Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

1.1 Понятие финансового состояния предприятия

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие -- ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.[8]

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение.

Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практика они тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит к его банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течении нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.[12]

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);

2. Отчёт о прибылях и убытках, форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам.

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными' (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям:

- степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

- уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.

Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при оценке и анализе оборачиваемости являются:

- для производственных запасов - затраты на производство реализованной продукции;

- для дебиторской задолженности - реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации).

Обобщенной характеристикой продолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах является показатель продолжительности операционного цикла, т.е. того, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет. Этот показатель в значительной степени зависит от характера производственной деятельности; его снижение - одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия.[7]

Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачиваемости основного капитала, характеризующих соответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств собственника; б) всех средств, включая привлеченные. Различие между этими коэффициентами обусловлено степенью привлечения заемных средств для финансирования производственной деятельности.

Рентабельность -- это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными ил и потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Главная цель финансового анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности.[15]

1.2 Методология оценки финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерий оценки финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют ввиду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальная часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстрореализуемых активах.

Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр. [14]

Для более полного анализа финансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов:

Определение излишка или недостатка средств для формирования запасов и затрат:

(1)

Д- излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат,

ОК- собственный оборотный капитал,

З- запасы и затраты.

ОК=СК+ДОБ-АВНЕОБОР (2)

СК- собственный капитал,

ДОБ- долгосрочные обязательства,

АВНЕОБОР- внеоборотные активы.

Расчет излишка или недостатка средств для формирования запасов и затрат позволяет сделать следующие выводы:

- если 3 < ОК, то предприятие абсолютно устойчиво;

- если 3 = ОК, то предприятие нормально устойчиво;

- если 3 = ОК + И, то предприятие имеет неустойчивое положение (ИВР -временные источники средств: резервный фонд, фонд потребления и накопления);

- если 3 > ОК, то предприятие находится в кризисном финансовом состоянии.

Коэффициент автономии (доля собственных средств в общем объеме ресурсов):

(3)

К- собственный капитал(III раздел пассива),

Б- валюта баланса.

Коэффициент автономии характеризует степень независимости предприятия от заемных источников финансирования. Нормальное значение этого коэффициента равно 0,5 и до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом.

Коэффициент зависимости от внешних обязательств (доля заемных средств в общем объеме ресурсов):

(4)

К2- коэффициент зависимости от внешних обязательств, в долях,

ЗК- заемный капитал, руб.

Коэффициент финансирования (какая часть заемного капитала покрывается за счет собственных средств):

 (5)

К3- коэффициент финансирования в долях.

(6)

ДОБ- долгосрочные обязательства, руб,

КОБ- краткосрочные обязательства, руб.

Коэффициент финансового левериджа (отношение заемного капитала к
собственному):

(7)

К4- коэффициент финансового левериджа, в долях.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств):

(8)

К5- коэффициент обеспеченности собственными средствами, в долях;

АОБ - оборотные активы, руб.

Данный показатель характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, и является одним из основных коэффициентов, использующихся при оценке несостоятельности предприятия.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов (К6) (в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками):

 (9)

НДС- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Коэффициент финансовой маневренности (К7) (отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств):

(10)

Коэффициент К7 показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Коэффициент покрытия инвестиций (К8) (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов):

(11)

Кроме того, предприятие считается платежеспособным, если имеющаяся у него сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности равна или превышает сумму краткосрочных обязательств.

Следующим этапом оценки финансового состояния предприятия является анализ кредитоспособности и ликвидности.

Кредитоспособность -- это способность предприятия своевременно и полностью расплатиться по своим долгам.

Ликвидность - это степень покрытия обязательств предприятия его активами.

Для оценки ликвидности предприятия, его активы целесообразно подразделить на группы:

Наиболее ликвидные (А1): денежные средства, краткосрочные финансовые вложения

Быстрореализуемые активы (А2): дебиторская задолженность, прочие активы

Медленно реализуемые активы (Аз): запасы (кроме расходов будущих периодов) долгосрочные финансовые вложения;

Труднореализуемые активы (А4): внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений.

