Государственный долг Республики Казахстан и анализ путей его преодоления

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Государственный долг

1.1 Государственный долг и его формы

1.2 Управление государственным долгом

Глава 2. Стратегия управления государственной задолженностью

2.1 Государственный долг Казахстана в настоящее время

2.2 Пути преодоления государственного долга Республики Казахстан

Заключение

Список использованной литературы

Приложение

Введение

В настоящий момент проблема обслуживания государственного долга - один из ключевых факторов макроэкономической стабильности в стране. От характера решения долговой проблемы будет зависеть бюджетная дееспособность Казахстана, состояние ее валютных резервов, а следовательно стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инвестиционный климат, характер поведения всех сегментов отечественного финансового рынка. Быстро растущая задолженность государства перед внутренними и внешними кредиторами служит очень большой проблемой даже в прогнозах самых оптимистично настроенных аналитиков.

В большинстве аналитических работ в данной связи отмечаются три ключевых фактора:

- высокая доля государственных расходов в структуре ВВП;

- неточный финансовый счет бюджетного дефицита, приводящий к его двукратному занижению;

- высокая доходность государственных ценных бумаг.

Чрезмерный рост государственного долга несет в себе угрозу для экономической безопасности страны и стабильности бюджетной системы. Перечисленные причины определяют актуальность данной проблемы для всех участников казахстанского финансового рынка. Кроме того, для урегулирования задолженности на общегосударственном уровне необходим серьезный анализ структуры долга, возможностей по его погашению, срочности и целесообразности ведения переговоров по его реструктуризации.

Цель данной курсовой работы - исследование сущности государственного долга и анализ путей его преодоления.

В своей работе я рассматриваю проблемы государственного долга, теоретические аспекты и практическое проявление их в казахстанской экономике в настоящее время.

Дефицитность государственного и местных бюджетов и высокий государственный долг характерны на современном этапе для большинства промышленно развитых государств. В результате кредитной экспансии государства прочие заемщики вытесняются с финансового рынка, сохраняются высокие ставки на кредит. Огромные расходы по обслуживанию государственного долга поглощают все большую долю налоговых поступлений. Поэтому сокращение бюджетных дефицитов и государственного долга - одна из наиболее актуальных задач экономической политики не только Казахстана, но и других стран.

Что необходимо предпринять, для того чтобы вытащить наше государство из глубокой долговой ямы? Думаю, этот вопрос ставил перед собой не один кабинет министров Республики Казахстан. И грамотные эксперты не один год решают данную проблему. С одной стороны, подтвердились опасения ненадежной платежеспособности наших должников из развивающихся стран и стран СЭВа, а с другой - по ряду причин оказалось невозможным избежать быстрого нарастания валютной задолженности западным кредиторам.

Весь мир живет в долг. Будущие поколения, еще не родившись, уже потенциальные должники. Подавляющее число стран испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия дефицита государственного бюджета, проведения социально-экономических преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям. Кто-то является больше кредитором, чем заемщиком, кто-то наоборот. Но практически во всех этих странах сложилась долговая экономическая система. Причем зависимость национальных хозяйств от внешних подпиток будет укрепляться и дальше по ходу либерализации и глобализации финансовых рынков, несмотря на все-таки еще ощутимое сохранение их изолированности.

В первой половине 1998 года восточноазиатский кризис привел к падению мирового производства примерно на 1%, что составляет почти 260 млрд. долл. и эквивалентно годовому доходу всех африканских стран к югу от Сахары.

Неравномерность экономического развития является символом уходящего ХХ века, и в этом смысле долговые проблемы отдельных регионов являются главным тому доказательством.

С начала 90-х гг. мировая экономика уже страдала от дефляции - из-за американского долга, затем из-за неурядиц в европейской валютной системе в 1992-1993 гг., после этого из-за мексиканского кризиса 1994-1995 гг. и, наконец, из-за азиатских потрясений в 1997-1998 гг. И каждый раз во время всех этих негативных явлений крах принято было объяснять ошибочной внутренней политикой. Между тем поступательное экономическое развитие и активность финансовых рынков уже не так связаны с уровнем благосостояния и ростом занятости, а во многом зависят от спекулятивных и биржевых операций.

В экономической литературе тема государственного долга Казахстана является дискуссионной. Единой методики оценки долгового бремени и его влияния на экономику Казахстана не существует; предложения по оптимизации величины внешней и внутренней задолженности также различны.

При написании курсовой работы использовались Бюджетный кодекс Республики Казахстан, нормативно-правовые акты, регулирующие отношения государственных заимствований и государственной задолженности, учебные пособия по международным экономическим отношениям и теории финансов известных экономистов, таких, как Авдокушин Е.Ф., Ливенцев Н.Н., Сидорович А.В., Черник Д.Г., Дробозина Л.А., Родионова В.М. и ряд других, а также статьи из журналов «Мировая экономика и международные отношения», «Вопросы экономики», «Деньги и кредит», «Финансы».

