История вопроса:

Финансы - совокупность экономических денежных отношений, связанных с распределением и перераспределением ВВП и образованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Президент (подписывает соответствующие законы, выдвигает кандидатуры на пост министра финансов и председателя ЦБРФ, влияет на валютный курс)

Правительство Министерство финансов

- САМО планирует, исполняет и контролирует бюджет

- подчиняет себе ключевые федеральные службы, которые контролируют основные финансовые потоки:

Ш Современная служба финансового мониторинга (отслеживает факты легализации капиталов, нажитых преступным путем, обладает правом замораживать сделки и счета)

Ш Российский финансовый надзор (рос. фин. надзор) (занимается ревизией финансово-хозяйственной деятельности юридических лиц, которые имеют дело с бюджетными финансовыми потоками (даже если доля этих потоков 0,5 %) (аналогичная служба есть при областном бюджете)

Ш Федеральное казначейство (есть подразделения на местах) функции:

- контроль целевого использования бюджетных средств,

- непосредственное исполнение бюджета,

- формирование бюджетной статистики

Ш Федеральная служба по налогам и сборам, которая контролирует правильность ведения бухгалтерской отчетности для целей налогообложения

Ш Федеральная служба страхового надзора (занимается лицензированием страховой деятельности и разрабатывает ее стандарты)

Внешний, когда законодательная власть контролирует финансовые потоки исполнительной власти

2 направления

· Контроль через бюджетные комитеты представительных органов власти (предварительный контроль бюджетных документов)

· Контроль со стороны счетных палат (федеральная + 84 региональных счетных палаты + муниципальные счетные палаты)

2. Ведомственный контроль

3. Внутрихозяйственный контроль

Выполняется самими хозяйствующими субъектами (крупное предприятие может себе позволить собственную внутреннюю аудиторскую службу, очень мелкие - директор и бухгалтер контролируют друг друга, средние - директор и экономист контролируют друг друга)

4. Общественный финансовый контроль

Выборные контролирующие органы (профсоюзы, в партийных организациях - контрольно-ревизионная комиссия)

5. Аудиторский финансовый контроль (независимый)

Контроль со стороны независимых финансовых организаций, имеющих право на ведение аудиторской деятельности, (лицензия Минфина пересдается каждые два года). Принудительно привлекаться на договорной основе могут в интересах следствия.

Контроль бывает:

1. Предварительный (до финансовой операции)

2. Мониторинг (во время)

3. Ревизия (последующий контроль)

Обслуживает движение финансов финансовая система, элементы которой представляют собой группировки финансовых отношений, однотипных по механизму формирования и направлениям использования.

элементы:

1. Государственные и муниципальные финансы (налоги, доходы от госуд. собственности):

- бюджеты

- система государственных внебюджетных фондов

- система государственного кредита и государственного долга

2. Финансы предприятий и организаций:

- финансы коммерческого сектора экономики

- финансы некоммерческих предприятий

- финансы общественных объединений

3. Финансы страхования

- страхование жизни и здоровья

- страхование имущества

- страхование ответственности

- страхование коммерческих рисков

4. Финансы домохозяйств

РЕГУЛИРУЕТСЯ

1. Конституцией РФ

2. Бюджетным Кодексом РФ

3. ФЗ №131 "ОБ общих принципах местного самоуправления"

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ построения государственной финансовой системы изложены в Бюджетном Кодексе:

1. Единство бюджетной системы (осуществляется через единообразие бюджетных классификаторов, через одинаковое устройство бюджетного процесса, единую денежную единицу, через единые стандарты финансовой отчетности)

2. Самостоятельность формирования доходных источников (каждый уровень власти в рамках единого бюджетного устройства имеет самостоятельные доходные источники, которые закреплены за бюджетом данного уровня)

3. Самостоятельность расходных обязательств каждого бюджета (органы власти каждого уровня сами определяют расходование бюджетных средств в рамках принятых обязательств)

4. Принцип сбалансированности доходов и расходов бюджетов (доходы должны быть равны расходам, а если имеется дефицит бюджета, то должны быть указаны источники пополнения)

