(стр. 010 ф. № 2)/((стр. 290нг + стр. 290кг ф. №1) / 2)

На начало года = 9400 / ((8673+6154)/2) = 1,27

На конец года = 14925 / ((8673+6154)/2) = 2,01

Этот показатель показывает, что на конц года на 1 рубль оборотных средств приходится 2,01 рубля выручки от реализации. На начало года этот показатель был значительно ниже (1,27). Повышение коэффициента оборачиваемости текущих активов сказывается положительно, так как чем быстрее осуществляется кругооборот оборотных средств (то есть выше значение коэффициента оборачиваемости), тем меньше может быть объем ресурсов, отвлекаемых для обслуживания воспроизводства.

3. Оборачиваемость собственного капитала. Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала или активность средств, которыми рискуют акционеры:

(стр. 010 ф. № 2)/((стр. 490+640+650)нг + (стр. 490+640+650)кг ф. №1) / 2)

На начало года = 9400 / ((4965+8580)/2) = 1,38

На конец года = 14925 / ((4965+8580)/2) = 2,20

Данный коэффициент означает, что собственный капитал используется в отношении 2,20 рубля на 1 рубль выручки от реализации. На начало года этот коэффициент был ниже. Активность собственных средств возрастает, т.е. организация не бездействует, а вводит собственные средства в оборот.

4. Оборачиваемость материальных запасов отражает число оборотов запасов предприятия за анализируемый период:

(стр. 020 ф. № 2)/((стр. 210+220)нг + (стр. 210+220)кг ф. №1)/ 2)

На начало года = 10053 / ((5895+5462) / 2) = 1,77

На конец года = 12821 / ((5895+5462) / 2) = 2,26

Увеличение данного коэффициента показывает, что увеличилось число оборотов запасов предприятия с 1,77 до 2,26 за год, что может означать снижение обеспеченности запасами.

5. Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает скорость оборота дебиторской задолженности:

(стр. 010 ф. № 2)/((стр. 240нг + стр. 240кг ф. №1) / 2)

На начало года = 9400 / ((2777+582)/2) = 5,6

На конец года = 14925 / ((2777+582)/2) = 8,89

Скорость оборота дебиторской задолженности значительно увеличилась с 5,6 до 8,89 насколько это положительно можно сказать рассчитав оборачиваемость кредиторской задолженности.

6. Период оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности и рассчитывается как:

Т период / коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

360 / 8,89 = 40

Это означает, что оборот дебиторской задолженности происходит за 40 день

7. Оборачиваемость кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию:

(стр. 020 ф. № 2)/((стр. 620)нг + (стр. 620)кг ф. №1) / 2)

На начало года = 10053 / ((6089+4207)/2) = 1,95

На конец года = 12821 / ((6089+4207)/2) = 2,49

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился с 1,95 до 2,49, однако эти коэффициенты значительно ниже, чем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, что является отрицательным показателем.

8. Период оборота кредиторской задолженности. Данный показатель отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам):

Т период / коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

360 / 2,49 = 145

Период оборота кредиторской задолженности достаточно высок - 145 дней, намного выше периода оборота дебиторской задолженности. А учитывая еще и большую разницу в коэффициентах оборачиваемости между дебиторской и кредиторской задолженностями, можно сказать, что предприятие плохо расплачивается с кредиторами

9. Фондоотдача основных средств отражает эффективность использования основных средств предприятия и рассчитывается по формуле:

(стр. 010 ф. № 2)/((стр. 120)нг + (стр. 120)кг ф. №1) / 2)

На начало года =9400 / ((5315+11350)/2)= 1,13

На конец года = 14925 / ((5315+11350)/2)= 1,79

Фондоотдача увеличилась незначительно (с 1,13 до 1,79), что свидетельствует о почти пропорциональным изменением стоимости основных средств по сравнению с изменением выручки от реализации. Можно предположить, что выручка от реализации в большей своей части была направлена на приобретение основных средств, хотя для такого утверждения нужно делать более детальный анализ, так как показатель фондоотдачи не показывает, в связи с чем произошло увеличение стоимости основных средств.

2.7 Анализ платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости

Анализ платежеспособности необходим:

- для самого предприятия с целью определения оценки и прогнозирования финансовой деятельности;

- для банков с целью удостоверения в кредитоспособности заемщика;

- для партнеров с целью выяснения финансовых возможностей при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности предприятия по данным баланса представлена в таблице 5.

Таблица № 5

Анализ платежеспособности предприятия, тыс.руб.

