ФПГ: социально-экономические основы функционирования в России

19

107

448

711

1121

1200

1232

1410

1491

Доля выпуска продукции, %

0,3

1,4

6,2

8,1

9,2

9,2

12,9

6,3

10

Доля занятых, %

0,1

0,5

2,4

3,7

4,5

4,7

6,8

8,9

9

Источник: Данные Минпромнауки РФ, Госкомстата РФ 2007

Предприятия, входящие в состав ФПГ, расположены практически во всех регионах России, в тоже время имеет место тенденция к регистрации и расположению центральных компаний в Центральном регионе и Москве. В Центральном регионе зарегистрировано более 48,5 % от общего числа ФПГ (в том числе в Москве - около 37.5 %), в Уральском регионе - около 11 %, в Северо-Западном - 7 % (в том числе в Санкт-Петербурге - 4).

Возникновение ФПГ, в первую очередь, связано с необходимостью адаптации промышленных предприятий к меняющимся условиям хозяйствования. В начале 90-х годов фактически завершилось разрушение отраслевой структуры управления промышленностью. Одновременно, демонтаж командно-административной системы управления, предоставление государственным предприятиям самостоятельности, акционирование и приватизация предприятий не были дополнены соответствующими мерами по организационной структуризации промышленного комплекса. Принимаемые в этот период на государственном уровне законы, постановления, программы фактически поддерживали вычленение из производственно-технологических комплексов подразделений, которые были уникальными производителями отдельных видов сырья, изделий, комплектующих. В отдельных случаях доходило до того, что в самостоятельные предприятия обособлялись производства, не способные самостоятельно выпускать продукцию. Кроме того, порядок проведения приватизации значительно ограничивал возможности предприятий самостоятельно выстраивать новые имущественные связи или восстанавливать ослабленные старые. Все это привело к избыточной раздробленности промышленности, не обусловленной соображениями экономической целесообразности, к ослаблению координирования производственной деятельности предприятий по выпуску многих видов технологически сложной продукции. Обратный же процесс - кооперирование вновь созданных акционерных обществ в качестве составной части плана их приватизации - не предусматривался. Если не считать, что еще до начала массовой приватизации для ускорения формирования эффективных вертикально интегрированных комплексов в условиях рыночных реформ было признано целесообразным сочетать кооперирование с созданием в ряде отраслей холдинговых компаний. Но процесс построения холдинговых компаний в результате реструктуризации предприятий в силу ряда причин не стал приемлемым для подавляющего большинства компаний. Цветков В.А. Финансово-промышленные группы РФ: основные тенденции развития //Промышленная политика в Российской Федерации, 10, 2003, с.13.

В таких условиях крупные промышленные предприятия, которые не пошли по пути распада и приватизировались единым хозяйственным комплексом, сразу же после приватизации вынуждены были искать новые формы надежной кооперации, хотя бы для того чтобы в новых условиях восстановить прежний юридический статус структурных звеньев. Одновременно на первый план стали выходить и проблемы финансирования, связанные с неплатежеспособностью потребителей продукции большинства отраслей народного хозяйства, снижающейся инвестиционной активностью, более чем скромным бюджетным финансированием, недостатком оборотных средств. В свою очередь, это способствовало необходимости поиска и задействования новых источников развития и форм соединения потенциальных возможностей государства, предприятий и банков в целях привлечения инвестиций, эффективной организации производства и интенсификации его структурных преобразований.

С одной стороны, поиски таких механизмов вывели на добровольное делегирование предприятиями некоторых управленческих функций специально создаваемому хозяйственному обществу (Центральной компании), подконтрольность которого обеспечивается его совместным учреждением. С другой стороны, выход из кризиса потребовал необходимости активизации государственной структурной политики с четко определенными структурными приоритетами. Ответом на потребность в ускорении процессов реструктуризации производства явился Указ Президента РФ №2096 «О финансово-промышленных группах в РФ» от 5.12.1993 г.

Таким образом, с самого начала процесс формирования российских ФПГ явился порождением губительной для нашей страны приватизационной и либеральной стратегии, частью продолжением разрушительной тенденции, частью - вынужденной реакцией производства на навязанные ему правила игры. Поэтому при оценке ФПГ следует учитывать не только критерии развитой рыночной экономики, но и специфические проблемы, стоящие перед участниками группам в условиях переходной экономики.

Типы ФПГ

Опыт, накопленный с момента создания первых ФПГ, позволяет сделать предварительные выводы об основных тенденциях процесса их формирования.

Исходя из специфики российской экономики, группы можно классифицировать по следующим критериям:

способу создания,

инициатору формирования,

организационному строению,

форме производственной интеграции,

масштабам деятельности.

По способу создания все ныне действующие российские ФПГ (прошедшие процедуру официальной регистрации и созданные в соответствии с Федеральным законом РФ “О финансово-промышленных группах” № 190-ФЗ от 30.10.95) можно поделить на: Цветков В.А. Законодательные акты, регулирующие деятельность финансово-промышленных групп в Российской Федерации. ИПР РАН, 2003.,с.59.

сформированные по решению органов власти (федеральных, региональных, городских и т.д.; на основе межправительственных соглашений);

сформированные в инициативном порядке (в результате договорного процесса на добровольной основе; рыночными методами консолидации пакетов акций).

На практике эти пути редко реализуются в чистом виде. Зачастую в каждой из созданных групп использованы комбинации нескольких вариантов. В последнее время ФПГ создаются преимущественно на основе договора по инициативе участников посредством рыночной консолидации активов.

По решению федеральных властей (Указ Президента РФ, Постановление Правительства РФ) были созданы группы: “Магниторская сталь” (Указ Президента РФ от 27.05.1994 г. № 1089); “Эксохим” (Распоряжение Правительства РФ от 06.07.1994 г. № 858-р); “Волжско-Камская” (Указ Президента РФ от 02.11.1994 г. № 2057) и др.

По решению республиканских и областных администраций были созданы группы: “Уральские заводы”, “Зауралье” и др.

По решению муниципальных органов власти была образована, например, ФПГ “Трехгорка” (Распоряжение Мэра Москвы от 30.05.1995г.).