5. Принцип гласности (гласным является процедура планирования бюджета, она должна быть прозрачной, законопроект публикуется в печати + отчеты счетной палаты об исполнении бюджета)

· Бюджетный федерализм предполагает решение трех взаимосвязанных задач:

1. Задача вертикального выравнивания бюджетной системы состоит в том, что каждый уровень власти должен быть наделен соответствующими финансовыми ресурсами для решения государственных задач, осуществления собственных властных полномочий

2. Задача горизонтального выравнивания состоит в том, что каждый житель страны должен иметь одинаковый доступ к бюджетным благам и услугам согласно Конституции РФ (т.е. должен иметь равную бюджетную обеспеченность)

3. Построение оптимальной системы финансовых потоков для решения задач вертикального и горизонтального выравнивания

Трансферты - финансовые потоки, направленные на выравнивание уровня различных территорий

Формы трансферта:

· Дотация - выделение средств из вышестоящего бюджета нижестоящему на решение проблем и задач получателя дотации.

· Субвенция - выделение средств из вышестоящего бюджета нижестоящему на строгоцелевой основе

· Субсидия - в рамках субсидий деньги выделяются на основе софинансирования для решения каких-либо задач

В России перераспределение финансовых потоков строится на основе следующих фондов:

1. Фонд финансовой поддержки регионов - из него выделяются дотации на основе формальных методик, утвержденных Минфином

2. Фонд компенсаций - из него выделяются субвенции на основе подушевого принципа на решение социальных задач (поддержка инвалидов и ветеранов, материнства и детства)

3. Фонд социального софинансирования - в его рамках выделяются субвенции на решение социальных задач на подушевой основе

4. Фонд регионального развития - из него выделяются субсидии на строительство объектов социальной инфраструктуры

5. Фонд реформирования региональных и муниципальных программ на конкурсной основе - дает субсидии на реформирование финансов территории

Отрицательный трансферт - финансовый поток от муниципального образования в пользу региона

Доходы бюджета:

· Налоги

· Доходы от использования собственности соответствующего уровня

· Средства, поступающие в порядке перераспределения - трансферты (у федерального бюджета налоги, у муниципального - наоборот; ВНП России 35 триллионов рублей, 7трлн. руб. 70% доходы энергоресурсы и внешние доходы)

· Неналоговые доходы:

- доходы от приватизации государственной собственности

- проценты от представленных ранее кредитов

- доходы государственных унитарных предприятий по договору

- трансферты

Расходы бюджета:

Могут быть проанализированы по трем направлениям:

1. С точки зрения экономических классификаторов расходы могут быть:

- текущими (на содержание власти)

- капитальные, связанные с бюджетными инвестициями:

ь Строительство объектов недвижимости

ь Представление кредитов на договорной основе

ь Представление бюджетных гарантий на долгосрочной основе

ь Выкуп акций, паев в государственную собственность (реприватизация)

2. По функциональному принципу расходы бюджета делятся по направлениям государственного регулирования экономики

3. Ведомственная классификация - расходы распределяются по основным бюджетополучателям, по министерствам и ведомствам

Согласно БК, любой бюджет должен быть сбалансированным

Дефицит бюджета бывает:

1. Первичный / Окончательный

- первичный - это разница между первичными расходами и доходами бюджета

- окончательный - возникает как корректировка первичного дефицита на величину выплат по государственному долгу, а также на величину процентов по его обслуживанию

2. Структурный / Циклический

- структурный - разница между доходами и расходами при постоянной системе налогообложения и базовом уровне безработицы (естественный уровень = фрикционный (промежуток между работами вынужденный) + структурная (по причинам модернизации)) (сейчас норма 5,5-6 %, в 50-е годы - 4 %)

- циклический - связан с тем, что в фазе подъема наблюдается дефицит меньший, чем структурный, а в фазе спада - больший, чем структурный, т.о. - это разница между реально наблюдаемым и структурным дефицитом.

