Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
Основные методы оценки программы инвестиционной деятельности. Расчёт ставки дисконтирования. Описание и первичная экспертиза инвестиционных проектов. Оценка эффективности проектов динамическими методами. Ранжирование проектов по критерию эффективности.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 19.10.2011 |
| Размер файла | 75,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Курсовая работа
по дисциплине «Инвестиции»
Тема: Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
Содержание
- инвестиционный проект экспертиза критерий эффективность
- Введение
- 1. Описание инвестиционных проектов
- 1.1 ООО «АМ!»
- 1.2 Проект «Продвижение сотового телефона Samsung на башкирский рынок»
- 1.3 ООО «Палитра»
- 1.4 Магазина «HEMP»
- 1.5 ООО «Гофра»
- 1.6 ООО «Бэлис»
- 2. Расчёт ставки дисконтирования
- 3. Первичная экспертиза инвестиционных проектов
- 4. Оценка эффективности проектов динамическими методами
- 4.1 Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «АМ!»
- 4.2 Оценка эффективности инвестиционного проекта «Продвижение сотового телефона Samsung на башкирский рынок»
- 4.3 Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «Палитра»
- 4.4 Оценка эффективности инвестиционного проекта магазина «HEMP»
- 4.5 Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «Гофра»
- 4.6 Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «Бэлис»
- 5. Ранжирование проектов по критерию эффективности
- Заключение
- Список использованной литературы
- Приложение А
Введение
При принятии решений в бизнесе о долгосрочных инвестициях возникает потребность в прогнозировании их эффективности. Для этого нужен долгосрочный анализ доходов и издержек.
Основными методами оценки программы инвестиционной деятельности являются:
1) расчёт срока окупаемости инвестиций;
2) расчёт индекса рентабельности инвестиций;
3) определение чистого приведённого эффекта;
4) определение внутренней нормы доходности;
5) расчёт модифицированной нормы доходности.
Основная цель курсовой работы: обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприятия путем подбора наиболее эффективных и безопасных объектов инвестирования. Для достижения поставленной цели необходимо выполнение следующих задач:
- обеспечение высоких темпов роста капитала;
- обеспечение высоких темпов роста дохода;
- обеспечение минимизации инвестиционных ресурсов;
- обеспечение достаточной ликвидности инвестиционного портфеля.
Главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение высоких темпов роста капитала.
1. Описание инвестиционных проектов
1.1 ООО «АМ!»
Фирма «АМ!» представляет собой общество с ограниченной ответственностью, основной вид деятельности общепит.
Для осуществления бизнес-проекта был взят кредит в размере 350000 руб. сроком на 1 год, под 20% годовых в Сбербанке РФ.
Общий объем инвестиционных ресурсов, требующийся для проекта, составляет 450000 рублей.
Фирмой был взят кредит в Сбербанке РФ в размере 350000 руб., под 20% годовых.
Таблица 1 Структура источников формирования проекта
|
Наименование инвестиционных проектов |
Общая потребность в инвестиционных ресурсах, руб. |
В том числе |
|||
|
Собственные, руб. |
Заемные, руб. |
Привлеченные, руб. |
|||
|
Бизнес-проект ООО «АМ!» |
900 000 |
200 000 |
700 000 |
- |
Основную часть вложенных средств планируется потратить на приобретение основных средств (Таблица 2).
Таблица 2 Основные средства, необходимые для работы фирмы
|
Наименование основного средства |
Кол-во, шт. |
Дата введения в эксплуатацию |
Срок полезного использования (лет) |
Способ начисления амортизации |
Первоначальная стоимость (руб.) |
|
|
Помещение (140 м2) |
1 |
Арендовано (стоимость 1100 руб. за 1 м2 в месяц) |
||||
|
Стол |
20 |
|||||
|
Стулья |
80 |
|||||
|
Холодильное оборудование |
4 |
|||||
|
Духовые шкафы |
4 |
|||||
|
Кассовый аппарат |
2 |
1.01.2008 |
2 |
линейный |
120000 |
|
|
Компьютер |
3 |
1.01.2008 |
2 |
- |
36000 |
|
|
Офисная мебель |
1.01.2008 |
14000 |
||||
|
Прочие основные средства |
1.01.2008 |
130000 |
||||
|
Итого |
300000 |
1.2 Проект «Продвижение сотового телефона Samsung на башкирский рынок»
Представительство компании Samsung Electronics в г. Уфа планирует внедрение на рынок новый, компактный и функциональный сотовый телефон Samsung D880, который относится к совершенно новому классу телефонов, поддерживающих одновременную работу двух SIM-карт. Предполагаемый объем начальных инвестиций 10100000 руб. - 10000000 руб. заемные средства, 100000 руб. собственные средства. Основная статья затрат - покупка товаров для перепродажи -10100000. Срок окупаемости вложенных средств 1 год.