В свою очередь среди обязательств предприятия можно выделить: наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность; краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные пассивы (Пз): долгосрочные кредиты и займы; постоянные пассивы (П4): капитал, резервы и все остальное.

Оценка ликвидности предприятия предполагает расчет трёх основных показателей.

Коэффициент общей ликвидности:

(12)

Коэффициент срочной ликвидности:

(13)

Необходимо отметить, что анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение -- выявление фактов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению. Одно из преимуществ данной технологии финансового анализа является поэлементный разрез финансовых показателей . Поэтому целесообразно рассмотреть каждый из этих элементов в отношении либо устранения его негативного воздействия на финансовое состояние , либо усиление его роли в улучшении финансового состояния.

Следует отметить, что при расчете показателей оборачиваемости в качестве меры могут служить как единицы (количество оборотов), так и дни. При этом расчет показателей в единицах характеризует, по сути, фондоотдачу отдельных элементов основного и оборотного капитала, а в днях - скорость их превращения в ликвидную форму.

Для оценки оборачиваемости активов чаще всего используют следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов:

(14)

ВР- выручка от реализации,

СА- средний объем совокупных активов.

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов:

(15)

З- средняя величина товарно- материальных запасов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности :

(16)

ДЗ- средний объем дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости долгосрочных активов:



(17)

ДА- средний объем долгосрочных активов.

Нижеприведенные показатели оборачиваемости рассчитываются в единицах (количество оборотов). Для того чтобы рассчитать длительность оборота любого элемента актива необходимо определить, сколько дней в рассматриваемом периоде времени (как правило, год - 365 дней) приходится на один оборот актива:

(18)

Т- период времени в днях (365),

А- средняя стоимость актива.

Важной характеристикой хозяйственной деятельности предприятия является показатель прибыли или финансовый результат. Являясь абсолютным показателем, финансовый результат не может дать целостного представления об успешности деятельности, поскольку не учитывает ресурсы и инвестиции, которые обеспечили его получение. Кроме того, .абсолютные показатели сложно использовать для сравнений или сопоставлений.

В этой связи, наряду с анализом данных отчета о прибылях и убытках, для оценки итоговых результатов деятельности предприятия служит система показателей рентабельности, позволяющая определить эффективность и использование финансовых ресурсов. Рассчитываются показатели рентабельности как отношение чистой прибыли к базовому показателю, эффективность использования которого необходимо определить.

Существует целый комплекс показателей рентабельности:

Коэффициент рентабельности продаж:

 (19)

ЧП- сумма чистой прибыли.

Коэффициент экономической рентабельности:

(20)

А- средняя стоимость всех используемых предприятием активов.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов:

(21)

ВР- средний размер внеоборотных активов.

Коэффициент рентабельности собственного капитала:

(22)

СК- средний размер собственного капитала.

Коэффициент рентабельности оборотных активов:

(23)

ОА- средний размер оборотных активов.

Способы финансирования определяются в процессе стратегического финансового менеджмента. При этом различают два понятия: вертикальная и горизонтальная интеграция.

Вертикальная интеграция возникает, когда предпринимательская структура входит в более крупное образование. В этом случае часть управленческих функций передается вышестоящему звену, где происходит процесс перераспределения денежных средств подведомственных предприятий для образования централизованных фондов, используемых для финансирования общих программ из единого центра.

Особенностью вертикальной интеграции является то, что она может объединять различные предпринимательские структуры. В этом случае основными задачами текущего финансового менеджмента являются:

- обеспечение условий для адаптации этих структур в системе деятельности вышестоящего звена;

- сопоставление структур издержек производства и обращения;

- определение уровня себестоимости в предпринимательских структурах;

- определение уровня самоокупаемости. [4]

При горизонтальной интеграции осуществляется самостоятельность в решении всех вопросов, производственных и финансовых. В этом случае повышается роль и значение финансового менеджера и принятых им управленческих решений, а также требования к текущему финансовому менеджменту. В условиях горизонтальной интеграции текущий финансовый менеджмент призван обеспечить:

- оперативное реагирование на происходящие события как внутри фирмы, так и за ее пределами;

- постоянное обновление информации в процессе формирования фондов денежных средств.