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год
1	2	3	4
1. Запасы и затраты	5895	5462	-433
2. Средства в расчетах	2777	582	2195
3. Денежные средства и ценные бумаги	1	110	109
Итого оборотные активы	8673	6154	-2519
4. Долгосрочные кредиты и займы	2626	4182	1556
5. Краткосрочные обязательства	6571	4916	-1655
Итого внешние обязательства	9197	9098	-99
Превышение оборотных активов над внешними обязательствами	-524	-2944	-2420

Данные таблицы 5 свидетельствуют о том, что предприятие неплатежеспособно, так как внешние обязательства превышают оборотные активы на начало года на 524 тыс. руб., а на конец года на 2944 тыс. руб. Текущая платежеспособность определяется по данным баланса, при этом сопоставляются платежные средства (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность за минусом неликвидной) с платежными обязательствами (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность). Превышение платежных средств над платежными обязательствами свидетельствует о текущей платежеспособности организации.

В нашем случае, сумма платежных средств составила:

- на начало года 2777+1=2778;

- на конец года 582+110=692.

Сумма платежных обязательств составила:

- на начало года 6571;

- на конец года 4916

Таким образом, предприятие неплатежеспособно и на начало, и на конец года, так как сумма платежных средств меньше краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей платежеспособности составил:

- на начало года 2778/6571 = 0,42;

- на конец года 692/4916 =0,14.

Значение коэффициента меньше единицы и значительно снизилось по сравнению с началом года.

Для оценки текущей платежеспособности используют коэффициент текущей платежной готовности, который показывает возможность предприятия своевременно погасить кредиторскую задолженность. Он исходит из того, что кредиторскую задолженность в первую очередь должна покрыть дебиторская, а в недостающей части денежные средства на расчетном счете. Коэффициент определяется как отношение суммы средств на расчетном счете к разнице между кредиторской и дебиторской задолженности:

расчетный счет / (кредиторская задолженность - дебиторская задолженность)

- на начало года 1 / (6089-2777) = 0,0003

- на конец года 110 / (4207-582) = 0,03

Текущая платежеспособность значительно повысилась на конец отчетного года, но по прежнему остается недостаточной.

Наряду с оценкой текущей платежеспособности предприятия оценивают его перспективную платежеспособность. Для этого рассчитывают коэффициент чистой выручки, который характеризует долю свободных денежных средств в поступившей выручке:

сумма чистой прибыли / выручка от продажи продукции (работ, услуг)

- на начало года 261/9400 = 0,03

- не конец года 3651/ 14925 = 0,24

Эти свободные денежные средства предприятие может использовать для погашения внешних обязательств или в обороте. В анализируемом хозяйстве этот показатель увеличился к концу года, но все же очень низкий.

Кроме вышеуказанных коэффициентов при анализе платежеспособности предприятия могут быть использованы такие показатели, как:

-величина собственных оборотных средств;

-различные коэффициенты ликвидности и другие показатели финансового состояния.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

Наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250, 260 баланса).

Быстрореализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы (стр.240, 270 баланса).

Медленно реализуемые активы (А3) - материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Расходы будущих периодов в данную группу не входят (стр. 210+220-216 баланса).

Труднореализуемые активы (А4) - внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр.190, 230 баланса).

Наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 620, 630 баланса).

Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства (стр. 610, 650, 660 баланса).

Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года. К ним относят долгосрочные кредиты и займы (стр. 590 баланса).

Постоянные пассивы (П4) - уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов» (стр. 490+640 баланса).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее неравенство:

А 1 ? П 1, т.е. наиболее ликвидные активы равны или перекрывают наиболее срочные обязательства;

А 2 ? П 2, т.е. быстрореализуемые активы равны или перекрывают краткосрочные обязательства;

А 3 ? П 3, т.е медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные активы;

А 4 ? П 4, т.е. постоянные пассивы равны или перекрывают труднореализуемые активы.

Если соблюдены первые три неравенства, то обязательно выполняется четвертое неравенство, которое имеет следующий экономический смысл - наличие у предприятия собственных оборотных средств, т.е. соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные (т.е. компенсация может быть лишь по стоимости).

Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 6

Таблица № 6

Анализ ликвидности баланса СПК «Правда» Сюмсинского района

Активы	На начало года	На конец года	Пассивы	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
						Начало года	Конец года
Наиболее ликвидные активы (А 1)	1	110	Наиболее срочные обязательства (П1)	6089	4207	-6088	-4097
Быстрореализуемые активы (А 2)	2777	582	Краткосрочные пассивы (П2)	482	709	2295	-127
Медленнореализуемые активы (А 3)	5895	5462	Долгосрочные пассивы (П3)	2626	4182	3269	1280
Труднореализуемые активы (А 4)	5489	11524	Постоянные пассивы (П4)	4965	8580	524	2944
Баланс	14162	17678	Баланс	14162	17678

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется только одно. У СПК "Правда" недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 4 097 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае это соотношение не выполняется - у СПК "Правда" недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности (82% от необходимого) для погашения среднесрочных обязательств.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Ликвидность предприятия - это достаточность денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, величины и срочности оплаты обязательств. Чем больше степень способности исполнения обязательств по платежам, тем выше уровень ликвидности предприятия.

