Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Содержание, информационное обеспечение и приемы анализа финансового положения предприятия
• 2. Оценка финансовой устойчивости на основе анализа активов
• 2.1 Анализ структуры имущества
• 2.2 Оценка динамики активов предприятия путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов
• 3. Анализ формирования и оснащенности капиталом
• 3.1 Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов предприятия
• 3.2 Анализ структуры источников средств, основанный на системе показателей
• 4. Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении активов и пассивов
• 4.1 Оценка финансового равновесия активов и пассивов
• 4.2 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования
• 4.3 Анализ платежеспособности предприятия
• 4.4 Анализ соотношения финансовых и нефинансовых активов
• 5. Рейтинговая оценка финансовой устойчивости
• Заключение
• Список используемых источников

Введение

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Результаты такого анализа нужны практически всем участникам рыночных отношений: лицам, непосредственно связанным с предпринимательством (бизнесом), то есть менеджерам и самым различным работникам управления; лицам, непосредственно не работающим на предприятия (фирмах), но имеющим прямой финансовый интерес - акционерам, инвесторам, различным кредиторам, покупателям и продавцам продукции (услуг) и так далее; лицам, имеющим косвенный финансовый интерес - различным финансовым институтам (биржи, ассоциации и тому подобное), налоговым службам, органам статистики, профсоюзам и др.

Цель анализа финансового состояния - дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованных в его финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятия дополнительных инвестиций и тому подобное.

Целью данной курсовой работы является усвоение методики анализа финансового состояния и получение практических навыков аналитической работы в данной сфере, развитие умения самостоятельно обобщать информацию, делать соответствующие выводы и подготавливать квалифицированные рекомендации и предложения.

Объект анализа курсовой работы - предприятие общественного питания ОДО «Шериданс».

1. Содержание, информационное обеспечение и приемы анализа финансового положения предприятия

Финансовое состояние предприятий - это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.

Диагностика данных показателей и составляет содержание финансового анализа.

Информационной базой проведения финансового анализа является текущая, квартальная и годовая отчетность предприятия, включающая:

бухгалтерский баланс (форма № 1);

отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

отчет о движении фондов и других средств (форма № 3);

отчет о движении денежных средств (форма № 4);

приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);

другие дополнительные источники.

В практике анализа финансового положения применяются разнообразные приемы. Основными из них являются «чтение» баланса и изучение абсолютных величин. Ознакомление с содержанием баланса позволяет определить основные источники средств, направления их вложения, состав имущества, источники финансирования и др.

Широко используемым приемом является также изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными показателями отчетности. Преимуществами коэффициентного анализа выступает простота расчета, оперативность, элиминирование искажающего влияния за отчетный период стоимостных показателей, в том числе инфляции.

Расчетные значения коэффициентов сопоставляются в динамике с эталонными, нормативными, среднеотраслевыми.

В методиках проведения анализа финансового состояния предприятия для изучения оценки показателей используются различные виды сравнительного анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый. В рамках горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные отклонения показателей по сравнению с началом отчетного периода или аналогичным интервалом прошлого года. Вертикальный анализ позволяет изучить структуру средств и источников их образования путем расчета удельного веса отдельных статей в итоговых результатах. Трендовый анализ базируется на расчете относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100%.

Специальный инструментарий финансового анализа включает экономико-математические, экономико-логические, балансовые методы, приёмы детализации, сравнения, группировки, средних величин, цепных подстановок.

Последний из перечисленных методов позволяет оценить влияние факторов на изменение результативного показателя путем последовательной замены (базисной) величины отдельных факторов, входящих в модель факторной системы, на фактическую. В результате такой замены рассчитывается один или несколько условных результативных показателей (подстановок). Сравнение данного условного показателя с плановым (базисным) или другим условным результативным показателем показывает величину влияния изменённого фактора.

