Инвестирование в основной капитал

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Теоретические аспекты капитальных вложений

1.1 Различия в определении основного капитала, основных фондов и основных средств

В СНС-1993 г. под основным капиталом понимают материальные и нематериальные активы (фонды), являющиеся результатом производства, которые повторно или многократно используются в процессе производства более года. При этом материальные основные фонды включают следующие типы активов: здания и сооружения; машины и оборудование, транспортные средства; культивируемые активы (скот племенной, продуктивный, рабочий, сады, виноградники и другие насаждения), используемые многократно ради получения продуктов. Нематериальные основные фонды включают: затраты на геолого-разведочные работы; затраты на программное обеспечение и базы данных для ЭВМ; оригиналы литературных и художественных произведений (фильмы, звукозаписи, рукописи и т.п.), являющиеся основой для их тиражирования.

Таким образом, в СНС-1993 г. понятие основного капитала отождествляется в первую очередь с нефинансовой природой данного вида актива, который получен в процессе производства и может быть представлен в виде материальных либо нематериальных объектов.

В финансово-кредитном энциклопедическом словаре основной капитал определяется как одна из составляющих производительного капитала, полностью или многократно используемая в производстве товара, переносящая свою стоимость на новый продукт по частям в течение длительного срока и возвращаемая предпринимателю в денежной форме также по частям [4, с. 448].

Несмотря на то что термины "основной капитал", "основные фонды", "основные средства" в отечественной литературе часто употребляются как синонимы, между ними все же существуют различия.

В Большом экономическом словаре [3, с. 356] "основной капитал" одним из определений представляется как "основные средства, необходимые компании для осуществления производственной деятельности, срок амортизации которых превышает один год". В то же время дается определение "основным средствам" как совокупности материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда и действующих в натуральной форме в течение длительного времени как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере. То есть, с одной стороны, понятия отождествляются, с другой - им даются разные определения.

А.Д. Шеремет в понятие "основной капитал" включает основные средства, а также незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции [2, с. 89]. Последнее определение наиболее точно отражает различия между понятиями "основной капитал" и "основные средства".

Общероссийский классификатор основных фондов (ОКОФ), разработанный с учетом положений международной стандартной отраслевой классификации видов экономической деятельности, международного классификатора основных продуктов, стандартов ООН в соответствии с СНС-1993 г. дает определение основным фондам, которое не полностью соответствует понятию "основные средства", применяемому в отечественном бухгалтерском учете [5, с. 211].

Эта же особенность отмечена и в учебнике по статистике [20, с. 294], где дается различие между понятиями "основные средства" и "основные фонды" и отмечается, что для целей бухгалтерского учета более употребимым является понятие основных средств.

К основным средствам относятся те же виды объектов, что и к основным фондам, кроме того, в составе основных средств учитываются отсутствующие в ОКОФ капитальные вложения на коренное улучшение земель и капитальные вложения в арендованные объекты основных средств, а также учитываемые статистикой в составе материальных непроизведенных активов земельные участки, объекты природопользования. При этом в бухгалтерском учете отсутствует понятие "нематериальные основные средства".

Более детальный анализ исторического опыта действующей нормативной базы и научной литературы позволяет нам сделать вывод о разграничении категорий "основной капитал", "основные средства" и "основные фонды" на микроэкономическом уровне.

Основные фонды предприятия делятся на материальные и нематериальные основные фонды. К материальным основным фондам относятся основные средства, а к нематериальным основным фондам - нематериальные активы предприятия. Нематериальные активы - это совокупность объектов, которые не обладают вещественной формой, длительное время используются в хозяйственной деятельности и приносят доход предприятию.

Основные средства - это совокупность материально-вещественных ценностей, действующих в неизменно натуральной форме в течение длительного периода времени, которые утрачивают свою стоимость по частям.

Таким образом, основной капитал предприятия составляют основные средства, нематериальные активы, капитальные вложения и долгосрочные финансовые вложения. То есть категория "основные фонды" обозначает часть имущества предприятия, которое больше имущества, обозначаемого как "основные средства", на величину нематериальных активов. Состав основного капитала шире основных фондов на величину капитальных и финансовых вложений.

1.2 Состав и структура капитальных вложений

Термины "инвестиции в основной капитал" и "капитальные вложения" часто используются как синонимы. Понятие "инвестиции в основной капитал" в отечественной экономике стало использоваться сравнительно недавно - с начала 1990-х гг. До этого времени широко использовалось понятие "капитальные вложения", которое, по мнению Е.Е. Румянцевой [14, с. 190], в настоящее время является устаревшим термином, обозначавшим вложения в основной капитал в целях замещения выбывающего капитала или создания нового.

Инвестиции в основной капитал нужно рассматривать как часть инвестиций в нефинансовые активы, а инвестиции в нефинансовые активы включают в свой состав инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования, затраты на НИОКР, инвестиции на прирост запасов материальных оборотных средств и инвестиции в нематериальные активы.

Раскрывая сущность понятия "инвестиции в основной капитал", необходимо проанализировать законодательные и нормативные основы его формирования. Как известно, правовые и экономические основы регулирования инвестиционной деятельности в РФ определяются Федеральным законом от 25.02.1999 № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" и Законом РСФСР от 26.06.1991 № 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР". В соответствии с ними понятие "инвестиции в основной капитал" отождествляется с понятием "капитальные вложения" [1].

В соответствии с Законом № 39-ФЗ под капитальными вложениями понимают инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие работы.

Состав и структура капитальных вложений имеют большое значение для учета, анализа и в конечном счете для повышения эффективности капитальных вложений и зависят от:

1) формы собственности;

2) характера воспроизводства основных фондов;

3) состава затрат;

4) назначения капитальных вложений.

В зависимости от формы собственности различают государственные капитальные вложения и капитальные вложения собственников (АО, товариществ и др.). Реализация государственных капитальных вложений тесно связана с инвестиционной политикой государства, а реализация капитальных вложений других собственников - с конкретной инвестиционной политикой инвестора [10, с.22].

