Оценка оборудования

Совместно с представителями предприятия 01.02.2003 года был проведен осмотр различного оборудования, принадлежащего ООО «Баури», и установлено:

- часть оборудования установлена в хлебобулочном цехе предприятия;

- оборудование не представляет единого технологического комплекса и проверить его работоспособность невозможно;

- внешний вид большей части оборудования удовлетворительный.

Таблица 3.18

Список оцениваемого оборудования следующий

Наименование и марка оборудования
Мельница Фермер - 1
Мельница Фермер - 2
Агрегат очистки зерна и подготовки РТ-А03-3П00000
Кран - балка самоходная 3т. с пультом
Транспортер зерна передвижной
Транспортер зерна встроенный
Транспортер для загрузки мешков
Машинка швейная с пультом управления
Сварочный аппарат 380Вт
Машинка швейная без пульта управления
Пила электрическая
Пистолет строительный
Печь хлебопекарная ПХБ 97. 7Х.
Печь кондитерская ПХБ 97. 7К.
Шкаф расстоечный 95.ШР. 4.ПС
Машина тестомесильная МБТМ -140
Просеиватель муки
ПК Celeron500

Подходы к проведению оценки рыночной стоимости оборудования

Доходный подход

Оцениваемое оборудование представляет собой части различных производственных линий предприятия участвовавших в производственном процессе, а также не смонтированное и долгое время, находящееся на складе и не были смонтированы и пущены в эксплуатацию, вследствие этого применить методы, реализующие доходный подход, не представляется возможным.

Сравнительный подход

Подобрать аналоги для данного оборудования можно, но только с четом их восстановительной стоимости, поэтому итог сравнительного метода приведен в табл. 3.20.

Затратный подход

Таким образом, применим только затратный подход, в котором рассмотрены комплекты оборудования как совокупность отдельных объектов оценки.

Алгоритм расчета предусматривал:

- определение полной восстановительной стоимости объектов оценки;

- учет факторов, снижающих стоимость;

- определение остаточной стоимости объектов оценки, которая принималась за рыночную;

- определение рыночной стоимости комплекта оборудования как суммы стоимостей его отдельных элементов.

Полная восстановительная стоимость оборудования определялась на основании данных фирм-изготовителей.

К факторам, снижающим стоимость, отнесены:

- учет некомплектности отдельного оборудования;

- учет невозможности опробования в работе;

- функциональное и моральное устаревание оборудования;

- физический износ оборудования.

Для указанных групп оборудования коэффициент снижения стоимости, обусловленный невозможностью опробовать оборудование в работе, отражает возможные затраты, которые несет пользователь при приведении его в работоспособное состояние.

Функциональный износ обусловлен тем, что оборудование изготавливалось в начале 90-х годов и не соответствует современному уровню в части функциональных возможностей, ресурсопотребления, экологичности и других потребительских свойств.

Физический износ определялся экспертным методом. Значения показателей износа приведены в табл. 3.19

Таблица 3.23

Уровень износа оборудования

Состояние оборудования	Характеристика физического состояния	Коэффициент износа, %
1	2	3
Новое	Новое, установленное и еще не эксплуатировавшееся оборудования в отличном состоянии	0 - 5
Очень хорошее	Бывшее в эксплуатации оборудование, полностью отремонтированное или реконструированное, в отличном состоянии	10 - 15
Хорошее	Бывшее в эксплуатации оборудование, полностью отремонтированное или реконструированное, в отличном состоянии	20 - 35
Удовлетвори- тельное	Бывшее в эксплуатации оборудование, требующее некоторого ремонта или замены отдельных мелких частей	40 - 60
Условно пригодное	Бывшее в эксплуатации оборудование в состоянии, пригодном для дальнейшей эксплуатации, но требующее значительного ремонта или замены главных частей, таких, как двигатель и других ответственных узлов	65 - 80
Неудовлетво- рительное	Бывшее в эксплуатации оборудование, требующее капитального ремонта, такого, как замена рабочих органов основных агрегатов	85 - 90
Негодное к применению или лом	Оборудование, в отношении которого нет разумных перспектив на продажу, кроме как по стоимости основных материалов, которые можно из него извлечь	90 - 100

