценки финансового состояния предприятия (организации) на основе проведения анализа платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности предприятия (организации);

3) изучение влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов на результаты хозяйственной и финансовой деятельности предприятия (организации);

4) поиск резервов повышения эффективности функционирования предприятия (организации), его основных финансовых параметров;

5) закрепление полученных знаний в области финансового менеджмента на основе разработки рекомендаций по использованию выявленных резервов и формированию коммерческого баланса предприятия (организации).

В ходе данной работы используются следующие методы: сравнения и группировки финансовых показателей, детализации и обобщения производственно-финансовой деятельности, расчета финансовых коэффициентов, составления балансов доходов и расходов, элиминирования отрицательных факторов, графические методы.

1. Управление финансовым механизмом предприятия

1.1 Сущность, содержание, оценка операционного рычага

Финансовый и операционный рычаги - ключевые элементы операционного анализа (анализ, позволяющий проследить цепочку показателей издержки - объем продаж - прибыль).

С учетом так называемого операционного рычага происходит определение величины прибыли в зависимости от объема реализации.

« Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда сильно влияет на размер прибыли. Чем больше уровень постоянных издержек в общем объеме затрат, тем больше сила отрицательного воздействия операционного рычага на прибыль. Указывая на темпы падения прибыли с каждым процентом снижения выручки, сила воздействия операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного предприятия». [1, с. 542]

Для предприятий, имеющих на балансе большое количество неэффективно используемых основных фондов, высокая сила операционного рычага представляет значительную опасность: в этом случае каждый процент снижения выручки от реализации приводит к резкому падению прибыли с достаточно быстрым вхождением предприятия в зону убытков. В таких условиях сокращается число вариантов выбора продуктивных решений.

Операционный рычаг тем выше, чем ближе к точке безубыточности находится объем продаж. Таким образом, чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.

Если предприятие имеет низкий операционный рычаг, степень предпринимательского риска снижается, но и размер получаемой прибыли остается незначительным.

Если предприятие имеет высокий операционный рычаг, а маркетинговые исследования показывают, что объем продаж будет расти, не следует спешить со снижением уровня операционного рычага, так как рост объема продаж позволит в этих условиях получить значительную величину прибыли.

« Сила воздействия операционного рычага = Валовая маржа/ Прибыль» [2, с. 452]

«Валовая маржа = Выручка - переменные издержки производства» [2, с. 452]

Действие операционного рычага основывается на том, что при неизменных ценах рост продаж приводит к сокращению доли постоянных затрат в цене. Следовательно, при тех же переменных увеличивается прибыль, и наоборот. Причем прибыль изменяется быстрее объема производства, что демонстрирует показатель, называемый силой операционного рычага (СОР):

«СОР = (Прибыль + Постоянные затраты)/Прибыль» [1, с.48]

Для предприятия с большой долей постоянных расходов незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению прибыли. Если выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает независимо от изменения удельного веса постоянных затрат в общей их сумме. В этом случае каждый процент снижения выручки дает еще больший процент снижения прибыли. Если удельный вес постоянных затрат в себестоимости продукции велик, то небольшое снижение объема реализации приводит к значительному падению рентабельности акционерного капитала предприятия. Если выручка от реализации увеличивается, а удельный вес постоянных затрат снижается, сила воздействия операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки дает меньший процент получения прибыли. Т.е., операционный рычаг представляет собой потенциальную возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

На практике для определения силы воздействия операционного рычага используют отношение валовой маржи к прибыли предприятия.

Идеальным вариантом является сочетание низкого уровня постоянных издержек с высокой валовой маржой за счет большого размера прибыли предприятия.

Сила воздействия операционного рычага больше на предприятиях с высокой степенью технической оснащенности за счет большой величины амортизационных отчислений, а также на предприятиях со значительным объемом заемных средств - за счет большой величины амортизационных отчислений, а также на предприятиях со значительным объемом заемных средств - за счет увеличения расходов по их обслуживанию. Чем выше операционный рычаг предприятия, тем больше его производственный риск, т.е. риск недополучения прибыли и покрытия производственных затрат.

Необходимо учитывать влияние этого фактора при формировании структуры капитала и бюджета капиталовложений.

1.2 Сущность, содержание, оценка финансового рычага

Рентабельность собственных средств является одним из важнейших показателей эффективности работы фирмы. Ее уровень определяет спрос на акции, их курс, а таким образом, и рыночную цену самой компании. Поэтому в задачи финансового менеджмента входит поиск путей повышения значения этого показателя. Для этого достаточно уменьшить долю собственного капитала в пользу заемного, что, однако, сопряжено с увеличением риска, если кредиторы потребуют срочного возврата займов.

Кроме того, использование в больших размерах чужого капитала связано с уплатой крупных процентов, уменьшающих прибыль.

Повышение рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств получило название финансового рычага. Считается, что манипулирование им позволяет увеличить рентабельность в полтора раза с соответственным ростом риска.

Действие финансового рычага характеризует целесообразность и эффективность использования предприятием заемных средств как источника долгосрочного финансирования хозяйственной деятельности. Использование заемных средств связано со значительными издержками.

«Финансовый рычаг представляет собой потенциальную возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности». [5, с. 358]

Так как проценты за кредит относятся к постоянным издержкам, увеличение объема заемных средств усиливает действие операционного рычага, что в свою очередь ведет к возрастанию производственного риска.

По расчетам европейских экономистов, эффект финансового рычага определяется как приращение к чистой рентабельности собственных средств, получаемое за счет использование кредита:

ЭФР = (1-Т) • (RA - р) • ЗК:СК,

где ЭФР - сила воздействия финансового рычага (прирост коэффициента рентабельности собственного капитала), %; Т - ставка налога на прибыль;

RA - экономическая рентабельность активов, %; р - средняя расчетная процентная ставка за кредит».

