Инвестиционный проект организации производства 300 тыс. тонн в год холоднокатанной стали

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Контрольная работа

на тему «Инвестиционный проект»

1. Резюме

Цель проекта: В соответствии с правительственной программой развития отечественного автомобилестроения в Самарской области, комбинат «Дельта» разработал проект организации производства 300 тыс. тонн в год холоднокатанной стали для сложной и особо сложной вытяжки, отвечающей требованиям автомобильной промышленности, взамен импортируемой.

Потребители: Потребность Самарской области в холодокатанном листе для автомобилестроения в настоящее время составляет 245 тыс. т., а к 2014 г. возрастет до 340 тыс. т.

Основные потребители: автозаводы, тракторные заводы, машиностроительные заводы.

Конкуренция: Конкурентом продукции комбината «Дельта» в области является «Стал» - металлургический комбинат, который имеет аналогичное оборудование, но не имеет освоенной технологии производства высококачественного холоднокатаного листа особо сложной вытяжки. Конкурентоспособность относительно импортируемой продукции обеспечивается более низкими ценами и транспортными расходами.

Краткое содержание проекта: Закупка по импорту и установка современного реверсивного стана «1700» и блока колпаковых печей для рекристаллизационного отжига в 100% среде водорода.

Основные показатели проекта:

· объем производства продукции - 300 тыс. т в год холоднокатаного листа толщиной 0,4 - 2,0 мм, шириной 850 - 1550 мм;

· предполагаемый объем продаж - $ 158,4 млн;

· прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (после уплаты налога в бюджет) - $ 42 млн;

· срок реализации проекта 28 - 30 месяцев с момента подписания контракта;

· объем капитальных вложений - $ 78,8 млн;

· срок окупаемости - 2 года.

Обеспечение ресурсами: Лицензии, технологии, сырье, энергообеспечение, персонал, связь - 100%. Производственные площади - 98%.

Стадия готовности: Стадия разработки документации. Подписан контракт с фирмой «Альфа» (ФРГ) на поставку печей и подгтотовлен проект контракта на поставку прокатного стана фирмой «Бэта» (Франция).

Источника получения и погашения средств:

Источник финансирования - кредит иностранных партнеров.

Источник погашения кредита - средства от реализации металлопродукции комбината.

Погашение кредита предусматривается в течение 5 лет после завершения реконструкции.

Гарантии погашения кредита: залог имущества, передача акций.

Краткие сведения о комбинате «Дельта».

Крупнейшее металлургическое предприятие Самарской области с полным металлургическим циклом.

Основная продукция: листовой прокат - горячекатанный и холоднокатанный, толщиой 0,5 - 6,0 мм из углеродистым, низколегированных, легированных и нержавеющих марок сталей, для автомобильной промышленности, машиностроения, электронной, химической и других отраслей.

Стоимость основных фондов: на 01.01.2006 г. - $ 545 млн.

Объем продаж: за 2005 г. $ 699 млн; в том числе экспорт - $ 480 млн.

Балансовая прибыль: за 2005 г. - $ 79,8 млн.

Рост производства: в 2004-2005 гг. по сравнению с 2003 г. составил 35,2%.

Инженерный персонал: 3,1 тыс. чел.

Форма собственности: открытое акционерное общество.

Уставный фонд: $ 148 млн.

2. Факторы инвестиционной привлекательности

2.1 Факторы производства

· технический уровень и мощность производства;

· близость сырьевой и энергетической базы;

· круг деловых отношений с отечественными и иностранными фирмами;

· квалифицированный персонал;

· обеспеченность земельным участком, производственными площадями и соответствующей инфраструктурой.

2.2 Рыночные факторы

· возрождение отечественного автомобилестроения и увеличение спроса на внутреннем рынке;

· выход на международные рынки сбыта;

· использование прямых форм оптовой реализации продукции;

· ценовая политика;

· отсутствие мощных конкурентов. Вместе с тем, конкуренция становится более острой.

ОАО «Дельта» может столкнуться с влиянием конкурентной среды не только на экспортных рынках, где работают всемирно известные европейские, японские и американские производители металлопроката, но и на внутреннем (11 металлургических комбинатов). Угроза обусловлена диверсификацией производства на ведущих отечественных комбинатах, импортом из стран СНГ и Восточной Европы и ростом влияния неценовой конкуренции - повышения требований к качеству продукции, гибких графиков поставок и др. Однако протекционистская политика правительства относительно выпуска отечественного автомобильного листа и инновационный проект создают условия удержания комбинатом «Дельта» конкурентных позиций по выпуску холоднокатанного листа.

2.3 Правовые факторы

· технология, предлагаемая для инновационного проекта, защищена патентами Самары 1, 2 и 3;

· наличие устава ОАО «Дельта», зарегистрированного распоряжением ZZ от «5.07.2001» №1-р;

· наличие свидетельства о государственной регистрации субъекта предпринимательской деятельности - юридического лица ОАО «Дельта».

