Управление государственным кредитом

Оценке долговой устойчивости и уязвимости уделяется повышенное внимание высшими контрольными органами стран - членов ИНТОСАИ. Указанные вопросы ежегодно рассматриваются на заседаниях постоянного Комитета ИНТОСАИ по государственному долгу, созданного в 1991 году для содействия высшим контрольным органам - членам ИНТОСАИ в вопросах осуществления контроля за государственным долгом.

В материалах исследований Комитета, посвященных вопросам аудита эффективности управления государственным долгом и проведения оценки долговой устойчивости, приводятся две большие группы показателей, которые могут быть использованы для проверки состояния государственного долга. Показатели первой группы (статические) измеряют уязвимость или риск, способные нарушить долговое состояние в условиях, преобладающих на текущий момент, и базируются на данных наблюдений на определенные даты. Показатели второй группы (динамические) измеряют наличие потенциала правительства в случае столкновения с отрицательными непредвиденными событиями, т.е. основаны на предполагаемых ситуациях.

Расчет таких показателей необходим при проведении анализа долговой уязвимости, в результате которого можно было бы оценить и, следовательно, предотвратить любую ситуацию, которая могла бы ставить под угрозу погашение долга правительством. В результате такого анализа должны быть получены ответы на вопросы: может ли правительство выполнять принятые им обязательства в имеющихся условиях, и имеются ли факторы или явления, которые могли бы нарушить существующую ситуацию.

К статическим показателям относятся общие долговые индикаторы, индикаторы внешнего и внутреннего долга, расчеты, графики платежей, процентные ставки и состав долга в иностранной валюте. Для оценки финансового состояния правительства рассчитывают отношения долг/ВВП, дефицит/ВВП, финансовые расходы/ВВП, налоговые доходы/ВВП, налоговые доходы/долг или общий объем доходов/долг. Также важно знать уровень роста долга по сравнению с уровнем роста ВВП. Указанные коэффициенты позволяют определить развитие долговой ситуации и возможности погашения долга и дают возможность отслеживать ухудшение экономических условий, с которым правительство или экономика могут столкнуться. Однако их использование ограничено тем, что они обеспечивают информацией по состоянию на определенную дату.

Кроме того, для оценки качества долговой стратегии должен быть проанализирован средний срок наступления обязательств (средний промежуток времени к сроку наступления обязательств) и текущий объем денежных средств, необходимых для выполнения обязательств. При этом должно быть учтено воздействие обменных курсов или колебаний процентных ставок. Также имеют значение показатели структуры долга, такие как удельный вес долга в иностранной валюте или долга, обслуживаемого по плавающей или индексированной процентной ставке Вавилов Ю.А. Государственный кредит: прошлое и настоящее. - М.: Финансы и статистика, 2004..

Для анализа состояния внешнего долга рекомендуется использовать следующие индикаторы:

- отношение внешнего долга к ВВП - индикатор для проверки способности погасить долг;

- отношение (коэффициент) расходов на обслуживание государственного внешнего долга к доходам от экспорта - также важный показатель способности погашать долг, так как экспорт является важным источником иностранной валюты для обеспечения ликвидности всей платежной системы;

- часто используемый долговой индикатор внешнего долга - отношение (коэффициент) объема внешнего долга к объему всего долга. Он показывает потребность в иностранной валюте для обслуживания долга;

- отношение (коэффициент) объема валютных резервов к объемам краткосрочного долга - показатель ликвидности, измеряющий способность экономики осуществлять платежи по долгу в пределах года. Существенные валютные резервы уменьшают риски в случае вероятности отсутствия доступа к кредитам на мировых рынках. Это также способствует повышению рейтинга страны в качестве заемщика и одновременно позволяет осуществлять заимствования по более низким ставкам;

- средневзвешенная процентная ставка;

- структурный показатель - показатель состава внешнего долга: объемы рыночной и нерыночной долей, структура долга по времени возникновения обязательств, по инструментам и по срокам погашения обязательств.

Таким образом:

1. Несмотря на то, что в Российской Федерации используются принятые в международной практике отдельные показатели, характеризующие состояние государственного долга, их состав нельзя назвать представительным. Фактически в материалах Правительства Российской Федерации и Министерства финансов Российской Федерации представлены только 2 показателя:

- государственный долг по номинальной стоимости, в том числе внешний, Правительства Российской Федерации в процентах к ВВП;

- соотношение процентных и непроцентных расходов федерального бюджета.

2. Долговые обязательства учитываются только по номинальной стоимости и не отражают ни реальный объем задолженности по внешним обязательствам, возникшим в иностранной валюте, ни их текущую рыночную стоимость.

