Прогнозирование финансового кризиса с использованием многофакторных моделей

13. Показатели эффективности использования оборотного капитала

1) Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (K₁₄) вычисляется путём деления оборотных активов организации на среднемесячную выручку и характеризует объём оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах организации, а также их оборачиваемость:

К₁₄ = оборотные активы = стр. 290 F₁

К₁ К₁

К_14(2010) = 97997/ 1405,5 = 69,7

К_14(2011) =151065 / 976,8 = 154,7

Данный показатель оценивает скорость обращения средств, сложенных в оборотные активы. Показатель дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчётах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

В приложении приведены отраслевые данные по К₁₄. При высоких значениях показателя (10-11) обеспеченность организации оборотными средствами будет характеризоваться как излишней. Для достижения такого объёма оборотных средств скорее всего потребуется увеличение кредиторской задолженности, которая в свою очередь сможет привести к улучшении платежеспособности организации.

2) Коэффициент оборотных средств в производстве (K₁₅) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке. Оборотные средства в производстве определяются как средства в запасах с учётом НДС минус стоимость товаров отгруженных:

К₁₅ = запасы + НДС - отгруженный товар = стр. (210+220-215) F₁

К₁ К₁

К_15(2010) = 1561 / 1405,5 = 1,11

К_15(2011) = 1826 / 976,8 = 1,87

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.

3) Коэффициент оборотных средств в расчётах (К₁₆) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке:

К₁₆ = оборотные средства в расчетах = стр. (290-210-220+215) F₁

К₁ К₁

К_16(2010) = (97997-1561) / 1405,5 = 68,6

К_16(2011) = (151065-1826) / 976,8 = 152,8

Коэффициент оборотных средств в расчётах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих непосредственно в производстве. Показатель характеризует в первую очередь средние сроки расчётов с организацией за отгруженную, но ещё не оплаченную продукцию, т.е. определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчётах.

Кроме того, коэффициент оборотных средств в расчётах показывает, насколько ликвидной является продукция, выпускаемая организацией, и на сколько эффективны взаимоотношения организации с потребителями продукции. Он отражает эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществлённым в кредит. Рассматриваемый показатель характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадёжной дебиторской задолженности и её списания в результате непоступления платежей, т.е. степень коммерческого риска.

Возрастание данного показателя требует восполнения оборотных средств организации за счёт новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности организации. Рекомендуемое соотношение между К₁₅ и K₁₆ - 60 % / 40 %. При обратном соотношении, например, К₁₅, K₁₆ ? 40/60, т.е. при большем удельном весе в сумме общих оборотных средств в расчётах, существует вероятность возникновения сомнительной и безнадёжной дебиторской задолженности и её списания в результате непоступления платежей, т.е. присутствия коммерческого риска. В целом это может характеризовать неэффективность политики организации с точки зрения получения платежей за продукцию. В этом случае необходимо оптимизировать политику управления денежными потоками и улучшить контроль за дебиторской задолженностью.

Приток денежных средств от дебиторов повлечет уменьшение величины кредиторской задолженности и позволит улучшить платежеспособность.

14. Показатели рентабельности

1) Рентабельность оборотного капитала (K_J7) вычисляется как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отвлечений, на сумму оборотных средства:

К₁₇ = прибыль чистая = стр. 190 F₂

оборотные средства стр. 290 F₁

К_17(2010) = 234 / 97997 = 0,002

К_17(2011) = 144 / 151065 = 0,0009

Данный показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

Низкие значения показателя (например, 0,012, 0,010) могут свидетельствовать об избыточной величине оборотных активов и о необходимости пересмотра политики управления оборотными активами.

2) Рентабельность продаж (К₁₈) вычисляется как частное от деления прибыли, полученной в результате продажи продукции, на выручку организации за тот же период:

К₁₈ = прибыль от продаж = стр. 050 F₂

выручка нетто стр. 010 F₂

К_18(2010) = 12657 / 299061 = 0,04

К_18(2011) = 6297 / 480221 = 0,01

Показатель отражает соотношение прибыли от продажи продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате продажи продукции на один рубль выручки.

15. Показатели интенсификации производства

1) Среднемесячная выработка на одного работника (К₁₉) вычисляется как частное от деления среднемесячной выручки на среднесписочную численность работников:

К₁₉ = среднемесячная выручка = К₁

среднемесячная численность работников К₃

Этот показатель определяет эффективность использования трудовых ресурсов организации и уровень производительности труда. Выработка, являясь качественным показателем, характеризует развитие производства за счет интенсивных факторов.

2) Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К₂₀) определяется как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала:

К₂₀ = среднемесячная выручка = К₁

внеоборотный капитал стр. 190 F₁

К_20(2010) = 1405,5 / 38068 = 0,04

К_20(2011) = 976,8 / 64399 = 0,015

Показатель характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т.п.) масштабу бизнеса организации. Аналогично выработке является качественным показателем, характеризуя интенсивность производственных процессов.

Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования в том случае, если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. В то же время высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего оборудования.

Снижение фондоотдачи будет свидетельствовать о снижении интенсификации производства и переходе организации к экстенсивному типу развития. Для интенсификации процесса производства рекомендуется:

- увеличить показатели производительности труда за счет более эффективных форм оплаты труда и привлечения более квалифицированных кадров;

- увеличить показатели фондоотдачи за счет увеличения загрузки (насколько это возможно) либо приобретения более совершенного оборудования.

16. Показатель инвестиционной активности

Коэффициент инвестиционной активности (К₂₁) вычисляется как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложения на общую стоимость внеоборотных активов:

К₂₁ = незав-ое стр-во + доход. вл.+ долгосроч.фин.вл.= стр. (130+135+140) F₁

внеоборотный капитал стр. 190 F₁

К_21(2010) = (5099+23) / 38068 = 0,13

К_21(2011) = (32997+23) / 64399 = 0,51

Данный показатель характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модернизацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие фонды развития организации. Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или недостаточном контроле собственников организации за деятельностью менеджмента.

17. Показатели исполнения обязательств перед бюджетами различных уровней и государственными внебюджетными фондами

Коэффициенты исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом (К₂₂), бюджетом субъекта Российской Федерации (К₂₃), местным бюджетом (К₂₄), а также перед государственными внебюджетными фондами (К₂₅) и Пенсионным фондом Российской Федерации (К₂₆) вычисляются как отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же отчетный период:

К_i = Н_У,

Н_Н

Где i = 22, 23, 24, 25, 26;

Н_У - налоги (взносы) уплаченные;

Н_Н - налоги (взносы) начисленные.

Эти соотношения характеризуют состояние расчетов организации с бюджетами соответствующих уровней и государственными внебюджетными фондами и отражают ее платежную дисциплину.

Размещено на Allbest.ru