Финансовая устойчивость предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

15

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Основные понятия финансовой устойчивости и платежеспособности

В условиях перехода к рыночной экономике существенно изменились взаимоотношения между различными субъектами хозяйственного комплекса. Предприятия различных форм собственности, действующие в условиях конкуренции, заинтересованы в завоевании своей рыночной ниши и получении прибыли. Поэтому каждое из них должно чётко ориентироваться в сложной обстановке рынка, правильно оценивать производственный и экономический потенциалы, перспективы развития и финансовую устойчивость не только своего предприятия, но и конкурентов и партнёров. Стабильность экономики невозможна без финансовой устойчивости предприятия, именно поэтому особую актуальность в современных экономических условиях Украины приобретает проблема финансовой устойчивости предприятия.

Функционируя в рыночной экономике как субъект предпринимательской деятельности, каждое предприятие должно обеспечить такое состояние своих ресурсов, с помощью которых оно стабильно сберегало бы способность беспрерывно исполнять свои финансовые обязательства перед деловыми партнёрами, государством, собственником, рабочими.

Финансовое состояние предприятия характеризует состояние финансовых ресурсов и взаимоотношений, связанных с движением денежных потоков, по источникам их образования и расходования.

Оценка финансового состояния предприятия производится на основе анализа системы следующих показателей:

- анализа активов предприятия;

- величины собственных источников финансовых ресурсов;

- состояния товарных запасов и обеспеченности их собственными средствами;

- платежеспособности и финансовой устойчивости;

- рентабельности совокупного капитала, в том числе собственного;

- показателя деловой активности предприятия.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределения и использования, которое обеспечивает ему развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого уровня риска.

Устойчивая деятельность предприятия зависит как от внутренних возможностей эффективно использовать все находящиеся в его распоряжении ресурсы, так и от внешних условий, к которым относиться налоговая (кредитная, ценовая) политика государства и рыночная конъюнктура. Поэтому информационной основой анализа финансового состояния должны выступать отчётные данные предприятия, некоторые заданные экономические параметры (налоговая ставка) и внешние условия его деятельности, которые меняются и которые необходимо считать при аналитических оценках и принятии управленческих решений.

Эффективная деятельность предприятия во многом зависит от того, насколько быстро и правильно оно ориентируется в рыночных отношениях, насколько точно и безошибочно выбирает себе деловых партнёров.

Факторы, влияющие на изменение финансовой устойчивости предприятия, подразделяются на две группы:

- внутренние, зависящие непосредственно от организации торгово-хозяйственной деятельности предприятия;

- внешние, которые не зависят от деятельности предприятия.

К факторам первой группы относятся: состав и структура реализуемых товаров и оказываемых услуг сервиса; общая величина издержек предприятия и их структура, а также соотношение постоянных и переменных затрат; оптимальный состав и структура активов предприятия. Последний фактор имеет важное значение, так как существует правило управления текущими активами: если предприятие уменьшает товарные запасы и другие элементы ликвидных активов, то оно может пустить в оборот больше капитала и получить определенный эффект от вложения его средств. Однако в этом случае возрастает риск неплатежеспособности предприятия, поэтому возникает необходимость в определении лишь минимальной величины ликвидных активов для текущей деятельности.

Состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор управления ими также являются важнейшими факторами, влияющие на изменения финансовой устойчивости предприятия торговли. Чем больше у него собственных средств, в том числе собственных оборотных средств, тем при прочих равных условиях наиболее финансово устойчивым является предприятие.

Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия - это прежде всего факторы внешней среды, включающие различные параметры: конкурентоспособность реализуемых товаров и услуг; изменение цен на них в зависимости от спроса потребителей данного сегмента рынка; экономическое развитие региона деятельности предприятия торговли (состояние производства товаров народного потребления, денежных доходов населения и платежеспособный спрос на реализуемые товары).

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой показателей являющихся составной частью оценки финансового состояния.

Абсолютная устойчивость встречается редко. Ее соблюдение свидетельствует о возможности немедленного погашения обязательств, но возникновение обязательств связано с потребностью в использовании средств, а не в их наличии на счетах организации. Поэтому абсолютная устойчивость представляет собой крайний тип финансовой устойчивости (табл. 7).

Нормальная устойчивость гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых срочных поступлений примерно соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств.

Предкризисная (минимальная устойчивость) связана с нарушением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам.

