Оценка рыночной устойчивости предприятия

В данном разделе рассчитывается ряд коэффициентов, которые известны как коэффициенты финансовой устойчивости. К ним относятся коэффициенты:

1. автономии;

2. маневренности;

3. финансовой устойчивости;

4. обеспечения собственными оборотными средствами;

5. финансирования.

Коэффициенты финансовой устойчивости и ликвидности активов рассчитываются по состоянию на начало и конец отчетного года.

Финансово устойчивым является предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности, в срок расплачивается по своим обязательствам.

1. коэффициент автономии

К_а = КВ / УМ

К_а = 6005/ (18804/2) = 0,64 (на начало отчетного периода)

К_а = 6386/ (18804/2) = 0,68 (на конец отчетного периода)

Коэффициент автономии по исходным данным данного предприятия выше оптимального значения, которое составляет 0.4 - 0.6, это означает, что все обязательства могут быть покрыты за счет его собственных средств, то есть предприятие может работать автономно, независимо от внешних источников и привлекать заемный капитал.

2. коэффициент маневренности.

К_м = ОК_в/КВ

ОК_в - собственные оборотные средства

Величина собственных оборотных средств рассчитывается по следующей формуле:

ОК_в = ОА-ПЗ

ОА - оборотные активы

ТО - текущие обязательства

ОК_в = 3494 + 69 - 1871= 1692 (на начало отчетного года)

ОК_в = 3936 + 55 - 1936 = 2055 (на конец отчетного года)

К_м = 1692/6005 = 0,28 (на начало отчетного года)

К_м = 2055/6386 = 0,32 (на конец отчетного года)

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, что позволяет относительно свободно ими маневрировать. Коэффициент маневренности имеет тенденцию к увеличению и изначально его величина больше 0, что позитивно характеризует финансовое состояние предприятия.

3. коэффициент финансовой устойчивости.

К_{ф. с.} = КВ / (ДО+ТО)

ДО - долгосрочные обязательства

К_{ф. с.} = 6005/ (763 + 1871) = 2,28 (на начало отчетного года)

К_{ф. с.} = 6386/ (733 + 1936) = 2,39 (на конец отчетного года)

Коэффициент финансовой устойчивости выше единицы и имеет тенденцию к увеличению, значит, предприятие имеет запас финансовой устойчивости и независимости от внешних финансовых источников.

4. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К_о. = ОК_в / УМ, К_з. = 1692/9321 = 0,18 (на начало отчетного года)

К_з. = 2055/9483 = 0,22 (на конец отчетного года)

На начало отчетного года значение этого коэффициента равняется 0,18, но к концу отчетного года он составил 0,22, что говорит о том, что на конец отчетного года в составе имущества предприятия 22 % составили оборотные средства.

4. коэффициент финансирования

К_ф =З_{б. з.} + ДО +ТО + ДБП / КВ

З_{б. з -} обеспечение будущих затрат и платежей

ДБП - доходы будущих периодов

К_ф = (763 + 523 + 1871 + 159) / 6005 = 0,55 (на начало отчетного года)

К_ф = (733 + 421 + 1936 + 7) / 6386 = 0,48 (на конец отчетного года)

Данный коэффициент меньше 1, и имеет тенденцию к уменьшению. Его экономическое содержание состоит в сравнении заемных и приравненных к собственным средствам с собственным капиталом.

Оценка финансовой устойчивости с помощью коэффициентов дополняется анализом финансовой ситуации на предприятии по уровню его стойкости. Для этого определяется платежеспособность предприятия путем составления величины запасов (З) с источниками их формирования.

Возможны следующие варианты, которые характеризуют 4 типа финансового состояния предприятия:

1. абсолютная стойкость, которая характеризуется следующим условием:

ОК_В ? З

Такая ситуация на практике встречается очень редко и к данному предприятию это не относится.

2. нормальная стойкость, которая гарантирует платежеспособность предприятия, характеризуется следующими условиями:

а) ОК_В < З

З на начало периода = 1054 +274 + 473 + 16 + 68 = 1885 (тыс. грн)

З на конец периода = 1757 + 267 + 398 + 19 + 62 = 2503 (тыс. грн)

ОК_В на начало периода = 1692 (тыс. грн); З = 1885 (тыс. грн); ОК_В < З

ОК_В на конец периода = 2055 (тыс. грн); З = 2503 (тыс. грн); ОК_В < З

б) ОК_В+ДО ? З

ДО на начало периода = 763 + 1871 = 2634 (тыс. грн)

ДО на конец периода = 733 + 1936 = 2669 (тыс. грн)

на начало периода 2634 (тыс. грн) > 1885 (тыс. грн)

на конец периода 2669 (тыс. грн) > 2503 (тыс. грн)

Исходные данные предприятия соблюдают условие а) и б), что свидетельствует о нормальной стойкости, которая гарантирует платежеспособность предприятия.

Ниже размещена таблица, в которой проводятся расчеты для установления типа финансовой ситуации по данным баланса анализируемого предприятия.

Таблица №4 "Анализ обеспеченности запасов источниками"

Оценка ликвидности активов предприятия

В этом разделе рассчитываются коэффициенты, которые отражают платежеспособность предприятия и дополняют анализ ликвидности баланса, который не позволяет оценить возможности предприятия по погашению краткосрочной задолженности предприятия. Как и в предыдущем разделе, показатели рассчитываются по состоянию на начало и на конец года.

Платежеспособным считается предприятие, которое способно погасить задолженность за счет средств, которыми оно владеет.