Для оценки текущей платежеспособности предприятия используются относительные коэффициенты ликвидности, на основе которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами.

Алгоритм расчета относительных коэффициентов ликвидности и их экономический смысл представлен в таблице 7

Таблица 7

Алгоритм расчета коэффициентов ликвидности

Показатели	Норматив	Расчет по балансу
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,25	(стр.250+260) / (стр. 610+620+630+650+660)
Коэффициент критической ликвидности	0,7-0,8	(стр.290-210-220-230) / (стр. 610+620+630+650+660)
Коэффициент текущей ликвидности	2	(стр. 290-230) / (стр. 610+620+630+650+660)

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к сумме краткосрочных заемных средств и показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена немедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) определяется отношением суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к сумме краткосрочных заемных средств и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить при условии реализации дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует, насколько текущая задолженность обеспечена оборотными активами. Он равен отношению суммы оборотных активов к краткосрочным заемным средствам. В мировой практике оптимальным считается соотношение 2:1, т.е. для обеспечения минимальной гарантии инвестиции на каждый рубль краткосрочных долгов приходится два рубля оборотного капитала. Смысл данного соотношения состоит в том, чтобы предприятие могло не только полностью ликвидировать все свои краткосрочные долги, но также иметь запас оборотных средств для продолжения текущей деятельности.

Анализ коэффициентов ликвидности представлен в таблице 8

Таблица 8

Анализ коэффициентов ликвидности СПК «Правда»

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год
1. Оборотные активы - всего, тыс.руб.	8673	6154	-2519
В том числе:
1.1. Запасы и затраты, тыс.руб.	5895	5462	-433
1.2. Средства в расчетах, тыс.руб.	2777	582	-2195
1.3. Денежные средства , тыс.руб.	1	110	109
2. Краткосрочные заемные средства - всего, тыс.руб.	6571	4916	-1655
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0001	0,02	0,02
4. Коэффициент критической ликвидности	0,4	0,1	-0,3
5. Коэффициент текущей ликвидности	1,3	1,2	-0,1

Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,0001 до 0,02 и показывает, что к концу года 100% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем, можно отметить, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент критической ликвидности показывает, что краткосрочные обязательства на 40% покрывались денежными средствами, и средствами в расчетах. К концу отчетного года значение коэффициента значительно снизилось до 0,1. В нашем случае уровень коэффициента критической ликвидности ниже рекомендуемого значения и указывает на то, что у СПК "Правда" недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период снизился с 1,3 до 1,2. Предприятие полностью покрывает краткосрочные обязательства ликвидными активами. Однако, несмотря на определенный запас оборотных средств, значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня.

Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Основными причинами на анализируемом предприятии могут быть приобретение основных средств, увеличение долгосрочных обязательств (в 2010г. было поступление техники по лизингу) и краткосрочных займов, а при наличии кредиторской задолженности могут быть затруднения по исполнению обязательств.

Финансовая устойчивость как одна из важнейших характеристик финансового состояния коммерческой организации (предприятия) определяется соотношением заемных и собственных средств в структуре ее капитала и характеризует степень независимости коммерческой организации от заемных источников финансирования.

Основным источником информации для анализа финансовой устойчивости коммерческой организации является ее бухгалтерский баланс.

Прежде чем преступить собственно к рассмотрению методики анализа финансовой устойчивости, необходимо ввести ряд следующих понятий: собственный капитал (СК), краткосрочные обязательства (КО) и заемный капитал (ЗК), -- принимаемых в расчет для целей анализа, определив их с помощью следующих формул, составленных на основе строк бухгалтерского баланса:

СК = КиР + ДБП + РПР = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650;

На начало года СК = 4965 тыс.руб.

На конец года СК = 8580 тыс.руб.

КО = стр.690 - стр.640 - стр.650;

На начало года КО = 6571 тыс.руб.

На конец года КО = 4916 тыс.руб.

ЗК = ДО + КО = стр.590 + стр. 690 - стр. 640 - стр. 650,

На начало года ЗК = 9197 тыс.руб.

На конец года ЗК = 9098 тыс.руб.