Глава 1. Государственный долг

1.1 Государственный долг и его формы

государственный долг управление займ

В соответствии со статьей 194 Бюджетного кодекса Республики Казахстан от 24 апреля 2004 года №548:

«Государственный долг - сумма на определенную дату полученных (освоенных) и не погашенных государственных займов, а также долговых обязательств на определенную дату, отнесенных в соответствии с законодательными актами Республики Казахстан на долг Правительства Республики Казахстан, Национального Банка Республики Казахстан или решениями маслихатов на долг местных исполнительных органов. Государственный долг включает в себя внутренний и внешний государственный долг.

Внутренний государственный долг - составная часть государственного долга по внутренним государственным займам и другим долговым обязательств Правительства Республики Казахстан, Национального Банка Республики Казахстан и местных исполнительных органов перед займодателями-резидентами Республики Казахстан.

Внешний государственный долг - составная часть государственного долга по внешним государственным займам и другим долговым обязательствам Правительства Республики Казахстан и Национального Банка Республики Казахстан перед заимодателями-нерезидентами Республики Казахстан». [1]

Основными причинами образования государственного долга являются дефицит бюджета и наличие свободных денежных средств у физических и юридических лиц. [16]

Государственные долговые обязательства Республики Казахстан могут существовать в форме:

· кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Республики Казахстан, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

· государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени Республики Казахстан;

· договоров и соглашений о получении Республикой Казахстан бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Республики Казахстан;

· договоров о предоставлении Республикой Казахстан государственных гарантий;

· соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Республики Казахстан, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Республики Казахстан прошлых лет. [1]

Долговые обязательства Республики Казахстан могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (свыше одного года до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти лет и до 30 лет). Срок погашения долговых обязательств не может превышать 30 лет. Также не допускается изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения. [1]

Государственный долг можно классифицировать по различным критериям. По валютному критерию государственный долг делится на внешний и внутренний: долги в тенге относятся к внутреннему долгу, а валютные - к внешнему. В международной практике есть и другое определение внешнего долга - как совокупного долга нерезидентам, а внутреннего долга - как совокупного долга резидентам.

В объем государственного внешнего долга Республики Казахстан включаются:

- объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Республикой Казахстан;

- объем основного долга по полученным кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций. [1]

В объем государственного внутреннего долга Республики Казахстан включаются:

- основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам;

- объем основного долга по кредитам;

- объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным от бюджетов других уровней;

- объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Республикой Казахстан. [1]

Государственный долг также делится на капитальный и текущий.

Капитальный долг - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая проценты.

Текущий долг - это расходы по выплате доходов и погашению обязательств. [16]

По уровню управления государственный долг делится на:

- государственный долг Республики Казахстан;

- государственный долг субъекта Республики Казахстан (представляет собой совокупность долговых обязательств субъекта);

- муниципальный государственный долг (представляет собой совокупность долговых обязательств муниципального образования).

Рассмотрим подробнее категорию внутреннего долга. Предельные объемы внутреннего долга утверждаются законом о бюджете на соответствующий финансовый год (государственным законом, законом субъекта государства или местным органом власти). Предельный объем может быть превышен правительством РК, если это снижает расходы по обслуживанию государственного долга. В законе о бюджете утверждается также предельный объем заемных средств, направляемых Казахстаном, субъектами Республики или муниципальными образованиями на финансирование бюджета соответствующего уровня.

Для субъекта Республики этот предел не должен превышать 30% доходов бюджета на текущий финансовый год без учета финансовой помощи из государственного бюджета и заемных средств, привлеченных в текущем году. Для муниципальных образований он не должен превышать 15% доходов местного бюджета без участия финансовой помощи вышестоящих бюджетов и заемных средств в текущем году.

Предельный размер расходов на обслуживание государственного долга субъекта РК или муниципального долга не должно превышать 15% объема расходов бюджета соответствующего уровня. Если эти расходы превышают 15%, то могут быть применены следующие санкции:

- ревизия бюджета субъекта Республики;

- передача исполнения бюджета субъекта РК под контроль министерства финансов, или местного бюджета под контроль органа, исполняющего бюджет субъекта;

- иные меры. [19]

В Казахстане действует единая система учета и регистрации государственного долга. Субъекты Республики и муниципальные образования регистрируют свои долговые обязательства в Министерстве финансов РК, которое ведет государственную долговую книгу.

Теперь рассмотрим подробнее государственный внешний долг.

Размер и структура внешнего долга Казахстана отражены в программе внешних заимствований РК и предоставляемых Казахстаном государственных кредитов. Эта программа входит в состав документов, предоставляемых одновременно с бюджетом на следующий финансовый год. В ней дается перечень внешних заимствований на очередной финансовый год с указанием цели, источников, сроков возврата, объема заимствований. Программа отражает все займы и гарантии, величина которых превышает 10 млн. долл. на весь срок займа.

Правительство РК может осуществлять внешние займы, не включенные в программу, если это приводит к сокращению расходов по обслуживанию внешнего долга. В нее включаются соглашения о займах, заключенные в предыдущие годы.

Предельный объем внешнего государственного долга, пределы внешних заимствований Казахстана на очередной финансовый год утверждается республиканским законом о республиканском бюджете на соответствующий год.

Предельный размер государственных внешних заимствований не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению внешнего долга РК. Правительство может превышать размер внешних заимствований, если это ведет к сокращению расходов по обслуживанию внешнего долга. [19]

Нарастание внутреннего долга менее опасно для национальной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Утечки товаров и услуг при погашении внутреннего долга не происходит, однако возникают определенные изменения в экономической жизни, последствия которых могут быть весьма значительны. Это связано с тем, что погашение государственного внутреннего долга приводит к перераспределению доходов внутри страны.