1.3 ООО «Палитра»
ООО «Палитра» занимается предоставлением услуг в области цветной полиграфии.
Для реализации проекта, необходим первоначальный капитал в размере 546000 рублей. Планируется использование 246000 рублей собственных средств и кредита банка в размере 300000 рублей под 15 % годовых (Таблица 3).
Развитие предприятия потребует время равное приблизительно одному году, по истечении которого процесс становления предприятия закончится. Фирма приобретёт хорошую репутацию и имидж надежного партнера, сформируется круг постоянных клиентов.
Таблица 3 Источники финансирования
|
Наименование инвестиционных проектов предусмотренных к реализации |
Избранный метод финансирования |
Общая потребность в инвестиционных ресурсах в т.ч. |
|||
|
Собственные |
Заёмные |
Привлечённые |
|||
|
Открытие типографии |
Смешанный |
246000 |
300000 |
- |
1.4 Магазина «HEMP»
Бизнес-план предполагает открытие магазина «HEMP» - магазина по продаже одежды из натуральных тканей, в частности из конопли. Поставщиком является компания «INBI Hemp Spirited Products», которая производит одежду из конопли в Австралии. Общий объём инвестиционных ресурсов, требующийся для проекта, составляет 1550000 рублей. Уставной капитал нашего предприятия составляет 755000 руб. Эти средства были вложены учредителями нашей фирмы. Заемные средства. Для открытия новой фабрики планируется взять кредит в "Русь-Банк" в размере 800000 руб., под 10% годовых, сроком на 2 года. Выплата основного долга производится раз в год, начисление процентов - ежемесячно.
Таблица 4 Структура источников финансирования проекта
|
Наименование инвестиционного проекта |
Общая потребность в инвестиционных ресурсах, руб. |
В том числе |
|||
|
Собственные, руб. |
Заемные, руб. |
Привлеченные, руб. |
|||
|
Открытие магазина одежды из натуральных тканей в г. Уфе |
1550000 |
755000 |
800000 |
- |
1.5 ООО «Гофра»
Основным видом деятельности ООО «Гофра» является производство гофротары и последующее производство гофрокартона из нее.
Для реализации предлагаемого бизнес-проекта необходимо инвестировать 500000 руб. Фирма взяла кредит 500000 руб., под 16% годовых, сроком на 1 год.
Таблица 5 Структура источников финансирования проекта
|
Наименование инвестиционных проектов |
Общая потребность в инвестиционных ресурсах, руб. |
В том числе |
|||
|
Собственные, руб. |
Заемные, руб. |
Привлеченные, руб. |
|||
|
ООО «ГОФРА» |
500000 |
- |
500000 |
- |
1.6 ООО «Бэлис»
Фирма «Бэлис» является обществом с ограниченной ответственностью и занимается продажей шоколада ручной работы.
Общий объем инвестиционных ресурсов, требующийся реализации проекта, составляет 938204 рублей. Предполагается взять кредит на 2 года в размере 100000 руб. в банке УралСиб под 14% годовых, также будут использоваться собственные средства учредителя в размере 100000 руб.
Таблица 6 Источники финансирования проекта
|
Наименование инвестиционных проектов предусмотренных к реализации |
Избранный метод финансирования |
Общая потребность в инвестиционных ресурсах в т.ч. |
|||
|
Собственные |
Заёмные |
Привлечённые |
|||
|
Открытие предприятия «Бэлис» |
смешанный |
100000 |
838204 |
- |
Развитие предприятия потребует время равное приблизительно два года, по истечении которого процесс становления предприятия закончится. Фирма приобретёт хорошую репутацию и имидж надежного партнера, сформируется круг постоянных клиентов. Устойчивый уровень спроса на продукцию, подкрепленный платежеспособностью является основой успешной и эффективной деятельности фирмы в перспективе.