где КиР -- капитал и резервы (стр. 490); ДБП -- доходы будущих периодов (стр. 640); РПР - резервы предстоящих расходов (стр. 650); ДО -- долгосрочные обязательства (стр. 590).

Включение в состав собственного капитала доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов обусловлено тем обстоятельством, что по своему экономическому смыслу эти статьи бухгалтерского баланса в большей степени относятся к собственным средствам, чем к краткосрочным обязательствам организации.

Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики ее капитала в разрезе двух его основных составляющих: заемного капитала и собственного капитала (таблица 9).

Таблица № 9

Анализ капитала в разрезе его основных составляющих

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
1.Заемный капитал	9197	65,0	9098	51,5	-99	-13,5	98,9	79,2
2.Собственный капитал	4965	35,0	8580	48,5	3615	13,5	172,8	138,6
3.Капитал, всего (итог пассива баланса) (стр. 1 + стр.2)	14162	100	17678	100	3516	0	124,8	-

Удельный вес заемного капитала за 2010 г. снизился пропорционально увеличению собственного капитала. Положительным является то, что значительно увеличился собственный капитал (на 38,6%)

Кроме того, целесообразно сопоставить темп роста собственного капитала (ТРск) и темп роста всего капитала (ТРк). При этом желательно следующее соотношение между ними:

ТРск ? ТРк

В нашем предприятии это неравенство не выполняется (172,8 > 124.8) Это говорит о том, что собственный капитал предприятия увеличивается с более высоким темпом, чем весь капитал.

Целесообразно также сопоставить темп роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и темп роста всего заемного капитала (ТРзк). Предпочтительным считается следующее соотношение между ними:

ТРдо ? ТРзк

По данным СПК «Правда» это неравенство выполняется Темп роста долгосрочных обязательств см. в Таблице № 4 159,2 > 98,9

Следующим этапом анализируется объем, состав и структура заемного капитала коммерческой организации. Анализ ведется в разрезе его двух основных элементов: долгосрочных и краткосрочных обязательств, которые разукрупняются на более частные элементы (таблица 10).

Таблица № 10

Анализ заемного капитала

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб	Удельный вес, %
1.Долгосрочные обязательства, в том числе: 1.1. Займы и кредиты 1.2. Прочие долгосрочные обязательства 2.Краткосрочные обязательства, в том числе: 2.1. Займы и кредиты 2.2. Кредиторская задолженность	2626 24 2602 6571 482 6089	28,6 0,3 28,3 71,4 5,2 66,2	4182 4182 4916 709 4207	46,0 46,0 54,0 7,8 46,2	1556 -24 1580 -1655 227 -1882	17,4 -0,3 17,7 -17,4 2,6 -20	159,2 0 160,7 74,8 147,1 69,1	160,8 0 162,5 75,6 150 69,8
3. Итого заемный капитал	9197	100	9098	100	-99	-	98,9	100

Из таблицы 10 видно, что значительно увеличились заемные средства как долгосрочные (на 59,2%), так и краткосрочные (на 47,1%) и снизилась сумма кредиторской задолженности на 30,9%. Однако темп снижения кредиторской задолженности ниже, чем темп прироста заемных средств.

Следующим этапом анализируется объем, состав, структура и динамика собственного капитала коммерческой организации (таблица 11).

Таблица 11

Анализ собственного капитала

Показатель	На начало периода	Наконец периода	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
1. Уставный капитал 2. Добавочный капитал 3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	157 3235 1573	3,2 65,1 31,7	157 3235 5188	1,9 37,7 60,4	0 0 3615	-1,3 -27,4 28,7	100 100 329,8	59,4 57,9 190,5
8. Итого собственный капитал (стр.1 - стр.2 + стр.3+ + стр.4 + стр.5 + стр.6 + стр.7)	4965	100	8580	100	3615	-	172,8	-

Анализируя данные показатели можно сказать, что значительно увеличилась нераспределенная прибыль (более чем в три раза).

Далее рассчитываются и анализируются абсолютные показатели оценки финансовой устойчивости, в качестве которых используются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) излишек или недостаток собственных источников формирования запасов:

Иск = (СК - ВА) - З

где СК -- собственный капитал; ВА - внеоборотные активы; 3 - запасы;

На начало года Иск = (4965-5489)-5895= -6419

На конец года Иск = (8580-11524)-5462 = -8406

В организации недостаточно собственных источников формирования запасов, при чем к концу года этот показатель увеличился.

2) излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

Искдкз = (СК + ДКЗ - ВА) - З

где ДКЗ -- долгосрочные кредиты и займы;

На начало года Искдкз = (4965+2626-5489)-5895 = -3793

На конец года Искдкз = (8580+4182-11524)-5462 = -4224

Не смотря на увеличение долгосрочных заемных средств, в СПК «Правда» недостаточно источников формирования запасов.

3) излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов:

Иобщ = (СК + ДКЗ + ККЗ - ВА) - З,

где ККЗ -- краткосрочные кредиты и займ

На начало года Иобщ = (4965+2626+482-5489)-5895 =-3311

На конец года Иобщ = (8580+4182+709-11524)-5462= -3515

В зависимости от степени обеспеченности запасов источниками их формирования выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1.Абсолютная финансовая устойчивость, которая характеризуется тем, что собственных источников достаточно для формирования запасов (Иск > 0, Искдкз > 0, Иобщ > 0).

2.Нормальная финансовая устойчивость, которая характеризуется тем, что собственных источников недостаточно для формирования запасов, но привлечение долгосрочных кредитов и займов позволяет их сформировать (Иск<0, Искдкз>0, Иобщ>0).

3.Относительная финансовая неустойчивость, которая характеризуется тем, что собственных и долгосрочных заемных источников недостаточно для формирования запасов, но привлечение краткосрочных кредитов и займов позволяет их сформировать (Иск< 0, Искдкз< 0, Иобщ>0).

4. Абсолютная финансовая неустойчивость, которая характеризуется тем, что даже привлечение краткосрочных кредитов и займов не позволяет сформировать запасы (Иск<0, Искдкз<0, Иобщ<0).

В нашем случае предприятию характерна абсолютная финансовая неустойчивость.

Коэффициент финансовой зависимости

Кфз = ЗК / СК = (К-СК) / СК

где СК - собственный капитал, р.;

ЗК - заемный капитал, тыс.р.;

К - капитал предприятия, тыс.р.

Желательно, чтобы значение данного коэффициента было меньше единицы.

На начало года Кфз = 9197/4965 = 1,8

На конец года Кфз = 9098 / 8580 = 1,1

Коэффициент финансовой зависимости больше единицы, но к концу года он уменьшился, а значит финансовая зависимость предприятия несколько снизилась.

Коэффициент автономии

Ка = СК / К

В наиболее общем случае нормальное минимальное (нормативное) значение коэффициента автономии 0,5.

На начало года Ка = 4965 / 14162 = 0,3

На конец года Ка = 8580 / 17687 = 0,5

Коэффициент автономии увеличился и к концу года достиг нормативного значения.

Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = СК - ВА,

где ВА - внеоборотные активы, тыс.р.

Предприятие считается финансово устойчивым при положительной величине собственных оборотных средств. Если собственных оборотных средств больше запасов, то предприятие считается абсолютно финансово устойчивым.

На начало года СОС = 4965- 5489 = -524

На конец года СОС = 8580 - 11524 = -2944

Хозяйству свойственен недостаток собственных оборотных средств, при чем на конец года этот недостаток значительно увеличился.

Для анализа также следует рассчитать рентабельность деятельности предприятия, которая определяется, как отношение чистой прибыли к себестоимости продукции

На начало года 261/10053* 100% = 2,6%

На конец года 3615 / 12821 *100% = 28,2%

За 2010г. организация из нерентабельной достигла уровня рентабельной.

По рассчитанным коэффициентам можно сказать, что СПК «Правда» имеет нормальное финансовое состояние, но контрагентам необходимо быть осмотрительными во взаимоотношениях с данной организацией в плане наличия рисков. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность), а также следует учитывать отраслевую специфику.

3. Этапы лизингового процесса, необходимость лизинговых отношений в СПК «Правда» Сюмсинского района

3.1 Этапы лизингового процесса

Процесс формирования лизинговых отношений предполагает определенную последовательность в действиях по заключению между сторонами соответствующих договоренностей. Эту последовательность включает 9 этапов, хотя в ряде случаев сроки их проведения могут частично или полностью совпадать.

На первом этапе в схеме лизинга происходит установление отношений между предприятием, заинтересованным в получении имущества в лизинг, и производителем или продавцом (поставщиком) этого имущества. На этом этапе предприятие, заинтересованное в получении конкретных и определенных видов имущества (оборудования, транспорта, зданий, сооружений и т.д.), самостоятельно на основе имеющейся у него информации, опыта, рекомендаций, результатов предварительно достигнутых соглашений подбирает располагающего этим имуществом поставщика.

Однако на практике процесс установления отношений с потребителем нередко инициирует продавец (поставщик), заинтересованный в сбыте оборудования и расширении объемов продаж.

Стороны предварительно договариваются о цене, об условиях поставки, технико-экономических характеристиках.