Кроме того, в финансовом менеджменте используется ряд показателей, с помощью которых можно определить конкурентные преимущества хозяйствующего субъекта на рынке капиталов. К ним относятся доступность капитала, взаимная привлекательность ценных бумаг, стремление к финансовому сотрудничеству.

2. Анализ финансового состояния ОАО «Боринское»

2.1 Характеристика ОАО «Боринское»

Организационно-правовая форма: открытое акционерное общество «Боринское», сокращенное название ОАО «Боринское»

Юридический и почтовый адрес:

398510, Липецкая области, Липецкий район, с. Боринское, ул. С.Щедрина, 31-А

Дата образования: 1932 год в качестве машинотракторной станции для обслуживания колхозов и совхозов Липецкого района.

Уставной капитал: составляет 125 тыс. руб.

Распределение уставного капитала: физические лица - 100 %.

Персонал: Численность работающих 380 человек, в том числе: руководители - 8 чел., специалисты - 93 чел., рабочие - 279 чел

Предприятие производит отопительные газовые аппараты и котлы для объектов различного назначения: от промышленных предприятий, больниц, научно - производственных учреждений, объектов соцкультбыта до жилых помещений. За последние 10 лет ОАО «Боринское» проектировало и производило более 40 наименований и модификаций газового отопительного оборудования: АОГВ и двухконтурных АКГВ мощностью 11,6 и 17,4 кВт, а также транспортабельных котельных установок теплопроводностью от 100 до 500 кВт и газовых котлов серии ИШМА мощностью от 25 до 100 кВт.

Кроме того, ОАО «Боринское», оказывает следующие услуги:

- изготовление элементов и узлов к газовым аппаратам и котлам;

- проведение пусконаладочных работ газовых аппаратов и котлов;

- гарантийное и сервисное обслуживанию газовых аппаратов и котлов;

- предоставление автотранспортных услуг;

- продажа тепловой энергии от заводской котельной.

Предварительная оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе составления сравнительного аналитического баланса, который позволяет выделить изменения в структуре актива и пассива на конец периода по сравнению с его началом. При этом оценка данных изменений ведется как по абсолютной величине, так и по удельному весу.

Кроме того, в процессе предварительной оценки финансового состояния предприятия рассчитывается удельный вес абсолютного отклонения каждого показателя актива и пассива в суммарном отклонении валюты баланса, что позволяет выявить, в какой степени каждый из показателей воздействовал на формирование итогового отклонения в сумме актива и пассива.

По полученным данным аналитического баланса за 2008 год ( Таблица 1,Приложение 2): внеоборотные активы уменьшились в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 16222 тыс.руб., что свидетельствует о том что, предприятие завершило строительство и списало устаревшее оборудование. Оборотные активы увеличились с 53598тыс. руб. до 75689тыс.руб., что связанно с увеличением запасов на складе на 5477 тыс. руб. и возвратом дебиторской задолженности в размере 16853 тыс. руб., денежные средства уменьшились в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 25 тыс. руб., следовательно предприятие расплатилось по своим долгам.

Капитал и резервы возросли с 60893тыс. руб. до 64351тыс.руб., что показывает о том что, нераспределенная прибыль увеличилась на 3458 тыс. руб. Долгосрочные обязательства в 2008 году уменьшились на 80 тыс. руб., что свидетельствует о том что, предприятие расплатилось по своим обязательствам. Краткосрочные обязательства возросли, это связанно с увеличением на 6767 тыс. руб. кредитов и займов. Кредиторская задолженность уменьшилась с 45016 тыс. руб. до 40785 тыс. руб, следовательно, предприятие выплатило кредит.