Лучше всего платежеспособность предприятия характеризуют коэффициенты ликвидности. В зависимости от уровня ликвидности, то есть скорости превращения активов в деньги и покрытия с их помощью всех имеющихся в наличии краткосрочных обязательств, рассчитываются три показателя ликвидности:

1. коэффициент абсолютной ликвидности (денежного покрытия):

Равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. К_{а. л} показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

К_{а. л.} = ДС+ТФИ /ТО

ДС - денежные средства и их эквиваленты

ТФИ - текущие финансовые обязательства

К_{а. л.} = (417 + 108) / 1871 = 0,28 (на начало периода)

К_{а. л.} = (325 + 60) / 1936 = 0,2 (на конец периода)

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что на конец периода предприятие может погасить 20% краткосрочной задолженности, а в начале отчетного периода оно могло погасить 28% этой задолженности. Коэффициент абсолютной ликвидности в данном случае и на начало и на конец периода соответствует оптимальному значению, которое равно 0,2 - 0,35.

2. коэффициент критической ликвидности (финансового покрытия)

Для вычисления коэффициента критической ликвидности (К_{к. л} или промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы (= итогу раздела 3 актива баланса за вычетом иммобилизации оборотных средств по статьям данного раздела). К_{к. л} отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного расчета с дебиторами.

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

К_{к. л.} = ДС + ТФИ + ДЗ + ГП / ТО

К_{к. л.} = (417 + 108 + 1137 + 473) / 1871 = 1,14 (на начало периода)

К_{к. л.} = (325 + 60 + 1094 + 398) / 1936 = 0,97 (на конец периода)

Коэффициент критической ликвидности отражает возможности погашения краткосрочной задолженности в перспективе при условии, что будут совершаться своевременные расчеты с дебиторами. На конец отчетного периода есть возможность погашения краткосрочной задолженности на 97%, что незначительно меньше, чем в начале отчетного периода, но он выше оптимального значения этого коэффициента, который должен варьироваться в пределах 0,7 - 0,8. Это платежеспособность на период длительности оборота дебиторской задолженности.

2. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия)

Если в состав ликвидных средств включаются также запасы и затраты (за вычетом расходов будущих периодов), то получается коэффициент текущей ликвидности (К_{т. л} или коэффициент покрытия), равный отношению стоимости всех оборотных средств предприятия к величине краткосрочных обязательств. Он показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

К_{т. л} характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

К_{т. л.} = ОА/ТО

ОА - оборотные активы предприятия

К_{т. л.} = (5758 + 3494) / 1871 = 4,94 (на начало периода)

К_{т. л.} = (5492 + 3936) / 1936 = 4,87 (на конец периода)

Коэффициент текущей ликвидности показывает ожидаемую платежеспособность предприятия на период длительности одного оборота оборотных средств. По сравнению с началом отчетного периода он незначительно снизился и превышает оптимальное значение.

Показатели ликвидности классифицируются по классам платежеспособности.

Таблица №5 "классы платежеспособности предприятия"

Делаем вывод, что по рассчитанным коэффициентам и на начало и на конец отчетного периода предприятие относится к первому классу платежеспособности, что говорит о его положительной платежеспособности.

Коэффициенты ликвидности дополняются расчетами коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности:

К_с. = ДЗ / КЗ

К_с. = 1137/913 = 1,25 (на начало периода)

К_с. = 1094/1028 = 1,06 (на конец периода)

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей позволяет определить, сколько приходится дебиторской задолженности на 1 гривну кредиторской, причем оптимальное значение данного коэффициента варьируется от 0,9 до 1,0, т.е. кредиторская задолженность должна не более чем на 10 % превышать дебиторскую. Отклонение от неё показывает, что величина задолженности покупателей и плательщиков перед данным предприятием ниже задолженности данного предприятия перед поставщиками, работниками и другими лицами. В нашем случае, и на начало периода, и на конец периода дебиторская задолженность больше кредиторской, что не влияет отрицательно на финансовое состояние предприятия.

Итоги расчетов приводятся в таблице № 6, где кроме абсолютной величины каждого показателя рассчитывается его изменение.

Таблица №6 "Приведенная таблица показателей, которые характеризуют финансовое состояние предприятия"

Заключение

В завершении оценки финансового состояния предприятия можно сделать такие выводы: в сравнении с началом отчетного периода на конец отчетного периода отрицательно изменились такие показатели, как денежные средства, расчеты и другие активы на 139 тыс. грн, краткосрочные кредиты и займы на 124 тыс. грн. Снижение таких показателей не говорит о том, что данное предприятие является неэффективным.

В тоже время повысились такие показатели, как общая стоимость имущества на 162 тыс. грн, мобильные активы на 428 тыс грн, запасы на 610 тыс грн, источники имущества на 162 тыс грн. Повысились такие показатели как общая рентабельность, чистая рентабельность, чистая рентабельность собственного капитала, общая рентабельность производственных фондов, Чистая прибыль на 1 грн реализованной продукции, прибыль от операционной деятельности на 1 грн реал. продукции, общая прибыль на 1 грн реализованной продукции. То есть можно сделать однозначный вывод о том, что деятельность предприятия эффективна, оно прибыльно.

Список использованной литературы

1. Закон Украины "Про предприятия в Украине" от 20.07.2003г. № 1096-15 // Ведомости Верховной Рады Украины. - 2004. - №6.

2. Закон Украины "Про налогообложение прибыли предприятия" от 11.05.2004г. №1702-15 // Ведомости Верховной Рады Украины. - 2004.

3. Ковалев В.В. Финансовый анализ - управление капиталом; выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика. - 510 с.

4. Кононенко О. Анализ финансовой отчетности. - Харьков: Фактор, 2002. - 144 с.

5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП "Экоперспектива", 1997. - 496 с.

6. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа/ А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА - М, 2000. - 208 с.

Приложение 1 - Отчет о финансовых результатах