Финансирование бюджетного дефицита

Займы (внутренние и внешние, зависит от валюты, в которой займ номинирован) (пример: если Минфин у Сбербанка занимает в валюте - внешний займ, а у Украины в рублях - внутренний займ)

Профицит бюджета

· Когда доходы превышают расходы

Федеральный бюджет с 2004 года - профицитный (война в Ираке привела к росту цен на нефть)

Т.о. сейчас федеральный бюджет сейчас включает в себя такие разделы, как

1. Доходы

2. Расходы

3. Профицит

4. Источники финансирования дефицита.

В России профицит связан с ростом нефте-газовых доходов бюджета и профицит формирует Стабилизационный фонд Российской Федерации

· Стабилизационный фонд - основная идея: фонд должен накопить средства для погашения принятых социальных обязательств правительства при ухудшении конъюнктуры мирового рынка (в числе этих обязательств приблизительно 15 законов о министерских зарплатах, о министерских пенсиях, о бесплатном обеспечении лекарствами)

Доходы Стабилизационного фонда

1. Налог на добычу полезных ископаемых (при повышении цен на нефть выше установленной цены "отсечения") (2004г. - 23 доллара за бараль, в 2007 - 27)

2. Экспортные пошлины при превышении цен на нефть выше цены "отсечения"

3. Экономия бюджетных расходов на конец года

4. доходы от управления Стабилизационным фондом

· ответственен министр финансов

· деньги Стабфонда размещаются в ценные бумаги, имеющие высокие рейтинги (1/3 - в доллары, 1/3 - в евро, 1/3 фунты стерлингов)

По закону Стабилизационный фонд может быть израсходован на

· на сокращение внешней задолженности РФ

· на погашение дефицита государственных социальных внебюджетных фондов

· с 2006г. Финансирует Инвестиционный фонд России

Несгораемый остаток Стабфонда - 500 млрд. руб., за 2006г. Составил 1 трлн. 700 млрд.

Сейчас 4 трлн. За эти годы погашен долг МВФ, долг Парижскому клубу, страна получила экономию, равную процентам от расходов по обслуживанию долга

За 2007год Инвестиционный фонд России потрачен на окружную дорогу Санкт-Петербурга, кольцевую вокруг Москвы, строительство нефтяных вышек и т.д. С 2007года Стабилизационный фонд расходуется на:

1. Погашение дефицита госбюджета

2. Покрытие дефицита внебюджетных фондов

3. Фонд будущих поколений (накопление средств на счетах иностранных банков для того, чтобы обеспечить будущим поколениям эффективную экономику) (президентский сайт по нацпроектам: www rost.ru)

ОСНОВЫ ТЕОРИИ КРЕДИТА И ДЕНЕЖНЫХ ОТНОШЕНИЙ

КРЕДИТ - движение финансового капитала на условиях

ь Возвратности

ь Срочности

ь Обеспеченности

ь Целевого использования

Возвратность, срочность, обеспеченность, целевое использование - являются основными принципами кредитования.(возвратность обеспечивается имуществом, платность означает выплату процентов по кредиту, целевое использование - на определенные цели)

Кредиты бывают коммерческие и банковские

Товарная форма применяется, например при поставке товара "под реализацию", а расчет производится после реализации

Денежная форма возникает тогда, когда одно предприятие делает другому предоплату за еще не поставленные товары и оформляется долговое обязательство или вексель

Вексель - ничем не обусловленное обязательство одного лица оплатить другому лицу сумму, указанную в векселе в указанный определенный срок. Все реквизиты векселя описываются в гражданском Кодексе.

Вексельные отношения могут быть простые и переводные

Простые - простой вексель - два субъекта: должник и кредитор

Переводные - переводной вексель. Возникают как приказ кредитора должнику выплатить держателю векселя сумму, в нем указанную. Т.о. держатель векселя может меняться, такой вексель передается на условиях:

1. Передача оформляется передаточной подписью

2. Согласие должника на оплату (соглашается = акцептует)

Банковские кредиты

Наиболее распространенные кредиты, в отличие от коммерческого кредита, одной из сторон держателя векселя является банк. Такой кредит существует только в денежной форме, поэтому носит более универсальный характер. Банковские кредиты различаются по:

· СРОЧНОСТИ:

- краткосрочные (до одного года)

- среднесрочные (3-5 лет)

- долгосрочные (свыше 5 лет)

Эти сроки существуют при устойчивой экономической конъюнктуре, а при высокой инфляции, например, в 1993-94 годах - на 3 месяца - уже считались долгосрочными кредитами, а на один месяц - краткосрочный.