По характеру воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения, направляемые на новое строительство, расширение действующего производства, реконструкцию, техническое перевооружение действующих основных фондов предприятия. В настоящее время выбор той или иной формы воспроизводства основных фондов определяется самими предприятиями в зависимости от эх экономического и финансового положения.

По составу затрат капитальные вложения складываются из трех основных элементов: расходы на строительно-монтажные работы, расходы на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря и прочие капитальные затраты. Соотношение между этими затратами представляет собой технологическую структуру, которая формирует соотношение затрат между активной (машины, оборудование и инструмент) и пассивной (здания, сооружения) частями основных фондов предприятия и оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования.

По назначению капитальных вложений выделяют капитальные вложения в объекты производственного и непроизводственного назначения. Капитальные вложения в объекты производственного назначения подразумевают вложения в объекты, которые после завершения будут функционировать в сфере материального производства, а в объекты непроизводственного назначения - в сфере нематериального производства.

Таким образом, знание состава и структуры капитальных вложений позволяет представить их более детально, получить объективную информацию о динамике капитальных вложений, определить тенденции их изменения и на этой основе сформировать эффективную инвестиционную политику и влиять на ее реализацию как на макроуровне, так и на конкретном предприятии.

1.3 Источники финансирования и роль капитальных вложений

Капитальные вложения требуют значительных средств, поэтому вопрос об источниках их финансирования всегда был важнейшей проблемой расширенного воспроизводства.

Источники финансирования капитальных вложений классифицируются по различным признакам:

1) по составу, в зависимости от их экономического содержания;

2) по сфере образования и привлечения;

3) по степени централизации финансовых ресурсов [10, с.208].

В зависимости от состава и экономического содержания выделяют следующие группы источников финансирования капитальных вложений:

- собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, средства специальных фондов, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий);

- заемные финансовые средства инвесторов (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты);

- привлеченные (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов);

- инвестиционные ассигнования из бюджетов;

- внебюджетные фонды (страховой, страховой и т.д.);

- иностранные инвестиции.

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без привлечения заемного капитала. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственных средств, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном итоге -- повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей народного хозяйства объем используемых заемных финансовых средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим привлечение и использование заемных финансовых средств является важнейшим аспектом финансовой деятельности предприятия, направленной на достижение высоких конечных результатов хозяйствования.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками финансирования играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия [9, с.242]

В зависимости от сферы образования приведенные источники объединяют в 2 группы.

- внутренние источники - собственные средства предприятий (амортизация, прибыль и др.)

- внешние источники - средства, привлекаемые хозяйствующими субъектами извне: кредиты и другие заемные средства, средства, получаемые от выпуска акций, иностранные инвестиции.

В зависимости от степени централизации источники финансирования капитальных вложений делятся на централизованные и нецентрализованные.

К централизованным источникам относятся средства федерального бюджета, бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов.

Остальные источники являются нецентрализованными.

Роль капитальных вложений проявляется в следующем:

1. Капитальные вложения являются главным фактором создания основных фондов, реконструкции и расширения действующих предприятий, технического перевооружения предприятий.

2. При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование пропорций и темпов развития основных фондов отдельных производств и отраслей хозяйства.

3. При помощи капитальных вложений решаются проблемы социального характера (строительство жилья, учреждений образования, здравоохранения, культуры).

4. При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование развития всех экономических районов страны.

5. Капитальные вложения покрывают расходы на проектные и проектно-изыскательские работы.

Таким образом, под финансированием понимается обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами предприятия. Финансирование может осуществляться из собственных, внутренних источников предприятия и из государственных источников в виде ассигнований из средств бюджетов, а также кредитных средств, иностранной помощи и т.д.[7, с143]

2. Методологические аспекты анализа основного капитала

2.1 Методы оценки основного капитала и начисление амортизации

Основной капитал рассматривают в натуральном и стоимостном выражение. Счет основного капитала в натуральном выражении необходим для:

1) определения технической структуры и баланса оборудования;

2) определения производственной мощности предприятий;

3) вычисления способности предприятия и его индустриальных подразделений;

4) определения степени его ухудшения, использования и обновляющих сроков;

5) обеспечения развития технической базы предприятий посредством капитального строительства и установки нового оборудования.

Начальные документы за счет основного капитала в натуральном выражении - паспорта оборудования, рабочих мест, предприятий.

Оценка основных фондов в стоимостном выражении необходима для:

1) сводного учета, анализа и планирования использования и воспроизводства основных фондов, изучения общей динамики основных фондов;

2) определения износа основных фондов и начисления их амортизации;

3) определения себестоимости продукции и рентабельности производства.

В настоящее время существует несколько методов стоимостной оценки основных фондов: по полной первоначальной, по полной восстановительной, по первоначальной с учетом износа (остаточной) и по восстановительной с учетом износа (остаточной);

Полная первоначальная стоимость основных фондов - стоимость основных фондов в ценах, учитывавшихся при их постановке на баланс.

Выражает фактические денежные расходы на возведение зданий, сооружений и на приобретение, доставку к месту назначения, установку (включая устройство фундаментов, опор) и монтаж машин, оборудования и других видов основных фондов в ценах, действовавших в период строительства или на момент приобретения этих объектов. Полная первоначальная стоимость представляет собой фактическую стоимость ввода в действие объектов основных фондов.

Восстановительная стоимость основных фондов - это расчетные затраты на воспроизводство в современных условиях их точной копии с использование аналогичных материалов и сохранением всех эксплуатационных параметров. Различается полная восстановительная стоимость и остаточная (полная восстановительная стоимость за вычетом износа). Полная восстановительная стоимость определяется затратами на воссоздание новых основных фондов и учитывается при их переоценке исходя из реально сложившихся условий воспроизводства основных фондов.

