Валютные риски и методы их страхования

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кыргызский Национальный Университет им. Ж. Баласагына

Институт Интеграций Международных Образовательных Программ

Кыргызско-Европейский факультет

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

на тему: «Валютные риски и методы их страхования»

Выполнил: студент 3-го курса

Джумгал Ишен

Проверила: Савитахунова Р.А.

Бишкек 2012г.

Основные виды финансовых рисков

риск валюта операция экспорт импорт

Валютный риск (Currency Risk)

Риск получения убытков вследствие неблагоприятного изменения курса валюты, возникающий в случае несовпадения требований и обязательств в конкретной валюте.

Процентный риск (Interest Rate Risk)

Риск получения убытков вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок, возникающий в случае несовпадения процентных периодов (gap) по кредитно-депозитным операциям.

Ценовой риск (Price Risk)

Риск получения убытков вследствие неблагоприятного изменения цен на биржевые товары (нефть и нефтепродукты, драгоценные и цветные металлы, прочие товары), возникающий в целом ряде случаев у производителей (продавцов) и потребителей (покупателей) биржевых товаров.

Валютные риски Кыргызских компаний

Импортер несет риск понижения курса сома:

Поскольку обязательства импортера зафиксированы в долларах (евро), а будущая выручка от реализации товара поступает в сомах, то у импортера возникает риск роста курса доллара (евро) и, соответственно, снижения курса сома.

Экспортер несет риск повышения курса сома:

Поскольку будущая выручка экспортера зафиксирована в долларах (евро), а расходы производятся в сомах, то у экспортера возникает риск падения курса доллара (евро) и, соответственно, повышения курса сома.

Валютные риски заемщика в иностранной валюте:

Кыргызская Компания, получающая доходы от хозяйственной деятельности в кыргызских сомах, но кредитующаяся в иностранной валюте несет риск повышения курса валюты заимствования. В случае сильного роста курса валюты, сомовых доходов может не хватить для приобретения необходимого количества валюты на дату погашения займа, даже с учетом заложенной маржи.

Что такое деривативы

Деривативы (производные инструменты) - это финансовые инструменты, предназначенные для управления денежными потоками, возникающими в результате изменения цен на определенные активы. В более узком смысле, дериватив - это производный инструмент, цена которого зависит от цены базового актива (товара, валюты, процентной ставки или иного актива). Тем не менее, деривативы могут быть не связаны с физической поставкой базового актива, т.е. позиция закрывается обратной сделкой.

Комбинация сделки с деривативами и фактической позиции соответствующего актива может быть использована для управления суммарным финансовым результатом от продажи или покупки актива.

Такие транзакции могут быть использованы как для фиксации цены покупки актива, так и для лимитирования убытков или ограничения ценовых колебаний, которые могли бы повлиять на общий финансовый результат компании.

Виды валютных производственных инструментов

Форвард - обязательство купить или продать валюту в будущем по заранее зафиксированному курсу. Продавец форвардного контракта хеджируется от падения курса валюты, а покупатель - от роста котировок. Форвардные контракты, в отличие от фьючерсов, обращаются исключительно на небиржевом рынке.

Фьючерс - обязательство купить или продать валюту в будущем по заранее зафиксированному курсу. Продавец фьючерсного контракта хеджируется от падения курса валюты, а покупатель - от роста котировок. Обращение фьючерсных контрактов регулируется биржей.

Опцион - покупатель опциона приобретает право, а продавец опциона берет на себя обязательство купить или продать валюту по заранее зафиксированному курсу (Strike Price) с датой валютирования в будущем (Expiry Date).

Опцион-колл (Call Option) - право, но не обязательство покупателя опциона купить у продавца опциона определенное количество валюты по заранее зафиксированному курсу на определенную дату в будущем.

Опцион-пут (Put Option) - право, но не обязательство покупателя опциона продать продавцу опциона определенное количество валюты по заранее зафиксированному курсу на определенную дату в будущем.

Опцион-колл используется для хеджирования от повышения курса базовой валюты, а опцион-пут от понижения курса.

Своп (swap) - комбинация двух противоположных конверсионных сделок с различными датами валютирования.

В отличие от двух независимых конверсионных сделок, заключаемых в разное время, своп не вызывает валютного риска. Валюта покупается и одновременно продается на другую дату валютирования.

- Компания, нуждающаяся в сомовых ресурсах, выбирает между привлечением 10 млн. долларов под 10% годовых и эквивалента в сомах под 12% годовых сроком на 1 год и останавливает выбор на более дешевом варианте заимствования в долларах.

- Для того чтобы избежать валютного риска компания заключает валютный своп:

Для того чтобы определить, какой вариант заимствования выгоднее - в сомах или долларах, компания пересчитывает разницу в валютном курсе по сделке своп (Swap Difference) в процентах годовых.

Swap Difference = (46,6 - 46,25)* 100/46,25 = 0,038%

Полученный результат сравнивается с разницей в стоимости заимствований в двух валютах - долларах и сомах. сомовая ставка (12%), в данном примере, на 2% выше долларовой (10%). Стоимость свопа составляет 0,038% годовых.

Тогда, заимствование в долларах в комбинации со сделкой своп, на 1,962% годовых дешевле, чем привлечение в сомах.

Валютные риски Кыргызских компании

Импортер несет риск понижения курса сома:

Поскольку обязательства импортера зафиксированы в долларах (евро), а будущая выручка от реализации товара поступает в сомах, то у импортера возникает риск роста курса доллара (евро) и, соответственно, снижения курса сома.

Экспортер несет риск повышения курса сома:

Поскольку будущая выручка экспортера зафиксирована в долларах (евро), а расходы производятся в сомах, то у экспортера возникает риск падения курса доллара (евро) и, соответственно, повышения курса сома.

Валютные риски заемщика в иностранной валюте:

Кыргызская Компания, получающая доходы от хозяйственной деятельности в кыргызских сомах, но кредитующаяся в иностранной валюте несет риск повышения курса валюты заимствования. В случае сильного роста курса валюты, сомовых доходов может не хватить для приобретения необходимого количества валюты на дату погашения займа, даже с учетом заложенной маржи.

Размещено на Allbest.ru