Из данных аналитического баланса за 2009 год(Таблица 2,Приложение 3), видим, что внеоборотные активы в 2009 году уменьшились на 4,21% следовательно предприятие продало транспортные средства. Оборотные активы уменьшились 4,21% в 2009 году, но запасы увеличились с 19,42% до 26,95%, это связанно с недостаточным спросом на продукцию. Дебиторская задолженность уменьшилась на 12,69%, предприятию выплатили задолженности. Денежные средства возросли на 0,89%, из чего видим, что ОАО «Боринское» получило средства за поставленный товар.

Капитал и резервы в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличился на 11,71%, следовательно, возросла нераспределенная прибыль. Долгосрочные обязательства уменьшились с 0,32% до 0,30%, ОАО «Боринское» расплатилось по отложенным налоговым обязательствам. Краткосрочные обязательства в 2009 году уменьшились на 11,69%, предприятие не оформляло новых кредитов и погашает раннее взятые.

По итогам данных аналитического баланса за 2010 год(Таблица 3, Приложение 4) видим, что внеоборотные активы увеличились на 2,08%, это связанно с приобретением основных средств и выделение средств на строительство и монтаж отдельных объектов. Оборотные активы, так же увеличились с 61216 тыс. руб. до 69725 тыс. руб., что является следствием увеличения запасов на 3,39% или 591 тыс. руб. Однако, денежные средства уменьшились на 0,58% или 515 тыс. руб, ОАО «Боринское» уплатило по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатило заработную плату работникам, произвели отчисления в фонды социального страхования и обеспечения, рассчиталось с бюджетом по причитающимся к уплате налогам.

финансовый состояние устойчивость ликвидность

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Боринское»

Таблица 4.

Анализ финансовой устойчивости и ликвидности ОАО «Боринское» 2008-2010 годы.

Показатели	2008 год, тыс.руб.	2009 год, тыс. руб.	2010 год, тыс.руб.
1.Излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат	1094	1000	157
2.Коэффициент автономии	0,5	0,7	0,6
3.Коэффициент зависимости от внешних обязательств	0,5	0,3	0,4
4.Коэффициент финансирования	1,9	1,9	1,7
5.Коэффициент финансового левериджа	0,8	0,5	0,6
6.Коэффициент обеспеченности собственными средствами	1,3	1,4	1,4
7.Коэффициент обеспеченности материальными запасами	1,0	1,0	0,7
8.Коэффициент финансовой маневренности	0,3	0,4	0,4
9.Коэффициент покрытия инвестиций	0,18	0,26	0,24
10.Коэффициент общей ликвидности	1,25	1,55	1,99
11.Коэффициент срочной ликвидности	0,82	0,76	0,86
12.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,09	0,04	0,02

Анализируя данные таблицы можно сделать вывод, что ОАО «Боринское» находится в кризисном финансовом состоянии, это связанно с тем что, запасы и затраты, в 2007 и 2008 годах, превышают собственный оборотный капитал. Так в 2007 году запасы увеличились на 1094 тыс. руб. В 2008 году, так же происходит увеличение запасов на 1000 тыс. руб, однако собственный капитал в 2010 году увеличился на 157 тыс. руб., следовательно, ОАО «Боринское» вышло из кризисного состояния.

Коэффициент автономии в 2007 году составил 0,5, это является нормой, а в 2009 и 2010 годах он превышает норму, из чего можно сделать вывод, что предприятие сильно зависит от внешних источников финансирования.

Коэффициент зависимости от внешних обязательств показывает, что в 2008 году доля заемных средств превышает норму, но в 2009 и 2010 годах заемных средств становится меньше и предприятие в состоянии покрыть их.

Норма коэффициента финансирования >1.Проанализировав данное предприятие, видно, что в 2008 и 2009 годах значение коэффициента составило 1,9. В 2010 году этот показатель равен 1,7, из чего можно сделать вывод , что предприятие имеет собственные средства для покрытия заемного капитала.

Коэффициент финансового левериджа показывает отношение заемного капитала к собственному. В 2008 году этот коэффициент составил 0,8, в 2009 году- 0,5, в 2010 году- 0,6,можно сделать вывод, что предприятие полностью может покрыть за счет собственных средств заемные.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2008 году составил 1,3 и показал, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств. В2009 и 2010 годах данный коэффициент возрос на 0,1,следовательно, предприятие увеличило финансирование собственных средств.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов показал, что материальные запасы предприятия полностью покрыты собственными источниками, так как в 2008 и 2009 годах он составил 1,0, в 2010 году- 0,7.

Коэффициент финансовой маневренности в 2008 году составил 0,3, что ниже нормы на 0,2. В 2009 и 2010 годах он возрос на 0,1 и составил 0,4 из чего можно сделать вывод, что у ОАО «Боринское» не достаточно собственных средств находящихся в мобильной форме.

Коэффициент покрытия инвестиций за анализируемый период не соответствует норме ?0,75, так в 2008 году он составил 0,18,в 2009 году- 0,26, в 2010 году- 0,24, следовательно не достаточная доля собственного капитала и долгосрочных обязательств находится в общей сумме активов.

Из расчета коэффициента общей ликвидности видно, что предприятие является не ликвидным, так как в 2008 году данный показатель составил 1,25, что ниже нормы на0,75, в 2009 году-1,55, что ниже нормы на 0,45. Однако в 2010 году коэффициент составил 1,99, можно сделать вывод, ОАО «Боринское» почти достигло нормы данного показателя.

Коэффициент срочной ликвидности так же несоответствует норме, предприятие не может расплатиться по своим обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что данное предприятие не может погасить краткосрочные заемные обязательства, при необходимости, немедленно.

Таблица 5.

Анализ оборачиваемости активов и финансовых результатов ОАО «Боринское» за 2008-2010 годы.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год
1.Коэффициент оборачиваемости совокупных активов	2,14	1,85	2,54
2.Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов	12,19	8,08	8,44
3.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	4,02	3,10	5,72
4.Коэффициент оборачиваемости долгосрочных активов	4,85	4,86	6,48
5.Длительность оборота запасов в днях	30	45	43
6.Коэффициент рентабельности продаж	2,32	2,58	1,79
7.Коэффициент экономической рентабельности	4,95	4,78	4,55
8.Коэффициент рентабельности внеоборотных активов	11,24	12,55	11,59
9.Коэффициент рентабельности оборотных активов	7,72	8,86	7,49

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов показывает сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Из расчетов видно, что данный показатель в 2008 году составил 2,14, в 2009 году он снизился по сравнению с 2008 годом на 0,29. Снижение произошло в связи с начавшимся финансовым кризисом, предприятие терпело убытки, однако в 2010 году коэффициент оборачиваемости возрос по сравнению с 2008 годом на 0,4.

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за год. Рассчитав данный показатель видно, что в 2008 году оборот товарно-материальных запасов составил 12,19, в 2009 и 2010 годах выявлена тенденция к снижению. Так в 2009 году коэффициент составил 8,08, что ниже на 4,11 чем в 2008 году, в 2010 году он составил 8,44 , что ниже чем 2008 году на 3,75.

Из расчетов коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности модно сделать вывод, что в 2008 и 2010 годах предприятие очень быстро рассчитывается со своими покупателями. Но в 2009 году данный коэффициент снизился до 3,10, возможно это связанно с проблемой оплаты счетов у покупателей.

Коэффициент оборачиваемости долгосрочных активов показывает, сколько раз за период, обычно за год, совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли. Из расчетов видно, что данный показатель растет в динамике.

Коэффициент рентабельности продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов показывает способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства, а также тем быстрее окупятся новые инвестиции в основной капитал.

Коэффициент рентабельности оборотных активов характеризует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании.

Размещено на Allbest.ru