2. Оценка финансовой устойчивости на основе анализа активов

2.1 Анализ структуры имущества

Таблица 1 - Состав и структура имущества предприятия

N п/п	Наименование статей баланса предприятия	Показатели структуры актива баланса предприятия
		На начало периода	На конец периода	Изменение
		сумма тыс. руб.	уд. вес	сумма тыс. руб.	уд. вес	абсолютное	удельный вес	в % (гр5/гр3)*100
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.	Внеоборотные активы	9839	20,40	9077	15,41	-762	-4,99	92,3
1.1.	Основные средства	9793	20,30	9037	15,34	-756	-4,96	92,3
1.2.	Нематериальные активы	46	0,10	40	0,07	-6	-0,03	87,0
2.	Оборотные активы	38403	79,60	49828	84,59	11425	4,99	129,8
2.1.	Запасы и затраты	24459	50,70	25570	43,41	1111	-7,29	104,5
2.2.	Налоги по приобретенным ценностям	409	0,85	411	0,70	2	-0,15	100,5
2.3.	Дебиторская задолженность, в том числе:	-	-	16623	28,22	16623	28,22	-
	- поставщиков и подрядчиков	-	-	15387	26,12	15387	26,12	-
	- по налогам и сборам			1236	2,10	1236	2,10
2.4.	Денежные средства	13535	28,06	7224	12,26	-6311	-15,79	53,4
Итого:	48242	100	58905	100	10663	Ч	122,1

Удельный вес внеоборотного капитала предприятия на конец отчетного периода занимает 15,41% в структуре имущества, оборотный капитал - 84,59%. За отчетный период доля оборотных средств увеличилась на 4,99%. Абсолютное уменьшение внеоборотных активов составляет 762 тыс. руб., абсолютный прирост оборотных активов - 11425 тыс. руб.

Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения оборотных средств за счет увеличения дебиторской задолженности свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса.

В процессе производства эксплуатируемые основные средства изнашиваются физически и устаревают морально. Степень физического износа определяется в процессе начисления амортизации. По данным учета и отчетности. По данным учета и отчетности рассчитаем коэффициент износа (К_и) и годности (К_г), характеризующие соответственно долю изношенной и годной к эксплуатации части основных средств.

Для определения тенденции оборачиваемости оборотных средств рассчитывается коэффициент оборачиваемости как отношение выручки (валового дохода) от реализации продукции к среднегодовой сумме оборотных средств предприятия:

Значение коэффициента оборачиваемости имеет отличное значение.

Финансовые коэффициенты для оценки динамики и структуры имущества предприятия:

а) оснащенность внеоборотными активами

б) доля оборотных средств

в) доля запасов и затрат

г) доля дебиторской задолженности

д) доля платежных средств

2.2 Оценка динамики активов предприятия путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов

Темп прироста активов:

· 100%, где

А ₁ - величина активов на начало периода

А ₂ - величина активов на конец периода

Темп прироста выручки от продаж:

, где

ВР₁ - выручка от продаж в предыдущем периоде

ВР₂ - выручка от продаж в отчетном периоде

Темп прироста балансовой прибыли:

, где

БП₁ - балансовая прибыль в предыдущем периоде

БП₂ - балансовая прибыль в отчетном периоде

«Золотым правилом» экономики предприятия принято называть соотношение:

100% < Т_А < Т_ВР < Т_БП

Первое неравенство показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Второе неравенство свидетельствует о том, что объем продаж растет медленнее экономического потенциала.

Третье неравенство означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции вследствие положительного эффекта операционного рычага, действие которого проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации порождает более сильное изменение прибыли.

100% < 122,1% < 126,2% < 164,5%

100% < Т_А < Т_ВР < Т_БП,

«Золотое правило» экономики соблюдается.