2. Расчёт ставки дисконтирования
Для определения ставки дисконтирования (r) применяется следующая формула:
r = WACC + барьерная ставка. (1)
WACC (средневзвешенная стоимость капитала) характеризует цену капитала, авансируемого в деятельность компании, отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной:
WACC=, (2)
где - число видов источников финансирования
- цена i-го источника
- удельный вес i-го источника средств в их общей сумме.
Цена заёмных средств характеризует возможности предприятия по привлечению долгосрочных средств и определяется по формуле:
(3)
где R - ставка по кредиту,
S - ставка по налогообложению.
Цена собственного капитала показывает привлекательность предприятия для потенциала инвесторов и определяется следующим образом:
(4)
где ЧП - чистая прибыль,
- средняя сумма собственного капитала.
Таблица 7 Цена заёмного капитала
|
Название проекта |
Ставка по кредиту |
Ставка по налогообложению |
Цена заёмного капитала |
|
|
ООО «АМ!» |
0,2 |
0,2 |
0,16 |
Таблица 8 Цена собственного капитала
|
Название проекта |
Чистая прибыль, руб. |
Собственный капитал, руб. |
Цена собственного капитала |
|
|
ООО «АМ!» |
324716 |
1024716 |
0,32 |
Таблица 9 Средневзвешенная цена капитала
|
Название проекта |
Цена собственного капитала |
Доля собственного капитала в общей сумме инвестиций |
Цена заёмного капитала |
Доля заёмного капитала в общей сумме инвестиций средств |
Средневзвешенная цена капитала (WACC) |
|
|
ООО «АМ!» |
0,32 |
0,22 |
0,16 |
0,78 |
0,195 |
Премия за риск = 15%, так как происходит вложение в производство новых товаров.
Ставка дисконтирования = 19,5+15=34,5%
3. Первичная экспертиза инвестиционных проектов
Первичная экспертиза позволяет выявить проекты, которые явно не соответствуют инвестиционной стратегии фирмы (Таблица 10).
Таблица 10 Первичная экспертиза инвестиционных проектов
|
Проекты Показатели |
«АМ!» |
«Продвижение сотового телефона Samsung на башкирский рынок» |
«Палитра» |
«HEMP» |
«Гофра» |
«Бэлис» |
|
|
Соответствие проекта стратегии и имиджу фирмы |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
|
|
Характеристика отрасли, в которой реализуется проект |
3 |
3 |
1 |
3 |
1 |
1 |
|
|
Характеристика региона, в котором реализуется проект |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
|
|
Степень разработанности проекта |
2 |
2 |
2 |
2 |
2 |
2 |
|
|
Обеспеченность строительства и эксплуатации основными видами ресурсов |
6 |
6 |
6 |
6 |
6 |
3 |
|
|
Потребный объем инвестиций |
5 |
5 |
5 |
5 |
2 |
5 |
|
|
Период осуществления до начала эксплуатации проекта |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
|
|
Проектируемый период окупаемости инвестиций |
40 |
30 |
40 |
30 |
40 |
40 |
|
|
Источники финансирования проекта |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
|
|
Уровень риска своевременной реализации проекта и выхода на расчетную эффективность |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
|
|
Итого: |
79 |
69 |
77 |
69 |
74 |
74 |
По результатам первичной экспертизы все проекты набрали количество баллов больше 50, следовательно, все допускаются к следующим этапам экспертизы инвестиционных проектов. Все рассмотренные проекты набрали сумму баллов от 61 до 80. Это говорит о том, что все они рассматриваются как проекты с уровнем инвестиционных качеств выше среднего. Первичная экспертиза показала, что наиболее прибыльным является проект «АМ!».