Как государственный долг и его рост влияют на функционирование экономики? Обычно в государственном долге видят две опасности: банкротство нации и переложение долгового бремени на будущие поколения.

Может ли большой государственный долг каким-то образом привести к банкротству правительства? Конечно же, нет. Во-первых, нужно отметить, что нет ни каких причин, которые заставляли бы сокращать государственный долг, не говоря уже о необходимости его полной ликвидации. Правительство всего лишь рефинансирует свой долг, то есть продает новые облигации и использует выручку для выплаты держателем погашаемых облигаций. Во-вторых, правительство по Конституции имеет право облагать население налогами и собирать их. Увеличение налогов является тем способом, который есть у правительства для получения достаточных доходов для выплат процентов и общей суммы государственного долга. В-третьих, банкротство правительства очень сложно себе представить хотя бы потому, что оно имеет право печатать деньги, которыми можно заплатить и основную сумму долга, и проценты по долгу. Однако создание новых денег для выплаты процентов или погашения основной суммы долга может иметь инфляционный эффект.

Что касается второй опасности, то государственный долг не является средством перемещения экономического бремени с одного поколения на другое.

Рост государственного долга влечет за собой реальные негативные экономические последствия. Во-первых, выплата процентов по государственному долгу увеличивает неравенство в доходах, поскольку значительная часть государственных обязательств сконцентрирована у наиболее состоятельной части населения. Погашение государственного внутреннего долга приводит к тому, что деньги из карманов менее обеспеченных слоев населения переходят более обеспеченным, то есть те, кто владеет облигациями, становятся еще богаче.

Во-вторых, повышение ставок налогов (как средство выплаты государственного внутреннего долга или его уменьшения) может подорвать действие экономических стимулов развития производства, снизить интерес к вложению средств в новые рискованные предприятия, в инновации, а также усилить социальную напряженность в обществе. Подобным косвенным образом существование большого государственного долга может подорвать экономический рост.

В-третьих, выплаты процентов или основной суммы долга иностранцам вызывают перевод определенной части реального продукта за рубеж.

В-четвертых, государство может перенести реальное экономическое бремя своего долга на плечи будущих поколений, то есть оставить будущим поколениям меньшие по размерам основные производственные фонды. Эта возможность связана с эффектом вытеснения, который определяется тем, что дефицитное финансирование увеличивает ставки процента и, следовательно, сокращает инвестиционные расходы.

Если это будет происходить, последующие поколения унаследуют экономику с уменьшенным производственным потенциалом, и, следовательно, при прочих равных условиях, уровень жизни будет ниже, чем в других случаях. Кроме того, рост внешнего долга снижает международный авторитет страны и вызывает психологический эффект, усиливая неуверенность населения страны в завтрашнем дне. [17]

1.2 Управление государственным долгом

Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определение условий и выпуску новых государственных ценных бумаг. Управление является одним из элементов макроэкономической политики.

Эффективное использование долга может стать мощным фактором экономического роста, позволяющим сглаживать экономические флуктуации, дающим дополнительные финансовые ресурсы. Устойчивое положение страны на международном рынке капитала, своевременное выполнение долговых обязательств способствуют укреплению ее международного авторитета и обеспечивают дополнительный приток инвестиций на более выгодных условиях.

Кроме того, повышается доверие к ее валюте, укрепляются внешнеторговые связи. С другой стороны, кризис внешней задолженности может стать серьезным негативным фактором не только экономического, но и политического значения. Непомерно высокие выплаты из государственного бюджета по долгам отвлекают средства от финансирования социальных, экономических, оборонных и прочих программ правительства. [11, 18]

Цели управления внешним долгом:

- экономические: минимизация стоимости привлекаемых внешних займов, улучшение условий рефинансирования и/или переоформление задолженности, снижение общих издержек по обслуживанию внешнего долга, повышение эффективности использования привлекаемых ресурсов. В эту группу можно отнести также бюджетные цели, такие, как сглаживание неравномерности налоговых поступлений и финансирования текущих бюджетных расходов;

- политические: поддержание стабильности функционирования политической системы;

- социальные: своевременное финансирование социальных программ, обеспечение социальной стабильности;

- обеспечение национальной безопасности: чрезмерно высокое бремя внешнего долга, несвоевременное осуществление платежей по нему создают серьезные трудности функционирования национальной экономики, подрывают возможность проведения независимой экономической политики и, как следствие, является фактором, который может самым серьезным образом влиять на экономическую безопасность страны. [13]

Управление государственным долгом включает в себя:

1. Ежегодную оценку состояния и прогноза на предстоящий десятилетний период государственного и гарантированного государством заимствования и долга с определением в ней показателей, в соответствии с которыми устанавливаются объемы погашения и обслуживания, лимиты правительственного долга, заимствования и долга местных исполнительных органов, предоставления государственных гарантий. Этот документ подготавливается Министерством Финансов Республики Казахстан совместно с Национальным Банком Республики Казахстан и уполномоченным за разработку Программы государственных инвестиций государственным органом на основе долгосрочного прогноза экономического развития страны, объемов и структуры накопленного государственного и гарантированного государством долга, прогнозов изменений на рынках ссудного капитала.

