Финансовый анализ предприятия

, (3,13)

• где К_тл1, К_тл0 - коэффициенты текущей ликвидности в конце и начале отчетного периода;
• Т - продолжительность отчетного периода в месяцах.
• Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
• Коэффициент утраты платежеспособности К_у определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:
• , (3.14)
• Результаты расчетов сведены в табл.3.10.
• Таблица 3.10

Показатели	На начало года	На конец года	Норма коэффициента	Возможное решение (оценка)
1. Оборотные активы (раздел II баланса)	2484	4146
2. Краткосрочные пассивы (раздел VI баланса)	1093	2617
3. Внеоборотные средства (раздел I баланса)	2325	2470
4. Капитал и резервы (раздел IVбаланса)	3716	3999
5. Коэффициент текущей ликвидности стр.1 : стр.2	2,27	1,58	>=2	Структура баланса не-удовлетворительная
6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (стр4 - стр.3) /стр.1	0,56	0,37	>=1
7. Коэффициент восстановления платежеспособности	Х	0,97	>=1	У предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Предприятие несостоятельно.
8. Коэффициент утраты платежеспособности	Х	Х	Х

4 АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рынка обуславливается в немалой степени его деловой активностью.

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых, финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями оборачиваемости.

Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставлять темпы их изменения. Наиболее оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

T^P > T^Q >T^B > 100%, (4.1)

где T^P, T^Q, T^B - соответственно темпы изменения прибыли отчетного года, объема реализации, суммы активов (капитала).

Данное соотношение означает:

- прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

- объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно;

- экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия». Однако если деятельность предприятия требует значительного вложения средств (капитала), которые могут окупиться, и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от этого «золотого правила». Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих предприятий.

На анализируемом предприятии сложилось следующее соотношение.

Таблица

	% к отчетному году
Прибыль отчетного года	98,3
Объем продаж	160,7
Активы	137,6

Таким образом, темпы падения прибыли - 1,7% , сопровождаются значительными темпами прироста объема продаж - 60,7% и активов - 37,6%. Данное соотношение сложилось под влиянием резкого увеличения себестоимости производства и неэффективного использования экономического потенциала. Теоретически при этом следует учитывать наличие искажающего влияния инфляции.

Рентабельность - важнейший показатель эффективности, характеризующий прибыльность работы предприятия. Основным принципом определения рентабельности является сопоставление конечного результата (прибыли) к затратам или количественным показателям производства и реализации продукции. Важнейшими показателями рентабельности являются:

Коэффициент рентабельности активов характеризует величину прибыли на единицу затраченных средств независимо от источника их формирования:

К_р.ак. = ЧП : А, (4.2)

где ЧП - чистая прибыль;

А - среднегодовая сумма активов.

Источники информации. Коэффициент рентабельности реализации характеризует величину прибыли, полученную на единицу реализованной продукции (прибыльность реализации единицы продукции):

К_р.р. = ВП : РП, (4.3)

К_р.р. = ЧП:РП, (4.4)

где ВП - валовая прибыль;

РП - чистая выручка от реализации продукции;

ЧП - чистая прибыль.

Показатель К_р.р. отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции (в части оплаты текущих расходов, выплаты налогов и т. д.).

Наиболее значимым является показатель рентабельности, определяемый на основе величины чистой прибыли. Это позволяет определить, сколько чистой прибыли получено на каждую единицу реализованной продукции.

Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует эффективность (прибыльность) единицы собственных средств, вложенных в производство, дает возможность сопоставить ее с эффективностью вложений по другим направлениям:

К_р.к. = РСС = ЧП : СС, (4.5)

где СС - собственный капитал (среднегодовая стоимость).

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица средств, вложенная собственниками компании.

Коэффициенты рентабельности, рассчитанные по каждой методике, приведены в табл. 4.2.

Таблица 4.2

Наименование показателя	Формула для расчета показателя	Расчетное значение показателя на начало года	Расчетное значение показателя на конец года	Изменение (+, -)
1. Коэффициент рентабельности активов	Кр.ак. = ЧП / А	0,13	0,11	-0,02
2. Коэффициент рентабельности реализации	Кр.р. = ВП / РП	0,16	0,11	-0,05
	Кр.р. = ЧП / РП	0,19	0,12	-0,07
3. Коэффициент рентабельности собственного капитала	Кр.ск. = ЧП / СС	0,27	0,24	-0,03

Из данных приведенных в табл.4.2. видно, что на анализируемом предприятии по сравнению с прошлым годом наблюдается падение рентабельности, следовательно ведение хозяйства неэффективно. Уменьшение рентабельности оборота (реализации) означает падение спроса на продукцию, работы, услуги.

Расчет показателей рентабельности в разных вариантах позволяет провести более детальный анализ. Например, сопоставление показателя рентабельности активов и собственного капитала свидетельствует о существенной разнице между ними (соответственно, для анализируемого предприятия практически в два раза). Эта разница обусловлена использованием заемных средств предприятием. Целесообразность использования привлеченных источников финансирования будет определяться соотношением между величиной прибыли, полученной в результате использования заемных средств, и суммой процентов, уплаченных за них.