· СТЕПЕНИ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ:

- обеспеченные

- банковские (необеспеченные)

Наиболее типичными механизмами обеспеченности кредитов являются:

- залог (устанавливается залоговая стоимость, которая всегда меньше реальной рыночной стоимости. Объектом залога могут быть:

o Товарно-материальные ценности, в том числе товарно-транспортные документы (вариант - складская расписка на биржевом складе, во внешней торговле "залог товара в переработке")

o Ценные бумаги (вексельные кредиты, фондовые кредиты - часто используются в фондовых торговых домах, операция учета векселей (вексель можно подать))

o Недвижимость (используется в качестве залога при ипотечном кредитовании:

- постройки

- земельные участки

- реликтовые леса

- насаждения

- квартиры

- производственные здания

- заклад - одна из форм залоговой сделки. Но если в операции залога ответственность за сохранность объекта залога несет должник или залогодатель, то в сделке заклада ответственность несет закладодержатель (банк) - ломбардный кредит

- гарантии, как правило, предоставляются юридическими лицами, оформляются договором и могут гарантировать как часть кредитной сделки, так и кредитную сделку полностью. Если должник оказался несостоятельным, то банк обращается к юридическому лицу, которым может быть от администрации до федерального правительства (если предприятие берет кредит у иностранного банка). В таком случае все гарантии фиксируются законом о бюджете на очередной финансовый год и бюджет устанавливает по таким гарантиям предельные лимиты. Аналогично администрация субъекта РФ выступает гарантом для муниципальной администрации. Может существовать механизм "перегарантирования" (например, если администрация Владимирской области представляет гарантии РФ за завод "Автоприбор", то РФ может востребовать долг с бюджета области)

- поручительства (например, Сбербанк в потребительском кредитовании), может быть 2,3,4 поручателя (поручитель несет ответственность за выплату кредита, если тот, за кого поручились платить не в состоянии)

- страховки продают страховые компании (должнику надо за нее платить, в следствие чего происходит удорожание кредита)

Платность в кредитных операциях реализуется через уплату процентов.

Проценты бывают:

· Простые (фиксированные) база для начисления такого процента является постоянной

1 год - А*х% +А

2 год - (А*х%) +(А*х%)+А

3 год - (А*х%) +(А*х%)+(А*х%)+А

Размещено на http://www.allbest.ru/

· Сложные - проценты "накручиваются" на проценты

1 год - А*х% +А

2 год - ((А*х%) +А)*х% + ((А*х%) +А) =g

3 год - g*х% + g

Размещено на http://www.allbest.ru/

Составные - в кредитном договоре итоговые проценты представлены в идее суммы:

финансы денежный бюджет кредит

(используются в международной торговле, а в потребительском кредитовании не используются)

· Плавающие - банк оставляет за собой право индексации процента. Проценты могут рассчитывать как путем наращения, так и путем скидок

(при наращении процент растет, при скидках процент рассчитывается с той суммы, которой будут рассчитываться в конце (в вексельных операциях)

Функции кредитов

1. Аккумулирование свободных денежных средств (в банке)

2. Превращение свободных денежных средств в инвестиции (банк кредитует проекты, предприятия)

3. Перераспределительная функция (банки перераспределяют финансовые ресурсы в экономической системе, можно найти рычаги управления этим перераспределением, например, ипотека)

4. Экономия издержек обращения (когда рассчитываются по предыдущей сделке используется безналичный расчет)

Обслуживает движение кредитов кредитная система

Как правило в рыночных условиях существует три уровня: первые два - банковская система, третий - небанковские кредитные организации, которые ведут часть банковских операций, но не имеют лицензию на ведение банковской деятельности, это кредитные кооперативы, центр вексельных расчетов, особое место - Пенсионный фонд)

Банк первого уровня - Центральный банк

"Банк Правительства", "Банк банкиров", т.к. он ведет операции только с банкирами и только он обслуживает счета Правительства.