4. Оценка эффективности проектов динамическими методами
Для каждого проекта рассчитываем следующие показатели:
- Чистый приведенный доход (NPV);
- Индекс доходности (PI);
- Период окупаемости (DPP);
- Внутренняя норма доходности (IRR);
- Модифицированная норма доходности (MIRR)
Чистый приведенный доход (NPV) - разность между приведенными к настоящей стоимости суммой денежных поступлений за период эксплуатации проекта и суммой инвестированных в реализацию проекта средств. Чистая текущая стоимость показывает, достигнут ли инвестиции за экономический срок их жизни желаемого уровня отдачи. Проект принимается в том случае, если NPV>0. Положительное значение свидетельствует о том, что за расчетный период дисконтированные денежные поступления превысят дисконтированную сумму капитальных вложений и тем самым обеспечат увеличение ценности фирмы.
Индекс доходности (рентабельности) инвестиций (PI) характеризует уровень дохода на единицу затрат. То есть эффективность вложений: чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Проект принимается при значении PI больше 1.
Дисконтированный срок окупаемости (DPP) - период времени, в течении которого сумма инвестированных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта, будет погашена кумулятивным дисконтированным денежным потоком.
Внутренняя норма прибыли инвестиции (IRR) характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выраженный ставкой дисконтирования, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств. То есть внутренней нормой прибыли инвестиций является ставка дисконтирования, при которой эффект от инвестиций = 0.
IRR = r, при которой NPV= 0. При принятии решения об эффективности инвестирования данный показатель сравнивается с ценой капитала. Если IRR больше цены капитала, то проект принимается.
Модифицированная норма доходности (MIRR) - это коэффициент дисконтирования, который уравнивает суммарную приведенную стоимость оттоков и терминальную стоимость - наращенную стоимость всех притоков. Проект принимается в том случае, если значение MIRR больше цены капитала.
4.1 Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «АМ!»
Таблица 11 Анализ эффективности инвестиций ООО «АМ!»
|
Анализ эффективности инвестиций |
||
|
Ставка дисконта r = |
0,345 |
|
|
Срок реализации n = |
2 |
|
|
Ставка реинвест. r1 = |
0,345 |
|
|
Дата платежа |
Сумма |
|
|
01.01.2007 |
-450000 |
|
|
01.01.2008 |
329057,77 |
|
|
01.01.2009 |
650658,21 |
|
|
NPV (точн) = |
154034,09 |
|
|
PI = |
1,34 |
|
|
MIRR = |
56% |
|
|
IRR (точн) = |
62% |
Дисконтированный денежный поток рассчитывался по следующей формуле:
, (5)
где - дисконтированный денежный поток n-ого периода;
- денежный поток n-ого периода; r - ставка дисконтирования, n - порядковый номер года.
Таблица 12 Дисконтированный денежный поток
|
Показатель |
Годы |
||
|
1 |
2 |
||
|
Денежный поток, руб. |
244652,6 |
359673,4 |
(6)
(года) = 18,84 (мес.).
На основании полученных данных можно сделать следующие выводы:
1) показатель чистой текущей стоимости проекта больше 0 и составляет 154034,09 руб., т.е. в случае принятия проекта ценность предприятия увеличится;
2) индекс рентабельности вложений (1,34) больше 1. Отсюда следует, что по данному критерию проект может быть принят;
3) данный инвестиционный проект имеет довольно высокие значения показателей внутренней доходности (IRR=56%) и модифицированной внутренней нормы прибыли (MIRR=62%);
DPP не превышает срок жизни проекта и составляет 1,57 года.
Таким образом, по всем рассмотренным критериям инвестиционный проект ООО «АМ!» может быть принят.
4.2 Оценка эффективности инвестиционного проекта «Продвижение сотового телефона Samsung на башкирский рынок»
Таблица 13 Анализ эффективности инвестиций проекта «Продвижение сотового телефона Samsung на башкирский рынок»
|
Анализ эффективности инвестиций |
||
|
Ставка дисконта r = |
0,345 |
|
|
Срок реализации n = |
2 |
|
|
Ставка реинвест. r1 = |
0,345 |
|
|
Дата платежа |
||
|
01.01.2007 |
-10100000 |
|
|
01.01.2008 |
9179944 |
|
|
01.01.2009 |
10045714 |
|
|
NPV (точн) = |
2273839,21 |
|
|
PI = |
1,23 |
|
|
MIRR = |
49% |
|
|
IRR (точн) = |
55% |
Таблица 14 Дисконтированный денежный поток
|
Показатель |
Годы |
||
|
1 |
2 |
||
|
Денежный поток, руб. |
6825237 |
5553110 |
(года) = 19,08 (мес.).