3. Анализ формирования и оснащенности капиталом

3.1 Горизонтальный и вертикальный анализ пассивов предприятия

Таблица 2 - Структура источников финансирования предприятия

N п/п	Наименование статей баланса предприятия	Показатели структуры пассива баланса предприятия
		Начало периода	На конец периода	Изменение
		сумма тыс.руб	удельный вес	сумма тыс.руб	удельный вес	абс.	удельный вес	в % (гр5/гр3)*100
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.	Собственный капитал	25560	52,98	37051	62,90	11491	9,92	145,0
1.1.	Уставный фонд	1800	3,73	1800	3,06	0	-0,68	100,0
1.2.	Добавочный фонд	6892	14,29	6892	11,70	0	-2,59	100,0
1.3.	Нераспределенная прибыль	16868	34,97	28359	48,14	11491	13,18	168,1
2.	Долгосрочные обязательства
3.	Краткосрочные обязательства	22682	47,02	21854	37,10	-828	-9,92	96,3
3.1	Заемные средства,
3.2	Кредиторская задолженность, в том числе:	22682	47,02	21854	37,10	-828	-9,92	96,3
	- поставщиками и подрядчики	5976	12,39		0,00	-5976	-12,39	0,0
	- по расчетам с персоналом по оплате труда	4057	8,41	3988	6,77	-69	-1,64	98,3
	- по налогам и сборам	12642	26,21	16250	27,59	3608	1,38	128,5
	- по социальному страхованию	7	0,01	1605	2,72	1598	2,71	145,0
	- перед прочими кредиторами			11	0,02	11	0,02
Итого:	48242	100	58905	100	10663	Ч	122,1

За отчетный период увеличилась доля собственного капитала на 9,92%, на конец отчетного периода она составляет 62,9%. Абсолютный прирост источников собственных средств составил 11491 тыс. руб., которые приходятся на увеличение нераспределенной прибыли. Заемный капитал предприятия, сформированный из кредиторской задолженности, за отчетный период сократился на 828 тыс. руб.

3.2 Анализ структуры источников средств, основанный на системе показателей

Основными показателями формирования и оснащенности капиталом (вертикальной структуры капитала) являются:

1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) - удельный вес источников собственных средств в общей сумме источников:

2. Коэффициент финансовой зависимости - доля источников заемных средств в валюте баланса:

3. Коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса:

4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости) - отношение собственных источников и долгосрочных заемных источников к общей валюте баланса:

5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственных источников к заемным:

6. Плечо финансового левериджа или коэффициент финансового рычага - отношение заемного капитала к собственному:

Коэффициент финансовой автономии характеризует соотношение интересов собственников предприятий, владельцев акций, заимодавцев и кредиторов и отражает независимость от внешних источников финансирования. Значение коэффициента финансовой автономии за отчетный период увеличивается на 0,1 и свидетельствует о стабильной структуре капитала.

Доля заемного капитала в его общей величине отражает степень задолженности предприятия, его зависимость от внешних источников финансирования.

Для финансовой оценки важное значение имеет соотношение собственных и заемных средств (известное в практике финансового менеджмента как плечо финансового рычага). Чем выше этот показатель, тем больше долговых обязательств у предприятия и тем рискованнее сложившаяся ситуация. Данный коэффициент должен стремиться к единице, т.е. долги не должны превышать размеры собственного капитала. Однако соотношение собственных и заемных средств 1:1 нельзя рассматривать в качестве общего правила. Каждое предприятие определяет оптимальное соотношение с учетом стоимости источников финансирования, структуры основного и оборотного капитала, скорости оборачиваемости средств, оценки влияния сложившейся структуры капитала на рентабельность собственных средств (через определение эффекта финансового рычага). Плечо финансового рычага за отчетный период уменьшилось на 0,3.

Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового рычага необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию.

Постоянная часть оборотных активов - это тот минимум, который необходим предприятию для осуществления операционной деятельности и величина которого не зависит от сезонных колебаний объема производства и реализации продукции (запасы, готовая продукция).

Переменная часть оборотных активов подвержена колебаниям в связи с сезонным изменением объемов деятельности (дебиторская задолженность; денежные средства; финансовые вложения; товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги).

Начало отчетного периода

Постоянная часть оборотных активов - 0,515

Переменная часть оборотных активов - 0,281

Внеоборотные активы - 0,204

Конец отчетного периода

Постоянная часть оборотных активов - 0,441

Переменная часть оборотных активов - 0,405

Внеоборотные активы - 0,154

а) агрессивная финансовая политика:

К_ф.н.= ВОА·0,6 + ОА_пост. ·0,5 + ОА_пер.·0

К_{ф.н. нач} = 0,204·0,6 + 0,515·0,5 = 0,38

К_{ф.н .кон} = 0,154·0,6 + 0,441·0,5 = 0,31

К_ф.з.= ВОА ·0,4 + ОА_пост.·0,5 + ОА_пер. ·1

К_{ф.з нач .}= 0,204·0,4 + 0,515·0,5 + 0,281 = 0,62

К_{ф.з кон.} = 0,154·0,4 + 0,441·0,5 + 0,405 = 0,69

К_ф.р. =

К_{ф.р. нач.} = 0,62/0,38 = 1,63

К_{ф.р. кон.} = 0,69/0,31 = 2,19

б) умеренная финансовая политика:

К_ф.н.= ВОА · 0,7 + ОА_пост·0,8 + ОА_пер.·0

К_{ф.н. нач.} = 0,204·0,7 + 0,515·0,8 = 0,56

К_{ф.н. кон.} = 0,154·0,7 + 0,441·0,8 = 0,46

К_ф.з = ВОА · 0,3 + ОА_пост·0,2 + ОА_пер. ·1

К_{ф.з нач..}= 0,204·0,3 + 0,515·0,2 + 0,281 = 0,44

К_{ф.з кон.}= 0,154·0,3 + 0,441·0,2 + 0,405 = 0,54

К_ф.р. =

К_{ф.р. нач.} = 0,44/0,56 = 0,8

К_{ф.р. кон.} = 0,54/0,46 = 1,17

в) консервативная финансовая политика:

К_ф.н. = ВОА· 0,8 + ОА_пост.·1 + ОА_пер.·0,5

К_{ф.н. нач.} = 0,204·0,8 + 0,515 + 0,281·0,5 = 0,82

К_{ф.н. кон.} = 0,154·0,8 + 0,441 + 0,405·0,5 = 0,77

К_ф.з. = 100% - К_ф.н.

К_{ф.з нач.} = 1 - 0,82 = 0,18

К_{ф.з кон.} = 1 - 0,77 = 0,23

К_ф.р. =

К_{ф.р. нач..} = 0,18/0,82 = 0,22

К_{ф.р. кон.} = 0,23/0,77 = 0,3

Определив нормативные значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового рычага исходя из сложившейся на предприятии структуры активов, можно сделать вывод о том, что в отчетном году предприятие проводило умеренную финансовую политику, соблюдая нормативные значения показателей, характеризующих финансовую устойчивость.

4. Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении активов и пассивов

4.1 Оценка финансового равновесия активов и пассивов

финансовый устойчивость актив пассив

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники формирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, являются источники собственных средств и долгосрочные заемные средства.

Оборотные активы образуются как за счет источников собственных средств, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы наполовину они были сформированы за счет собственных средств, а наполовину - за счет заемных. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

Мерилом финансовой устойчивости предприятия является степень покрытия внеоборотных активов источниками собственных средств или собственными средствами и долгосрочными кредитами и займами.

Таблица 3 - Расчет покрытия имущества, тыс. руб.

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
Собственный капитал	25560	37051	11491
-Внеоборотные активы	9839	9077	-762
= Перепокрытие собственным капиталом	15721	27974	12253
+ Долгосрочный заемный капитал	0	0	0
= Долгосрочный капитал для финансирования оборотных средств	15721	27974	12253
- Оборотные активы	38403	49828	11425
= Краткосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств	-22682	-21824	828

I степень покрытия отражает достаточность собственного капитала для финансирования основных средств:

II степень покрытия оценивается в виде соотношения долгосрочных источников финансирования и суммы основных средств:

Начало отчетного периода

Конец отчетного периода

Собственного капитала предприятию достаточно для финансирования внеоборотных активов.

4.2 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени устойчивости финансового состояния предприятия.

Для обоснования данного принципа используется модель бухгалтерского баланса предприятия:

BOA + 3 + ДЗ + ДС = ИСС + ДКЗ + ККЗ + КЗ,

где BOA - внеоборотные активы;

З - производственные запасы, включая несписанный НДС по приобретенным ценностям, готовую продукцию и товары;

ДЗ - дебиторская задолженность, в т.ч. включая прочие оборотные активы, товары отгруженные;

ДС - денежные средства и финансовые вложения;

ИСС - источники собственных средств

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;

КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.