Восстановительная стоимость основных фондов за вычетом износа (остаточная восстановительная стоимость) - стоимость основных фондов, не перенесенная на созданный продукт. Определяется по результатам переоценки основных фондов как разница между полной восстановительной стоимостью основных фондов и денежной оценкой по данным бухгалтерского учета изношенности инвентарных объектов.

Первоначальная стоимость с учетом износа (остаточная первоначальная стоимость) основных фондов - это стоимость основных фондов в ценах, учитывающихся при их постановке на баланс, с учетом износа на дату определения. Она равна полной первоначальной стоимости основных фондов, уменьшенной на величину накопленного, по данным бухгалтерского учета, к этому моменту износа.

Кроме названных видов стоимостной оценки основных фондов в практике планирования и учета различают также балансовую, остаточную и ликвидационные стоимости.

Оценка основных фондов по балансовой стоимости характеризует стоимость основных фондов в момент постановки их на учет в бухгалтерском балансе.

Остаточная стоимость (ФО) - это балансовая стоимость за вычетом суммы износа основных фондов. Фост определяется по формуле:

Фост = Фнач * (1-Na*Tn) (1)

Где Фнач - начальная или регенеративная стоимость основного капитала, руб.;

На - норма амортизации, %;

Тн - срок использования основного капитала.

Ликвидационная стоимость (ФЛ) - денежные средства, вырученные при ликвидации основных фондов за вычетом расходов по ликвидации.

В оценке основного капитала отличают стоимость на начало года и среднегодовую. Среднегодовая стоимость основного капитала Фсрг определяется по формуле:

Фсрг = Фнг + Фвв*n1/12 - Фвыб*n2/12 (2)

Где Фнг - стоимость основного капитала на начале года, руб.;

Фвв - стоимость введенного основного капитала, руб.;

Фвыб - стоимость левого основного капитала, руб.;

n1 и n2 - количество месяцев функционирования введенного и левого основного капитала, соответственно.

Под амортизацией понимают стоимостную оценку износа основного капитала за определенный период времени. На основе этой оценки происходит ежегодное списание части стоимости основных фондов, так называемые амортизационные отчисления. Расчет размеров амортизационных отчислений, или списаний, производится по формуле:

А=(Кn -Ko)/ Т (3)

где А -- размер ежегодных амортизационных отчислений, руб.;

Kn -- первоначальная стоимость основного капитала, руб.;

Ko -- остаточная стоимость основного капитала на момент его предполагаемого выбытия из эксплуатации, руб.;

Т-- срок службы вещественных носителей основного капитала, годы.

При анализе использования основных фондов применяется показатель оборачиваемости основных производственных фондов. Этот показатель определяется по следующей формуле:

Коб=Апр/ФО (4)

где Коб - коэффициент оборачиваемости основных производственных фондов;

Апр - сумма амортизационных отчислений, входящая в стоимость реализованной продукции;

ФО - среднегодовая стоимость основных производственных фондов.

Сумма амортизационных отчислений, входящая в стоимость реализованной продукции, определяется по формуле

Апр=Спр*УА, (5)

где Спр - себестоимость реализованной за год продукции;

УА - удельный вес амортизационных отчислений в годовых затратах на производство реализованной продукции.

Показатель оборачиваемости характеризует скорость, с которой стоимость имеющихся у предприятия основных фондов будет возмещена в процессе реализации продукции. Анализ этого показателя позволяет экономически оценить использование основных фондов предприятия с учетом фактора времени.

В современных условиях амортизационные отчисления -- главный источник финансирования капитальных вложений в развитых странах. Поэтому государство часто разрешает фирмам ускоренную амортизацию, позволяющую на основе высоких норм амортизационных отчислений списывать стоимость основных фондов быстро, за несколько лет. Обычно ускоренная амортизация разрешается для активной части основных фондов. Однако это может иметь следствием не только быстрое обновление основного капитала, но и увеличение той части издержек производства, которая приходится на амортизационные отчисления.

2.2 Анализ состава и структуры основного капитала организации

Основной капитал организации состоит из двух частей: средств труда для производственной деятельности (производственный капитал) и средств труда для удовлетворения социально- бытовых нужд работников (непроизводственный капитал) [16, c.54].

К производственным основным фондам относятся средства труда, функционирующие в сфере материального производства, которые, постепенно изнашиваясь, переносят свою стоимость по частям на создаваемый продукт. Производственный капитал определяет потенциальные возможности выпуска продукции, служат базой для расчета производственной мощности предприятия [13, с. 20].

К непроизводственным основным фондам относятся фонды, которые функционируют в отраслях непроизводственной сферы, то есть предназначены для целей непроизводственного потребления [18, c. 33]

Обе части основного капитала организации, в свою очередь, подразделяются на следующие группы: здания; сооружения; рабочие и силовые машины и оборудование; измерительные и регулирующие приборы и устройства; вычислительная техника; транспортные средства; инструмент; производственный и хозяйственный инвентарь; рабочий продуктовый племенной скот и многолетние насаждения; прочие основные средства; капитальные вложения на коренное улучшение земель; капитальные вложения в арендованные объекты; земельные участки и объекты пользования, находящиеся в собственности организации [6, c.100].

Под структурой основного капитала понимают соотношение между составляющими его элементами (в процентах или долях). Например, общепринятым является изучение структуры с точки зрения активной и пассивной части основного капитала. По структуре основных фондов можно судить о прогрессивности и результативности их использования в организации. [17, c. 209].

На структуру основного капитала предприятий оказывают влияние следующие факторы:

1) Отрасль производства, к которой относится предприятие. Например, рабочие машины и оборудование занимают наибольший удельный вес в составе основных производственных фондов предприятий таких отраслей, как машиностроение (36 %), легкая промышленность (40 %).

2) Уровень концентрации, специализации и кооперирования производства. Чем выше этот уровень, тем выше степень его механизации и больше удельный вес в составе основных фондов рабочих машин и оборудования.

3) Географическое размещение предприятий и климатические условия. От этого зависит тип (а следовательно, и стоимость) зданий и сооружений.

