Анализ ликвидности баланса предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Диагностика экономического состояния неплатежеспособного предприятия

1. Стадии неплатежеспособности предприятий

Специалисты выделяют три основные стадии неплатежеспособности предприятия:

скрытая неплатежеспособность;

финансовая неустойчивость;

явное банкротство.

Скрытая неплатежеспособность, особенно если не налажен специальный учет, характеризуется снижением стоимости предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и вовне. С точки зрения экономистов, это проявляется в ухудшении сбыта продукции, затоваривании, менее эффективном использовании производственных мощностей и как следствие в ухудшении позиций предприятия на рынке производителей. С финансовой точки зрения скрытая неплатежеспособность выражается в снижении показателей деловой активности, ухудшении коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, собственного капитала и показателей рентабельности предприятия.

Скрытая стадия неплатежеспособности предприятия отражает такое его состояние, когда оно еще может само справиться с неплатежеспособностью путем изменения цен на продукцию предприятия, маркетинговой политики, ужесточения контроля над производимыми затратами предприятия и т.д.

Вторая стадия неплатежеспособности - стадия финансовой неустойчивости предприятия характеризуется отсутствием у него возможностей справиться своими силами с предполагаемой неплатежеспособностью. Предприятие на этой стадии старается привлечь дополнительный капитал извне (инвестиционные вливания) или распродать по возможности часть своего имущества. На данном этапе начинаются трудности с наличностью, все больше проявляются признаки неплатежеспособности предприятия, отражающиеся в резком изменении структуры баланса и отчета о финансовых результатах. Имеются в виду:

резкое уменьшение денежных средств на счетах предприятия;

увеличение дебиторской задолженности;

увеличение заемных средств предприятия;

уменьшение собственных оборотных средств предприятия.

Данная стадия неплатежеспособности характеризуется резким ухудшением показателей финансовой устойчивости предприятия: их уровень обычно находится у самых границ «коридора допустимых значений» и оценивается «хорошо», но имеет постепенную тенденцию к снижению и приближается к оценке «удовлетворительно» с одновременным ухудшением показателей деловой активности и рентабельности предприятия.

Эта стадия неплатежеспособности предприятия может быть разбита на следующие подвиды:

кратковременная;

временная;

долговременная.

Кратковременная стадия неплатежеспособности - это ситуация, когда предприятие не в состоянии в нормативный срок погасить просроченную задолженность, но имеет достаточно интенсивный приток прибыли, позволяющий погасить ее привлеченными средствами в установленный период.

Временная неплатежеспособность - это ситуация, когда предприятие не имеет достаточных средств для своевременного погашения внешней задолженности, но за счет мобилизации части оборотных средств. и привлечения заемных средств в состоянии рассчитаться со всей внешней задолженностью.

Долговременная неплатежеспособность складывается, когда предприятие может погасить свои долги только за счет мобилизации оборотных средств и внеоборотных активов.

Третья стадия - это стадия банкротства предприятия. Предприятие не может своевременно оплачивать свои долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется в несогласованности денежных потоков, ухудшении показателей финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности, а также показателей ликвидности (платежеспособности) предприятия. Они выходят за рамки допустимых значений. Предприятие попадает в поле деятельности антикризисных управляющих, которые либо ликвидируют его, применяя к нему конкурсное производство, либо пытаются восстановить.

Чтобы распознать кризис необходимо провести диагностику предприятия. Диагностика - определение состояние объекта, предмета, явления или процесса управления посредством реализации комплекса исследовательских процедур, выявление в них слабых звеньев и «узких мест». Слово «диагностика» от слово «диагноз» в переводе с греческого означает распознавание, определение. Диагностика - учение о методах и принципах распознавания нарушений в экономических, финансовых, управленческих механизмах раб. п-ия.

С помощью диагностики устанавливают диагноз. Диагноз - это что-то конкретное, фиксированное во времени и имеющее адресную привязку.

Объектом диагностики м.б. вся экономика страны, отдельная отрасль, фирма или внутренняя среда организации, конкретные виды ресурсов, производственные функции, себестоимость и др.

Цель диагностики - установить диагноз объекта исследования и дать заключение о его состоянии на дату завершения этого исследования и на перспективу.

Задача диагностики - определение мер, направленных на отлаживание работы всех составляющих элементов системы, и способов их реализации.

Требования, предъявляемые к диагностике:

1. оно должна быть аутентичной, т.е. основанной на первоисточниках;

2. объективной, т.е. необходимо выработать процедуру оценки и составить программу исследования объекта.

3. точность.

Центральный вопрос в диагностировании сложной проблемы - осознание и установление:

1) Факторов (настораживающие события, свидетельствующие о наступлении кризиса, пример инфляция);

2) Симптомов (проявления кризисных явлений) - рост з/пл., цен. Выявление симптомов помогает определить проблему в общем виде.