На втором этапе предприятие (потенциальный лизингополучатель) в силу недостаточности собственных средств или ограниченного доступа к кредитным ресурсам для приобретения имущества в собственность или отсутствия необходимости в обязательной покупке имущества обращается к лизингодателю, имеющему необходимые средства.

В результате будущий лизингополучатель формирует свою заявку лизингодателю с просьбой принять участие в сделке.

На третьем этапе действия лизингодателя предполагают изучение и анализ поступившей к нему заявки. При этом лизинговая компания:

-исследует информацию о потенциальном лизингополучателе;

-проводит маркетинговое исследование по оборудованию, предполагаемому по поставке в лизинг;

-проверяет соответствие цены, которую согласовал лизингополучатель, текущему рыночному уровню;

-осуществляет предварительные переговоры с продавцом (поставщиком) имущества;

-рассчитывает риски готовящейся лизинговой операции;

-определяет свое отношение к обеспечению сделки, страхованию различных видов рисков;

-решает вопросы, связанные с условиями финансирования покупки имущества и страхования;

-определяет величину лизингового процента и основных параметров будущего договора лизинга и сопутствующих ему других договоров.

После этого заключается договор лизинга между лизингодателем и лизингополучателем.

На четвертом этапе лизингодатель после согласований всех условий сделки c заинтересованными предприятиями и организациями получает необходимое финансирование -- банковский кредит, коммерческий кредит поставщика, заемные средства или выделяет собственные средства на покупку имущества.

На пятом этапе по поручению лизингополучателя лизинговая компания осуществляет закупку необходимого имущества у поставщика или производителя на основе договора купли-продажи. При этом лизинговая компания становится собственником имущества.

На шестом этапе лизингодатель осуществляет страхование лизинговой операции. При этом может осуществляться:

1.Страхование имущественных интересов:

-страхование грузов -- передаваемого в лизинг имущества от риска утраты (гибели), недостачи или повреждения при транспортировке от поставщика к лизингополучателю;

-страхование рисков, возникающих при монтажных и пуско-наладочных работах;

-страхование передаваемого в лизинг имущества от риска утраты (гибели) или повреждения имущества в течение срока лизинга.

2. Страхование финансовых, коммерческих рисков невозврата лизинговых платежей. Страхователем может выступать только лизингодатель.

На седьмом этапе купленное имущество передается лизингополучателю во временное владение и пользование на оговоренных в договоре лизинга условиях.

На восьмом этапе лизингополучатель, пользуясь имуществом, переданным ему в лизинг, выплачивает в предусмотренные в договоре сроки соответствующие лизинговые платежи собственнику имущества -- лизинговой компании.

На девятом этапе лизинговая операция может быть завершена выплатой всех предусмотренных договором лизинга платежей. Как правило, по истечении срока лизингового договора лизингополучатель приобретает объект сделки по остаточной цене в собственность, но он может также продлить лизинговый договор на прежних или на иных -- скорректированных условиях, как правило, более льготных по сравнению с первоначальными или вернуть оборудование собственнику -- лизинговой компании по истечении срока договора.

3.2 Необходимость лизинговых отношений в СПК «Правда» Сюмсинского района

В СПК «Правда» Сюмсинского района почти вся имеющаяся техника очень старая и не способна приносить пользу в полной мере в соответствии со своим назначением. Покупать технику за единоличный расчет у организации нет средств, а брать в кредит довольно дорого. Когда у исследуемой организации встает вопрос о том, каким способом приобрести технику или оборудование, то в первую очередь рассматривается вопрос о том, как более выгодно: в кредит или по лизингу. Иногда получается выгодней взять кредит, обычно в тех случаях, когда он краткосрочный и у организации есть возможность оплачивать ежемесячный взнос. Если возникает необходимость приобретения техники дорогостоящей и с возможностью оплаты в длительнее 5 лет, то удобнее оформить не кредит, а лизинг. В данной организации уже имеются лизинговые взаимоотношения: в 2009 году приобретен трактор МТЗ-1221 «Белорус» в ОАО «Удмуртагроснаб» и в 2010 году зерноуборочный комбайн «Вектор-410» в ООО фирме «Интерпартнер» через ЗАО «Промлизинг». Приобретение трактора в лизинг было обусловлено тем, что ОАО «Удмуртагроснаб» не рассматривают продажу в форме кредита - либо в лизинг, либо за единовременную оплату. К тому же оплата лизинговых платежей в ОАО «Удмуртагроснаб» происходит путем взаимозачетов за сданное туда молоко, что достаточно удобно для СПК «Правда». Еще один плюс в приобретении сельскохозяйственной техники по договору лизинга (сублизинга) это субсидирование. Приобретение зерноуборочного комбайна в 2010 году было острой необходимостью, и решение принималось очень быстро. Дело в том, что имеющиеся в наличии комбайны уже практически выработали свой потенциал, к тому же перед самой уборкой один из комбайнов настолько старый, что его приходится постоянно ремонтировать. С такой техникой не представляло возможности закончить уборку своевременно. Из тех немногих вариантов, что были предоставлены (КСК в ОАО «Удмуртагроснабе» или «Вектор-410» в ООО фирма «Интерпартнер») наиболее приемлемым показался вариант приобретения комбайна «Вектор-410». В 2011году было приобретение косилки-плющилки в ОАО «Удмуртагроснаб» по договору сублизинга, так как в этом была острая необходимость. Этот год был очень урожайным, и нужно было хорошее оборудование для того чтобы такой урожай убрать в срок, заготовить корма. Так же как в случае с трактором, оплата за косилку-плющилку будет производится путем взаимозачетов за сданное молоко. Так же организация получила субсидию на приобретение техники в размере первого взноса (180 тыс.руб.). Это не большая сумма, но для СПК «Правда» чья финансовая устойчивость находится в достаточно шатком состоянии, любые незначительные суммы играют важную роль.