Кризисное финансовое состояние возникает, когда оборотных активов предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно

В анализе устойчивости также рассматривают обеспеченность запасов источниками. Для характеристики источников формирования запасов используют ряд показателей, отражающих различную степень охвата различных видов источников.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является соотношение стоимости материальных запасов и затрат текущих активов с источниками обеспечения средств, в том числе собственных и заемных.

Другими словами, устойчивость предприятия предвидит такое движение его денежных средств, который обеспечивал бы постоянное превышение доходов над расходами. Финансовое положение отображает такое состояние финансовых ресурсов и такую степень их использования, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, может обеспечить бесперебойный процесс производства и реализацию продукции, а так же затрат на его расширение и обновление.

Для эффективного рыночного хозяйствования важное значение имеет установление оптимальной финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость должна характеризоваться таким положением финансовых ресурсов, который соответствовал бы условиям рынка и удовлетворяет потребностям развития предприятия. Одним из компонентов финансовой устойчивости предприятия есть наличие у него финансовых ресурсов, достаточных для развития конкурентоспособного производства.

Финансовые ресурсы - централизованные и децентрализованные денежные фонды целевого назначения, которые формируются в процессе перераспределения и распределения дохода и используется для социального развития предприятия.

Сами финансовые ресурсы могут быть сформированы только с условиями эффективной работы предприятия, которая может обеспечить получение прибыли.

За счёт прибыли в рыночной экономике предприятие образует рыночную базу, как для самофинансирования текущей деятельности, так и для расширения. Используя прибыль, предприятие может не только погасить свои обязательства перед бюджетом, банком и другими предприятиями и организациями, но и инвестировать средства в новое строительство, реконструкцию или модернизацию существующего оборудования или замена его на более прогрессивные. При этом для достижения и поддержания финансовой устойчивости важный не только абсолютный оборот прибыли, но и его уровень вложения капитала предприятия или затрат, то есть рентабельность.

Величина и динамика рентабельности с точки зрения финансовой устойчивости характеризует степень деловой активности предприятия и его финансовое благополучие.

Значительный интерес имеет решение вопроса о количественных характеристиках финансовой устойчивости предприятия, другими словами, при каких показателях финансовое положение предприятия можно считать устойчивым. Встречается только утверждение, что финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если оно покрывает своими собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности, эффективно и целенаправленно использовать финансовые ресурсы, придерживаться финансовой, кредитной и расчётной дисциплины, то есть платежеспособным. У предприятия, которое имеет низкий уровень финансовой устойчивости, существует упадок деловой активности, рентабельности. Убыточность финансово-хозяйственной деятельности свидетельствует о том, что предприятие находится под угрозой банкротства. Но это не означает, что какое-либо убыточное предприятие мгновенно обанкротится. Убыточность может быть временною, и не исключено, что руководство и менеджеры предприятия найдут эффективное решение и выведут предприятие из финансового кризиса. Но и наличие высокой финансовой устойчивости не гарантирует избежание банкротства.

Высшая оценка финансовой устойчивость-его способность функционировать и развиваться в условиях внутренней и внешней среды, которые могут изменяться. Для этого предприятие должно владеть гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность давать в кредит денежные средства, то есть быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие, которое имеет условия для получения кредитных ресурсов и может своевременно вернуть полученную сумму кредитору с выплатой надлежащих процентов за счёт прибыли и других финансовых ресурсов.

Кредитоспособность тесно связана с его финансовой устойчивостью. Она характеризуется тем, насколько аккуратно (то есть в полном объёме и в установленный срок) предприятие рассчитывается с раньше полученными кредитами, насколько проявляется его способность при необходимости мобилизовать денежные средства с разных источников на принятых условиях. Кредитоспособность определяется текущим финансовым положением, а так же прогнозные перспективы его изменения и в какую сторону.

Когда у предприятия на протяжении определённого периода наблюдается тенденция к снижению рентабельности, то падает и его кредитоспособность. Изменение финансового состояния в худшую сторону в связи со снижением рентабельности может привести к угрожающим последствиям в результате дефицита денежных средств - снижение платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность - это способность предприятия торговли своевременно погашать все свои платежеспособные обязательства при наступлении сроков платежа.

Основными признаками платежеспособности является: наличие денежных средств в достаточном объёме на расчётном счёте; отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность - это способность предприятия торговли своевременно погашать все свои обязательства активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Большой объём прибыли и положительная динамика рентабельности влияет на финансовое положение предприятия. Но, как правило, большая прибыль связана с риском.