2.4 Макроэкономические и политические факторы

· приоритеты инновационно-промышленной политики Самарской области до 2014 г.;

· экологическая стабилизация и направленность на экономическое развитие;

· включение Самарской области в первую из четырех групп регионов с приоритетной инвестиционной привлекательностью;

· стабилизация производства в NN в 2006 г.

2.5 Факторы хозяйственной и финансовой привлекательности

Факторы хозяйственной и финансовой привлекательности зависят от сохранения достаточного уровня платежеспособности ОАО «X».

Анализ финансово-хозяйственной деятельности комбината за 2005 г. свидетельствует о том, что финансовое состояние предприятия является неустойчивым. Оборотные средства ($ 230,6 млн) едва покрывают краткосрочную задолженность ($ 207,6 млн). Общий коэффициент покрытия снизился за год с 1,3 до 1,11 (нормативный 1,5 - 2,0).

Предприятие, мобилизовав все свои оборотные активы, сможет погасить краткосрочную задолженность, что свидетельствует о платежеспособности, но не будет способным продолжать производственную деятельность.

Низкая ликвидность предприятия, которая имеет тенденцию уменьшаться (с 0,035 до 0,006 за год при нормативном коэффициенте 0,2 - 0,25), свидетельствует о недостаточности активов в ликвидной форме для срочного удовлетворения требований кредиторов.

Однако реализация инновационного проекта позволит предприятию снизить материалоемкость производства, что обеспечит ускорение оборачиваемости оборотных средств, тем самым повысить платежеспособность комбината (коэффициент покрытия повысится до нормативного).

3. Общая характеристика предприятия

В настоящее время ОАО «X» занимает 4-е место среди наиболее успешно функционирующих предприятий NN.

ОАО «X» создан в 2001 году, является одним из крупнейших металлургических предприятий NN с полным металлургическим циклом.

Комбинат - устойчиво работающее предприятие, обеспечившее в 2004-2005 гг. увеличение производства продукции в сравнении с 2003 г. на 35,2%.

Предприятие не имеет долгов перед бюджетом, регулярно расплачивается с поставщиками сырья, топлива и энергии.

Сотрудничая более чем с пятью тысячами потребителей, комбинат зарекомендовал себя надежным партнером, обеспечивающим своевременные поставки по договорам и высокое качество продукции.

3.1 Финансово-экономическое состояние предприятия на 01.07.2006 г.

АКТИВЫ, $ млн
Оборотные средства	278,7
Основные средства	710,7
Общая сумма активов	989,5
ПАССИВЫ, $ млн
Краткосрочные обязательства	265,3
Долгосрочные обязательства	0,7
Собственный акционерный капитал	723,5
Общая сумма пассивов	989,5
Балансовая прибыль за 1997 г.	79,8

3.2 Структура управления

В соответствии с Уставом ОАО «Дельта» управление обществом осуществляют:

- высший орган Общества - общее собрание акционеров;

- наблюдательный совет;

- правление Общества;

- ревизионная комиссия.

Функции каждой из этих структур отвечают действующему законодательству Самары.

3.3 Кадровый состав управления предприятием

Ф.И.О.	Год рождения	Должность	Образование	Опыт работы
Иванов Иван Иванович	1938	Председатель правления, Генеральный директор	высшее	около 50 лет
Петров Петр Петрович	1951	Первый заместитель председателя, главный инженер	высшее	более 30 лет
Семенов Семен Семенович	1947	Председатель наблюдательного совета, сотрудник ФГИ NN	высшее	более 35 лет
Борисов Борис Борисович	1938	Заместитель председателя наблюдательного совета, начальник технического отдела	высшее	около 50 лет
Сидоров Сидор Сидорович	1967	Председатель ревизионной комиссии, начальник планового отдела	высшее	более 15 лет

3.4 Состояние приватизации

ОАО «Дельта» является акционерным обществом открытого типа и находится в состоянии приватизации.

Уточненный план размещения акций от 04.08.2006 г.

Уставный фонд 281.227.260 руб.

Номинал 0,25 руб.

Количество акций 1 124 909 040 шт.



Показатели	% от уставного фонда	Сроки размещения
Государственная собственность	50,00
Льготная подписка	18,27	01.03.2006 - 01.07.2006
Продажа на сертификатном аукционе за ПИС	6,63	01.04.2006-01.06.2006
Продажа на некоммерческом конкурсе за деньги	25,00	до 30.01.2007
Продажа на фондовой бирже за деньги	0,10	до 30.11.2006
ИТОГО	100,00

3.5 Местонахождение

Производственная площадка комбината находится на левом берегу р. Волга в промышленной зоне города Самара.

Занимаемая площадь 580,6 га, из них под зданиями и сооружениями - 133 га.