Функции Центрального банка (в законе 30)

1. Обеспечение денежно-кредитной политики правительства (ее реализация) путем:

ь Управление счетом Федерального казначейства

ь Отвечает за темпы инфляции

ь Отвечает за курс рубля

ь Отвечает за золотовалютные счета

В развитых странах ЦБ независим, в России в центральный банковский совет (орган управления ЦБ) входят члены Госдумы, Правительства)

2. Центробанк является эмиссионным, т.е. обеспечивает денежное обращение:

ь Производство банкнот и монет

ь Уничтожение банкнот и монет

ь Контроль за безналичными расчетами в стране

ь Обмен старых банкнот и т.д.

3. Центробанк является банковским контролером, осуществляющим банковский надзор:

ь Выдает лицензии

ь Отзывает лицензии

ь Осуществляет проверку банков на степень надежности

ь Проверка фактов легализации денег, нажитых преступным путем

ь Контролирует нормы уставного капитала (новые - 5млн. евро в рублем эквиваленте)

4. Центробанк - исследовательская организация, которая занимается изучением сферы денежного обращения, в том числе и на мировом рынке, ведет статистику денежного обращения, обучает сотрудников, готовит аналитические записки, доклады для Правительства

БАЛАНС ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

ЦБ уникален тем, что сам создает свои пассивы

Вывод: современное денежное обращение имеет долговую природу

Современная денежная масса представлена денежными агрегатами

Агрегат представляет собой совокупность финансовых активов, сходных по показателю ликвидности.

Агрегаты обозначаются английской М (many)

М1 = банкноты + неполноценная монета (монета, стоящая дешевле номинала) + банковские счета с чековой книжкой или пластиковой картой

М1 - стопроцентные деньги, деньги, которые используются по первому требованию

М2 = М1 + однодневные займы в евродолларах + сберегательные счета в банках + облигационные бумаги + векселя + операции с обязательным обратным выкупом

М2 - "почти деньги2", т.е.

М2 = собственно деньги + бумаги, которые могут быть использованы в расчетах по сделке

При высоких темпах инфляции м2 имеет роль буфера денежной массы

М3 = М2 + долгосрочные депозиты юридических лиц (депозитные сертификаты - накопительные вклады крупных корпораций)

М1, М2, М3 есть в каждой экономике

В США есть М0 - агрегат, учитывающий только наличные

Цена современных денег формируется по воздействием спроса и предложения и цена денег представляет собой процент, который уплачивается за их использование. Рассматривается стоимость потребительской корзины в различных странах. Паритет покупательной способности - специфический валютный курс.

Спрос на деньги

Две составляющие:

1. Спрос на деньги для сделок или трансакционный спрос (трансакция значит - сделка). Он зависит от двух параметров: объема ВВП и скорости оборота одной денежной единицы (идеальный показатель, поскольку существуют каналы утечки наличности6 нелегальные и "в матрас", сделки по взаимозачетам и т.д.

2. Спрос на деньги для активов или "спекулятивный" спрос - спрос на деньги со стороны инвесторов и он напрямую зависит от ставки банковского процента.

Предложение денег

Реализуется Центробанком (в России), процент монетизации национальной экономики, должен контролироваться Правительством, должен приниматься Центральным банковским советом

ЦБ регулирует объем денежной массы с использованием следующих трех инструментов:

1. Операции открытого рынка - состоят в покупке \продаже государственных ценных бумаг (например, облигаций федерального правительства).

Это активная и наиболее эффективная операция ЦБ.

2. Манипулирование ставкой рефинансирования.

