Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

С этой целью формируется цепочку важнейших показателей, в определенной последовательности:

Тск > Тидф> Ти > Тиндф > Тзк, (1.26)

где Тск - темп роста собственного капитала;

Т идф - темп роста имущества в денежной форме;

Ти - темп роста всего имущества;

Тиндф - темп роста имущества в не денежной форме;

Т зк - темп роста заемного капитала.

Такое расположение темпов роста объясняется тем, что:

- все имущество должно развиваться наибольшими темпами по сравнению с заемным капиталом, но не так быстро, как собственный капитал:

Тск > Ти>Тзк,

- темпы роста имущества в денежной форме должны опережать темпы роста всего имущества, которые, в свою очередь, должны опережать темпы роста имущества в не денежной форме:

Тидф > Ти >Тиндф,

- для усиления платежеспособности должно соблюдаться довольно строгое ограничение:

Тск > Тиндф или Тидф > Тзк,

Отсюда видно, что приведенная цепочка представляет собой нормативную последовательность показателей, каждый из которых имеет свой нормативный ранг, при этом наибольший ранг (1) присваивается собственному капиталу, а наименьший ранг (5) - заемному капиталу и построить таблицу нормативных и фактических рангов, в которой нормативные ранги располагаются на диагонали, а фактические - в соответствии со своими значениями.

Для удобства сравнения нормативных рангов с фактическими строится шахматная таблица, в которой нормативные ранги располагаются на диагонали, а фактические - в соответствии со своими значениями.

В целом на основе анализа двух графиков - нормативного и фактического - можно сказать, что всякое отклонение фактического ранга от нормативного того или иного показателя явно свидетельствует об имеющемся дисбалансе между платежеспособностью и экономическим ростом. И хотя нормативные темпы показателей в данной цепочке не устанавливаются (это задача финансово-экономической службы предприятия), последовательные сравнения фактических рангов с нормативными позволяют в упрощенной форме судить о финансовой устойчивости предприятия в динамике.

Для полноты оценки финансово-экономического состояния предприятия необходимо установить область изменения собственного капитала на конец отчетного периода, определив в этой области точку, начиная с которой темп собственного капитала имеет устойчивую тенденцию к росту, изображенную на рисунке 1.2.

Рисунок 1.2 - Зона изменения собственного капитала

Из приведенной шкалы видно, что рост темпов собственного капитала будет происходить только тогда, когда выполняется следующее условие: СК₀ < CK₁ < И₁.

Это означает, что собственный капитал на конец отчетного периода находится в зоне устойчивого роста, при этом его величина может меняться от минимального (СКо) до максимального (И₁) значения - в зависимости от величины заемной составляющей имущества и, соответственно, величины финансового рычага. Наоборот, в случае невыполнения данного условия (CK₁< СК₀) рост собственного капитала существенно замедляется и имеет устойчивую тенденцию к снижению.

Следовательно, для благоприятного развития предприятия, укрепления его финансовой устойчивости и платежеспособности, а также усиления его экономического потенциала необходимо, чтобы собственный капитал всегда находился в зоне устойчивого роста, сглаживая тем самым негативное влияние финансового рычага.

Проанализировав влияние финансового рычага в структуре капитала на платежеспособность и выяснив условия роста собственного капитала, попытаемся воссоединить области платежеспособности и изменения темпов собственного капитала. Для этого на основании данных на конец отчетного периода одновременно покажем влияние заемного капитала и на платежеспособность, и на рост собственного капитала. С этой целью на векторе заемного капитала отметим три точки, которые берутся из анализа платежеспособности и собственного капитала:

- точка А, в которой ЗК₁ = 0, a СК₁ = И₁;

- точка В, в которой ЗК₁ = Идф₁, а CK₁ = И_ндф1;

- точка С, в которой ЗК₁ = И₁ - CK₀, a CK₁ = СК₀.

Поскольку точка А является общей и не меняет своего значения, то для иллюстрации взаимосвязи собственного капитала, финансового рычага и финансовой устойчивости необходимо решить вопрос о расположении точек В и С.

