Финансовые рынки, ценные бумаги и фондовые биржи

Главную роль в развитии российской финансовой системы, должно сыграть улучшение информационного обеспечение финансового рынка и его сегментов: необходимо создать разветвлённую рыночную инфраструктуру, позволяющую заёмщику найти соответствующего инвестора, инвестору - долг для эффективного размещения своих средств и, возможно, его рефинансирование, не затрачивая на это избыточного времени и средств.

Важным элементом является также создание института экспертизы коммерческих проектов, возможно, имеющего иерархическую структуру. При этом речь идет об институте, а не об учреждении, то есть соответствующие функции могут быть распределены, например, между многочисленными банками путем лицензирования деятельности по финансовой экспертизе.

В нашей стране с нормативной точки зрения финансовой системы нет, она складывается стихийно, исходя из определенных интересов исполнительной и других ветвей власти. Следовательно, нет и официальных расходов на ее функционирование, их структуры и т.д.

2.5 Подходы к реформации финансового рынка

Выделим основные предложения, реализация которых позволила бы в ближайшее время создать в стране эффективный финансовый рынок, направленный на решение приоритетных проблем, таких как подъём экономики, рост инвестиций и эффективности их использования, обеспечение условий для расширенного воспроизводства сбережений граждан, создание в стране достойной для гражданского общества системы социального обеспечения и социального страхования граждан России.

Перечислим основные подходы к реформации рынка:

1. Обеспечение роста капитализации крупнейших российских эмитентов в 3-4 раза в ближайшие 2-3 года за счет качественных улучшений в сфере корпоративного управления, раскрытия информации, устранения излишних ограничений на обращение акций и радикальных сдвигов в сфере правоприменения законодательства об акционерных обществах и ценных бумагах.

2. Увеличение в 4-5 раз объёма инвестиционных ресурсов, заимствуемых компаниями на внутреннем финансовом рынке за счёт ускоренного развития рынка корпоративных облигаций и эмиссии акций.

3. Восстановление рынка государственных ценных бумаг как важнейшего инструмента регулирования денежно-кредитной политики государства, оказания государственной поддержки сбережений граждан и схем коллективного инвестирования, а также источника финансирования временных кассовых разрывов при исполнении бюджетов разного уровня одновременно с созданием эффективной и надежной системы управления внутренним долгом на уровне Российской Федерации, субъектов Федерации и органов местного самоуправления.

4. Содействие повышению конкурентоспособности на внешних и внутреннем рынке и экономической эффективности деятельности российских профессиональных участников финансового рынка, эмитентов и институциональных инвесторов.

5. Допуск к размещению и обращению на территории РФ финансовых инструментов, выпускаемых эмитентами-нерезидентами, устранение препятствий для российских профессиональных участников финансового рынка и схем коллективных инвестиций в предоставлении услуг, связанных с обслуживанием указанных ценных бумаг, заключением сделок и расчетов.

6. Содействие выпуску новых финансовых инструментов, интересных для инвесторов (восстановление рынка срочных контрактов, двойные и простые складские свидетельства, российские депозитарные расписки, облигации с упрощенной системой государственной регистрации выпуска, необеспеченные корпоративные облигации, ипотечные закладные, финансовые инструменты, выпускаемые схемами коллективного инвестирования и др.).

7. Повышение надёжности и экономической эффективности системы удостоверения и перерегистрации прав на ценные бумаги, определение надлежащего правового статуса добросовестного приобретателя.

8. Создание эффективной и доступной для любого заинтересованного лица системы раскрытия информации о ценных бумагах, эмитентах, участниках финансового рынка и иной информации, необходимой для инвесторов.

9. Активизация использования различных форм налогового стимулирования инвесторов в ценные бумаги, применяемых в большинстве стран мира (освобождение от подоходного налога и налога на прибыль по операциям с ценными бумагами, зачет отрицательных курсовых разниц для розничных инвесторов, перенос на несколько лет вперед отрицательных разниц, поощрение налоговыми льготами долгосрочных инвестиций, если акции держатся в течение определенного срока или инвестор владеет определенной долей бизнеса, налоговое поощрение вложений в акции приоритетных отраслей или в акции, имеющие листинг на бирже, вычет процентов за кредит, взятый на покупку акций, из налогооблагаемой базы и т.п.).

