ФПГ: социально-экономические основы функционирования в России

Альфа-банк активно участвовал в экспансии «Альфа-групп» на телекоммуникационный рынок, где консорциум к середине 2003 г. имел устойчивыми позиции благодаря обладанию блокирующими пакетами акций в крупнейших сотовых компаниях «Вымпелком» (через дочерние «Альфа-Эко» и «Альфа-Эко Телеком») и «МегаФон» (со скандалом выкупленный у компании «ЛВ Финанс») и контролирующий одного из ведущих российских альтернативных операторов фиксированной связи - Golden Telecom. В 2003 г. активно развивался розничный бизнес банка, в частности, связанный с выдачей ссуд населению, В середине 2004 г. достаточно успешное развитие Альфа-банка было приостановлено т.н. банковским кризисом доверия. В разгар паники среди вкладчиков, когда уже приостановил платежи Гута-банк, Альфа-банк был подвергнут настоящему нашествию его частных клиентов: с 1 по 7 июля вкладчиками было изъято около $100 млн или почти 10 % депозитов населения (всего за время кризиса банком было возвращено вкладов на сумму примерно $300 млн). Считалось, что слух о существовании у «Альфы» проблем распространил кто-то из его многочисленных конкурентов не только по банковскому рынку, но и по другим секторам бизнеса, например, сфере телекоммуникаций. Однако Альфа-банк с честью вышел из чрезвычайно затруднительной ситуации - его акционеры положили в банк свыше $200 млн. частных депозитов и обеспечили иностранный кредит почти на $500 млн. Правда, банку пришлось применить беспрецедентную меру для приостановки утечки вкладов - на некоторое время ввести 10-процентную комиссию за досрочное изъятие банковских депозитов (мера оказалась эффективной - поток желающих забрать свои деньги заметно снизился). Впрочем, под давлением Конфедерации обществ потребителей Альфа-банк пообещал после 1 ноября вернуть удержанные в качестве комиссии деньги (около $4 млн).

Несмотря на то, что кризис в Альфа-банке был предотвращен, его финансовое состояние ухудшилось. Это нашло отражение в снижении его рейтингов ведущими международными агентствами Moody`s и Standard & Poor`s.

По словам М.Фридмана, в настоящее время приоритетными в плане долгосрочной стратегии для «Альфа-Групп» являются: «нефтегазовый бизнес - ТНК, телекоммуникации, что отражается в деятельности «ВымпелКома», «Киевстара», «МегаФона», «Голден Телекома», семейство финансового бизнеса сконцентрировано в Альфа-банке, «АльфаСтраховании», «Альфа кэпитал партнерс», наконец, ритейл - группа «Перекресток». При этом М.Фридман отметил, что Корпорация не отказывается от возможного участия на зарубежных рынках. www.alfabank.ru

Так же примером успешной деятельности ФПГ в нашей стране является компания «Интерросс».

«Интеррос» www.kommersant.ruявляется одной из крупнейших российских частных инвестиционных компаний. Рыночная стоимость активов, находящихся под ее управлением, превышает 10 млрд. долларов (на 1 января 2007 года). «Интеррос» обладаетвысоким авторитетом в российских деловых кругах и пользуется репутацией надежного партнера, активно развивает сотрудничество с российскими и зарубежными инвесторами.

Миссия «Интерроса»: эффективно управлять имеющимися активами, обеспечивать рост инвестиций в российскую экономику, содействовать выходу отечественных компаний на мировой рынок. «Интеррос» придерживается высочайших стандартов деловой этики и применяет консервативный, проверенный на практике подход к инвестированию. Основной упор в своей деятельности «Интеррос» делает на прямые инвестиции и управление денежными активами. Инвестиционная политика «Интерроса» направлена на решение следующих задач:

увеличение рыночной стоимости компаний;

отраслевая и географическая диверсификация вложений; приобретение контроля в покупаемых компаниях;

обеспечение лидирующих позиций на рынке;

вывод компаний на фондовый рынок.

«Интеррос» способствует формированию в России благоприятного инвестиционного климата. С этой целью группа совершенствует систему корпоративного управления на своих предприятиях, вводит на них Кодекс корпоративного поведения, готовит предприятия к переходу на международные стандарты финансовой отчетности.

Активная работа представителей «Интерроса» в предпринимательских союзах и организациях призвана содействовать реформированию российской экономики и совершенствованию законодательства.

Инвестиционная политика «Интерроса» направлена на повышение эффективности управления существующими активами и реализацию новых инвестиционных проектов, позволяющих снизить риски и увеличить доходность группы.

Прямые инвестиции являются приоритетными для «Интерроса», поскольку они обеспечивают контроль над активами и полноту участия в принятии управленческих решений в интересах акционеров. Контроль над активами основан на владении акциями, участии представителей «Интерроса» в работе советов директоров компаний, выработке стратегии и назначении эффективного менеджмента. Контроль позволяет добиться введения общепринятых стандартов корпоративного управления, устойчивого роста капитализации, осуществления ясной дивидендной политики и повышения инвестиционной привлекательности.

«Интеррос» стремится к осуществлению инвестиций совместно со стратегическими инвесторами, которые могут привнести новые навыки и знание рынка, разделить с «Интерросом» обязательства по финансированию и рискам, укрепить его рыночную репутацию. Обладая богатым опытом работы с отечественными инвесторами, «Интеррос» также заинтересован в сотрудничестве с надежными иностранными партнерами.

«Интеррос» избегает осуществления инвестиций, которые сопряжены с неоправданно высоким коммерческим риском, нелегальным или криминальным характером бизнеса, наличием потенциально неразрешимых конфликтов. www.kommersant.ru

Основным критерием при принятии решения об участии в тех или иных инвестиционных проектах, а также сроках выхода из них является соблюдение баланса между текущей доходностью и ростом стоимости бизнеса. В основе успеха проекта лежит формирование профессиональной управленческой команды, располагающей опытом инвестиционной деятельности, знанием отраслевых особенностей.

Предприятия, находящиеся в собственности и под управлением «Интерроса», производят около 1,3% внутреннего валового продукта страны, на них трудятся более 190 тыс. человек. Многие предприятия являются градообразующими.

Каждое предприятие, входящее или находящееся в управлении «Интерроса», является самостоятельной бизнес-единицей. «Интеррос», как акционер и управляющая компания, реализует свои интересы через представителей в советах директоров предприятий.

В первую группу входят компании, в которые «Интеррос» осуществляет прямые инвестиции или управляет пакетами акций крупнейших акционеров этих компаний.