На основании межправительственных соглашений зарегистрированы группы: “Интеррос”, “Нижегородские автомобили”, “Точность”, “Аэрофин”, “ТаНАКо” и др.

В зависимости от инициатора создания, консолидирующего ядра, вокруг которого выстраивается вся группа, имеющиеся ныне ФПГ можно условно поделить на:

банковские,

промышленные,

торговые.

Центром “банковской” ФПГ является кредитно-финансовая организация. Стремление российских банков к сотрудничеству с промышленными предприятиями вызвано желанием диверсифицировать свою деятельность, приобрести новую клиентуру, снизить инвестиционный риск. Сегодня конкуренция банков смещается в сферу кредитования промышленности. Также акционерный контроль над промышленными компаниями позволяет банкам расширить свое влияние на рынках лизинговых, факторинговых, страховых и прочих финансовых услуг. ФПГ этого вида отличаются широким разнообразием входящих в них предприятий, которые могут быть совершенно не связаны друг с другом ни по производственной кооперации, ни по другим хозяйственным интересам.

Главным условием возникновения “промышленных” ФПГ является необходимость обеспечить производственно-техническое развитие группы предприятий и научно-исследовательских организаций, имеющих общие интересы в технологическом взаимодействии по созданию определенной продукции и освоению новых технологий. “Зачинщиками” данного типа ФПГ выступают заводы (АО “Нижегородские автомобили” - ФПГ “Нижегородские автомобили”, Магнитогорский металлургический комбинат - ФПГ “Магнитогорская сталь”, АО “ВАЗ” и “КамАЗ” - “Волжско-Камская” ФПГ). Нестеренко Е.Г., Организационно-экономические основы формирования и функционирования ФПГ. - Самара, 2007,с.78.

Если сотрудничество участников финансово-промышленной группы сводится к кооперации в снабженческо-сбытовой сфере, то лидирующие позиции естественно занимают торговые компании. Многие товаропроизводители осознали необходимость тесной кооперации с достаточно крупными и специализированными в области снабжения и сбыта предприятиями, что позволяет им оказывать эффективное воздействие на рынок посредством контроля не только над производственным, но и распределительным циклом.

Возможны “мягкие” (консорциум, ассоциация, союз) и “жесткие” (холдингового типа) варианты организационного строения финансово-промышленных групп. Выбор типа организационного строения ФПГ определяется отношениями собственности в группе, связями по капиталу между ее участниками, совокупностью договорных и неформальных взаимных обязательств, целями создания и направлениями развития.

Анализ деятельности российских ФПГ показал, что организация сотрудничества предприятий-участников группы остается одним из слабых мест финансово-промышленных групп. Претензии к организации управления ФПГ возникают как с точки зрения управляемости развитием группы, так и с позиций финансовой обеспеченности ее замыслов.

В соответствии с Законом РФ “О финансово-промышленных группах” возможны следующие варианты интеграции и консолидации собственности ФПГ: Цветков В.А. Законодательные акты, регулирующие деятельность финансово-промышленных групп в Российской Федерации. ИПР РАН, 2003.,с.62.

создание холдинга (основное и дочерние общества);

система участия на основе договора о создании ФПГ.

Наиболее распространенной формой интеграции пока является формирование “мягких” ассоциативных структур, основанных на развитии договорных отношений.

В первую очередь это рассматривается как наиболее быстрый и дешевый способ апробации возможностей совместной деятельности. Кроме того, привлекательность “мягких” форм связана с мотивацией к объединению с производителями родственной продукции. Для таких ФПГ договор о создании группы - это своего рода учредительный договор простого товарищества, общие дела которого ведет центральная компания.

Основой функционирования финансово-промышленной группы способна служить целая система договоров о совместной деятельности, каждый из которых охватывает тех участников, которые сотрудничают по одному из направлений ее деятельности. При этом центральная компания может вести учет совместной деятельности по всем договорам.

Реально во многих российских ФПГ одновременно используется несколько механизмов консолидации капитала: совместно учреждается акционерное общество, имеет место участие одних членов группы в капитале других, концентрация капитала достигается с помощью кредитов. Так, в финансово-промышленной группе “Интеррос” акционерное общество “ИНРОСКапитал”, внесшее наибольшую долю в капитал учрежденного группой общества (12,9%), владеет 34,8% акций АКБ “Международная финансовая компания” и 20,93% акций АО “Фосфорит”, входящих в эту же ФПГ. Сапожникова Н. Финансово-промышленные группы и холдинги в современной экономике // Маркетинг. - 2004. - N 1. - С.96.

В формировании уставного капитала центральной компании ФПГ наблюдаются противоречивые тенденции. Участники группы стремятся к равенству влияния на деятельность центральной компании и, в этой связи, к паритету вкладов в ее уставный капитал. Особенно явно такое стремление проявляется тогда, когда при значительных различиях между предприятиями по величине активов, взносы в уставный капитал центральной компании устанавливаются равными для всех или почти всех учредителей (ФПГ “Уральские заводы”, ФПГ “Русская меховая корпорация”). Однако равнодолевое участие предприятий ФПГ в капитале создаваемой центральной компании еще не создает властно-хозяйственных предпосылок для сближения их интересов. В то же время нередок значительный разброс долей отдельных участников в этом капитале. Данное обстоятельство нельзя объяснить одними лишь различиями в их финансовых возможностях. Так, участие Автобанка в капитале центральной компании ФПГ “Нижегородские автомобили” составляет всего 0,05%. Разброс долей может рассматриваться как признание уже сложившегося распределения экономических ролей в группе или неизбежности последующей трансформации ФПГ. Например, в финансово-промышленной группе “Магнитогорская сталь” выделяется роль АО “Магнитогорский металлургический комбинат”, вклад которого в уставный капитал центральной компании составляет 65,13%.

