Финансирование предпринимательской деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансирование предпринимательской деятельности

Содержание

финансирование предприятие экономический рост

1. По каким причинам возникает необходимость финансирования предпринимательской деятельности

2. Почему эконом рост является одной из целей макроэкономической политики?

3. Каким образом граждане страны дают оценку эффективности ГРЭ

4. Какими условиями предопределяется эффективность финансирования предпринимательской деятельности

1. По каким причинам возникает необходимость финансирования предпринимательской деятельности

Каждый предприниматель страстно желает, чтобы его бизнес рос и развивался. Под развитием бизнеса можно подразумевать увеличение количества результатов его деятельности и увеличение количества ресурсов, используемых бизнесом, т.е. больше работников, больше оборудования, больше деловых связей и т.д. Но увеличение количества ресурсов не возникает само по себе, его необходимо финансировать. Обычно финансирование развития осуществляется за счет прибыли самого бизнеса или внешней инвестиции. Часто складывается ситуация, когда доходов самого бизнеса не хватает для обеспечения одновременно и желаемых доходов собственников, и обеспечения желаемой скорости развития предприятия. Особенно нехватка денежных средств обостряется, когда доходность бизнеса снижается до нуля или ниже, а возрастающая конкуренция не позволяет стоять на месте. В этом случае вопрос срочного привлечения дополнительного финансирования превращается в вопрос «жизни и смерти» для данного бизнеса. Если в этой ситуации немедленно не вложить дополнительные средства в бизнес, то в ближайшее время он может вообще прекратить свое существование, а его стоимость превратится в ноль. Необходимость дополнительного финансирования бизнеса может быть связана не только с его развитием. Очень часто в повседневной деятельности по самым различным причинам возникает необходимость в привлечении дополнительных финансовых средств подробнее. Чтобы привлечь денежные средства в свой бизнес, проще всего обратиться в свой банк за кредитом, но далеко не всегда срабатывает этот наиболее распространенный метод. Возможно, предлагаемый срок кредитования слишком мал или нет кредитной истории, или Вы не можете предоставить устраивающее банк имущество в залог, или просто у банка в этот момент нет свободных денежных средств. Именно поэтому существует много других законных методов и источников получения денежных средств. Среди этих законных методов нет хороших или плохих, можно только говорить, что какие-то методы более применимы и эффективны для данного предприятия в этой конкретной ситуации. Попробуем кратко проанализировать, какие вообще источники финансов могут быть использованы для развития Вашего бизнеса.

Рассмотрим основные возможные варианты на схеме:

Пояснения к схеме:

* В приведенной схеме обозначены три основных русла поиска дополнительных средств: поиск кредитора, поиск инвестора, поиск партнера. Это подразделение произведено по степени готовности разделить с Вами коммерческие риски Вашего бизнеса:

* Кредитор - готов взять на себя наименьшее количество рисков Вашего бизнеса, именно поэтому его в наименьшей степени интересует Ваша бизнес-идея, но в наибольшей степени интересует, какое имущество вы предоставите ему по договору залога (или чьи гарантийные обязательства), которое он продаст в случае невозврата кредита или процентов по нему.

* Инвестор - готов взять на себя большее количество рисков Вашего бизнеса, его всерьез интересуют Ваши бизнес-идеи и предлагаемые методы их реализации, но еще больше его интересует срок окупаемости инвестиционных вложений и возможность выхода из проекта без своих финансовых потерь. То есть, вступая в проект, он сразу планирует выход из этого проекта с количеством денег большим, чем он вложил.

* Партнер - это тот, кто полностью разделит с Вами все коммерческие риски и ответственность за получение будущих прибылей. Ему должна нравиться Ваша бизнес-идея, и он собирается непосредственно влиять на способы ее реализации.

Отметим, что в реальной жизни нет четкой границы между этими понятиями, неслучайно и кредиторов, и инвесторов часто называют партнерами.