В случае если внеоборотные активы и производственные запасы погашаются за счет источников собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени устойчивости финансового состояния предприятия, которая характеризуется системой неравенств:

(BOA + З) ? ИСС + ДКЗ + ККЗ

(ДЗ + ДС) ? КЗ

Начало отчетного периода

9839 + 24868 < 25560

34707 > 25560

ВОА + З > ИСС + ДКЗ + ККЗ

13535 < 22682

ДЗ + ДС < КЗ

Конец отчетного периода

9077 + 25981 < 37051

35058 < 37051

ВОА + З > ИСС + ДКЗ + ККЗ

16623 + 7224 > 21854

23847 > 21854

ДЗ + ДС > КЗ

Система неравенств не выполняется на начало отчетного года, т.е. сумма внеоборотных активов и производственных запасов превышает сумму источников собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов не хватает для погашения срочных обязательств, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

На конец года можно говорить о той или иной степени устойчивости финансового состояния предприятия, поскольку система неравенств выполняется.

Величина запасов не должна превышать суммы собственных источников средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов после обеспечения этими источниками средств всех внеоборотных активов:

З ? (ИСС + ДКЗ + ККЗ) - BOA

Начало отчетного периода

24868 > 25560 - 9839

24868 > 15721

З > (ИСС + ДКЗ + ККЗ) - BOA

Конец отчетного периода

25981 < 37051 - 9077

25981 < 27974

З < (ИСС + ДКЗ + ККЗ) - BOA

Условие устойчивого состояния предприятия не выполняется в начале года: величина запасов превышает сумму собственных источников средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов после обеспечения ими всех внеоборотных активов. На начало года финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как устойчивое.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

СОС = ИСС - ВОА

СОС_нач. = 25560 - 9839 = 15721 тыс. руб.

СОС_кон. = 37051 - 9077 = 27974 тыс. руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СД), получаемых путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных кредитов и займов:

СД = (ИСС + ДКЗ) - BOA = СОС + ДКЗ

СД_нач. = СОС_нач. = 15721 тыс. руб.

СД_кон. = СОС_кон. = 27974 тыс. руб.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ), равная сумме собственных источников, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов:

ОИ = (ИСС + ДКЗ + ККЗ) - BOA = СОС + ДКЗ + ККЗ = СД + ККЗ

ОИ_нач. = 15721 тыс. руб.

ОИ_кон. = 27974 тыс. руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов:

ДСОС = СОС - З

СОС_нач. = 15721 - 24868 = -9147 тыс. руб.

СОС_кон. = 27974 - 25981 = 1993 тыс. руб.

В конце периода предприятию недостает собственных оборотных средств, в начале периода собственные оборотные средства имеются в излишке.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице собственных и долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:

ДСД = СД - 3

СД_нач. = -9147 тыс. руб.

СД_кон. = 1993 тыс. руб.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:

ДОИ = ОИ - 3

ОИ_нач. = -9147 тыс. руб.

ОИ_кон. = 1993 тыс. руб.

На конец отчетного года у предприятия имелся недостаток общей величины основных источников формирования запасов, в начале отчетного года общая величина основных источников формирования запасов имеется в излишке.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

При идентификации типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:

S = S(COC), S(СД), S(OИ)},

где функция S(x) принимается равной 1 если х ? 0, и равной 0, если х < 0.

Cистема ограничений на начало отчетного периода выглядит следующим образом:

СОС < 0

ОИ < 0

СД < 0

и идентифицируется трехкомпонентным показателем S = (0, 0, 0).

На конец периода система ограничений выглядит имеет вид:

СОС > 0

СД > 0

ОИ >0

и идентифицируется следующим значением трехкомпонентного показателя: S = (1, 1, 1).

Такое значение трехкомпонентного показателя финансовое состояние предприятия характеризует как абсолютно устойчивое (крайний тип финансовой устойчивости)

4.3 Анализ платежеспособности предприятия

По степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А₁) - суммы по всем статьям денежных средств, финансовые вложения, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

2. Быстрореализуемые активы (А₂) - активы, для обращения которых в денежные средства, требуется определенное время. В эту группу можно включать: дебиторскую задолженность, товары отгруженные, прочие оборотные активы.

3. Медленно реализуемые активы (A₃) - это запасы и затраты, готовая продукция, налоги по приобретенным ценностям.

4. Трудно реализуемые активы (А₄) предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включаются статьи I раздела актива баланса (Внеоборотные активы).

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства (П₁) - кредиторская задолженность.

2. Краткосрочные пассивы (П₂) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие виды обязательств.

