Деньги. Кредит. Банки

ИТОГО ПО РАСХОДУ:

Превышение расхода над приходом - выпуск денег в обращение

Превышение прихода над расходом - изъятие денег из обращения

Лекция 7. Сущность инфляции, формы ее проявления и методы стабилизации денежного обращения

7.1 Сущность, причины, факторы, формы проявления инфляции

ИНФЛЯЦИЯ - нарушение закона денежного обращения, вызываемое диспропорциями в процессе общественного воспроизводства и экономической политикой и проявляющееся в избытке денежной массы в обращении по сравнению с реальными потребностями в них оборота, в обесценении денег.

Инфляция не новое явление. Термин “инфляция” впервые был употреблен применительно к денежному обращению в период Гражданской войны в США в 1861-1865 гг. Он буквально (от лат. inflatio) означает “вздутие”. И действительно, финансирование государственных расходов при помощи бумажно-денежной эмиссии с прекращением размена банкнот приводило к “вздутию” денежного обращения и обесценению бумажных денег. В это время инфляция была характерна для многих стран:

Англии - во время войны с Наполеоном в начале Х1Х в.;

Франции - в период Французской революции 1789-1794гг. бумажные ассигнаты обесценились в 833 раза;

России - с 1769-1895 гг. (за исключением периода 1843-1853 гг.);

Германии - после первой мировой войны денежная единица обесценилась в триллион раз.

Причины инфляции связаны с диспропорциями между различными сферами народного хозяйства: накоплением и потреблением; спросом и предложением; доходами и расходами государства; источниками ссудных капиталов и их использованием; денежной массой в обращении и потребностями хозяйства в деньгах.

Природа инфляции - многофакторна. Глубинные процессы инфляции находятся как в сфере обращения, так и в сфере производства и очень часто обуславливаются экономическими и политическими факторами. Все факторы, воздействующие на инфляцию можно подразделить на 2 большие группы:

1. Внутренние факторы: милитаризм, циклическое развитие экономики, несбалансированные инвестиции, государственно-монополистическое ценообразование, регулирование экономики, кризис государственных финансов, кредитная экспансия, избыток денег в обращении и увеличение скорости их обращения.

2. Внешние факторы: воздействие мировых структурных кризисов (сырьевого, энергетического и валютного), валютная политика ведущих капиталистических стран, направленная на экспорт инфляции в другие страны (особенно США). Механизм экспортируемой инфляции состоит в отливе национальной валюты за границу в связи с покрытием дефицита платежного баланса страны. Например, используя статус доллара как резервной валюты, США покрывают хронический дефицит своего платежного баланса через отлив доллара за границу - в другие страны, т.е. экспорт инфляции из США. За пределами США находится свыше 1 трлн. долл. Экспорту инфляции способствуют правительственные органы, предоставляющие долларовые кредиты, субсидии; частные корпорации, скупающие предприятия за рубежом; банки, участвующие в операциях рынка евровалют.

В действительности обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом, вызывая рост цен на товары и услуги, или инфляцию.

Инфляция может развиваться и при стабильной массе денег в обращении. Например, сокращение объемов товаров и услуг при неизменной массе денег, вызывает инфляционные процессы. Ускорение оборота денег (об этом мы говорили в предыдущей теме) при прочих неизменных условиях равнозначно выпуску дополнительной массы денег в обращение.

Иногда инфляционные процессы специально стимулируются государством, когда использованы все прочие формы перераспределения общественного продукта и национального дохода.

Независимо от того, в каком звене зарождается инфляция, в конечном итоге возникает цепная реакция, поскольку все элементы воспроизводства взаимосвязаны.

Основные формы проявления инфляции:

1. Общее повышение цен на товары и услуги. Причем неравномерное, что в целом приводит к обесценению денег, снижению их покупательной способности. При инфляции цены на различные группы товаров возрастают не равномерно, в результате чего меняется структура цен и национальный доход перераспределяется не только между сферами воспроизводства и отраслями хозяйства, но и между группами населения. В процессе инфляции цены повышаются с различной скоростью: раньше всех на товары первой необходимости, затем на товары длительного пользования и лишь потом на недвижимость.

Следует заметить, что не всякое повышение цен связано с инфляцией. Повышение цен может происходить в условиях оживления и подъема экономики, когда наряду с ростом цен растут доходы. Возможен рост цен с появлением новых товаров. Подобное повышение цен не имеет социально-экономических последствий и инфляцией не считается.

2. Понижение курса национальной валюты. Например, в России: В 1991 г. - 1 доллар США = 0,9 руб., в 1996 в среднем - 5250 руб., в 1997 - 5560, на 1 ноября 1998 г - 16,06 руб. (16060 руб.), сейчас на 23.10.2000 курс ЦБР- 27,93 руб.

3. В условиях планово-распределительной системы инфляция проявляется в дефицитности экономики, снижении качества товаров.

Различают три типа соотношения темпа обесценения денег и роста денежной массы в обращении.

1 тип: темпы обесценения денег отстают от темпов роста денежной массы в обращении. Это объясняется увеличением потребностей обращения в деньгах вследствие искусственного оживления производства в условиях военного бума, сокращения кредита и замедления скорости обращения денег. Этот тип характерен для стран в годы предвоенной милитаризации и в годы войны, но до расстройства экономики, снижения темпов роста и сокращения объемов производства.

2 тип: темпы обесценения денег обгоняют темпы роста денежной массы в обращении. Это наблюдается, когда инфляция не в состоянии стимулировать рост производства и товарооборота. Обесценение денег вызывает недоверие к ним, начинается бегство от денег, т.е. стремление превратить их в товары. Увеличение скорости обращения денег еще более уменьшает потребности оборота в деньгах и усиливает инфляцию. В этой ситуации государство может полностью утратить контроль над инфляцией. При высоких темпах роста цен наступает “денежный голод”, т.к. государство не успевает печатать деньги, появляются различные их суррогаты.