Другими словами, речь идет о соотношении собственного и заемного имущества, в денежной и не денежной форме, а следовательно, решается вопрос о выборе того или иного приоритета в развитии предприятия - платежеспособности по сравнению с собственным капиталом или собственного капитала по сравнению с платежеспособностью. Вследствие этого возникают три возможные ситуации:

ситуация 1, при которой В > С,

ситуация 2, при которой В = С,

ситуация 3, при которой В < С.

Ситуация 1 (режим экономии, опора на собственные силы) изображена на рисунке 1.3

Рисунок 1.3 - Рост собственного капитала в зоне абсолютной платежеспособности

Первый вариант экономического развития наиболее наглядно иллюстрирует ситуацию, когда во главу угла ставится обеспечение абсолютной платежеспособности предприятия любой ценой. При этом велика вероятность снижения темпов роста собственного капитала в случае нехватки собственных средств (точка С) и, как следствие, привлечения заемных. В этом смысле опасен участок С-В, поскольку малейшее превышение заемным капиталом (выход за участок А-С) граничного значения неизбежно приводит к снижению темпов роста собственного капитала, хотя платежеспособность предприятия будет оставаться довольно высокой. А поэтому финансовый рычаг в структуре капитала, надежно обеспеченный ликвидными активами (участок А-В), уже не сможет обеспечить рост рентабельности собственного капитала (участок С-В). В силу последнего обстоятельства финансово-экономическая служба предприятия должна постоянно осуществлять контроль общей величины собственного капитала (режим экономии) и следить за тем, чтобы заемный капитал никогда не выходил за рамки участка А-С.

Ситуация 2 (сбалансированный вариант, равновесие) изображена на рисунке 1.4

Рисунок 1.4 - Сбалансированный вариант взаимосвязи платежеспособности и экономического роста

Второй вариант развития отражает полную сбалансированность и совпадение областей платежеспособности, величины долга и изменения собственного капитала. Действительно, рост собственного капитала на участке А-В(С) полностью сопровождается абсолютной платежеспособностью. При этом темп роста собственного капитала уменьшается с максимальной величины И₁/CKo до 1, а платежеспособность - с Идф₁ до 0. В свою очередь, заемный капитал имеет надежные источники покрытия, а финансовый рычаг (в структуре капитала и в структуре активов) оказывает благоприятное влияние на рентабельность собственного капитала.

Ситуация 3 (рост собственного капитала за счет управления финансовым рычагом) изображена на рисунке 1.5

Рисунок 1.5 - Экономический рост за счет заемных средств

Третий вариант развития иллюстрирует наиболее типичную ситуацию, когда рост собственного капитала (участок А-С) сопровождается сначала укреплением платежеспособности (участок А-В), а затем ее снижением (участок В-С) в силу того, что предприятие довольно активно пользуется эффектом финансового рычага в структуре капитала. Это связано с тем, что влияние финансового рычага сначала довольно слабое (участок А-В), несмотря на его величину, поскольку велика обеспеченность собственными источниками в денежной форме. В последующем с нарастанием долга экономический потенциал снижается (участок В-С), что не всегда может привести к желаемой величине рентабельности собственного капитала. Но как только долг достигает критической величины (точка С), собственный капитал уже не сможет расти. А поэтому необходимо постоянно следить за величиной финансового рычага (особенно на участке В-С).

Таким образом, рост собственного капитала, платежеспособность и финансовый рычаг являются величинами взаимосвязанными. Малейшее нарушение пропорций между этими показателями неизбежно ведет к ухудшению финансово-экономического состояния предприятия или замедлению его экономического развития. Чтобы избежать такой ситуации, необходимо постоянно и целенаправленно осуществлять управление финансовой устойчивостью предприятия в реальном режиме времени.

После изучения финансовой устойчивости переходят к анализу ликвидности баланса.

Ликвидность баланса характеризует способность предприятия быстро гасить свою задолженность, как по общей сумме, так и по срокам наступления платежей и означает безусловную платежеспособность.

Активы баланса группируются по их превращению в денежные средства и располагаются в порядке убывания ликвидности.