* Синим цветом перечислены возможные источники финансовых средств, наиболее часто встречающиеся сегодня. Зеленым цветом - лица (или организации), которые не предоставляют денег, но без участия которых во многих случаях не получить финансирования. В центре круга перечислены некоторые из основных документов, необходимых для получения финансирования.

* Разнообразие вариантов экономической ситуации, в которой может находиться предприятие, большое количество возможных методов получения финансовых средств не позволяет нам однозначно показать стрелками универсальный путь. На одной схеме это сделать невозможно. Сориентировать Вас в возможных источниках финансовых средств должна не эта схема, а « путеводитель по источникам финансирования.

Следами от ботинок нами показан круг, по которому приходится пройти предпринимателю, перед получением денег для реализации своих бизнес-идей. Причем, очень часто этих кругов ему приходится пройти множество. Количество кругов зависит от того, с каким знанием дела, сколь грамотно предприниматель двинется по этому кругу, чью поддержку и какие знакомства он будет иметь. Некоторые предприниматели, не смотря на все усилия, так и не получат финансирования. Происходит это не потому, что плохи люди или организации - потенциальные источники денег. Вероятнее всего, проекты этих предпринимателей не достаточно готовы к получению финансирования, или бизнес-идеи этих предпринимателей кажутся сомнительными другим людям. Возможно, некоторые предприниматели так и не разберутся в инвестиционных приоритетах, будут делать предложения заведомо неинтересные потенциальным источникам финансирования, т.е. не по адресу

В приведенной схеме мы не рассматривали привлечение дополнительного финансирования такими опасными и сомнительными методами, как:

* задержка выплаты заработной платы своим работникам;

* задержка налоговых и арендных платежей;

* получения дополнительных авансовых платежей от клиентов за товары и услуги без четкого понимания возможности реализации своих обещаний;

* получение товарного кредита, ускоренная реализация товара и направление вырученных денежных средств в развитие, в надежде вовремя суметь изъять деньги из бизнеса обратно и вернуть поставщику.

Однако применение этих методов не может служить значимым источником финансирования.

2. Почему экономический рост является одной из целей макроэкономической политики?

В последние три сотни лет экономический рост -- центральная проблема любой хозяйственной системы. Особенно остро эта проблема встала перед человечеством именно в XX в. В XVIII в. экономический рост можно было проследить только на протяжении сотни лет, поскольку его темпы были относительно низкими, в XIX в. -- уже на протяжении десятков лет. В конце XX -- начале XXI в. его темпы и результаты определяются и прослеживаются в течение нескольких лет. Сегодня достижение высокого темпа экономического роста -- одна из основных целей макроэкономической политики государства. В современном мире, в условиях распространения процессов глобализации, усложнения экономических взаимосвязей, прогресса технологии, экономический рост -- наиболее важный фактор успеха страны. Сегодня под экономическим ростом обычно понимают не кратковременный рост реального объема производства, а долговременные тенденции его увеличения, связанные с развитием производительных сил общества. Иными словами, экономический рост -- увеличение способности экономики производить блага в течение длительного периода времени, глубокое движение всего хозяйственного комплекса. При анализе экономического роста объектом изучения становятся как его темпы и факторы» так и изменение отраслевой и воспроизводственной структуры экономики, институциональные изменения, государственная политика. Обеспечение и поддержание экономического роста требует от общества определенных жертв. Такими жертвами являются инвестиции, за счет которых количественно и качественно совершенствуются производственные мощности. Поскольку перед обществом стоит проблема ограниченности ресурсов, то рост инвестиций сопровождается сокращением потребления. Страна, которая наращивает инвестиции и намерена в будущем получить большее количество благ, должна сегодня пожертвовать частью потребления. На рисунке кривые С1 и С2 демонстрируют величину потребления при различной величине инвестиций. На временном отрезке T1Т2 соотношение кривых C1 и С2 демонстрирует тот факт, что рост инвестиций требует сокращения потребления: объем потребления, которым пришлось пожертвовать, для расширения инвестиций, представлен заштрихованной фигурой.