3 тип: соотношение между темпами эмиссии и обесценения денег может быть чередующимся. Подобное явление наблюдается при мирном развитии экономики в условиях общего кризиса капитализма. Чередующее соотношение между темпами обесценения денег и роста денежной массы характерно для ползучей инфляции.

Обычно инфляцию рассматривают, анализируя факторы повышения цен, связанные с формированием потребительского спроса, с предложением товаров и услуг, с соотношением спроса и предложения, влияющих на формирование цен и факторов производства. Рассмотрению вышеуказанных факторов и будет посвящен следующий вопрос.

7.2 Типы инфляции и их характеристика

В зависимости от преобладания факторов той или иной группы различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек.

Инфляция спроса обуславливается “разбуханием “ денежной массы и в связи с этим платежеспособного спроса при данном уровне цен в условиях недостаточно эластичного производства, способного быстро реагировать на потребности рынка. Совокупный спрос на товары, превышающий производственные возможности, вызывает повышение цен. Другими словами, в связи с тем, что производство не в состоянии удовлетворить потребности населения. Создается ситуация, когда денег много, а товаров мало. Инфляция спроса вызывается денежными факторами:

Милитаризация экономики и рост военных расходов. Военная техника становится все менее приспособленной для использования в гражданских отраслях, в результате чего денежный эквивалент, противостоящий военной технике, превращается в фактор, излишний для обращения. Наращивание военной мощи временно оживляет конъюнктуру, в целом деформирует структуру общественного производства. Почему это происходит? Во-первых, непроизводительное потребление национального дохода на военные нужды означает прямую потерю части общественного богатства. Во-вторых, военные ассигнования создают дополнительный платежеспособный спрос лиц, занятых в военных отраслях. В-третьих, рост военных расходов - одна из главных причин дефицита государственного бюджета.

Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга. Покрытие дефицита государственного бюджета происходит путем размещения займов государства на денежном рынке или при помощи дополнительной эмиссии. Эмиссия вызывает рост денежной массы. Поэтому многие страны, пытаясь избежать эмиссии банкнот, предпочитают использовать налоги для покрытия дефицита госбюджета. Но, однако, налоги, не являясь инфляционным фактором, влияют на ценообразование. Например, косвенные налоги включаются в цену облагаемых ими товаров и перекладываются на потребителя. Влияние гос. долга на инфляционный процесс зависит от сферы и методов размещения ценных бумаг. Приобретение облигаций госзаймов за счет реальных накоплений населения и средств, привлеченных кредитными учреждениями, не оказывает инфляционного воздействия. В тоже время размещение их в банках путем эмиссии платежных средств без связи с потребностями оборота приводит к инфляции. В России до мая 1993 года была характерна эмиссия банкнот, а в последние годы - покрытие дефицита осуществлялось за счет размещения на рынке государственных краткосрочных обязательств (ГКО).

Кредитная экспансия банков. Кредитная экспансия - это расширение масштабов кредитования. Если это расширение идет сверх реальных потребностей хозяйства, то происходит рост эмиссии кредитных денег и платежеспособного спроса. Инфляция зависит от структуры банковских операций, масштабов участия банков в покрытии непроизводительных государственных расходов, использования кредита для регулирования экономики, степени нарушения ликвидности кредитной системы.

Импортируемая инфляция. Сущность импортируемой инфляции заключается в притоке в страну иностранной валюты. ЦБ страны, покупая инвалюту у коммерческих банков, взамен ее дополнительно выпускает национальные деньги. Это вызывает рост объема денежной массы (а, следовательно, и излишний спрос), так как эмиссия национальной валюты для покупки иностранной валюты происходит сверх потребностей товарооборота.

Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. С рынка постоянно извлекаются элементы производительного капитала, взамен которых в оборот поступает только дополнительный денежный эквивалент. Вследствие этого возрастает платежеспособный спрос.

Некоторые экономисты и политики считают, что увеличение в небольших количествах денежной массы может быть полезным, так как это будет стимулировать наращивание производства и продаж, снижение безработицы. Однако такая ситуация возможна лишь на первоначальной стадии накопления избыточной массы в обращении. В последующем неизбежен рост цен, так как производство не сможет отвечать на увеличение спроса дополнительным выпуском продукции, это приведет в действие факторы, вызывающие упадок производства и обострение инфляции.

Инфляция издержек обычно рассматривается с позиций роста цен под воздействием нарастающих издержек производства. Инфляция издержек характеризуется воздействием неденежных факторов на процессы ценообразования:

Механизм монополистического ценообразования. С одной стороны, так называемое лидерство в ценах, когда крупные компании отраслей при формировании и изменении цен ориентируются на цены, установленные компаниями-лидерами, т.е. наиболее крупными производителями в отрасли или в рамках локально-территориального рынка. Такие цены, как правило, характеризуются прибылью, превышающей среднюю норму. С другой стороны, - изменение ассортимента и качества продукции, условия продажи, реклама стимулируют рост издержек производства. Например, в каждом долларе, потраченном американским жителем - 40-50% составляют издержки обращения. Государство также способствует росту инфляции, устанавливая заниженные цены на товары и услуги, приобретаемые монополиями, при одновременном повышении их для широких масс потребителей. Иногда государство повышает цену на продукцию некоторых отраслей с целью их поддержки.

Снижение роста производительности труда и падение производства. Снижение роста производительности труда приводит к падению объема производства, что сказывается на предложении товаров и росте цен.

Возросшее значение сферы услуг. Оно характеризуется более медленным ростом производительности труда в этих отраслях по сравнению с другими и большим удельным весом заработной платы в общих издержках производства. Резкое увеличение спроса на продукцию сферы услуг стимулировало ее дальнейшее удорожание (в 1,5 -2 раза выше цен на остальные товары).

Ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на единицу продукции. Борьба рабочего класса и активность профсоюзных организаций не позволяют крупным компаниям снизить рост заработной платы до уровня замедленного роста производительности труда. В тоже время в результате монополистической практики ценообразования крупным компаниям были компенсированы потери за счет ускоренного роста цен, т.е. была развернута спираль “заработная плата - цены”.

Энергетический кризис. Он вызвал в 70-х годах огромное вздорожание нефти и других энергоресурсов. В результате чего среднегодовой темп цен вырос с 1,5% до 12%.

Инфляция издержек и инфляция спроса взаимосвязаны, их трудно четко подразделить. В экономике любой страны действуют факторы, относимые и к инфляции спроса и к инфляции издержек. Поэтому речь может идти о преобладании факторов той или иной группы.

7.3 Виды инфляции, отличительные особенности современного этапа

Инфляция свойственна любым моделям экономического развития, однако она может протекать с различной скоростью и глубиной. Ее виды можно классифицировать по различным признакам.

1. В зависимости от продолжительности различают хроническую и циклическую инфляцию. При хронической инфляция общий уровень цен постоянно повышается независимо от стадий экономического развития, а при циклической - повышение цен характерно для отдельных периодов развития (обычно в фазах оживления и подъема). С середины 70-х годов возникло новое явление - стагфляция. При стагфляции происходит сочетание стагнации (экономического кризиса, спада производства, безработицы) с инфляцией.

2. В зависимости от сферы распространения различают локальную и мировую инфляцию. Локальная инфляция имеет место в отдельных странах. Мировая инфляция охватывает все страны.

3. В зависимости от проявления существует открытая, скрытая и подавленная инфляция. Открытая инфляция официально регистрируется статистическими службами. Скрытая инфляция - это такая инфляция, при которой за прежние суммы приобретается продукция низкого качества, из торговли вымывается дешевый ассортимент. Подавленная инфляция характерна тогда, когда цены, регулируемые государством, длительное время могут оставаться неизменными, но купить многие товары по фиксированным ценам практически не возможно, их нет в свободной продаже. В таких случаях возникает нормирование, усиливаются распределительные отношения (например, в СССР), появляются рынки, где эти товары реализуются по повышенным ценам. Подавленная инфляция проявляется в том, что правительство пытается “подавить” ее не путем развития производства, а зажимая денежную массу и фиксируя курс доллара. В этом случае инфляция проявляется в огромных неплатежах, натурализации хозяйственных отношений (бартер), падении производства. Для достижения заданного уровня инфляции государство задерживает платежи по госзаказам, по оплате труда, выдаче пенсий, стипендий.

4. В зависимости от темпов роста цен различают 3 вида инфляции: ползучая, галопирующая и гиперинфляция. При ползучей инфляции цены растут медленно, но неуклонно (среднегодовой темп прироста цен не выше 5-10%). При галопирующей инфляции рост цен происходит стремительно и скачкообразно (среднегодовой темп прироста цен от 10% до 50% (иногда до 100%). Для гиперинфляции характерен стремительный рост цен (среднегодовой темп прироста цен превышает-100%). МВФ за гиперинфляцию сейчас принимает 50%-й рост цен в месяц. Для промышленно развитых стран характерной является ползучая инфляция. В развивающихся странах преобладает галопирующая и гиперинфляция.

Современной инфляции присущ ряд отличительных особенностей:

если раньше инфляция носила локальный характер, то сейчас - повсеместный, всеохватывающий;

если раньше она имела периодический характер, то сейчас - хронический;

современная инфляция находится под воздействием не только денежных, но и неденежных факторов.

7.4 Социально-экономические последствия инфляции

Социально-экономические последствия инфляции охватывают все аспекты ее воздействия на процесс воспроизводства: темпы и пропорции экономического роста, денежно-кредитный, финансовый и валютный механизм, международные экономические отношения, условия воспроизводства рабочей силы.

Диалектика развития инфляции состоит в том, что вначале она выступает как фактор оживления конъюнктуры, но по мере углубления она из двигателя превращается в тормоз воспроизводства. По мере углубления инфляция оказывает отрицательное воздействие на экономику по разным направлениям:

1.Инфляция усиливает диспропорции в экономике. Неравномерный рост цен на товары усугубляет неравенство норм прибылей в различных отраслях, что способствует расширению производства в одних отраслях и сокращению и упадку в других. Инфляция подрывает стимулы к долгосрочным инвестициям, что ведет к перебоям в механизме воспроизводства, росту безработицы, сдерживанию процесса накопления капитала.

2.Инфляция вызывает перелив капиталов из производства в сферу обращения, поощряя спекулятивную торговлю, где капитал быстро оборачивается и приносит прибыль. Обесцениваются все формы капитала: производительная - через недогрузку производственных мощностей, товарная - через отставание товарооборота и роста цен, денежная - через обесценение денег.

3.Обостряется проблема емкости внутреннего рынка, т.к. инфляция ведет к снижению реальной заработной платы, всех доходов трудящихся, что затрудняет сбыт товаров. Затоваривание отрицательно влияет на производство соответствующих отраслей экономики.

4.Инфляция искажает структуру потребительского спроса. Рост цен, порождая бегство от денег к ценным товарам независимо от потребности в них. Люди скупают золото, земельные участки, меха и т.д., стремясь избавиться от обесценивающихся денег, которые «жгут руки».

5.Инфляция усиливает паразитические формы накоплений, - наживу спекулянтов, биржевиков, владельцев земли, недвижимости.

6.Инфляция отрицательно влияет на международные экономические отношения. Подрывается конкурентоспособность национальных фирм-экспортеров, поощряется ввоз товаров из-за границы, национальные капиталы устремляются за границу, а вслед за ними начинается отлив и иностранных капиталов. В результате ухудшается платежный баланс страны.