Первая группа - наиболее ликвидные активы А₁ - включает денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа - быстро реализуемые активы А₂ - включает дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Третья группа - медленно реализуемые активы А₃ - включает материальные оборотные средства, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы и долгосрочные финансовые вложения.

Четвертая группа - трудно реализуемые активы А₄ - включает вне оборотные активы без долгосрочных финансовых вложений.

Обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков.

Первая группа - наиболее срочные обязательства П₁ - включает кредиторскую задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.

Вторая группа - краткосрочные пассивы П₂ - включает краткосрочные займы и кредиты.

Третья группа - долгосрочные пассивы П₃ - включает долгосрочные обязательства.

Четвертая группа - постоянные пассивы П₄ - включает собственные средства организации, то есть капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.

На основе такого деления средств и источников их образования (или имущества и обязательств организации) определяются условия ликвидности баланса.

а) Условия абсолютной ликвидности:

А₁ ? П_1,

А₂ ? П_2,

А₃ ? П_3,

А₄ ? П_4,

Соотношения, определяющие абсолютную ликвидность баланса, учитывают платежеспособность, согласно которой денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность должны покрывать срочные обязательства организации, то есть кредиторскую задолженность и краткосрочные займы и кредиты, а вне оборотные активы должны формироваться за счет собственных источников.

б) Условие текущей ликвидности:

(А₁ + А₂) ? (П₁ + П₂),

Соотношение, определяющее условие текущей ликвидности, отражает условие платежеспособности.

в) Условие перспективной ликвидности:

А₃ ? П_3,

г) Общая (комплексная) ликвидность рассчитывается по формуле:

, (1.27)

где L₁, L₂, L₃ - весовые коэффициенты, учитывающие значимость средств с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств (L₁ = 1,0; L₂ = 0,5; L₃ = 0,3).

После оценки ликвидности переходят к анализу платежеспособности.

Платежеспособность организации характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношения различных видов оборотных средств к величине срочных обязательств.

Каждый вид оборотных средств имеет свою ликвидность, а коэффициенты ликвидности показывают, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в случае обращения конкретных видов оборотных средств в деньги.

Различают следующие коэффициенты ликвидности:

а) коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л.) определяют как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (Д_ср.) к краткосрочным долговым обязательствам (Д_об.):

, (1.28)

Этот коэффициент отражает соотношение самых ликвидных активов к текущим обязательствам. Он является наиболее «жестким» коэффициентом платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Его величина должна быть не ниже 0,2.

б) коэффициент быстрой ликвидности (К_б.л.) определяют как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным долговым обязательствам. Он отличается от К_а.л. тем, что при его расчете числитель увеличен на сумму быстрореализуемых активов (дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), формула имеет вид:

, (1.29)

где Д_з - дебиторская задолженность.

Оптимальная величина этого коэффициента находится в пределах от 0,8 до 1,0. Она может быть гораздо более высокой из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

в) коэффициент текущей ликвидности (К_т.л.) - в экономической литературе называют коэффициентом покрытия, коэффициентом общей ликвидности. Его рассчитывают как отношение всех текущих активов денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, к которым добавляется стоимость запасов (за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям), к краткосрочным долговым обязательствам предприятия:

, (1.30)

где З_м - стоимость запасов за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям.

Коэффициент текущей ликвидности показывает общую ликвидность, то есть, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами или сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Для обеспечения удовлетворительной структуры баланса установлен норматив не ниже 2,0.

Вопросы несостоятельности и неплатежеспособности заявили о себе в экономике России с момента ее перехода к рыночным отношениям. В новых условиях хозяйствования далеко не все отечественные предприятия оказались способными успешно функционировать: многие из них оказались в зоне банкротства.

Банкротство - это неспособность должника удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества. Другими словами, предприятие, переходящее из режима своевременного исполнения обязательств в кризисную зону ненадлежащего исполнения, исполнения со срывами и сбоями, становится как партнер неплатежеспособным, а, следовательно, несостоятельным, наносящим ущерб своим кредиторам.