3. Долгосрочные пассивы (П_З) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные займы.

4. Постоянные пассивы (П₄) - статьи раздела баланса «Капитал и резервы».

Таблица 4 - Сопоставление итогов групп активов с итогами групп пассивов

Группа активов	Сумма, тыс. руб.	Знак неравенства	Сумма, тыс. руб.	Группа пассивов
Начало отчетного периода
А1	13535	<	22682	П1
А2	0	=	0	П2
А3	24868	>	0	П3
А4	9839	<	25560	П4
Итого:	48242		48242
Конец отчетного периода
А1	7224	<	21854	П1
А2	16623	>	0	П2
А3	25981	>	0	П3
А4	9077	<	37051	П4
Итого:	58905		58905

Ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Ликвидность I степени, или абсолютная ликвидность, отражает степень покрытия краткосрочных обязательств субъектов хозяйствования реально имеющимися наличными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, которые могут быстро обращаться в наличность:

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет отличное значение.

Ликвидность II степени, или промежуточная ликвидность, при оценке размера ликвидных средств (числитель относительного показателя) дополнительно учитывает дебиторскую задолженность:

Платежные средства с учетом дебиторской задолженности полностью покрывают краткосрочные обязательства.

Ликвидность Ш степени, или общая ликвидность, показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих реализуемых элементов запасов и затрат:

Таблица 5 - Расчет ликвидности

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
Платежные средства	13535	7224	-6311
-Краткосрочный заемный капитал	22682	21854	-828
= Недопокрытие 1 степени	-9147	-14630	-5483
+ Дебиторская задолженность	0	16623	16623
= Недо(пере)покрытие 2 степени	-9147	1993	11140
+ Запасы + Налоги + Прочие оборотные средства	24868	25981	1113
= Излишек 3 степени	15721	27974	12253

4.4 Анализ соотношения финансовых и нефинансовых активов

Заслуживает внимания концепция оценки финансовой устойчивости, в основе которой лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые.

Финансовые активы в свою очередь делятся на мобильные и немобильные. Мобильные финансовые активы - это высоколиквидные активы (денежные средства). Немобильные финансовые активы включают дебиторскую задолженность, финансовые вложения.

Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые, куда входят основные средства, нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности, вложения во внеоборотные активы; и оборотные нефинансовые активы, включающие запасы и затраты, налоги по приобретенным ценностям, готовую продукцию и товары, товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги.

Нефинансовые активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы.

Сумма всех финансовых и нефинансовых активов составляют ликвидные активы.

Таблица 6 - Финансовые и нефинансовые активы предприятия

Актив предприятия (тыс. руб.)	на начало года	на конец года	Пассив предприятия (тыс. руб.)	на начало года	на конец года
Финансовые активы:	13535	23847	Источники заемных средств	22682	21854
мобильные	13535	7224
немобильные	0	16623
Нефинансовые активы:	34707	35058	Источники собственных средств	25560	37051
долгосрочные	9839	9077
оборотные	24868	25981
ИТОГО:	48242	58905	ИТОГО:	48242	58905

Согласно концепции оценки финансовой устойчивости, в основе которой лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые, финансовое равновесие и устойчивость финансового состояния предприятия достигаются, если нефинансовые активы покрываются источниками собственных средств, а финансовые - источниками заемных средств.

Начало периода отчетного периода:

НФА > ИСС

ФА < ИЗС

Конец периода:

НФА < ИСС

ФА > ИЗС

На конец отчетного года финансовая устойчивость характеризуется достаточностью, т.к. мобильные финансовые активы меньше всех источников заемных средств, но сумма всех финансовых активов больше их.

Определим разность между источниками собственных средств и долгосрочными нефинансовыми активами

Начало периода: ИСС - НФА д/ср = 25560 - 9839 = 15721 тыс. руб.

Конец периода: ИСС - НФА д/ср = 37051 - 9077 = 27974 тыс. руб.

Разность между источниками собственных средств и долгосрочными нефинансовыми активами является индикатором платежеспособности предприятия

5. Рейтинговая оценка финансовой устойчивости

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить оценку финансовой устойчивости на основе рейтингового анализа.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Примером простейшей рейтинговой модели, может служить модель, основанная на трех важнейших балансовых показателях, характеризующих финансовую устойчивость предприятия: рентабельность совокупных активов, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент финансовой независимости.