Инвестиционный проект «Продвижение сотового телефона Samsung на башкирский рынок» является жизнеспособным, так как все рассмотренные критерии однозначно оценивают проект как положительный. Значение чистой текущей стоимости проекта (NPV=2273839,21 руб.) больше 0, при этом следует отметить достаточно большое абсолютное значение вычисленного показателя. Индекс доходности (1,23) больше 1, то есть по данному критерию инвестиционный проект также может считаться заслуживающим реализации. Значения IRR (49%) и MIRR (55%) больше величины средневзвешенной цены капитала. DPP составляет 1,59 года, то есть вложенные в данный проект инвестиции окупятся дисконтированными денежными потоками почти через 19 месяцев.
4.3 Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «Палитра»
Таблица 15 Анализ эффективности инвестиций проекта ООО «Палитра»
|
Анализ эффективности инвестиций |
||
|
Ставка дисконта r = |
0,345 |
|
|
Срок реализации n = |
2 |
|
|
Ставка реинвест. r1 = |
0,345 |
|
|
Дата платежа |
Сумма |
|
|
01.01.2007 |
-546000 |
|
|
01.01.2008 |
179917,22 |
|
|
01.01.2009 |
1145851,98 |
|
|
NPV (точн) = |
220661,90 |
|
|
PI = |
1,40 |
|
|
MIRR = |
59% |
|
|
IRR (точн) = |
62% |
Таблица 16 Дисконтированный денежный поток
|
Показатель |
Годы |
||
|
1 |
2 |
||
|
Денежный поток, руб. |
133767,4 |
633408,6 |
(года) = 19,81 (мес.).
Инвестиционный проект ООО «Палитра» по рассмотренным критериям может считаться достаточно прибыльным. Вложенные средства предполагается окупить практически через 20 месяцев. Показатели NPV (220661,90>0), PI (1,4>1), MIRR (59%>WACC) и IRR (62%>WACC) превышают свои критические значения. Следует отметить достаточно высокие абсолютные значения данных показателей. Это все свидетельствует о том, что рассмотренный проект является жизнеспособным и может быть принят к рассмотрению.
4.4 Оценка эффективности инвестиционного проекта магазина «HEMP»
Таблица 17 Анализ эффективности инвестиций магазина «HEMP»
|
Анализ эффективности инвестиций |
||
|
Ставка дисконта r = |
0,345 |
|
|
Срок реализации n = |
2 |
|
|
Ставка реинвест. r1 = |
0,345 |
|
|
Дата платежа |
Сумма |
|
|
01.01.2007 |
-1550000 |
|
|
01.01.2008 |
995932,6 |
|
|
01.01.2009 |
2530150 |
|
|
NPV (точн) = |
587961,39 |
|
|
PI = |
1,38 |
|
|
MIRR = |
58% |
|
|
IRR (точн) = |
64% |
Таблица 18 Дисконтированный денежный поток
|
Показатель |
Годы |
||
|
1 |
2 |
||
|
Денежный поток, руб. |
740470,3 |
1398626 |
(года) = 18,95 (мес.).
Инвестиционный проект «HEMP» является жизнеспособным, так как все рассмотренные критерии однозначно оценивают проект как положительный. Значение чистой текущей стоимости проекта (NPV=587961,39 руб.) больше 0, при этом следует отметить достаточно большое абсолютное значение вычисленного показателя. Индекс доходности (1,38) больше 1, то есть по данному критерию инвестиционный проект также может считаться заслуживающим реализации. Значения IRR и MIRR больше величины средневзвешенной цены капитала. Дисконтированный срок окупаемости проекта составляет 1,58 года.