Результатом неплатежеспособности становится решение о закрытии или реорганизации предприятия, то есть непосредственное банкротство предприятия представляет собой своего рода частный случай его неплатежеспособности.

Характерной закономерностью рыночной экономики, отчасти объясняющей процессы возникновения кризисных ситуаций (в том числе и банкротства), является определенный характер жизненного цикла предприятия, который может характеризоваться спадами и подъемами эффективности его функционирования. Однако если предприятие неэффективно в целом, то кризисные ситуации приобретают затяжной характер. При этом существуют признаки, которые в своей совокупности могут указывать на возможное ухудшение финансового состояния предприятия. Со стороны активов это резкие структурные сдвиги в составе оборотного капитала и, прежде всего, снижение его ликвидности. Со стороны пассивов - увеличение задолженности предприятия, старение кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской. Кроме того, одной из общих характеристик потенциального банкротства является убыточность хозяйственно-финансовой деятельности предприятия. Убыток предприятия, как известно, является признаком и одновременно следствием того, что решения его руководителей, принимаемые в ходе функционирования предприятии, по меньшей мере, не эффективны.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженностей, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние хозяйствующих субъектов.

Основными задачами анализа дебиторской и кредиторской задолженностей являются:

а) определение величины задолженности;

б) установление причин возникновения задолженности;

в) определение мероприятий по укреплению платежной дисциплины.

Чрезмерный рост долговых обязательств является одним из условий возбуждения процедуры банкротства в отношении хозяйствующего субъекта. Многие хозяйствующие субъекты в современных условиях используют натуральный кредит, получая продукцию без предоплаты, превращают ее в деньги, что на время увеличивает их финансовые ресурсы.

Дебиторская задолженность означает временное отвлечение средств из оборота хозяйствующего субъекта и использование их в оборотах других хозяйствующих субъектов. Это на время уменьшает финансовые ресурсы и возможности, а, следовательно, приводит к затруднению в выполнении своих обязательств.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и в разрезе статей. Количественный (оценочный) анализ дебиторской задолженности позволяет перейти к анализу качественного состояния дебиторской задолженности.

Качественный анализ дебиторской задолженности позволяет определить динамику абсолютного и относительного размеров просроченной краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности.

В анализе дебиторской задолженности следует выделять оправданную и неоправданную.

К оправданной дебиторской задолженности относится задолженность, срок оплаты которой не наступил либо составляет менее месяца.

Вся остальная задолженность - неоправданная. Чем больше срок отсрочки, тем выше риск неуплаты по счету. Отвлечение средств в эту задолженность снижает текущую платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Особое внимание следует обратить на сомнительную дебиторскую задолженность, то есть безнадежные долги, часть которых не будет получена (или возвращена). Наличие сомнительной (неоправданной) задолженности является свидетельством того, что у хозяйствующего субъекта имеются проблемы в системе расчетов с покупателями и заказчиками. Тенденция роста (снижения) сомнительной дебиторской задолженности свидетельствует о снижении (повышении) ликвидности баланса, что ухудшает (либо улучшает) финансовое состояние. На изменение финансового состояния оказывает влияние скорость оборота дебиторской задолженности.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется группа показателей:

а) оборачиваемость дебиторской задолженности (К_о.дз.), в оборотах:

, (1.31)

Расчет средней величины дебиторской задолженности осуществляется либо по средней арифметической простой, либо по средней хронологической (если величина выручки от реализации значительно изменялась по месяцам).

б) период погашения дебиторской задолженности (длительность оборота) (Д_о.дз.), в днях:

, (1.32)

где Т_пл - плановый период (360);

в) доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов (J_дз):

, (1.33)

г) доля сомнительной дебиторской задолженности в общем составе дебиторской задолженности (J_с.дз.):

, (1.34)

д) удельный вес дебиторской задолженности в объеме реализации (J_{дз/Vреал}):

, (1.35)

Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнить анализом кредиторской задолженности.

Кредиторская задолженность означает временное привлечение финансовых ресурсов в оборот данного хозяйствующего субъекта, что на время увеличивает финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта.