Рентабельность совокупных активов является одним из основных показателей, используемых в странах с рыночной экономикой для характеристики эффективности вложений в деятельность того или иного вида. Рост значения показателя свидетельствует об увеличении эффективности использования имущества предприятия и наоборот. Рентабельность совокупных активов (Ра) рассчитывается по формуле:

Ра = (БП/Вср) · 100%,

где БП - балансовая прибыль;

Вср - среднее значение величины валюты баланса за отчетный период

Р_а = 34854/((26270 + 27074)/2)·100% = 65,1% (50 баллов)

К_т.л. = 2,28 (30 баллов)

К_ф.н. = 0,63 (17 баллов)

Итого: 50 + 30 + 17 = 97 баллов

Такое количество баллов соответствует II классу (предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные).

Таблица 7 - Группировка предприятий по классам

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупных активов, %	30% и	От 29,9	От 19,9	От 9,9 до	Менее 1%
	выше	до 20%	до 10%	1%	0 баллов
	50 баллов	От 49,9	От 34,9	От 19,9
		до 35 баллов	до 20 баллов	до 5 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и	От 1,99	От 1,69	От 1,39	1 и ниже
	выше	до 1,70	до 1,40	до 1,10	0 баллов
	30 баллов	От 29,9	От 19,9 до	От 9,9 до
		до 20	10 баллов	1 балла
		баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и	От 0,69	От 0,44	От 0,29	Менее 0,2
	выше	до 0,45	до 0,3	до 0,2	0 баллов
	20 баллов	От 19,9	От 9,9 до	От 5 до 1
		до 10	5 баллов	балла
		баллов
Границы классов	100 баллов и выше	От 99 до 65 баллов	От 64 до 35 баллов	От 34 до 6 баллов	0 баллов

Заключение

За отчетный период происходит увеличение имущества предприятия на 10663 тыс. руб. (прирост составил 22,1%). Стоимость внеоборотных активов на конец периода составляет 9077 тыс. руб. (-7,7%), оборотного капитала - 49828 тыс. руб. (+29,8%). При этом собственный капитал увеличился и на конец периода составляет 37051 тыс. руб. (+45,0%). Заемный капитал уменьшился на 3,7%.

Для рассматриваемого предприятия коэффициенты финансовой автономии и финансовой напряженности имеют удовлетворительные значения, что говорит о стабильности капитала.

Заемный капитал предприятия формируется за счет краткосрочных обязательств. Удельный вес заемного капитала составляет 37,1% против 62,9% собственного капитала на конец периода. Краткосрочные обязательства сформированы из кредиторской задолженности, в которой наибольшую часть занимает по налогам и сборам. Краткосрочные обязательства за отчетный период уменьшились на 828 тыс. руб.

Предприятию следует учитывать, что с источниками краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других источников.

Внеоборотный капитал предприятия финансируются за счет собственного капитала. Оборотные активы предприятия на конец отчетного периода на 56,14% финансируются за счет собственного капитала, на 43,86% - за счет краткосрочных обязательств.

Ликвидность баланса предприятия отличается от абсолютной, т.к. наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств, но коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативному значению.

Коэффициент общей ликвидности за отчетный период вырос на 0,59 пункта. В результате увеличения оборотных средств он увеличился на 0,52, за счет уменьшения краткосрочных обязательств коэффициент общей ликвидности увеличился на 0,07.

После обобщения результатов проведенного анализа можно сделать вывод о том, что предприятие находится в устойчивом финансовом состоянии, оно платежеспособно и не рискует свою платежеспособность потерять.

Список используемых источников

1. Володин А.А. и др. Управление финансами (Финансы предприятий) - М.:ИНФРА-М, 2004.

2. Заяц Н.Е., Василевская Т.И. Финансы предприятий - Мн.: Высшая школа, 2005.

3. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2002.

4. Каппина Л.Г. и др. Финансы предприятий - Мн.: Высш. Школа, 2004.

5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - Мн.: Новое знание, 2002.

6. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций.- М: ИНФРА-М, 2003.

Размещено на Allbest.ru