Представители «Интерроса» составляют большинство в советах директоров этих компаний. «Интеррос» владеет контрольным пакетом акций, осуществляет управление компаниями, определяя стратегию и тактику их работы, несет ответственность не только за производственные результаты, но и за деятельность компании в целом, в том числе и за то, как решаются экологические, социальные и другие вопросы, не имеющие, на первый взгляд, прямого отношения к производству.

Ко второй группе относятся компании, в которые «Интеррос» осуществляет портфельные инвестиции и владеет небольшим пакетом акций, что не позволяет влиять на принятие существенных для развития компаний решений. «Интеррос», если и участвует в управлении такими активами, то только наряду с другими акционерами, а ответственность за экономическую эффективность и социальную стабильность несет в меру своего участия в активе. Основная цель «Интерроса» как инвестиционной компании в таких проектах - повышение их капитализации, эффективное бесконфликтное управление. www.kommersant.ru

Прямые инвестиции и управление пакетами акций крупнейших акционеров компаний ГМК «Норильский никель» - один из крупнейших в мире производителей цветных и драгоценных металлов; на долю ГМК приходится около 20% мирового производства никеля, более 10% кобальта, 3,1% меди, значительная доля платины и палладия; предприятия ГМК расположены в городах и населенных пунктах Кольского полуострова («Североникель», «Печенганикель» и др.), и Таймырского автономного округа (три металлургических завода, семь рудников, обогатительные фабрики и др.), в Санкт-Петербурге (институт «Гипроникель»), Москве («Интерросимпэкс» и др.).

Концерн «Силовые машины» - ведущий российский производитель оборудования для производства, передачи и распределения электроэнергии, а также транспортного и железнодорожного оборудования. Общая установленная мощность энергетического оборудования предприятий «Силовых машин», которое работает в 45 странах мира составляет до 10% мировой установленной мощности. Концерн объединяет крупнейшие заводы-изготовители энергетического оборудования России: Ленинградский Металлический завод, завод «Электросила», Калужский турбинный завод, Завод турбинных лопаток, а также сбытовую компанию «Энергомашэкспорт».

АПК «Агрос» - крупнейший в России фонд прямых частных инвестиций в сельское хозяйство, предприятия агропромышленного комплекса, пищевую промышленность.

Управляющая компания «Росхлебопродукт» осуществляет профессиональное руководство производственной деятельностью бизнес-направлений, развиваемых с использованием инвестиций, привлекаемых АПК «Агрос».

АКБ Росбанк - акционерный коммерческий банк, осуществляющий весь комплекс банковских услуг. Росбанк входит в десятку крупнейших банков России, имеет шесть отделений в Москве и 13 филиалов в городах России (Дудинке, Красногорске, Краснодаре, Норильске, Омске, Перми, Томске, Туле, Улан-Удэ, Хабаровске, Южно-Сахалинске и др.), а также 3 дочерних банка (БайкалРосбанк, Онэксим-Волга, Мончебанк). www.kommersant.ru

Группа «О.В.К.» включает банки «Первое О.В.К.», «Центральное О.В.К.», «Сибирское О.В.К.», «Поволжское О.В.К.», «Приволжское О.В.К.» и «Дальневосточное О.В.К.», около 350 филиалов и отделений в Москве и практически во всех регионах страны, а также НКО «Объединенная расчетная система», процессинговый центр «СТБ КАРД», инкассаторскую компанию «Инкахран», инфраструктурные подразделения и компании, оказывающие финансовые услуги.

ЗАО «Издательский дом «Проф-Медиа» управляет группой компаний, занимающихся изданием и распространением средств массовой информации. Под управлением «Проф-Медиа» находятся пакеты акций трех общенациональных газет - «Известия», «Комсомольская правда» и «Советский спорт», журналов «Эксперт» и «Финансовый директор», информационного агентства «Прайм-ТАСС», нескольких радиостанций и региональных телерадиокомпаний. «Проф-Медиа» владеет 35% издательского дома «Индепендент медиа».

Негосударственный пенсионный фонд «Интеррос-достоинство» - первый в стране негосударственный пенсионный фонд и один из лидеров рынка негосударственного пенсионного обеспечения в России.

Страховая компания «Согласие» входит в десятку крупнейших страховых компаний России и относится к числу ведущих компаний по страхованию транспорта, имущества предприятий, страхованию гражданской ответственности, источников повышенной опасности, страхованию профессиональной ответственности. По инициативе и на базе СК происходит формирование Некоммерческого партнерства Объединенной страховой группы «Согласие» (зарегистрировано в октябре 2001 года). В настоящее время в группу входит 20 страховых компаний России и стран СНГ.

Фонд «Открытые инвестиции» - инвестиционный фонд, цель которого - стать одним из крупнейших игроков на московском рынке девелоперских проектов.

Портфельные инвестиции (частичное участие в управлении) «Русиа-петролеум». Проект освоения Ковыктинского газо-конденсатного месторождения.

Указом по ФПГ "Интеррос" (от 28 октября 1994г. № 2023) открывалась возможность создания межотраслевого фонда развития экспорта, образуемого за счет товарных ресурсов и финансовых средств участников группы и других источников. По сути дела, речь идет об облегчении маневрирования ресурсами в рамках ФПГ, чему мешают налоговые барьеры.

Таким образом, анализ деятельности ФНГ на примере «Альфа-групп» и «Интеросс» позволяет сделать следующие вывод, что весь опыт мировой практики показывает, что сдвинуть национальную экономику с мертвой точки, вытянуть все тяготы финансирования инвестиционных проектов и распространения новых технологий и научно-технических достижений может только высоко концентрированный и интегрированный капитал. Это ставит задачи перед государственным регулированием: снять все искусственные препятствия на пути к объединению капиталов, разработать меры по оперативной поддержке данного процесса, обеспечить его равномерное распространение в различных сферах жизнедеятельности.

Глава 3 Роль ФПГ в реализации современной антикризисной стратегии

Причины сегодняшнего кризиса заложены в природе капитализма. Неравномерное распределение добавленной стоимости между трудом и капиталом определяет опережающие темпы роста производства относительно роста заработной платы. Капиталист старается заплатить работнику меньшую часть добавленной стоимости, а большую часть забрать себе и реинвестировать в расширение бизнеса. Это приводит к кризисам перепроизводства. Требуются новые рынки сбыта. В результате - процесс колонизации. Начало 20-го века характеризуется вступлением капитализма в стадию империализма. Рынков продолжает не хватать. Начинается борьба за рынки - первая и вторая Мировые войны. Одновременно сжигаются излишки, происходит ускорение научно технического прогресса (неотъемлемой части конкурентной борьбы). Именно благодаря второй Мировой войне США преодолевают Великую депрессию, а к концу войны становятся бесспорным мировым лидером, что закрепляется Бреттон-Вудскими соглашениями, утвердившими доллар США мировой валютой. Однако природу капитализма изменить нельзя, циклические кризисы перепроизводства никто не отменял. Начало 70-х годов прошлого столетия ознаменовалось жесточайшим экономическим кризисом. США, эмитент мировой валюты, вынуждены отменить «привязку» доллара к золоту. Начинается неконтролируемая эмиссия доллара для погашения бюджетного дефицита.