Кредиторская задолженность - это сумма краткосрочных внутренних и внешних обязательств хозяйствующего субъекта за исключением краткосрочных кредитов и займов.

Ее объем, качественный состав и движение характеризуют состояние платежной дисциплины, а, следовательно, и финансового положения хозяйствующего субъекта.

Движение кредиторской задолженности анализируется по формам №1 и 5, на основе которых составляют аналитическую таблицу.

Завершающим этапом методики анализа финансового состояния предприятия является этап получения рейтинговой оценки предприятия с помощью пяти коэффициентов таких как: обеспеченность собственными средствами, коэффициент покрытия, интенсивность оборота авансируемого капитала, эффективность управления предприятием и рентабельность. Более подробно о данных показателях описывается ниже в разделе рейтинговой оценки предприятия.

Применение методики рейтинговой оценки включает в себя следующие этапы:

- Построение системы показателей финансово - хозяйственной деятельности предприятий, на базе которых формируется рейтинговой оценка;

- Сбор информации за отчётный период, на основе которой рассчитываются указанные аналитические показатели;

- Расчёт показателей, используемых для формирования рейтинговой оценки;

- Расчёт сравнительной комплексной рейтинговой оценки предприятий;

- Ранжирование сравниваемых предприятий по рассчитанной рейтинговой оценке.

Показатели финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятий, используемые для формирования рейтинговой оценки, рассчитываются по данным бухгалтерской отчётности.

Основная идея методики рейтинговой оценки - сравнение показателей данного предприятия с соответствующими показателями эталонного предприятия. Поскольку финансово - хозяйственная деятельность каждого сравниваемого предприятия отражается несколькими показателями, то сравнение с эталонным предприятием носит многомерный характер. Степень «удалённости» или «близости» к эталону определяется путём расчёта комплексного показателя, являющегося функцией сравниваемых показателей.

Для определения рейтинга предприятий предлагается использовать пять показателей, наиболее часто применяемых и наиболее полно характеризующих финансовое состояние.

1. Обеспеченность собственными средствами (Ко), которая характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его устойчивости, определяется по формуле:

, (1.36)

где III_п - итог раздела III пассива баланса;

I_A - итог раздела I актива баланса;

II_A - итог раздела II актива баланса.

Нормативное требование: Ко ? 0,1.

2. Коэффициент покрытия (Кп), который характеризуется степенью общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств (ликвидность баланса), определяется по формуле:

, (1.37)

где II_А - итог раздела II актива баланса

стр. 610, 620, 630, 660 - соответствующие строки раздела V пассива баланса

Нормативное требование: К_П ? 2

3. Интенсивность оборота авансируемого капитала (Ки), которая характеризует объём реализованной продукции, на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия, определяется по формуле:

, (1.38)

где строки 010 - соответствующая строка формы №2 «Отчёт о прибылях и убытках»;

Т - количество дней в рассматриваемом периоде;

300 н.г., 300 к.г. - итог баланса, соответствующие началу и концу исследуемого периода.

Нормативное требование: К_И ? 2,5.

4. Менеджмент (эффективность управления предприятием - Км), который характеризуется соотношением величины прибыли от реализации, определяется по формуле:

, (1.39)

Нормативное требование косвенно обусловлено уровнем учетной ставки Центрального банка России.

5. Прибыльность (рентабельность) предприятия (Кр), которая характеризует объём прибыли, приходящийся на 1 руб. собственного капитала, определяется по формуле:

, (1.40)

где 490 н.г, 490 к.г. - строки раздела I I I пассива баланса, соответствующие началу и концу исследуемого периода.

Нормативное требование: Кр ? 2,0.

На основе перечисленных пяти показателей выражение для определения рейтингового числа (R) будет выглядеть следующим образом:

R= 2K_O + 0,1K_П + 0,08К_И + 0,45К_М + К_р, (1.41)

Таким образом определяется рейтинговая оценка организации.

При расчете итоговой оценки финансового состояния организации может использоваться балльная система, при которой также просчитываются оценочные коэффициенты, характеризующие платежеспособность и финансовую устойчивость организации.

