Определение коэффициентов, отражающих финансовое состояние предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Задача 3. Компания собирается действовать в качестве посредника на ипотечном рынке. В настоящее время заемщики платят 12% по закладным. Чтобы привлечь средства для выдачи кредитов, нужно платить 8% (цифра, также формирующаяся под влиянием рыночных условий). Административные расходы компании, включая информационные, составляют 2 млн. руб. в год при объеме ссуд 100 млн. руб.

а) Какие процентные ставки по ипотечным ссудам и вкладам вы порекомендовали бы установить?

б) Если объем выданных ссуд составил 100 млн. руб., т.е. столько же, сколько средств было привлечено в качестве депозитов, чему равна прибыль компании до налогообложения?

в) Что произойдет в процессе установления рыночного равновесия?

Решение:

а) Средства для предоставления кредита компания добывает путем продажи закладных листов. Следовательно, условия, на которых компания может предоставить кредит, зависят от положения на рынке ценных бумаг. Закладные листы обычно продаются ниже номинала на основе биржевого курса долговых обязательств. Но курс продажи не соответствует чистой выручке, получаемой от продажи закладных листов. Основная причина - продажа ценных бумаг осуществляется через другие учреждения, главным образом через коммерческие банки. За эту посредническую деятельность компания платит пошлину, так называемую бонификацию.

Чистая выручка = Курс продажи Бонификация

Поэтому, с учетом вышеизложенных условий, рекомендуется установить процентные ставки на следующем уровне:

По ипотечным ссудам не менее 14%

По вкладам не более 6%

б) Прибыль до налогообложения = (12%-8%)*100 млн-2 млн=38 млн руб.

в) Выравнивание спроса и предложения происходит в рыночной системе посредством установления равновесных цен. Ценовые сигналы образовывают некое равновесие на рынке, которое является так называемым договором, условия которого, хотя и ущемляют обе стороны, но вполне приемлемы. Действие механизма равновесных цен присуще только свободному конкурентному рынку. Этот механизм предполагает изменение цен на ипотечные товары и капитал на основе балансирования спроса и предложения до тех пор, пока не установится динамическое равновесие на ипотечном рынке.

Задача 7. В таблицах представлены отчет о прибыли компании и сокращенный баланс.

а) рассчитайте коэффициенты ликвидности;

б) рассчитайте коэффициенты качества управления активами;

в) рассчитайте коэффициенты регулирования долговых отношений (выплата основного долга - 434 и Т (налог) = 40%);

г) рассчитайте коэффициенты прибыльности (рентабельности);

д) рассчитайте коэффициенты рыночной стоимости (число акций - 1 000; цена акции - 15 руб.).

Решение:

А) определим коэффициент задолженности как соотношение средних за период значений суммы краткосрочных и долгосрочных обязательств к акционерному капиталу:

Кдолга= ЗК/АК = (1013+3467+924+3415):2/(2635+2717):2=1409,5/2676=1,65 - слишком высокое значение коэффициента; означает, что заемный капитал превышает акционерный в 1,65 раза, притом, что нижняя граница допустимого значения показателя равна 1.

Б) Коэффициент покрытия процентов определяется по формуле:

Кпп = Балансовая прибыль до уплаты налогов/ Проценты начисленные

и отражает, способно ли предприятие своевременно уплачивать проценты по заемным средствам.

Кпп=1347/260=5,18 - высокое значение коэффициента (критериальный уровень ? 1).

В) Коэффициент текущей ликвидности:

Ктл= текущие активы\ краткосрочные обязательства=(1892+1829):2/(1013+924):2=1860,5/968,5=1,92, т.е. предприятие в состоянии покрыть за счет текущих активов свои краткосрочные

обязательства. Нормативное значение коэффициента равно 2, т.е. полученное нами

значение несколько ниже нормы.

Г) коэффициент срочной ликвидности:

Ксл =ДЗ +ДС+ КФВ +ПОА/ Краткосрочные обязательства=905+62+33+890+23+40 ():2/968,5=1,01

нормальное значение коэффициента.

Д) коэффициент прибыльности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции:

Нп= Прибыль от продаж/ Выручка от реализации=(10171-7621-689)/10171=0,18 или 18%.