4.5 Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «Гофра»
Таблица 19 Анализ эффективности инвестиций ООО «Гофра»
|
Анализ эффективности инвестиций |
||
|
Ставка дисконта r = |
0,345 |
|
|
Срок реализации n = |
2 |
|
|
Ставка реинвест. r1 = |
0,345 |
|
|
Дата платежа |
Сумма |
|
|
01.01.2007 |
-500000 |
|
|
01.01.2008 |
483651,45 |
|
|
01.01.2009 |
1443523,60 |
|
|
NPV (точн) = |
656901,14 |
|
|
PI = |
2,31 |
|
|
MIRR = |
105% |
|
|
IRR (точн) = |
125% |
Таблица 20 Дисконтированный денежный поток
|
Показатель |
Годы |
||
|
1 |
2 |
||
|
Денежный поток, руб. |
359592,2 |
797956,7 |
(года) = 14,11 (мес.).
Рассчитанные показатели свидетельствуют о высокой эффективности данного инвестиционного проекта. Чистый дисконтированный доход (NPV= 656901,14 руб.) больше 0.
Это говорит о том, что в случае принятия проекта ценность предприятия и благосостояние владельцев увеличится. На единицу затрат проекта приходится 2,31 руб. дохода.
По данному критерию рассматриваемый проект также может быть принят, так как PI>1. Значения внутренней доходности (IRR=105%) и модифицированной внутренней нормы прибыли (MIRR=125%) больше WACC. Таким образом, можно сделать вывод о том, что затраты по проекту «Гофра» являются оправданными.
Предполагается, что вложенные средства будут погашены дисконтированными денежными потоками за 1,18 года.
4.6 Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО «Бэлис»
Таблица 21 Анализ эффективности инвестиций ООО «Бэлис»
|
Анализ эффективности инвестиций |
||
|
Ставка дисконта r = |
0,345 |
|
|
Срок реализации n = |
2 |
|
|
Ставка реинвест. r1 = |
0,345 |
|
|
Дата платежа |
Сумма |
|
|
01.01.2007 |
-938204 |
|
|
01.01.2008 |
938023,00 |
|
|
01.01.2009 |
5768560,00 |
|
|
NPV (точн) = |
2945389,95 |
|
|
PI = |
4,14 |
|
|
MIRR = |
174% |
|
|
IRR (точн) = |
203% |
Таблица 22 Дисконтированный денежный поток
|
Показатель |
Годы |
||
|
1 |
2 |
||
|
Денежный поток, руб. |
697414,9 |
3188767 |
(года) = 12,84 (мес.).
Рассчитанные показатели свидетельствуют о довольно высокой эффективности данного инвестиционного проекта. Чистый дисконтированный доход (NPV=2945389,95 руб.) больше 0. Это говорит о том, что в случае принятия проекта ценность предприятия и благосостояние владельцев увеличится. На единицу затрат проекта приходится 4,14 руб. дохода. Об этом свидетельствует значение индекса рентабельности - PI=4,14. По данному критерию рассматриваемый проект также может быть принят, так как PI>1. Предполагается, что инвестиции, направленные на реализацию проекта будут погашены суммарными дисконтированными денежными потоками за 12,84 мес., т.е. DPP не превышает срок жизни инвестиционного проекта. Значения внутренней доходности (IRR=174%) и модифицированной внутренней нормы прибыли (MIRR=203%) больше WACC. Таким образом, можно сделать вывод о том, что затраты по проекту «Бэлис» являются оправданными.
5. Ранжирование проектов по критерию эффективности
После расчёта основных показателей эффективности инвестиционных проектов необходимо провести ранжирование их значений (Приложение А).
Далее рассчитывается показатель эффективности (Таблица 23), который представляет собой сумму произведений приведенных значений NPV, PI, IRR, MIRR, DPP на их веса. Приведенное значение соответствующего показателя считается следующим образом: наилучшему из рассматриваемых показателей в ряду NPV, PI, IRR, MIRR, DPP для всех проектов присваивается единица, остальным присваивается значение равное отношению соответствующего показателя к лучшему.