7.Инфляция нарушает функционирование денежно-кредитной системы. Обесценение подрывает стимулы к денежным накоплениям, происходит сокращение ресурсов кредитно-финансовых учреждений, становится невыгодным предоставлять кредиты.

8.Инфляция отрицательно влияет на все звенья финансовой системы, обостряет кризис государственных финансов. Она стимулирует наращивание бюджета и расходов государства. Происходит обесценение налоговых поступлений, обостряется проблема государственного долга, его реальный размер растет медленнее номинального и т.д.

9.Инфляция является одним из факторов валютного кризиса. Межстрановые различия в темпах инфляции создают условия для несоответствия между официальным и рыночным курсом валюты, отрицательно влияют на мировые цены.

10. Инфляция приводит к обесценению денежных накоплений населения, снижению уровня его жизни. Она нарушает формирование доходов населения, приводит к снижению его покупательной способности и в целом к обеднению людей. Повышение заработной платы у основной части населения не поспевает за ростом цен. Как правило, наиболее уязвимыми оказываются получатели низких доходов, поскольку рост цен охватывает, прежде всего, товары первой необходимости. У малоимущих слоев населения продукты первой необходимости поглощают практически весь реальный доход, а социальные меры, которые несомненно нужны, не решают проблемы.ёёёёёё

В результате инфляции происходит социальное расслоение общества и обострение социальных противоречий. До недавнего времени зарубежные экономисты трактовали обратную зависимость между безработицей и инфляцией и выдвигали дилемму: безработица или инфляция. Некоторые считали безработицу одним из средств борьбы с инфляцией, так как она ведет к снижению фонда заработной платы. Однако сейчас прослеживается одновременный рост цен и безработица.

7.5 Формы и методы стабилизации денежного обращения

Основными формами стабилизации денежного обращения являются денежные реформы и антиинфляционная политика.

Денежные реформы - преобразования денежной системы (полные или частичные) с целью упорядочения и укрепления денежного обращения. Они осуществляются разными методами в зависимости от экономического и политического положения страны, степени обесценения денег, соотношения сил различных классов и слоев общества, политики государства.

1. В зависимости от целей различают следующие виды денежных реформ:

Образование новой денежной системы. Например, в связи с изменением государственного строя, образованием государства, переход от биметаллизма к монометаллизму.

Частичное преобразование денежной системы: порядка эмиссии, масштаба денежной единицы.

Относительная стабилизация денежного обращения с целью сдерживания инфляции.

2. По методам проведения все денежные реформы делятся 3 типа:

Обмен бумажных денег по дефляционному курсу на новые деньги с целью резкого уменьшения массы бумажных денег. Например, в Греции в 1944 г. обмен производился в соотношении 1 новая драхма на 1 млрд. старых.

Временное (полное или частичное) замораживание банковских вкладов населения и предпринимателей. Подобные реформы проводились во Франции (1945 и 1948 гг.), в Бельгии (1944 г.), Австрии (1945 г.).

Сочетание 1 и 2 методов денежных реформ. Этот метод был использован в Западной Германии в 1948 г. и получил название “шоковой терапии”. Методы “шоковой терапии” применялись в международной практике и в прошлом и в настоящем и несмотря на существенные отличия отдельных ее вариантов все они заключают 3 основные идеи. Первая идея - рыночные отношения являются единственным средством по излечению от всех бед и недостатков государственной экономики. Провозглашается необходимость более быстрого перехода к рыночной экономике, несмотря на все трудности и социальные издержки. Вторая и центральная идея - широкое использование свободного ценообразования. Третья идея - переход к рыночной экономики связан с неизбежным заметным снижением жизненного уровня населения и ростом безработицы.

Обычно денежные реформы сопровождаются следующими методами стабилизации валют.

Нуллификация - предполагает прямое аннулирование, т.е. признание государством обесцененных денег недействительными, запрещенными к приему и введение новой валюты. Данный метод применяется в условиях гиперинфляции. После 2 мировой войны в ряде стран Латинской Америки (Чили, Боливии и др.) имела место фактическая нуллификация денег и замена их новыми денежными единицами. Примером нуллификации является советская денежная реформа 1922-1924 гг. До этого в стране обращались триллионы совзнаков. В несколько этапов они были обменены на казначейские билеты в пропорции 50 млрд. совзнаков на один новый казначейский билет рублевого достоинства, т.е. практически аннулированы.

Девальвация - снижение золотого содержания денежной единицы. Иногда девальвация фактически совпадала с нуллификацией, если обесцененные деньги обменивались на новые по крайне низкому курсу. Так, в Германии после 1 мировой войны марка обесценилась в 1,6 триллиона раз. Во время денежной реформы в 1924 г обмен производился : 1 новая марка за 1 триллион старых марок.

Реставрация (ревальвация) - восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы. Метод применяется, когда инфляция развивается более медленными темпами, чем в других странах, платежный баланс активен, а интересы кредиторов и импортеров взяли верх над интересами капиталистов-должников и экспортеров. Например, этот метод был применен в Англии несколько раз: 1821, 1925-28 гг., когда было восстановлено золотое содержание фунта стерлингов. В США в1861-1865 гг. часть бумажных денег (гринбеков) была изъята из обращения, а в 1879 г правительство восстановило размен бумажных денег на золото по курсу 1 бумажный доллар = 1 золотому доллару.

С прекращением размена кредитных денег на золото в 30-х годах девальвация и реставрация утратили значение как методы стабилизации внутреннего денежного обращения и стали методами валютной политики, используются для регулирования национальных валют.

Деноминация - укрупнение нарицательной стоимости денежных знаков и обмен их на новые с одновременным пересчетом в таком же соотношении цен, тарифов, заработной платы и т.д., другими словами это метод “зачеркивания нулей”, т.е. укрупнение масштаба цен. При деноминации происходит как бы утяжеление денежной единицы. Деньги, не предъявленные к обмену, теряют силу. Достаточно часто новая денежная единица вновь начинает обесцениваться.

