Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Реализация продукции многопрофильной фирмы характеризуется следующими показателями

№№ п/п	Показатели	Ед. изм.	Изд. А	Изд. Б	Изд. В	Итого
1.	Цена изделия	Тыс. д.е.	1	4	15	-
2.	Количество	Шт.	500	400	100	-
3.	Переменные расходы на одно изделие	Тыс. д.е.	0,6	2,5	10	-
4.	Постоянные расходы	Тыс. д.е.	-	-	-	1495

Определить, какое количество изделий каждого вида нужно продать, чтобы достигнуть безубыточности производства.

Формула расчета точки безубыточности в денежном выражении:

Тбд = В*Зпост/(В - Зпер)

Формула расчета точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара):

Тбн = Зпост / (Ц - ЗСпер)

В	--	выручка от продаж.
Рн	--	объем реализации в натуральном выражении.
Зпер	--	переменные затраты.
Зпост	--	постоянные затраты.
Ц	--	цена за шт.
ЗСпер	--	средние переменные затраты (на единицу продукции).
Тбд	--	точка безубыточности в денежном выражении.
Тбн	--	точка безубыточности в натуральном выражении.

Точка безубыточности товара А = 1495 / (1-0,6) = 3737,5

Точка безубыточности товара Б = 1495 / (4-2,5) = 997

Точка безубыточности товара В = 1495 / (15-10) = 299

За первый период было произведено 2 000 единиц продукции, проданных по цене 3 000 д.е. за единицу. За второй период произведено 1 500 единиц той же продукции по той же цене. Переменные затраты - 1 100 д.е./ед., постоянные - 300 000 д.е.

Используя операционный (производственный) леверидж, определить относительные изменения:

а) выручки от реализации; б) прибыли.

Решение:

Операционный (производственный) леверидж зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Производственный леверидж показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж.

А) Из условия видим, что во втором периоде за счет сокращения объема производства на 500000 д.е., сократится и выручка от реализации на 25%.

Выручка от реализации первого периода = 2000*3000 = 6000000 д.е.

Выручка от реализации второго периода = 1500*3000 = 4500000 д.е.

Таким образом, выручка от реализации сократится на 6000000 * 25% =1500000 д.е.

То есть при каждом сокращении объеме производства на 25%, выручка от реализации сократится на 1500000 д.е.

Б) Рассчитаем прибыль первого и второго периода.

Пр = ВР - Затраты

Прибыль 1 = 6000000 - 300000 - 1100*3000 = 2400000 д.е.

Прибыль 1 =4500000 - 300000 - 1100*1500 = 2550000 д.е.

Таким образом при сокращении объема производства на 25% переменные расходы сокращаются на 1100*25% = 275 д.е, а прибыль сокращается на 2550000*25% = 637500 д.е.

2. Оцените ожидаемые значения прибыли по каждой альтернативе и обоснуйте вывод в пользу одной из них

Альтернативы	% вероятности	Прибыль	% вероятности	Прибыль	% вероятности	Прибыль
Оказание юридических услуг	20	3 000	40	2 000	40	1 500
Магазин мебели	50	2 000	30	3 000	20	1 000

Решение:

Рассмотрим оказание юридических услуг:

1 альтернатива = 3000 *20% = 600

2 альтернатива = 2000*40% = 800

3 альтернатива = 1500*40% = 600

Таким образом, можно сделать вывод, что при оказании юридических услуг вторая альтернатива принесет больше прибыли равную 800 д.е.

Рассмотрим магазин мебели:

1 альтернатива = 2000 *50% = 1000

2 альтернатива = 3000*30% = 900

3 альтернатива = 1000*20% = 200

Таким образом, можно сделать вывод, что в магазине мебели первая альтернатива принесет больше прибыли равную 1000 д.е.

На основании приведенных данных принять решение о соответствии производственной программы фирмы требованиям безубыточности производства и, при необходимости, внести коррективы в объемы выпуска.

Ассортимент продукции	Выпуск в смену	Количество смен	Количество раб. дней	Цена	Себе-стоимость	Суммарные постоянные издержки
А	100	2	250	80	60	1 200 000
Б	60	2	250	100	80	500 000

Решение:

Формула расчета точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара):

Тбн = Зпост / (Ц - ЗСпер)

Рассчитаем точку безубыточности товара А = 1200000/ (80-60) = 60000 шт.

