Оценка инвестиционной привлекательности ООО "Юг-Агро-Блиц"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В настоящее время проблема размещения капитала особенно актуальна. Инвестиции предшествуют созданию фирмы и определяют ее дальнейшую деятельность, а также представляют собой способ использования накопленного капитала. Накопленный предпринимателем капитал, не находя достаточно эффективного и надежного применения в России, стремится за рубеж. Однако положение в российской экономике улучшается. Предприниматели начинаю искать объекты вложений капитала на российском рынке. Между ними возникает конкурентная борьба за выгодные объекты вложений. Для того чтобы найти оптимальную инвестиционную стратегию, необходим инвестиционный анализ.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Работа по определению экономической эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований. Он включает детальный анализ и интегральную оценку всей технико-экономической и финансовой информации, собранной и подготовленной для анализа в результате работ на предыдущих этапах прединвестиционных исследований.

Данная тема актуальна, так как работа по определению экономической эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований.

Целью работы является разработка инвестиционного проекта и определение экономической эффективности инвестиционного проекта с применением наиболее распространенных методов ее оценки.

Среди задач настоящей работы можно выделить следующие:

1. Изучение экономической сущности и методов оценки эффективности инвестиционного проекта;

2. Применение методов оценки эффективности инвестиционного проекта на примере ООО «Юг-Агро-Блиц».

При написании данной работы были использованы законодательные акты, нормативные документы, специальная литература, освещающая данную тематику, экономические и финансовые показатели предприятия.

1 Инвестиционный проект и его экономическое значение

1.1 Сущность инвестиционного проекта

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решений об инвестировании. Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко: как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей; как система, включающая определённый набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.[2, с. 65].

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано такое определение инвестиционного проекта: «Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и установленными в установленном порядке стандартами (нормами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».[1, с. 1]

Существует еще одно определение: «инвестиционный проект - основной документ, определяющий необходимость проведении капитального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагают ключевые характеристики проекта и финансово-экономические показатели, связанные с его реализацией».[3, с. 13]

Предприятия, являясь объектами инвестирования, могут развиваться по различным направлениям: одни из них планируют разработать и организовать производство новой продукции, другие - приобрести новое технологическое оборудование и тем самым сократить текущие издержки производства, третьи - создать новую структуру сбыта продукции и построить сеть обслуживания потребителей. Несмотря на все их различия, общим для них является потребность в инвестиционном проекте.

Таким образом, инвестиционный проект - это, прежде всего комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (продукции, работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Это не только система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий, но и мероприятия (деятельность), предполагающие их выполнение для достижения конкретных целей.[4, с. 48]

Существуют различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов [2, с. 79]:

1. По отношению друг к другу: независимые, допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга; альтернативные (взаимоисключающие), т.е. недопускающие одновременной реализации, из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один; взаимодополняющие, реализация которые может происходить лишь совместно;

2. По срокам реализации (создания и функционирования): краткосрочные (до 3 лет), среднесрочные (3 - 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет);

3. По масштабам (размеру инвестиций, объёму вложений): малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект (в основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции, и их отличают сравнительно небольшие сроки реализации); средние проекты - это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции (они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов); крупные проекты - проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках; мегапроекты - это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов (такие программы могут быть международными, государственными, региональными);

4. По основной направленности (по целям): коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли; социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижения криминогенного уровня и т.д.; экологические, основу которых составляет улучшение среды обитания; производственные; научно-технические;

5. В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку: глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране; крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране; локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах или годах, на уровень и структуру цен на товарных рынках;

Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам его участников.[4, c. 56]

1.2 Структура инвестиционного цикла, этапы подготовки проекта

Подготовка и реализация инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение длительного периода времени - от идеи до её материального воплощения. Любой проект малозначим без его реализации.

При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ. Для исследователя, ученого, проектировщика началом проекта может быть зарождение идеи, а для деловых людей (бизнесменов) - первоначальное вложение денежных средств в его выполнение.[4, с. 56]

Всем инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения доходов, а также стоимостная оценка проекта.

Промежуток времени между моментом появления проекта (началом осуществления) и моментом окончания его реализации (его ликвидацией) называется жизненным циклом проекта. Окончанием существования проекта может быть:

1. Ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта;

2. Достижение проектом заданных результатов;

3. Прекращение финансового проекта;

4. Начало работ по внесению в проект серьёзных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация;

5. Вывод объектов проекта из эксплуатации.

Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия. Однако разработка любого инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до эксплуатации - может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (производственной). Суммарная продолжительность трёх фаз составляет жизненный цикл проекта.

По мнению ученных, универсального подхода к разделению фаз инвестиционного цикла на этапы нет. Решая эту задачу, участники проекта должны обращать внимание на особенности и условия выполнения данного проекта. Рассмотрим примерное содержание фаз жизненного цикла проекта.

Фаза 1 - предынвестиционная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение, осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия. Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.

Фаза 2 - инвестиционная, когда происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие гораздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площадки; поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные мероприятия.

На этой фазе формируются постоянные активы предприятия. Некоторые затраты, их ещё называют сопутствующими (например, расходы на обучение персонала, проведение рекламных компаний, пуск и наладка оборудования), частично могут быть отнесены на себестоимость продукции (как расходы будущих периодов), а частично капитализированы (как предпроизводственные затраты).

Фаза 3 - эксплуатационная (производственная). Она начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками.

Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше во времени отнесена её верхняя граница, тем больше совокупная величина дохода.

Весьма важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления уже непосредственно не могут быть связанными с первоначальными инвестициями (так называемый инвестиционный предел). При установке, например, нового оборудования таким пределом будет срок полного морального и физического износа.

Общим критерием продолжительности жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность или значимость, с точки зрения инвестора, денежных доходов, получаемых в результате этих инвестиций.

Некоторые экономисты выделяют ещё ликвидационную фазу. На этой стадии происходит прекращение производства продукции и реализация активов предприятия (проекта) по остаточной стоимости.[5, с. 95]

1.3 Методические подходы к оценке эффективности инвестиционного проекта

Все существующие методы оценки экономической эффективности инвестиций и инвестиционных проектов можно разделить на статические и динамические. Статические методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов известны давно и широко использовались в отечественной и зарубежной практике еще до того, как всеобщее признание получила концепция, основанная на дисконтировании денежных поступлений. Доступность для понимания и относительная простота расчетов сделали их популярными даже среди работников, не обладающих специальной экономической подготовкой.

К статическим методам относятся:

1. Коэффициент эффективности инвестиций;

2. Срок возврата инвестиций (недисконтированный);

3. Бухгалтерская норма рентабельности;

4. Приведенные затраты;

5. Приведенная прибыль.

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиции имеет две характерные черты: во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (прибыль за минусом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (Эи) рассчитывается делением годового экономического дохода (Эгод) на общую сумму инвестиций (И).

, (1)

где Ен - нормативный коэффициент эффективности инвестиций.

Он рассчитывается по каждой отрасли отдельно, зависит от ее специфики, существующих темпов инфляции и т.п. Этот норматив в своё время определялся Госстроем РФ, а в настоящее время чаще всего его рассчитывают сами инвесторы.[11, c. 163]

Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиции, имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временной компоненты денежных потоков. В частности, метод не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет, и т.п.

Обратным показателем коэффициента эффективности инвестиций является фактический недисконтированный срок возврата инвестиций, который показывает период времени, за который инвестиции окупаются. Данный метод заключается в определении необходимого для возмещения инвестиционного периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Более точно под сроком окупаемости понимается продолжительность периода времени, в течении которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения проекта, равна сумме инвестиций.

Методика расчета срока возврата инвестиций заключается в том, что сумма первоначальных инвестиций делится на величину годовых (лучше среднегодовых) поступлений. Его применяют в случаях, когда денежные поступления равны по годам

, (2)

где Тф - фактический срок возврата инвестиций;

Тн - нормативный срок возврата инвестиций, который в среднем по народному хозяйству равен примерно 5-6 лет.

Основные преимущества этого метода (кроме простоты понимания и расчетов) - определенность суммы начальных инвестиций, возможность ранжирования проектов по срокам окупаемости, а, следовательно, и по степени риска, т.к. чем короче период возврата средств, тем больше денежные потоки в первые годы реализации инвестиционного проекта, а значит, лучше условия для поддержания ликвидности предприятия. А чем больше срок нужен для возврата инвестиционных сумм, тем больше риска из-за неблагоприятного развития ситуации.[12, c. 278]

Метод бухгалтерской нормы рентабельности основан на использовании бухгалтерского показатель - прибыли. Определяется он отношением величины прибыли предприятия к среднегодовой стоимости инвестиций за минусом затрат на ликвидацию объекта:

, (3)

где ПР - прибыль организации;

Л - бухгалтерская норма рентабельности.

