Важнейшим вопросом в управлении оборотными средствами предприятия является оптимизация дебиторской задолженности.

Управление уровнем дебиторской задолженности определяется следующими основными факторами:

оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;

анализ и планирование денежных потоков.

Оценка реального состояния дебиторской задолженности, т.е. оценка вероятности безнадежных долгов - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения.

В целом, для финансового состояния предприятия благоприятно получение отсрочек платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия, государства и т.д. и неблагоприятно замораживание средств в запасах сырья, готовой продукции, предоставление отсрочек платежа клиентам.

Таким образом, одна из основных задач рационального управления оборотными активами предприятия состоит в максимально возможном сокращении периодов оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличении среднего срока оплаты кредиторской задолженности с целью снижения текущих финансовых потребностей путем общего ускорения оборачиваемости оборотных активов.

Раздел 6. Пути совершенствования системы управления оборотными активами компании

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и следует строить политику управления финансированием оборотных активов ОАО "ЛКСМК".

Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников ОАО "ЛКСМК" и долгосрочного заемного капитала, то в этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (т.к. процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным займам).

Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала ОАО "ЛКСМК" и долгосрочных займов в формировании оборотных активов будет расти сумма краткосрочных финансовых обязательств, то в этом случае может быть снижена общая средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (за счет роста объема текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга).

Управление уровнем дебиторской задолженности ОАО "ЛКСМК" должно определяться следующими основными факторами:

оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;

анализ и планирование денежных потоков.

В целом, для финансового состояния предприятия ОАО "ЛКСМК" благоприятно получение отсрочек платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия, государства и т.д. и неблагоприятно замораживание средств в запасах сырья, готовой продукции, предоставление отсрочек платежа клиентам.

Одна из основных задач рационального управления оборотными активами предприятия ОАО "ЛКСМК" состоит в максимально возможном сокращении периодов оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличении среднего срока оплаты кредиторской задолженности с целью снижения текущих финансовых потребностей путем общего ускорения оборачиваемости оборотных активов.

Этой цели служат следующие методы рефинансирования дебиторской задолженности предприятия (ускорения ее конверсии в денежные активы):

Спонтанное финансирование - назначение скидок покупателям за сокращение сроков расчета (при оплате товара до истечения определенного срока покупатель получает скидку с цены, после этого срока - укладываясь в договорный срок платежа - он платит полную сумму).

Факторинг - уступка предприятием-продавцом банку (или специализированной фактор-фирме) права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию, при этом банк (фактор-фирма) возмещает предприятию-продавцу основную часть суммы долга по таким платежным документам, взимая определенный процент комиссионных в зависимости фактора риска, от платежеспособности покупателя продукции и предусмотренных сроков ее оплаты.

Рассмотрим роль отдельных элементов организационной структуры предприятия ОАО "ЛКСМК" при ликвидации противоречий между потребностями и спросом на оборотный капитал. Каждый линейный управляющий будет заинтересован в каком-либо аспекте оборотного капитала, и это будет вызывать столкновение потребностей и спроса. Задача финансового директора состоит в том, чтобы проконсультировать линейных управляющих и исполнительного директора по вопросам финансовых условий их требований и, в частности, по условиям изменений в составляющих элементах оборотного капитала.

Например, управляющий производством предпочитает получение полного комплекта запасных частей для того, чтобы предусмотреть любую случайность в механическом цехе. Точно так же он предпочитает поддерживать крупные поставки сырья для удовлетворения возможных потребностей производства. Коммерческий же директор предпочитает иметь большой запас готовых товаров, чтобы гарантировать выполнение любого возможного заказа. Однако в данном случае они игнорируют факторы затраты/выгода и возросшую вероятность безнадежных долгов.

Управление этими противоречивыми потребностями и спросом - трудная задача, так как необходимо соблюдать мотивацию и обязательства линейных управляющих. Задача финансового директора состоит в том, чтобы четко определить предпосылки изменений в составе и в уровне инвестиций в оборотный капитал. Он несет персональную ответственность только в области кредитного контроля и финансового управления.

Необходимо находить правильный баланс между подходами к инвестициям в оборотный капитал ОАО "ЛКСМК" с точки зрения финансового контроля, организации сбыта и производства. Работа директора-распорядителя или исполнительного директора как раз и заключается в том, чтобы устранять эти конфликты и достигать правильного соотношения в контексте общих целей компании. Роль финансового директора состоит в том, чтобы предоставить исполнительному директору лучшую имеющуюся у него информацию для обеспечения эффективного выполнения такой работы.

Основные подразделения предприятия всегда смотрят на вопрос управления запасами в свете своих собственных интересов, которые определяются конфликтностью целевых установок, регламентирующих их деятельность. Если службы сбыта и маркетинга нацелены на рост объемов продаж и на качественное удовлетворение потребностей покупателя, то они будут добиваться увеличения запасов на всех стадиях производства, чтобы не дай бог не сорвать поступающие заказы. Подобная позиция будет поддерживаться и производственной службой, так как высокие нормы запасов обеспечивают большую степень надежности в работе, предотвращая тем самым срывы и простои: запас карман не тянет и позволяет более спокойно жить. В то время как финансовый или плановый отдел, традиционно занимающийся управлением затратами на российских предприятиях, стремятся к сокращению запасов до минимально возможного уровня, уменьшая тем самым затраты хранения и увеличивая оборачиваемость текущих активов.

Принципиальных путей решения проблемы конфликта целей два: либо политика по запасам определяется более сильным влиянием той или иной структуры на предприятии, либо регламентируется на более высоком уровне управления исходя из стратегических приоритетов фирмы в целом, устанавливающих компромисс между рисками и затратами или ликвидностью и оборачиваемостью. Второй путь более труден и требует наличия навыков не только в вопросах управления затратами, но и присутствия стратегического образа мышления у руководства.

Первым шагом в совершенствовании управлении запасами ОАО "ЛКСМК" является выделение целевых показателей для отдельных структурных подразделений или ответственных лиц:

минимизация суммарных затрат, связанных с запасами (стоимость хранения, стоимость выполнения заказа, убытки, связанные с отсутствием необходимых запасов);

ускорение оборачиваемости;

снижение риска возможных срывов производственной программы или планов по продажам.

Наиболее распространенным инструментом в управлении запасами, направленным на минимизацию суммарных затрат, традиционно признается модель оптимального размера заказа (EOQ). Причиной популярности этой модели является как простота математического аппарата, так и хорошие результаты ее практического использования.

Проблема управления запасами в данной модели сведена к определению объема заказа (Q) и частоты выполнения заказов (T) за планируемый промежуток времени. Что в свою очередь рассчитывается посредством балансирования между затратами, связанными с выполнением одного заказа (O), и затратами на хранение единицы запасов (C). Размер заказа следует увеличивать до тех пор, пока снижение затрат на заказ перевешивает увеличение затрат на хранение.

В наиболее простом варианте модели, величина заказа и период между поставками принимаются постоянными величинами. Введенное в модель дополнительное ограничение по единовременной поставке новой партии в момент завершения запасов предыдущей, позволяет утверждать, что средний объем хранящихся на складе материалов равен Q/2. Соответственно, издержки хранения запасов за период между двумя поставками равны произведению затрат хранения единицы материала на средний объем запасов (рис. 6.1)

Для расчета затрат по выполнению заказа к условию неизменной величины заказа прибавляется предположение о постоянной стоимости заказов, поэтому затраты по заказу определяются как произведение затрат на один заказ и количество заказов за отчетный период (S/Q). Где S - это потребность в материалах или готовой продукции за отчетный период, а Q - объем заказа.

Оптимальный размер заказа получается при минимальных суммарных издержках по управлению запасами:

Приравнивая первую производную от функции суммарных затрат к нулю находим непосредственное значение оптимального размера заказа.

Как показывает опыт, даже при несовершенстве бухгалтерского учета и зачастую неудачных попытках внедрения системы управленческой отчетности на каждом предприятии имеется доступная и очень важная информация, которая может быть использована для управления запасами.

Модель оптимального заказа позволяет построить взвешенную политику в отношении поставщиков ОАО "ЛКСМК" и обоснованно подходить к предложениям о изменении условий поставок.

Использовать модель необходимо с материалами занимающими наибольший удельный вес в себестоимости выпускаемой продукции ОАО "ЛКСМК", что позволит не нарушить принцип уместности и экономической эффективности от проводимых мероприятий.

При работе с моделью оптимального заказа необходимо помнить, что аналитическая ценность получаемых результатов в первую очередь зависит от предположений на которых построена модель. Игнорирование этого факта может привести к самым печальным последствиям.

Постановка любых аналитических методов приносит не только выгоды, но и требует дополнительных издержек, что может быть вызвано организацией дополнительных рабочих мест, привлечением более квалифицированного персонала, введением дополнительных процедур по сбору и обработке информации, отвлечением времени высшего управленческого персонала, приобретением программного обеспечения и т.д. Герцог И.Ф. Имитационное моделирование управления оборотным капиталом: учет отраслевых особенностей и конкурентной позиции предприятия//Финансы и модели экономических процессов. Новосибирск, ИЭиОПП СО РАН, 2005. - №1. - С.34-37..

Приведенные по теме исследования предложения рационализации, несомненно, внесут продуктивный вклад в оптимизацию процессов поступления и использования финансовых ресурсов ОАО "ЛКСМК". Вместе с тем, динамика рыночных преобразований предполагает необходимость дальнейших теоретических и практических разработок в самых разнообразных аспектах этой проблемы.

Заключение

Оборотные активы - это фонд денежных средств предприятия, авансированный в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения непрерывности производства. Основными показателями эффективности использования оборотных активов являются длительность одного оборота, коэффициент оборачиваемости (показывает количество оборотов, совершаемых за определенный период). Основными характеристиками оборотных активов являются их ликвидность, объем и структура.

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. В теории финансового менеджмента принято выделять различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от отношения менеджера к выбору источников покрытия варьирующей их части. Самые распространенные из них: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности.

Проведенное исследование показало, что темпы роста реализации несколько выше темпов изменения оборотных активов, что способствовало увеличению оборачиваемости оборотных активов на 0,52 оборота и снижению длительности оборота на 24,95 дня, что является положительной тенденцией в деятельности предприятия. Вместе с тем, наблюдается негативная тенденция изменения структуры источников средств в общей сумме оборотных активов. В течение всего анализируемого периода имеет место привлечение достаточно крупной суммы заемного капитала, что свидетельствует о неустойчивой ситуации в части финансовой независимости предприятия.

Таким образом, проведенное исследование позволяет сделать вывод о недостаточной эффективности управления оборотными средствами ОАО "ЛКСМК".

Одна из основных задач эффективной организации оборотных активов предприятия состоит в максимально возможном сокращении периодов оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и увеличении среднего срока оплаты кредиторской задолженности с целью снижения текущих финансовых потребностей путем общего ускорения оборачиваемости оборотных активов.

Ускорение оборачиваемости средств возможно в результате осуществления комплекса мер, связанных с улучшением организации и технологии производства, деятельности коммерческой, экономической и финансовых служб. В частности, скорость реализации зависит от состояния работы по изучению спроса населения, ритмичности доставки товаров, оперативного маневрирования запасами, своевременной корректировки цен, формирования ассортимента продукции с учетом месторасположения предприятия и др.

Библиография

Акулов В., Рудаков М. К характеристике субъекта финансового менеджмента // Экономика&Бизнес. - 2007. - №4. - С. 112 - 115.

Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика. - 2005. - 348 с.

Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятий / Под ред. В.А.Раевского. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1988. - 415 с.

Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для вузов/Под ред. проф. Н.П.Любушина - М.: ЮНИТИ-ДАНА. - 2008. - 471 с.

Ансофф И. Финансовое управление. - М.: Экономика, 1989. - 519с.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика. - 1993. - 288 с.

Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - 2006. - 80 с.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика. - 2006. - 348 с.

Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. - М.: Финансы и статистика. - 2006. - 224 с.

Банковское дело: Учеб. / Под. ред. проф. Л.П.Кроливецкой. - М.: Финансы и статистика. - 2006 - 480 с.

Банкротство. Стратегия и тактика выживания. Часть 1. Как избежать банкротства. - М.: СПМЛИ. - 1993. - 239 с.

Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 259с.

Болдырев М. О современных методах финансового анализа // Экономика&Бизнес. - 2007. - №6.- с.3.

Большаков С.В. Проблемы укрепления финансов предприятий // Экономика&Бизнес. - 2008. - №2.

Боумен К. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. Под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. - М.: "Банки и биржи", "ЮНИТИ", 2006. - 175 с.

Валуев С.А., волкова В.Н., Градов А.П. и др. Системный анализ в экономике и организации производства: учебник для студентов, обучающихся по специальности "экономическая информатика и АСУ" //Под общ. ред. С.А.Валуева, В.И.Волковой - Л.: Политехника. - 1991. - 298 с. ил.

Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 800 с.

Ващенко Т.П. Математика финансового менеджмента. - М.: Перспектива. - 2006. - 80 с.

Ветров А.А. Операционный аудит - анализ. - М.: Перспектива. - 2006. - 120 с.

Винокурова А.И. Методические подходы к формированию финансового планирования в социально-экономических системах . - СПб.: СПбУЭФ, 2007. - 18 с.

Винтин А. Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций. // Экономика&Бизнес. - 1994. - №2. - С. 21-23.

Виханский О.С. Финансовое управление: Учеб. - М.: Изд-во МГУ, 2006. - 252 с.

Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент, Учебник для экон. спец.вузов. - М.: - высшая школа, 1994. - 224с.

Волкова К.А., Дежкина И.П., Казанова Ф.К., Сергеева И.А. Предприятие: стратегия, структура, положения об отделах и службах, должностные инструкции. //М.: Экономика. - Норма. - 2007 - 240 с.

Гальперин В.М. и др. Микроэкономика в 2 т. Т.1 / В.М. Гальперин, С.М. Игнатьев, В.И.Моргунов; Общ. Ред. В.М. Гальперина. - СПб.: Экон. шк. - 2006. - 348с.

Герцог И. Ф. Моделирование финансовых особенностей продуктов: "доноры", "реципиенты" и их влияние на цену компании//Динамические модели экономических систем. Новосибирск, ИЭиОПП СО РАН, 2005. - №8. - С.39-42.

Герцог И.Ф. Имитационное моделирование управления оборотным капиталом: учет отраслевых особенностей и конкурентной позиции предприятия//Финансы и модели экономических процессов. Новосибирск, ИЭиОПП СО РАН, 2005. - №1. - С.34-37.

Гордон М.П., Карнаухов С.Б. Логистика товародвижения. - М.: Центр экономики и маркетинга. - 2007 - 168 с.

Грейсон Дж. Мл., О'Делл К. Американский менеджмент на пороге XXI века: Пер. с англ. - М.: Экономика. - 1991. - 319 с.

Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика: Учеб. Пособие - М.: ИНФРА-М. - 2007. - 320 с.

Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М., БЕК, 2007. - 456с.

Гуськова Н.Д., Макаркин Н.П., Шичкин П.В. Микроэкономика: Учеб. пособие. - Саранск: Изд-во Мордов. Ун-та. - 2007. - 216 с.

Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М. - 2007. - 248 с.

Демченков В.С., Милета В.И. Системный анализ деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика. 2006. - 365с.

Дробоздина Л.А., Ю.Н.Константинова, Л.П.Окунева и др. Общая теория финансов. Учебник //под ред. Л.А.Дробоздтной. - М.: Банки и биржи. - ЮНИТИ. - 2006 - 256 с.

Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учёт и анализ финансовых активов. - М.: Финансы и статистика. - 2006. - 267 с.

Ефимова О.В. Анализ источников средств предприятий и их использование // Экономика&Бизнес. - 2006. - №10. - С.26-30.

Забелин П.В., Моисеева Н.К. Основы финансового управления: Учеб пособие: - М.: Информационно - внедренческий центр "Маркетинг", 2007 -195с.

Закс М. Финансовое управление и планирование: основные стили и подходы // Экономика&Бизнес. - 2007. - № 6. - С. 173 - 181.

Кашин В.Н., Ионов В.Я. Хозяйственный механизм и эффективность промышленного производства. - М.: Наука. - 2007. - 367 с.

Ковалёв А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия - изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Центр экономики и маркетинга.-2007.-192 с.

Ковалёв В.В. Управление финансами: Учеб. Пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС. - 2007 - 160 с.

Ковалёв В.В. Финансовый анализ: - изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика. - 2007 - 512 с.

Когович Е. Финансовая математика. Теория и практика финансово - банковских расчётов. - М.: Финансы и статистика. - 2006. - 272 с.

Котлер Ф. Основы маркетинга. - М.: Прогресс. - 1992. - 734 с.

Крейшина М.А. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: ДИС, МВ-центр. - 2006. - 256 с.

Крейшина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ "ДИС". - 2007 - 224 с.

Кэхилл Дж. А., Снайдер Дж.П. Подходы к управлению оборотными средствами частных компаний//КонсультантИнвест.-2001. - №4. - С.92 - 95.

Ламбаев Т.П. Финансовое планирование / Экономика и управление: проблемы и пути выхода из кризиса / Рос. акад. гос. службы при Президенте РФ. - М., 2007. - Ч.2. - С.264-282.

Лисициан П. Оборотные средства, процесс обращения стоимости капитала, неплатежи // Экономика&Бизнес. - 2007. - №9 - с. 44 - 54.

Литвин М.И., Коциб С.Е. Об инвестиционных вложениях в оборотные средства. // Финансы. - 2008. - №4.

Лозовский Л.Ш. и др. Универсальный бизнес-словарь / Л.Ш. Лозовский, Б.А. Райзберг, А.А. Ратновский - М.: ИНФРА-М. - 2007. - 640 с.

Лялин В.А., Воробьёв П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы). - С.-Петербург: Юность, Петрополь. - 2006 - 108 с.

Маркетинг: пособие для практиков /сост. Г.Лайс, пер. с нем. - М.: Машиностроение. - 1992 - 88 с. ил.

Машина М.В. Экономическая азбука. - М.: МИРОС - Международные отношения. - 2006 - 320 с.

Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: учеб. пособие для студентов экон. спец. вузов - М.: Финансы и статистика. - 2008. - 200 с.

Ольшаный А.И. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт //под ред. Е.Г.Ищенко, В.И.Алексеева. - М.: Русская Деловая Литература. - 2007 - 352 с.

Подольский В.И. Аудит. - М.: Юнити-Дана, 2008. - 655с.

Родионова В.М., Федотова Н.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива. - 2006. - с.8

Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии - М.: Русская Деловая Литература. - 2007. - 352 с.

Сердюкова И.Д. Корпоративные финансы.: Учебное пособие для специализаций: БУиА, ФиК, МиМ (первое и второе высшее образование).- Брянск: Изд-во факультета дистанционного обучения, 2007. - 48 с.

Смолкин А.М. Менеджмент: основы организации. М.: Инфра-М. - 2008. - 323 с.

Справочник финансиста предприятия. М.: Инфра-М. - 2006. - 368 с.

Фащевский М.Ц. О платежеспособности предприятий //Финансы. - 2007. - №3. - с.33-35.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. Под ред. Е.С.Стояновой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Перспектива. - 2007 - 574 с.

Финансы предприятий: учеб. пособие под ред. Бородиной Е.И., Голикова Ю.С., Колчина И.В. и др. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ. - 2006 - 208 с.

Черныш Е.А. Прогнозирование и планирование: Учебное пособие / Е.А. Черныш, Н.П. Молчанова, А.А. Новикова, Т.А. Салтанова. - М.: Издательство ПРИОР, 2007. - 176 с.

Шеремет А.И., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М. - 2007 - 343 с.

Размещено на Allbest.ru