Заключение

Итак, лизинг - «инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем».

Основная доля лизинговых сделок в России приходится на крупнейшую, поддерживаемую государством, компанию ОАО «Росагролизинг».

В анализируемом предприятии СПК «Правда» Сюмсинского района за последний год резко улучшились все показатели. Предприятие специализируется на молочно-мясном скотоводстве. Основная выручка поступает от реализации молока.

В организации прослеживается постоянное увеличение основных фондов. Хозяйство постоянно приобретает новую технику и оборудование, так основная часть техники очень старая и требует больших затрат на ремонт. В 2010г. хозяйство приобрело новый комбайн по лизингу, установило линейную дойку на основной ферме, приобрело племенного быка. Новые основные средства направляются преимущественно на пополнение действующих основных средств. Положительным является факт систематического снижения срока обновления основных фондов, который за анализируемый период сократился более чем на 4 года.

Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2010 намного (в 54,6 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение СПК "Правда", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 72,8% за последний год. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился с 1,95 до 2,49, однако эти коэффициенты значительно ниже, чем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, что является отрицательным показателем. Период оборота кредиторской задолженности достаточно высок - 145 дней, намного выше периода оборота дебиторской задолженности. Можно сказать, что предприятие плохо расплачивается с кредиторами.

У СПК "Правда" недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 4 097 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае это соотношение не выполняется - у СПК «Правда» недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности (82% от необходимого) для погашения среднесрочных обязательств.

Фондоотдача увеличилась незначительно (с 1,13 до 1,79), что свидетельствует о почти пропорциональным изменением стоимости основных средств по сравнению с изменением выручки от реализации. Можно предположить, что выручка от реализации в большей своей части была направлена на приобретение основных средств.

С исключительно хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:

-чистые активы превышают уставный капитал, при этом за 2010 год наблюдалось увеличение чистых активов;

-отличная рентабельность деятельности предприятия (28,2% за последний год);

-опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

-за рассматриваемый период (01.01-31.12.2010) получена прибыль от продаж (2 104 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+2 757 тыс. руб.);

-чистая прибыль за последний год составила 3 615 тыс. руб. (+3 354 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

Показатели финансового положения СПК "Правда", имеющие отрицательные значения:

-низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов СПК "Правда" коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормального значение;

-не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Показатели финансового положения организации, имеющие критические значения:

-обеспеченность собственными оборотными средствами имеет крайне неудовлетворительное значение, равное -2944;

-существенно ниже нормы коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

-существенно ниже нормы коэффициент абсолютной ликвидности;

-крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

Финансовое положение организации можно охарактеризовать, как плохое. Однако, финансовые результаты за последний год отличные. На основе эти двух оценок можно сказать, что финансовое состояние организации нормальное. В 2010г. предприятие вложило много средств в приобретение основных средств, но при этом появились и новые долговые обязательства по поводу уплаты за эти основные средства. Помимо того увеличились долговые обязательства по налогам и сборам, что еще отягощает положение предприятия. Если в последующих годах увеличится закупочная цена на молоко (а оно является основным источником дохода), и при этом его себестоимость значительно не поменяется, то организация сможет рассчитаться по своим обязательствам. Если же закупочная цена на молоко заметно упадет, то соответственно и расплатиться по обязательствам будет значительно сложнее.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации

2. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге) от 29 октября 1998 года N 164-ФЗ (с изменениями от 08.05.2010г.)