Примечательно, что для большинства российских финансово-промышленных групп характерно довольно скромное участие банковских структур в уставном капитале центральной компании группы. Для ФПГ “Святогор” оно составляет менее одного процента, для ФПГ “Нижегородские автомобили” - 8,87%. В ФПГ “Магнитогорская сталь” Промстройбанк владеет 4,2% акций центральной компании, АвтоВАЗбанк” - 2,1%. Сапожникова Н. Финансово-промышленные группы и холдинги в современной экономике // Маркетинг. - 2004. - N 1. - С.98.

Масштабы консолидации ресурсов в уставном капитале центральной компании ФПГ часто относительно невелики. В большинстве случаев центральная компания по своему экономическому весу уступает многим учредителям. Это сказывается на обеспечении управляемости развития финансово-промышленной группы.

Что касается организационных объединений типа холдинга, то их привлекательность пока невысока. Реальные холдинговые структуры в отечественной экономике демонстрируют разную эффективность. Холдинг, как форма организации ФПГ, предполагает наличие материнской и дочерних компаний. Первая владеет вторыми (имеет в их уставном капитале контрольные пакеты акций). Такая группа создается путем поглощения (скупки) или создания новых, зависимых по собственности предприятий.

Среди основных причин, затрудняющих создание ФПГ данного типа, можно привести следующие:

отсутствие собственного капитала, достаточного для покупки акций предприятий, являющихся участниками кооперации;

нежелание стать “дочерней” или зависимой фирмой и еще не разрушенные надежды самостоятельно обустроиться на рынке;

наличие довольно сложных бюрократических процедур при регистрации холдингов; ограничения по сферам деятельности, доле на рынках.

С большой натяжкой к ФПГ такого типа можно отнести группы “Русхим”, “Носта-Трубы-Газ”, ориентированные на трастовые отношения головного предприятия с остальными участниками и имеющие в управлении пакеты государственных акций предприятий, входящих в состав группы.

Доверительное управление имуществом (траст) рассматривается как наиболее приемлемый выход из создавшегося положения. Нехватка денег для обеспечения хозяйственного оборота и истощение ресурсов даже крупнейших коммерческих структур значительно сократили инвестиционный потенциал и привели к исчерпанию возможностей совершенствования структуры экономики за счет прямого приобретения пакетов акций. Траст позволяет организовать формирование крупных корпораций без затрат значительных средств со стороны структурообразующих компаний.

Ориентация на ту или иную из названных форм интеграции в рамках ФПГ в существенной степени зависит и от избранной целевой стратегии комплекса. Опыт показывает, что как только более “мягкие” способы обеспечения управляемости исчерпывают свои возможности для эффективного ведения бизнеса, на их место приходят более жесткие, холдинговые. Поэтому есть основания ожидать в ближайшее время постепенного увеличения числа холдинговых структур.

ФПГ могут различаться по формам производственной интеграции: вертикальные, горизонтальные и конгломераты. Скрипнюк Д.Ф. Об экономических закономерностях функционирования финансово-промышленных групп // Финансы. - 2003. - N 8. - С.75.

Вертикальные ФПГ - это объединения, в которых предприятия-участники выпускают один вид изделия, участвуя в его производстве на разных стадиях. Примером может служить ФПГ “Тульский промышленник”, “Металлоиндустрия”, “Магнитогорская сталь”, “Носта-Трубы-Газ” и др. В частности, в ФПГ “Тульский промышленник” лидирующее положение в группе занимает АО “Тулачермет”. Практически все промышленные предприятия-участники группы либо поставляют ему свою продукцию, либо получают от него сырье, обмениваются заказами, ресурсами. Одновременно “Тулачермет” выступает основным внутригрупповым центром акционерного контроля таких предприятий, как “Юбскомет”, банк “Тульский промышленник”. ФПГ “Металлоиндустрия” представляет собой вертикально интегрированную структуру, объединяющую всю цепочку от добычи и обогащения железных руд до производства машиностроительной продукции. (см. Приложение 2)

Горизонтальные ФПГ - это группы, в которых предприятия-участники осуществляют производство на одних и тех же стадиях или производят одну и ту же продукцию. К данному виду относятся следующие ФПГ : “Промприбор”, “Эксохим”, “Восточно-Сибирская группа” и др. ФПГ “Промприбор” включает в свой состав 16 крупнейших предприятий, выпускающих приборы контроля и регулирования технологических процессов и учета энергоресурсов. Среди них: АО “Саранский приборостроительный завод”, АО “МЗТА” и АО “МЗЭП” (г. Москва) и др. (см. Приложение 1)

Вместе с тем стоит заметить, что именно такой тип интеграции наиболее жестко контролируется Госкомитетом по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур: объединения (крупные АО, ФПГ), занимающие более 35% федерального или местного рынка по определенным группам товаров, с большим трудом проходят экспертизу и согласование в данном ведомстве.

Высоко диверсифицированные ФПГ (или конгломераты) представляют собой группы, в состав которых включены несколько непосредственно не связанных между собою производств. Прежде всего, сюда относится ФПГ “Интеррос”, включающая в свой состав такие работающие в различных отраслях экономики предприятия: РАО “Норильский Никель”, АО “Кузнецкий металлургический комбинат”, АО “Новокузнецкий алюминиевый завод” (металлургия), АО “ЛОМО” (оптика), АО “Химволокно”, АО “Фосфорит” (химическая промышленность), государственное предприятие “Октябрьская железная дорога” (транспорт). (см. Приложение 3)

Финансово-промышленные группы можно классифицировать по масштабам деятельности на региональные, межрегиональные и транснациональные. Медведев Н.А. Проблемы формирования и пути развития финансово-промышленных групп / Медведев Н.А., Обливин А.А. - М., 2000. - С. 204.

Тенденция к формированию финансово-промышленных групп регионального характера активно поддерживается местными органами исполнительной власти и рассматривается ими, с одной стороны, как способ укрепления позиций регионов в отношениях с центром, а с другой - как средство решения региональных экономических и социальных задач. Местные администрации связывают формирование ФПГ с крупными региональными программами, обеспечивающими структурную перестройку технологически взаимосвязанных предприятий с учетом приоритетных задач сохранения занятости населения и решения экологических проблем. Наибольший положительный опыт становления региональных групп накоплен в Туле и Рязани.