Чаще используется величина прибыли после налогообложения (чистая прибыль), т.к. она лучше характеризует ту выгоду, которую получат владельцы предприятия и инвесторы.

На практике предприятия используют данный показатель для сравнения с доходностью собственных активов. Если ROI инвестиционного проекта будет выше, чем доходность своих собственных активов, значит проект эффективен, и наоборот.

Другим статическим методом оценки эффективности инвестиционного проекта является приведенные затраты. Это метод может быть использован при ограниченном количестве исходной информации, в том случае, если из нескольких вариантов инвестиционных вложений необходимо выбрать один наиболее предпочтительный.

Экономический смысл приведенных затрат заключается в следующем: все затраты суммируются и приводятся к единой размерности при помощи нормативных коэффициентов, затем из нескольких вариантов выбирается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат. Формулу можно представить в виде двух вариантов:

ЗП = И * Ен + Сэ > min; (4)

ЗП = И * Тн + Сэ > min, (5)

где Сэ - текущие расходы, связанные с эксплуатацией инвестиций (капитальные вложения).

Капитальные вложения - это инвестиции, вложенные в покупку, модернизацию или реконструкцию основных фондов предприятия.

Приведенные затраты используются при расчете эффективности капитальных вложений. Особенность расчета этого показателя заключается в том, что на прямую сложить инвестиции и текущие затраты математически не корректно, так как текущие затраты потребляются за один год, а инвестиции могут окупаться в течении нескольких лет и имеют долгосрочный характер.

Для того, чтобы получить условную величину совокупных затрат, включающих и инвестиции, и текущие расходы используют два методических приема:

1. Умножая инвестиции на нормативный коэффициент эффективности (И*Ен) мы условно получаем ту часть инвестиций, которая приходится на один год их освоения, а затем суммируем их с текущими затратами.

2. Умножая текущие расходы на нормативный срок возврата инвестиций (Тн + Сэ) мы получаем текущие расходы за период, соответствующий нормативному сроку окупаемости инвестиций, а затем эту величину суммируем с инвестиционными расходами.[11, c. 165]

В условиях рыночной экономики наиболее корректно использовать показатель приведенной прибыли при выборе лучшего варианта инвестиций, так как именно прибыль является критерием экономической эффективности функционирования предприятия.

Данный показатель рассчитывается следующим образом:

ПР = Q * [Ц - (Сэ + Ен * Иу)] > max, (6)

где ПР - прибыль приведенная;

Q - объем производства в натуральном выражении;

Ц - цена единицы продукции;

Сэ - текущие эксплуатационные расходы или себестоимость продукции;

Иу - удельные инвестиции или удельные капитальные вложения в расчете на единицу произведенной или реализованной продукции.

Используемые при расчете экономической эффективности инвестиций показатели и критерии рассчитываются на основе расходов и доходов, рассредоточенных во времени. Поэтому приходится приводить их к одному базовому моменту. И причина в этом - неодинаковая ценность денежных средств во времени. Выплаченная (затраченная) сегодня денежная единица будет стоить дороже, чем через месяц, квартал или год (т.е. в будущем) под воздействием таких факторов, как инфляция, процентный доход и риск. Поэтому в практике инвестиционного проектирования используют метод уравнения текущих расходов и доходов по проекту с изменениями, вызванными указанными причинами.

К динамическим методам оценки эффективности инвестиционного проекта относятся:

1. Метод чистой текущей стоимости;

2. Дисконтированный срок окупаемости;

3. Индекс рентабельности;

4. Внутренняя норма доходности;

5. Дюрация.

Метод чистой текущей стоимости (NPV). Чистая текущая стоимость - это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разновидности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной, заранее определенной процентной ставке (норме процента). Это один из методов оценки инвестиционных проектов, предложенных ЮНИДО. Его суть в том, что для каждого периода величина чистого потока годовой наличности приводится к году начала осуществления проекта, что в сумме и представляет собой чистую текущую стоимость или чистый дисконтированный доход (как разность между дисконтированными потоками доходов и расходов).

Метод чисто текущей стоимости включает расчет дисконтированной величины положительных (поступления) и отрицательных (расходы) потоков денежных средств от проектов. Проект имеет положительную чистую текущую стоимость, если дисконтированная стоимость его входящих потоков превосходит дисконтированную стоимость исходящих.

Формулу для расчета чистой текущей стоимости NPV можно определить в следующем виде:

, (7)

где FV - будущая стоимость инвестиций через n лет;

n - периоды реализации инвестиционного проекта, включая этап строительства (n = 0, 1, 2,…);

r - ставка дисконтирования (желаемая норма прибыли);

И - инвестиционные расходы.