На временном отрезке Т2Т3 продемонстрирована ситуация, когда потребление С2 растет быстрее потребления С, вследствие того, что больший объем инвестиций создал больше мощностей для производства потребительских благ, Прирост потребления представлен здесь заштрихованной фигурой. Иными словами, общество стоит перед выбором. С одной стороны, если следовать кривой С1, можно получить больше потребительских благ сегодня, но меньше в будущем. С другой стороны, можно пожертвовать сегодня некоторым объемом потребления для расширения инвестиций с тем, чтобы в будущем получить больше и того и другого. Каждая экономика по-своему решает эту проблему. Сущность экономического роста заключается в разрешении и воспроизведении на новом уровне основного противоречия экономики между ограниченностью производственных ресурсов и безграничностью общественных потребностей. Экономический рост выражается в увеличении объема национального продукта и означает, что в каждый данный момент времени облегчается решение проблемы ограниченности ресурсов и становится возможным удовлетворение более широкого круга потребностей. Необходимость экономического роста обусловлена:

* развитием и возвышением потребностей человечества. На формирование потребностей влияют национальные, исторические, географические, социальные, тендерные факторы. Потребности всегда первичны по отношению к производству, поскольку производственная деятельность направлена на выпуск благ, необходимых для удовлетворения потребностей общества. Однако само производство, в процессе развития которого появляются новые товары и услуги, часто рождает новые потребности. При этом новое благо, появившееся на рынке и оказавшееся привлекательным как по потребительским свойствам, так и но цене, быстро формирует массовую потребность;

* увеличением численности населения. Человек, как экономический субъект, выступает, с одной стороны, как потребитель материальных благ, а с другой -- как главная производительная сила общества. Поэтому рост населения сопровождается как увеличением потребностей в товарах и услугах, так и увеличением числа рабочих рук. Следовательно, если бы масштаб производства оставался неизменным, происходило бы падение уровня жизни.

3. Каким образом граждане страны дают оценку эффективности ГРЭ

Что касается эффективности регулирования государства как выразителя общенациональных интересов, то здесь отсутствуют какие-либо явные критерии, позволяющие вычленить его вклад в экономику. Универсального критерия оптимальности государственного участия в рыночной системе нет. Каждая страна ведет поиск решения этой проблемы по-своему. Вопрос об эффективности государственного регулирования остро стоит и в Казахстане. Необходимо установить хотя бы качественные критерии, по которым определяется успех или неуспех экономической политики государства. Главная цель государства в экономике - обеспечение высокого уровня жизни граждан. Пути достижения цели и его результаты отражаются в показателях государственного регулирования. К критериям эффективности можно отнести выбранные непротиворечивые средства осуществления рыночных преобразований и соотнести поставленные цели с выбранными средствами. За определенный достигнутый результат в процессе рыночных преобразований можно заплатить большую или меньшую цену. В качестве критерия эффективности государственного регулирования экономики применительно к стране может быть избрано развитие производительных сил, оцениваемое, в конечном счете, через рост благосостояния. Если конкретизировать этот обобщенный критерий, то к критериям можно отнести: спад производства (отсутствие экономического роста), потерю управляемости экономикой и социальными процессами. Необходимо также включить в критерии эффективности повышение эффективности производства (рост производительности труда, ресурсосбережение и т.п.). В последнее время часто подчеркиваются возрастание угрозы для экономической безопасности государства, особая важность выполнения государством своих функций по обеспечению экономической безопасности.

Учитывая изложенное, эффективность государственного регулирования можно оценить по следующим основным критериям:

* сравнение прогнозируемых показателей с фактически достигнутыми;

* международные сопоставления, позволяющие определить, оказало ли регулирование влияние на достижение более высоких темпов экономического развития, рост благосостояния народа, на более рациональное использование ресурсов, в которых за базу сравнения следует избирать во многом схожие национальные экономики, где уровень регулирования больше или меньше;

* соотнесение фактических и пороговых показателей экономической безопасности страны; в частности, в число показателей экономической безопасности входит возможность страны осуществлять расширенное воспроизводство и др.