2. Определение Министерством Финансов Республики Казахстан объемов, форм и условий заимствования Правительством Республики Казахстан лимитов и объемов погашения и обслуживания правительственного долга, лимитов заимствования и долга местных исполнительных органов, утверждаемых в республиканском и местных бюджетах на соответствующий год. По займам Национального Банка эти процедуры осуществляются самим Национальным Банком Республики Казахстан.

3. Регистрацию Министерством Финансов Республики Казахстан займов Национального Банка Республики Казахстан, Правительства и местных исполнительных органов; контроль и мониторинг условий правительственных займов и займов местных исполнительных органов и их изменений.

4. Осуществляемые Министерством Финансов Республики Казахстан контроль и мониторинг получения, погашения и обслуживания займов Правительства и местных исполнительных органов.

5. Подготовка и реализация мероприятий по оптимизации структуры долга, в том числе по государственным ценным бумагам, по реструктуризации государственного долга, управлению рисками государственного заимствования. [17]

К методам управления государственным долгом относятся:

· Рефинансирование - это погашение имеющейся государственной задолженности за счет выпуска нового займа. При этом облигации нового займа выдаются взамен ранее выпущенных в одинаковом стоимостном соотношении без учета курсовой разницы.

· Конверсия - это изменение условий ранее выпущенного займа по доходности как в меньшую, так и в большую сторону. В первом случае Правительство поступает при значительных расходах по долгу, во втором - при наличии инфляции или с целью усиления заинтересованности населения в приобретении облигаций займа.

· Консолидация - это изменение первоначальных условий займа по срокам - с их продлением или сокращением.

· Унификация - это объединение нескольких займов в один, что упрощает управление государственным долгом.

· Обмен облигаций по регрессивному соотношению производится в случае дефляции национальной денежной единицы, и государству невыгодно рассчитываться по займам более «дорогими деньгами», чем они были при выпуске.

· Отсрочка погашения займов применяется при значительной государственной задолженности, а также связанными с ними финансовыми затруднениями, и Правительство объявляет о переносе сроков погашения займов и выплаты доходов по ним на более поздние сроки.

· Отказ от уплаты государственного долга (аннулирование) - происходит, как правило, при смене политического режима в стране и непризнании нового правительства выполнять прежние обязательства по причинам их неправомерности. Отказ также может быть следствием банкротства государства. [18]

Таким образом, государственный долг является составной частью экономической системы, оказывая прямое и косвенное воздействие на многие ее элементы, в частности, на государственный бюджет, денежно-кредитную и валютную системы, уровень инфляции, внутренние и внешние сбережения, иностранные инвестиции и так далее. Государственный долг влияет на экономику страны в целом, а возможности его эффективного использования во многом определяются общим уровнем развития экономики, и затрагивает практически все элементы экономической системы, т.е. государственный долг необходимо использовать по возможности как инструмент оживления экономики. При этом предстоит обеспечивать оптимальное соотношение долгосрочных и краткосрочных государственных обязательств и муниципальных займов, а так же использовать прогнозные источники обслуживания и погашения государственного долга. Существующая система займов и управления государственным долгом должна быть модернизирована на основе нового структурного деления, единой системы управления и обслуживания, а также усиление контроля за эффективностью привлечения и расходования средств в рамках общей бюджетной реформы.

Глава 2. Стратегия управления государственной задолженностью

2.1 Государственный долг Казахстана в настоящее время

В соответствии с Законом «О государственном и гарантированном государством заимствовании и долге» государственный долг - сумма правительственного долга, долга Национального Банка Республики Казахстан и местных исполнительных органов на определенную дату. Таким образом, государственный долг в Республике Казахстан состоит из трех составляющих:

1. Правительственный долг;

2. Долг Национального Банка Республики Казахстан;

3. Долги местных исполнительных органов на определенную дату. [2]

Рассмотрим каждое из этих составляющих.

Правительственный долг.

В соответствии с Законом Республики Казахстан «О бюджетной системе» правительственный долг - сумма полученных и непогашенных правительственных займов, а также отнесенных законодательными актами на правительственный долг долговых обязательств на определенную дату. [3] При этом Закон Республики Казахстан «О государственном заимствовании и долге» дано определение «лимита правительственного долга» - т.е. это планируемая в республиканском бюджете на соответствующий год фиксированная сумма полученных и непогашенных правительственных займов, которую не должен превышать фактический долг Правительства Республики Казахстан на заданную дату (на конец финансового года). [2] Таким образом, этот лимит устанавливается Законом о республиканском бюджете на соответствующий год, кроме него там также установлены объемы средств, направляемых на обслуживание правительственного долга (Таблица 2.1). [4-8], [20]

Таблица 1. ? Данные о лимите правительственного долга в РК за 2004-2008 гг.