Эта формула позволяет определить безопасный для предприятия объем заемных средств, наиболее выгодные условия кредитования и приемлемую ставку ссудного процента, а также облегчает налоговое бремя. Кредит будет выгодным для предприятия, если он увеличит эффект финансового рычага.

В формуле можно выделить три основные составляющие:

1) налоговый корректор (1-Т) показывает влияние налогообложения на эффект финансового рычага;

2) дифференциал финансового рычага (RA - p) характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средней расчетной ставкой за кредит;

3) коэффициент финансового рычага (ЗК:СК) характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, приходящуюся на единицу собственного капитала.

Главный среди них является дифференциал финансового рычага, который характеризуется высоким динамизмом. Эффект финансового рычага проявляется в том случае, если он является положительной величиной; чем выше положительное значение дифференциала, тем выше эффект финансового рычага. Коэффициент финансового рычага мультиплицирует положительный и отрицательный эффект, получаемый за счет значения дифференциала. При неизменном дифференциале коэффициент финансового рычага является главным генератором возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска потери этой прибыли.

При неизменном коэффициенте финансового рычага положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска ее потери.

Финансовый риск можно также рассматривать как риск падения дивидендов и курса акций, возникающий у держателей обыкновенных акций при использовании заемного капитала. На них перекладывается и часть производственного риска, хотя он может компенсироваться более высоким ожидаемым доходом акционеров.

Эта американская концепция эффекта финансового рычага, которая основана на определении того, как изменение прибыли до налогообложения и уплаты процентов за кредит влияют на изменение чистой прибыли, приходящейся на каждую обыкновенную акцию:

ЭФР = изм. EPS : изм. EBIT = (P+I) : P,

где изм. EPS - изменение чистой прибыли на акцию, %; изм. EBIT - изменение прибыли до налогообложения и уплаты процентов за кредит;

Р - балансовая прибыль; I - проценты за кредит, включаемые в себестоимость». [8, с. 355]

Чем больше объем привлекаемых предприятием заемных средств, тем больше выплачивается по ним процентов и тем меньше прибыль, следовательно, тем больше сила воздействия финансового рычага.

Эффект финансового рычага состоит в том, что чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между прибылью на акцию и прибылью предприятия до выплаты налогов и процентов. Предприятию, пользующемуся кредитом, каждый процент изменения прибыли до налогообложения и уплаты процентов за кредит приносит больше процентов изменения чистой прибыли на акцию, чем предприятию, обходящемуся собственными средствами.

Значение механизма воздействия финансового рычага на уровень прибыльности собственного капитала и степень финансового риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью, так и структурой капитала предприятия. Чем больше финансовый рычаг, тем выше финансовый риск и стоимость капитала предприятия, так как увеличивается сумма процентов, выплачиваемая по заемным средствам. В результате изменения структуры капитала и привлечения заемных средств может возрасти рентабельность акционерного капитала.

По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее значительные изменения объема реализации и выручки приводят ко все более крупным изменениям чистой прибыли на акцию.

1.3 Оценка взаимодействия финансового и операционного рычагов

Поскольку, операционный и финансовый риски неразрывно связаны между собой и обобщаются понятием общего риска, то и тесным образом сцеплены операционный и финансовый рычаги. Операционный рычаг воздействует своей силой на величину операционной прибыли, а финансовый рычаг на сумму чистой прибыли предприятия, уровень рентабельности собственного капитала и величину чистой прибыли на акцию.

Сила операционного рычага зависит от доли постоянных затрат в общей их сумме и предопределяет степень гибкости предприятия, обусловливая появление предпринимательского риска.

Увеличение постоянных затрат за счет возрастания процентов по кредиту в структуре капитала способствует наращиванию эффекта финансового рычага.

Одновременно операционный рычаг генерирует более сильный рост прибыли по сравнению с ростом объема реализации продукции (выручки), повышая величину прибыли на одну акцию и способствуя усилению действия силы финансового рычага. То есть финансовый и операционный рычаги тесно связаны между собой, взаимно усиливая друг друга.

Совокупное действие операционного и финансового рычагов выражается в сопряженном эффекте действия обоих рычагов при их взаимном умножении.

«Уровень сопряженного эффекта действия обоих рычагов свидетельствует об уровне совокупного риска предприятия и показывает, на сколько процентов изменяется прибыль на одну акцию при изменении выручки от реализации на 1%».

Сочетание этих мощных рычагов может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты. взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки на величину чистой прибыли.

Задача снижения совокупного риска предприятия сводится к выбору одного из трех вариантов:

1) сочетание высокого уровня эффекта финансового рычага со слабой силой воздействия операционного рычага;

2) Сочетание низкого уровня эффекта финансового рычага с сильным операционным рычагом;

3) сочетание умеренных уровней эффектов финансового и операционного рычагов. В самом общем виде критерием выбора того или иного варианта служит максимально возможная курсовая стоимость акции предприятия при минимальном риске, что достигается за счет компромисса между риском и доходностью.

Уровень сопряженного эффекта действия операционного и финансового рычагов позволяет делать плановые расчеты величины прибыли на одну акцию в зависимости от планируемого объема реализации (выручки, обеспечивая возможность реализации дивидендной политики предприятия.

2. Расчетная часть

2.1 Исходные данные для расчета

Оценка финансового состояния производится по данным прилагаемого «Бухгалтерского баланса», «Отчета о прибылях и убытках» ОАО «Шахта «Сосновская» (приложения 1 и 2), объем реализованного угля за год составил 1424 тыс.т. В плановом периоде темп прироста добычи угля составит 4,8%, цена реализованного угля остается на уровне отчетного периода, коммерческие расходы снижаются на 6%, постоянные расходы в отчетном периоде составили 49% от себестоимости реализованной продукции (форма № 2 стр. 020), внереализационые расходы снизятся на - 6%, , проценты к уплате принимать в размере 14% от суммы кредита.