4) Общий уровень индустриального развития страны и технического оснащения промышленности.

С повышением этого уровня в составе основных производственных фондов предприятий возрастает удельный вес наиболее активной части основных фондов - рабочих машин и оборудования - и понижается удельный вес зданий, то есть пассивной части основных фондов.

Работа должна вестись в направлении развития капитала финансового предприятия, отдающей приоритет накоплению капитала и его производительному использованию.

Таким образом, состав и структура основного капитала организации зависит от конкретной организации, номенклатуры выпускаемой ею продукции и оказываемых услуг. В состав основного капитала включают производственные (активные и пассивные) и непроизводственные фонды.

2.3 Показатели движения и эффективности использования

Эффективное использование основных производственных фондов ведет, с одной стороны, к увеличению производства продукта, а с другой - к экономии живого и овеществленного труда, к сокращению совокупных затрат на единицу продукции.

Различают обобщающие и частные показатели использования основных фондов.

Обобщающие показатели характеризуют использование всей массы основных фондов и рассчитываются в стоимостном выражении.

Частные показатели характеризуют использование отдельных видов основных фондов, прежде всего наиболее активной их части - производственного оборудования; они рассчитываются в натуральном выражении.

Обобщенную картину процесса движения и обновления основных средств в разрезе классификационных групп можно представить по данным п. II раздела 3 формы № 5 приложения к бухгалтерскому балансу.

По данным о поступлении и выбытии основных фондов вычисляют показатели, характеризующие интенсивность их движения [15, с. 169]:

Коэффициент обновления:

Коб=Поступило основных средств/ Стоимость основных средств на к.г. (6)

Коэффициент выбытия:

К выб =Выбыло основных средств / Стоимость основных средств на н.г. (7)

Срок обновления основных средств:

Тобн=СОС на начало года / Стоимость поступивших ОС (8)

Для анализа динамики воспроизводства основных фондов используется коэффициент интенсивности обновления основных фондов:

Кинт = Стоимость выбывших основных фондов / Стоимость введенных основных фондов (9)

Рост этого коэффициента означает, что интенсивность замены основных фондов снизилась. Кинт показывает, насколько эффективно используются средства организации для предпринимательской деятельности. Для промышленных организаций этот коэффициент должен быть больше 50%.

Коэффициент износа основных средств:

Киз =Амортизация основных средств / Первоначальная стоимость (10)

Коэффициент годности основных средств:

Кг=1-Киз (11)

Следует отметить, что все вышеперечисленные коэффициенты измеряются в процентах или в долях единицы и могут быть исчислены как на начало и на конец периода, так и в среднем за год.

Кроме того, для анализа основных средств производственных предприятий используются показатели, характеризующие эффективность их использования, такие как фондоотдача (Фо), фондоемкость (Фе), фондовооруженность (Фв), фондорентабельность (R-ф), относительная экономия основных средств (ОЭ):

Фо =Стоимость выпущенной продукции/Среднегодовая ОС (12)

Фе =Среднегодовая ОС/Стоимость выпущенной продукции (13)

Фв=Среднегодовая ОС/Численность рабочих (14)

Rф=Прибыль от продажи продукции/Среднегодовая ОС*100% (15)

Использование основных фондов признается эффективным, если относительный прирост физического объема продукции или прибыли превышает относительный прирост стоимости основных средств за анализируемый период [8, с. 238].

Эффективное использование основных производственных фондов ведет, с одной стороны, к увеличению производства продукта, а с другой - к экономии живого и овеществленного труда, к сокращению совокупных затрат на единицу продукции.

3. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Изоплит»

3.1 Оценка финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Изоплит»

ЗАО «Изоплит» - ведущий производитель древесноволокнистых плит и отделочных плитных материалов в Центральном Черноземье. Предприятие выпускает более 7,5 млн. м.кв. ДВП в год. Это современное, стабильно работающее и динамично развивающееся предприятие. За более чем 45-летнюю историю предприятие накопило богатый производственный опыт и имеет сегодня прочные деловые связи по стране, завоевав репутацию серьезного и надежного партнера.

Сегодня это многопрофильное предприятие, специализирующееся на производстве древесноволокнистых плит и их отделке водоэмульсионными лакокрасочными материалами, деталей щитовых мебельных на основе кашированной ДВП, тротуарной плитки, газонного и бордюрного камней, столярных изделий, вентиляторов.

Качество выпускаемой продукции является основным элементом общей политики общества и высшим критерием в оценке его деятельности. Высококвалифицированный и опытный персонал обеспечивает выпуск качественной продукции, соответствующей действующим нормам по безопасности и экологии.

На протяжении своего существования завод "Изоплит" наряду со значительным увеличением объемов производства постоянно занимался исследованиями и экспериментами в развитии и совершенствовании производства древесноволокнистых плит и отделочных материалов на их основе.

Проведем горизонтальный анализ для выявления тенденций изменения во времени отдельных статей и групп и выявления факторов, влияющих на деятельность данного предприятия (таблица 1).

Таблица 1 - Горизонтальный анализ ЗАО «Изоплит»