Год	Сумма установленного лимита правительственного долга, тыс. тенге	Заданная дата	Законодательный акт, которым установлена сумма лимита
2008	1 113 000 000	31.12.2008	Закон РК от 6.12.2007 №8-4 О республиканском бюджете на 2008 год
2007	782 000 000	31.12.2007	Закон РК от 8.12.2006 года №194-3 О республиканском бюджете на 2007 год
2006	787 000 000	31.12.2006	Закон РК от 22.11.2005 года №88-3 О республиканском бюджете на 2006 год
2005	750 000 000	31.12.2005	Закон РК от 2.12.2004 года №3-3 О республиканском бюджете на 2005 год
2004	755 000 000	31.12.2004	Закон РК от 5.12.2003 года №505-2 О республиканском бюджете на 2004 год

Долг Национального Банка Республики Казахстан.

Законом «О государственном заимствовании и долге» дано определение долга Национального Банка Республики Казахстан, это - сумма полученных и непогашенных Национальным Банком Республики Казахстан государственных займов, а также отнесенных законодательными актами на долг Национального Банка Республики Казахстан долговых обязательств на определенную дату. В этом же законе также дано определение «лимита внешнего долга Национального Банка Республики Казахстан», это - планируемая фиксированная сумма полученных и непогашенных внешних займов Национального Банка Республики Казахстан, которую не должен превышать фактический внешний долг Национального Банка Республики Казахстан на заданную дату (на конец финансового года). Лимит внешнего долга Национального Банка Республики Казахстан устанавливается на уровне 50% чистых золотовалютных активов банка, кроме случаев привлечения Национальным Банком программных займов от международных финансовых организаций. [2] Золотовалютные активы Национального Банка Казахстана создаются и используются для обеспечения внутренней и внешней устойчивости казахстанского тенге и состоят из:

- аффинированного золота;

- валютных ценностей, хранящихся в Национальном Банке Казахстана;

- простых и переводных векселей в иностранной валюте;

- ценных бумаг, выпущенных и гарантированных иностранными правительствами или международными финансовыми организациями;

- других внешних активов, деноминированных в иностранной валюте, при условии обеспечения ликвидности и сохранности таких активов.

Отдельно хотелось бы отметить, что в настоящее время Республика Казахстан является членом следующих международных финансовых организаций:

1. Международный валютный фонд (МВФ);

2. Международный банк реконструкции и развития (МБРР);

3. Международная финансовая корпорация (МФК);

4. Международная ассоциация развития (МАР);

5. Многостороннее агентство гарантии инвестиций (МАГИ);

6. Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС);

7. Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР);

8. Азиатский банк развития (АБР);

9. Исламский банк развития (ИБР). [19]

В соответствии с Законом «О членстве Республики Казахстан в Международном валютном фонде, Международном банке реконструкции и развития, Международной финансовой корпорации, Международной ассоциации развития, Многостороннем агентстве гарантии инвестиций, Международном центре по урегулированию инвестиционных споров, Европейском банке реконструкции и развития, Азиатском банке развития, Исламском банке развития» Национальный Банк Республики Казахстан:

- уполномочен привлекать средства МВФ в форме их покупки, а также обеспечивать выплату от имени Республики Казахстан МВФ сумм согласно условиям и положениям резолюций, относящихся к членству Республики Казахстан в МВФ, и Статей соглашения МВФ, а также осуществлять платежи в связи с участием Республики Казахстан в деятельности Департамента специальных прав заимствования МВФ;

- по согласованию с Правительством РК, вправе привлекать займы от других международных организаций, определять финансовые условия привлечения займов и самостоятельно заключать соглашения по таким займам;

- уполномочен в соответствии со Статьями соглашения МВФ выпускать любые непередаваемые долговые обязательства без вознаграждения, которые могут быть необходимы или соответствовать членству Республики Казахстан в МВФ;

- выступает в качестве финансового органа Республики Казахстан согласно требованиям статьи V раздела 1 Статей соглашения МВФ;

- уполномочен выполнять от имени Республики Казахстан все операции и сделки, предусмотренные положениями Статей соглашения МВФ;

- назначается в качестве депозитария всех авуаров в национальной валюте Республики Казахстан, а также других активов МВФ, МБРР, МФК, МАР, МАГИ, ЕБРР, АБР, ИБР, согласно соответствующим статьям соглашений, соглашениям об учреждении, конвенциям или Учредительному договору;

- осуществляет переводы сумм, подлежащих выплате Республикой Казахстан или Республике Казахстан при осуществлении операций и сделок, предусмотренных положениями статей соглашений МВФ, МБРР, МФК, МАР, Конвенции об учреждении МАГИ, соглашений об учреждении ЕБРР, АБР, Учредительного договора ИБР;

- совместно с Правительством Республики Казахстан предпринимает необходимые меры по вопросам, возникающим при выполнении обязательств Республики Казахстан. [9]

Государственный долг местных исполнительных органов Республики Казахстан.