Автомобильные дороги - через Южное и Северное шоссе комбинат связан с городом и имеет выход в развитую сеть автомобильных дорог Самарской области.

Железнодорожный транспорт - подъездные железнодорожные пути прилегают к станции железной дороги.

Водный транспорт - на расстоянии 4 км от комбината расположен речной порт, принимающий суда типа «река-море», имеющий выход к морям.

Выгодность географического расположения обусловлена:

· близостью основных источников сырья;

· источников энергоснабжения;

· водоснабжения.

Комбинат расположен в регионе с хорошими климатическими условиями, развитой научной базой и наличием трудовых ресурсов.

Численность работающих около 17 тыс. человек. Кадры квалифицированные и обученные.

3.6 Основные производственные фонды

Стоимость основных фондов предприятия - $ 545 млн.

К настоящему времени на комбинате функционируют следующие основные производства:

· агломерационная фабрика в составе шести агломерационных машин производственной мощностью 4,2 млн. т агломерата в год;

· доменный цех в составе пяти доменных печей и четырех разливочных машин производственной мощностью 2,3 млн. т чугуна в год;

· сталеплавительный цех в составе девяти мартеновских печей производственной мощностью 3,3 млн. т стали в год;

· прокатное производство в составе девяти прокатных станов и трех профилегибочных агрегатов производственной мощностью 3 млн. т листового проката в год и 600 тыс. т холодногнутых профилей;

· весь комплекс энергетических (вода, пар, газ, кислород) и ремонтных (литье, механическая обработка и др.) цехов, железнодорожный и автомобильный транспорт;

· лаборатории, вычислительный центр, инженерный корпус.

3.7 Основная продукция

Основной продукцией комбината является листовой прокат - горячекатаный и холоднокатанный, толщиной 0,5 - 6,0 мм из углеродистых, низколегированных, легированных и нержавеющих марок сталей, используемый в автомобильной промышленности, машиностроении, электронной, химической и других отраслях.

Кроме этого постоянным спросом на внутреннем рынке и за рубежом пользуется следующая продукция комбината:

- чугун чушковый литейный и предельный;

- слябы товарные из углеродистой, низколегированной и нержавеющей стали;

- холодногнутые профили;

- жесть горячего лужения;

- тонколистовая сталь с полимерным покрытием (металлопласт);

- лента стальная;

- изложницы и поддоны;

- гранулированный доменный шлак и щебень.

3.8 Объем производства основных видов продукции за 2003-2005 гг. в сравнении с 1998 г. - последним годом докризисного производства

Наименование	1998 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.
Агломерат	5,762	3,237	3,857	4,399
Чугун в т.ч. товарный	4,000 914	1,734 210	2,110 312	2,391 140
Слитки мартеновского цеха	4,093	2,039	2,374	3,087
Слябы	3,843	2,059	2,388	3,103
Цех горячей прокатки тонкого листа в т.ч. товарный	2,995 1,084	1,764 775	2,044 1,103	2,683 1,510
Цех холодной прокатки №1 в т.ч. холоднокатанный лист	1,312 1,112	726 563	803 584	1,004 742
Цех холодной прокатки легирован- ных сталей №3	40	17	63	89
Цех жести в т.ч. жесть металлопласт лента и прокат	129 56 40 33	64 45 0,1 18	37 25 0,4 11	57 21 0,02 36
Гнутые профили	580	38	38	27

Как видно из приведенных данных, за последние два года наблюдается устойчивый рост производства основных видов продукции.

В текущем 2006 г. указанная тенденция сохраняется. По итогам I полугодия рост производства проката по сравнению с I полугодием прошлого года составил 10,7%, стали было выплавлено больше на 11,6%, а чугуна - на 14%.

Вместе с тем, в июне производство горячекатанного тонкого листа составило 131 тыс. т (в мае этого вида проката на комбинате было произведено 151 тыс. т). Сократилось, хотя и несущественно, и производство холоднокатанной продукции: с 89 тыс. т в мае до 87 тыс. т - в июне. В то же время производство жести выросло с 1,5 до почти 4,0 тыс. т.

3.9 Характеристика финансового состояния комбината

Для характеристики финансового положения комбината приведем сгруппированный аналитический баланс за 2004 и 2005 гг. и показатели платежеспособности предприятия.

Группировка аналитического баланса. $ млн

Статьи актива	Сумма	Статьи пассива	Сумма
	2004 г.	2005 г.		2004 г.	2005 г.
I группа Высоколиквидные ак- тивы (денежные ср-ва, краткосрочн. вложения)	0,5	1,3	I группа Пассивы краткосроч. (краткосрочные креди- ты и заемные средства)	6,1	58,9
II группа Среднеликвидные ак- тивы (дебиторская за- долженность)	79,6	112,2	II группа Пассивы средней срочности (кредиторс- кая задолженность)	139,4	159,8
III группа Низколиквидные акти- вы (запасы и затраты)	119,2	129,3	III группа Пассивы долгосрочн. (долгоср. кредиты и займы)	1,3	1,3
IV группа Труднореализуемые активы (основные средства)	516,4	767,3	IV группа Постоянные пассивы (собственные и привле- ченные к ним средства)	568,9	790,1
Итого активов	715,7	1010,1	Итого пассивов	715,7	1010,1

Финансовые показатели работы комбината в 2005 г. значительно улучшились за счет увеличения объема выпускаемой продукции.