Ставка рефинансирования - процент, под который государственный банк представляет кредиты коммерческим банкам (на сегодняшний день это 11 %)

Это пассивная операция для ЦБ

3. Изменение нормативов резервирования (жесткий путь)

Норматив резервирования - это процент от количества привлеченных коммерческим банком денежных средств, которые он должен размещать в ЦБ в виде беспроцентного счета. (на Западе, если норматив резервирования повышается на 1 % за 3-4 месяца - возникает т.н. "шок безработицы", в России с декабря 1991 по апрель 1992 она выросла на 20 % - скрытая безработица (всех отправили в вынужденные отпуска без содержания), на сегодняшний день наблюдаются колебания в 0,5 %)

Существуют и второстепенные методы, такие как ужесточение нормативов банковской деятельности, "валютный коридор" и т.д.

ИНФЛЯЦИЯ

ИНФЛЯЦИЯ - это процесс падения покупательной способности денежной единицы.

· РАЗЛИЧАЮТ:

ь По причинам возникновения:

- инфляция спроса - рост денежной массы происходит быстрее, чем рост товарной массы

- инфляция издержек - рост цен приводит к росту денежной массы. Причины:

1. Рост затрат на производство

2. Исчерпаемость, ограниченность ресурсов

- импортируемая инфляция, похожа на инфляцию издержек, так как финансовые рынки рахличных стран взаимосвязаны - приток \ отток капиталов (бывает, что все три вида совпадают 1992-1995годы в России)

ь По темпам:

- ползучая -10-15 % в год (когда можно просчитать доходность рыночных сделок) (с 2000г.).

- галопирующая - десятки процентов в год - невозможно определить годовую доходность сделок, "процветает" бартер

- гиперинфляция - сотни и тысячи процентов в год - возможен только бартер, зарплата платится товарами

ь По уровню сбалансированности:

- сбалансированная - сохраняются ценовые пропорции

- разбалансированная - цены и пропорции меняются как угодно

ь По отношению к реальной действительности:

- объективная - в реальной действительности. Объективно темпы инфляции считаются по потребительской корзине. То, что туда входит, решает Минфин, она пересматривается каждые пять лет. В нее входят 20 основных продуктов питания, потребительские товары и услуги по среднестатистическим ценам по региону.

- субъективная - "в голове" каждого потребителя или "инфляционные ожидания потребителя"

Меры борьбы с инфляцией.

Два стандартных подхода:

1. Дефляционная политика, которая предполагает:

ь рост налоговых изъятий,

ь замораживание зарплат,

ь рост ставок по кредитам,

ь замораживание денежной массы

ь падение деловой активности

2. Политика доходов:

ь Рост цен

ь Рост зарплаты, однако зарплата индексируется по отношению к ценам на 70 5 от уровня инфляции)

Каждый подход дополняется целой группой мероприятий. В России за антиинфляционную политику отвечает ЦБ

Второй уровень кредитной системы - коммерческие банки

Имеющие разные организационно-правовые формы (АО, ООО)

Нетрадиционные банковские операции:

ь Лизинг - представление в долгосрочную аренду промышленного оборудования с выкупом и без. В отличие от кредитования, банк сам покупает для клиента оборудование

ь Факторинг- приобретение банком товарораспорядительных документов, а также дебиторской задолженности предприятия. (как скрытая, так и открытая услуга:

o Скрытый факторинг - предприятие, продавая свои долги банку не говорит это партнеру

o Открытый факторинг - с уведомлением)

Кроме того факторинг может быть с правом регресса (недорогой) и без права регресса (дорогой) (кто будет нести риски?)

ь Форфейтинг - операция, связанная с экспортно-импортными поставками

ь Траст- операции по доверительному управлению активами клиента (от представления сейфовых ячеек, до представления менеджера в случае болезни руководителя)

ь Страхование риска клиента - предоставление услуг банковских брокеров

Банковский мультипликатор

1 / норматив резервирования в десятичных долях

Валютные операции коммерческих банков

Валюта - денежные знаки иностранных государств, которые либо находятся в обращении, либо изымаются из обращения, но является законным платежным средством

- счета размещенные в банках

Ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте относятся к валютным ценностям наряду с золотом, серебром, природными драгоценными камнями, кроме ювелирных украшений и лома из них

Специфика валютных рынков во многом определяется историей современной валютной системы, в которой выделяют три этапа:

1. С Парижской конвенции (1862г.) - до Бреттон-Вудских соглашений (1944) -эпоха "золотого стандарта". Принципы:

1) Фиксированное золотое содержание денежной единицы. Валютный курс на основе весового паритета

2) Свободный экспорт и импорт золота

Например, один доллар обеспечен 1г золота, фунт стерлингов - 2г, следовательно курс: два доллара за фунт

Негативные моменты:

- отсутствие возможности для проведения самостоятельной денежно-кредитной политики

- "золотой стандарт" существует до тех пор, пока в стране существует золотой запас

2. С 1944 по 1972 годы - этап формирования резервных валют, период Бреттон-Вудских соглашений.

