Фінансово-економічний аналіз господарської діяльності підприємства

Для того, щоб розкрити реальний рух грошових коштів на підприємстві, оцінити стабільність їх надходження і витрачання, а також зв'язати величину отриманого фінансового результату із станом грошових коштів необхідно аналізувати чотири напрями надходження (притоку) і вибуття (відтоку) грошових коштів, які розглядаються у розрізі основної (поточної), інвестиційної, фінансової діяльності та інших операцій.

Основна (операційна) діяльність. Характер операційної діяльності підприємства визначається специфічністю галузі економіки, до якої воно належить. Основою операційної діяльності більшості підприємств є виробничо-комерційна або торгова діяльність, яка доповнюється інвестиційною та фінансовою діяльністю. Слід зауважити, що інвестиційна діяльність є основною для інвестиційних компаній, інвестиційних фондів та інших інвестиційних інститутів, а фінансова діяльність є основною для банків та інших фінансових інститутів.

Операційна діяльність підприємства характеризується наступними основними рисами, що визначають характер формування прибутку.

Вона є головним компонентом всієї господарської діяльності підприємства, основною метою його функціонування.

Операційна діяльність має пріоритетний характер по відношенню до інвестиційної та фінансової та інших видів діяльності.

Інтенсивність розвитку операційної діяльності є основним параметром оцінки окремих стадій життєвого циклу підприємства.

Господарські операції, що входять до складу операційної діяльності підприємства, мають самий регулярний характер.

Операційна діяльність в основному орієнтована на товарний ринок.

Здійснення операційної діяльності пов'язане з капіталом, який вже інвестований у неї. Інвестований в операційну діяльність капітал приймає форму операційних активів підприємства.

У процесі операційної діяльності споживається значний обсяг живої праці.

Операційній діяльності притаманні, поряд з загальними, специфічні види ризиків, що об'єднуються під поняттям операційний ризик.

Операційна діяльність підприємства складається з ряду послідовно здійснюваних етапів, характер яких визначається галузевими особливостями.

У процесі операційної діяльності підприємство використовує різні види ресурсів. Ці ресурси поділяються на слідуючи групи: матеріальні ресурси; нематеріальні ресурси; трудові ресурси; фінансові ресурси.

Усі названі види ресурсів приймають участь у різних видах операційної діяльності, а саме постачальницької, виробничої, збутової, при цьому обсяги використання цих ресурсів у розрізі кожного з них суттєво відрізняється.

Операційна діяльність підприємства постійно оновлюється. Період повного обороту всієї суми оборотних активів, у процесі якого відбувається послідовна зміна їх форм, називається операційним циклом. Але у процесі операційного циклу використовуються не тільки оборотні, але й оборотні активи, також затрати живої праці та трудові ресурси.

Таким чином, приток грошових коштів у рамках основної діяльності пов'язаний, в першу чергу, з отриманням виручки від реалізації продукції, виконання робіт та надання послуг; авансів від покупців та замовників, отримання кредитів банків, процентів за надання позики тощо. Відтік пов'язаний з оплатою рахунків постачальникам, інших контрагентів, виплатою заробітної плати, виробничими відрахуваннями на соціальні заходи, розрахунками з бюджетом, сплатою короткострокових кредитів, відсотків по них тощо.

Інвестиційна діяльність - це діяльність, яка характеризує процес обґрунтування та реалізації найбільш ефективних форм вкладення капіталу, що спрямована на розширення економічного потенціалу підприємства.

Інвестиційна діяльність є головною формою реалізації економічної стратегії підприємства, забезпечення росту його операційної діяльності.

Обсяги інвестиційної діяльності підприємства є головним вимірником темпів його економічного розвитку. Для їх характеристики використовують наступні показники:

обсяг валових інвестицій (загальний обсяг інвестованих коштів за визначений період, що спрямовані на розширення або відновлення виробничих основних фондів, придбання нематеріальних активів, приріст запасів сировини та інших товарно - матеріальних цінностей);

обсяг чистих інвестицій підприємства - це сума валових інвестицій зменшена на суму амортизаційних відрахувань у визначеному періоді.