Объем продаж комбината за 2004 г. и 2005 г. увеличился на 35,2% и составил, соответственно, $ 575 млн. и $ 699 млн., балансовая прибыль - $ 36,3 млн. и $ 79,8 млн., рентабельность 6,7% и 11,4%, соответственно.

При этом необходимо отметить, что у комбината есть резервы для дальнейшего улучшения своего финансового состояния за счет улучшения качества продукции.

Показатели платежеспособности.

Показатели платежеспособности предприятия характеризуются системой коэффициентов, вычисленных на основании вышеприведенного аналитического баланса, а именно:

Соотношение ликвидных и неликвидных средств:

I + II + III гр. актива

IV г. актива

Соотношение собственных и заемных средств:

IV гр. пассива

I + II + III гр. пассива

Коэффициент маневренности собственных средств - К_м:

(III + IV гр. пассива) - IV гр. актива

IV гр. пассива

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности:

II гр. актива

II гр. пассива

Коэффициент общей ликвидности - К_ол:

I + II + III гр. актива

I + II гр. пассива

Коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) - К_л:

I + II гр. актива

I + II гр. пассива

Коэффициент срочной ликвидности - К_сл:

I гр. актива

I гр. пассива

Коэффициент автономии-К_а:

IV гр. актива

I гр. пассива

Коэффициент покрытия инвестиций - К_и:

II + III + IV гр. пассива

Итог баланса

В сводном виде показатели платежеспособности комбината характеризуются следующими данными:

Наименование показателей	2004 г.	2005 г.	Нормативное значение
Соотношение ликвидных и неликвидных средств	0,32	0,28	1:1
Соотношение собственных и заемных средств	3,88	3,59	2:1
Коэффициент маневренности собственных средств	0,095	0,031	-
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	0,57	0,7	> 2
Коэффициент общей ликвидности	1,37	1,11	не < 1
Коэфф. ликвидности (промежуточный коэфф. покрытия)	0,55	0,52	0,5 - 1,0
Коэффициент срочной ликвидности	0,1	0,02	близко к 1
Коэффициент автономии	0,72	0,76	> 0,5
Коэффициент покрытия инвестиций	0,99	0,94	0,85 - 0,9

Приведенные данные свидетельствуют о том, что финансовое положение комбината является нестойким и недостаточно стабильным. Хотя собственные средства почти в 4 раза превышают заемные, коэффициенты ликвидности за 2005 г. снизились и находятся на нижних нормативных пределах. Это свидетельствует о возможности выполнить свои текущие обязательства только мобилизовав все оборотные средства.

Коэффициент автономии, характеризующий уровень платежеспособности комбината, выше нормативного, а его динамика по отношению к 2004 г. свидетельствует о расширении деловой активности комбината.

3.10 Анализ рынков сбыта и перспективы их развития

То обстоятельство, что черные металлы остаются основным конструкционным материалов, позволило черной металлургии в 1990-е годы выйти на качественно новый уровень развития. В ближайшей перспективе в производстве и потреблении стали будут сохранены сформировавшиеся тенденции. Для ведущих стран Запада значительную роль будет играть такой фактор, как снижение металлоемкости производства. В связи с этим, можно ожидать некоторого сокращения удельного веса отрасли в мировом хозяйстве. Однако во многих странах с быстро развивающейся индустрией (среди них особо выделяются Корея, Турция, Таиланд, Мексика, Малайзия), продолжается абсолютный прирост потребления черных металлов, а безусловное лидерство в темпах роста сохранит Китай.

На рынке черных металлов ведущую роль играет ценовая конкуренция. Отсюда важнейшим фактором конкурентоспособности являются затраты на производство. Высокий уровень трудовых и материальных затрат отображает технологическую отсталость металлургического предприятия. Так, из-за отсутствия технологии непрерывного литья заготовок на ОАО «Дельта» на выпуск одной тонны проката расходуется стали на 20% больше, чем в Японии.

Важным фактором ценовой конкурентоспособности промышленности Самары является дешевая рабочая сила (доля заработной платы на комбинате Самары составляет 6% от общих затрат). Но это преимущество имеет временный и нестойкий характер. По некоторым оценкам, черная металлургия Самары может сохранить определенные ценовые преимущества за счет этого фактора еще 5 - 7 лет.