Рассчитаем точку безубыточности товара Б = 500000 / (100-80) = 25000

Рассчитаем производственную программу, для этого выпуск в смену умножим на количество смен и умножим на количество рабочих дней.

Программа для товара А = 100*2*250 = 50000 шт.

Программа для товара Б = 60*2*250 = 30000 шт.

Таким образом, для того чтобы производство товара А не приносило убытки необходимо увеличить производственную программу до 10000 шт.

3. Определить общие затраты по поддержанию запасов при следующих условиях

C - годовые затраты по хранению запасов ( в %) - 22%;

P - покупная цена единицы запаса - 2 д.е.;

A - средний запас - 15000 ед.;

F - затраты на размещение и приемку заказов - 100 д.е.;

S - годовая потребность в сырье - 120000 д.е.

Решение:

Общие затраты определяют:

Об. Затраты = С + А + F

С = 120000*22%*2 ед. = 52800

Общие затраты = 52800 + 15000 + 100 = 67900 д.е.

Компания «Г» хочет использовать модель Миллера-Орра. Имеем следующие данные;

Фиксированная стоимость операций с ценными бумагами - 45 д.е.

Отклонение в ежедневном чистом движении наличности - 200 д.е.

Дневная процентная ставка по ценным бумагам - 0,05%.

Нижний предел L = 100 д.е.

Решение:

Модель Миллера-Орра. Компания устанавливает верхний (U) и нижний (L) пределы, а также плановое значение (C) денежного сальдо. Когда денежное сальдо превышает верхний предел, компания изымает со счета часть средств и размещает их в легкореализуемых ценных бумагах, восстанавливая, таким образом, денежное сальдо до планового уровня. Когда достигает нижнего предела -- продает часть ценных бумаг и восстанавливает сальдо до планового уровня.



Значение L устанавливается компанией.

-- стандартное отклонение денежного потока.

Из условий задачи: = 200 д.е.;

R = 0.05

F = 45

L = 100

Подставляем значения в модель Миллера-Орра:

С = 100 + (3/4*45*2002/0,05) 1/3 = 90100

U = 3*90100 2*100 = 270100

4. Оценить величину дополнительного (платного) торгового кредита и затраты на его получение при следующих условиях его предоставления

2/10, брутто 40 при годовых объемах реализации 12 240 000 д.е.

Определить: оптимальный и средний остаток наличности и верхний предел.

Решение:

Оптимальный уровень С определяется по формуле:

Где в - постоянные транзакционные издержки;

I - процентная справка;

Т - общий спрос на наличность.

Получаем:

Для того чтобы найти средний остаток необходимо, текущую наличность разделить на 2.

Средний остаток = 69971 / 2 = 34895,5

5. Определить отпускную цену на новую модель автомобиля балльным методом при условии, что цена базовой модели равна 17 000 д.е.

Оценка производится по шести параметрам:

1) дизайн (весовой коэффициент - 0,1):

Базовая - 70 баллов, новая - 80 баллов.

2) комфортность (весовой коэффициент - 0,1):

Базовая - 60 баллов, новая - 70 баллов.

3) надежность (весовой коэффициент - 0,2):

Базовая - 80 баллов, новая - 70 баллов.

4) проходимость (весовой коэффициент - 0,15):

Базовая - 60 баллов, новая - 60 баллов.

5) экономичность (весовой коэффициент - 0,3):

Базовая - 60 баллов, новая - 50 баллов.

6) престижность (весовой коэффициент - 0,15):

Базовая - 80 баллов, новая - 80 баллов.

Решение:

При балльном методе каждое изделие параметрического ряда сопоставляется с изделием-эталоном по показателям, зафиксированным в действующих стандартах и технических условиях и имеющим наиболее важное значение для потребителя. Если отобранные для оценки параметры неравнозначны для потребителя, устанавливаются коэффициенты весомости (значимости) отдельных параметров. Оценки выставляются по каждому показателю качества, затем выводится среднеарифметическое по каждому показателю, которое умножается на соответствующий коэффициент весомости. Полученные баллы суммируются.

1) дизайн = (70+80/2)*0,1 = 7,5

2) комфортность =(60+70/2)*0,1 = 6,5

3) надежность = (80+70/2)*0,2=15

4) проходимость = (60+60/2) *0,15 = 9

5) экономичность = (60+50/2)*0,3=16,5

6) престижность = (80+80/2)*0,15 = 12

Сумма = 7,5 +6,5 +15 +9 +16,5 +12 = 66,5

Таким цена по бальной оценке будет составлять = 17000 / 66,5 = 255,5

6. В настоящее время деятельность фирмы характеризуется следующими показателями

So = 120000 ед., v = 60%, к = 15%,

DSOo = 0, Bo = 0, Do = 0, Pо = 0.

