Перспективы превращения рубля в резервную валюту

Размещено на http://www.allbest.ru/

Перспективы превращения рубля в резервную валюту

В настоящее время предположение о том, что будущее мировой экономики -- за мультивалютной резервной системой, в которой две-три мировые и несколько региональных резервных валют присутствуют на свободном глобальном рынке и в достаточной степени обеспечивают потребности государств в создании валютных резервов, весьма правомерно. Все чаще и чаще можно услышать тезисы о превращении рубля в мировую резервную валюту. Достаточно хотя бы взять заявление Президента РФ Д.А.Медведева: "Превращение Москвы в мощный мировой финансовый центр, а рубля -- в одну из ведущих региональных резервных валют -- вот ключевые составляющие, призванные обеспечить конкурентоспособность нашей финансовой системы". Для того, чтобы понять реальность исполнения данной задачи, необходимо сначала определить, что есть "резервная валюта". Резервная валюта - общепризнанная валюта, накапливаемая центральным банком той или иной страны для осуществления международных платежей. Она выполняет функцию инвестиционного актива, служит способом определения валютного паритета, используется при необходимости как средство проведения валютных интервенций, а также для проведения центральными банками международных расчетов. Она обращается за рубежом в больших объемах, чем на внутреннем рынке. Экономические функции резервной валюты весьма разнообразны (см. табл. 1).

Источник: Журнал "Вопросы экономики", №9, 2008

Однако для превращения национальной валюты в резервную необходимо выполнение следующих требований. В качестве резервной обычно выступает свободно конвертируемая валюта. Резервной валютой может стать только валюта, обслуживающая значительный по своему объёму международный торговый оборот, так называемая, торговая валюта. Возможность рубля стать региональной резервной валютой весьма затруднительна, поскольку стран, для которых Россия является основным торговым партнером, не так много. Достаточно большую роль в данном вопросе играет размер национальной экономики. Доля национальной экономики в глобальном ВВП должна быть существенной, а сама экономика -- открытой и играть заметную роль в международной торговле. В этом плане американская экономика, на которую приходится около 20% глобального ВВП, продолжает оставаться самой большой в мире. Россия входит в число стран с умеренной внешнеторговой открытостью (см. Рис. 1).

Рис.1. Внешнеторговая открытость национальных экономик, 2009г. (%)

Источник: рассчитано по данным национальных статистических агентств.

Вторым немаловажным фактором является положение валюты на международном рынке ссудных капиталов. Например, швейцарский франк, не будучи "торговой валютой", выступает как резервная валюта, т. к. швейцарские банки, обладающие высокой международной репутацией, имеют большие возможности быстрой мобилизации значительных денежных средств и вклады в этих банках считаются надёжным помещением капитала. В настоящее время, российские банки не обладают и сотой долей надежности швейцарских банков, в следствие чего, пойти по пути швейцарского франка в превращении в резервную валюту для рубля не представляется возможным.

К тому же, достаточно важным вопросом является вопрос ценообразования валюты. По отношению к рублю этот вопрос заключается в том, что ценообразование по-прежнему не является полностью рыночным - в процессе определения курса рубля участвует Банк России. Поэтому для придания рублю статуса резервной валюты необходимым условием является максимальное отстранение Банка России от хода торгов на валютном рынке.

Экономическая стабильность страны-эмитента резервной валюты должна быть на высоком уровне. Одним из показателей стабильности может служить уровень инфляции. Инфляция в странах--эмитентах резервных валют колеблется в диапазоне 0,8-2,5% (и лишь в последнее время несколько повысилась). В России же она находится на запретительном для эмитента резервной валюты уровне (см. Рис. 2). Обесценение рубля на внутреннем рынке не способствует использованию его нерезидентами. Для того чтобы рубль мог получить статус резервной валюты, инфляция должна быть снижена до менее 5%.

Рис.2. Инфляция в странах-эмитентах резервных валют и в России (%)

Источник: World Economic Outlook Database

валюта экономика инфляция эминент

Стоит также отметить такой фактор, как сравнительно низкая зависимость курса этой валюты от мировых финансово-экономических потрясений. Зависимость же российской экономики от сырьевого рынка не позволяет пока рассчитывать на то, что рубль в ближайшие годы станет резервной валютой.

Исходя из вышесказанного, для превращения рубля в мировую резервную валюту необходимо провести еще целый комплекс мер, как экономических, так и политических. Причем переход на рубль в торговле, процентные ставки, инфляция -- это не самая большая проблема. Намного более сложным вопросом представляется преодоление конкуренции за статус резервной валюты.

Однако у российской валюты есть все шансы на превращение в региональную резервную валюту, например на территории СНГ, поскольку влияние России в политике, культуре и экономике этих стран продолжает нарастать. Экономическая же интеграция стран СНГ ведет к финансовой интеграции. На сегодняшний день рубль становится достаточно удобным инструментом для заимствований. Белоруссия уже разместила рублевые облигации на российских биржах, и теперь на очереди другие страны СНГ. К тому же, в связи с созданием Таможенного союза Россия - Белоруссия - Казахстан появился устойчивый спрос на российские товары и необходимость обособления внутренне таможенных расчетов. Стоит также отметить возможность обмена рубля на национальные валюты Белоруссии и Казахстана, а также и некоторых других стран СНГ, что свидетельствует о том, что иностранные банки уже начинают накапливать российскую валюту. "В ближайшие годы рублю трудно стать полноценной региональной резервной и мировой валютой. Российские власти начали работу по превращению национальной валюты в резервную, что положительно воспринято рынком. Это послужит стимулом для решения существующих вопросов", - заключил главный аналитик ФГ "Калита-Финанс" Андрей Ганган.

Размещено на Allbest.ru