В настоящее время комбинат «Дельта», получив экономическую самостоятельность, в условиях сокращения внутреннего потребления активизировал поиски новых рынков сбыта. Это обусловило задачу принятия мер по повышению качества отдельных видов металлопродукции с обязательной сертификацией на соответствие международным стандартам. Проведенные технические мероприятия, либерализация внешней торговли, расширение внешнего рынка, включение в число импортеров стран Юго-Восточной и Центральной Азии, где продукция ОАО «Дельта» имеет достаточно высокую конкурентоспособность, позволили значительно увеличить объемы экспорта металлопродукции комбината в условиях сократившегося в последние годы внутреннего потребления.

За 2005 г. общий объем производства комбината составил $ 699 млн., в том числе внутренний рынок - $ 219 млн.; страны СНГ - $ 44 млн.; дальнее зарубежье - $ 436 млн. Основными потребителями среди стран дальнего зарубежья явились Китай, Турция, Таиланд.

В то же время отечественные трубные заводы по-прежнему испытывают затруднения по обеспечению своего производства штрипсом. Заинтересованы в рулоне и производители сварных труб в странах СНГ. По всей видимости, поставки рулона на трубные заводы ОАО «Дельта» будет наращивать.

Объемы экспорта

По данным Metal Bulletin от 12 марта 2006 г., доля ОАО «Дельта» среди примерно ста крупнейших производителей черных металлов составила в 2004 г. 0,45%, а в 2005 г. - 0,55%.

В настоящее время не существует устойчивых тенденций в мировой черной металлургии, которые могли бы существенно изменить указанную долю продукции комбината. Можно прогнозировать, что в ближайшие годы она останется неизменной на уровне 0,5%.

Экспорт основных видов продукции в страны дальнего зарубежья

Наименование	2004 г.	2005 г.	2006 г. (план)
	тыс. т	$ млн.	тыс. т	$ млн.	тыс. т	$ млн.
Чугун	155	20,8	57	7,5	50	6,1
Горячекатанные рулоны	607	126,6	806	174,6	996	185,4
Горячекатанный лист	106	22,7	228	48,4	220	41,0
Холоднокатанные рулоны	16	4,9	176	54,5	153	41,8
Холоднокатанный лист	299	92,8	366	109,4	402	113,9
Итого:		267,8		394,3		388,2

Объемы экспорта с учетом прогнозируемого спроса на традиционных рынках сбыта дальнего зарубежья в 2006-2010 гг.

Наименование	Прогнозируемые объемы экспорта по годам, тыс. т
	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Чугун	130	120	110	100
Горячекатанные рулоны	670	700	720	720
Горячекатаный лист	140	140	140	140
Холоднокатанные рулоны	250	270	280	300
Холоднокатанный лист	210	210	210	210

Анализ уровня экспортный цен

Текущий уровень цен на июль 2006 г. для стран дальнего зарубежья (в долл. США)

	ОАО «Дельта»	Турция	Китай	Западная Европа
Чугун Горячекатанные рулоны Горячекатанный лист Холоднокатанные рулоны Холоднокатанный лист	115 190 - 235 195 - 210 260 - 270 248 - 255	нет сведений 245 - 255 нет сведений 345 - 355 нет сведений	нет сведений 210 - 215 нет сведений 290 - 300 нет сведений	нет сведений 270 - 300 360 - 370 380 - 420 нет сведений

Следует обратить внимание на то, что качество металлопродукции ОАО «Дельта» не является аналогичным тому, которое производится в странах ЕС, в частности, по параметрам прокатки, качеству поверхности, упаковке и др.

Подводя итог анализа рынков сбыта продукции ОАО «Дельта», и их перспектив, можно сделать следующие выводы:

· перспективы развития комбината благоприятны, так как потребление стальной продукции в мире должно возрасти (по прогнозам до 800 млн. тонн в 2013 г.);

· расширив кооперацию с ведущими зарубежными компаниями ОАО «Дельта» может закрепить позиции на освоенных рынках, а также на ближнем зарубежье при обновлении связей со странами СНГ;

· увеличить объем сбыта на внутреннем рынке в связи с наметившимся развитием отечественного машиностроения.

4. Характеристика проекта реконструкции с целью организации производства автомобильного листа

проект инвестиционный производство

Актуальность проекта определяется отсутствием производства в Самаре автомобильного листа, отвечающего современным требованиям по его качеству.

Проект реконструкции разработан институтом по проектированию металлургических заводов совместно с комбинатом «Дельта».

Проект направлен на организацию производства холоднокатанного автомобильного листа толщиной 0,4 - 2,0 мм из нестареющей низкоуглеродистой стали, в количестве 300 тыс. т в год, взамен импортируемого.

Объем ожидаемого выпуска автолиста в результате реализации инвестиционного проекта составит:

Наименование	Объем, тыс. т	Цена ($1 за 1 тонну)	Сумма, $ млн
холоднокатаный лист следующих категорий: ВОСВ ОСВ СВ ВГ	150 90 30 30	540 540 480 480	81,0 48,6 14,4 14,4
Всего	300		158,4

Проектом предусматривается закупка по импорту и установка нового реверсивного стана холодной прокатки 1700, взамен действующего стана 1200, реконструкция термического отделения с установкой блока новых колпаковых печей (18 стендов) для отжига в водородной атмосфере.