Інвестиційна діяльність має підпорядкований характер по відношенню до цілей та задач операційної діяльності підприємства. Вона має забезпечувати зростання формування операційного прибутку підприємства у перспективному періоді за двома напрямками: шляхом зростання операційних доходів або забезпеченням зниження питомих операційних витрат.

Обсяги інвестиційної діяльності підприємства характеризуються суттєвою нерівномірністю по окремих періодах.

Форми та методи інвестиційної діяльності підприємства у меншій степені залежать від галузевої особливості підприємства, ніж операційна його діяльність. Це пояснюється тим, що інвестиційна діяльність підприємства здійснюється у тісному зв'язку з фінансовим ринком, а основна діяльність пов'язана з товарним ринком.

Інвестиційний прибуток підприємства у процесі його інвестиційної діяльності формується зі значним запізненням. Тобто між затратами інвестиційних ресурсів та отриманням інвестиційного прибутку проходить достатньо великий період часу.

У процесі інвестиційної діяльності фінансові потоки суттєво розрізняються по своїй спрямованості за окремі періоди.

Основною метою інвестиційної політики підприємства є вибір та реалізація найбільш ефективних проектів розширення його операційних активів для забезпечення основних напрямків розвитку його операційної діяльності у довгостроковій перспективі.

Приток грошових коштів у розрізі інвестиційної діяльності пов'язаний з реалізацією майна підприємства, отриманням довгострокових позик, реалізацією довгострокових цінних паперів інших суб'єктів господарювання, а відтік - з купівлею основних засобів і нематеріальних активів, наданням і погашенням довгострокових позик, довгостроковими фінансовими вкладеннями.

Фінансова діяльність - це цілеспрямована система заходів по забезпеченню залучення необхідного обсягу капіталу із зовнішніх джерел та своєчасного повного виконання зобов'язань по його обслуговуванню та поверненню. Вона є головною формою забезпечення розвитку операційної та інвестиційної діяльності підприємства. Форми та обсяги даного виду діяльності в значній мірі залежать від галузевих особливостей та організаційно - правових форм діяльності підприємства.

Фінансова діяльність визначає специфічний характер грошових потоків, що генеруються нею. Ця специфічність полягає в тому, що позитивний грошовий потік (надходження фінансових ресурсів з зовнішніх джерел) завжди у підсумку цієї діяльності нижче по обсягу, ніж негативний грошовий потік (обслуговування та повернення боргу), хоча в окремі періоди цей процес може носити тимчасовий характер. Фінансова діяльність пов'язана з фінансовим ринком - ринком грошей та ринком капіталу. Фінансова діяльність здійснює опосередкований вплив на формування прибутку підприємства.

Рівень операційної діяльності, що формується додатково у процесі фінансової діяльності характеризується різницею між рівнем рентабельності операційних активів та рівнем вартості додатково залученого капіталу із зовнішніх джерел.

Таким чином, приплив грошових коштів відбувається в основному внаслідок отримання виручки від реалізації короткострокових цінних паперів; відтік - в результаті придбання короткострокових цінних паперів, сплати дивідендів.

Інші операції - це цільове фінансування та надходження, безповоротне отримання цінних паперів тощо.

Основним джерелом інформації для аналізу фінансових потоків підприємства є форма №3 “Звіт про рух грошових коштів”, у якому рух грошових коштів відображається у розрізі трьох видів діяльності: операційної, інвестиційної та фінансової.

Аналіз, що проводиться за такою схемою руху, допомагає об'єктивно оцінити надходження та вибуття грошових коштів підприємства, можливості його внутрішнього самофінансування, перспективну платоспроможність та ступінь ризику укладання договорів, контрактів та угод.

Таким чином, аналіз фінансових потоків слід розпочати з дослідження руху по видах діяльності. Аналіз проведемо у наступній таблиці.

Таблиця 3.2.1. Рух грошових коштів по видах діяльності