К ним относят коэффициенты:

а) автономии (финансовой независимости);

б) финансовой устойчивости;

в) капитализации (финансовой активности, соотношения заемных и собственных средств);

г) обеспеченности собственными оборотными средствами;

д) текущей ликвидности (общего покрытия);

е) критической ликвидности (финансового покрытия);

ж) абсолютной ликвидности;

з) доля оборотных средств в активах.

В зависимости от значимости каждого показателя для оценки финансового состояния организации и нормативов, определены балльные оценки значений коэффициентов и веса их изменений, отраженные в таблице 1.6

Таблица 1.6 - Критерии оценки показателей финансового состояния организации по бальной системе

Оценочный коэффициент	Алгоритм расчета коэффициента	Максимальное значение показателя	Максимальное количество баллов за максимальное значение показателя	Условия снижения баллов	Фактическое значение оценочного показателя	Количество присваиваемых баллов
					на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода
1. Коэффициент автономии		0,6 и выше	10	За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,4 балла	-	-	-	-
2 Коэффициент финансовой устойчивости		0,8 и выше	5	За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,1 балла	-	-	-	-
3 Коэффициент капитализации		1,0 и ниже	17,5	За каждые 0,01 пункта повышения снимается 0,3 балла	-	-	-	-
4 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		0,5 и выше	12,5	За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,3 балла	-	-	-	-

финансовый коэффициент анализ информационный

Общая сумма баллов, просчитанная по фактическим значениям оценочных коэффициентов, позволяет определить классность финансового состояния организации.

Границы классов для оценки финансового состояния организации по балльной системе определяются следующими параметрами: для организаций, относящихся к первому классу, сумма баллов по оценочным показателям должна составлять от 97,6 до 100 баллов; второму классу - от 67,6 до 93,5 балла; третьему классу - от 37 до 64,4 балла; четвертому классу - от 10,8 до 33,8 балла; пятому классу - от 0 до 7,6 балла.

К первому классу надежности финансового состояния относятся организации, значения оценочных показателей которых позволяют сделать вывод о том, что они платежеспособны, финансово независимы и обеспечивают бесперебойность хозяйственного процесса.

Ко второму классу относятся организации финансово устойчивые, но имеющие некоторые проблемы с погашением срочных обязательств.

К третьему классу относятся организации, не обеспечивающие гарантии по выполнению обязательств.

При взаимоотношениях с организациями, относящимися к четвертому классу, имеется серьезный риск невыполнения обязательств.

К пятому классу относятся практически неплатежеспособные организации.

Следующая методика расчета итоговой оценки финансового состояния организации предполагает сравнение фактических значений оценочных показателей с их эталонными значениями, которые определяются как наиболее высокие среди всех сравниваемых.

Оценочные показатели, используемые при таком расчете итоговой оценки финансового состояния, объединены в следующие четыре группы:

а) включает показатели, характеризующие прибыльность деятельности организации. Наиболее значимыми показателями этой группы считаются рентабельность активов и рентабельность собственного капитала;

б) включает показатели, характеризующие прибыльность продаж или управления предприятием. К ним относятся показатели рентабельности продаж, рассчитанные по различным видам прибыли: прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли;

в) включает показатели эффективности использования различных видов средств и ресурсов. К ним относятся показатели отдачи всех активов, отдачи вне оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, отдачи собственного капитала;

г) включает показатели платежеспособности и финансовой устойчивости организации, коэффициенты текущей ликвидности, критической ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами запасов и затрат, финансовой независимости, индекса постоянного актива.

В приведенные четыре группы оценочных показателей включены итоговые, результативные и моментные показатели, то есть показатели, характеризующие результаты работы, движение средств и их состояние на определенную дату и позволяющие достаточно объективно оценить финансовое состояние организации.

Для оценки финансового состояния организации фактическое значение каждого оценочного показателя сопоставляется с его эталонным значением, который (как уже отмечалось выше) определяется как наиболее высокий из фактически рассчитанных.

При сопоставлении фактических значений оценочных показателей с эталонными рассчитываются стандартизированные показатели финансового состояния.

Размещено на Allbest.ru