Установка этого оборудования в цехе холодной прокатки №1 позволит производить автолист требуемого качества по геометрическим размерам, группе отделки поверхности, группе вытяжки.

Закупка стана 1700 и блока колпаковых печей намечается по импорту.

Общая стоимость и установка стана и печей с комплексом необходимого оборудования (вальцешлифовальная мастерская, водородная станция) определена в 157,6 млн долларов США.

В связи с отсутствием у комбината достаточных средств финансирование работ намечается за счет привлечения инвесторов.

Указанные капитальные затраты окупятся приростом чистой прибыли и амортизацией за 2,2 года.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (после уплаты налогов в бюджет) составляет 104,6 млн. руб.

Интегральный эффект за расчетный период 13 лет (3 года строительства и 10 лет эксплуатации) определен в 84,2 млн. руб.

Уровень рентабельности реализации после завершения реконструкции с установкой нового оборудования, составит 33,0%, имущества - 27,5%. Точка безубыточности (объем реализации продукции, продажа которой свыше этого значения будет приносить прибыль предприятию) находится на уровне 16,7%.

4.1 Описание продукции

Наименование продукции - прокат для автомобилестроения.

Назначение и область использования - автомобилестроение, машиностроение.

Возможность экспорта или замещения импорта - отечественная продукция, вместо закупаемой по импорту, конкурентоспособная на внутреннем и внешнем рынках.

Основные характеристики - холоднокатанный прокат (лента) из стали 08Ю толщиной 0,5 - 2,0 мм. Прокат имеет ширину 1000-1500 мм, лента - 100 - 500 мм со следующими механическими свойствами:



Наименование проката	Группа вытягивания	Предел текучести, кгс/мм2	Временное сопротивл., кгс/мм2	Относительное удлинение, %
Холоднокатанный прокат (лента) из стали 08Ю	ВОСВ	не более 19	26 - 33	40 - 42
Холоднокатанный прокат (лента) из стали 08Ю	ОСВ	20	26 - 33	36 - 40

4.2 Конкурентоспособность продукции

Проведение реконструкции позволит улучшить показатели качества автомобильного листа как по геометрическим размерам, так и по пластичности.

Сравниваемые показатели	До реконструкции	После реконструкции
Продольная разнотолщинность, мм Поперечная разнотолщинность, мм Отклонение от плоскости, мм/м Предельные отклонения по толщине, мм Группа вытяжки, %	не более 0,16 0,04 - 0,16 не более 20 10 ВОСВ-0 ОСВ-80 СВ-10 ВГ-10	не более 0,03 0,02 - 0,06 не более 4 1 ВОСВ-50 ОСВ-30 СВ-10 ВГ-10

Таким образом, после завершения реконструкции качество автомобильного листа по этим показателям будет соответствовать мировому уровню.

4.3 Патентная защищенность и авторские права

Технологические решения, применяемые при реконструкции, защищены патентами Самары.

Наличие лицензии (если необходимо) на производство продукции. На производство автомобильного холоднокатаного проката из низкоуглеродистой стали лицензия не требуется.

Наличие сертификации качества продукции - автомобильный холоднокатаный прокат из низкоуглеродистой стали не входит в перечень продукции, подлежащей обязательной сертификации в Самаре.

Гарантии и сервис. Использование современного оборудования и технологии позволяет получить холоднокатаный лист для автомобильной промышленности, соответствующий требованиям по пластичности ГОСТ 9045 и международным стандартам для тонколистового проказа из малоуглеродистой качественной стали для холодной штамповки ЕН 10130 и DIN 1623 часть 1. Сервисное обслуживание продукции не требуется.

4.4 Маркетинг и сбыт продукции

В соответствии с исследованиями, выполненными Институтом черной металлургии Самары потребность отечественной промышленности в холоднокатаном листе для автомобиле6строения в настоящее время составляет 245 тыс. т.

Учитывая, что правительством принята программа развития отечественного автомобилестроения, потребность в автомобильном листе возрастет в 2014 г. до 340 тыс. т в год.

Потребители

Потребителями продукции будут отечественные предприятия автомобилестроения.

Состояние и тенденции развития рынка

В настоящее время отрасль машиностроения и ее подотрасль - автомобилестроение, находятся в тяжелом экономическом состоянии. Эта отрасль требует значительных инвестиций и поддержки на уровне государств. Таким образом, развитие этой отрасли целиком зависит от той экономической политики, которую выберет новый парламент, государство в целом.