2.2 Финансово - экономические расчеты по отчетному периоду

2.2.1 Коэффициенты ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) рассчитывается по формуле:

0,0004 доли ед.

где - денежные средства предприятия (ф. № 1. стр. 260), тыс. руб.; = 166 тыс. руб.;

- сумма краткосрочных обязательств (ф. № 1. стр.690 - стр.640 -стр.650), тыс. руб.; = 419269 - 1593 = 417676 тыс. руб.

Нормативное значение К1 ? 0,2,фактическое значение меньше нормативного. Для того чтобы, Ксоответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. либо увеличить денежные средства предприятия на 83369,2 тыс. р. (Дн - До = 83535,2 - 166) или в 500,222 раз:

тыс. р.

2. или уменьшить краткосрочные обязательства на 416846 тыс. руб (Кн - Ко = 830-417676) или на 99,8%:

Коэффициент быстрой ликвидности (К2) рассчитывается по формуле:

доли ед.

где До - денежные средства предприятия (ф. № 1. стр. 260), тыс. руб.; До = 166 тыс. руб.;

ДЗо - дебиторская задолженность (ф. № 1. стр.230 + стр.240), тыс. руб.; ДЗо = 111655 тыс. руб.

0,8 - поправочный коэффициент, приводящий дебиторскую задолженность в нормальный вид; КОо = 417676 тыс. руб.

Нормативное значение К2 ? 0,8. Фактическое значение К2 меньше нормативного. Для того, чтобы К2 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. либо увеличить быстрореализуемые активы на 244684 (ДЗн - (До + ДЗо·0,8) = 334140,8 - 89456,8) тыс. руб. или в 2,73 раза:

2. или снизить краткосрочные обязательства на 305813,5 (КОо - КОн = 417676 - 111862,5) тыс. руб. или на 73,22%:

Коэффициент текущей ликвидности (К3) рассчитывается по формуле:

доли ед.

ОАо = 141585 тыс. руб..;

КОо = 417676 тыс. руб.

где ОАо - оборотные активы предприятия (ф. № 1. стр. 290) тыс. руб.;

Нормативное значение К3 ? 2. Фактическое значение не соответствует нормативному. Для того чтобы К3 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. либо увеличить ОА на 693767 (ОАн - ОАо = 835352 - 141585) тыс. руб. или в 4,9 раза:

2. или снизить краткосрочные обязательства на 346883,5 (КОо - КОн = 417676 - 70792,5) тыс. руб. или на 83,05%:

Коэффициент покрытия запасов краткосрочными обязательствами (К4) рассчитывается по формуле:

доли ед.

КОо = 417676 тыс. руб.;

З0 = 25162 тыс. руб.

где Зо - запасы предприятия (ф. № 1. стр. 210);

Нормативное значение К4 ? 0,7. Для того, чтобы К4 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. либо увеличить запасы на 267211,2 (Зн - Зо = 292373,2 - 25162) тыс. руб. или в 10,62 раза:

тыс. р.

3. или снизить краткосрочные обязательства на 381730,3 (КО0 - КОн = 417676 - 35945,7) тыс. руб. или на 91,39%:

тыс. р.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

- коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормативного значения, следовательно, у предприятия нет наиболее ликвидных активов для покрытия текущих обязательств в течение нескольких рабочих дней;

- коэффициент быстрой ликвидности также ниже нормативного значения, следовательно, даже при условии своевременных расчетов с дебиторами предприятие не сможет погасить свои текущие обязательства;

- значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, следовательно, даже при условии продажи части материальных ценностей предприятие не сможет покрыть свои текущие обязательства.

Таким образом, рассчитанные коэффициенты свидетельствуют о текущей неплатежеспособности предприятия и об отсутствии возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в будущем.

2.2.2 Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент отношения общей задолженности предприятия к итогу актива баланса (К5) рассчитывается по формуле:

доли ед.

КЗо = 417676 тыс. руб.

ВБ=505482 тыс. руб

где ВБо - валюта баланса (ф. № 1. стр.300).

Нормативное значение К5 ? 0,35. Фактическое значение К5 выше нормативного.Для того чтобы К5 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. либо уменьшить общую кредиторскую задолженность предприятия на 240757,3 (КЗо - КЗн = 417676 - 176918,7) тыс. руб. или 57,64%:

2. или увеличить валюту баланса на 687878 (ВБн - ВБо = 119360 - 505482) тыс. руб. или в 1,361 раза:

Коэффициент отношения текущей задолженности к итогу актива баланса (К6) рассчитывается по формуле:

КЗто = 417676 тыс. руб.;

ВБо = 505482 тыс. руб.доли ед.

где КЗто - текущая кредиторская задолженность предприятия (ф. № 1. стр. 690 - стр. 640 - стр. 650),

Нормативное значение К6 ? 0,2. Фактическое значение К6 выше нормативного. Для того, чтобы К6 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. либо уменьшить текущую кредиторскую задолженность предприятия на 316579,6 (КЗо - КЗн = 417676 - 101096,4) тыс. руб. или на 75,8%:

2. или увеличить валюту баланса на 1582898 (ВБн - ВБо = 2088380 - 505482) тыс. руб. или в 3,13 раза:

Коэффициент отношения общей задолженности к стоимости основных средств (К7) рассчитывается по формуле:

доли ед.

ОСо = 311343 тыс.руб.

КЗо = 417676 тыс. руб.