10. Устранение противоречий и несогласованности в регулировании различных сегментов финансового рынка, повышение эффективности государственного регулирования и действенности надзорных функций регулирующего органа.

11. Всемерное использование потенциала саморегулирования деятельности участников финансового рынка, недопустимость использования государственных органов и полномочий должностных лиц одними участниками финансового рынка в целях оказания воздействия на конкурентов.

12. Снижение бюрократических барьеров при входе на рынок и издержек участников по поддержанию искусственных ограничений на совмещение различных видов предпринимательской деятельности и выбора организационно-правовых форм деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сравнивая российский рынок с рынками Бразилии и Индии, можно сказать, что наш рынок находится в стадии отсталости, но именно это свидетельствует о том, что коллективные инвестиции в России в ближайшие годы могут возрасти в 10 раз.

Что касается макроэкономического влияния, так макроэкономика способствует росту финансовых показателей корпораций, что приводит к росту стоимости акций и снижению стоимости заимствования корпораций.

Опираясь на то, что фондовый рынок России развивается естественным образом, заимствуя мировой опыт, то можно сказать, что в России появится больше сложных структурированных продуктов, которые будут интересны многим долгосрочным консервативным инвесторам, потому что именно от таких продуктов инвесторы получают гарантированный доход, плюс долевое участие в росте рынка акций.

Но как положительные моменты, так и отрицательные факторы присутствуют в развитии фондового рынка. Факторами, мешающими развитию фондового рынка, являются: консервативность российского населения, недооценка влияние фондового рынка на экономику страны и неблагополучная конъюнктура мировых финансовых рынков.

Также в данной исследовательской работе были выделены проблемы современного общества, которые призвана решать финансовая система: недостаточные темпы развития экономики; диспропорции развития экономической системы; отставание в адаптации к изменениям на внешних товарных и финансовых рынках; излишнюю социальную напряженность, отрицательно влияющую на воспроизводственный процесс; низкий уровень удовлетворения потребностей индивидуума и др.

На сегодняшний день в силу вступают большое количество новых законов в налоговой и бюджетной сферах, меняются финансовые отношения между различными экономическими субъектами, меняется сама структура субъектов, а значит, и финансовая система в целом.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Алексеев, М.Ю. Рынок ценных бумаг. М., Финансы и статистика, 2002.

2. Андрюшин, С.А. К вопросу предупреждения кризисов на финансовых рынках // Деньги и кредит. - 2008. - N 8. - С.68-69.

3. Арсеньев, В.В. Руководство по российскому рынку капитала. - М., 2001. - 279с.

4. Бердникова, Т. Б. Рынок ценных бумаг. - М.: Инфра - М, 2004. - 278 с.

5. Воеводская, Н.П. Инструменты финансового рынка. - М., 2002. - 148с.

6. Есипов, В.Е. Ценообразование на финансовом рынке. - СПб., 2000. - 170с.

7. Ковалева, А.М., Финансы, М., Финансы и статистика, 2003.

8. Леонтьева, И.П. Финансовый рынок России. - СПб., 2004. - 254с.

10. Финансовый рынок России: итоги и проблемы развития /

11. Лялин, В.А., Воробьев, П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. - М.: Филинъ, 2001.

12. Петров, В. Российский финансовый рынок // Общество и экономика. - 2004. - N 10. - С.71-90.

13. Подвинская, Е.С. Финансовые рынки и регулирование инфляционных процессов // Финансы. - 2002. - N 6. - С.15-18.

14. Чекмарева, Е.Н., О.А.Лакшина, И.Л.Меркурьев // Деньги и кредит. - 2001. - N 6. - С.25-31.

15. Чумаченко, А. Стратегия государства на рынке облигаций // Рынок ценных бумаг. - 2005. - № 6.

16. Суворова Е. Журнал Финансовый директор / Е. Суворова. Режим доступа:

[http://www.ippnou.ru/article.php?idarticle=004781].

17. ФК УРАЛСИБ. Перспективы рынка ценных бумаг на 2007 год // 15.01.2007. Режим доступа: [http://stocks.investfunds.ru/analitics/340/].

Размещено на Allbest.ru