1944год - пересмотрены правила формирования валютного курса:

1) Фиксированный валютный курс

2) Привязка денежной единицы к весовому содержанию золота

3) Свободный обмен на золото возможен только для доллара США и для британского фунта (резервные валюты)

Ревальвация - страна объявляет о повышении валютного курса

Девальвация - страна объявляет о снижении валютного курса

В результате возникает Международный валютный фонд МВФ, где каждая страна вносит свои средства в уставной капитал (в 1944году США - более 50 %)

Цель МВФ - выдача кредитов, чтобы сбалансировать валютные курсы

SDR - система специальных прав заимствования - валюта "корзинного типа", существующая только в безналичных расчетах, привязанная к доллару.

Займ, в котором нуждается страна, делится на 4 части - 4 транша на 4 года

Если есть программа реформирования экономики, одобренная экспертами МВФ - первый транш

Если есть положительные результаты реформ, также установленные экспертами МВФ - второй транш

До четвертого "не дотянул" никто (Россия до второго, Бразилия до третьего)

3. С 1972года по настоящее время - период Ямайских валютных соглашений (в начале 70-ых Великобритания объявила отмену обмена валюты на золото)

Ямайские соглашения:

1) Отменяется привязка к золоту у всех валют

2) Курс валюты формируется на рыночной основе

В результате образовалось три типа валют:

1) Свободноконвертируемая (до 1972 это была свобода обмена валюты на золото, после - свобода обмена валюты на другую, как на внутреннем, так и на внешнем рынке, когда нет валютных ограничений в стране. В России существует внутренняя конвертируемость. С 2007года рубль объявлен свободноконвертируемой валютой

Свободноконвертируемая - значит полное отсутствие валютных ограничений и свободы рынков как внутри страны, так и за рубежом

Любая валюта сталкивается с двумя противоречиями:

1) Валюты, в которой должны рассчитываться в третьих странах должно хватить, т.е. должно быть достаточно много США - крупнейший должник

2) Валюта должна иметь устойчивый курс (страна не должна быть должников)

Получается, сальдо платежного баланса страны должно быть одновременно и отрицательным, и положительным. Если используют отрицательное сальдо, то страна стремится к политическому диктату, агрессии

Первыми свободноконвертируемыми валютами были фунт и доллар

2) Валюта, привязанная к валютной корзине. Такой валютной корзиной выступал проект "евроэкю". После тго, как значительная часть Европы была разрушена второй мировой войной, был создан Европейский банк реконструкции и развития (страны Европы вложили в него часть своих золотых запасов. "экю" всегда были в наличной форме.

"Европейская змея" - курс европейских валют 9были ограничены колебания валют)

В 2000г. Этот проект спокойно трансформировался в евро.

3) Валюты-клиринги, т.е. валюта, привязанная к одной денежной единице. Такие валюты возникают на основе договора и используются в расчетах между странами, например, российский инвалютный рубль для расчетов со странами, членами Совета экономической безопасности (Финляндии)

Ямайские соглашения выделили три валютных сектора, три зоны расчета (долларовая, евро и иена сейчас)

Главные организации на международном валютном рынке:

Ш МВФ

Ш Группа Всемирного банка (170 стран участниц):

1. МБРР (перекупает кредит других организаций - высокие проценты, сотрудничали с Россией даже во время дефолта)

2. Международное агентство по гарантированию инвестиций

3. Прочие аналогичные агентства

Ш Парижский клуб кредиторов - клуб государственных кредиторов, в рамках которого решаются проблемы об оптимизации мировой задолженности (например, внешний долг развивающихся стран может быть списан)