3) Причин (источники - возникновения кризиса - MS)

Пример 1. В организации: фактор - снижение количества продукции; причина - финансово-экономические просчеты, низкая квалификация; симптомы - нарастание финансовых проблем.

Процедура диагностики:

1. установление базовых параметров - система критериев, отражающие специфику конкретного объекта, с учетом влияющих на него в тот или иной период времени факторов;

2. классификация возможных отклонений основных параметров объектов в сравнении с эталоном. Это I тип диагноз, устанавливающий отклонение от нормы или патологию;

3. установление принадлежности исследуемого объекта к конкретному классу, группе или совокупности, что позволяет упорядочить и, систематизировать изменения, происходящие в результате проведения конкретных исследований. Это II тип диагноза;

4. оценка избранного объекта как уникального сочетания признаков. III тип диагноза;

5. результат - соответствие диагностируемого объекта какому-то уровню, требуемой норме, характеристике и (или) отклонение от базы сравнения.

Состояние объекта может оцениваться на:

1) определенный момент времени - диагностика статистического состояния;

2) в течение определенного периода времени - диагностика процесса.

Диагностика осуществляется различными методами:

1. аналитическими, основанными на различных операциях со статистическими данными, с помощью статистической информации, с использованием методов комплексного экономического анализа, балльных оценок и т.п.;

2. экспертными, основанными на обобщении оценок и информации, данной экспертами, посредством проведения специальных экспертных опросов;

3. линейного программирования, математический прием, используемый для определения лучшей комбинаций ресурсов и действий, необходимых для достижения оптимального результата;

4. динамичного программирования - вычислительный метод для решения задач управления. определенной структуры, когда задача с n переменными представляются как многошаговый процесс принятия решения;

5. Диагностика на моделях:

- построение математической модели;

- решение управленческой задачи;

- анализ и обобщение результатов.

Результаты диагностики излагаются в следующей последовательности:

1. Определение общей тенденции экономического развития объекта;

2. Деление процесса развитие диагностируемого объекта на стадии и определение, на какой их них находится объект;

3. Представляется прогноз развития объекта.

2. Критерии несостоятельности предприятий

неплатежеспособность банкротство прогнозирование финансовый

Основная функция антикризисного управления состоит в определении признаков несостоятельности предприятий. Степень несостоятельности должника устанавливается посредством анализа финансового состояния предприятия. По рекомендации государственного уполномоченного органа анализ финансового состояния предприятия необходимо проводить путем расчета четырех групп параметров: ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности.

I. Параметры ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих (оборотных) активов к текущим обязательствам).

Коэффициент абсолютной ликвидности (отношение денежных средств к текущим обязательствам).

Отношение запасов к чистым оборотным средствам.

Отношение текущей задолженности к запасам.

II. Параметры финансовой устойчивости:

5. Отношение общей (краткосрочной и долгосрочной) задолженности предприятия к итогу баланса.

Отношение краткосрочной задолженности к итогу баланса.

Отношение общей задолженности к остаточной стоимости основных средств.

Отношение краткосрочной задолженности к остаточной стоимости основных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

III. Параметры деловой активности (параметры оборачиваемости
средств предприятия):

Коэффициент общей оборачиваемости средств (соотношение выручки без НДС и акцизов и валюты баланса).

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Средний срок оборота дебиторской задолженности (соотношение 360/коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности).

Коэффициент оборачиваемости общей задолженности.

Средний срок оборота общей задолженности.

Коэффициент оборачиваемости собственных средств.

IV. Параметры эффективности:

Рентабельность предприятия (соотношение балансовой прибыли и выручки).

Чистая норма прибыли.

Чистый доход на активы.

Рентабельность основных средств.

Приведенные выше параметры наиболее полно характеризуют финансовое и технико-экономическое состояние предприятий.

И, наконец, завершающим этапом финансового анализа предприятия являются расчет и оценка параметров эффективности предприятия: рентабельность предприятия, чистая норма прибыли, чистый доход на активы и рентабельность основных средств.

Для предварительной диагностики предприятия нередко анализируют признаки удовлетворительного финансового состояния:

стоимость чистых активов на протяжении анализируемого периода не сокращается;

в балансе предприятия отсутствуют негативные характеристики: непокрытые убытки, рост задолженностей, существенная доля просроченной дебиторской задолженности;

величина запасов не превышает нормативных размеров;

параметры ликвидности и финансовой устойчивости находятся в пределах нормальных величин;

параметры оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности не уменьшаются;

параметры положительной эффективности имеют тенденцию к повышению.

3. Финансовый анализ предприятий

Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Поскольку финансовое состояние предприятия является результатом взаимодействия всех элементов системы хозяйственных отношений, то оно определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Хозяйственная деятельность предприятия многообразна: производство, использование материальных и трудовых ресурсов, финансовая деятельность и т.д. Поэтому финансово-экономический анализ должен охватывать все стороны деятельности предприятия. В этой связи рекомендуется использовать следующую логическую схему анализа экономики предприятия:

Обзор итоговых обобщающих показателей.