Другим распространенным методом оценки эффективности инвестиционного проекта является дисконтированный срок окупаемости (PP), который рассчитывается либо методом последовательных интеграций, либо по формуле:

(8)

где CF - денежный поток последовательной интеграции.

Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, является целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство коммерческой организации в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта - главное, чтобы инвестиции окупились, и как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений. Таким образом, в отличие от критериев NPV и IRR, критерий РР позволяет получить оценки, хотя и грубые, о ликвидности и рисковости проекта. Понятие ликвидности проекта здесь условно: считается, что из двух проектов более ликвиден тот, у которого меньше срок окупаемости. Что касается сравнительной оценки рисковости проектов с помощью критерия РР, то логика рассуждений такова: денежные поступления удаленных от начала реализации проекта лет трудно прогнозируемы, т.е. более рисковы по сравнению с поступлениями первых лет; поэтому из двух проектов менее рисков тот, у которого меньше срок окупаемости.[12, c. 203]

Показатель рентабельности инвестиций (IR), принятый для оценки эффективности инвестиций, представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на туже дату инвестиционным расходам. Он позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 ед. инвестиций. Его расчет можно выполнить по формуле:

(9)

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.

Внутренняя норма доходности (IRR) -- это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, или значение показателя дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение чистого настоящего значения инвестиционных вложений.

Экономический смысл этого показателя заключается в том, что он показывает максимально допустимый уровень инвестиционных затрат в оцениваемый проект. Другими словами, он характеризует порог безубыточности данных инвестиций.

Для нахождения IRR находят различные значения дисконтированной ставки (r), при которой величина NPV меняется с плюса на минус. Далее находят IRR по формуле:

(10)

При этом должны соблюдаться следующие неравенства:

ra < IRR < rb

NPVa > 0 > NPVb

Дюрация (D) - это средневзвешенный срок жизненного цикла инвестиционного проекта.

Ключевым моментом данной методики является не то, как долго инвестиции будут приносить доход, а когда он будет приносить доход и сколько поступлений дохода будет каждый месяц, квартал или год на протяжении всего срока его действия.

В результате менеджеры получают сведения о том, как долго окупаются для компании инвестиции доходами, приведенными к текущей дате. Для расчета дюрации используется формула:

, (11)

где D - дюрация;

PVt - текущая стоимость доходов за t - периодов до окончания срока действия проекта;

t - периоды поступления доходов.

оценка эффективность инвестиционный цикл

2. Оценка инвестиционной привлекательности ООО «Юг-Агро-Блиц»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Юг-Агро Блиц»

Общество с ограниченной ответственностью «Юг-Агро-Блиц» является учрежденное физическим лицом хозяйственное общество. Оно было учреждено сравнительно недавно - в 2002 году, но уже достаточно зарекомендовало себя на рынке сельскохозяйственных культур.

Место нахождения ООО «Юг-Агро-Блиц»: 350029, Российская Федерация, Краснодарский край, г. Краснодар, Прикубанский административный округ, ул. 1 Мая, 298 «А».

Целями создания и деятельности общества является формирование рынка товаров и услуг, получение коммерческой прибыли.

Основными видами деятельности общества являются:

1. Производство, закупка (в т.ч. у населения за наличный расчет), хранение, переработка, реализация сельскохозяйственной продукции;

2. Торгово-закупочная деятельность на внутреннем и внешнем рынках;

3. Оптовая и розничная торговля со склада, а также путем открытия магазинов, киосков, предприятий общественного питания;

4. Закупка и реализация продовольственных товаров, полуфабрикатов;

5. Изготовление и продажа товаров народного потребления.

Численность работающих по состоянию на 01.01.2008 г.- 16 человек. К управленческому персоналу можно отнести руководителя Общества и бухгалтера.

На данный момент общество в основном занимается производством и реализацией сельскохозяйственной продукции. К основным видам производимой продукции относятся: крупа пшеничная, крупа ячневая, крупа кукурузная. Также общество реализует по оптовой цене подсолнечник и оказывает услуги, такие как: переработка сои и сдача в аренду помещений.

Для производства продукции Общество использует мельницу «КП-25», которая перерабатывает в год до 100 тыс. тонн сырья в год. Прибыль от реализации круп достаточно высока, потому-то стоимость сырья (пшеница, ячмень и т.п.) намного ниже, нежели стоимость круп, а затраты на производство складываются лишь из электроэнергии, амортизации и затрат на зарплату. Зарплата составляет малый удельный вес, т.к. мельницу обслуживают всего три человека.