В соответствии с Законом «О бюджетной системе» долг местного исполнительного органа - это сумма полученных и непогашенных займов местного исполнительного органа, а также отнесенных решениями местного представительного органа на долг местного исполнительного органа долговых обязательств на определенную дату. [3]

Точно также как в случае с Правительством и Национальным Банком Республики Казахстан Законом О государственном заимствовании и долге» дано определение «лимита долга местного исполнительного органа», это - планируемая в местном бюджете на соответствующий год фиксированная сумма полученных и непогашенных займов местного исполнительного органа, которую не должен превышать фактический долг местного исполнительного органа на заданную дату (на конец отчетного периода). [2]

23.01.2002 года утверждены «Правила погашения и обслуживания правительственных займов, займов местных исполнительных органов и негосударственных займов, имеющих государственные гарантии». Эти правила устанавливают порядок планирования, осуществления погашения и обслуживания займов Правительства Республики Казахстан, местных исполнительных органов и негосударственных займов, имеющих государственные гарантии из республиканского и местных бюджетов. Процедуры планирования, осуществления погашения и обслуживания правительственных займов, займов местных исполнительных органов едины для займов, привлеченных путем заимствования на внутреннем и внешнем рынках ссудного капитала в форме заключения соглашений (договоров) о займе, либо эмиссий государственных эмиссионных ценных бумаг. [10]

Что же касается настоящего времени, то на данный момент Государственный долг Казахстана достиг беспрецедентной цифры - 9 миллиардов долларов США, или 1,1 триллиона тенге (Приложение 1). [19] Это на 3,5 миллиарда долларов больше, чем в прошлом году (Приложение 2). [19] В то же время валовой внешний долг (ВВД) республики в 1 квартале 2008 года продемонстрировал небольшой по сравнению с предыдущими кварталами рост в $2,3 млрд. и составил $98,7 млрд. Об этом сообщил Национальный банк РК.

Увеличение ВВД в этот период произошло в основном за счет заимствования секторов, включающего небанковские финансовые корпорации, нефинансовые корпорации, а также домашние хозяйства и некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства с приростом на $3,1 млрд., в банковском секторе наблюдалось уменьшение на $0,8 млрд. Внешние обязательства Правительства Казахстана выросли на $74 млн. и достигли $1,6 млрд. Внешние обязательства сектора «Органы денежно-кредитного регулирования» остались на уровне начала года - $0,1 млрд.

Крупными кредиторами Казахстана являются предприятия специального назначения, зарегистрированные большей частью в Нидерландах. Обязательства перед кредиторами из этой страны самые значительные, за первый квартал этого года они составили $36,2 млрд. Также крупными заемщиками для Казахстана остаются Великобритания - $12,7 млрд. и США - $7,7 млрд.

Отмечается Нацбанком и улучшение по сравнению с 4-м кварталом 2007 года относительных параметров внешнего долга, традиционно рассматриваемых в качестве индикаторов платежеспособности страны в средне-долгосрочной перспективе. В частности, отношение внешнего долга к ВВП, которое в последние годы было достаточно высоким, достигло 89,5% против 92,3% на конец 2007 года. Отношение ВВД к экспорту товаров и услуг тоже улучшилось и составило 170,6% (185,7% на 31 декабря 2007 года).

В целом же на конец марта внешние активы страны в долговых инструментах оценивались в $75,1 млрд., то есть чистый внешний долг Казахстана на отчетную дату составил $23,6 млрд. ($26,8 млрд. на 31 декабря 2007 года). При этом чистый долг банков остался в объеме $24,1 млрд., чистый долг других секторов составил $34,7 млрд. По сектору госуправления и Нацбанка внешние активы превысили внешний долг на $36,4 млрд. ($32,2 млрд. на 31 декабря 2007 года). [15]

Обязательства перед международными финансовыми организациями (Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития, Азиатский банк развития, Исламский банк развития) составили 34,4% от общего объема правительственного внешнего долга правительствами иностранных государств (Япония, ФРГ, Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ) - 34,9%, иностранными коммерческими банками - 11,2%, по облигационным займам - 19,5%.

В Нацбанке назвали причину увеличения внешнего займа - казахстанские банки в последнее время активно берут в долг большие суммы у зарубежных финансовых источников, которые привлекают их своими низкими процентными ставками. Однако, эти долги государственными не считаются. Долговые обязательства организаций банковского и других секторов, где контрольный пакет акций (долей) принадлежит государству, не входят в систему бюджетных отношений республики. Соответственно долги национальных компаний, институтов развития, акционерных обществ с преобладающим участием государства, а также долги банков второго уровня не входят в состав государственного долга. Поэтому привлекаемые ими займы относятся к категории негосударственных, и долг этих субъектов учитывается в оценке валового внешнего долга страны, которую осуществляет Национальный банк. [19]

2.2 Пути преодоления государственного долга Республики Казахстан

Основными задачами по управлению государственным долгом являются:

- сокращение объемов внешних долговых обязательств и, соответственно, стоимости их обслуживания;

- оптимизация структуры внешнего долга, увеличение доли его рыночной составляющей;

- оптимизация графика платежей по внешнему долгу, устранение пиков платежей;

- рефинансирование внешнего долга за счет внутренних заимствований без существенного ухудшения структуры долга по срокам платежей;

- повышение эффективности использования заемных средств. [12]

Существует необходимость законодательного реформирования системы управления госдолгом Республики Казахстан и первоочередного проведения необходимых мероприятий, к которым можно отнести:

- разработку и принятие закона о внесении в Бюджетный кодекс Республики Казахстан по внесению поправок в части, касающейся вопросов управления государственным долгом;

- разработку и принятие закона о государственном долге Республики Казахстан;

- создание единой базы данных по государственному долгу Республики Казахстан;

- разработку и утверждение единого порядка ведения Государственной долговой книги Республики Казахстан;

- разработку критериев и механизмов оценки эффективности заемной и долговой политики. [17]

Государственный долг является составной частью экономической системы, оказывая прямое и косвенное воздействие на многие ее элементы, в частности, на государственный бюджет, денежно-кредитную и валютную системы, уровень инфляции, внутренние и внешние сбережения, иностранные инвестиции и так далее. Таким образом, государственный долг влияет на экономику страны в целом, а возможности его эффективного использования во многом определяются общим уровнем развития экономики и затрагивает практически все элементы экономической системы.