Межрегиональная кооперация характерна, например, для ФПГ “Единство”. Своими целями ФПГ ставит насыщение рынка Уральского и Сибирского регионов высококачественными и дешевыми продуктами питания, обеспечение импортозамещения в этой сфере, а также коренное техническое перевооружение предприятий пищевой промышленности. В связи с этим в составе участников группы представлены предприятия, обеспечивающие поставку сельскохозяйственного сырья, его переработку, технологическое перевооружение пищевой индустрии. Особенностью ФПГ является включение в ее состав высокотехнологичного оборонного предприятия “Машиностроитель” (г.Пермь), производящего технологическое оборудование для АПК.

К межрегиональным ФПГ также относятся “Объединенная горно-металлургическая компания”, “Сибирско-Уральский алюминий”, “Восточно-Сибирская группа” и др. Между предприятиями, обеспечивающими вертикальную интеграцию в рамках ФПГ “Объединенная горно-металлургическая компания”, существуют взаимовыгодные кооперационные связи: от добычи и первичной переработки углей и горнорудного сырья до производства стали, готовой металлопродукции, ее транспортировки и реализации. Близкое расположение предприятий сырьевого звена к металлургическим комбинатам, а также географически выгодное расположение порта-участника группы ОАО “Находкинский морской торговый порт” (поскольку страны Юго-Восточной и Центральной Азии наиболее активные зарубежные партнеры на рынке черных металлов) являются важными достоинствами группы.

Вместе с тем активнее о себе дают знать транснациональные ФПГ, группы, среди участников которых имеются юридические лица, находящиеся под юрисдикцией государств-членов СНГ.

Распад СССР, приведший к образованию целого ряда суверенных государств, обусловил разрыв прежних хозяйственных связей, слом устоявшихся кооперационных отношений, и в результате - паралич отдельных секторов экономики новых независимых государств. Страны-участники СНГ стремятся восстановить деловые контакты посредством создания межнациональных финансово-промышленных объединений.

В настоящий момент действует 9 групп данного вида: “Интеррос” (Россия, Казахстан), “Нижегородские автомобили” (Россия, Беларусь, Украина, Кыргызстан, Таджикистан, Молдова, Латвия), “Точность” (Россия, Беларусь, Украина), “Транснациональная алюминиевая компания” (Россия, Украина), “Сибирский алюминий” (Россия, Казахстан), “Аэрофин” и др. Цветков В.А., Чистяков В.А. Финансово-промышленные группы: тенденции развития //Промышленные ведомости, 2001, июль, 14 (25)..с.35.

Примером здесь, несомненно, служит ФПГ “Нижегородские автомобили”, подбор участников которой ориентирован на кооперационные связи с предприятиями Украины, Беларуси, Кыргызстана, Латвии. Так, АО “РАФ” (г. Елагва, Латвия) от АО “ГАЗ” (г. Нижний Новгород, РФ) получает 77 позиций готовых деталей и узлов. Украинские участники (ПО “Белоцерковщина” и Черниговский завод) поставляют АО “ГАЗ” автошины и карданные валы. АО “Киргизский автосборочный завод” (г. Бишкек, Кыргызстан), получая от АО “ГАЗ” шасси, поставляет радиаторы охлаждения для нужд ФПГ.

Если подойти к рассмотрению ФПГ с позиции оценки их масштабов: объема промышленной продукции, численности работающих и т.п., то группы можно условно разделить на крупные, средние и малые.

Результаты деятельности российских ФПГ позволяют говорить о положительном влиянии интеграции финансового и промышленного капиталов не только на макро-, но и на микроуровне. Больше половины из работающих ныне групп можно назвать “островками устойчивости” в море хаоса, захлестнувшего все отрасли экономики. Только по данным 15 ФПГ, в 2003 году их объемы производства выросли на пять процентов, объемы реализованной продукции - на 40%, экспорта - на 28%, инвестиций - на 250%. В портфеле ФПГ имеется свыше 200 инвестиционных проектов с общим финансированием 65 триллионов руб. Там же, с.37.

Проблемы функционирования ФПГ

Несмотря на определенные результаты, достигнутые финансово-промышленными группами, и проведенную соответствующую законодательную работу, их становление сталкивается с серьезными проблемами и трудностями.

Среди существующих проблем становления и функционирования ФПГ можно выделить: общеэкономические, законодательные, организационные, финансовые.

Трудности общеэкономического характера очевидны. Они касаются сложного финансово-экономического состояния большинства производителей, падения инвестиционной активности, отсутствия государственной поддержки, негибкости налоговой политики.

Скорейшего законодательного решения требуют многие юридические вопросы. Необходима четкая регламентация правовой сущности ФПГ. Главная роль при образовании группы возлагается на договор о ее создании, юридический статус которого не ясен. Некоторые специалисты подводят этот договор под договор простого товарищества, точно определенный в Гражданском кодексе. По этому договору совокупность лиц обязуется соединить свои вклады и совместно действовать без образования юридического лица для извлечения прибыли и/или иной законной цели. А в законе о ФПГ договорные отношения четко увязываются с образованием нового юридического лица (центральной компании).

Нуждается в уточнении и процедура подготовки документов на регистрацию ФПГ: выходить ли участникам группы на подписание договора с уже зарегистрированной центральной компанией или сначала подписать договор, а потом создавать центральную компанию в рамках реализации договора.

Закон о ФПГ предписывает заключение договора о создании ФПГ во всех случаях, кроме образования группы по холдинговому принципу.

Недостаточно решен вопрос о механизме принятия управленческих решений в ФПГ. Функции управления ФПГ выполняют Совет управляющих и созданная для текущего управления деятельностью ФПГ центральная компания. Способы принятия решения каждым из этих органов различны. В случае, если центральная компания создается в форме акционерного общества и следовательно подчинена действию закона “Об акционерных обществах”, решения принимаются Общим собранием акционеров центральной компании. В Совете управляющих решения принимаются по принципу: один член Совета - один голос, на Общем собрании центральной компании - голосование идет пакетами обыкновенных акций.