где ОСо - основные средства предприятия (ф. № 1. стр.120), тыс. руб.,

Нормативное значение К7 ? 0,6. Фактическое значение К7 выше нормативного. Для того, чтобы К7 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. снизить общую кредиторскую задолженность предприятия на 230870,2 (КЗо0 - КЗн = 417676 - 186805,8) тыс. руб. или на 55,27%:

тыс. р.

2. или увеличить основные средства предприятия на 384783,7 (ОСн - ОС0 = 696126,7 - 311343) тыс. руб. или в 1,236 раза:

тыс. р.

Коэффициент автономии (К8) рассчитывается по формуле:

СК0 = 86213 тыс. руб.;

ВБо = 505482 тыс. руб.доли ед.

где СК0 - собственный капитал предприятия (ф. № 1. стр.490), тыс. руб.,

Нормативное значение К8 ? 0,7.

Для того чтобы К8 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить собственный капитал предприятия на 267624,4 (СКн - СК0 = 353837,4 - 86213) тыс. руб. или в 3,1 раза:

тыс. р.

2. или снизить валюту баланса на 382320,6 (ВБо - ВБн = 505482 - 123161,4) тыс. руб. или на 75,63%:

тыс. р.

Анализ рассчитанных коэффициентов позволяет сделать вывод, что у предприятия недостаточно собственного капитала для обеспечения его финансовой устойчивости.

2.2.3 Коэффициенты деловой активности

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (К9) рассчитывается по формуле:

доли ед.

где В0 - выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (ф. №2, стр. 010), тыс. руб., В0 = 519109 тыс. руб.;

ВБ0 - валюта баланса (ф.№1, стр. 300), ВБ0 = 505482 тыс. руб.

Нормативное значение К9 ? 0,7

Коэффициент соответствует нормативу.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К10) рассчитывается по формуле:

доли ед.

где В0 - выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (ф. №2, стр. 010), тыс. руб., В0 = 519109 тыс. руб.;

ГП0 - готовая продукция и товары для перепродажи (ф.№1, стр. 214), тыс. руб., ГП0 = 1541 тыс. руб.

Нормативное значение К10 ? 60 (для годового значения показателя).

Для того чтобы К10 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. уменьшить выручку от продажи продукции на 426649 (В0- Вн = 519109 - 92460) тыс. руб. или на 82,19%:

тыс. р.

2. или увеличить величину готовой продукции на 7110,8 (ГПн - ГП0 = 8651,8 - 1541) тыс. руб. или в 4,61 раза:

тыс. р.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К11) рассчитывается по формуле:

доли ед.

где В0 - выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (ф. №2, стр. 010), тыс. руб., В0 = 519109 тыс. руб.;

ДЗ0 - дебиторская задолженность (ф.№1, стр.240+стр.230), тыс. руб., ДЗ0 = 111655 тыс. руб.

Нормативное значение К11 ? 25.

Для того чтобы К11 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить выручку от продажи продукции на 2272266 (Вн - В0 = 2791375 - 519109 ) тыс. руб. или в 4,377 раз:

2. или уменьшить величину дебиторской задолженности на 90890,64 (ДЗ0 - ДЗн = 111655 - 20764,36) тыс. руб. или на 81,35%:

Средний срок оборота дебиторской задолженности (К12) рассчитывается по формуле:

дней

Нормативное значение К12 ? 15 дней.

В соответствии с нормативом: К12 = 365/25= 15 дней.

Коэффициент оборачиваемости общей задолженности (К13) рассчитывается по формуле:

доли ед.

где В0 - выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (ф. №2, стр. 010), тыс. руб., В0 = 519109 тыс. руб.;

КЗо - общая кредиторская задолженность предприятия (ф. № 1. стр. 590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650), КЗо = 417676 тыс. руб.

Нормативное значение К13 ? 6. Для того чтобы К соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить выручку от продажи продукции на 1986947 (Вн - В0 = 2506056 - 519109) тыс. руб. или в 3,828 раз:

тыс. р.

2. или уменьшить величину общей кредиторской задолженности на 331157,8 (КЗ0 - КЗн = 417676 - 86518,2) тыс. руб. или на 79,3%:

тыс. р.

Средний срок оборота общей задолженности (К14) рассчитывается по формуле:

дней

Нормативное значение К14 ? 61 день.

В соответствии с нормативом: К14 = 365/6= 61 день.

Коэффициент оборачиваемости собственных средств (К15) рассчитывается по формуле:

доли ед.

Где Во - выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (ф. №2, стр. 010), тыс. руб., Во = 519109 тыс. руб.;

СКо- собственный капитал предприятия (ф.№1, стр. 490), тыс. руб. СКо = 86213 тыс. руб.

Нормативное значение К15 ? 1,5. Коэффициент соответствует нормативу.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

- коэффициенты общей оборачиваемости капитала и собственного капитала не соответствуют нормативным значениям, следовательно, предприятие неэффективно использует авансированный капитал;

- коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ниже нормативного значения, следовательно, период оборачиваемости превышает свою норму, что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия.

2.2.4 Коэффициенты рентабельности

Коэффициент рентабельности продаж (К16) рассчитывается по формуле:

где Пп0 - прибыль от продаж (ф. № 2, стр.050), тыс. руб., Пп0 = 75702 тыс. руб.

Вн0- выручка нетто (ф. № 2, стр.010), тыс. руб., Вн0 = 519109 тыс. руб.

Нормативное значение К16 ? 0,12.

Коэффициент соответствует нормативу.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (К17):

доли ед.

где Пч0 - чистая прибыль предприятия (ф. № 2), тыс. руб., Пч0 = 35543 тыс. руб.

СК0 - собственный капитал (ф. № 1, стр. 490), тыс. руб., СК0 = 86213 тыс. руб.

Нормативное значение К17 ? 0,1.

Коэффициент соответствует нормативу.