На этот раз был найден необычный выход из кризиса. Стимулирование внутреннего спроса путем кредитной эмиссии (т.е. в долг). Сначала был увеличен госзаказ, затем начато искусственное стимулирование спроса домохозяйств за счет доступной ипотеки и дешевых потребительских кредитов. Этот процесс дал толчок развитию экономики США, был объявлен панацеей и получил название «рейганомика» - капитализм без кризисов. tppkaluga.ru/anticrisis/inform/

На деле это была жизнь в долг, выпуск ничем не обеспеченных долговых расписок под названием американский доллар. Мировой экономический кризис стал неизбежен. Но время шло, а кризиса не было. Мировая финансовая элита торжествовала, «ученые» -экономисты обосновывали этот успех с помощью теории монетаризма. Ее суть: «Рынок все отрегулирует сам». Однако причина была иной. Распад мировой системы социализма, снятие «железного занавеса», и, как следствие, небывалое расширение рынков сбыта путем вхождения в него новых стран с громадным населением (Россия, Китай, страны восточной Европы, Индия, Бразилия…) лишь отсрочили неизбежный финал.

Сегодня общая задолженность всех субъектов американской экономики, включая государственный долг, равна 53 трлн. USD, при собственном ВВП 12 трлн. USD и мировом ВВП 60 трлн. USD, и продолжает расти на 10% в год. То есть всему миру нужно год работать, ничего не потребляя, чтобы погасить американскую задолженность.

В августе 2007 года США попытались начать реструктуризацию этой громадной задолженности. В результате лопнул инвестиционный ипотечный пузырь, связывающий («цементирующий» до поры до времени) миллиарды выпущенных без обеспечения долларов. Из недвижимости (и производных бумаг под залог недвижимости) деньги «бросились» в нефть, продовольствие, металлы. Для борьбы с кризисом США увеличили долларовую эмиссию. Это породило инфляцию в США, падение реального спроса (не в долларах, а в штуках), а значит, спад производства, сокращение потребления нефти, снижение цен на нефть, металлы, сырье. tppkaluga.ru/anticrisis/inform/

По прошествии более года с момента начала кризиса ясно вырисовывается стратегия финансовых властей США - продолжать неконтролируемую эмиссию доллара. Это неминуемо приведет к инфляции (если не к гиперинфляции) и, соответственно - к снижению реального спроса. Для достижения равновесия ВВП США должен снизиться за три года на одну треть. Возможен другой, более быстрый вариант - прекратить «печатать» доллар, начать жить по средствам. Однако, боясь социального взрыва, американские власти на это не пойдут. За периодом спада следует период стагнации, который, обычно превышает первый. Например, после великой депрессии в США 1929-34 годов экономический рост начался лишь в 1942 году.

При оптимистическом прогнозе начало подъема американской экономики возможно через шесть-восемь лет. При этом важность американской экономики переоценить нельзя - это 40% мирового спроса, 80% сделок в Мире совершаются в долларах. Все без исключения мировые экономики зависят от американского спроса. Именно поэтому кризис американской финансовой системы стал мировым. А сейчас перерос в экономический.

Россия сегодня фактически является частью мировой экономики, составляя лишь 3% мирового спроса, в значительной степени зависит как от экспорта энергоносителей и сырья, так и от импорта продовольствия.

Правительство РФ, приняв ряд антикризисных мер, направило значительные средства в банковскую систему. Однако, сегодня денежная масса, находящаяся в обороте в экономике, составляет лишь около 40% ВВП (в США - 100%, в Китае - 120%). Нехватка денег в обороте, помимо сдерживания роста экономики, порождает денежные суррогаты (взаимозачеты, векселя и т.д.), что увеличивает издержки обращения (за счет дисконтов этих суррогатов) и, как следствие, инфляцию. Что, в сочетании со спадом производства, грозит стагфляцией.

Предпосылки предлагаемой стратегии

Любая стратегия строится исходя из прогноза на будущее, учета внешних и внутренних угроз (их устранения, либо изменения вектора их влияния на положительный) и максимальном использовании положительных факторов. Положительные факторы внешней и внутренней среды есть всегда, даже в кризис (о них скажем позже). Просто, мы не всегда их видим.

Итак, исходя из прогноза длительности кризиса нужно строить стратегию минимум на 6-8 лет. Внешняя среда в кризис, с учетом национальных особенностей, характеризуется: tppkaluga.ru/anticrisis/inform/

* для производителей - нехваткой оборотных средств, снижением платежеспособного спроса;

* для банков - снижением количества вкладчиков и надежных заемщиков;

* для населения - потерей работы, доходов. Внутренняя среда в кризис характеризуется:

* для производителей - снижением рентабельности (вплоть до отрицательных значений);

* для банков - снижением рентабельности (вплоть до отрицательных значений);

* для населения - снижением бюджета потребления.

Положительным моментом в этой ситуации является то, что каждый из вышеуказанных игроков, решая свои проблемы, помогает решить проблемы другого. Причем, главным параметром для всех, в условиях кризиса, является стабильность, устойчивость, даже в ущерб прибыли.

Стратегические предприятия в России будут обеспечены оборотными средствами и гарантированным сбытом (госзаказом). Остальные должны помочь себе сами. Путем объединения в финансово промышленные группы (ФПГ) на основе общности интересов. Это как раз тот случай, когда объединенное решение проблем трех групп субъектов экономики даст положительный результат. tppkaluga.ru/anticrisis/inform/ Причём это уже происходит на уровне государств. Так Китай срочно взялся за развитие внутреннего спроса. Вновь избранный американский президент Б. Обама предлагает программы поддержания экономики и рабочих мест через инновационные технологии и меньшую зависимость от природных энергоресурсов. Многие страны снижают учетную ставку, выдают стабилизационные кредиты, поддерживают своего производителя, внутренний спрос, создают рабочие места. Правительство РФ, также, выделяет миллиарды долларов на поддержку экономики, вводит заградительные пошлины, решает миграционные вопросы. Однако ясно что, золотовалютных резервов хватит не всем.