Ограничение участия банков более чем в одной ФПГ уже пересматривается Государственной Думой и возможно финансово-кредитным учреждениям будет разрешено входить в несколько групп.

Требует проработки и уточнения статья, касающаяся солидарной ответственности участников по обязательствам центральной компании, возникшим в результате деятельности финансово-промышленной группы. Поскольку солидарная ответственность предполагает ответственность всем своим имуществом, а участие в ФПГ может быть ограничено для каждого предприятия только частью его активов, логичнее было бы ограничить ответственность каждого его долей в совокупных активах, образуемых для реализации программы ФПГ. Закон же позволяет установить в договоре только особенности исполнения солидарной ответственности. Это обстоятельство порождает естественную настороженность потенциальных участников при создании группы.

Нормативно не урегулированы также способы обособления и консолидации активов для деятельности ФПГ: как сделать это в рамках конкретных выполняемых программ, осуществлять ли эту передачу на условиях договоров траста или иным способом и т.п.

Важно отработать четкий механизм распределения государственного заказа между предприятиями, порядка финансирования и ответственности за исполнение заказа.

Что касается правовой базы государственной поддержки, то набор стимулов создания и деятельности ФПГ представлен пока главным образом на бумаге (прежде всего, в статье 15 Закона о ФПГ) и мало связан с существующими особенностями механизма управления единой корпоративной деятельностью.

Проблемы организационного характера вызваны, в первую очередь, неразработанностью организационных структур управления ФПГ; отсутствием нормативно установленных полномочий центральной компании; высокой долей издержек, связанных с внутренним оборотом группы.

Среди финансовых трудностей функционирования ФПГ следует, прежде всего, назвать низкий потенциал российских коммерческих банков, оцененный по их собственному капиталу, что не дает им возможность инвестировать в промышленность значительные суммы. Даже при благоприятных для развития этого процесса экономической и политической ситуациях, российские банки не смогут удовлетворить инвестиционную потребность производства более, чем на 10%. Отсюда необходимость привлечения иностранных инвестиций, что не может быть сделано без государственных гарантий.

Для успешного развития созданных и возникновения новых работоспособных ФПГ необходимы совместные усилия законодательной и исполнительной власти, заинтересованных научных центров и специалистов корпораций по решению вышеперечисленных проблем.

2.2 Отраслевой аспект формирования и функционирования ФПГ на примере «Альфагрупп» и «Интерросс»

I . Общая характеристика «Альфа-Групп»

«Альфа-Групп» www.alfabank.ru - один из крупнейших в России частных финансово-промышленных консорциумов, интересы которого распространяются на такие сферы, как нефть, торговля на рынках сырьевых товаров, коммерческая и инвестиционная банковская деятельность, страхование, розничная торговля, производство продуктов питания и телекоммуникации. Консорциум нацелен на реализацию перспективных и долгосрочных проектов преимущественно в России и странах СНГ.

Группа также инвестирует средства в другие рынки, составляющие часть ее стратегических интересов.

Структура консорциума выглядит следующим образом:

«Альфа-Банк» www.alfabank.ru Основанный в 1990 году, «Альфа-Банк» является крупнейшим частным коммерческим банком России, предоставляет полный спектр банковских услуг: коммерческие и инвестиционные банковские услуги, управление активами, торговля на рынках ценных бумаг, торговое финансирование, лизинг и страхование. Агентство Fitch IBCA присвоило Банку долгосрочный рейтинг «В-», и краткосрочный «В». «Альфа-Банку» присвоен краткосрочный рейтинг «С» и долгосрочный «ССС+» агентством Standard & Poor's, а агентством Moody's -- долгосрочный «B1». Эти показатели являются наиболее высокими среди частных коммерческих банков в России. Банк имеет вторую по величине сеть филиалов в России и СНГ, дочерние банки на Украине, в Казахстане и Нидерландах и брокерские операции в Великобритании и США.

«Альфа-Страхование». С октября 2001 года Группа «Альфа-Страхование» объединяет под общей торговой маркой опыт и ресурсы страховых компаний «ВЕСТА», «Альфа-Гарантии» и «Остра-Киев». «Альфа-Страхование» входит в пятерку крупнейших страховщиков по добровольным видам страхования. Клиентская база насчитывает более 20 тысяч компаний. Компания, имеющая лицензии на 64 вида страхования, предлагает комплексную защиту бизнеса и широкий спектр продуктов. «Альфа-Страхование» -- это 43 региональных филиала, страховые представительства в Казахстане и дочерняя компания АСК «Остра-Киев» на Украине. Консолидированный уставный капитал компании -- 600 млн. рублей. «Альфа-Страхование» -- гарантия выполнения обязательств перед клиентами, подкрепленная перестраховочными программами в крупнейших компаниях мира.

«ТНК-ВР». Является третьей по величине нефтегазовой компанией в России, с объемом доказанных запасов нефти свыше 5.2 млрд. баррелей и среднесуточным объемом добычи свыше 1.2 млн. баррелей. Компании принадлежат пять НПЗ и более 2 100 АЗС в России и на Украине. «ТНК-ВР» представлена во всех крупных регионах добычи углеводородного сырья в России: в Западной и Восточной Сибири, в Поволжье и на Урале, а также на Сахалине. Компания также обладает портфелем активов по переработке и сбыту, который полностью соответствует ее возможностям по добыче. Большинство активов находятся к западу от Урала, включая Рязанский НПЗ, который занимает выгодное положение для поставок на московский рынок нефтепродуктов, а также на рынки северо-западной Европы.

Группа «Альфа-Эко». Основанная в 1988 году в качестве торговой компании, на сегодняшний день ведет значительную диверсифицированную деятельность, обладает крупным разнопрофильными инвестиционными активами и работает на российском и международном рынке. С момента своей реструктуризации в начале 2004 года, «Альфа-Эко» вовлечена, в основном, в инвестирование компаний, занятых в различных отраслях промышленности, торговли и другой деятельности на территории России, стран СНГ, а также других развивающихся рынках.