Таблица 23 Расчёт показателя эффективности инвестиционных проектов
|
Перечень рассматриваемых инвестиционных проектов |
Показатель эффективности |
Общий показатель эффективности |
|||||
|
Чистый приведенный доход |
Индекс доходности |
Период окупаемости |
Внутренняя норма доходности |
Модифицированная норма доходности |
|||
|
Веса |
0,1 |
0,5 |
0,2 |
0,1 |
0,1 |
- |
|
|
1. ООО «АМ!» |
0,003706 |
0,123389 |
0,136306 |
0,032184 |
0,007617 |
0,303202 |
|
|
2. Продвижение сотового телефона на башкирский рынок» |
0,054708 |
0,11326 |
0,134591 |
0,028161 |
0,006757 |
0,337477 |
|
|
3. ООО «Палитра» |
0,011078 |
0,169429 |
0,129697 |
0,033908 |
0,020025 |
0,364137 |
|
|
4. Магазин «HEMP» |
0,0286 |
0,162983 |
0,135443 |
0,033333 |
0,020639 |
0,380998 |
|
|
5. ООО «Гофра» |
0,023809 |
0,274401 |
0,181356 |
0,060345 |
0,049754 |
0,589665 |
|
|
6. «Бэлис» |
0,1 |
0,5 |
0,2 |
0,1 |
0,1 |
1 |
После расчёта показателя эффективности для каждого проекта необходимо провести ранжирование инвестиционных проектов по их рассчитанным значениям (Таблица 24).
Таблица 24 Ранжирование инвестиционных проектов по критерию эффективности
|
Показатели |
Ранговая значимость |
||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
||
|
1. Наименование проекта соответствующей ранговой значимости |
. ООО «Бэлис» |
ООО «Гофра» |
Магазин «HEMP» |
ООО «Палитра» |
«Продвижение сотового телефона на башкирский рынок» |
ООО «АМ!» |
|
|
2. Количественное значение критериального показателя эффективности |
1 |
0,59 |
0,38 |
0,36 |
0,34 |
0,3 |
|
|
3. Необходимый объём инвестиционных ресурсов, руб. |
938204 |
500000 |
1550000 |
546000 |
10100000 |
450000 |
График зависимости необходимого объёма инвестиционных ресурсов и критериального показателя эффективности представлен ниже (Рисунок 1).
Рисунок 1 Ранжирование инвестиционных проектов по критерию эффективности
Исходя из полученных можно сделать вывод о том, что наиболее привлекательным с точки зрения инвестиций является проект ООО «Бэлис», так как он имеет достаточно высокие показатели эффективности - вложенные инвестиционные ресурсы окупаются за короткий срок и способствуют росту ценности предприятия.
Заключение
В курсовой работе было рассмотрено и проанализировано 6 инвестиционных проектов: ООО «АМ!», «Продвижение сотового телефона Samsung на башкирский рынок», ООО «Бэлис», ООО «Гофра», ООО «Палитра» и магазин «HEMP».
По результатам первичной экспертизы все проекты набрали количество баллов больше 50 и были допущены к следующим этапам экспертизы инвестиционных проектов.
Далее для каждого проекта были рассчитаны следующие показатели: чистый приведенный доход (NPV), индекс доходности (PI), период окупаемости (DPP), внутренняя норма доходности (IRR), модифицированная норма доходности (MIRR). По рассмотренным критериям все инвестиционные проекты оказались жизнеспособными, так как абсолютные значения вычисленных показателей оказались больше их порогового значения.
Для выявления наиболее привлекательного с точки зрения инвестиций проекта был рассчитан общий показатель эффективности. На его основе все рассмотренные проекты были проранжированы. В итоге наибольший показатель эффективности оказался у проекта ООО «Бэлис». Данный инвестиционный проект является более привлекательным, чем остальные, т.к. у этого проекта самый высокий критерий эффективности. Необходимый объем инвестиционных ресурсов составляет 938204 рублей.
Список использованной литературы
1. Абрамов С.И. Инвестирование. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.
2. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Москва, Финансы и статистика, 2000.
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание. М.: Экономика, 2000.
4. Сергеев Н.В., Веретенников И.И. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2001.
5. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Изд-во Таганрог: ТРТУ, 2003. 262 с.
6. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. Слепова В.А. - М.: Экономист, 2003 - 480 с.