Коэффициент рентабельности активов (К18):

где ВБ0 - валюта баланса (ф. № 1, стр.300), тыс. руб., ВБ0=505482 тыс. руб.;

Пч0 - чистая прибыль предприятия (ф. № 2), тыс. руб., Пч0 = 35543 тыс. руб.

Нормативное значение К18 ? 0,05. Коэффициент соответствует нормативу.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

- рентабельности продаж выше рекомендуемого уровня, что свидетельствует о эффективности производственной и сбытовой деятельности предприятия;

- рентабельности собственного и всего авансированного капитала соответствует нормативному значению, что свидетельствует об эффективности использования имущества предприятия.

Для оценки влияния операционного и финансового рычага, делаем расчеты:

доли ед.

доли ед.

тыс. р.

тыс. т

тыс. р.

Таким образом, отрицательное значение эффекта финансового рычага (-18,4) позволяет сделать вывод о том, что такое заимствование не выгодно. При наращивании заемных средств издержки по обслуживанию долга «утяжеляют» среднюю расчетную ставку процента, что приводит к сокращению дифференциала. Операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 1,8 раз. При выручке от реализации продукции в размере 237770 тыс. руб. объем производства равен 1179 тыс. тонн и предприятие не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. В результате изменения ситуации на рынке, предприятие может уменьшить размер производства продукции на 281339тыс. руб. до критического выпуска, который равен 237770 тыс. руб.

2.3 Финансово-экономические показатели по плановому периоду

Для заполнения табл. 1 (приложение 1) рассчитываются следующие показатели:

а) исходное значение цены реализации одной тонны угля (Ц0):

руб.

где В0 - исходное значение выручки от продажи продукции (форма № 2, стр.010), тыс. р., В0 = 519109 тыс. руб.; Д0 - исходное значение добычи угля в натуральном выражении (см. табл. П.2.1.), тыс. т., Д0 = 1424 тыс. т.

б) Плановое значение добычи угля в натуральном выражении (Д1):

тыс. т

где В0 - исходное значение выручки от продажи продукции (форма № 2, стр.010), тыс. р., В0 = 519109 тыс. руб.;

Ц0 - исходное значение цены реализации одной тонны угля, руб., Ц0 = 364,5 руб.

Трп - темп роста плановый, (см. табл. П.2.1), доли ед., Трп = 0,048 доли ед.

в) плановое значение выручки от продажи продукции (В1):

тыс. р.,

г) исходное значение постоянных расходов (Рпос0):

тыс. р.

д) исходное значение переменных расходов (Рпер0):

тыс. р.

где С0 - исходное значение себестоимости проданной продукции (форма № 2, Стр.020), тыс. руб.

е) расчетное (плановое) значение переменных расходов:

тыс. р.

ж) абсолютное изменение расчетного значения коммерческих расходов по сравнению с их исходным значением (ДРк):

Д тыс. руб.

120173-7210,38=112962,62

з) абсолютное изменение расчетного значения внереализационных расходов по сравнению с их исходным значением (ДРв):

Д тыс. руб.

36761-5146,54=31614,46

и) плановое значение себестоимости проданной продукции (С1):

тыс. руб.

2.3.1 Коэффициенты ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1):

доли ед.,

где - денежные средства, тыс. руб. (ф. №1, стр. 260), = 17704 тыс. руб.;

- сумма краткосрочных обязательств (ф. № 1. стр.690 - стр.640 - стр. 650), тыс. руб.; = 417676 тыс. руб.

Нормативное значение К1 ? 0,2. Для того чтобы, Ксоответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить денежные средства предприятия на 65831,2 тыс. руб. (- = 83535,2 - 17704) или в 471,8 раз:

тыс. р.

2. или уменьшить краткосрочные обязательства на 329156 (-= 85520 - 417676) тыс. руб. или на 21,19%:

тыс. р..

Коэффициент быстрой ликвидности (К2):

доли ед.

Нормативное значение К2 ? 0,8. Для того, чтобы К2 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить быстрореализуемые активы на 227111,8 (ДЗн - (Д1 + ДЗ1*0,8) = 334140,8 - 107029) тыс. руб. или в 312,19 раз:

тыс. руб.

2. или снизить краткосрочные обязательства на 263326 (КО1 - КОн = 417676 - 154350) тыс. руб. или на 6,304%:

Коэффициент текущей ликвидности (К3):

доли ед.

Нормативное значение К3 ? 2. Для того чтобы К3 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить ОА1 на 676229 (ОАн - ОА1 = 835352 - 159132) тыс. руб. или в 3,7578 раза:

2. или снизить краткосрочные обязательства на 340288,5 (КО1 - КОн = 417676 - 77387,5) тыс. руб. или на 19,04%:

,

Коэффициент покрытия запасов краткосрочными обязательствами (К4):

доли ед.

Нормативное значение К4 ? 0,7.

Для того, чтобы К4 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить запасы на 267211,23 (Зн - З1 = 292373,2 - 25162 )тыс. руб. или в 10,61 раза:

тыс. р.

2. или снизить краткосрочные обязательства на 381730,29 (КО1 - КОн = 417676 - 35945,71) или на 8,60%:

тыс. р.

2.3.2 Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент отношения общей задолженности предприятия к итогу актива баланса (К5):

доли ед.

Нормативное значение К5 ? 0,35.

Для того чтобы К5 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. уменьшить общую кредиторскую задолженность предприятия на 234619 (КЗ1 - КЗн = 417676 - 183057) тыс. руб. или на 123,9%:

2. или увеличить валюту баланса на 670340 (ВБн - ВБ1 = 1193360- 523020) тыс. руб. или в 228,1раза:

Коэффициент отношения текущей задолженности к итогу актива баланса (К6):

доли ед.