Учитывая сегодняшнее состояние экономики Самарской области, необходимо предусмотреть риск того, что фактические объемы поставок будут ниже. Но это компенсируется тем, что потенциальными потребителями автолиста являются все предприятия по производству сельскохозяйственных машин и железнодорожных вагонов.

Конкуренция

На внешнем рынке ведущими производителями холоднокатаного листового проката являются Thyssen, Krupp-Hoesch AG (Германия), Usinor Sacilor (Франция) и т.д.

Теоретически, на внутреннем рынке конкуренцию для ОАО «Дельта» может составить любой металлургический комбинат при достаточных объемах капиталовложений. Однако реальным конкурентом является только металлургический комбинат «Стал», так как он имеет объективные условия освоения аналогичной продукции.

Объемы продаж и каналы сбыта

Запланированные объемы продаж составляют 25 тыс. т в месяц, 300 тыс. т в год. Срок достижения объемов продаж планируется к концу 2009 г.

Свыше 90% объема продаж предусмотрено осуществлять на внутреннем рынке. До 10% продукции ОАО «Дельта» намерено направлять в страны ближнего зарубежья.

Снижение объемов продаж возможно в результате утраты конкурентоспособности автомобильного листа при появлении на рынке продукции, полностью отвечающей современным требованиям производителей автомобилей.

4.5 Условия финансирования и расчет платежей по кредиту

Организация производства автолиста предусматривается за счет привлечения заемных валютных средств.

Ориентировочная стоимость приобретения по импорту стана 1700 холодной прокатки и колпаковых термических печей, на основании проведенных переговоров определена в $ 56,5 млн.

Стоимость работ, обеспечивающих нормальное функционирование приобретаемого оборудования (строительно-монтажные работы, инженерные сети, системы вентиляции и др.) определены в $ 22,3 млн.

Таким образом, общая стоимость работ, связанных с организацией производства автолиста, составляет

56,5 + 22,3 = $ 78,8 млн.

Финансирование валютных платежей проекта предусмотрено на кредитно-компенсационной основе на следующих условиях кредитования:

· в счет аванса - 15%;

· обслуживание кредита (страховой сбор, операционные расходы) - 3,5%;

· оставшаяся часть в течение трех лет реконструкции, пропорционально стоимости выполненных работ.

Кредит используется в начале каждого расчетного периода. Погашение кредита осуществляется равными долями после завершения реконструкции. Процент за кредит принят в размере 10% годовых.

Расчет погашения задолженности за кредит (млн. долл. США)

Наименование показателей	Годы реконструкции	Годы погашения кредита	Всего
	1-й	2-й	3-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Авансовый взнос - 15%	11,8								11,8
Общая сумма кредита	16,8	23,4	26,8						67,0
Общая стоимость кредита									78,8
Сумма задолженности по кредиту на начало года		16,8	40,2	67,0	53,6	40,2	26,8	13,4
Сумма использования кредита	16,8	23,4	26,8						67,0
Погашение основного долга				13,4	13,4	13,4	13,4	13,4	67,0
Сумма задолженности по кредиту на конец года	16,8	40,2	67,0	53,6	40,2	26,8	13,4
Сумма для начисления процентов за кредит	16,8	40,2	67,0	67,0	53,6	40,2	26,8	13,4
Уплата процентов за кредит-10%	1,7	4,0	6,7	6,7	5,4	4,0	2,7	1,3	32,5
Уплата операционных расходов 3,5%	2,3								2,3
Итого уплата% за кредит и расходов по его обслуживанию	4,0	4,0	6,7	6,7	5,4	4,0	2,7	1,3	34,8
Итого срочные ежегодные платежи с учетом аванса	15,8	4,0	6,7	20,1	18,8	17,4	16,1	14,7	113,6
То же нарастающим итогом	15,8	19,8	26,5	46,6	65,4	82,8	98,9	113,6
Общая стоимость затрат с учетом аванса и% за кредит нарастающим итогом	32,6	60,0	93,5	100,2	105,6	109,6	112,3	113,6

Для погашения задолженности за валютный кредит намечается продажа на мировом рынке продукции комбината (рулонов и листов холоднокатанных) за свободно конвертируемую валюту.

4.6 Эффективность проекта

Эффективность проекта характеризуется сроком возмещения капитальных вложений и приростом полученной чистой прибыли.