Показателями успешного проведения денежных реформ являются: увеличение производства и товарооборота, ликвидация дефицита госбюджета, сжатие денежной массы в обращении, ликвидация дефицита платежного баланса страны и накопление золотовалютных резервов для поддержания валютного курса.

Следует заметить, что практически во всех странах проведение денежных реформ, прежде всего, отражается на положении трудящихся. Обычно все реформы сопровождаются сокращением внутреннего спроса и личного потребления, торможением роста зарплаты, уменьшением социальных выплат, увеличением налогообложения и др. Например, от нуллификации денег или обмена на новые деньги по низкому курсу страдают денежные сбережения трудящихся. В результате девальвации происходит рост на импортные товары. Ревальвация валют увеличивает безработицу в отраслях экономики, не выдержавших конкуренцию с более дешевыми импортными товарами

Антиинфляционная политика - это комплекс мер по регулированию экономики направленных на борьбу с инфляцией. Ее цель состоит в установлении контроля над инфляцией и достижения приемлемых для хозяйства страны темпов ее роста. Основные методы антиинфляционной политики являются общими для большинства стран, хотя и различаются в зависимости от степени инфляции, состояния экономики, соотношения классовых сил в обществе и т.д.

Инструменты регулирования инфляции: бюджетные - сокращение расходов на здравоохранение, просвещение, социальное обеспечение, жилищное строительство и т. д; налоговые - повышение налогового обложения в форме косвенных налогов; денежно-кредитные - повышение учетной ставки ЦБ, регулирование процентных ставок по активным и пассивным операциям.

Мировой опыт показывает, что при борьбе с инфляцией используются две основные линии антиинфляционной политики:

1. Дефляционная политика (или регулирование спроса) - это ограничение денежного спроса через денежно-кредитный и налоговый механизмы, через снижение государственных расходов, повышение процентной ставки за кредит, усиление налогового пресса, ограничение денежной массы т.п. Эта политика, как правило, вызывает замедление экономического роста, и даже кризисные явления. Поэтому большинство правительств при ее проведении проявляет сдержанность или даже отказывается от ее проведения.

2. Политика доходов предполагает параллельный контроль над ценами и заработной платой. Формами сдерживания роста цен являются:

«Замораживание цен на определенные товары.

Сдерживание уровня цен в определенных пределах. Такой контроль сохраняется во всех странах. Например, в Германии он охватывает 50% розничного товарооборота. Для развивающихся стран этот контроль имеет еще большее значение и поддерживается государственными субсидиями. По социальным мотивам эта линия антиинфляционной политики применяется редко. Опыт использования ее в США и Великобритании свидетельствует об ограниченности ее результатов. Замедление роста цен вызывало дефицит на некоторые товары. Кроме того, рост цен сдерживался лишь на определенное время и с отменой ограничений вновь ускорялся.

Как выбирается вариант той или иной политики? Если ставится цель сдерживания экономического роста, то проводится дефляционная политика, если цель - стимулирование экономического роста. то предпочтение отдается политике доходов; если цель - обуздать инфляцию любой ценой то, параллельно используются оба метода.

При проведении антиинфляционной политики также используются и дополнительные меры:

Индексация (полная или частичная) - означает компенсацию потерь в результате обесценения денег. Данный метод начал применяться в конце 40-х и начале 50-х годов при инфляции, вызванной переходом от военной экономики к нормальным рыночным условиям. Вновь индексация стала применяться в 70-е годы в связи с развертыванием галопирующей инфляции. В большинстве ведущих промышленно-развитых стран она распространялась на меньшую часть населения. Например, в США - 10%. Исключение составляла Италия, профсоюзы которой добились введения в стране полной системы индексации.

Конкурсное стимулирование производства - включает меры по прямому стимулированию предпринимательства через снижение налогов предприятиям и косвенному стимулированию сбережений населения (снижение налогов с населения).

Стимулирование рыночной конкуренции. В результате происходит снижение цен и ослабление спирали «цены-зарплата». Например, в США при Рейгане администрация отказалась от государственной поддержки таких мало конкурентных отраслей как черная металлургия, автомобилестроение, текстильной, обувной промышленности. В результате произошла волна слияний крупных компаний, а возросшая конкуренция способствовала уменьшению инфляции до «ползучих» форм.

Лекция 8. Теории денег

8.1 Металлистическая теория денег и ее характеристика

Основателями металлистической теории денегбыли У. Стеффорд (1564-1612), Т. Мен (1571-1641), А. Монкретьен (1575-1621 и др. Для данной теории было характерно отождествление богатства общества с драгоценными металлами. Основоположники теории не понимали товарной природы денег, что деньги это историческая категория, не понимали, что богатство общества заключается не в золоте, а в совокупности материальных и духовных благ, созданным трудом. В 18 и 1 половине 19 веков металлистическая теория утратила свои позиции, так как не отвечала интересам промышленной буржуазии. Однако с введением в Германии золотого стандарта в 1871-73 гг. началось ее возрождение и модернизация. В качестве денег предлагалось рассматривать не только металл, но и банкноты центрального банка. Вместе с тем сторонники этой теории выступали против бумажных денег. В последующие годы было сделано несколько попыток возрождения металлистической теории денег: после первой и второй мировых войн, а также с крушением Бреттон-Вудской системы в начале 70-х годов. Однако эти попытки потерпели неудачу.

8.2 Номиналистическая теория денег и ее характеристика

Номинализм сформировался в 17-18 вв. Представители данной теории (Дж. Беркли (1685-1753), Дж. Стюарт (1712-1780) утверждают, что существенно не металлическое содержание денег, а их номинал. Эта теория сформировалась, когда денежное обращение было наводнено неполноценными монетами.

Номиналисты исходили из следующих положений:

- деньги создаются государством;

- стоимость денег определяется тем, что на них написано - их номиналом (отсюда и название).