Е) коэффициент оборачиваемости запасов:

Коб= Себестоимость/ Средняя величина запасов=7621/(892+876):2=8,62,

т.е. в среднем запасы компании оборачиваются 8,62 раз в год.

Ж) норма доходности собственного капитала:

ROE= Прибыль до выплаты дивидендов/ Акционерный собственный капитал=661/(2635+2717):2=0,25,

т.е. в среднем каждый рубль акционерного капитала приносит 25 копеек прибыли.

З) норма выхода дивидендов:

Ндив= Дивиденды/ Чистая прибыль=130/661=0,2,

или 20% - доля чистой прибыли, направляемая на выплату дивидендов.

Задача 20. Компания рассматривает два инвестиционных проекта, информация о которых представлена ниже в таблице. Какой проект лучше с точки зрения чистой приведенной стоимости, если дисконт равен 12%.

Решение:

NPV=?CFt/(1+r)^t-?It/(1+r)^t, где

NPV-чистая приведенная стоимость

CFt - приток денежных средств в tом периоде

It-сумма инвестиций в tом периоде

r-ставка дисконтирования

NPVа=(1000/(1+0012)^3+20000/(1+0.12)^4) - 10000=1000/1.101929+20000/1.57351-10000=711.78+12710.36-10000=3422.14

NPVb=((10000-5000)/(1+0.12)^1+5000/(1+0.12)^2+3000/(1+0.12)^3+2000/(1+0.12)^4-5000=6856.6

NPVa<NPVb, значит проект Б более эффективен.

Задача 47. Компания предполагает разместить акции по подписке. В настоящее время в обращении уже находится 20 000 акций по 45 руб. каждая. Будет выпущено 5 000 новых акций по 35 руб. каждая.

а) Какова новая рыночная стоимость компании?

б) Сколько варрантов приходится на одну акцию?

в) Чему равна стоимость акции после даты экс райтс?

г) Чему равна стоимость варранта?

Решение:

а) Новая рыночная стоимость компании = 20000*45+ 5000*35 =900000+175000 =1075000

б) на одну акцию приходится 1 варрант

в) стоимость акции после даты экс райтс =

г) стоимость варранта =35 руб., цена варранта=45-35=10 руб.

Задача 51. Компания по перевозкам безрельсовым транспортом имеет оборотные средства в сумме 800 000 руб., а краткосрочная задолженность - 500 000 руб. Какое влияние окажут следующие операции на коэффициент ликвидности?

а) Приобретены два новых грузовика за 100 000 руб. наличными.

б) Компания взяла краткосрочный кредит в размере 100 000 руб.

в) Продано дополнительное количество обыкновенных акций нового выпуска на сумму 200 000 руб. для расширения нескольких терминалов.

г) Компания увеличивает свою кредиторскую задолженность, чтобы выплатить дивиденды в сумме 40 000 руб. наличными.

Решение:

Кл=ОА/КЗ=800000/500000=1,6

а) Кл=(800000-100000)/500000=1,4

б) Кл=800000/(500000+100000)=1,3

в) Кл=(800000+200000)/500000=2

г) Кл=800000/(500000+40000)=1,48

Задача 53. Уставной капитал компании состоит из 1 750 000 акций номиналом 1 руб. За годы своего существования компания выпустила в обращение 1 532 000 акций, однако в настоящее время в ее распоряжении находится 63 000 выкупленных ею акций. Оплаченный капитал составляет 5 314 000 руб.

а) Сколько акций компании находится в обращении в настоящий момент?

б) Если бы компания могла реализовывать свои акции по цене 19 руб., какой максимальный объем средств она была бы в состоянии мобилизовать, учитывая размер ее уставного капитала и количество находящихся в ее распоряжении выкупленных акций?

в) Каков будет размер акционерного капитала и оплаченного капитала после осуществления финансирования?

коэффициент ликвидность акционерный капитал

Решение:

а) В настоящий момент у компании находится в обращении 1750000+1532000-63000=3219000 акций

б) максимальный объем мобилизованных средств = 63000*19=1197000 (<оплаченного УК)

в) размер акционерного капитала = 1750000+1532000=3282000

оплаченного капитала = 5314000+63000*19=6511000

Размещено на Allbest.ru