Вспомним другие кризисы. Причины возникновения кризиса 1998 были схожи (неконтролируемая эмиссия ГКО), но масштаб неизмеримо меньше - это был «всего лишь» локальный кризис (дефолт) российской банковской системы. Мировая экономика продолжала развиваться, потреблять нефть, сырье, поэтому, окончился он быстро, оздоровив экономику страны. Однако, также, характеризовался спадом производства, кризисом неплатежей, ростом денежных суррогатов, инфляцией. В кризис 1998 года выжили именно ФПГ, имеющие одновременно финансовый и производственный сектор, банки, не увлекающиеся чрезмерно финансовыми операциями, а кредитующие реальный сектор, и их клиенты - предприятия реального сектора экономики.

Причем, в середине-конце 90-х годов, и особенно, в период кризиса, в период острейшего дефицита ликвидности, наиболее устойчивыми оказались предприятия, развивавшие, на основе бартера, внутренний спрос, снабжавшие персонал всем необходимым по внутренним льготным ценам, создавшие первые «Торговые Дома».

Стратегия устойчивых полузамкнутых ФПГ

Необходимо создавать стабильно существующую, развивающуюся экономическую систему, имеющую устойчивые взаимовыгодные экономические контакты с внешней (экономической) средой через ограниченное число каналов связи (в этом и состоит защита своего рынка). Т.е. система будет не замкнутая, но и не будет свободным рынком. Как сказано ранее, финансово промышленные группы (ФПГ) должны быть созданы на основе общности интересов и реальных возможностей участников.

Антикризисная стратегия - достижение устойчивости (сначала) и развития (в дальнейшем) системы. Это не быстрое зарабатывание сверхприбыли. Здесь будет достигнут баланс: tppkaluga.ru/anticrisis/inform/

* производства и платежеспособного спроса внутри системы и

* эффективного (обеспечивающего рост и технологическое развитие системы) товарооборота с внешней средой.

Всего этого, реализуя данную стратегию, планируется достичь в период кризиса. С изменением состояния мировой экономики в сторону ее оздоровления в стратегию будут вноситься изменения, направленные на придание системе большей открытости с целью повышения эффективности ее работы. Не забываем уроков социализма - закрытость системы, отсутствие внешних конкурентов снижает её эффективность. Однако, в период кризиса, в период нарастающего негативного влияния внешней среды эффективность сознательно приносится в жертву устойчивости. Положительным моментом является то, что система остается в рыночной среде, но не разрозненными своими частями, а объединившись в самодостаточный (хотя бы на уровне точки безубыточности) экономический субъект.

При осуществлении предлагаемой антикризисной стратегии через создание ФПГ будет получено сочетание:

* финансового института(ов) - центра финансирования с производством (предприятиями реального сектора) и потреблением (работники предприятий, входящих в ФПГ и их семьи) с нежесткой (незапретительными, поощрительными методами) привязкой основного потребления внутри ФПГ, путем создания расчетно-товарного центра, обеспечивающего: tppkaluga.ru/anticrisis/inform/

* удовлетворение внутреннего спроса ФПГ (в т.ч. путем товарообмена своей продукции на необходимые группе товары и услуги);

* внешние продажи излишков продукции и услуг;

* наличие основного (в жестком варианте - единственного) центра прибыли ФПГ.

Итогом реализации стратегии создания относительно замкнутой финансово - промышленно-потребительской системы станет решение основных проблем:

* деньги пойдут в производство (под жестким контролем) и оживят реальный сектор;

* будет зарплата у персонала и гарантированный сбыт (ему же), а значит, точка безубыточности будет достигнута (а если сократим издержки, повысим производительность, будет прибыль);

* издержек на денежные суррогаты не будет (все будет за деньги);

* денег хватит (т.к. все имеют счета в одном банке, оборот - внутри), они нужны, фактически, только на внешнеторговые операции;

* спадет социальная напряженность (это особенно важно для городов и поселков с одним-тремя предприятиями, где работает почти все население; в таких населенных пунктах живет 75% россиян).

Положительными факторами реализации стратегии станут следующие изменения:

* обновление основных средств, рост производительности труда и объема производства входящих в систему производственных предприятий;

* рост реальных доходов населения, входящего в систему (а значит, рост платежеспособного спроса, постепенный рост рынка);

* рост активов банков, входящих в систему за счет увеличения оборота внутри системы и «внешнеторговых» (относительно системы) операций.

Вышеописанная стратегия подойдет не всем. Многие финансовые институты выбрали путь игры на Forex. Это рискованная и недолгосрочная стратегия. Не все предприятия реального сектора смогут пережить кризис. Многим из них суждено быть поглощенными более сильными конкурентами, быть закрытыми, как невостребованные и (или) устаревшие. Определение параметров отбора предприятий, входящих в ФПГ, их финансовый, экономический, технический, организационный и социологический анализ, определение тактических целей и задач, бизнес планирование и финансовый менеджмент, и многое, многое другое, что необходимо предпринять для создания ФПГ - это задачи будущей практической работы. tppkaluga.ru/anticrisis/inform/ Ещё один фактор в пользу ФПГ состоит в том, что полностью открытый рынок - это не всегда дешево для покупателя и производителя. Высокая конкуренция на рынке заставляет сжигать огромные средства производителей в непроизводственной сфере (упаковка, все виды рекламы и продвижения, строительство и эксплуатация дорогих торговых центров и т.д.). Удорожание относительно цены производителя достигает 200-300% и более (в СССР было 3%). В кризис такая роскошь непозволительна. Перевод основного потребления населения внутрь ФПГ (конечно, выбор должен остаться за потребителем - покупать дорогой «импорт» или дешевый «свой» продукт) позволит сэкономить средства на продвижении товара (и пустить их на техническое перевооружение производства), повысить социальную защищенность населения и обеспечить достижение точки безубыточности (по крайней мере) своему производству. Осознанная необходимость поддержания баланса между темпами роста производства и темпами роста доходов населения даст бесценный опыт управления экономикой в будущем, во избежание возникновения новых финансовых пузырей. Кризис - это всегда момент истины. В бизнесе, как и в жизни, всегда были и будут люди, приверженные стабильности и долгосрочности, социальной ответственности и государственному мышлению.

Заключение

Результаты ряда проведенных исследований, обобщивших мировой и первый отечественный опыт развития финансово-промышленных групп, показывают: широкомасштабное становление подобных крупных организационно-хозяйственных структур - одно из ключевых направлений выведения российской экономики из кризиса и ее реформирования на подлинно рыночных началах.