Фирма собирается перейти с продажи за наличный расчет на продажу на условиях «брутто 40».

В результате этого прогнозируется изменение показателей:

SN = 240000 ед., DSON = 40, BN = 4%, DN = 0, PN = 0.

Оценить целесообразность изменения кредитной политики.

Решение:

SN = 240000-120000 = 120000 д.е.

В результате прогнозирования изменения показателей сумма увеличится на 120000 д.е., следовательно, изменение кредитной политики можно считать целесообразным.

7. Поставщик попросил фирму закупать продукцию не оптимальными партиями по 4000 единиц, а партиями по 8000 единиц

Как должна измениться покупная цена единицы продукции, чтобы затраты фирмы-покупателя не изменились при следующих условиях:

C - годовые затраты по хранению запасов - 20%;

F - затраты на размещение и приемку заказов - 1000 д.е.;

S - годовая потребность в сырье - 32000 ед.

Решение:

Вследствие того, что поставщик увеличил партию заказа, то цена должна сократиться. 8000/ 4000 = 2 раза. Сократиться она за счет годовых затрат на хранение запасов: 20%/2 = 10%, то есть цена изменится на 10%.

Корпорация рассматривает соглашение о предоставлении абонентского ящика за 450000 д.е. в год Ежедневно поступают платежи в среднем на сумму 1000000 д.е. Процесс поступления платежей и время на обработку сократится на 4 дня. Норма прибыли - 10%. Оценить прибыльность сделки.

Решение:

Стоимость абонентского ящика за 450000 д.е. в год. Рассчитаем на 1 месяц. = 450000 /12 = 37500 в месяц.

Сокращение рабочих дней 30 дней - 4 дня = 26 дней.

Выручка от реализации = 26 дней * 1000000 = 26000000 д.е.

Прибыль = 26000000 * 10% = 2600000

Чистая прибыль = 2600000 - 37500 = 2562500 д.е.

Таким образом можно сделать вывод что предоставление абонентского ящика для компании будет выгодным.

8. Определить точку безубыточности для каждого продукта при следующих условиях

Изделие «А» - объем продаж - 40000 д.е., суммарные переменные издержки - 16000 д.е.

Изделие «Б» - объем продаж - 70000 д.е., суммарные переменные издержки - 35000 д.е.

Изделие «В» - объем продаж - 30000 д.е., суммарные переменные издержки - 8000 д.е.

Общие постоянные издержки - 30000 д.е.

Решение:

Формула расчета точки безубыточности в денежном выражении:

Тбд = В*Зпост/(В - Зпер)

Точка безубыточности для изделия

А = 40000 * 30000 / 40000-16000 = 50000 шт.

Точка безубыточности для изделия

Б = 70000 * 30000 / 70000-35000 = 60000 шт.

Точка безубыточности для изделия

В = 30000 * 30000 /30000-8000 = 40909 шт.

Задание 1. Лизинг

Фирма поручила оборудование по оперативному лизингу на 2 млрд. д.е. Срок лизинга - 2 года. Норма амортизационных отчислений - 12% годовых, процентная ставка по кредиту, полученному лизингодателем, - 24% годовых; комиссионное вознаграждение лизингодателя - 4%; размер вознаграждения за дополнительные услуги (юридическая консультация, обучение персонала и т.д.) составляет 80 млн. д.е. Ставка налога на добавленную стоимость - 20%.

Требуется определить размеры лизинговых взносов, процентный состав затрат лизингополучателя и остаточную стоимость оборудования, если лизинговые взносы платятся ежеквартально в начале каждого квартала.

Решение:

Процентный состав затрат лизингополучателя = На + Ставка налога на прибыль + НДС

Процентный состав затрат лизингополучателя = 12% +24% +4% + 20% = 60%

Рассчитаем затраты = 2 млрд. * 60% + 0,8 млрд.. = 1,2 млрд. +0,8 мллн. = 2млрд.

Лизинговый взнос = 2млрд. + 2млрд. = 4млрд.

Лизинговые взносы платятся ежеквартально = 4 млрд. / 8 квартала = 0,5 млрд. руб.