3. Горемыкин В.А. Организационное и методическое обеспечение лизингового процесса.// Финансовый менеджмент №5 / 2003 - официальный сайт Финансовый Менеджмент. http://www.finman.ru

4. Крылов С.И. Методика анализа финансовой устойчивости коммерческой организации Финансовый анализ -официальный сайт http://1-fin.ru

5. Кононенко О. «Анализ финансовой отчетности» Экономическая библиотека «БУХКОН» http://buhcon.com

6. Литовских А.М. Финансовый менеджмент -Административно-управленческий портал http://www.aup.ru

7. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебное пособие.--М.: Инфра-М, 2007.

8. Старкова Н.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие /РГАТА имени П.А. Соловьева.- Рыбинск, 2007 - дистанционный консалтинг - официальный сайт http://www.dist-cons.ru

9. Шевелева Е.Н. «О развитии лизинга в Российской Федерации» - Ассоциация «Рослизинг». http://www.rosleasing.ru

10. Анализ финансового сотояния предприятия-официальный сайт http://afdanalyse.ru

11. «Все о праве»: информационно-образовательный юридический портал. http://www.allpravo.ru

12. Уникальная электронная библиотека UNILIB.ORG-сайт http://www.unilib.org

13. «Финансовый анализ»-сайт http://finanalis.ru

14. Эксперт РА - официальный сайт http://www.raexpert.ru

Приложение 1

Классификация видов лизинга

Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок лизинга короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, так как для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга. В связи с этим при прочих равных условиях размеры лизинговых платежей в случае оперативного лизинга выше, чем при финансовом лизинге.

Финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной выплатой стоимости имущества и характеризуется тем, что срок, на который передается имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки. При финансовом лизинге, как правило, обязанность по техническому обслуживанию и страхованию ложится на лизингополучателя. Этот вид лизинга является наиболее распространенным и содержит в себе множество различных форм, которые получили самостоятельное название.

По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на чистый и "мокрый" лизинг.

Чистый лизинг - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя арендатор. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. Данный вид лизинга, как было указано выше, характерен для финансового лизинга.

«Мокрый» лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе. Кроме этих услуг, по желанию арендатора арендодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетингу и рекламе готовой продукции, поставке сырья и т.п. Можно сказать, что «мокрый» лизинг характерен для оперативного лизинга.

Рынок лизинговых услуг в нашей стране еще не сложился, и практически нет лизинговых компаний, которые обеспечили бы качественное техническое обслуживание объектов лизинга. В связи с этим наиболее распространенным видом лизинга будет являться чистый лизинг.

Прямой лизинг. В данном случае производитель оборудования самостоятельно сдает объект в лизинг. Тем самым поставщик и лизингодатель выступают в одном лице. Имеет место двухсторонняя сделка. В таком виде двухсторонние лизинговые сделки не нашли широкого распространения, так как при увеличении лизинговых операций производитель, как правило, создает свою лизинговую компанию.

Возвратный лизинг. Возвратный лизинг, являясь разновидностью двухсторонней лизинговой сделки, нашел более широкое применение. Его идея состоит в следующем. Предприятие (будущий лизингополучатель) имеет оборудование, но ему не хватает средств для производственной деятельности. Тогда это предприятие находит лизинговую компанию и продает ей свое имущество. В свою очередь, лизинговая компания сдает его в лизинг этому же предприятию. Таким образом, у предприятия появляются денежные средства, которые могут быть направлены, например, на пополнение оборотных средств. Причем договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования и тем самым восстанавливает на него право собственности.

Этот вид лизинга в первую очередь должен заинтересовать предприятия, испытывающие трудности с финансовыми ресурсами. Таким предприятиям выгодно продать имущество лизинговой компании, одновременно заключить с ней лизинговый договор и продолжить пользоваться имуществом.

Раздельный лизинг, или лизинг с дополнительным привлечением финансовых средств. Это наиболее сложная разновидность лизинга, так как она связана с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов. Его отличительной чертой является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

Еще одной особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Заемщик-лизингодатель не является ответственным перед кредиторами за возврат ссуды, она погашается из сумм лизинговых платежей. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.

На Западе более 85% лизинговых сделок построено на основе раздельного лизинга. По причине неразвитости лизингового бизнеса и финансовой слабости лизинговых компаний в нашей стране имеется хорошая почва для развития раздельного лизинга.

Револьверный лизинг, или лизинг с последовательной заменой имущества. Потребность в таком виде лизинга может возникнуть, когда лизингополучателю по технологии последовательно требуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиями лизингового договора лизингополучатель приобретает право по истечении определенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга.

Размещено на Allbest.ru