В настоящее время возникли объективные условия для формирования и деятельности финансово-промышленных групп в нашей стране. В создавшихся условиях формирование ФПГ - один из путей выживания промышленных предприятий

На сегодняшний день в нашей стране создана необходимая правовая база по созданию финансово-промышленных групп и уже имеется небольшой опыт в области их деятельности. Однако нельзя превращать формирование групп в очередную волюнтаристскую кампанию, навязывать эту форму предприятиям. Образование ФПГ и выбор их конкретного варианта - дело самих предприятий.

Было бы неправильно сказать, что крупные корпорации и ФПГ не заключают в себе негативных сторон и тенденций. Дело, однако, в том, что идеальных общественных форм, которые не содержали бы отрицательных потенций, вообще не существует. Важно поэтому, прежде всего, трезво определить, что конкретно формирование финансово-промышленных групп может дать российской экономике в ее нынешнем состоянии.

Несмотря на определенные результаты, достигнутые финансово-промышленными группами, и проведенную соответствующую законодательную работу, их становление сталкивается с серьезными проблемами и трудностями. Среди существующих проблем становления и функционирования ФПГ можно выделить: общеэкономические, законодательные, организационные, финансовые.

Трудности общеэкономического характера очевидны. Они касаются сложного финансово-экономического состояния большинства производителей, падения инвестиционной активности, отсутствия государственной поддержки, негибкости налоговой политики.

Скорейшего законодательного решения требуют многие юридические вопросы. Необходима четкая регламентация правовой сущности ФПГ.

Недостаточно решен вопрос о механизме принятия управленческих решений в ФПГ. Нормативно не урегулированы также способы обособления и консолидации активов для деятельности ФПГ: как сделать это в рамках конкретных выполняемых программ, осуществлять ли эту передачу на условиях договоров траста или иным способом и т.п.

Важно отработать четкий механизм распределения государственного заказа между предприятиями, порядка финансирования и ответственности за исполнение заказа. Среди финансовых трудностей функционирования ФПГ следует, прежде всего, назвать низкий потенциал российских коммерческих банков, оцененный по их собственному капиталу, что не дает им возможность инвестировать в промышленность значительные суммы. Даже при благоприятных для развития этого процесса экономической и политической ситуациях, российские банки не смогут удовлетворить инвестиционную потребность производства более, чем на 10%. Отсюда необходимость привлечения иностранных инвестиций, что не может быть сделано без государственных гарантий. Для успешного развития созданных и возникновения новых работоспособных ФПГ необходимы совместные усилия законодательной и исполнительной власти, заинтересованных научных центров и специалистов корпораций по решению вышеперечисленных проблем. Формирование новых организационных структур в нашей стране, в частности, финансово-промышленных групп, позволит преодолеть финансовый кризис и стать на путь стабилизации отечественной экономики.

Глоссарий

АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО -- корпорация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, а члены несут ответственность за убытки в пределах стоимости принадлежащих им акций. Различаются открытые и закрытые акционерные общества.

АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ -- особый режим управления предприятием, вводимый после принятия арбитражным судом решения о банкротстве предприятия, при котором происходит передача всех прав по управлению от администрации к назначенному конкурсному управляющему.

АНТИМОНОПОЛЬНОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО -- действующие на территориях государства нормативные правовые акты, содержащие положения по предупреждению, ограничению и пресечению монополистической деятельности и недобросовестной конкуренции.

АССОЦИАЦИЯ -- добровольное объединение физических и (или) юридических лиц с целью взаимного сотрудничества при сохранении самостоятельности и независимости входящих в объединение членов.

БАНКРОТСТВО -- несостоятельность должника (предприятия, фирмы, банка) оплатить свои долговые обязательства.

ГОСУДАРСТВЕННАЯ РЕГИСТРАЦИЯ -- властный акт компетентного государственного органа, подтверждающий законность создания корпорации ( предпринимательского образования ) и дающий право осуществлять предпринимательскую деятельность.

ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ В РЫНОЧНОМ ХОЗЯЙСТВЕ -- система типовых мер законодательного, исполнительного и контролирующего характера, осуществляемых правомочными государственными учреждениями в целях стабилизации и приспособления существующей социально-экономической системы к изменяющимся условиям.

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ (деятельности) -- развитие производственной деятельности корпорации, при котором она осваивает новые для себя отрасли, не связанные напрямую с ее производством.

ДОМИНИРУЮЩЕЕ ПОЛОЖЕНИЕ -- исключительное положение хозяйствующего субъекта на товарном рынке, дающее ему возможность самостоятельно или совместно с другими хозяйствующими субъектами диктовать условия потребителям и / или конкурентам, затруднять доступ на рынок другим хозяйствующим субъектам или иным образом ограничивать конкуренцию.

ИНВЕСТИЦИИ -- долгосрочное вложение капитала в предприятие, различные отрасли хозяйства с целью получения прибыли, а также затраты на приобретение материальных активов.

ИНТЕГРАЦИЯ -- углубление сотрудничества субъектов управления, их объединение, укрепление взаимодействия и взаимосвязей между компонентами системы управления.

ИНТЕГРАЦИЯ ВЕРТИКАЛЬНАЯ -- развитие производственной деятельности корпорации, при котором она осваивает отрасли экономической деятельности, ее поставщиков или потребителей.

ИНТЕРНАЦИОНАЛИЗАЦИЯ -- развитие производственной деятельности корпорации, при котором она осваивает новые географические рынки.

КОНГЛОМЕРАТНОЕ ОБЪЕДИНЕНИЕ -- группа предприятий, принадлежащих одной фирме и осуществляющих одну или более стадий производства разнородных продуктов (не конкурирующих друг с другом).

КОНГЛОМЕРАТНОЕ СЛИЯНИЕ -- слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли (не являющейся ни поставщиком, ни клиентом, ни конкурентом).

КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ -- способность продукции соответствовать потребностям рынка, способность корпорации осуществлять свою деятельность в условиях рыночных отношений и получать при этом прибыль, достаточную для совершенствования производства.

КОНСОЛИДАЦИЯ -- слияние, при котором создается совершенно новая компания, а поглощаемая и поглощающая компании прекращают самостоятельное существование.

КОНСОРЦИУМ -- временное объединение корпораций, банков и других самостоятельных хозяйствующих субъектов. Создается для решения конкретных задач, таких как, например, совместное проведение крупных финансовых операций по размещению займов, акций; осуществление наукоемких или капиталоемких проектов, в т.ч. международных.

КОНТРОЛЬНЫЙ ПАКЕТ АКЦИЙ -- минимальная доля акций, дающая возможность их владельцам осуществлять фактический контроль за деятельностью корпорации.

КОНЦЕНТРАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА -- рост индивидуального капитала в процессе его накопления, выражающаяся в увеличении масштабов производства за счет роста основного капитала.

КОНЦЕРН -- добровольное объединение предприятий, осуществляющее совместную деятельность на основе централизации функций научно-технического и производственного развития, а также инвестиционной, финансовой и внешнеэкономической деятельности, организации хозрасчетного обслуживания предприятий. Имеет общие финансовые ресурсы для развития, единый научно-технический потенциал и устойчивые кооперативные связи между входящими в его состав организациями. Могут быть отраслевыми и межотраслевыми, объединяют предприятия разной специализации, находящиеся в устойчивых кооперативных связях. Образуется вокруг крупной материнской компании или холдинга, контролирующего несколько юридически самостоятельных компаний.

КОРНЕР -- форма корпоративных объединений с целью переброски, аккумулирования, использования капитала для овладения рынками какого-либо товара. Соединенный капитал используется для скупки акций отдельных интересующих корнер корпораций с тем, чтобы впоследствии перепродать их либо завладеть контрольным пакетом акций.

КОРПОРАЦИЯ -- коллективное образование, организация, признанная юридическим лицом, основанная на объединенных капиталах (добровольных взносах) предусматривающая долевую собственность, осуществляющая какую-либо социально полезную деятельность, и характеризующаяся значительной концентрацией управленческих функций на верхнем уровне иерархической структуры.

КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ -- сделки, при которых одна сторона уступает другой в собственность какие-либо ценности на условиях возврата их эквивалента по прошествии некоторого времени.

ЛИКВИДНОСТЬ -- способность корпорации погасить в срок свои краткосрочные обязательства (возвратить долги). Ликвидность характеризует краткосрочная платежеспособность предприятия, возможность реализации, продажи, превращение материальных ценностей в наличные деньги. В качестве показателя ликвидности используется отношение суммы задолженности предприятия к сумме ликвидных средств.

ЛИСТИНГ -- внесение акции компании в список акций, котирующихся на биржевом рынке.

МЕЖДУНАРОДНАЯ МОНОПОЛИЯ -- крупная фирма с активами за рубежом или союз фирм разной национальной принадлежности, устанавливающих господство в одной или нескольких сферах мирового хозяйства с целью максимизации прибыли. По своим формам международные монополии делятся на две основные группы: базирующиеся на общей монополистической собственности тресты и концерны/ транснациональные и многонациональные монополии / и межфирменные союзы / картели и синдикаты /.

МОНОПОЛИЗАЦИЯ ЭКОНОМИКИ -- это процесс захвата фирмами ключевых позиций в области производства и реализации продукции, установление ими своего монополизма. Может иметь естественное, либо искусственное происхождение. Основными формами монополизации экономики являются картели, синдикаты, тресты и концерны.

МОНОПОЛИЯ -- исключительное право государства или другого хозяйствующего субъекта в какой-либо сфере деятельности. Абсолютное преобладание в экономике единоличного производителя или продавца продукции. Такое преобладание обеспечивает предпринимательской фирме (фирмам) или иным субъектам хозяйствования, добившимся монополии, то есть монополистам, исключительное право распоряжения ресурсами, возможность давления на конкурентов, потребителей и общества в целом, возможность получения сверхприбылей и устойчивого получения прибылей вообще. Монополия может возникать как продукт естественного, либо искусственного монополизма.

МОНОПОЛИСТИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ -- противоречащие национальному антимонопольному законодательству действия (бездействие) хозяйствующих субъектов, органов власти и управления, направленные на недопущение, ограничение или устранение конкуренции и/ или ущемляющие законные интересы потребителей.

НАЛОГИ -- обязательные, индивидуально-безвозмездные платежи организаций и граждан, установленные законодательным органом власти, обеспечиваемые государственным принуждением и не носящие характера наказания.

ПОСРЕДНИЧЕСКИЕ ОТНОШЕНИЯ -- отношения между менеджментом и акционерами корпорации проблема посредничества -- возможность конфликта интересов между акционерами и менеджментом корпорации.

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ -- инициативная деятельность хозяйствующих субъектов, направленная на получение прибыли и основанная на их самостоятельности, ответственности, новаторстве и риске.

ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ АКТИВОВ -- способность активов к выпуску определенного объема продукции за единицу времени в процессе хозяйственного использования.

ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ЦИКЛ -- часть операционного цикла предприятия, характеризующая период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса (начиная с момента поступления сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции).

СТРАТЕГИЧЕСКИЙ АЛЬЯНС -- соглашение о кооперации двух или более независимых фирм для достижения определенных коммерческих целей, для получения синергии объединенных и взаимодополняющих стратегических ресурсов компаний.

СТРУКТУРА КАПИТАЛА -- сочетание заемного и собственного капитала.

ТОВАРНЫЙ РЫНОК -- сфера обращения товаров (продукции, работ, услуг), не имеющих заменителей либо взаимозаменяемых товаров в пределах территории государства или его части.

ТРАНСНАЦИОНАЛЬНАЯ КОРПОРАЦИЯ -- предприятия (финансово-промышленные объединения), которым принадлежат или которые контролируют комплексы производства или обслуживания, находящиеся за пределами той страны, в которой эти корпорации базируются, имеющие обширную сеть филиалов и отделений в разных странах и занимающие ведущее положение в производстве того или иного товара.

ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ ТРЕСТЫ И КОНЦЕРНЫ -- компании, находящиеся в собственности, под контролем и управлением предпринимателей одной страны.

ФОНДОВЫЙ ПОРТФЕЛЬ (portfolio) -- группа активов (ценных бумаг), которыми владеет инвестор.

ФПГ -- зарегистрированная в установленном порядке в соответствующих ведомствах группа юридически независимых предприятий, финансовых и инвестиционных институтов, объединивших свои материальные ресурсы и капиталы для достижения общей экономической цели.

ФРАНЧАЙЗА -- объединение, в соответствии с которым крупная корпорация обязуется снабжать мелкую компанию своими товарами, рекламными услугами, технологиями, предоставлять услуги в области менеджмента, маркетинга с учетом местных условий или особенностей обслуживаемой фирмы.

ХОЗЯЙСТВУЮЩИЕ СУБЪЕКТЫ -- юридические лица всех форм собственности, занимающиеся деятельностью по производству, реализации, приобретению товаров и услуг, а также физические лица, осуществляющие самостоятельную предпринимательскую деятельность.