Итоговый результат определения рыночной стоимости оборудования

Таблица 3.20

Расчет рыночной стоимости оборудования

Наименование и марка оборудования	Восстановительная стоимость, руб.	Износ, %	Рыночная стоимость, руб.
1	2	3	5
Мельница Фермер - 1	600000	28	432000
Мельница Фермер - 2	670000	30	469000
Агрегат очистки зерна и подготовки РТ-А03-3П00000	145000	23	111650
Кран - балка самоходная 3т. с пультом	150000	80	30000
Транспортер зерна передвижной	34000	12	29920
Транспортер зерна встроенный	15000	34	9900
Транспортер для загрузки мешков	6000	56	2640
Машинка швейная с пультом управления	8200	45	4510
Сварочный аппарат 380Вт	1200	23	924
Машинка швейная без пульта управления	3000	45	1650
Пила электрическая	2300	37	1449
Пистолет строительный	4000	15	3400
Печь хлебопекарная ПХБ 97. 7Х.	45000	56	19800
Шкаф расстоечный 95.ШР. 4.ПС	48000	56	21120
Печь кондитерская ПХБ 97. 7К.	56000	53	26320
Машина тестомесильная МБТМ -140	25000	67	8250
Просеиватель муки	4000	34	2640
ПК Celeron500	16000	23	12320
Итого:	1187493

Рыночная стоимость оборудования, по состоянию на 01.02.2003 года составляет 1187493 рубля.

Итоговая таблица рыночной стоимости имущественного комплекса (основных средств) ООО «Баури»

Таблица 3.21

Расчет рыночной стоимости основных средств

Основные средства	Рыночная стоимость
Здание	13200665
Автотранспорт	263985
Машины и оборудование	1187493
ИТОГО:	14652143

Таким образом, стоимость основных средств ООО «Баури» на 01.02.2003 года составляет 14652143 рублей.

Таблица 3.22

Итоговая таблица оценки стоимости внеоборотных активов предприятия

Основные средства	14652143
в том числе: -здания	13200665
-Автотранспорт	263985
-Машины и оборудование	1187493
Стоимость внеоборотных активов	14652143

Рыночная стоимость внеоборотных активов предприятия «Баури» на 01.02.2003 года составляет 14652143 рублей.

Оценка стоимости оборотных активов предприятия

В состав оборотных активов входят:

- запасы (в т.ч. сырье, материалы и т.п.);

- малоценные и быстроизнашивающиеся предметы;

- затраты (в т.ч. затраты в незавершенном производстве, а также расходы будущих периодов);

- готовая продукция;

- товары;

- отгруженные товары (выполненные работы или оказанные услуги);

- дебиторская задолженность;

- краткосрочные финансовые вложения;

- денежные активы (в т.ч. деньги на расчетном счете и в кассе).

Т.о. к оборотным активам относятся средства, которые в течение нормально протекающего производственного цикла или в период года, если цикл короче, должны вновь обратиться в наличные деньги.

1. Оценка стоимости запасов.

Запасы были оценены по текущим рыночным ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование за вычетом затрат на реализацию.

Рыночная стоимость запасов на 01.02.03 составляет 1438000 рублей.

Но в результате оценки было выявлено, что 15% запасов устарели и должны быть списаны. Т.о. стоимость запасов на дату оценки составила 1222300 рублей.

2. Оценка дебиторской задолженности.

Краткосрочная дебиторская задолженность по балансу равна 105000 рублей, долгосрочная - 92000 рублей. В ходе оценки был проведен тщательный анализ по каждому дебитору на предмет реальности ее погашения. Получены следующие результаты: 3% краткосрочной дебиторской задолженности признана безнадежной и 2 % долгосрочной кредиторской задолженности является сомнительной к получению. Безнадежная к получению дебиторская задолженность не может увеличивать стоимость предприятия и должна быть исключена из состава дебиторской задолженности. Т.о. стоимость дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) ООО «Баури» на дату оценки составляет 193850 рублей.

3. Оценка денежных средств.

Стоимость денежных средств по балансу составляет 72000 рублей. Эту же сумму мы принимаем в качестве стоимости денежных средств на дату оценки.

Таблица 3.23

Итоговая таблица оценки стоимости оборотных активов предприятия

Оборотные активы	Рыночная стоимость
Запасы	1222300
Дебиторская задолженность	193850
Денежные средства	72000
Стоимость оборотных активов	1488150

Т.о., стоимость оборотных активов ООО «Баури» на дату оценки составляет 1488150 рублей.

Таблица 3.24

Расчет стоимости активов предприятия

Внеоборотные активы	14652143
Оборотные активы	1488150
Итого стоимость активов	16140293

Т.о. стоимость активов ООО «Баури», рассчитанная затратным методом, на дату оценки составляет 16140293 рублей.