В настоящий момент предприятие владеет производственными зданиями общей площадью 2440 кв.м.

В сентябре 2005 года предприятием были приобретены нежилые помещения по договору купли-продажи недвижимого имущества по адресу: 353217, Краснодарский край, Динской район, п. Южный, ул. Северная 16/д.

В апреле 2006 года ООО «Юг-Агро-Блиц» зарегистрировало обособленное подразделение для ведения основных видов деятельности на территории Динского района по месту расположения недвижимого имущества.

В декабре 2006 года участниками общества, с целью повышения конкурентоспособности предприятия на рынке аналогичной продукции, было принято решение о строительстве зернохранилища, для закупки и складирования в период массовой заготовки сои наибольшего количества сырья, для чего был заключен договор с ООО «ТоргПромСтрой» для возведения здания арочного типа, размером 18м*70м, общей площадью 1260 кв.м. Зернохранилище обеспечивает сохранность выпускаемой продукции, а также легкость в погрузочно-разгрузочных работах.

В феврале 2007 года работы по возведению здания были окончены, и подана заявка на изготовление технического паспорта здания для его последующей государственной регистрации как нежилого имущества.

Сырьевой рынок составляют сельскохозяйственные предприятия Краснодарского и Ставропольского краев, Ростовской и Волгоградской областей.

Рынок сбыта: кормо-перерабатывающие предприятия, а также непосредственные сельхозпроизводители свинопоголовья, КРС, птицы, Краснодарского края и Республики Адыгея.

Основной особенностью производства является его зависимость от сезонности: запас сои у ее производителей и предприятий, осуществляющих хранение заканчивается достаточно быстро. Для того чтобы не останавливать деятельность необходимо создать 3-х месячный производственный запас сырья. У предприятия в настоящий момент появилась такая возможность. Возведенное зернохранилище позволяет хранить до 2500 т. семян, что как раз позволит не останавливать производство в период межсезонья.

Несмотря на то, что предприятие производит и реализует сельскохозяйственную продукция, оно использует обычную систему налогообложения, т.е. уплачивает в бюджет налог на прибыль по ставке 24%, налог на имущество, единый социальный налог за своих работников по ставке 26%, а также является плательщиком налога на добавленную стоимость.

На рынке аналогичного производства, сложившимся в Краснодарском крае за последние три года, предприятие ООО «Юг-Агро-Блиц» занимает в настоящий момент около 5 %.

Для более широкого понимания организационно-экономической характеристики предприятия необходимо рассмотреть обеспеченность трудовыми ресурсами, которая выражена в таблице 1.

Таблица 1 - Обеспеченность ООО «Юг-Агро-Блиц» трудовыми ресурсами и экономическая эффективность их использования

Показатель	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2007 г. в % к 2005 г.
Среднегодовая численность работников, чел.	12	14	16	4
Фактически отработано, чел.-ч	20356,5	24536,5	27955,2	7598,7
Выработка среднегодовая одним работником, чел.-ч	1696,37	1752,61	1747,2	50,83
Выручка в текущих ценах, тыс. руб.	13598	48524	78421	64823
Полная себестоимость, тыс. руб.	13510	47665	77847	64337
Прибыль, тыс. руб.	1	68	25	24
Производительность труда, руб.:	-	-	-	-
часовая	0,05	0,14	0,17	0,12
годовая	1133,17	3466	4901,31	3768,14
Коэффициент рентабельности персонала	0,08	4,86	1,56	1,48

Проведя анализ обеспеченности ООО «Юг-Агро-Блиц» трудовыми ресурсами, видно, что при увеличении численности работников с каждым годом увеличивается среднегодовая выработка и, соответственно, выручка. Отсюда следует сделать вывод, что на предприятии благоприятные условия труда, привлекающие новых работников. Что касается коэффициента рентабельности персонала, то он в 2005 году составлял - 0,08 , а в 2007 году уже 1,56.

2.2 Анализ ликвидности баланса предприятия

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия используют первую форму бухгалтерского учета «Бухгалтерский баланс». Для анализа берутся данные за три года, чтобы выявить наиболее точную динамику. Отдельно рассматривается актив и пассив баланса, так как актив - это отражение имущества предприятия в денежном выражении, а пассив - отражение источников образования активов.