Основной ошибкой номиналистов является положение их теории о том, что стоимость денег якобы определяется государством. Тем самым они отрицали трудовую теорию стоимости и товарную природу денег. Они не поняли, что деньги являются всеобщим стоимостным эквивалентом и наделяли их стоимостью исходя из воли и желания государства.

Дальнейшее развитие номинализма приходится на конец 19 - начало 20 вв. Наиболее известным представителем номинализма того периода был Г. Кнапп (1842-1926). Деньги, по Кнаппу, имеют покупательную способность, которую придает им государство, а отсюда - деньги созданы государством. В отличие от ранних номиналистов Кнапп основывал свою теорию не на неполноценных монетах, а на бумажных деньгах. В этом проявилась эволюция номинализма. Главная ошибка заключалась в том, что он рассматривал сущность денег в их правовой основе. Он называл их “хартальными”, подчеркивая связь с государственным актом.

Таким образом, если меркантелисты, ослепленные блеском драгоценных металлов отождествляли с ними деньги и богатство страны и не понимали, что металлические деньги могут быть заменены бумажными, то номиналисты, напротив, возвеличивали бумажные деньги и отрывали их от товарного производства и обращения.

Номинализм сыграл большую роль в экономической политике Германии, однако гиперинфляция 20-х годов положила конец господству номинализма в западных теориях.

8.3 Количественная теория денег и ее характеристика

Количественная теория денег возникла в 16-18 вв. Ее родоначальником считается Ж. Боден (1530-1596), который пытался раскрыть причины “революции цен” в Европе после открытия Америки, связав их рост с притоком благородных металлов в Европу. Им был выдвинут тезис: “стоимость денег определяется их количеством”, т.е. цена товаров всегда пропорциональна количеству денег. В действительности новые открытия месторождений золота и серебра привели к снижению их стоимости, так как они стали воплощать меньшее количество общественного труда. В 18 в данную теорию развили Ш. Монтескьё (1689-1755), Д. Юм (1711-1776) и Дж. Миль (1773-1836).

Родоначальники количественной теории были убеждены в том, что установление цен товаров и определение стоимости денег происходят только в ходе столкновения массы денег с массой товаров. В итоге стоимость денег предстает как обратно пропорциональная, а уровень товарных цен - как прямо пропорциональный количеству денег. Основные положения количественной теории денег:

1. Покупательная способность денег, как и цены товаров, устанавливается на рынке;

2. В обращении находятся все выпущенные деньги.

3. Покупательная способность денег обратно пропорциональна количеству денег.

4. Уровень цен прямо пропорционален количеству денег.

Ошибки количественной теории денег: сторонники количественной теории денег видели в деньгах только средство обращения, и что товары вступают в процесс обращения без цены, а деньги без стоимости, а также, что вся денежная масса находится в обращении.

Таким образом, указанная выше позиция классической школы сложилась, по всей вероятности, под влиянием опыта обращения неразменных бумажных денег. Кроме того, они придавали деньгам второстепенную, незначительную роль и рассматривали их как техническое средство обмена. При оценке данной концепции надо, помимо прочего, не упускать из виду, что в условиях металлического обращения в нем могло находиться не любое количество золота и серебра, а лишь то, что необходимо для обращения. Избыточное количество металла уходило бы в сокровище, а значит, обесценения денег не наступало бы.

С точки зрения марксистской теории деньги вторичны по отношению к производству; тем не менее, их роль весьма значительна. К. Маркс считал, что в целом деньги оказывают влияние либо затрудняющее, либо облегчающее ход производства. Из функций денег как средство обращения и платежа им выводилась возможность экономических кризисов. К. Маркс писал, что для того, чтобы обслуживать обращение товаров требуется определенное количество металлических денег. Он сформулировал закон денежного обращения с его формулой:

Где, Кн - количество денег, необходимое для обращения;

Ц - сумма цен проданных товаров;

К - сумма цен товаров, проданных в кредит;

П - сумма платежей, по которым наступил срок оплаты;

ВП - сумма взаимопогашающихся платежей;

СО - среднее число оборотов денег, скорость оборота денег.

Один из вариантов дальнейшего развития количественной теории был предложен И. Фишером, который полностью отказался от представления о том, что стоимость денег имеет какую-либо связь со стоимостью денежного материала. Вместо этого он употребляет понятие “покупательная сила денег”. Деньги здесь служат оплате покупок, а товары и цены есть величина продаж. И. Фишер выделил шесть факторов, от которых зависит “покупательная сила денег. Это: М - количество наличных денег в обращении; V - скорость обращения денег; P - средневзвешенный уровень цен; Q - количество товаров; M 1 - сумма банковских депозитов; V1 - скорость депозитно-чекового обращения.

Из анализа обыкновенной товарообменной сделки и необходимого для ее осуществления тождества между продажей товаров и их денежной оплатой И. Фишер вывел уравнение обмена:

MV=PQ,

т.е. сумма цен уплаченных за товары, равна количеству товаров, умноженных на уровень товарных цен.

При этом предполагалось, что V и Q являются постоянными величинами, поскольку определяются долговременными факторами. Объем производства не меняется в краткосрочном периоде ввиду полного использования ресурсов. Так как И. Фишер выводит цены из столкновения товаров и денег, остается только зависимость уровня от количества денег.

Другой вариант (кембриджский) количественной теории был предложен А. Пигу. Если у Фишера деньги выступают только в функциях средство обращения и платежа, то А. Пигу добавил еще функцию накопления, придав ей особое значение. Для А. Пигу главным в его теории было то, что на деньги есть особый спрос, и они остаются вне обращения у отдельных лиц и предприятий в виде “кассовых остатков”. Его интересовали мотивы, заставляющие отдельных субъектов держать у себя определенный запас денег. Однако он не вышел за рамки количественной теории денег и предложенная им формула:

M=KPQ

мало, чем отличается от формулы Фишера. Где, М - денежная масса; Р - уровень цен; Q - товарная масса; К - доля годовых доходов в денежной форме. Поскольку К по сути дела является обратным по отношению к скорости оборота денег

К = 1/V

К и Q рассматривались как постоянные величины, принципиального различия между вариантами Фишера и Пигу не существует.