Государственный долг вызван использованием государственных займов в качестве одной из форм привлечения денежных ресурсов для расширения воспроизводства и удовлетворения общественных потребностей. Причиной возникновения и нарастания государственного долга является постоянный дефицит государственного бюджета. Так каковы же пути преодоления государственного долга?

Существуют два основных пути решения:

- усиление административного контроля за финансовыми потоками, дополненное ужесточением законодательства;

- осуществление системных институциональных изменений, создающих благоприятный инвестиционный климат. [14]

Первый путь - это осуществление административных мер против стандартных схем нелегального вывоза капитала - занижения экспортных цен, невозврата валютной выручки, фиктивных импортных контрактов с авансовой оплатой и завышенными ценами, коррупции на таможне, расчетов через оффшоры.

Второй путь для Казахстана предпочтительнее. Меры по укреплению доверия к казахстанской экономике должны включать в себя:

- улучшение налоговой системы и налогового администрирования;

- сбалансированность бюджета;

- обеспечение надежной работы банковской системы;

- защиту прав кредиторов и инвесторов;

- прозрачность финансовой отчетности всех предприятий и организаций;

- борьба с преступностью и коррупцией, резкое улучшение работы прокуратуры и судебной системы;

- строгое соблюдение государственных законов на всей территории РК,

- прекращение произвола и избирательных привилегий со стороны областных и местных властей.

Также возможен и еще один источник облегчения казахстанской внешней задолженности - реструктуризация государственного долга, включая отсрочку платежа - секьюритизацию, т.е. перевод задолженности из краткосрочной в долгосрочную путем выпуска ценных бумаг.

Надо применять и новые формы, в частности капитализацию долга. Страны Латинской Америки давно этим занимаются. Речь идет об обращении долга в недвижимость и акции. Однако следует предостеречь при этом от одной опасности. Акции казахстанских фирм, соответствующих западным по конкурентоспособности, эффективности, объему производимой продукции, численности занятых, продаются на фондовом рынке в 10-20 раз дешевле, чем аналогичные акции западных фирм. [19]

Таким образом, можно использовать множество технологий уменьшения бремени внешней задолженности, но при этом без реструктуризации не обойтись. Отсрочка необходима, чтобы за это время создать и укрепить доходную базу бюджета путем оживления производства. Поднять производство невозможно без снижения налогов, что в глазах МВФ выглядит странным при столь низкой собираемости податей. МВФ хочет, чтобы бюджет был сбалансирован на основе высоких налоговых ставок и чтобы была отработана фискальная эффективность экономики.

Заключение

Долговые проблемы Казахстана многоплановы: страна одновременно является крупным должником и кредитором. В силу своего уникального положения Казахстан стремится к комплексному решению проблемы международной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешний долговой кризис стал следствием крайне неблагоприятного переплетения субъективных и объективных факторов, долговременных и краткосрочных тенденций. Глубина их воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени.

Не уделялось внимание структуре и эффективности новых заимствований и способности своевременно возвращать долги. Отсутствие промышленной политики, твердой линии на направление внешних ресурсов на производство в производство для преодоления спада и возобновления экономического роста обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а также использование для покрытия бюджетного дефицита. Эти тенденции на фоне непрерывного сокращения ВВП, промышленного производства и инвестиций в реальный сектор экономики свидетельствовали о нарастании кризиса внешней задолженности. Рыночные институты регулирования внешнего долга в трансформационный период без вмешательства государства оказались не способными противостоять стихийным процессам в стране.

Наличие государственного долга является нормальным для активно развивающегося государства. Государственный долг сам по себе не является положительным или отрицательным фактором для экономики страны, если ее экономика стабильна, законодательная база четко регламентирует эту сферу отношений государства и не влияет отрицательно на международный имидж страны. К примеру, США, являясь лидером по многим показателям экономики по сравнению с другими странами, тем не менее имеет государственный долг.

В Республике Казахстан эта сфера государственных отношений достаточно четко регламентирована. Есть законы, подзаконные акты, позволяющие выстроить четкую систему управления государственным долгом.

Развитие национальной экономики невозможно без иностранных кредитов, инвестиций в сырьевые отрасли, привлечения передовых технологий в экспортные и импортозамещающие отрасли, в аграрный сектор и производство потребительских товаров.

Но вместе с тем, государству никогда не следует забывать о том, что привлечение иностранного капитала и валютных ресурсов требует обоснованного подхода в части высокоэффективного их использования, должной отдачи заемных средств. Увеличение значительно внешнего долга может привести к долговременным отрицательным экономическим последствиям, связанным с изменением курса национальной валюты, соотношения экспорта и импорта, затруднениями в развитии отечественной экономики.

Список использованной литературы

1. Бюджетный кодекс Республики Казахстан от 24 апреля 2004 года №548.