Ш Лондонский клуб кредиторов - клуб частных кредиторов, это крупные банковские консорциумы

Под валютным курсом понимается пропорция обмена одной валюты на другую валюту

Как правило, валютный курс отличается

Ш по длительности валютной операции

- Курс наличной сделки (кэш-курс) - исключает риск

- Курс спот-сделки (обмен валюты в течение двух банковских дней (срочный курс))

- Курс-форвард (все, что больше двух дней) - включает прогнозирование, сделка заключается сегодня, а оплачивается по прогнозируемому курсу на конец периода

Ш В зависимости от девиза валюты, представленного в документе

- Курс банкноты

- Курс телеграфного перевода

Самый низкий

Выше - Курс почтового перевода

- Курс чека

- Курс векселя

Ш Курс покупки и курс продажи:

- Курс покупки (банк покупает иностранную валюту)

- Курс продажи (банк продает)

Разница - валютная маржа

Курс валюты может быть представлен двумя видами котировок:

- Прямая котировка - возникает тогда, когда за единицу расчета взята иностранная валюта (один доллар - 24 рубля)

- Обратная котировка - за единицу взята национальная валюта (один рубль - четыре цента)

Валютная котировка устанавливается до четвертого знака после запятой.

При котировках форвардных операций используются дополнительные ("форвардные") премии:

Операции с валютными опционами котируются натуральными дробями с точностью до 1/16, 1/32. Самый короткий срок сделки - 6 часов. Есть реальные убытки, а есть и упущенная выгода, которая объясняется разницей часовых поясов.

Кросс-курс валюты - соотношение двух валют через третью (либо доллар, либо евро). Более выгодны банку кросс-курсовые операции

Финансы предприятий

ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ - это денежные отношения, в которые вступают предприятия в ходе своей предпринимательской деятельности:

- С контрагентами на рынке

- С бюджетами по поводу уплаты налогов

- С работниками - выплата заработной платы

- С головными организациями и т.д.

Финансы предприятий - децентрализованные

Основные ресурсы предприятий формируются исходя из следующих фондов:

- Уставной капитал - образуется в момент создания предприятия, согласно Гражданскому Кодексу в зависимости от организационно-правовой формы 9партнерство, ООО, ОАО. Чистые активы должны быть больше уставного капитала. Чистые активы - активы, приобретенные предприятием за счет собственных средств. Активы - это обязательства

- Добавочный капитал (может быть присоединен к уставному):

ь результат дооценки основных фондов предприятия.

ь доходы от первичного размещения бумаг предприятия

ь доходы от внереализационных мероприятий

- Резервный капитал возникает в результате создания резервов на определенные цели (может формироваться как из чистой прибыли предприятия, так и из прибыли до налогообложения)

- Целевые финансовые поступления - поступления за счет бюджетных ресурсов

- Нераспределенная прибыль

(из выручки - уплачиваются косвенные налоги (НДС и акцизы)

- вычитается себестоимость продукции (услуг)

Структура себестоимости определена Налоговым Кодексом, рассчитывается, чтобы определить прибыль предприятия:

ь Сырье и материалы (могут быть возвратные отходы, возвратная тара - снижают себестоимость)

ь Амортизация основных средств (при ее исчислении встают вопросы о сроках амортизации, вариантах использования (ускоренная амортизация или нелинейная))

ь Оплата труда + социальные выплаты (единый социальный налог)

ь Прочие расходы (все реально спрятать): командировочные расходы, платежи за пожарную сигнализацию, за услуги охраны, обучение персонала и т.д. и т.п.

- выплачивается процент по краткосрочному кредитованию

- осуществляется ряд платежей

Получается чистая прибыль

- часть распределяется между собственниками (дивиденды)

Остается нераспределенная прибыль, из которой создаются три фонда:

1. Фонд накопления (реализация инвестиционной программы)

2. Фонд материального поощрения

3. Социальный фонд (на содержание социальной инфраструктуры предприятия, от которой, как правило, предприятия стараются избавиться)

Размещено на Allbest.ru