Торговый Дом »Перекресток». Магазины «Перекресток» -- крупнейшая сеть супермаркетов в Москве, Санкт-Петербурге и других крупно населенных центрах России -- предлагают посетителям ассортимент товаров, насчитывающий более 18 тысяч наименований в супермаркетах и более 35 тысяч в гипермаркете «Перекресток».

«Голден ТелекомИнк.»- провайдер телекоммуникационных и интернет-услуг. Работает с корпоративными клиентами, а также телекоммуникационными операторами в Москве, Киеве, Санкт-Петербурге и других крупных городах России и стран СНГ. Деятельность компании разделена на четыре основных направления: местная телефонная связь, междугородняя и международная связь, интернет и передача данных, а также услуги мобильной связи. В своей работе компания ориентируется на рынок корпоративных клиентов, операторов телефонной связи, операторов мобильной связи, а также на массовый рынок. Акции этой компании котируются на NASDAQ (США) под торговым символом GLDN.

«ВымпелКом». Акционерное общество «Вымпел-Коммуникации» («ВымпелКом») -- одна из ведущих российских компаний по предоставлению услуг беспроводной связи. Компания оказывает услуги сотовой связи под семейством торговых марок «Би Лайн», которые сегодня входят в число наиболее узнаваемых брендов в России. Лицензионный портфель группы компаний «ВымпелКом» охватывает территорию с населением 100 миллионов человек, что составляет около 92% населения России. ЗАО «ВымпелКом-Регион» («ВымпелКом-Р») -- 100% дочерняя компания АО «ВымпелКом», основанная с целью развития регионального рынка мобильной связи. «ВымпелКом-Р» располагает лицензиями на предоставление услуг сотовой связи в Центральном и Центрально-Черноземном, Сибирском, Северо-Кавказском и Поволжском регионах России. «ВымпелКом» расширяется с целью активного развития регионального рынка мобильной связи. Акции компании «ВымпелКом» котируются в США на бирже NYSE под торговым символом VIP.

«Русские Технологии». Венчурный фонд «Русские Технологии» был создан в 2003 году для развития коммерческого потенциала многообещающих российских технологических проектов на отечественном и зарубежном рынках. Приоритетными направлениями инвестирования Фонда являются: новые материалы (включая наноматериалы), нанотехнологии, топливные элементы и термоэлектрические преобразователи энергии, биотехнологии, лазерная техника для промышленного и медицинского применения, сенсоры, системы безопасности и обнаружения, информационные технологии.

Структура «Альфа-Групп» двухуровневая. Первый уровень - «ядро», состоящее из пяти компаний («Альфа-банк», «Альфа-ЭКО», «ТНК-ВР», ТД «Перекресток», «Русские технологии»), руководители которых формируют Наблюдательный Совет Директоров консорциума. Второй уровень - дочерние фирмы «ядра» Группы. Взаимоотношения между членами построены по принципу получения максимальной прибыли.

Экономическая деятельность «Альфа-Групп» www.alfabank.ru

Нефтегазовый бизнес. Деньги, заработанные «Альфа-Эко» на различных по своему происхождению сделках, пошли на вхождение этой компании в нефтяной бизнес в качестве нефтетрейдера. Пользуясь связями руководителей «Альфа-групп» во властных структурах, «Альфа-Эко» получила статус специального экспортера топлива в счет государственных нужд. Это позволило иметь гарантированный государством и в чем-то льготный канал экспорта нефти, что вскоре вывело компанию в число четырех крупнейших нефтетрейдеров страны. Так, «Альфа-Эко» имела статус участника программы «Северного завоза» - поставки топлива в северные регионы России, что также давало гарантированный режим экспорта. Позднее, постановлением правительства «О мерах государственной поддержки производства самолетов Ту-324 в Казанском авиационном производственном предприятии им. С.П.Горбунова» от марта 1996 года одобрено предоставление АО «Альфа-Эко» заводу кредита размером $300 млн. Для возврата этих денег авиастроители получили на пять лет право экспорта нефти в режиме «поставок для федеральных государственных нужд».

Летом 2000 г. «Альфа-Эко» приняла участие в программе ООН по экспорту иракской нефти «Нефть в обмен на продовольствие» (НОП). Программа была санкционирована Совбезом ООН в 1996 г., а в 2003 г. была закрыта. По некоторым сведениям, в этом проекте у «Альфа-Эко» был политический интерес: компания пыталась выступить коммерческим посредником между правительствами Ирака и России в части урегулирования иракских долгов России.

Успешное развитие в нефтяной отрасли промышленности, а также, судя по всему, умелое перераспределение финансовых потоков внутри консорциума «Альфа-групп» позволили «Альфа-Эко» диверсифицировать свой бизнес.

Наибольший интерес компания проявила к добыче и переработке нефти и приняла участие в приватизации Тюменской нефтяной компании

ОАО «ТНК» было образовано в виде вертикально интегрированной компании. Его основным нефтедобывающим предприятием являлось ОАО «Нижневартовскнефтегаз» («ННГ»), 38% акций которого, принадлежавших государству, было внесено в уставный капитал «ТНК».

В феврале 2003 года «Альфа-групп», компания Access/Renova и British Petroleum (ВР) объявили о создании нефтяной компании и намерении объединить свои нефтяные активы на территории России и Украины. Таким образом, в марте 2003 года была образована «ТНК-BP». Для справки: «ТНК-ВР» является третьей по величине российской нефтяной компанией по размеру запасов и объему добычи. Объем доказанных запасов нефти этой компании (согласно международному аудиту нефтяных запасов в 2002 г.) составил 9 млрд. 488 млн. барр., а ежедневный объем добычи нефти - 1,21 млн. барр. Компания является владельцем пяти нефтеперерабатывающих заводов с общей установленной мощностью в 1 млн. барр. в день.  Под управлением нового холдинга находится сеть автозаправочных станций на территории России и Украины, насчитывающая более 2 тыс. 100 единиц.

Согласно договору, ВР принадлежит 50% акций новой холдинговой компании, еще 50% акций на паритетной основе контролируют «Альфа-групп» и Ассеss/Renova.