Определить победителя конкурса.

В инвестиционном конкурсе принимают участие три фирмы: А, Б и В.

Периоды	Инвестиции фирмы А (тыс. д.е.)	Инвестиции фирмы Б (тыс. д.е.)	Инвестиции фирмы В (тыс. д.е.)
Базовый	3000	3200	2800
1 год	2000	2000	4200
2 год	2500	2200	1800
3 год	4500	4600	3200
Итого	12000	12000	12000

Годовая ставка рефинансирования на момент конкурса равна 140%.

Ожидаемый годовой уровень инфляции - 20%.

Решение:

Фирма А = 3000 * 140% * 20% = 4800 тыс. д.е.

Фирма Б = 3200 * 140% * 20% = 5120 тыс. д.е.

Фирма А = 2800 * 140% * 20% = 4480 тыс. д.е.

Таким образом, по рассчитанным результатам видно, что победителем будет фирма Б, имеющая большие инвестиции в размере 5120 тыс. д.е.

Фирма планирует модернизировать свои производственные мощности и в рамках этого процесса может остановить свой выбор либо на проекте «А», либо на проекте «Б».

Ожидаемые денежные потоки для проектов (в д.е.):

Год	Проект «А»	Проект «Б»
0	- 30 000	- 15 000
1	10 000	8 000
2	20 000	16 000
3	15 000	12 000
4	13 000	-
5	10 000	-
6	9 000	-

Цена капитала - 20%.

Решение:

Денежный поток для фирмы А составит:

-30000 + 10000 + 20000 + 15000 + 13000 + 10000 + 9000 = 47000

Цена капитала = 47000 * 20% = 9400 д.е.

Денежный поток для фирмы Б составит:

-15000 + 8000 + 16000 + 12000 = 21000 д.е.

Цена капитала = 21000 * 20% = 4200 д.е.

прибыль альтернатива затраты цена балльный

Из расчетов видно, что фирме лучше остановить выбор на проекте Б, так как он менее затратен.

Инвестор с капиталом 120 млн. д.е. рассматривает четыре независимых проекта

№	Инвестиции	Годовые поступления млн. д.е.
проекта	млн. д.е.	1	2	3	4
1	80	50	30	20	20
2	40	20	20	10	10
3	90	30	40	50	40
4	50	30	20	20	20

Рассчитать оптимальную комбинацию проектов, если проекты неделимы.

Решение:

Годовая ставка рефинансирования на момент инвестирования равна 50%.

1 проект : Годовые поступления: (50+20+30+30)*50% = 65 млн. д.е.

2 проект : Годовые поступления: (80+40+90+50)*50% = 130 млн. д.е.

3 проект : Годовые поступления: (30+20+40+20)*50% = 55 млн. д.е.

5 проект : Годовые поступления: (20+10+40+20)*50% = 45 млн. д.е.

1+3 проекты = 65+55 = 120 млн. руб.

Инвестор с капиталом 120 млн. руб. оптимальным будут 1 и 3 проекты.

Десять лет назад было приобретено оборудование стоимостью 7 500 д.е. В момент покупки ожидаемый срок службы оборудования оценивался в 15 лет. В конце 15-летнего срока службы ликвидационная стоимость оборудования будет равна нулю. Оборудование списывается по методу равномерной амортизации.

Предполагается купить новое оборудование за 12 000 д.е. и за 5-летний срок службы он способен уменьшить операционные затраты с 7 000 д.е. до 4 000 д.е.

По истечении пяти лет новое оборудование будет можно продать за 2 000 д.е. В случае покупки нового оборудования старое продается. Реальная его рыночная стоимость в настоящий момент - 1 000 д.е.

Ставка налога на прибыль - 40%. Потребность в чистом оборотном капитале 1 000 д.е. на момент замены оборудования. Амортизация нового оборудования производится по следующему графику: 1 год - 33%, 2 год - 45%, 3 год - 15%, 4 год - 7%. Цена капитала - 20%.

Определить целесообразность замены оборудования.

Решение:

Затраты по старому оборудованию = 7500 (стоимость) + 7000 (операционные затраты) = 14500 д.е.

Затраты по новому оборудованию: 12000 (стоимость) + 4000 (операционные затраты) = 16000 - 2000 (продажа после срока использования) = 14000 д.е.

Таким образом, можно сделать вывод что покупка нового оборудования выгодна для предприятия.