Финансовый риск является одним из наиболее сложных категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его доходов и характеризуется возможными экономическими его партнёрами в процессе осуществления финансовой деятельности.

Вероятность финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности предприятия.

Ожидаемый уровень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Иными словами, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определённому виду финансовой деятельности предприятия, не является неизменным. Он зависит от продолжительности осуществления финансовой операции, так как фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска.

финансовый устойчивость предприятие платежеспособность

2. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость и платежеспособность

В рыночных условиях деятельность предприятия устанавливает комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, которые зависят от различных факторов. Если какой-то из них выпадает из анализа финансовой устойчивости, то оценка влияния других, принятых в счёт факторов, а так же выводы рискуют выявиться не точно обеспечить финансовую устойчивость.

Выявленные факторы нередко разно направленно влияют на результаты функционирования предприятия, а значит и на финансовую устойчивость. Негативная взаимосвязь одних факторов может снизить положительное влияние других. Факторы делятся в зависимости их значения:

- от места возникновения: внутренние и внешние факторы;

- от результата деятельности: основные и вспомогательные;

- от структуры: простые и сложные;

- от времени действия: постоянные и временные.

Какая-либо классификация преследует конкретные цели. Считая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом отношений в рыночной экономике, а также оно имеет различные возможности влияния на динамику разных факторов, которые определяют финансовую устойчивость, важным есть по деление их на внутренние и внешние.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия, а внешние не зависят от предприятия. Рассмотрим внутренние факторы. Очевидно, что успех или неудача предпринимательской деятельности зависит от выбора состава и структуры продукции или услуг, которые изготовляет предприятие. При этом важно не только правильно решать, что изготовлять, но и безошибочно определять, как производить, то есть использование каких технологий и каких моделей организации производства и управления.

Для поддержания финансовой устойчивости важна величина затрат, а так же соотношение между постоянными и переменными затратами.

Другой фактор финансовой устойчивости предприятия, тесно связан с видами продукции или услуг, что изготовляются, - это оптимальный состав и структура, а так же эффективное управление ими. Финансовая устойчивость зависит от качества менеджмента текущих активов, от того сколько оборотных средств, какая величина запасов и активов в денежной форме. Когда предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может повлиять на капитал в производственном процессе и, таким образом, увеличить прибыль. Однако вместе с этим увеличивается риск неплатежеспособности предприятия. Искусство менеджера надлежит в том, что бы удерживать на счетах предприятия только необходимую минимальную сумму средств, которая необходима для производственного процесса.

Следующий внутренний фактор финансовой устойчивости - состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор тактики и стратегии управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли и фондов, которые размещаются на его счёте, тем больше уверенности в сохранении финансовой устойчивости. При этом важно не только общий объём прибыли, но и структура её распределения и особенно та часть, которая направляется на развитие производства. Следовательно, политика распределения и использование прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа и управления финансовой устойчивости. Важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

- во-первых, для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности;

- во-вторых, для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Чем больше средств может получить предприятие на рынке заёмного капитала, тем лучше его финансовые возможности. Одновременно растёт и финансовый риск невозможности предприятия своевременно и в полной мере расплатиться со своими кредиторами. Большую роль в этом могут сыграть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности субъекта хозяйствования. Внутренними факторами являются:

отраслевая зависимость субъекта хозяйствования;

структура продукции или услуг, которая выпускается предприятием;

размер оплаченного уставного капитала;

величина и структура затрат, их динамика сравнима с денежными доходами;

состав имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Степень влияния приведённых факторов на финансовую устойчивость зависит от силы каждого фактора и соотношения между ними, а так же от той стадии производственного цикла, в котором в данный момент находится предприятие.

Внешние факторы включают в себя разные аспекты: экономические условия хозяйствования, технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику законодательной и исполнительной власти Украины, социальную и экологическую ситуацию в обществе. Указанные внешние факторы влияют на все аспекты производственно-финансовой деятельности предприятия и через неё на финансовую устойчивость.

Особое значение для обеспечения последней имеет уровень, динамика и колебание платежеспособного спроса на продукцию (услугу) предприятия, но платежеспособный спрос определяет стабильность прибытия выручки. В свою очередь, он зависит от макроэкономической конъюнктуры, уровня доходов потребителей - физических и юридических лиц, цены на продукцию или услугу предприятия.