В январе 2002 года НК «Роснефть» и «Альфа-Эко» подписали соглашение о совместном освоении крупнейшего сахалинского проекта «Сахалин-6», лицензия на геологическое изучение участков которого принадлежит ЗАО «Петросах», разрабатывавшему мелкое нефтяное месторождение Окружное рядом с «Сахалином-6» Справочно: «Сахалин-6» - самый крупный блок на сахалинском шельфе, его оценочные запасы составляют около 1 млрд т нефти. В зону «Сахалина-6» входят пять структур - Керосинная, Восточно-Окружная, Окружная морская, Центрально-Пограничная, Богатинская и два месторождения - Низкое и Северо-Богатинское. .

Следует отметить, что доходы, полученные «Альфа-Эко» от нефтегазового бизнеса, явились существенным обстоятельством для расширения экономических интересов компании.

Продовольственно-торговый бизнес. Начиная с 1994 гг. компания «Альфа-Эко» активно занялась чайным, сахарным и алкогольным бизнесом, кроме того, запустила проект торговой сети «Перекресток». К концу 90-х гг. компания становится одним из ведущих отечественных операторов в указанных отраслях промышленности, а также крупнейшим поставщиком продовольствия для нужд российской армии и департамента продресурсов России.

Чайная отрасль. В 1994 году «Альфа-Эко» выиграла проводившийся Министерством внешних экономических связей тендер на товарные поставки 22 тыс. тонн чая в счет долгов Индии и Индонезии (на $35 млн. и на $10 млн. соответственно), став, таким образом одним из основных поставщиков чая в Россию. Кроме того, компания приступила к инвестированию отечественной чайной промышленности, приобретя, в частности, контрольные пакеты акций Московской, Рязанской и Иркутской чаеразвесочных фабрик, крупнейших предприятий отрасли, обеспечивающих до 60% производства чая в России. Для ведения бизнеса в чайной отрасли компанией «Альфа-Эко» был создан Торговый дом «Никитин и Ко».

Сахарная отрасль. В середине 1994 года «Альфа-Эко» приступила к реализации программы авансирования российских сахарных заводов под будущую продукцию. В этой связи были куплены пакеты акций Каневского, Павловского, Гулькевичского сахарных заводов в Краснодарском крае (создан) и Алексеевского завода в Белгородской области. В последствии из активов данных предприятий были учреждены группа «Интек» и субхолдинг «Кубаньсахар». В 2001 году произошло объединение бизнеса группы «Интек» и субхолдинга «Кубаньсахар». Для управления новым предприятием была создана компания UFC , которая в конце 2002 года была продана российскому стратегическому инвестору.

Алкогольная отрасль. С 1994 года «Альфа-Эко» осуществляет в Россию поставки молдавских вин и на сегодняшний день занимает ведущее место в этом бизнесе. Компания работает с 15 заводами Молдовы и предлагает широкий ассортимент сухих ординарных и марочных вин, крепленых вин, вермутов, а также шампанское. Кроме того, она располагает собственными линиями стерильного розлива вина. По некоторым оценкам, к настоящему времени «Альфа-Эко» принадлежит порядка 13-15% в продажах молдавского вина.

С конца 90-х годов руководство «Альфа-Эко» успешно занимается выпуском коньячной продукции и импортом грузинских вин.

Пивная отрасль. В 2004 г. компания «Альфа-Эко» начала активно осваивать пивную отрасль промышленности. В настоящее время компания владеет контрольным пакетом акций пивзавода «Патра». Однако по прогнозам экспертов эта сфера бизнеса для «Альфы» является венчурной.

Зерновая отрасль.В начале февраля 2002 года контроль над ОАО «Мелькомбинат в Сокольниках» перешел к дочерним структурам «Альфа-Эко». Кроме того, «Альфа-Эко» получила и долги предприятия в размере более 200 млн. руб. По сведениям СМИ, «Альфа-Эко» выкупила 55% пакет у акционеров.

В начале июня 2003 года «Альфа-Эко» закончила консолидацию 65% акций ОАО «Ростовский КХП (РКХП)», который является основным активом ОАО «Центральная компания ФПГ «Продовольственная корпорация «Дон». По заявлению вице-президента «Альфа-Эко» Юрия Ширманкина, акции РКХП были скуплены у физических лиц и трех иностранных инвестиционных компаний. В то же время компания «Альфа-Эко» подписала соглашение с ростовской ФПГ «Дон» о создании агрохолдинга «Альфа-Дон». Ростовская группа отдала в новый холдинг четыре собственных комбината хлебопродуктов, получив взамен 25% акций созданного агрохолдинга. Остальной пакет акций холдинга стал принадлежать «Альфа-Эко».

Строительный бизнес .К началу 90-х годов относится становление «цементного» бизнеса «Альфа-групп». «Альфа-цемент» была основана в 1993 году управляющей компанией чекового инвестиционного фонда (ЧИФ) «Альфа-капитал», фирмой «Парко» (Пермь) и корпорацией Holderbank Management (Швейцария) (один из крупнейших мировых производителей цемента, с 2000 года носит название Holcim).

Металлургия. Вторая половина 90-х гг. ознаменовалась вхождением «Альфы» в металлургическую отрасль российской промышленности. В 1996 году «Альфа-Эко» как представитель «Альфа-групп» вошла в металлургический бизнес Красноярского края и Кемеровской области.

Угольный бизнес. В угольную отрасль «Альфа-Эко» пришла в 1997 году, когда компании был передан в управление госпакет акций «Хакасугля». Однако в мае 1999 года трастовый договор был расторгнут из-за неудовлетворительного исполнения компанией своих обязательств. Во второй половине 2000 и в 2001 годах «Альфа-Эко» проявила интерес к ряду угольных компаний, производящих коксующиеся угли: «Востсибуголь», «Кузбассуголь», «Читинская угольная компания». Угольный бизнес «Альфа-Эко» можно считать частично статуированным в компанию «Альфа-уголь», учредителями которой являются «Crown Trade and Finance Inc.» и Центральная обогатительная фабрика «Беловская».