Анализ производственной программы (объема, структуры и качества продукции).

Анализ трудовых ресурсов.

Анализ основных средств.

5. Анализ материальных ресурсов.

Анализ себестоимости и прибыли.

Анализ финансового состояния предприятия.

8. Обобщающая оценка работы предприятия.

Целесообразность применения такой схемы анализа обосновывается также соответствием указанных блоков анализа основным разделам плана финансового оздоровления предприятия, содержащим ориентиры хозяйственной деятельности и показатели развития предприятия.

Изучение каждого из указанных блоков анализа обычно проводится в такой последовательности:

а) оценка синтетических показателей и их динамики, детализация обобщающих показателей;

б) взаимосвязанное изучение воздействующих в данном блоке технико-экономических факторов, их количественное измерение, установление взаимозависимости между ними;

в) выявление наиболее значимых и типичных факторов и
оценка степени их воздействия на анализируемые показатели;

г) разработка рекомендаций по результатам анализа для принятия управленческих решений.

В теории и практике финансово-экономического анализа различают неформализованные и формализованные методы анализа. Неформализованные методы предполагают описание аналитических процедур на логическом уровне. Это методы экспертных оценок, сценариев, тесты, интервью, построение аналитических таблиц и т.п. При диагностике предприятия указанные методы получили наибольшее распространение. Формализованные методы экономического анализа основаны на строгих аналитических зависимостях. К ним относятся методы цепных подстановок, арифметических разниц, простых и сложных процентов и т.д.

При этом выделяют следующие основные приемы анализа, применяемые к каждому из перечисленных выше блоков (сегментов):

а) горизонтальный (или временной) анализ, представляющий
собой сравнение каждой позиции текущей отчетности с параметрами отчетности предыдущего периода;

б) вертикальный (или структурный) анализ, позволяющий определить структуру итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

в) трендовый анализ, когда сравнивается каждая позиция от четности с рядом предшествующих и определяется основная тенденция динамики показателя в будущем (тренд - это основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний);

г) анализ относительных показателей (коэффициентов), т.е. расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности и определение взаимосвязей показателей;

д) сравнительный (в том числе и пространственный) анализ. Это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы за прошлые периоды (т.е. динамическое сравнение, сравнение во времени), так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы и показателей конкурентов. Иными словами, пространственный анализ, где в качестве базы сравнения применяются показатели деятельности других предприятий заодин и тот же период, а также сравнение с планом, нормативом, нормой, проектом, моделью, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

е) факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (активно действующих причин) на результативный показатель

с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования; причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным, когда

* его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

При рассмотрении этапов проведения финансово-экономического анализа вырисовывается такая последовательность:

Этап 1. Предварительная диагностика структурного изменения имущества и капитала предприятия.

Этап 2. Расчет и анализ финансово-оперативных показателей, характеризующих важнейшие параметры финансового состояния предприятия.

Этап 3. Обобщающая оценка финансового состояния предприятия.

Определить общее финансовое состояние предприятия и выявить специфические финансовые проблемы.

4. Прогнозирование несостоятельности (банкротства) экономических систем

В процессе финансового оздоровления предприятий важное значение имеет предвидение их банкротства. В практике прогнозирования банкротства используются формализованные и неформализованные методы (модели).

Первые базируются на финансовых данных и включают в себя оперирование некоторыми коэффициентами. Несмотря на то, что эти методы достаточно эффективны, они имеют три существенных недостатка:

предприятия, испытывающие трудности, всячески задерживают публикацию своих отчетов;

если отчеты публикуются, то они отражают реальное положение вещей весьма условно;

многие коэффициенты отражают различные стороны деятельности предприятий, имеют разную направленность и поэтому не дают оснований для достоверных прогнозов.

Формализованные методы чаще оперируют данными уже обанкротившихся компаний, причем количество финансовых и прочих коэффициентов достигает нескольких десятков.

В отличие от формализованных, или количественных, методов в предсказании банкротства в качестве самостоятельного блока можно выделить неформализованные, или качественные, методы. Они основаны на изучении отдельных характеристик, присущих бизнесу, близкому к банкротству. Если для исследуемого предприятия характерно наличие таких характеристик, можно дать экспертное заключение о неблагоприятных тенденциях его развития.

Основная идея, стоящая за созданием моделей предсказания банкротства, заключается в том, что по данным наблюдений тренда и поведения некоторых коэффициентов различных фирм до момента банкротства можно делать прогнозы. Считается, что признаки ухудшения обстановки, о которых сигнализируют изменения соответствующих коэффициентов, можно выявить достаточно рано, чтобы принять меры и избежать значительного риска невыполнения обязательств и банкротства.

Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли заемных средств, от которых зависит вероятность банкротства предприятия). Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некоей постоянной величиной (const), также полученной тем же (опытно-статистическим) способом. Если результат оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение указывает на высокую вероятность банкротства.

Размещено на Allbest.ru