Нормативное значение К6 ? 0,2. Для того, чтобы К6 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. уменьшить текущую кредиторскую задолженность предприятия на 313072 (КЗ1 - КЗн = 417676 - 104604) тыс. руб. или на 25,04%:

2. или увеличить валюту баланса на 1565360 (ВБн - ВБ1 = 2088380 - 523020) тыс. руб. или в 3,99 раза:

Коэффициент отношения общей задолженности к стоимости основных средств (К7):

доли ед.

Нормативное значение К7 ? 0,6. Фактическое значение К7 выше нормативного. Для того, чтобы К7 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

3. снизить общую кредиторскую задолженность предприятия на 230870,2 (КЗо0 - КЗн = 417676 - 186805,8) тыс. руб. или на 55,27%:

тыс. руб.

4. или увеличить основные средства предприятия на 384783,7 (ОСн - ОС0 = 696126,7 - 311343) тыс. руб. или в 1,236 раза:

тыс. р.

Коэффициент автономии (К8):

доли ед.

Нормативное значение К8 ? 0,7. Для того чтобы К8 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить собственный капитал предприятия на 262363 (СКн - СК1 = 366114 - 103751)тыс. руб. или в 352,8 раза:

2. или снизить валюту баланса на 374805 (ВБн - ВБ1 = 523020 - 148215) тыс. руб. или на 28,33%:

2.3.3 Коэффициенты деловой активности

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (К9):

Нормативное значение К9 ? 0,7, т.е. соответствует нормативу.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К10):

Нормативное значение К10 ? 60 (для годового значения показателя).

Для того чтобы К10 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. уменьшить выручку от продажи продукции на 451566 (В1 - Вн = 544016 - 92460) тыс. руб. или на 83,00%:

тыс. р.

2.или увеличить величину готовой продукции на 7525,9 (ГПн - ГП1 = 9066,9 - 1541) тыс. руб. или в 488,3 раз:

тыс. р.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К11):

Нормативное значение К11 ? 25. Для того чтобы К11 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить выручку от продажи продукции на 2247359(Вн - В1 = 2791375 - 544016) тыс. руб. или в 413,1 раз:

тыс. руб.

2. или уменьшить величину дебиторской задолженности на 89894,36 (ДЗ1 - ДЗн = 111655 - 21760,64) тыс. руб. или на 80,51%:

тыс. р.

Средний срок оборота дебиторской задолженности (К12):

дней

Нормативное значение К12? 15.

Коэффициент оборачиваемости общей задолженности (К13):

Нормативное значение К13 ? 6. Для того чтобы К соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить выручку от продажи продукции на 1962040 (Вн - В1 = 2506056 - 544016) тыс. руб. или в 3,60 раза:

3. или уменьшить величину общей кредиторской задолженности на 327006,67 (КЗ1 - КЗн = 417676 - 90669,33) тыс. руб. или на 78,29%:

тыс. р.

Средний срок оборота общей задолженности (К14) определяется как отношение количества дней в году (квартале, месяце) к коэффициенту оборачиваемости общей задолженности:

дней

Нормативное значение К14 ? 61 день. Для того чтобы К14 соответствовал установленному нормативу, необходимо, чтобы К13 был равен 6.

Коэффициент оборачиваемости собственных средств (К15):

Нормативное значение К15 ? 1,5.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

- коэффициенты общей оборачиваемости капитала и собственного капитала не соответствуют нормативным значениям, следовательно, предприятие неэффективно использует авансированный капитал;

- коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ниже нормативного значения, следовательно, период оборачиваемости превышает свою норму, что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия.

2.3.4 Коэффициенты рентабельности

Коэффициент рентабельности продаж (К16):

доли ед.

Нормативное значение К16 ? 0,12. Фактическое значение К16 выше нормативного. Коэффициент рентабельности собственного капитала (К17):

доли ед.

Нормативное значение К17 ? 0,1. Коэффициент рентабельности активов (К18):

Нормативное значение К18 ? 0,05. Фактическое значение К18 выше нормативного.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

- рентабельности продаж выше рекомендуемого уровня, что свидетельствует о эффективности производственной и сбытовой деятельности предприятия;

- рентабельности собственного и всего авансированного капитала выше нормативного значения, что свидетельствует об эффективности использования имущества предприятия.

Для оценки влияния операционного и финансового рычага, делаем расчеты:

доли. ед.

доли ед.

тыс. р.

тыс. т.

тыс. р.

Таким образом, отрицательное значение эффекта финансового рычага (-37,9) позволяет сделать вывод о том, что такое заимствование не выгодно. Операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 1,8 раз.

При выручке от реализации продукции в размере 240116тыс. руб. объем производства равен 387,4 тыс. тонн и предприятие не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли.

В результате изменения ситуации на рынке, предприятие может уменьшить размер производства продукции на 291939,16 тыс. руб. до критического выпуска, который равен 240116 тыс. руб.

2.4 Выводы и мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Для улучшения финансового состояния предприятия разрабатываем следующие мероприятия:

1. Внедрить новую технологию с применением нового механизированного комплекса стоимостью 100 млн. рублей ( норма амортизации 15 %), позволяющую увеличить объем производства на 18%; а также сократить численность работников на 60 человек со среднемесячной заработной платой 18 тыс. рублей.

2. Построить оборудование дробильно-сортировочного комплекса общей стоимостью 15 млн. рублей (норма аммортизации - 10%) , позволяющий повысить качество угля, сортность и увеличить цену на 6%.

3. Учесть плановые изменения коммерческих и прочих расходов.

Для заполнения формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» необходимо выполнить следующие расчеты:

1. Определяем объем добычи угля

Дм = До · (1 + Тпр.м. ) = 1424 · ( 1 +0,18) = 1680,32 тыс. т.

где Д0 - объем добычи в отчетном периоде.;

Цм - значение цены реализации одной тонны угля, руб., Цм = 315 руб.