ХОЛДИНГ -- акционерная компания, владеющая контрольными пакетами акций одной или нескольких корпораций, управляющая или контролирующая их деятельность и определяющая общую стратегию развития.

ЦЕНТРАЛИЗАЦИЯ КАПИТАЛА -- объединение индивидуальных капиталов за счет слияния предприятий.

Список литературы

1. Федеральный закон РФ от 30 ноября № 190-ФЗ “О финансово-промышленных группах” // Финансовая газета, №1, 1996.

2. Агафонов В.И. Крупные промышленные объединения и финансово-промышленные группы. - Калуга, 2007.

3. Беляев Ю.А. Финансово-промышленные группы: перспективы в России // Финансы. - 2001. - N 1.

4. Березутский Ю.А. Финансово-промышленные группы в России: необходимость, сущность, перспективы / Березутский Ю.А., Солодков В.Т. - Иркутск, 2000.

5. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы: Учебник для вузов. - М.: Информационно-внедренческий центр, 2004.

6. Войтенко А. Состояние и перспективы официальных финансово-промышленных групп в России // Рос. экон. журн. - 2003. - N 11/12.

7. Гренбэк Г., Соломенникова Е. ФПГ: российская интерпретация // ЭКО. - 2004. - № 8.

8. Дементьев В. Тенденции эволюции официальных финансово-промышленных групп в 2000 - 2001 годах / В.Деменьбев, С.Авдашева // Рос. экон. журн. - 2002. - N 3.

9. Дементьев В. Финансово-промышленные группы в стратегии реформирования российской экономики // Рос. экон. журн. - 2000. - N 11-12.

10. Добров А.П. Формирование вертикально интегрированных структур в промышленности России // Регион: экономика и социология. - 2001. - N 2.

11. Ильин М.С. Финансово-промышленная интеграция и корпоративные структуры: мировой опыт и реалии России. - М.: Альпина Паблишер, 2002.

12. Калин А. Как ускорить развитие российских финансово-промышленных групп? / Калин А., Куликов В. // Рос. экон. журнал. - 2005. - N 8.

13. Конышев В.А. Финансово-промышленные группы: проблемы становления и перспективы развития. - М., 2004.

14. Макаревич Л. Росссийские неофициальные финансово-промышленные группы: опыт самоорганизации и привлечения ресурсов // Общество и экономика. - 2000. - N 9-10.

15. Макарова Г.Л. Организация финансово-промышленных групп. - М., 2003.

16. Медведев Н.А. Проблемы формирования и пути развития финансово-промышленных групп / Медведев Н.А., Обливин А.А. - М., 2000.

17. Медведев Н.А. Проблемы формирования и пути развития финансово-промышленных групп / Медведев Н.А., Обливин А.А. - М., 2000.

18. Нестеренко Е.Г. Организационно-экономические основы формирования и функционирования ФПГ. - Самара, 2007.

19. Паппэ Я. Российский крупный бизнес как экономический феномен.// Проблемы прогнозирования.- 2002.- №2

20. Поповская Е. Финансово-промышленные группы / Е.Поповская, Т.Иванова // Экономика и жизнь. - 2001. - Февр. (N 6).

21. Сапожникова Н. Финансово-промышленные группы и холдинги в современной экономике / Н.Сапожников, М.Алешин // Маркетинг. - 2004. - N 1.

22. Скрипнюк Д.Ф. Об экономических закономерностях функционирования финансово-промышленных групп // Финансы. - 2003. - N 8.

23. Смулов А.М. Проблемы взаимодействия промышленных предприятий и банков. - М.: Финансы и статистика, 2002.

24. Судаков В.Б. Финансово-промышленные группы и их место в развитии экономики: учеб. пособие / Судаков В.Б., Колесниченко О.В. - М., 2000.

25. Финансы. Учебное пособие\ Под ред. А.В. Симонова. - М., 2005.

26. Фрейнкман Л. Финансовый капитал и формирование новой промышленной структуры в России // ЭКО. - 2004. - № 10.

27. Цветков В.А. Современное состояние и перспективы развития российских финансово-промышленных групп. ИПР РАН, 2003.

28. Цветков В.А. Законодательные акты, регулирующие деятельность финансово-промышленных групп в Российской Федерации. ИПР РАН, 2003.

29. Цветков В.А. Развитие корпоративной структуры на предприятиях ФПГ. ИПР РАН, 2003.

30. Цветков В.А. Финансово-промышленные группы РФ: основные тенденции развития //Промышленная политика в Российской Федерации, 10, 2003.

31. Цветков В.А., Чистяков В.А. Финансово-промышленные группы: тенденции развития //Промышленные ведомости.- 2001- №14 (25).

32. Цветков В.А. Особенности формирования и перспективы развития основных типов финансово- промышленных групп РФ//Промышленная политика в Российской Федерации.- 2002.- №3.

33. Цветков В.А. Вертикальная интеграция и ФПГ// Экономист.- 2002.- 3.

34. Цветков В.А. Финансово-промышленные группы в современном мире //Промышленная политика в Российской Федерации.- 2007.-№ 4.

35. Шимаи М. Роль и влияние транснациональных корпораций в глобальных сдвигах в начале 21 столетия.//Проблемы теории и практики управления. - 2006. - № 3.

36.www.alfabank.ru

37 www.kommersant.ru/

38. tppkaluga.ru/anticrisis/inform/

Приложение 1

Горизонтально интегрированные ФПГ

№	Наименование ФПГ	Основной вид деятельности
1.	«Русхим» (Москва)	Производство продукции химической отрасли для обеспечения потребностей аграрного сектора, машиностроения, пищевой и легкой промышленности.
2.	«Сибирь (Новосибирск)	Производство изделий электронной техники, электротехнического оборудования, лекарств и сельскохозяственной продукции, минизаводов по переработке бытовых отходов, стройиндустрия.
	«Эксохим»	Производство химических материалов и товаров народного потребления.
4.	Волжско-Камская ФПГ	Производство легковых и грузовых автомобилей.
5.	Российский авиационный консорциум	Производство и эксплуатация авиационной техники.
6.	Восточно-сибирская компания	Разработка месторождений нефти и газа, производство электро- и теплоэнергии, химической и нефтехимической продукции, упаковочных материалов, товаров бытовой химии и народного потребления.
7.	Промприбор	Разработка и производство приборов промышленного контроля и регулирования технологических процессов.
8.	Гормашинвест	Производство самоходной горной техники.
9.	«Морская техника»	Разработка и производство морской техники неатомного судостроения.
10.	«Специальное транспортное машиностроение»	Модернизация и изготовление техники специального назначения, производство гражданской продукции тяжелого и транспортного машиностроения, в т.ч. для нефтяного комплекса.
11.	«Вторметинвест»	Промышленная утилизация вооружения, военной и гражданской техники, создание производственно-технологической базы утилизации списанной техники.
12.	Двигатели «НК»	Разработка и производство авиационных двигателей «НК».
13.	«Нива Черноземья»	Производство и реализация минеральных удобрений.