Показатели эффективности реконструкции (млн. долл. США)

Наименование показателей	Годы реконструкции	Годы погашения кредита
	1-й	2-й	3-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Стоимость товарной продукции цеха холодной прокатки №1	112,0	112,0	112,0	158,4	158,4	158,4	158,4	158,4
Себестоимость продукции	74,3	74,3	74,3	83,7	83,7	83,7	83,7	83,7
Балансовая прибыль	37,7	37,7	37,7	74,7	74,7	74,7	74,7	74,7
Налог на прибыль (30%)	11,3	11,3	11,3	22,4	22,4	22,4	22,4	22,4
Чистая прибыль	26,4	26,4	26,4	52,3	52,3	52,3	52,3	52,3
Амортизационные отчисления	1,1	1,1	1,1	10,5	10,5	10,5	10,5	10,5
Итого чистая прибыль и амортизац.	27,4	27,4	27,4	62,8	62,8	62,8	62,8	62,8
Прирост чистой прибыли с амортиз.				35,4	35,4	35,4	35,4	35,4
Срочные ежегодные платежи за пользование кредитом с учетом%	15,8	4,0	6,7	20,1	18,8	17,4	16,1	14,7
Прирост чистой прибыли и амортиз. с учетом погашения платежей (чистый доход)	-15,8	-4,0	-6,7	15,3	16,6	18,0	19,3	20,7
Чистый доход нарастающим итогом	-15	-19,8	-26,5	-11,2	5,4	23,4	42,7	63,4
Срок возмещения затрат (лет)	4,7 года с момента начала реконструкции или 1,7 года с начала погашения кредита

4.7 Определение внутренней нормы рентабельности

Расчет внутренней нормы рентабельности проекта выполнен методом дисконтирования разновременных чистых доходов, полученных за период жизнедеятельности продукта, при условии, что суммарный приведенный чистый доход будет равен нулю. При этом в качестве периода жизнедеятельности продукта принимается:

· период строительства - 3 года;

· период эксплуатации - 10 лет.

Общая продолжительность расчетного периода - 13 лет.

Расчет внутренней нормы рентабельности (млн. долл. США)

Периоды	Прирост чистой прибыли с амортизацией	Срочные ежегодные платежи	Чистый доход	Коэффициент дисконтирования	Приведенный чистый доход
Годы строительства
1 2 3	- - -	15,8 4,0 6,7	-15,8 -4,0 -6,7	1,000 0,700 0,490	-15,8 -2,8 -3,3
Годы погашения кредита
4 5 6 7 8	35,4 35,4 35,4 35,4 35,4	20,1 18,8 17,4 16,1 14,7	15,3 16,6 18,0 19,3 20,7	0,343 0,240 0,168 0,118 0,083	5,3 4,0 3,0 2,3 1,7
Годы нормальной эксплуатации
9 10 11 12 13	35,4 35,4 35,4 35,4 35,4	- - - - -	35,4 35,4 35,4 35,4 35,4	0,058 0,040 0,028 0,020 0,014	2,0 1,4 1,0 0,7 0,05
Итого суммарный приведенный чистый доход 0,0

Суммарный приведенный чистый доход принял нулевое значение за период жизненного цикла товара при норме дисконта - 0,428.

Таким образом, внутренняя норма рентабельности капитальных вложений составляет 42,8%, что говорит о высокой эффективности инвестиций.

Коэффициент рентабельности продаж (отношение чистой прибыли к объему продаж в%%) составляет 33,0% против 23,5% до реализации проекта.

Коэффициент общей рентабельности (отношение балансовой прибыли к себестоимости продукции в%%) составляет 89,2% против 50,7% до реализации проекта.

4.8 Возможные риски и формы страхования

№	Возможные риски	Возможные потери	Формы страхования
Политические риски
1.	Нестабильность законодат-ва может привести к росту ставок налогообложения	Указанный риск может привести к росту себест-ти и цены на внутреннем рынке на 20 - 25%	Невозможность избежания последствий этого риска
Финансово-экономические риски
1.	Неустойчивость сбыта. Основным потребителем автолиста является ОАО «АвтоВАЗ» (37% объема продаж). В настоящее время он использует словацкие и российские листы; существует риск дальнейшего их исполь- зования.	Часть продукции может оказаться не заявленной рынком, что приведет к уменьшению прибыли (на 37 - 40%)	Организация долгосрочно- го сотрудничества с АвтоВАЗ. Поиски потенциальных партнеров.
2.	Появление альтернативной продукции с качественными показателями выше, чем у ОАО «Дельта»	Потеря части рынка (25%)	Улучшение показателей качества листа: поверх- ности и пластичности
3.	Снижение цен конкурентом	Приведет к вынужденному снижению цены и потере прибыли (5%)	Реализация проекта позволит получить экономию топлива, стали и электроэнергии. Возможное снижение цены за счет снижения себестоимости - 5%.
4.	Рост цен на сырье, материалы, тарифов на перевозку	Рост цен должен соответствовать темпам инфляции и не оказывать значительного влияния на экономические показатели, исчисленные в валюте.	Рост цен будет в равной степени влиять на всех конкурентов.
Организационные риски
1.	Низкое качество менеджмента предприятия.	Вероятность этого риска мала из-за достаточного уровня компетентности и ответственности	Формирование модели корпоративного упр-ния.

Список литературы

проект привлекательность инвестиционный реконструкция

1. Есипов В.Е. Экономическая оценка инвестиций. СПб.: Вектор, 2006.

2. www.advis.ru

Размещено на Allbest.ru