Тпр.м. - темп роста, доли ед., Тпр.м. = 0,18 доли ед.

2. Значение выручки от продажи продукции (Вм):

тыс. руб.,

Ц0 - значение цены реализации одной тонны угля в плановом периоде, руб., Цо = 382 руб.

3. Определяем себестоимость по мероприятиям

4. Значение переменных расходов (Рперм):

тыс. руб.

5. Значение постоянных расходов (Рпост.м.):

тыс. руб.

6. Ра - расходы по амортизации

Ра = к1 · На1 /100 + к2 · На2 /100= 100000 · 15 / 100 + 1500 · 10 / 100=16500 тыс. рублей,

?Ф = ? Ч · Зср. ·12 = 60 · 18 · 12 = 12960 тыс. рублей.

?Ф - экономия по фонду оплаты труда

7. Значение себестоимости проданной продукции по мероприятиям (См) равна :

тыс. руб.

Заполняем форму №2 « Отчет о прибылях и убытках» в столбце по мероприятиям ( приложение №3) .

7. Составляем баланс ( приложение №5). Для этого рассчитываем ?ЧП

?ЧПм = ЧПм - ЧПо = 111112 - 53081 = 58031 тыс. рублей.

В строке баланса 260 пишем - ДАм = ДА о + ?ЧПм = 166 + 58031 = 58197 тыс. рублей.

В строке 470 - НПм = НПо + ?ЧПм = ? 279309 + 58031 = 221278 тыс. рублей.

В строке 120 - ОСм = ОСо + ( К1 + К2) = 311343 +(100000+15000 ) = 426343 тыс. рублей.

В строке 621 - ППм = ППо + ( К1 + К2) = 33395 +(100000+15000 ) = 148395 тыс. рублей.

Рассчитываем предварительно коэффициент абсолютной ликвидности:

доли ед.

Нормативное значение К1 ? 0,2, фактическое значение ниже нормативного.

Определяем недостающие до нормативного значения денежные средства по формуле:

?ДА = ДАм - ДА нор = 106535 - 58197= 48338 тыс. р.

9. Определяем сумму погашения краткосрочных обязательств

КР = (К1 +К2) - ?ДА = ( 100000 + 15000 ) - 48338 = 66662 тыс. р.

Данные суммы погашения краткосрочных обязательств прибавляем к строке 260 актива баланса , а к строке 510 пассива баланса прибавляем сумму кредита 115000 тыс. руб. и вновь скорректируем итоговые показатели баланса. ( Таблица 2.4).

2.4.1 Рассчитываем коэффициенты по мероприятиям

Коэффициент абсолютной ликвидности (К1):

доли ед.

Нормативное значение К1 ? 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативному значению.

Коэффициент быстрой ликвидности (К2):

доли ед.

Нормативное значение К2 ? 0,8. Коэффициент быстрой ликвидности соответствует нормативному значению.

Коэффициент текущей ликвидности (К3):

доли ед.

Нормативное значение К3 ? 2. Для того чтобы К3 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1.Увеличить ОАМ 106412 (ОАн - ОАм = 93203 - 199616) тыс. руб. или в 0,46 раза:

2. или уменьшить КОм на 366206 (КОн - КОм = 99808 - 466014) тыс. руб. или на 21,4 %:

тыс. р.

Коэффициент покрытия запасов краткосрочными обязательствами (К4):

доли ед.

Нормативное значение К4 ? 0,7.

Для того, чтобы К4 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. Либо увеличить запасы на 301050,2 (ЗМ - Зн = 326212,2 -25162) тыс. руб. или в 12,9 раза:

тыс. руб.

2. или снизить краткосрочные обязательств на 430071 (КОм - КОн =35945 - 466016) тыс. руб. или на 7,7 %:

тыс. руб.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

- коэффициент абсолютной ликвидности значительно выше нормативного значения, следовательно, у предприятия есть наиболее ликвидные активы для покрытия текущих обязательств в течение нескольких рабочих дней;

- коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного значения, что позволяет сделать вывод о том, что у предприятия нет свободных средств, остающихся в его распоряжении после погашения всей суммы краткосрочных обязательств;

- значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, следовательно, даже при условии продажи части материальных ценностей предприятие не сможет покрыть свои текущие обязательства.

Таким образом, рассчитанные коэффициенты свидетельствуют о текущей неплатежеспособности предприятия и об отсутствии возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в будущем.

2.4.2 Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент отношения общей задолженности предприятия к итогу актива баланса (К5):

доли ед.

Нормативное значение К5 ? 0,35.

Коэффициент отношения текущей задолженности к итогу актива баланса (К6):

доли ед.

Нормативное значение К6 ? 0,2. Фактическое значение К6 выше нормативного. рычаг финансовый платежеспособность рентабельность

Коэффициент отношения общей задолженности к стоимости основных средств (К7):

доли ед.

Нормативное значение К7 ? 0,6. Фактическое значение К7 выше нормативного.

Коэффициент автономии:

доли ед.

Нормативное значение К8 ? 0,7. Фактическое значение ниже нормативного.

Для того чтобы К8 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1.Увеличить собственный капитал предприятия на 330715 (СКм - СКн = 474959 -144244 ) тыс. руб. или в 1,8 раза:

тыс. р.

2.или снизить валюту баланса на 472415 (ВБм - ВБн =206062 - 678513) тыс. руб. или на 30,3 %:

тыс. руб.

Анализ рассчитанных коэффициентов позволяет сделать вывод, что у предприятия недостаточно собственного капитала для обеспечения его финансовой устойчивости.

2.4.3 Коэффициенты деловой активности

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (К9):

Нормативное значение К9 ? 0,7. Данный коэффициент соответствует нормативному значению. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К10):

Нормативное значение К10 ? 60 (для годового значения показателя). Коэффициент оборачиваемости готовой продукции соответствует нормативному.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К11):

Нормативное значение К11 ? 25.