Свое понимание количественной теории предложил Дж. М. Кейнс. Он считал, что потребность в денежных средствах возникает в связи: с необходимостью осуществления текущих сделок (трансакционный мотив); с неопределенностью будущих изменений нормы процента (спекулятивный мотив); с риском потерь (мотив предосторожность). Спрос на деньги в такой теории становится величиной неустойчивой и непредсказуемой. Предположения на будущее могут оказаться несбыточными, но с другой стороны, они способны влиять на положение дел в настоящем. Важность денег для Кейнса как раз и заключалась в том, что они являются «связующим звеном между настоящим и будущим».

Именно предпочтение ликвидности и величина денежной массы (предложение денег), по его мнению, определяют норму процента, а последняя воздействует на величину инвестиций. В свою очередь прирост инвестиций зависит от психологии заимодавцев и от эмиссионной политики государства, влияющего на норму процента. Воздействуя на денежное обращение государство способно регулировать норму процента, а следовательно, и инвестиционная активность, которая в свою очередь через мультипликационный эффект Принцип мультипликатора позволяет дать общий ответ на вопрос о том, каким образом колебания инвестиций составляющих относительно небольшую долю национального дохода, способны вызвать колебания совокупной занятости и дохода, которые характеризуются большей амплитудой. Коэффициент, характеризующий превышение темпов падения национального дохода над темпами сокращения инвестиций называется мультипликатором Кейнса. Так как мультипликатор всегда больше единицы, то падение национального дохода усиливается по сравнению с падением инвестиций. Отсюда и название «мультипликатор», т.е. усилитель, «множитель». воздействует на совокупный спрос, а в конечном итоге на уровень занятости. Норма процента, обеспечивающая полную занятость, трактуется Кейнсом как оптимальная. Достичь ее с опорой лишь на свободную конкуренцию не возможно. Тут требуется разумное вмешательство государства. Главными средствами государственного воздействия на норму процента Кейнс считал бюджетные, кредитно-финансовые рычаги.

Современные монетаристы, руководимые М. Фридменом внесли ряд новых моментов в количественную теорию денег:

отказались от утверждения о пропорциональности динамики денежной массы и цен, сохранив лишь одностороннюю причинно-следственную связь;

они признают необходимым учитывать изменение скорости обращения денежной единицы, но не придают этому фактору большого значения;

они отказались от сформулированного Фишером условия постоянства товарной массы;

денежная теория связывается с производством и динамика денежной массы у них имеет первостепенное значение для объяснения колебаний в процессе производства и делается вывод, что денежно-кредитная политика является наиболее эффективным инструментом регулирования экономического развития.

М. Фридмен предложил свою формулу обмена:

деньги денежное обращение капитал кредит

M=KPY

где, М - количество денег; К - отношение денежного запаса к доходу; Р - индекс цен; Y - национальный доход. Данная формула Фридмена мало отличается от формулы Фишера и по существу обосновывает ту же причинную связь между денежной массой и ценами.

Современные монетаристы считают, что устойчивое и равновесное развитие хозяйства должно обеспечиваться саморегулирующим рыночным механизмом. Опираясь на положения количественной теории, они указывают на взаимосвязь между изменением количества денег и циклическим развитием хозяйства. Денежное обращение, по их мнению, является решающим фактором развития экономики, и что от темпов роста денежной массы зависит последующее наступление той или иной фазы делового цикла. В частности, они считали, что нехватка денег является главной причиной депрессии. Эти идеи обосновывались в книге американских экономистов М. Фридмена и А.Шварц «Монетарная история США. 1867-1960». Книга опубликована в 1963 г

Главную вину за наступление периодов неустойчивости монетаристы возлагают на государство: оно, вмешиваясь в экономику, нарушает нормальную работу рыночного механизма. В связи с этим подвергаются критике кейнсианские методы регулирования, и обосновывается необходимость отказа от них, в частности, указывается на неэффективность бюджетного регулирования, на существование временных лагов (запаздывания) в процессе достижения эффекта от государственных мероприятий, на отвлечение ресурсов из частного сектора экономики.

Единственным средством регулирования монетаристы считают контроль над денежной массой. При этом они предлагают особую трактовку количественной теории денег. В отличие от классических схем монетаристкая концепция допускает изменение объема и скорости обращения денег, т.е. эти соотношения рассматриваются не как постоянные, а как переменные величины. Это означает, что количество денег воздействует не только на уровень цен, но и, в краткосрочном периоде, на объем ВНП и скорость обращения денег. Причем оставаясь верным классическим традициям, монетаризм признает, что в долгосрочном периоде изменение массы денег не оказывает влияния на ВНП.

Особое внимание монетаристы уделяют спросу на деньги. В связи с тем, что спрос на деньги стабилен, определяющее значение приобретает предложение денег, т.е. размер денежной массы, зависящий от банковской системы и государственной политики. Первостепенное значение монетаристы уделяют поддержанию стабильного количества денег в обращении. Еще в 50-е годы М. Фридмен сформулировал «денежное правило», по которому для обеспечения экономической стабильности необходимо поддерживать устойчивый долговременный темп роста денежной массы, имея ввиду тот же темп, каким растет производство и изменяется скорость обращения денег.

Критика монетаристкой доктрины ведется в связи с преувеличением роли денег, так как денежный фактор в их трактовке выступает практически как не зависящий от процессов, идущих в других сферах экономики.

Лекция 9. Рынок ссудных капиталов. Кредит: сущность и необходимость

9.1 Структура рынка ссудных капиталов

Ссудный капитал - денежные средства, отданные в ссуду за определенный %, при условии возвратности.