Помимо структуры активов и пассивов баланса для финансового анализа применяется также оценка абсолютных показателей ликвидности баланса организации. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Таблица 2 - Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса ООО «Юг-Агро-Блиц» за 2005 год

№ п/п	Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток, тыс. руб.
							на начало периода	на конец периода
1.	Наиболее ликвидные активы (А1)	70	201	Наиболее срочные обязательства (П1)	484	1533	-414	-1332
2.	Быстрореализуемые активы (А2)	418	2202	Краткосрочные пассивы (П2)	101	1270	317	932
3.	Медленно реализуемые активы (А3)	54	-	Долгосрочные пассивы (П3)	-	-	54	-
4.	Труднореализуемые активы (А4)	196	552	Постоянные пассивы (П4)	153	152	43	400
	Баланс	738	2955	Баланс	738	2955	х	х

Проделав анализ абсолютных показателей ликвидности баланса организации за 2005 г., можно отметить, что обязательным условием абсолютной ликвидности является соблюдение следующих неравенств: А1>П1, А2>П2, АЗ>ПЗ, А4<П4, однако в ООО «Юг-Агро-Блиц» баланс не является абсолютно ликвидным за анализируемый период, так как на данном предприятии соотношение активов и пассивов имеет иной вид. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На предприятии ООО «Юг-Агро-Блиц» это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса и на конец 2005 г. платежный недостаток равен - 1332 тыс. руб. Следовательно, в конце года предприятие не имеет возможности оплатить абсолютно ликвидными средствами свои краткосрочные обязательства.

Сравнение итогов А2 и П2 показывает тенденцию изменения текущей ликвидности, она свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации в ближайшем будущем. На исследуемом предприятии текущая ликвидность на конец 2005 г. +932 тыс. руб. Это означает, что предприятие не может погасить свои краткосрочные обязательства за счет быстрореализуемых активов.

Сравнение АЗ и ПЗ выражает перспективную ликвидность, на данном предприятии это соотношение на начало 2005 г. составило 54 тыс. руб.

Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его невыполнение свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств.

Аналогичным методом необходимо провести анализ ликвидности баланса организации за 2006 г. Анализ представлен в таблице 3.

Таблица 3 - Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса ООО «Юг-Агро-Блиц» за 2006 год

№ п/п	Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток, тыс. руб.
							на начало периода	на конец периода
1.	Наиболее ликвидные активы (А1)	201	1	Наиболее срочные обязательства (П1)	1533	953	-1332	-952
2.	Быстрореализуемые активы (А2)	2202	440	Краткосрочные пассивы (П2)	1270	2655	932	-2215
3.	Медленно реализуемые активы (А3)	-	2560	Долгосрочные пассивы (П3)	-	-	-	2560
4.	Труднореализуемые активы (А4)	552	827	Постоянные пассивы (П4)	152	220	400	607
	Баланс	2955	3828	Баланс	2955	3828	х	х

Из анализа абсолютных показателей ликвидности баланса организации за 2006 г. можно также отметить, что баланс не является абсолютно ликвидным за анализируемый период. Платежный недостаток на конец 2006 г. равен -952 тыс. руб. Следовательно, в конце 2006 г. предприятие не имеет возможности оплатить абсолютно ликвидными средствами свои краткосрочные обязательства.

На исследуемом предприятии текущая ликвидность на конец 2006 г. -2215 тыс. руб. Это означает, что предприятие не может погасить свои краткосрочные обязательства за счет быстрореализуемых активов.

Сравнение АЗ и ПЗ выражает перспективную ликвидность, на данном предприятии это соотношение на конец 2006 г. 2560 тыс. руб.

Четвертое неравенство также не выполняется. Его невыполнение свидетельствует об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств.

Анализ ликвидности организации за 2007 г. представлен в таблице 4.

Таблица 4 - Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса ООО «Юг-Агро-Блиц» за 2007 год

№ п/п	Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток, тыс. руб.
							на начало периода	на конец периода
1.	Наиболее ликвидные активы (А1)	1	1147	Наиболее срочные обязательства (П1)	953	232	-952	915
2.	Быстрореализуемые Активы (А2)	440	2247	Краткосрочные пассивы (П2)	2655	9800	-2214	-7553
3.	Медленно реализуемые активы (А3)	2560	4078	Долгосрочные пассивы (П3)	-	-	2560	4078
4.	Труднореализуемые активы (А4)	827	2805	Постоянные пассивы (П4)	220	245	607	2560
	Баланс	3828	10277	Баланс	3828	10277	х	х

После проведения анализа абсолютных показателей ликвидности баланса организации за 2005 г., 2006 г. и 2007 г., можно отметить, что у ООО «Юг-Агро-Блиц» баланс не является абсолютно ликвидным за весь анализируемый период. На конец 2005 г. платежный недостаток равен - 1332 тыс. руб., на конец 2006 г. он равен - 952 тыс. руб., а вот уже на конец 2007 г. образуется платежный излишек в сумме 915 тыс. руб. Следовательно, в конце каждого года, за исключением 2007, предприятие не имеет возможности оплатить абсолютно ликвидными средствами свои краткосрочные обязательства.