Приложение 2

Вертикально интегрированные ФПГ

№	Наименование ФПГ	Основной вид деятельности
1.	«Драгоценности Урала»	Добыча драгоценных металлов и драгоценных камней, производство ювелирных изделий.
2.	«Скоростной флот»	Проектирование и строительство скоростных судов, кораблей, экспорт, создание ремонтных баз за рубежом.
3.	Объединенная горноме-таллургическая компания	Добыча железной руды, производство и реализация черной металлургии, производство, переработка и реализация металлоизделий.
4.	НОСТАТРУБЫГАЗ	Производство чугуна, стали, проката, стальных труб для нефтегазопроводов.
5.	«Нижегородские автомо-били»	Производство грузовых и легковых автомобилей, дизельных и бензиновых двигателей, рефрижераторных прицепов.
6.	«Приморье»	Промышленно-гражданское строительство, производство строительных конструкций, изделий и материалов, жилищное, социально-культурное и бытовое строительство.
7.	«Магнитогорская сталь»	Производство металлопродукции, добыча и обогащение железной руды, заготовка и переработка металлолома, производство автоматов и оборудования.
8.	Атом-Руд-Мет	Производство электроэнергии, добыча и обогащение железной руды, производство металлопродукции, стройматериалов, стальных труб, теплоэнергетического оборудования.
9.	«Еврозолото»	Переработка минеральных и вторичных ресурсов, лома, содержащих драгоценные металлы, производство драгоценных металлов и ювелирных изделий.
10.	«Тульский промышленник»	Производство машиностроительной, сельскохозяйственной и металлопродукции.
11.	«Металлоиндустрия»	Добыча и обогащение железной руды, производство продукции черной металлургии, товаров народного потребления и сельскохозяйственной продукции.
12.	СОЮЗАГРОПРОМ	Производство, переработка, закупки и поставка сельскохозяйственной продукции.
13.	«Каменская агропромышленная финансовая группа»	Производство и переработка сельскохозяйственной продукции.
14.	Консорциум «Русский текстиль»	Производство текстильной продукции, вискозных, хлопчатобумажных, льняных, шелковых и смесовых видов пряжи, тканей, трикотажа и швейных изделий.
15.	ТаНаКо (Транснациональная алюминиевая компания)	Организация производства и углубленной переработки алюминия.
16.	«Русская меховая корпорация»	Заготовка, переработка, производство пушно-мехового и кожаного сырья, полуфабрикатов и изделий из меха и кожи.
17.	Вятка-Лес-Инвест	Производство древесины, лесо- и пиломатериалов, печатной продукции.
18.	Компания «Эльбрус»	Добыча и производство вольфрамового ангидрида и молибденового концентрата, производство алмазного инструмента.
19.	«Тяжэнергомаш» (ФПГ тяжелого и энергетического машиностроения)

Подобные документы

• Финансово-промышленные группы и их финансовая деятельность

  Исследование и изучение закономерностей становления, функционирования и развития финансово-промышленных групп. Анализ основных показателей финансовой деятельности финансово-промышленных групп и характеристика особенностей финансов агропромышленных групп.
  
  курсовая работа [50,7 K], добавлен 18.10.2011
  

• Методология управления финансами финансово-промышленных групп

  Генезис развития и экономическое содержание финансово-промышленных групп. Современные тенденции создания и функционирования ФПГ за рубежом. Специфика финансовых отношений и управления капиталом. Проблемы финансового и особенности сводного планирования.
  
  диссертация [2,2 M], добавлен 15.01.2009
  

• Пути развития финансовой поддержки финансово-промышленных групп

  История формирования финансово-промышленных групп (ФПГ) в России, их влияние на экономику государства. Деятельность основных ФПГ, играющих значительную роль в Свердловской области. Государственное финансовое поощрение развития отечественных компаний.
  
  курсовая работа [61,3 K], добавлен 05.12.2012
  

• Финансово-промышленные группы: сущность и развитие (мировой опыт)

  Сущность, структурные элементы и участники финансово-промышленных групп. Классификация финансово-промышленных групп. Мировой опыт деятельности финансово-промышленных групп. Финансово-промышленные объединения континентальной Европы и Юго-восточной Азии.
  
  курсовая работа [45,3 K], добавлен 09.02.2008
  

• Финансовый рынок в России

  Теоретические аспекты финансового рынка – совокупности всех финансовых и денежных ресурсов в их движении. Характеристика его функций и структуры. Экономические особенности формирования финансового рынка России и современные тенденции его функционирования.
  
  курсовая работа [170,5 K], добавлен 28.02.2010
  

• Роль местных бюджетов в социально-экономическом развитии территории

  Основы формирования бюджета в разрезе местного самоуправления. Понятие финансово-экономических основ местного самоуправления. Структура и принципы формирования местного бюджета. Система и порядок формирования доходной и расходной части местных бюджетов.
  
  курсовая работа [30,8 K], добавлен 13.11.2014
  

• Финансово-экономические основы местного самоуправления

  Теоретические подходы формирования финансово-экономических основ муниципальных образований, их структура и зарубежный опыт. Анализ государственной и муниципальной финансовой системы на примере ЗАТО Железногорск, изучение данной законодательной базы.
  
  курсовая работа [76,8 K], добавлен 26.05.2012
  

• Инфляционные процессы в России

  Раскрытие сущности инфляции, механизма ее развития в рыночной экономике, методов борьбы с инфляцией. Анализ социально-экономических последствий и динамики инфляции; особенности инфляции в России. Управление инфляционными процессами в условиях кризиса.
  
  курсовая работа [67,2 K], добавлен 10.11.2010
  

• Особенности венчурного инвестирования в период международного финансового кризиса

  Анализ истории развития и современного состояния рынка венчурных инвестиций в России. Проблемы венчурного инвестирования в России и основные направления их решения. Характеристика особенностей организации венчурного инвестирования в период кризиса.
  
  дипломная работа [307,7 K], добавлен 26.09.2010
  

• Концепция устойчивого развития и проблемы роста экономики России

  Факторы и основополагающие принципы устойчивого роста экономической системы. Основные показатели развития экономики России. Анализ выполнения положений Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года.
  
  курсовая работа [584,0 K], добавлен 11.02.2015
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам