Финансовый рынок Казахстана

Размещено на http://www.allbest.ru

1. Значение и сущность финансового рынка

Основой для быстрого принятия решения является обеспечение полной и актуальной информацией. Это достигается посредством системы учета и отчетности.

Под отчетностью понимают систему итоговых показателей, комплексно характеризующих финансово-хозяйственную деятельность предприятий всех форм собственности и организационно- правового статуса.

Данные отчетности представляют интерес для поставщиков, конкурентов, настоящих и потенциальных инвесторов, работников, а также министерств, ведомств, общественности. Финансовая отчетность содержит информацию необходимую для выработки инвестиционной политики и принятия решений по предоставлению кредита, оценки будущих денежных потоков оценки ресурсов и обязательств предприятия и деятельности его руководящих органов.

Правительство и его органы используют информацию отчетности для разработки экономической политики, в отношении предприятий включая налоговые меры. Им также необходимы данные, чтобы регулировать деятельность субъектов, осуществлять политику налогообложения и в качестве основы для оприходования дохода и различных статистических данных.

На основании финансовой отчетности можно своевременно определить намечающиеся тенденции к ухудшению финансового положения субъекта и предупредить негативные явления в его хозяйственной деятельности, а также выявить внутренние резервы с целью получения прибыли посредством мобилизации и эффективного использования. Нормальный ход финансовой деятельности предприятия создает необходимые условия для достижения поставленных целей, запланированных показателей, обеспечивает бесперебойность производственной деятельности и нормальную устойчивость финансового положения предприятия, которое в свою очередь, гарантирует его платежеспособность.

Однако, несмотря на различие интересов пользователей финансовой отчетности субъектов, основным условием существования субъекта является достаточность капитала для его деятельности. Поэтому собственники капитала и другие инвесторы должны быть удовлетворены информацией, которую они получают из отчетности. Это положение считается общей чертой в информационных запросах всех пользователей. Финансовая отчетность, которая отвечает этим требованиям, называется отчетностью общего назначения, она адресована всем пользователям, для которых финансовая отчетность служит основным источником информации о хозяйствующем субъекте. Некоторые пользователи, например кредитодатели, могут потребовать дополнительную информацию. Однако в целом концепция отчетности относится к общим потребностям внешних пользователей и направлена, прежде всего, на защиту интересов тех, кто предоставил свой капитал в распоряжение субъекта.

Годовая отчетность представляется следующим пользователям:

собственникам (участникам, учредителям) или уполномоченным органам или органам в соответствии с учредительными документами

налоговым органам по месту нахождения предприятия

по местному финансовому органу

органам государственной статистики.

Финансовая отчетность юридического лица является открытой для заинтересованных пользователей. Она может обеспечить общественность информацией о направлениях развития и о последних достижениях субъекта в улучшении экономической и социальной обстановки региона.

2. Становление и развитие финансового рынка. Структура

Формирование и развитие фондового рынка в нашей стране можно условно разделить на четыре этапа: 1 этап- зарождения или "учебный»; 2-ой - "подготовительный» период ; 3 этап - становления инфраструктуры фондового рынка; 4-ый - дальнейшего совершенствования. В первые годы формирования нового независимого государства, рынок ценных бумаг и его участники характеризовался не только узостью, но и простейшим содержанием. Период массовой приватизации и акционирования государственных предприятий в 1991-1994 годы дал толчок для образования многочисленных акционерных обществ и развития независимых регистраторов. До весны 1994 года казахстанское законодательство подразумевало существование только четырех возможных видов субъектов фондового рынка - эмитентов, инвесторов, посредников (брокеров и дилеров) и фондовых бирж. Отсутствовало требование необходимости государственной регистрации эмиссии ценных бумаг. Органом государственного регулирования фондового рынка в этот период выступало Министерство финансов. Действия государства, предпринимаемые до 1995 года, хотя и позволили заложить основы, однако так и не обеспечили реального "запуска» фондового рынка. К объективным причинам, препятствовавшим реальной активизации в рассматриваемый период казахстанского рынка ценных бумаг, можно отнести негативные тенденции в экономике, а именно:

* высокие темпы инфляции, которые быстро обесценивали деньги, делали бессмысленными какие-либо инвестиции, стимулировали предприятия к бессистемному привлечению кредитных ресурсов;

* стагнация производства, в результате которой казахстанские предприятия становились абсолютно непривлекательными для инвесторов;

* значительное доминирование государственного сектора в структуре казахстанской экономики того периода;

* профессиональная и психологическая неготовность большинства хозяйствующих субъектов к осуществлению деятельности на рынке ценных бумаг. Период 1991-1994 годов характеризуется бумом появления фондовых бирж. В целом по отношению к фондовому рынку 1991- 1994 годы можно рассматривать как "учебный» период. Второй этап дальнейшего развития фондового рынка характеризовался созданием Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам как самостоятельного уполномоченного органа по регулированию рынка ценных бумаг. Основной законодательной базы фондового рынка в этот период стали указы Президента Республики Казахстан, имеющие силу закона, "О ценных бумагах и фондовой бирже» от 21 апреля 1995 года и "О хозяйственных товариществах» от 2 мая 1995г. В отличие от ранее применявшегося законодательства они более подробно раскрывали систему государственного регулирования рынка ценных бумаг. В частности, профессиональные виды деятельности дополнились такими видами, как клиринговая, деятельность по управлению портфелями ценных бумаг, деятельность по ведению реестров держателей ценных бумаг, деятельность по хранению ценных бумаг (с 1997 года именуемая как "кастодиальная»), деятельность котировочных систем внебиржевого рынка ценных бумаг. В течение данного периода выросло количество брокерско-дилерских организаций, появились первые регистраторы и учебные центры, которые подготовили около тысячи специалистов для работы на рынке ценных бумаг. В этот период появились первые ассоциации профессиональных участников рынка ценных бумаг. К концу 1996 года на рынке ценных бумаг определились две ведущие и конкурирующие между собой фондовые биржи Центрально-азиатская и Казахстанская. В целом 1995-1996 годы можно оценивать как "подготовительный» период. Третий этап в развитии фондового рынка характеризуется созданием базовой инфраструктуры казахстанского рынка ценных бумаг. В марте 1997 года были приняты два основных закона "О рынке ценных бумаг» и "О регистрации сделок с ценными бумагами в Республике Казахстан». В этом году в Казахстане появились первые банки-кастодианы. Важнейшим событием, произошедшим в 1997 году и предопределившим развитие рынка ценных бумаг Казахстана на последующие годы, стало принятие закона "О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан». В 1998 году был принят закон "Об акционерных обществах». Весной 1998 года была отозвана лицензия Центральноазиатской фондовой биржи, в результате чего единственной в стране фондовой биржей стала Казахстанская фондовая биржа. В 1998 году появились 8 компаний по управлению пенсионными активами, включая Национальный Банк как инвестиционного управляющего пенсионными активами ГНПФ. 1998 год как год завершения формирования инфраструктуры казахстанского рынка ценных бумаг. В 1999 году закончилось действие Программы развития рынка бумаг в Республике Казахстан и была утверждена новая Программа развития рынка ценных бумаг Республики Казахстан на 1999-2000iоды. Если предыдущая Программа была в большей степени ориентирована на формирование инфраструктуры рынка ценных бумаг, то основной задачей этой Программы стало оживление фондового рынка страны. В июле 1999 года на казахстанском рынке ценных бумаг появился принципиально новый финансовый инструмент - муниципальные облигации местного исполнительного органа Мангистауской области. Четвертый этап развития рынка ценных бумаг характеризуется интенсивным ростом объемов пенсионных активов и нарастающей проблемой расширения возможностей инвестирования, которые стали играть роль катализатора процессов активного поиска, разработки и внедрения новых финансовых инструментов. Предпринимаемые в этом отношении меры по созданию условий для выпуска ипотечных облигаций, казахстанских депозитарных расписок, агентских облигаций оправдывают себя. С принятием в 2003 году законов "Об акционерных обществах Республики Казахстан» и "О рынке ценных бумаг», а также рекомендаций по применению принципов корпоративного управления казахстанскими акционерными обществами и норм деловой этики были заложены основы корпоративного управления на уровне мировых требований

3. Современный финансовый рынок Казахстана и его составные элементы финансовый фондовый рынок казахстан

Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п. Следует отметить, что практически все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг. Так, например, рынок вновь произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которых служат земельные ресурсы и т.д. (см. приложение, схема 1).

Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов. В принятой в отечественной и международной практике терминологии:

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ

На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года). Фондовый рынок является сегментом, как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.

В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

Размещено на Allbest.ru