Корректировка пассивной части баланса

По пассивной части баланса было проведено уточнение в части долгосрочной и краткосрочной кредиторской задолженности. В процессе анализа составлен список кредиторов, уточнены сроки и суммы кредиторской задолженности.

Получены следующие результаты:

Предприятие имеет долгосрочную кредиторскую задолженность 180000 рублей. Краткосрочные обязательства по балансу на 01.02.03 года равны 0 рублей.

Следовательно, стоимость обязательств ООО «Баури» на дату оценки составляет 180000 рублей.

Расчет стоимости имущественного комплекса ООО «Баури»

Стоимость = стоимость активов - стоимость обязательств (3.9)

Стоимость = 16140293 - 18000 = 16122293 рублей.

Таким образом, стоимость имущественного комплекса ООО «Баури» на дату оценки (01.02.03 г.), рассчитанная имущественным (затратным) подходом, составляет 16122293 рублей.

3.3 Рыночный подход

Основан на сопоставлении стоимости оцениваемого предприятия (имущественного комплекса) со стоимостью других сопоставимых предприятий. В зависимости от целей, объекта и конкретных условий оценки сравнительный подход предполагает использование трех основных методов:

- метод компании-аналога;

- метод сделок;

- метод отраслевых коэффициентов.

Суть сравнительного подхода при определении стоимости предприятия заключается в следующем. Выбирается предприятие, аналогичное оцениваемому, которое было недавно продано. Затем рассчитывается соотношение между ценой продажи и каким либо финансовым показателем по предприятию аналогу. Это соотношение называется мультипликатором. Умножив величину мультипликатора на тот же базовый финансовый показатель оцениваемой компании, получим ее стоимость.

В данной работе использовался метод компании-аналога. Процесс оценки методом компании-аналога включает следующие этапы:

1. Сбор необходимой информации.

2. Составление списка аналогичных предприятий.

3. Финансовый анализ аналогичных предприятий.

4. Расчет оценочных мультипликаторов.

5. Выбор величины мультипликатора.

6. Определение итоговой величины стоимости.

7. Внесение итоговых корректировок.

Сбор необходимой информации и составление списка аналогичных предприятий.

В результате сбора информации по компаниям аналогам составлен следующий список предприятий:

- Хлебозавод №7 (г. Хабаровск)

- ООО «Добрынь» (г.Хабаровск)

- ООО «Алиста» (г.Хабаровск)

Исходя из имеющихся данных, необходимо выбрать компании-аналоги наиболее близкие к оцениваемому бизнесу. Составим таблицу, в которой по критериям отбора выберем наиболее подходящую компанию-аналог.

Таблица 3.25

Выбор компании-аналога, используя критерии сопоставимости

Критерии отбора	Хлебозавод	Добрынь	Алиста
Отраслевое сходство	+	+	+
Размер	-	+	+
Перспективы роста	+	-	+
Финансовый риск	-	-	+
Качество менеджмента	-	-	+
Местоположение	+	+	+

Комментарий к таблице 3.25

«+» - компания сопоставима с оцениваемой по данному критерию отбора;

«-» - компания недостаточно сопоставима с оцениваемой по данному критерию отбора.

Проанализировав таблицу, получены следующие выводы: Предприятия Хлебозавод №7 и «Добрынь» - компании недостаточно сопоставимы с оцениваемой и не могут быть использованы в процессе оценки.

ООО «Алиста» - компания сопоставима с оцениваемой по ряду характеристик и может быть использована для расчета мультипликаторов.

Т.о., в качестве объекта-аналога принято предприятие «Алиста», расположенная в г. Хабаровске.

Компания «Алиста», занимает довольно высокое место на рынке хлебобулочных изделий. Ее годовой доход составляет по последним данным около 2000000 рублей в год. Она занимается производством хлебобулочных изделий: Хлеба 1,2 сорт, Дарницкий, а так же, сдобные и кондитерские изделия. Располагается на ул. Аэродромной. ООО «Алиста» работает на рынке около трех лет.

Расчет оценочных мультипликаторов.

Ценовой мультипликатор - это коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия и финансовой базой.

В оценочной практике используют 2 типа мультипликаторов: интервальные и моментные.

К интервальным мультипликаторам относятся:

1. цена/прибыль;

2. цена/денежный поток;

3. цена/дивидендные выплаты;

4. цена/выручка от реализации.

К моментным мультипликаторам относят:

1. цена/балансовая стоимость активов;

2. цена/чистая стоимость активов;

Расчет мультипликаторов

В качестве финансовой базы возьмем показатели средней величины за несколько лет, предшествующих дате оценки.