Актив	Стоимость, тыс. руб	Абсолютное отклонение	Тр	Тр
	на конец 2006г.	на конец 2007г.	на конец 2008г.	2007г	2008г	2007г	2008г.
Основные средства	32088	41878	41341	9790	-537	130,51	98,72
Незаверш. строительство	5890	4978	19150	-912	14172	84,52	384,69
Долгосрочные фин.вложения	993	61	118	-932	57	6,14	193,44
ОНА	10	10	10	0	0	100,00	100,00
Итог по разделу I	38981	46927	60619	7946	13692	120,38	129,18
Запасы	7479	15085	14180	7606	-905	201,70	94,00
в том числе: Сырье и материалы	3536	8993	7958	5457	-1035	254,33	88,49
Готовая продукция	3325	5384	5399	2059	15	161,92	100,28
Расходы буд.периодов	588	642	735	54	93	109,18	114,49
Прочие запасы и затраты	30	66	88	36	22	220,00	133,33
НДС	172	68	31	-104	-37	39,53	45,59
Д-т задолженность	9444	8474	16773	-970	8299	89,73	197,93
в том числе: покупатели и заказчики	7611	7177	4012	-434	-3165	94,30	55,90
Денежные средства	12864	23274	33382	10410	10108	180,92	143,43
Итог по разделу II	45049	69163	82558	24114	13395	153,53	119,37
Баланс	84030	116090	143177	32060	27087	138,15	123,33
Уставный капитал	960	1517	1517	557	0	158,02	100,00
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	0	441	0	441	0,00	0,00
Добавочный капитал	27619	27619	27619	0	0	100,00	100,00
Резервный капитал	400	400	400	0	0	100,00	100,00
Нераспред.прибыль(непокрытый убыток)	34812	53964	81062	19152	27098	155,02	150,21
Итог по разделу III	64191	83900	111439	19709	27539	130,70	132,82
ОНО	162	166	167	4	1	102,47	100,60
Итог по разделу IV	162	166	167	4	1	102,47	100,60
Кредиторская задолженность	4566	9735	14228	5169	4493	213,21	146,15
в том числе: поставщики и подрядчики	839	1583	4836	744	3253	188,68	305,50
Задолж-ть перед персоналом	1624	2763	3349	1139	586	170,14	121,21
Задолж-сть перед гос.внебюдж. фондами	724	1278	1310	554	32	176,52	102,50
Задолж-ть по налогам и сборам	1376	4102	4732	2726	630	298,11	115,36
Прочие кредиторы	3	9	1	6	-8	300,00	11,11
Задолж-ть перед учредителями	12	19	25	7	6	158,33	131,58
Резервы предстоящих расходов	408	408	408	0	0	100,00	100,00
Итог по разделу V	9552	19897	28889	10345	8992	208,30	145,19
Баланс	73905	103963	140495	30058	36532	140,67	135,14

На основании горизонтального анализа имущества предприятия можно заметить, что основные средства за 2007г. выросли на 9790тыс.руб (30,51%), а за 2008г. снизились на 537тыс.руб.(1,01%). Такая ситуация не вполне благоприятна и доказывает, что предприятие снизило обновление своих основных фондов.

Незавершенное строительство за 2007г. снизилось на 912тыс.руб. (15,48%),а за 2008г. увеличилось на14172тыс.руб (284,69%) это означает, что предприятие не развивается, не расширяет свое производство.

Долгосрочные финансовые вложения за 2007г. снизились на 932тыс.руб. (93,86%), а за 2008г. выросли на 57тыс.руб.(93,44%). Это благоприятное явление, показывающее рост инвестиционной привлекательности фирмы.

В 2007г. у предприятия наблюдался рост величины запасов на 7606тыс.руб. (101,70%) на фоне сокращения выручки от реализации продукции - это неблагоприятно, поскольку доказывает накопление сверхнормативных запасов. В составе запасов наблюдался рост по сырью, материалам, готовой продукции, расходам будущих периодов и прочим запасам и затратам. Однако в 2008г. произошло общее снижение запасов на 905тыс.руб. (6%)

НДС по приобретенным ценностям за 2008г. сократился на 37тыс.руб. (54,41%). Это связано с ситуацией, в которой предприятие приобретает меньше различных ценностей, что подтверждает сокращение статьи «Сырье и материалы».

У предприятия отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность - это благоприятная ситуация, доказывающая платежеспособность покупателей фирмы.

У предприятия отсутствуют краткосрочные финансовые вложения - это негативное явления, поскольку именно они являются наиболее ликвидными активами.

Денежные средства у предприятия за 2006-2008гг. выросли на 20518тыс.руб. (159,50%). Данное увеличение следует признать положительным.

В целом имущество предприятия за 2006-2008г.г. выросло на 59147тыс.руб. (70,39%). При этом рост был обеспечен увеличением оборотных активов на 37539тыс.руб. (83,26%) и основных - на 21638тыс.руб. (55,51%)

На основании горизонтального анализа источников финансирования имущества можно заметить увеличение уставного капитала на 577тыс.руб. (58,02%), при неизменном добавочном капитале. Это может означать, прием нового участника или внесение дополнительных вкладов или увеличение номинала акций.

За 2006-2008гг. у предприятия наблюдался рост нераспределенной прибыли на 47248тыс.руб. (73,6%). Это означает, что предприятие сработало эффективно.

У предприятия наблюдается незначительный рост долгосрочных обязательств, что благоприятно, поскольку они приравниваются к собственному капиталу.

У предприятия отсутствуют краткосрочные кредиты и займы - это благоприятная тенденция, поскольку они являются самым дорогим источником финансирования имущества.

Кредиторская задолженность за 2006-2008гг. увеличилась на 9662 тыс.руб. (в 3раза), что означает прирост финансовых ресурсов. Но так как наблюдается снижение выручки, это неблагоприятная тенденция.

В целом источники финансирования имущества предприятия за 2006-2008гг.увеличились на 66590тыс.руб., в первую очередь за счет собственного капитала, что является благоприятной тенденцией.

Теперь проанализируем платежеспособность и ликвидность ЗАО «Изоплит» (таблица 2).

Таблица 2 - Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

показатель	формула	значение
		на конец 2006г.	на конец 2007г.	на конец 2008г.
текущая ликвидность	ТЛ= (240+250+260)-(620+610+630+660)	17730	21994	35902
промежуточная ликвидность	ПЛ=(210+220+230+270)-(640+660)	7651	15153	14211
к-т абсолютной ликвидности	Кал=(260+140)/690 Кал ?0,2-0,3	1,4507	1,1728	1,1596
к-т промежуточной ликвидности	Кпл=(260+140+240)/690 Кпл ?0,7-0,8	2,4394	1,5987	1,7402
к-т текущей ликвидности	Ктл=290/690 Ктл ?2	4,7162	3,4761	2,8578
к-т маневренности	Кман=(210+220+230+270)/(290-690)	0,2155	0,3076	0,2648

Рассматривая текущую и промежуточную ликвидность можно заметить, что предприятие является платежеспособным, т.к. данные показатели положительные.