7. Холт Р.К., Барнесс С.Б. Планирование инвестиций. М.: Дело, 1994.
8. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1999.
9. Шин Д.К., Сигес Д.Г. Методы управления стоимостью и анализ затрат. М.: Филинъ, 1996.
Приложение А
|
Перечень рассматриваемых инвестиционных проектов |
Показатели эффективности инвестиционных проектов |
||||||||||
|
Чистый приведенный доход |
Индекс доходности |
Период окупаемости |
Внутренняя норма доходности |
Модифицированная норма доходности |
|||||||
|
количественное значение показателя, руб. |
ранговая значимость в системе рассматриваемых проектов |
количественное значение показателя |
ранговая значимость в системе рассматриваемых проектов |
количественное значение показателя, годы |
ранговая значимость в системе рассматриваемых проектов |
количественное значение показателя, % |
ранговая значимость в системе рассматриваемых проектов |
количественное значение показателя, % |
ранговая значимость в системе рассматриваемых проектов |
||
|
1. ООО «АМ!» |
154034,09 |
6 |
1,34 |
5 |
1,57 |
3 |
56 |
5 |
62 |
4 |
|
|
2. «Samsung башкирский рынок» |
2273839,21 |
2 |
1,23 |
6 |
1,59 |
5 |
49 |
6 |
55 |
5 |
|
|
3. ООО «Палитра» |
220661,90 |
5 |
1,4 |
3 |
1,65 |
6 |
59 |
3 |
62 |
4 |
|
|
4. Магазин «HEMP» |
587961,39 |
3 |
1,38 |
4 |
1,58 |
4 |
58 |
4 |
64 |
3 |
|
|
5. ООО «Гофра» |
656901,14 |
4 |
2,31 |
2 |
1,18 |
2 |
105 |
2 |
125 |
2 |
|
|
6. ООО «Бэлис» |
2945389,95 |
1 |
4,14 |
1 |
1,07 |
1 |
174 |
1 |
203 |
1 |
Сравнительная таблица основных показателей эффективности экспертируемых инвестиционных проектов
Размещено на Allbest
Подобные документы
Анализ принципов расчета основных инвестиционных показателей и определение на их основе наиболее привлекательных с инвестиционной точки зрения проектов. Экспертиза данных проектов по критерию эффективности, расчет дисконтированного срока окупаемости.
курсовая работа [95,5 K], добавлен 07.11.2012Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. График взаимосвязи ставки дисконтирования и риска.
контрольная работа [228,5 K], добавлен 28.05.2015Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке. Показатели оценки финансовой надежности проекта. Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов.
курсовая работа [148,5 K], добавлен 05.11.2010Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Методология оценки инвестиций. Коэффициент дисконтирования. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов и методы их оценки.
курсовая работа [111,8 K], добавлен 04.06.2007Основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ методов оценки инвестиционных проектов и проектных рисков. Влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия.
курсовая работа [306,3 K], добавлен 11.06.2009Финансово-экономическое обоснование инвестиционных проектов по производству пластиковых окон. Составление производственного и финансового планов вариантов инвестиционных проектов. Анализ чувствительности, оценка рисков и коммерческое сравнение проектов.
курсовая работа [268,8 K], добавлен 23.12.2014Правила инвестирования. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Объемы и формы инвестиций.
курсовая работа [47,3 K], добавлен 19.09.2006Методика и цели анализа инвестиционной деятельности. Анализ структуры долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. Оценка эффективности производственных (реальных) инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска.
курсовая работа [69,1 K], добавлен 04.12.2010Определение и виды эффективности инвестиционных проектов. Основные принципы оценки эффективности. Денежные потоки, схема финансирования, финансовая реализуемость инвестиционного проекта. Дисконтирование денежных потоков. Чистая текущая стоимость.
курсовая работа [266,7 K], добавлен 22.09.2014Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Оценка экономической целесообразности альтернативных проектов строительства завода по изготовлению эмульсионных взрывчатых веществ. Коэффициент дисконтирования и индекс рентабельности инвестиций.
дипломная работа [144,3 K], добавлен 18.02.2012