3. Метод приведенной стоимости используется исключительно при проведении операций по реструктуризации и досрочному погашению долговых обязательств и не используется для расчета приведенной стоимости как внешнего, так и внутреннего долга для анализа его состояния.

4. Применяемый Банком России в соответствии с методикой МВФ принцип определения внешнего долга Российской Федерации основывается на делении долга по принципу резидент/нерезидент. Бюджетным кодексом Российской Федерации не предусмотрено данного деления. Внутренние и внешние долговые обязательства классифицируются Минфином России по валютному признаку. Данные об объемах государственного долга перед резидентами отсутствуют и не публикуются.

Данное положение препятствует адекватному анализу ситуации, связанной с определением совокупного национального долга Российской Федерации, и определению общих показателей долговой устойчивости.

5. Отсутствие законодательно закрепленных норм определения в соответствии с международной практикой государственного внешнего и внутреннего долга существенно ограничивает возможности государства в части достоверного определения государственного национального долга и, соответственно, накладывает ограничение на возможность оперативного управления государственным внешним долгом.

Законодательных основ для управления государственным национальным внешним долгом, включающим задолженность по долговым обязательствам как Правительства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, так и остальных секторов экономики в настоящее время не создано.

6. Разработки, связанные с определением и учетом так называемых непредвиденных долговых обязательств, ведутся только на уровне отдельных субъектов Российской Федерации.

Таким образом, на основании проведенных исследований можно сделать вывод по главе.

Заключение

Экономическое содержание государственных финансов неоднородно, так как отдельные обособленные звенья выполняют специфические, присущие только им функции.

Государственный кредит как финансовая категория отражает специфические характеристики кредитных отношений, отличающие его от других форм кредита, например банковского.

Государственные займы на уровне страны не имеют конкретного целевого характера.

Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий.

Высшим органом управления государственным кредитом в РФ является Федеральное Собрание, которое устанавливает максимальные размеры как привлечения средств для финансирования бюджетного дефицита, так и кредитования за счет средств бюджета.

В процессе управления государственным кредитом решаются задачи:

* минимизации стоимости долга для заемщика;

* недопущения переполнения фондового рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса;

* эффективного использования мобилизованных средств и контроля за целевым использованием выделенных кредитов.

Бюджетный кодекс РФ разграничивает бюджетные кредиты и бюджетные ссуды. Бюджетный кредит определяется как «форма финансирования бюджетных расходов, которая предусматривает предоставление средств юридическим лицам или другому бюджету на возвратной и возмездной основах».

В качестве заёмщиков средств федерального бюджета могут выступать:

1) бюджетная учреждения. Бюджетный кодекс РФ предусматривает, что бюджетные учреждения не имеют права получить кредиты у кредитных организаций и других физических и юридических лиц, за исключением ссуд из бюджета и государственных внебюджетных фондов;

2) государственные и муниципальные унитарные предприятия;

3) юридические лица, не являющиеся государственными или муниципальными унитарными предприятиями и бюджетными учреждениями.

Государственный кредит - совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления с одной стороны и юридическими и физическими лицами с другой, при которых государство выступает преимущественно в качестве заемщика, а также кредитора и гаранта.

Долг - это сумма средств, которую один субъект экономической деятельности должен вернуть другому в определенное время и за определенную плату.

Весь долг в рамках национальной экономики можно условно классифицировать следующим образом:

1) государственный долг (долг центрального правительства);

2) муниципальный долг (долг субъектов местной власти);

3) долг нефинансовых организаций;

4) долг финансового сектора (финансовых организаций).

Государственный кредит имеет следующие формы: государственные займы, гарантированные займы.

В соответствии с законодательством состав государственного долга РФ может включать долговые обязательства в форме:

* кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени кредитных организаций, иностранных государств и международных финансовых организаций в пользу указанных кредиторов;

* государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени РФ;

* договоров о предоставлении государственных гарантий, договоров пор учительства по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами.

Под управлением государственным долгом с учетом макроуровне понимается формирование одного из направлений экономической политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика. В этом случае управление задолженностью является прерогативой законодательных органов (иногда правительства) и заключается в:

* формировании политики своевременного погашения государственного долга;

* установлении границ государственной задолженности;

* определении основных направлений и целей воздействия на микро- и макроэкономические показатели.

Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга.

Государственный внутренний долг состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникшей задолженности. Российская Федерация не несет ответственности по долговым обязательствам национально-территориальных Образований Российской Федерации, если они не были гарантированы Правительством РФ. Программа реформирования управления региональными финансами, основываясь на международных принципах так называемой «лучшей практики» предусматривает следующие пути совершенствования системы управления государственным долгом субъекта Российской Федерации: принятие долговых обязательств в объёмах, не превышающих возможностей бюджета по погашению и обслуживанию обязательств исключительно из доходов бюджета; различие подходов к управлению долговыми и условными обязательствами.