Таблица 3.26

Основные показатели отчета о прибылях

Финансовая база	ООО «Баури»	ООО «Алиста»
Выручка от реализации	1 753000	1 934 890
Прибыль до налогообложения	557000	890 000
Чистая прибыль	404000	222500
Износ	22147	33375
Денежный поток по чистой прибыли (чистая прибыль+износ)	426147	255875
Денежный поток прибыли до налогообложения (прибыль до н/о + износ)	579147	923375

Цена продажи ООО «Алиста» на 04.09.02 равна 3 200 900 рублей.

Мультипликаторы:

1. цена/выручка от реализации = 3200900/1934890 =1,7

2. цена/прибыль до налогообложения = 3200900/890000 =3,6

3. цена/чистая прибыль = 3200900/222500 =14,4

4. цена/денежный поток по чистой прибыли = 3200900/255875 =12,5

5. цена/денежный поток прибыли до налогообложения = 3200900/923375 =3,5

Таблица 3.27

Формирование итоговой величины стоимости

мультипликаторы	Расчетная величина мультипли-катора	Величина финансовой базы ООО «Баури»	гр.2* гр.3	Удельный вес мультип-ликатора
1	2	3	4	5
цена/выручка от реализации	1,7	1753000	2980100	0,4
цена/прибыль до налогообложения	3,6	557000	2005200	0,3
цена/чистая прибыль	14,4	404000	5817600	0,1
цена/денежный поток по чистой прибыли	12,5	426147	5326837,5	0,1
цена/денежный поток прибыли до налогообложения	3,5	579147	2027014,5	0,1

Комментарий к таблице 3.27

Наибольший удельный вес получили мультипликаторы - цена/прибыль до налогообложения и цена/выручка от реализации. Это связано с тем, что показатели прибыли до налогообложения и выручки от реализации ООО «Баури» и ООО «Алиста» наиболее близки. Остальные мультипликаторы получили веса по 0,1.

Стоимость имущественного комплекса = 2980100*0,4 + 2005200*0,3 + 5817600*0,1 + 5326837,5*0,1 + 2027014,5*0,1 = 1192040 + 601560 + 581760 + 532683,75 + 202701,45 = 3110745 рублей.

Таким образом, стоимость имущественного комплекса ООО «Баури» рассчитанная методом сравнительных продаж (рыночным подходом), на дату оценки составляет 3110745 рубля.

3.4 Согласование результатов оценки имущественного комплекса

Итак тремя подходами к оценки имущественного комплекса были получены следующие результаты которые отражены в таблице 3.28.

Таблица 3.28

Результаты оценки

Наименование подхода	Стоимость ИК	Веса
Доходный подход	3182857	0,2
Имущественный подход	16122293	0,5
Рыночный подход	3110745	0,3

Комментарии к табл. 3.28.

Наиболее приближенный результат дает имущественный подход, так оценка стоимости здесь рассматривается на уровне имущественного или затратного подхода. Т.е. наиболее достоверная информация о первоначальной стоимости имущества и его износа. А так же каждый элемент имущественного комплекса рассчитан тремя подходами, что дает наиболее точный результат при оценки стоимости всего комплекса. Данной стоимости присвоен вес 0,5.

Следующий по величине вес присвоен стоимости, рассчитанной рыночным подходом. Здесь имущественный комплекс рассматривается как все предприятие в целом, и идет сравнение с другими предприятиями аналогичной отрасли и аналогичным имущественным комплексом по размерам. Данной стоимости присвоен вес 0,3.

И стоимость рассчитанная доходным подходом, получает самый маленький вес. Здесь берется доход, полученный от всего имущественного комплекса и пересчитывается в стоимость путем прямой капитализации. Данной стоимости присвоен вес 0,2.

Стоимость имущественного комплекса = (3182857*0,2+16122293*0,5+3110745*0,3)\1 = 9630941,14 рублей.

Таким образом стоимость имущественного комплекса на 1 февраля 2003 года, равна 9630941,14 рублей.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Наша страна постепенно продвигается к цивилизованному рынку. Данный прогресс связан с последовательным расширением всего спектра форм собственности, которая все чаще является объектом купли - продажи, становится все больше и собственников, которые характерны весьма широким диапазоном - от частных лиц до государства. Каждому, кто владеет той или иной собственностью, необходимо знать ее рыночную стоимость, которая постоянно меняется в связи с трансформациями, происходящими на рынке под воздействием спроса и предложения.