Целлюлозно-бумажная отрасль промышленности. В 2001 г. «Альфа-Эко» заявила, что намерена приступить к реализации собственной программы в области лесоперерабатывающей промышленности. Компания планировала в течение пяти лет довести долю прибыли от «лесного» проекта до 1/6 от суммарных прибылей «Альфа-Эко». В этой связи в апреле 2001 года «Альфа-групп» приобрела ОАО «Волга» (Балахна, Нижегородская обл.) - крупнейшего в России производителя газетной бумаги. www.alfabank.ru

Телекоммуникационный бизнес. В январе 2001 года руководством «Альфа-групп» было принято решение о развитии консорциумом под эгидой компании «Альфа-Эко» нового направления деятельности - телекоммуникационного бизнеса. В структуре «Альфа-Эко» был создан департамент телекоммуникаций, в состав которого вошли известные на отечественном телекоммуникационном рынке менеджеры. Для приобретения пакета акций «Голден телекома» Компания «Golden Telecom» является российским подразделением контролируемого Джорджем Соросом американского холдинга «Global TeleSystems Group» (GTS) - одного из ведущих участников международного телекоммуникационного рынка, давно и успешно работающего также в Европе (в том числе в России) и Азии (в том числе в странах СНГ). («Golden Telecom») и «ВымпелКома» были образованы «Альфа-Телеком» (дочерняя структура «Альфа-банка») и «Альфа-Эко-телеком», («дочка» «Альфа-Эко»).

Вхождение GT в «Альфа-групп» произошло 2 апреля 2001 года, когда GTS объявила о продаже 12,2 млн. обыкновенных акций (50%) «Golden Telecom».

Химическая промышленность. До 2002 года «Альфа-Групп» владела контрольным пакетом крупнейшего российского производителя синтетических моющих средств (СМС) ОАО «Пемос» (г. Пермь). К концу 1999 года ОАО «Пемос» планировало установить контроль над третьей частью российского рынка в своей сфере деятельности. До 2002 г. единственным конкурентом ОАО «Пемос» в РФ являлся немецкий концерн Henkel, которому принадлежит два российских завода-производителя СМС (в г. Тосно Ленинградской обл. и г. Энгельсе Саратовской обл.). Однако в феврале 2002 года Henkel завершил сделку по приобретению у «Альфа-групп» пермского ОАО «Пемос», став, таким образом, владельцем 84,5% акций этого предприятия.

Гостиничный бизнес. В апреле 2003 года группа «Альфа-Эко» завершила сделку по покупке блокирующего пакета акций ОАО «Гостиничный комплекс «Космос». Пакет был приобретен у компании «Пионер Первый».

Аэропорт «Шереметьево». Для справки: 100% акций ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» принадлежат Минимуществу. В 2003 г. «Шереметьево» обслужило 11,5 млн пассажиров. По итогам 2003 г. выручка «Шереметьево» составила около 3,8 млрд руб против 2,7 млрд. рублей в 2002 г. , чистая прибыль - 700 млн руб., что выше аналогичного показателя по итогам 2002 г. (540 млн. руб.) В апреле 2003 года президент «Альфа-групп» Михаил Фридман предложил премьер-министру Михаилу Касьянову передать ОАО «Международный аэропорт «Шереметьево» в управление компании «Альфа-Эко», которая предлагала вложить деньги в строительство терминала «Шереметьево-3». Вскоре инициатива «Альфы» была поддержана Минимуществом, Минэкономразвития и Минтрансом.

Проект - «Инвестиционный фонд». В 2002-2003 годах наблюдаются активные действия «Альфа-Групп» по созданию инвестиционных фондов совместно с иностранными инвестиционными группами, обладающими влиянием на международном рынке.

Банковский бизнес. Альфа-банк стал первым российским кредитным институтом, получившим после кризиса разрешение на открытие дочерней структуры в Лондоне - компании Alfa Securities. Летом 2000 г. она получила лицензию на проведение операций с ценными бумагами в Великобритании и других европейских странах. Это позволило Альфа-банку напрямую работать с глобальными фондами.

В конце 2000 г. Альфа-банк и консорциум «Альфа-групп» в целом, наконец, восполнили пробел в своей финансовой инфраструктуре - у них появилась собственная страховая компания. «Альфа-Гарантии» - такое название получило страховое общество. Компания получила лицензию на проведение почти 40 видов страхования. В дальнейшем «Альфа-групп» начала создание страхового конгломерата, куда кроме «Альфа-Гарантий» вошло «Восточно-Европейское страховое агентство» («ВЕСтА»), крупный пакет акций которого был куплен консорциумом. Затем «Альфа-групп» приобрела 60% акций одного из крупнейших украинских страховщиков - компании «Остра-Киев».

Не удовлетворившись успешным развитием своей филиальной сети внутри России (только в 2000 г. было открыто 12 иногородних филиалов и 4 региональных дополнительных офиса), Альфа-банк начал экспансию за рубеж. Для начала он купил 76 % акций Киевинвестбанка, влил в него бизнес своей компании «Альфа Капитал Украина» и назвал новую банковскую структуру ЗАО «Альфа-банк Украина». Таким образом, у «Альфа-групп», в планы которой входила покупка украинских нефтяных и энергетических компаний, появился плацдарм для развития бизнеса в Украине. В 2002 г. он развил успех на украинском рынке покупкой ряда местных СМИ. Известны его финансовые вложения в одну из крупнейших еженедельных общественно-политических газет Украины «Диорама» плюс «Московский комсомолец», а также ряд других местных средств массовой информации, например, в ЗАО «Новый канал», входящий в тройку телеканалов-лидеров, и ЗАО «Наше радио» - одну из пяти популярнейших на Украине FM-радиостанций.

Другим приобретением Альфа-банка, уже в дальнем зарубежье, стал голландский банк, ранее принадлежавший группе «СБС-Агро», - Amsterdam Trade Bank. Российский банк приобрел 100 % акций Amsterdam Trade Bank, заплатив за это около $10 млн с учетом дополнительной капитализации голландской «дочки». Амстердамский банк стал единственным дочерним банком с российским частным капиталом на территории Евросоюза с правом открывать филиалы в любой стране ЕС.