Формой движения ссудного капитала является кредит.

Основными источниками ссудного капитала служат денежные капиталы (денежные средства), которые освобождаются в процессе производства. К ним относятся:

1.Амортизационный фонд предприятия, предназначенный для обновления, расширения, воспроизводства основных фондов.

2.Часть оборотного капитала в денежной форме, высвобожденная в процессе реализации продукции и осуществлении материальных затрат.

3.Денежные средства, образующиеся в результате между получением денег от реализации товаров и выплатой з/п.

4. Прибыль, идущая на обновление и расширение производства.

5. Денежные доходы и сбережения всех слоев населения.

6. Денежные средства государства в виде средств от владения государственной собственностью, предпринимательской и коммерческой деятельности государства (правительства) и положительное сальдо местных бюджетов.

Структура рынка ссудных капиталов м.б. рассмотрена с двух сторон:

Институциональная структура

Функциональная структура.

Рынок ссудных капиталов как экономическая категория выражает социально - экономические отношения, которые определяются законами капиталистического хозяйствования, формирующего в итоге его сущность, т.е. связи и отношения как внутри самого рынка, так и во внешнем воздействии с другими экономическими категориями.

9.2 Кредит и его необходимость

Возникновение кредита как экономической категории было обусловлено разложением первобытнообщинного строя.

Первоначально возник ростовщический капитал, который способствовал не только разложению первобытнообщинного строя, но и способствовал возникновению рабовладельческого строя.

Ростовщический капитал существовал в 2-х формах:

Ссуды мелким предпринимателям

Ссуды рабовладельцам.

В качестве кредиторов в рабовладельческом обществе выступали купцы и откупщики налогов.

При феодализме ростовщический капитал выступал в 2-х формах:

Кредит предоставлялся крестьянам и ремесленникам.

Ссуды феодальной знати.

При этом строе кредит выдавали крупные купцы, а также церковь и монастыри.

На последней стадии феодализма ростовщический капитал способствовал созданию предпосылок для капитального способа строительства.

Принципы:

В руках ростовщиков сосредотачивались большие денежные богатства.

Ростовщическая эксплуатация крестьян и ремесленников вела к их разорению, и это способствовало возникновению класса наемных рабочих.

Однако ростовщический капитал играл и консервативную роль, т.к. получение высоких доходов от ростовщических операций задерживало вложение денежных капиталов в промышленность (поскольку существовали высокие %-е ставки).

В условиях развитого капитализма ростовщический капитал продолжал существовать на базе сохранения остатков докапиталистических форм производства.

Конкретной экономической основой, на которой появляются и развиваются кредитные отношения, выступает кругооборот и оборот капитала.

Средства и предметы труда в стоимостном выражении на предприятии в настоящий момент находятся в 3-х формах:

Денежная

Производственная

Товарная

Последовательное превращение из одной формы в другую , а также постоянное кругообращение капитала не везде одинаковы.

В каждом конкретном случае они отражают особенности производства и обращения продукции. Кругооборот и оборот капитала отличаются непрерывностью. Вместе с тем в кругообороте возникают колебания: образуются приливы и отливы денежных средств, колебания потребности в ресурсах и источниках их покрытия.

В процессе движения капиталов наблюдается высвобождение ресурсов (восстановление основного капитала требует амортизационных отчислений - пример). На базе неравномерности кругооборота и оборота капиталов естественным становится появление отношений, которые устраняют несоответствие между временем производства и временем обращения средств, разрешают относит. противоречия между временем ожидания средств и необходимостью их использования в экономике. Таким отношением является КРЕДИТ.

Для того, чтобы кредит стал необходимым (реальностью) нужно несколько условий:

Кредит становиться необходимым , если совпадают интересы кредитора и заемщика.

Кредитор и заемщик должны выступать как юридически самостоятельные лица, материально гарантирующие выполнение обязательств.

Возникновение кредита следует искать не в сфере производства продуктов для их внутреннего потребления , а в сфере обращения. Товарообмен как перемещение товаров из рук в руки, обмен услугами является той почвой, где возникают кредитные отношения.

9.3 Сущность кредита

На поверхности экономических явлений кредит выступает как временное позаимствование денежных средств и товаров.

Анализ сущности кредита предполагает раскрытие характеристик кредита. Все разновидности кредита должны отражать его сущность, независимо от того, в какой форме он выступает. Для рассмотрения сущности кредита рассмотрим следующие вопросы:

Структура кредита;

Стадии движения кредита;

Основа кредита.

Структура кредита - то, что остается устойчивым и неизменным.

Элементы кредита:

Кредитор - сторона кредитных отношений, предоставляющий ссуду.

Заемщик - сторона кредитных отношений, получающая кредит и обязанная вернуть полученную ссуду.

Отличия заемщика от кредитора:

1). Заемщик не является собственником ссужаемых средств, он владеет ими временно;

2). Заемщик применяет полученные средства как в сфере обращения ,так и в сфере производства.

3). Заемщик возвращает полученные средства, завершающие кругооборот в его хозяйстве;

4). Заемщик не только возвращает стоимость, но и выплачивает %.

5). Заемщик зависит от кредитора, который диктует ему свою волю.

Ссуженная стоимость

Особенности:

1). Она представляет собой нереализованную стоимость, которая освобождается у одной из сторон кредитных отношений.

2). Замедляет свободное движение и не может в данный момент вступать в новый хозяйственный цикл.

3). Обладает особой добавочной потребительной стоимостью, т.е. приобретает особое качество - ускорять воспроизводственный процесс, преодолеть барьер накоплений и создать основу для непрерывности кругооборота.

3). Носит авансирующий характер.

4). Это сохраняющаяся стоимость.

Сохранение стоимости достигается в процессе ее использования в хозяйстве заемщика, который должен передать кредитору обратно равноценную стоимость.