На основании коэффициентного анализа ликвидности можно сделать вывод, что за 2006-2008г.г. соответствует нормативу, т.е. предприятие способно погашать краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

Промежуточный коэффициент ликвидности также соответствует нормативу. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена не только за счет абсолютно ликвидных активов, но и за счет привлеченной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности больше норматива. Это означает, что ЗАО «Изоплит» при распродаже текущих оборотных активов по балансовой стоимости без труда сможет погасить свои краткосрочные обязательства.

В целом по коэффициентам ликвидности можно сделать вывод, что ситуация с ликвидностью предприятия благоприятна, и ЗАО «Изоплит» способно покрывать свои текущие краткосрочные обязательства.

Рентабельность показателей является одним из наиболее комплексных показателей эффективности деятельности предприятия за определенный промежуток времени. Рассмотрим показатели рентабельности ЗАО «Изоплит» за 2006-2008 годы, для чего на основании данных, содержащихся в форме № 1 «Бухгалтерский баланс» и форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках», рассчитаем показатели рентабельности (таблица 3).

Таблица 3 - Анализ рентабельности ЗАО «Изоплит» за 2006-2008 годы

Наименование показателя	Расчет	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Рентабельность продаж, %	стр.050 / стр.010 * 100%	11,53	12,00	15,49
Рентабельность активов, %	стр.050 / стр.300 * 100%	25,97	34,64	39,41
Чистая рентабельность продаж, %	стр.190 / стр.010 * 100%	18,46	17,33	19,06
Чистая рентабельность активов, %	стр.190 / стр.300 * 100%	56,55	50,01	48,50
Чистая рентабельность собственного капитала, %	стр.190 / стр. 490 * 100%	61,11	56,20	55,03

Динамика показателей, приведенных в таблице, свидетельствует о повышении рентабельности продаж на 3,96% за анализируемый период. То есть на каждую единицу реализованной продукции приходилось в 2008 году 15,49 руб. валовой прибыли от продаж и 19,06 руб. чистой прибыли предприятия. На каждый собственный рубль, вложенный в предприятие, в 2007 году было получено 56,20 руб. чистой прибыли, а в 2008г. - 55,03руб. что на 1,17 руб. ниже 2007 года.

Таким образом, проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия показал, что ЗАО «Изоплит» является финансово устойчивым и рентабельным предприятием, осуществляющим финансово-хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств.

3.2 Анализ структуры и динамики основного капитала

Для определения влияния каждого вида основных средств на общую деятельность предприятия проведем анализ структуры и динамики основного капитала за 2006-2008гг. (таблица 4)

Анализ динамики основных средств за 2007г. показал их увеличение на конец года на 12745 тыс.руб., главным образом за счет увеличения по статьям «Здания» - на 5219 тыс.руб., «Транспортные средства» - на 3437 тыс.руб., «Машины и оборудование» - на 3402 тыс.руб.

За 2007г. поступило 13464 тыс.руб., а выбыло - 720 тыс.руб. - это благоприятный фактор.

Проанализировав структуру основных средств за 2007г. можно сделать вывод о том, что наибольший удельный вес на начало года занимают статьи «Здания» (60,84%), «Машины и оборудование» (22,13%), «Транспортные средства» (8,64%). На конец года наибольший удельный вес занимают эти же виды основных средств, хотя и наблюдается снижение по статье «Здания» на 3,65%.

Общий объем основных средств на конец года увеличился на 22,50%

Таблица 4 - Анализ структуры и динамики основных средств за 2007г

Виды основных средств	На начало года	Поступило	Выбыло	На конец года	Отклонение	Тр., %	Тпр., %
	Тыс. руб	%			Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%
Здания	34460	60,84	5219	-	39679	57,19	5219	-3,65	115,15	15,15
Сооружения и передаточные устройства	3763	6,64	450	54	4159	5,99	396	-0,65	110,52	10,52
Машины и оборудование	12533	22,13	3688	286	15935	22,97	3402	0,84	127,14	27,14
Транспортные средства	4836	8,54	3795	358	8273	11,92	3437	3,39	171,07	71,07
Производственный и хозяйственный инвентарь	728	1,29	312	22	1019	1,47	291	0,18	139,97	39,97
Другие виды основных средств	308	0,54	-	-	308	0,44	0	-0,10	100,00	0,00
Земельные участки и объекты природопользования	12	0,02	-	-	12	0,02	0	0,00	100,00	0,00
Итого	56640	100,00	13464	720	69385	100,00	12745	0,00	122,50	22,50

Теперь проведем анализ структуры и динамики основного капитала за 2008г. (таблица 5)

Анализ динамики основных средств за 2008г. показал их увеличение на конец года на 3205 тыс.руб., главным образом за счет увеличения по статьям «Машины и оборудование» - на 1507 тыс.руб., «Здания» - на 1456 тыс.руб., «Транспортные средства» - на 168 тыс.руб., «Сооружения и передаточные устройства» - 151 тыс.руб.

За 2008г. поступило 4455 тыс.руб., а выбыло - 1250 тыс.руб. - это благоприятный фактор.

Проанализировав структуру основных средств за 2008г. можно сделать вывод о том, что наибольший удельный вес на начало года занимают статьи «Здания» (57,19%), «Машины и оборудование» (22,97%), «Транспортные средства» (11,92%). На конец года наибольший удельный вес занимают эти же виды основных средств, хотя и наблюдается снижение по статье «Здания» на 0,52%, «Транспортные средства» на 0,30%. Таким образом, в общей структуре основных средств ведущее место занимают здания, машины и оборудование, а наименьший - земельные участки и объекты природопользования и другие виды основных средств.