Роль государства в процессе преобразований в Казахстане должна оставаться значительной, как отмечалось ранее, во многих сферах экономики (сельское хозяйство требует особого внимания), так как неразвитый еще рынок показал свою неспособность справиться самостоятельно с проблемами производства, тем более с проблемами социальной сферы. Государственная политика при этом должна осуществляться новыми методами, отвечающими современной ситуации. Только после завершения периода трансформации, после того как страна вступит в фазу устойчивого роста, государство сможет несколько «устраниться» от вмешательства в экономические процессы и сосредоточиться на функциях и задачах, свойственных любой развитой капиталистической экономике, в том числе на индикативном планировании, сглаживании циклических колебаний и др. Можно констатировать тот факт, что в современной, многоукладной, смешанной, рыночной экономике государство активно участвует в формировании важнейших социально-экономических процессов. В период обострения негативной ситуации влияние государства возрастает (при согласии основных партнеров рыночной экономики) как на достижение стабилизации экономики, так и на решение других вопросов (военно-технических и т.д.). При плавном и спокойном развитии страны, отсутствии кризиса влияние государства сокращается, и государство, как и другие субъекты рынка, действует в рамках долгосрочных программ. Такое влияние оказалось достаточно эффективным в развитых странах - на протяжении всего периода после Второй мировой войны, особенно в последнее десятилетие. Оно позволило избежать глубоких кризисов и обеспечило сравнительно устойчивые темпы развития.

4. Какими условиями предопределяется эффективность финансирования предпринимательской деятельности

Стадия создания является первым этапом жизненного цикла предприятия (ЖЦП). Этот этап является наиболее сложным для предприятия и связан с решением большого количества проблем, таких как выход на рынок, финансирование деятельности, организационные проблемы и др. Сложной проблемой является финансирование. Возможности привлечения финансовых ресурсов у предприятия весьма ограничены. Рассчитывать на ссудный капитал, особенно в условиях нашей страны, трудно, так как платежеспособность заемщика для кредитора оценивается как связанная с большим риском. Для самого предприятия это также весьма рискованная форма финансирования. Если считать, что на этапе создания и становления для предприятия главной проблемой является проблема выживания, то в области финансирования главными критериями деятельности становятся, получение прибыли, финансовая устойчивость и обеспеченность собственными средствами. Стратегия деятельности на этом этапе разрабатывается в форме бизнес-плана сроком на 3-5 лет. Разработка бизнес-плана предусматривает коммерческую оценку проекта. Именно в процессе этой оценки формируются основные финансово-экономические показатели. Рыночно ориентированная экономика требует принципиально новых подходов к проведению анализа и оценке коммерческой эффективности инвестиций. Главная особенность заключается в том, что факторы внешней среды являются определяющими на этом этапе ЖЦП. Предприятие начинает функционировать как самостоятельный хозяйственный субъект на условиях полного хозрасчета и самоокупаемости в соответствующем рыночном окружении (среде). Поэтому на первое место выдвигается анализ состояния рынка и особенности его функционирования, учитывая фактор неопределенности в достижении конечного результата, рассматриваемый как предпринимательский риск. Наличие серьезных конкурентов приводит к необходимости проявлять сдержанность при выработке политики деятельности, исключающую принятие решений, которые могут быть оценены как агрессивные по отношению к конкурентам. Сложность оценки предпринимательского проекта связана с тем, что наряду с четко установленными факторами эффективности деятельности, которые могут быть количественно оценены, целый ряд факторов имеют субъективный характер и зависят от опыта и интуиции лица, принимающего решение. Например, на эффективность проекта может отразиться умение предпринимателя вести переговоры, владение информацией о партнерах, доверие со стороны потенциальных потребителей и др. Поэтому решение вопросов, связанных с оценкой эффективности проекта, не всегда может быть формализовано. Финансовая проработка бизнес-плана предусматривает, как известно, разработку начального баланса, баланса доходов и расходов, расчет изменения величины текущей потребности в оборотных средствах, разработку конечного прогнозного баланса, расчет движения денежной наличности. Финансовая проработка бизнес-плана позволяет скорректировать ранее принятые решения по производственной деятельности. Она позволяет спрогнозировать финансовое положение предприятия и оценить возможности и динамику роста. Для согласованного решения вопроса об увеличении объема продаж и финансовых возможностей предприятия разработаны модели, позволяющие согласовывать темпы роста объема продаж с финансовыми возможностями предприятия, так называемые модели устойчивого роста. Рассмотрим два варианта моделей устойчивого роста, близкие по содержанию и отличающиеся по моделируемому параметру. Первый вариант модели устойчивого роста позволяет оценить темпы роста величины оборотных средств за счет резервирования части прибыли, получаемой за предшествующий период. При этом считается, что темпы роста объема продаж соответствуют темпам роста финансирования оборотных средств, при условии, что предприятие не прибегает к внешним заимствованиям. Модель строится на базе основного уравнения бухгалтерского баланса:

Активы = Обязательства + Акционерный капитал

На основе этой модели определяется возможность увеличения активов за счет финансирования. Она позволяет установить связь между активами фирмы, обязательствами (кредиторской задолженностью), акционерным капиталом и политикой выплаты дивидендов. Если предположить, что в будущем году все соотношения данной модели сохранятся на уровне текущего года, то величина G определит темп устойчивого роста объема продаж за счет внутреннего финансирования. Вторая модель также строится на предположении, что предприятие не привлекает средства извне, а приращение собственных средств осуществляется только путем накопления части прибыли, не распределяемой по акциям. Построение модели достижимого роста в условиях стабильной внешней среды основывается на том, что рост активов должен быть равен росту кредиторской задолженности и собственного капитала. Использование рассмотренных моделей для прогнозирования роста объема продаж на этапе разработки бизнес-плана проблематично по ряду причин. Главная из них заключается в том, что возможности прироста собственного капитала за счет прибыли весьма ограничены. Опыт показывает, что первые год-два вновь созданные предприятия работают с убытком. Следовательно, оценка роста объема продаж должна основываться в основном на внутрифирменных факторах, к числу которых относятся: улучшение использования производственных мощностей предприятия, улучшение использования оборотных средств, совершенствование управления кредиторской задолженностью, пересмотр политики выплаты дивидендов, снижение удельного веса привилегированных акций, требующих ежегодных дивидендных выплат по фиксированной ставке. Улучшение использования производственной мощности предприятия снижает удельный вес условно-постоянных расходов, что приводит к получению дополнительной прибыли за счет эффекта производственного рычага. Эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в оборотные средства, оценивается по показателю финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП). Анализ ФЭП позволяет выработать стратегию предоставления отсрочек потребителям (управление дебиторской задолженностью) и получение отсрочек у поставщиков (управление кредиторской задолженностью). Решение вопроса об удельном весе привилегированных акций на этапе создания предприятия есть часть более общей проблемы финансирования деятельности предприятия. Варианты привлечения финансовых ресурсов оцениваются следующими характеристиками: время возможного пользования средствами, стоимость привлекаемых финансовых ресурсов, степень утраты контроля над предприятиями. Привилегированные акции имеют хорошие показатели по всем трем критериям, но с точки зрения выживания на ранних стадиях функционирования предприятия проявляется их главный недостаток - необходимость выплат ежегодных фиксированных дивидендов. Задача повышения платежеспособности и уменьшения потребности в финансовых ресурсах и, в частности, в денежной наличности на первом этапе ЖЦП успешно может быть решена за счет сравнительно новых форм привлечения финансовых ресурсов, таких как аренда, лизинг, факторинг, которые широко используются в странах с развитой рыночной экономикой.

Размещено на Allbest