Для того чтобы К11 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить выручку от продажи продукции на 2111143 (Вн - Вм = 2791375 - 680232) тыс. руб. или на 4,1 раза:

2. или уменьшить величину дебиторской задолженности на 84445,72 (ДЗм - ДЗн = 111655 - 27209,28) тыс. руб. или в 8,9 %:

тыс. руб.

Средний срок оборота дебиторской задолженности (К12):

дней

Нормативное значение К12 ? 15 дней. Фактическое значение выше нормативного. В соответствии с нормативом должно быть: К12 = 365/15= 25 дней.

Коэффициент оборачиваемости общей задолженности (К13):

Нормативное значение К13 ? 6. Фактическое значение ниже нормативного. Для того чтобы К13 соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1. увеличить выручку от продажи продукции на 2905070 (Вн- Вм = 3486084 - 581014) тыс. руб. или на 6 раз:

2. или уменьшить общую кредиторскую задолженность на 467642 (КЗм - КЗн = 113372 - 581014) тыс. руб. или в 19,5 %:

тыс. руб.

Средний срок оборота общей задолженности (К14):

дней

Нормативное значение К14 ? 61 день. Фактическое значение выше нормативного. В соответствии с нормативом должно быть: К14 = 365/61= 6 дней.

Коэффициент оборачиваемости собственных средств (К15):

Нормативное значение К15 ? 1,5. Коэффициент оборачиваемости собственных средств соответствует нормативному.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

- коэффициент общей оборачиваемости капитала и собственного капитала соответствуют нормативным значениям, следовательно, предприятие эффективно использует авансированный капитал;

- коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ниже нормативного значения, следовательно, период оборачиваемости превышает свою норму, что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия.

2.4.4 Коэффициенты рентабельности

Коэффициент рентабельности продаж (К16):

Нормативное значение К16 ? 0,12. Коэффициент рентабельности продаж соответствует нормативному значению.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (К17):

Нормативное значение К17 ? 0,1. Коэффициент рентабельности собственного капитала соответствует нормативному значению.

Коэффициент рентабельности активов (К18):

Нормативное значение К18 ? 0,05. Коэффициент рентабельности активов соответствует нормативному значению.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

- рентабельности продаж выше рекомендуемого уровня, что свидетельствует об эффективности производственной и сбытовой деятельности предприятия;

- рентабельности собственного и всего авансированного капитала выше нормативного значения, что свидетельствует об эффективности использования имущества предприятия.

Все рассчитанные коэффициенты заносим в таблицу 2,6. « Сводная таблица по коэффициентам».

Таким образом, исходя из предложенных мероприятий, составляем коммерческий скорректированный баланс (Таблица 2.3).

На основе новых данных проводим расчет левериджа и анализ безубыточности. Оценка уровня левериджа позволяет выявить возможности изменения показателей рентабельности, степень риска, чувствительность прибыли к изменениям внутрипроизводственных факторов и конъюнктуры рынка.

Эффект операционного рычага

доли ед.

Эффект финансового рычага

доли ед.

Основные параметры безубыточности:

1) критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в стоимостном выражении ( порог рентабельности ):

тыс. руб.

2) критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в натуральном выражении:

тыс. т

Запас финансовой прочности, который показывает на сколько процентов при изменении ситуации на рынке может уменьшится размер производства продукции до критического выпуска и определяем по формуле:

тыс. руб.

Таким образом, после предложенных мероприятий на предприятии произошли существенные улучшения.

Эффект финансового рычага стал равен 0,15, т.е. уровень прибыли, получаемый от использования активов, немного больше чем средние расходы по привлечению и обслуживанию кредитов.

Операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменилась в 1,63 раза. При выручки от реализации продукции в размере 260894,4 тыс.р. объем производства равен 1437,2 тыс.тонн, предприятие не имеет убытков.

В результате изменения ситуации на рынке, предприятие может уменьшить размер производства продукции на 419337,6 тыс. руб. до критического выпуска, который равен 260894,4 тыс. руб.

Заключение

Основной целью курсовой работы было изучение теоретических основ стратегии финансового менеджмента; закрепление практических навыков оценки финансового состояния предприятия (организации) на основе проведения анализа платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности предприятия (организации); изучение влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов на результаты хозяйственной и финансовой деятельности предприятия (организации); поиск резервов повышения эффективности функционирования предприятия (организации), его основных финансовых параметров.

В ходе рассмотрения теоретической части данной работы были освещены такие важные вопросы как оценка операционного и финансового рычагов, их взаимодействие.

В расчетной части на основании проведенного анализа были сделаны соответствующие выводы и предложены мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Текущая платежеспособность предприятия является не обеспеченной. Величина наиболее ликвидных активов недостаточна для покрытия краткосрочных обязательств. Рассчитанные значения коэффициентов ликвидности не соответствуют принятым нормативам. Это свидетельствует о том, что организация осуществляет свою деятельность в условиях высокого финансового (платежеспособного) риска, то есть не имеет достаточно ликвидных средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Коэффициенты финансовой устойчивости соответствуют установленным нормативам, следовательно, следовательно это положительный момент для данного предприятия. Что касается коэффициентов оборачиваемости - они выше установленных норм, а следовательно это положительный момент для предприятия.

Все коэффициенты рентабельности соответствуют установленным нормативам, у данного предприятия полученные доходы превышают затраты средств или капитала.

Список использованной литературы

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента / Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002.

Веснин В.Р. Менеджмент: Учебник. - М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2004.

3. Елизаров Ю.Ф. Экономика организаций: Учебник для вузов/Ю.Ф. Елизаров. - М.: Изд-во «экзамен», 2005

4. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 639 с.