На финансовую устойчивость существенное влияние имеет фаза экономического цикла, в которой находится экономика Украины. В период кризиса имеет место отставание темпов реализации продукции от темпов её производства, что соответствует последним годам в Украине, хотя и само производство резко упало. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше уменьшает сбыт. Уменьшаются в целом доходы субъектов хозяйственной деятельности, падают относительно и абсолютно объём прибыли. Всё это ведёт к снижению ликвидности предприятия, их платежеспособности, что формирует условия для массовых банкротств.

Неудовлетворённый платежеспособный спрос, который преобладает в кризисных явлениях экономики, производит не только к увеличению неплатежей, но и к заострения конкурентной борьбы. Она, в свою очередь, - существенный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Очевидно, что важным фактором финансовой устойчивости есть налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и общеэкономических связей.

Важное значение в обеспечении и поддержании финансовой устойчивости предприятия имеет управление дебиторской задолженностью. Существует широкий набор способов управления расчётами дебиторов, среди которых самые эффективные:

- периодический пересмотр ограниченной суммы кредита;

- если возникают проблемы с получением денег то необходимо требовать залог на сумму не меньше суммы которая находится на счёте у дебитора;

- использование арбитражных судов для взыскания долгов при наличии гарантий или поручительств;

- при продаже большой товарной партии мгновенное использование счёта покупателя;

- отправление почтой расчётов покупателей за несколько дней до наступления срока платежа;

- страхование кредитов для защиты от значительных убытков от безнадёжных долгов;

- не осуществляют работу с дебиторами, у которых большой риск, например, если покупатели принадлежат к отрасли, где переживают существующие финансовые трудности.

Для обеспечения финансовой устойчивости важное значение имеет финансовое прогнозирование, содержанием которого является исследование и разработка возможных путей развития финансов предприятия в перспективе. Заданием его есть определение предвиденных объёмов финансовых результатов в прогнозном периоде, нахождение источников их формирования и способов размещения и эффективного использования. Прогнозирование даёт возможность рассмотреть возможные альтернативные разработки финансовой стратегии, что обеспечивает достижения предприятием стабильного положения на рынке и мощной финансовой устойчивости.

С помощью финансового прогнозирования можно достичь взаимообъединения разных направлений деятельности предприятия, связывая потребности в инвестициях с наличием финансовых ресурсов. Оно даёт возможность гармонировать разные, часто противоположные цели, например, увеличение объёма продаж с необходимостью одновременно уменьшать часть кредитных средств в суммарных ресурсах предприятия. Финансовое прогнозирование даёт возможность сравнивать различные «сценарии» развития финансов предприятия и на основе систематизации и осмысления полученной информации выбрать оптимальные пути его перспективной деятельности, предвидеть трудности на пути его рыночных позиций, предупредить негативные последствия реализации выбранных путей развития.

Основная цель финансового прогнозирования - это достичь высокой эффективности хозяйствования и обеспечение на этой основе мощной финансовой устойчивости. Реализация этой цели определяет необходимость придерживания в процессе финансового прогнозирования общих принципов, придерживание которых обязательное в условиях рыночной экономики. Определяя конкретные направления использования финансовых ресурсов, необходимо учитывать отличия в уровне полученной отдачи от реализации каждого из них и выбирать такие затраты, которые давали бы возможность достичь максимально высокой рентабельности. При этом важно соотносить финансовые затраты с терминами их реальной окупаемости, иначе не избежать напряжённости с финансовыми ресурсами и даже банкротства [22].

Определив конкретные долгосрочные направления вложения средств, необходимо предвидеть наиболее дешёвые методы их финансирования. В ходе финансового прогнозирования должна быть обеспечена сбалансированность рисков, для чего затраты с высокой финансовой отдачей, но с высоким риском необходимо разумно соотносить с инвестированием способов в объекты, которые хотя и мало рентабельные, но обеспечивают высокую степень гарантированности дохода.

Абсолютная устойчивость встречается редко. Ее соблюдение свидетельствует о возможности немедленного погашения обязательств, но возникновение обязательств связано с потребностью в использовании средств, а не в их наличии на счетах организации. Поэтому абсолютная устойчивость представляет собой крайний тип финансовой устойчивости (табл. 7).

Нормальная устойчивость гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых срочных поступлений примерно соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств.

Предкризисная (минимальная устойчивость) связана с нарушением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам.

Кризисное финансовое состояние возникает, когда оборотных активов предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.

Размещено на Allbest.ru