Список использованной литературы

1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Государственные и муниципальные финансы. - М.: ЮНИТИ, 2007.

2. Финансы. Учебник. / Под ред. проф. Чл.-корр. РАЕН. Л.А. Дробозиной.

3. Финансы. Денежное обращение. Кредит. / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007.

4. Финансы: Учебное пособие. / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 2004.

5. Борисов Е.Ф. Экономическая теория: курс лекций для студентов высших учебных заведений. - М.: Общество «Знание» России, 2006.

6. Финансы: Учебник. / Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 504 с.

7. Вавилов Ю.А. Государственный кредит: прошлое и настоящее. - М.: Финансы и статистика, 2004.

8. Нешитой А.С. Финансы: Учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К⁰», 2006. - 512 с.

9. Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России. - М.: ИНФРА-М, 2007.

10. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 768 с.

11. Дадашев В. Финансовая система России. ? М.: Инфра-М, 2007.

12. Финансы: Учебник. / Под ред. А.Т. Грязной, Е.В. Маркиной. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 504 с.

13. Кредиты. Инвестиции. - М.: Приор, 2005.

14. Теория финансов. / Общ. ред Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко, - Мн.: Высшая школа, 2007.

15. Финансовое право. / Отв. ред. Н.И. Химичева. - М.: Юристъ, 2006.

16. Финансы. / Под ред. В.М. Родионовой. ? М.: Финансы и статистика, 2003.

17. "Бюджетный кодекс Российской Федерации" от 31.07.1998 №145-ФЗ (принят ГД ФС РФ 17.07.1998) (ред. от 06.04.2011).

18. Федеральный закон от 13.12.2010 №357-ФЗ "О федеральном бюджете на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов" (принят ГД ФС РФ 24.11.2010).

19. Постановление Правительства РФ от 29.08.2002 №640 (ред. от 24.08.2004) "О реструктуризации задолженности по государственным кредитам, полученным в 1992-1998 годах субъектами Российской Федерации и российскими организациями в результате отпуска драгоценных металлов из Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Российской Федерации".

20. Постановление ВС РФ от 30.06.1993 №5301-1 "О государственных кредитах правительствам государств - бывших республик Союза ССР".

21. Постановление Правительства РФ от 08.06.1993 №531 "Об упорядочении в Российской Федерации строительства объектов, осуществляемого за счет государственных валютных средств и государственных иностранных инвестиционных кредитов".

22. Постановление Правительства РФ от 28.08.2009 №699 (ред. от 08.09.2010) "Об изменении условий проведения эксперимента по государственной поддержке предоставления образовательных кредитов студентам образовательных учреждений высшего профессионального образования, имеющих государственную аккредитацию" (вместе с "Положением о проведении эксперимента по государственной поддержке предоставления образовательных кредитов студентам образовательных учреждений высшего профессионального образования, имеющих государственную аккредитацию", "Правилами предоставления из федерального бюджета субсидий банкам на возмещение части затрат по невозвращенным образовательным кредитам, предоставленным студентам образовательных учреждений высшего профессионального образования, имеющих государственную аккредитацию".

23. Постановление Правительства РФ от 23.08.2007 №534 (ред. от 08.09.2010) "О проведении эксперимента по государственной поддержке предоставления образовательных кредитов студентам образовательных учреждений высшего профессионального образования, имеющих государственную аккредитацию" (вместе с "Положением о порядке проведения эксперимента по государственной поддержке предоставления образовательных кредитов студентам образовательных учреждений высшего профессионального образования, имеющих государственную аккредитацию", "Правилами возмещения за счет средств федерального бюджета части расходов поручителей по договорам поручительства по образовательным кредитам, предоставленным студентам образовательных учреждений высшего профессионального образования, имеющих государственную аккредитацию").

24. Худяков А.И. Правовые основы государственного и муниципального кредита. // Финансовое право. - 2010. ? №3.

25. Постановление Правительства РФ от 14.12.2010 №1017 (ред. от 11.03.2011) "О порядке предоставления в 2011 году государственных гарантий Российской Федерации по кредитам либо облигационным займам, привлекаемым юридическими лицами, отобранными в порядке, установленном Правительством Российской Федерации, на осуществление инвестиционных проектов" (вместе с "Правилами предоставления в 2011 году государственных гарантий Российской Федерации по кредитам либо облигационным займам, привлекаемым юридическими лицами, отобранными в порядке, установленном Правительством Российской Федерации, на осуществление инвестиционных проектов").

Размещено на Allbest.ru