9. Определить по формуле Альтмана вероятность банкротства фирмы при следующих условиях

Собственные оборотные средства - 400 млн. д.е.

Сумма активов - 5 000 млн. д.е.

Нераспределенная прибыль - 970 млн. д.е.;

Прибыль до вычета процентов и налогов - 430 млн. д.е.

Цена обыкновенных акций - 35 д.е.

Количество обыкновенных акций - 40 млн. д.е.

Цена привилегированных акций - 100 д.е.

Количество обыкновенных акций - 12 млн. д.е.

Долгосрочные заемные средства - 220 млн. д.е.

Краткосрочные заемные средства - 780 млн. д.е.

Выручка от реализации - 5 000 млн. д.е.

Решение:

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5

К1 = 400/5000 = 0,08

К2 = 970 / 5000 = 0,194

К3 = 430/5000 = 0,086

К4 = 400/220 = 1,81

К5 = 5000/5000 = 1

Подставляет в формулу Альтмана = 1,2*0,08+1,4*0,194+3,3*0,086+1 = 4,2056

Прогноз банкротства очень низкий так как наше значение больше 3,0.

Определить финансовый результат от прекращения проекта, если инвестиции и денежные потоки от реализации проекта и в случае досрочного его прекращения имеют следующие значения:

Год	Величина инвестиций и операционный денежный поток (д.е.)	Финансовый результат от прекращения проекта на конец года (д.е.)
0	- 4 800	4 800
1	2 000	3 000
2	1 875	1 900
3	1 750	0

Цена капитала - 10%.

Решение:

Величина инвестиций и операционный денежный поток = (-4800 + 2000 + 1875 + 1750)*10% = 82,5 д.е.

Финансовый результат от прекращения проекта на конец года (д.е.) =(4800+3000+1900+0)*10% = 970 д.е.

Таким образом, в случае прекращения проекта результат не будет убыточным.

Рассматривается вопрос о досрочном погашении облигационного 15-летнего займа, выпущенного десять лет назад с 20%-ной годовой купонной ставкой и объемом эмиссии 90 млн. д.е. Затраты на размещение этой эмиссии составили 4 млн. д.е. и погашаются в течение всего срока займа.

Предполагается выпуск новой эмиссии в том же объеме на 5 лет с купонной ставкой 15% годовых. Затраты на размещение новой эмиссии составят 5 млн. д.е., премия за досрочное погашение - 15% номинала. Ставка налогов - 40%.

Выпуск новой эмиссии планируется за 1 месяц до погашения старой. Полученные средства можно вложить под 12% годовых.

Решение:

Первая облигация = 90 - 4 * 15 * 0,20 = 258

Премия за досрочное погашение = 90 * 15% = 13,5

Доход = 258+13,5 = 271,5

Прибыль = 271,5 -40% = 162,9

Вторая облигация = 90-5*0,15*5 = 63,75

Под 12% = 63,75*0,12 = 7,65

Доход 63,75+7,65 = 79,05

Прибыль = 79,05 - 40% = 47,43

Досрочно погашать не выгодно, так как прибыль по первой облигации больше.

В момент t = 0 проводится исследование рынка стоимостью 1 млн. д.е. Вероятность, что исследование даст положительный результат, равна 0,6.

При положительном результате в момент t = 1 осуществляется выпуск опытной партии изделий. Инвестиции - 5 млн. д.е. Вероятность успеха составляет 0,6.

При положительном результате в момент t = 2 строятся производственные мощности. Инвестиции - 15 млн. д.е.

Проект будет реализовываться в течение 4 лет. Возможны три варианта денежных потоков по проекту:

а) с вероятностью 0,1 ежегодный доход составит 15 млн. д.е.;

б) с вероятностью 0,7 ежегодный доход составит 6 млн. д.е.;

в) с вероятностью 0,2 проект будет убыточным (- 3 млн. д.е. ежегодно). В этом случае проект может быть прерван после первого года реализации.

Цена капитала - 20%.

Используя метод анализа «дерева» решений, определить целесообразность принятия проекта прекратить целесообразность данной операции

Решение:

1) (15*0,1) *20% = 0,3 млн. д.е.

2) (6*0,7) *20% = 0,84 млн. д.е.

3) (3*0,2) *20% = 0,12 млн. д.е.

Если проект будет прерван, то целесообразнее будет прекратить 3 проект.

Размещено на Allbest.ru