Общий объем основных средств на конец года увеличился на 4,62%

Таблица 5 - Анализ структуры и динамики основных средств за 2008г

Виды основных средств	На начало года	Поступило	Выбыло	На конец года	Отклонение	Тр.	Тпр.
	Тыс. руб	%			Тыс.руб.	%	Тыс.руб.	%
Здания	39679	57,19	1456	-	41135	56,67	1456	-0,52	103,67	3,67
Сооружения и передаточные устройства	4159	5,99	151	-	4310	5,94	151	-0,06	103,63	3,63
Машины и оборудование	15935	22,97	1949	442	17442	24,03	1507	1,06	109,46	9,46
Транспортные средства	8273	11,92	899	731	8441	11,63	168	-0,30	102,03	2,03
Производственный и хозяйственный инвентарь	1019	1,47	-	77	942	1,30	-77	-0,17	92,44	-7,56
Другие виды основных средств	308	0,44	-	-	308	0,42	0	-0,02	100,00	0,00
Земельные участки и объекты природопользования	12	0,02	-	-	12	0,02	0	0,00	100,00	0,00
Итого	69385	100,00	4455	1250	72590	100,00	3205	0,00	104,62	4,62

Проведем анализ движения и технического состояния основных средств.

Таблица 6 - Оценка движения и технического состояния основных средств

Показатель	2007г.	2008г.	Отклонение
Величина ОФ по ПС
на н.г	56640	69385	12745
на к.г.	69385	72590	3205
Износ на к.г.	27507	31248	3741
Приобретено ОС	13464	4455	-9009
Выбыло ОС	720	1250	530
Коэффициент ввода	0,194	0,061	-0,13268
Коэффициент выбытия	0,013	0,018	0,005304
Коэффициент прироста	0,225	0,046	-0,17881
Коэффициент износа	0,396	0,430	0,034032
Коэффициент годности	0,604	0,570	-0,03403

Коэффициент износа на конец 2008г. увеличился по сравнению с 2007г. на 0,034032, что свидетельствует об увеличении износа оборудования. Коэффициент ввода в 2008г. снизился на 0,13268 по сравнению с 2007г, следовательно уменьшилась доля введенных основных средств. Коэффициент выбытия в 2008г. выше на 0,005304, чем в 2007г., что свидетельствует о том, что выбыло основных средств больше. Коэффициент прироста снизился на 0,17881, что означает уменьшение доли основных средств в их общей величине. Доля полностью годных основных средств в 2008г. по сравнению с 2007г. увеличилась на 0,034032.

Однако в целом можно отметить, что на предприятии активно обновляются основные средства, т.к. и в 2007г., и в 2008г. коэффициент ввода был больше коэффициента выбытия.

капитал основной средство фонд

3.3 Пути улучшения использования основного капитала

На всех стадиях инвестиционного планирования и проектирования целесообразно выполнять расчеты экономической эффективности капитальных вложений.

Показатели и порядок расчета экономической эффективности капитальных вложений установлены Типовой методикой определения экономической эффективности капитальных вложений. Эффективность определяется двумя видами показателей: общей (абсолютной) экономической эффективностью и сравнительной экономической эффективностью капитальных вложений.

Общая экономическая эффективность представляет собой относительную величину - отношение эффекта к необходимым для его получения затратам. Она рассчитывается для определения эффективности капитальных затрат по отдельным предприятиям, отраслям и народному хозяйству в целом.

По отдельным предприятиям рассчитываются следующие коэффициенты:

Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений (Экп) определяется как отношение прибыли к объему капитальных вложений по формуле:

Экп = П/К (16)

где П - годовая прибыль за планируемый период;

К - капитальные вложения.

Наряду с экономической эффективностью рассчитывается срок окупаемости капитальных вложений (Ткп). Он определяется как отношение капитальных вложений к прибыли по формуле:

Ткп = К/П (17)

Полученные в результате расчетов показатели сравниваются с нормативами и аналогичными показателями за предшествующий период. Капитальные вложения признаются экономически эффективными, если полученные показатели не ниже нормативных и отчетных показателей за прошлый период. Нормативным показателем для промышленности является Ен=0,16

Таблица 7 - Определение общей экономической эффективности ЗАО «Изоплит» за 2006-2008гг

показатель	2006г.	2007г.	2008г.
к-т экономической эффективности	Экп=38160/38982=0,98	Экп=49878/46927=1,06	Экп= 38159/60619=0,63
срок окупаемости	Ткп=38982/38160=1,02	Ткп=46927/49878=0,94	Ткп=60619/38159=1,60

Проанализировав таблицу, можно сделать вывод, что предприятие за 2006-2008гг. сработало эффективно, т.к. рассчитанные коэффициенты выше нормативных. Наилучший результат наблюдается в 2007г., когда вложенные инвестиции полностью окупаются меньше чем за год. В 2008г. наблюдается некоторое ухудшение положения, т.к. коэффициент экономической эффективности снижается, а срок окупаемости больше года.

Одной из наиболее важных задач развития промышленности является обеспечение производства, прежде всего за счет повышения его эффективности и более полного использования внутрихозяйственных резервов. Для этого необходимо рациональнее использовать основные фонды и производственные мощности.

Таблица 8 - Показатели эффективности использования основных средств

Показатель	2007г.	2008г.	Отклонение.
Стоимость выпущенной продукции на н.г	270733	317977	47244
Стоимость ОС на н.г	32088	41878	9790
Стоимость ОС на к.г	41878	41341	-537
Фср	36983	41610	4627
Прибыль	38159	49878	11719
Фондоотдача	7,32	7,64	0,32
Фондоемкость	0,137	0,131	-0,006
Фондорентабельность	1,03	1,19	0,16

Анализируя показатели фондоотдачи, фондоемкости и фондорентабельности, можно сделать следующие выводы:

1) в 2008г. на 1руб. вложенных ОС стоимость выпущенной продукции составила 7,64 руб, что выше 2007г. на 0,32 руб.