2. Закон Республики Казахстан «О государственном и гарантированном государством заимствовании и долге» от 2 августа 1999 года №461-1.

3. Закон Республики Казахстан «О бюджетной системе» от 1 апреля 1999 г.

4. Закон Республики Казахстан «О республиканском бюджете» от 6 декабря 2007 г. №8-4 на 2008 г.

5. Закон Республики Казахстан «О республиканском бюджете» от 8 декабря 2006 г. №194-3 на 2007 г.

6. Закон Республики Казахстан «О республиканском бюджете» от 22 ноября 2005 г. №88-3 на 2006 г.

7. Закон Республики Казахстан «О республиканском бюджете» от 2 декабря 2004 г. №3-3 на 2005 г.

8. Закон Республики Казахстан «О республиканском бюджете» от 5 декабря 2003 г. №505-2 на 2004 г.

9. Закон «О членстве Республики Казахстан в Международном валютном фонде, Международном банке реконструкции и развития, Международной финансовой корпорации, Международной ассоциации развития, Многостороннем агентстве гарантии инвестиций, Международном центре по урегулированию инвестиционных споров, Европейском банке реконструкции и развития, Азиатском банке развития, Исламском банке развития» от 6 декабря 2001 г. №264-2.

10. Правила Правительства от 23 января 2002 г. №88 «Правила погашения и обслуживания правительственных займов, займов местных исполнительных органов и негосударственных займов, имеющих государственные гарантии».

11. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник 3-е изд. ? М.: МГУ, 2000.

12. Амирханова Ф. Внешний долг: непривычные решения. // Экономика и жизнь. ? 1998. ? №2. - С. 4.

13. Базылев Н.И., Бондарь А.В., Гурко С.П. Экономическая теория. - Мн.: Экоперспектива, 1997. ? 386 с.

14. Внешний долг. // ЭКО. - 2001. ? №8. ? С. 89.

15. Гульсум Кунелекова «В долгу перед потомками». ? www.zakon.kz.

16. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. / Ред. Колпакова Г.М. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 496 с.

17. Мельников В.Д., Ильясов К.К. Финансы. Учебник для ВУЗов. - Алматы, 2001.

18. Теоретическая экономика (политэкономия). // Под ред. Журавлевой Г.П. - М.: ЮНИТИ, 1997. ? 485 с.

19. www.minfin.kz

20. www.pavlodar.com

Приложение

Таблица 2. ? Государственный и гарантированный государством долг Республики Казахстан (по состоянию на 1 июля 2007 года) периодичность: квартальная

№	Наименование показателей	тыс.тенге	тыс.долл.США
I	Государственный долг1	1 476 958 437	12 075 533
1	Долг Правительства Республики Казахстан	604 192 072	4 939 842
1.1.	внутренний:	438 610 088	3 586 053
1.1.1.	Гос. среднесрочные казначейские обязательства	244 956 586	2 002 752
1.1.2.	Гос. долгосрочные сберегательные казначейские облигации	135 498 714	1 107 830
1.1.3.	Гос. долгосрочные казначейские облигации	43 405 855	354 884
1.1.4.	Гос. индексированные казначейские обязательства	214 599	1 755
1.1.5.	Гос. долгосрочные индексированные казначейские облигации	13 926 000	113 858
1.1.6.	Прочие обязательства	608 334	4 974
1.2.	внешний:	165 581 984	1 353 789
1.2.1.	Международный Банк Реконструкции и Развития	37 622 648	307 601
1.2.2.	Азиатский Банк Развития	9 584 662	78 364
1.2.3.	Европейский Банк Реконструкции и Развития	14 563 816	119 073
1.2.4.	Исламский Банк Развития	4 384 811	35 850
1.2.5.	Саудовский Фонд Развития	1 097 092	8 970
1.2.6.	Кувейтский Фонд Арабского Экономического Развития	1 670 024	13 654
1.2.7.	Фонд Развития Абу-Даби	2 029 476	16 593
1.2.8.	Японский банк международного сотрудничества	67 374 900	550 854
1.2.9.	Кредитное агентство Правительства Германии	2 792 556	22 832
1.2.10.	Иностранные коммерческие банки	24 462 000	200 000
2	Долг Национального Банка Республики Казахстан	867 530 700	7 092 884
2.1.	внутренний	867 530 700	7 092 884
2.2.	внешний	-	-
3	Долг местных исполнительных органов Республики Казахстан2	90 363 578	738 808
3.1.	перед Правительством Республики Казахстан	85 127 913	696 001
3.2.	перед прочими кредиторами	5 235 665	42 807
II	Гарантированный государством долг	69 431 329	567 667
1	внутренний	4 411 111	36 065
2	внешний	65 020 217	531 602
Всего государственный и гарантированный государством долг (I + II)	1 546 389 766	12 643 200

Справочно: курс доллара США на 30.06.2007 г. - 122,31 тенге

Источник: Министерство финансов Республики Казахстан, Национальный Банк Республики Казахстан

Примечания:

1 - без учета взаимных требований (долга местных исполнительных органов перед Правительством Республики Казахстан)

2 - оценка долга подлежит уточнению по завершению процесса формирования и сверки базы данных по долговым обязательствам местных исполнительных органов

Размещено на Allbest.ru