Сравнение итогов А2 и П2 показывает, что на исследуемом предприятии текущая ликвидность на конец 2005 г. +932 тыс. руб., на конец 2006 г. -2215 тыс. ру6., на конец 2007 г. -7553 тыс. руб. Это означает, что предприятие не может погасить свои краткосрочные обязательства за счет быстрореализуемых активов.

Перспективная ликвидность на данном предприятии на начало 2005 г. составило 54 тыс. руб., на конец 2006 г. 2560 тыс. руб., на конец 2007 г. 4078 тыс. руб.

Четвертое неравенство наблюдается за весь анализируемый период.

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

При анализе финансовой устойчивости предприятия необходимо вначале провести расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия. Для проведения анализа применятся бухгалтерский баланс и показатели, полученные в предыдущих таблицах.

Рассмотрим расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности ООО «Юг-Агро-Блиц» на конец года в таблице 5.

Таблица 5 - Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ООО «Юг-Агро-Блиц» (на конец года)

Показатели	Нормативное значение	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Отклонение, ±
					2006 г. от 2005 г.	2007 г. от 2006 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,3	0,072	0,0003	0,114	0,0717	0,1137
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7-1	0,857	0,122	0,338	-0,735	0,216
Коэффициент текущей ликвидности	>2	0857	0,832	0,745	-0,025	-0,087
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	? 0,1	-0,166	-0,202	-0,343	-0,036	-0,141
Общий показатель платежеспособности	? 1	0,601	0,097	0,442	-0,504	0,325
Коэффициент маневренности капитала	-	-	-4,217	-1,593	-4,217	2,624
Доля оборотных средств в активах	? 0,5	0,813	0,784	0,727	-0,029	-0,057

Проведя анализ ликвидности и платежеспособности предприятия можно отметить, что коэффициент абсолютной ликвидности не входит в рамки допустимых значений. Ограничение составляет 0,2. То есть при данном показателе организация каждый день должна погашать не менее 20% текущих обязательств. Это условие не выполняется, так как в конце отчетного периода организация смогла оплатить лишь 11,4%. Что касается коэффициента быстрой ликвидности, то данный показатель составляет в первый год 0,857, что выше нормативного значения, а в последующие годы 0,0003 и 0,114 - это ниже нормативного значения, то есть предприятие не обладает возможностью ответить по своим краткосрочным обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств организации может быть погашена за счет мобилизации всех оборотных активов. Данный показатель меньше нормативного значения и с каждым годом идет сокращение. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами значительно ниже норматива 0,1. Данный показатель говорит о снижении финансовой устойчивости предприятия.

Единственным показателем, который удовлетворяет нормативу, является доля оборотных средств в активах. Этот показатель характеризует наличие у организации оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности.

Следующим этапом финансового анализа является оценка деловой активности предприятия. Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижении поставленных ею целей. Она в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамике показателей оборачиваемости. Оборачиваемость средств определяется скоростью оборота - это количество оборотов, которое делает за анализируемый период капитал организации; и период оборота - это средний срок оборота, за который возвращаются денежные средства организации.

Анализ деловой активности проведен в таблице 6.

Таблица 6 - Показатели деловой активности ООО «Юг-Агро-Блиц» (на конец года)

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Отклонение, ±
				2006 г. От 2005 г.	2007 г. От 2006 г
Среднегодовая стоимость имущества, тыс. руб.	374	689,5	1816	315,5	1126,5
Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.	13598	48524	78421	34926	29897
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	13510	47665	77847	34155	30182
Коэффициент оборачиваемости:
- всего капитала	4,602	12,676	7,631	8,074	-5,045
- собственного капитала	89,461	220,564	320,086	131,103	99,522
- оборотных активов	5,659	16,169	10,495	10,51	-5,674
- товарно-материальных запасов	-	18,955	19,23	18,955	0,275
- кредиторской задолженности	8,87	50,917	338,022	42,047	287,11
Продолжительность одного оборота, дней:
- всего капитала	79,3	28,8	47,8	-50,5	19
- собственного капитала	4,1	1,7	1,1	-2,4	-0,6
- оборотных активов	64,5	22,6	34,8	-41,9	12,2
- товарно-материальных запасов	-	19,3	19	19,3	-0,3
- кредиторской задолженности	41,1	7,2	1,1	-33,9	-6,1