Для оценки эффективности использования ресурсов предприятия применяются различные показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов (ресурсоотдача) и их видов: основных, нематериальных и оборотных активов.

Ресурсоотдача показывает объем выручки от реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. В мировой практике этот показатель получил название коэффициента оборачиваемости вложенного капитала. Его формула такова:

f = Q^P/B, (4.6)

где Q^P - выручка от реализации;

В - валюта баланса.

При анализе динамики этого показателя выявляется тенденция его изменения. Тенденция в сторону роста ресурсоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования экономического потенциала. На анализируемом предприятии выявлена достаточно благоприятная тенденция ресурсоотдача в текущем году составила 1.25 руб. против 1,07 руб. в прошлом году и выросла на 0,18 руб. или на 16,8%.

Эффективность использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости основных фондов. Фондоемкость продукции есть величина, обратная фондоотдаче. Она характеризует стоимость основных средств (в копейках), приходящаяся на один рубль выручки от реализации продукции (работ, услуг);

Показатель фондоотдачи тесно связан с производительностью и фондовооруженностью труда. Взаимосвязь между этими показателями можно выразить следующими формулами:

W_R = Q^P/R, (4.7)

Ф = F/R, (4.8)

f = Q^P/F = (Q^P/R) : (F/R) = W_R/Ф (4.9)

где W_R - средняя выработка продукции на 1 работника, руб.;

Q^P - объем реализации продукции, тыс. руб.;

R - среднесписочная численность работников, чел.;

F - среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.;

f - фондоотдача основных фондов, руб.

Таким образом, основным условием роста фондоотдачи является превышение роста производительности труда над темпами роста его фондовооруженности. Следовательно, необходим детальный анализ причин и размеров упущенных возможностей повышения производительности труда.

Проведем анализ фондоотдачи основных фондов предприятия табл. 4.3.

Таблица 4.3

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+, -)
			сумма	%
1. Выручка от реализации продукции в оптовых ценах (без акцизов и НДС), тыс. руб.	5150	8278	+3128	+60,7
2. Среднесписочная численность работников, чел	105	105	-	-
3. Среднегодовая стоимость основных производственных средств, тыс. руб.	2325	2470	+145	+6,2
4. Среднегодовая выработка продукции на 1 работника, руб. (стр.1 : стр.2)	49050	78840	+29790	+60,7
5. Фондовооруженность труда 1 работника, руб (стр.3 : стр.2)	22140	23520	+1380	+6,2
6. Фондоотдача, руб (стр.1 : сир.3)	2,22	3,35	+1,13	+50,9

Данные таблицы показывают, что рост фондоотдачи на 50,9% произошел прежде всего в результате роста производительности труда на 60,7%. На анализируемом предприятии довольно эффективно используют трудовые ресурсы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основе проведенного анализа финансовой деятельности предприятия попробуем свести воедино сформулированные ранее промежуточные выводы.

Предприятие фактически является несостоятельным (банкротом). Оно неспособно самостоятельно в нормативные сроки рассчитаться с кредиторами и не имеет возможность самостоятельно восстановить платежеспособность. Кредиторы имеют полное право начинать процедуру банкротства.

Наблюдается ухудшение структуры актива и пассива предприятия, особенно заметно отсутствие инвестиций в производство (долгосрочной кредиторской задолженности). Отдельно можно подчеркнуть практически полное отсутствие наиболее ликвидных средств - денег и ценных бумаг.

Опережающие темпы роста себестоимости привели к уменьшению абсолютных значений прибыли и ее доли в структуре баланса.

Резкое увеличение заемных средств, хотя и привело к увеличению объемов реализации, но уменьшило финансовую самостоятельность предприятия.

На предприятии ухудшилась финансовая дисциплина - наблюдается резкий рост просроченной кредиторская задолженность.

Данные выводы сделаны на основе теории финансового анализа. На практике даже в более неблагоприятных условиях предприятия продолжают успешно существовать достаточно долгое время, подтверждая тезис о огромном разрыве теории и практики финансовой деятельности в условиях русского рынка.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Борисов Л. Анализ финансового состояния предприятия. Еженедельник «Бухгалтерское приложение к газете «Экономика и жизнь», Выпуск АКДИ БП N 5, февраль 2001.

2. Булекова А.А. Анализ ликвидности предприятия. Публикация на сервере «Библиотека финансового менеджера» www.finmanagement.ru.

3. Грищенко О.В Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Таганрог: Издательство ТРТУ, 2001.

4. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. Ростов-на-Дону: Издательство РГЭА, 1998.

5. Минина Евгения, Методическое руководство по финансовому анализу. Публикация на сервере «Теория и практика финансового учета и корпоративных финансов» www.gaap.ru.

6. Новодворский В.Д., Пономарева Л.В. Составление бухгалтерской отчетности М: Издательство Бухгалтерский учет, 2000.

7. Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий (с изм., внесенными Постановлениями Правительства РФ от 27.07.98 №839, 27.08.1999 №966, 27.11.2000 №891, от 07.06.2001 №449).

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: Издательство Новое знание, 1999.

9. Сервер «Корпоративный менеджмент» www.cfin.ru.

10. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М: Издательство ИНФРА-М, 1995.

Размещено на Allbest.ru