2) в 2008г. на 1 руб. выпущенной продукции было вложено 0,131руб., что ниже 2007г. на 0,006руб.

3) в 2008г. на 1 руб. вложенных основных средств приходится 1,19руб. прибыли, что выше 2007г. на 0,16руб.

Данные показатели подтверждают, что предприятие эффективно использует свои основные средства и повышает прибыль.

Для дальнейшего эффективного развития предприятия можно порекомендовать следующие направления совершенствования использования основного капитала:

- техническое совершенствование и модернизация оборудования;

- совершенствование структуры основного капитала;

- увеличение интенсивности работы оборудования;

- эксплуатационная оптимизация планирования;

- совершенствование профессионального навыка рабочих предприятия.

Т.о. практически воздействуя путем принятия управленческих решений на вышеперечисленные составляющие критериев оценки эффективности использования в конечном результате можно добиться в целом эффективности производства.

Заключение

Инвестиции играют важную роль как на макроуровне, так и на микроуровне, т. е. на уровне отдельных предприятий и организаций. С позиций финансов организации инвестиции представляют собой вложение капитала в объекты производственно-хозяйственной деятельности предприятия с целью его увеличения и получения на этой основе прибыли и (или) достижения иного полезного (социального) эффекта.

Инвестиции на уровне отдельно взятой организации (предприятия) призваны обеспечить:

- расширение собственной предпринимательской деятельности;

- повышение технического уровня производства;

- недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

- приобретение новых предприятий;

- диверсификацию деятельности за счет освоения новых областей бизнеса;

- решение социальных задач, стоящих перед предприятием, и др.

Проанализировав деятельность ЗАО «Изоплит», можно сделать вывод о его эффективной финансово-хозяйственной деятельности.

Наиболее важное значение для повышения эффективности производства имеет активная часть основных производственных фондов, которая обслуживает решающие участки производства, поэтому ее доля в структуре должна быть преобладающей.

Предприятие стремится к увеличению активной части основных фондов, что способствует технической оснащенности предприятия и возможности получения дополнительного дохода. Увеличение осуществляется за счет роста по статье «Машины и оборудование» на 4909 тыс.руб. (39%) с 2006 по 2008гг.

Нормальное функционирование активных элементов основных фондов, а также безопасных условий труда работников обеспечивают имеющиеся на балансе предприятия здания, доля которых в структуре основных фондов составляет 56,67-57,19%.

Практически по всем группа основных средств прослеживается тенденция роста, увеличения их стоимости.

Представленные в таблице 6 коэффициенты, как обновления, так и выбытия очень низкие. Обновление основных фондов предприятия осуществляется медленно.

Низкие коэффициенты выбытия свидетельствуют о том, что ликвидируется небольшое количество основных средств, а большая часть основных фондов даже со 100 % износом продолжает эксплуатироваться на предприятии. К концу 2008 года износ основных фондов составил 43%, коэффициент годности - 57%.

В целом по предприятию коэффициенты обновления выше коэффициентов выбытия. Это свидетельствует о том, что предприятие, хотя и небольшими темпами, но наращивает свои производственные мощности.

В результате целенаправленной работы ЗАО «Изоплит» удалось в 2008 году улучшить свой финансовый результат. Как уже отмечалось, объем выпуска продукции зависит от количественного и качественного использования основных фондов, т.е. от экстенсивного и интенсивного их использования. ЗАО «Изоплит» добилось таких результатов за счет увеличения показателя фондоотдачи. Фондоотдача всех основных фондов предприятия в 2008 году по сравнению с прошлым годом увеличилась на 32 копейки и составила 7,64 руб.

Также повысилась его общая экономическая эффективность, т.к. ее показатели выше нормативных и срок окупаемости капитальных вложений меньше года.

Таким образом, можно сделать вывод, что за 2006-2008гг. предприятие сработало эффективно.

Список использованных источников

1 Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"

2 Щербинин С.С. Комментарий к закону об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. - М.: Юридический дом "Юстицинформ", 2007. - 272 с.

3 Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. - 2-е изд., доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики, 2007.- 864 с.

4 Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2007 - 1168 с.

5 Общероссийский классификатор основных фондов: Постановление Госстандарта России от 26.12.1994 № 359. М.: Международный центр финансово-экономического развития, - 2007. 416 с.

6 Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений / Т.Г. Вакуленко, Л.Г. Фомина. - СПб.: Герда, 2007.-288с.

7 Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2007. - 384с.

8 Гаврилова А.Н. Финансы организации (предприятия): учебное пособие/ А.Н. Гаврилова, А.А. Попова. -М.: КНОРУС, 2009.-576 с

9 Грузинов В. П. Экономика предприятия / Учебное пособие для студентов вузов В. П. Грузинов; В. Д. Грибов. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 506 с

10 Инвестиции: Учебник / Под ред. Г.П. Подшиваленко. - 2-е изд., стер. - М: КНОРУС, 2009. - 496 с.

11 Коробейникова О.О. Анализ и формирование нормативного подхода к воспроизводству основного капитала предприятий на базе внутренних источников инвестиций Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - №1, с. 41-45.

12 Лапуста М. Г., Мазурина Т. Ю., Скамай Л. Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 575 с.

13 Моляков Д.С. Финансы предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2007.- 276 с.

14 Румянцева Е.Е. Новая экономическая энциклопедия. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 724 с.

15 Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. - 12-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание, 2007. -651 с.

16 Савчук В. П. Финансовый анализ деятельности предприятия. Учебное пособие. - М.: Логос, 2006.- с.544.

17 Финансы в управлении предприятием. /Под ред. А.М. Ковалевой. -М.: Финансы и статистика, 2009. -317 с

18 Финансы предприятий./Под ред. Е.И. Бородина, Ю.С.Голикова, Н.В.Колчина, З.М.Смирнова.- М.: ИНФРА-ДАНА. 2008. - 420 с.

19 Ханин Г. И. Оценка воспроизводства основного капитала экономики России // Вопросы статистики. - 2008. - № 10.- С. 6-18.