Без точной рыночной оценки любой собственности невозможно успешное функционирование и дальнейшее развитие современной экономики.

Любые действия на рынке, связанные с изменением собственника, скажем, сделки на фондовом рынке, деловые акции в системе страхования, ипотечное кредитование, акционирование предприятий и т.д., обязательно начинаются с оценки имущества.

В данной дипломной работе был изучен теоретический материал, анализ макроокружения объекта и непосредственно оценка имущественного комплекса тремя подходами: доходным, имущественным и сравнительным.

Изучив теоретический материал, можно сделать следующие выводы:

- имущественный комплекс, являясь объектом гражданских прав, нуждается в его оценке, как только над ним совершаются те или иные хозяйственные операции;

- в зависимости от целей оценке, существуют несколько видов стоимостей;

- оценка имущественного комплекса, как и любая другая оценка собственности, основывается на определенных принципах, которые обязательно должны соблюдаться.

Анализ макроокружения объекта показал нам, что состояние социально - экономической ситуации на 1 января 2003 года в Хабаровском крае по сравнению с прошлым годом практически никаких изменений непритерпело. Из всех отраслей, пищевая промышленность края занимает третье место. Анализ финансового состояния предприятия показал следующее:

- Ликвидность фирмы находится на очень высоком уровне;

- Предприятие проводит достаточно агрессивную политику, связанную с широким использованием заемных средств;

- Требуется более эффективная политика по возврату дебиторской задолженности.

При оценке имущественного комплекса были получены следующие результаты:

- Доходным подходом была получена стоимость 3182857 руб.

- Имущественным подходом 16122293 руб.

- Рыночным подходом 3110745 руб.

После согласования согласование трех результатов была получена итоговая стоимость объекта на дату оценки. Она составила 9630941,14 рублей.

Стоимость Общества с Ограниченной Ответственностью «Баури» на 2 февраля 2003 года составила 9630941 рублей

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: НОРМА-ИНФРА-М, 1999.

2. О плате за землю: Федеральный закон РФ от 11.10.91 г. № 1738-1 -ФЗ. www/consultant.ru

3. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон РФ от 29.07.1998 г. № 135 - ФЗ.//Российская газета. 1998. 6 августа.

4. Об утверждении стандартов оценки: Постановление Правительства РФ от 06.07.2001 г. №519. www/consultant.ru

5. О нормативной цене земли по Хабаровскому краю на 2001 год: Постановление главы администрации Хабаровского края от 26.07.2001 г. № 312. www/consultant.ru

6. Об утверждении границ оценочных зон города Хабаровска и коэффициентов дифференциации к средней ставке земельного налога по этим зонам: Решение Хабаровской городской Думы от 28.03.2000 г. № 413. www/consultant.ru

7. Правила оценки физического износа жилых зданий ВСН-53-86(р)/Госгражданстрой. - М.: Прейскурантиздат, 1988.

8. Амортизация. Износ. - М.: ПРИОР, 2001.

9. Бочкарева Т.А. Анализ финансового состояния: Монография. - Хабаровск: ХГАП, 2001.

10. Григорьев В.В. Островкин И.М. Оценка предприятий. Имущественный подход: Учеб.-практич. пособие. - М.: Дело, 2000.

11. Григорьев В.В, Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. - М.: ИНФРА - М, 1997.

12. Ревуцкий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. - М.: Перспектива, 1997.

13. Канаш И.С., Гожик П.Н. Оценка бизнеса и постановка системы мониторинга и управления стоимостью, 2001. www mstu. edu. ru.

14. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1998.

15. Ковалев А.П. Как оценить имущество предприятия. - М.: Финстатинформ, 1996.

16. Курошева Г.М. Теория и практика оценочной деятельности. Учебное пособие. - СПБ: СВГУВК, 2001.

17. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма?. - М.: Дело, 2001.

18. М.А. Федотова, Э.А. Уткин Оценка недвижимости и бизнеса. Учебное пособие. - М.: Тандем, 2000.

19. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов 2001-2003г.//Эксперт.2003. №4(301). С. 102-116.

20. Рожнов К.В. Оценка бизнеса, 2002. www. solidinvest. ru.

21. Социально-экономическое положение края в 2002 году //Приамурские ведомости. 2003. 15 февраля С.6-7.

22. Социально - экономическое положение Хабаровского края в 2002 году //Экономический лабиринт.2003.№2(903).С.72-78.

Размещено на Allbest.ru