Исходя из данных анализа деловой активности ООО «Юг-Агро-Блиц» можно отметить, что среднегодовая стоимость имущества имеет тенденцию к росту: в 2006 году он составил 315,5 тыс. руб., а к 2007 году уже 1126,5 тыс. руб. Причиной этому служит увеличение размера незавершенного строительства.

Рассмотрев значения выручки от продаж можно также отметить, что она имеет хорошую динамику роста. Однако с увеличением выручки растет и себестоимость реализованной продукции, что негативно влияет на размер прибыли организации.

Далее необходимо рассчитать коэффициенты финансовой устойчивости организации. Финансовая устойчивость - это характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного каптала в общей сумме используемых им финансовых средств. Финансовая устойчивость предприятия представлена в таблице 7.

Таблица 7 - Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Юг-Агро Блиц» (на конец года)

Показатели	Нормативное значение	На конец года	Абсолютное отклонение (±)
		2005	2006	2007	2006 г. К 2005 г.	2007 г. К 2006 г.
Коэффициент капитализации	< 1,5	18,44	16,4	40,957	-2,04	24,557
Коэффициент обеспеченности собственными источниками	0,1-0,8	-0,17	-0,202	-0,343	-0,032	-0,141
Коэффициент финансовой независимости	0,4-0,6	0,051	0,057	0,024	0,006	-0,033
Коэффициент финансирования	? 0,7	0,054	0,061	0,024	0,007	-0,037
Коэффициент финансовой устойчивости	? 0,6	0,051	0,057	0,024	0,006	-0,033
Коэффициент финансовой устойчивости	? 0,6	0,051	0,057	0,024	0,006	-0,033
Коэффициент маневренности капитала	-	-	-4,217	-1,593	-4,217	2,624

Проанализировав коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Юг Агро-Блиц» можно сделать вывод, что значение коэффициента капитализации имеет не четкую динамику. В 2005 году он составляет 18,44, в 2006 - 16,4, а уже к 2007 году имеет значение 40,96. Данный коэффициент показывает, какая часть имущества сформирована за счет собственного капитала предприятия, т.е. принадлежит владельцам. Однако если сравнивать фактические данные с нормой, то можно сказать, что у предприятия огромный недостаток собственных средств.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами ниже норматива, что еще раз подтверждает нехватку собственных средств.

Коэффициент маневренности собственного капитала используется для формирования текущей деятельности и он также ниже нормативного значения.

Коэффициент реальной стоимости основных средств показывает эффективность использования основных средств, непосредственно участвующих в производственном процессе. В нашем примере он ниже нормы.

2.4 Анализ рентабельности предприятия

Заключающим этапом в проведении финансово-экономического анализа является расчет показателей рентабельности предприятия.

Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к активам организации.

Расчет показателей рентабельности проведен в таблице 8.

Таблица 8 - Показатели рентабельности деятельности ООО «Юг-Агро Блиц» (на конец года)

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Отклонение, ±
				2006 г. От 2005 г.	2007 г. От 2006 г.
Чистая прибыль, тыс. руб.	1	68	25	67	-43
Среднегодовая стоимость, тыс. руб.:
- всего капитала	1846,5	3391,5	7052,5	1545	3661
- собственного капитала	152,5	186	232,5	33,5	46,5
- оборотных активов	1472,5	2702	5236,5	1229,5	2534,5
- внеоборотных активов	374	689,5	1816	315,5	1126,5
Рентабельность, %:
- всего капитала	0,05	2,01	0,35	1,96	-1,66
- собственного капитала	0,66	36,56	10,75	35,9	-25,81
- оборотных активов	0,07	2,52	0,48	2,45	-2,04
- внеоборотных активов	0,27	9,86	1,38	9,59	-8,48

Данные таблицы говорят об увеличении среднегодовой стоимости всех видов капитала. Однако этого нельзя сказать о чистой прибыли, которая составляет соответственно 1 тыс. руб., 68 тыс. руб. и 25 тыс. руб. Следовательно, рентабельность, находящаяся как отношение чистой прибыли и среднегодовой стоимости капитала составляет очень малый процент.

Размещено на Allbest.ru