Роль ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности для предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ

ТОМСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Курсовая работа

По Анализу диагностики ФХДП

Томск 2011

Содержание

Введение

1. Анализ финансово-экономического состояния предприятия

1.1 Анализ имущественного положения предприятия

1.2 Анализ капитала, вложенного в имущество предприятия

1.3 Анализ обеспеченности предприятия источниками финансирования оборотных средств

1.4 Оценка чистых активов предприятия

1.5 Анализ экономических (финансовых) результатов

1.6 Анализ относительных показателей финансово-экономической деятельности предприятия

2. Факторный анализ деятельности предприятия по схеме фирмы «Du Pont» и пути повышения эффективности функционирования предприятия

3. Прогнозирование возможного банкротства предприятия при помощи моделей Альтмана, Спрингейта и Фулмера

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Под анализом в широком плане понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленение целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимости.

На современном этапе в условиях рыночных отношений анализ стал важным средством планового управления экономикой предприятия и способствует выявлению резервов, повышению эффективности производства.

Настоящее время можно охарактеризовать как период основательной разработки теоретических вопросов анализа.

Настоящее время деятельность любого предприятия не мыслима без своевременного и качественного анализа.

Анализ органически вписывается в практику управления хозяйством на уровне, как предприятия, так и в целом всей национальной экономики.

По мере развития экономики развивается и совершенствуется задачи, приемы и способы экономического анализа. Основной задачей анализа является объективная оценка экономики предприятия, выявление резервов и возможностей дальнейшего экономического развития. Деятельность предприятий оцениваются по показателям характеризующим конечные результаты работы предприятия по выполнению плана по всем показателям и экономического использования производственных ресурсов. Основными источниками информации для экономического анализа служат данные бухгалтерского учета и отчетности.

В данной курсовой работе проводится анализ форм отчетности ОАО «МАКФА»

1. Основные положения методики финансово-экономического анализа деятельности предприятия

Методы проведения анализа

Анализ финансово-экономической деятельности предприятия осуществляется с использованием следующих методов (или видов) анализа:

· горизонтальный (временной);

· вертикальный (структурный);

· анализ относительных показателей финансово-экономической деятельности (аналитических коэффициентов);

· сравнительный анализ;

· факторный анализ;

Горизонтальный (временной) анализбазируется на изучении динамики показателей отчетного года (периода) путем сравнения статей отчетности, оценки их резких изменений и сравнения с изменениями других статей. Методом горизонтального анализа дается оценка динамики имущества, капитала, вложенного в имущество предприятия, состава и динамики прибыли отчетного года.

Вертикальный (структурный) анализ базируется на расчете и сравнении удельных весов отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе:

· структурный анализ активов (имущества);

· структурный анализ капитала, вложенного в активы (имущество);

· структурный анализ прибыли;

· структурный анализ денежного потока (при наличии источника информации).

Анализ относительных показателей (аналитических коэффициентов) базируется на расчете и сравнении соотношений между различными статьями отчетности.

Аналитические коэффициенты могут быть объединены в следующие группы:

· коэффициенты деловой активности для оценки эффективности использования активов (коэффициенты управления активами): показатели оборачиваемости активов, коэффициент реальных активов в имуществе предприятия, показатели рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг для оценки отношения инвесторов к деятельности предприятия;

· показатели финансовой устойчивости для оценки структуры используемого капитала (коэффициенты управления источниками средств);

· показатели ликвидности для оценки платежеспособности предприятия;

· показатели рентабельности для оценки обобщенной характеристики эффективности деятельности предприятия;

· показатели интенсивности использования ресурсов: производительность труда, фондоотдача, фондовооруженность, материалоемкость и другие.

Сравнительный (пространственный) анализ - основывается на сравнении относительных показателей данного предприятия со среднеотраслевыми показателями или показателями предприятий-конкурентов с целью повышения эффективности деятельности и конкурентоспособности данного предприятия. Отчетные показатели также сравниваются с плановыми или нормативными показателями с целью оценки степени выполнения плана или выявления причин отклонений от нормативов, и внесения соответствующих изменений в показатели будущих плановых периодов.

Факторный анализ - оценка влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя. Сюда относится, прежде всего факторный анализ прибыли от основного вида деятельности (прибыли от реализации); анализ по моделям фирмы «DuPont»: зависимость показателя рентабельности активов от скорости их оборачиваемости (ресурсоотдачи) и рентабельности реализованной продукции, или зависимость показателя рентабельности собственного капитала от рентабельности реализованной продукции, ресурсоотдачи и финансового левериджа - для выявления путей повышения эффективности деятельности предприятия.

1.1 Анализ имущественного состояния предприятия

Для имущественного состояния предприятия требуется:

· провести анализ состава, динамики и структуры имущества предприятия;

· дать оценку размещения средств в активах предприятия.

Для изучения состава имущества и динамики стоимости, а также его структуры на основании актива бухгалтерского баланса предприятия составляется аналитическая таблица «Состав, динамика и структура имущества предприятия», рекомендуемая форма которой приведена в таблице 1.

Форма аналитической таблицы для анализа имущественного положения предприятия

Таблица 1 - Состав, динамика и структура имущества предприятия

Показатели	Сумма, руб.	Темп при- роста % (+, -)	Удельный вес в имуществе предприятия. %
	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)		На начало года	На конец года	Изменение за год (+, -)
1. Имущество предприятия, всего	4299	13387	+9088	+211	100	100	-
в том числе: 2. Внеоборотные активы	1829	6853	+5024	+275	42.54	51.19	8.647
из них: 2.1. доходные вложения в материальные ценности	-	4634	+4634	-	-	34.61	34.616
2.2. основные средства	1800	2190	+390	+22	41.87	16.36	16.359
2.3. незавершенное строительство	-	-	-	-	-	-	-
2.4. долгосрочные вложения	20	20	-	-	0.47	0.149	0.149
2.5. отложенные налоговые активы	4	9	+5	+123	0.093	0.067	-19.93
3. Оборотные активы	2470	6534	+4064	+165	57.46	48.809	-8.647
из них: 3.1. запасы	1383	3939	+2556	+185	32.17	29.42	-2.746
3.2. НДС	42	21	-21	-50	0.98	0.157	-0.82
3.3. дебиторская задолженность	836	2375	+1539	+184	19.45	17.741	-1.705
3.5. денежные средства	209	199	-10	-5	4.86	1.487	-3.375

На основании таблицы 1 можно сделать следующие выводы: имущество предприятия на конец года увеличилось по сравнению с началом года на 9088 тыс. руб., это свидетельствует о повышении хозяйственного оборота организации. Наибольший удельный вес составляют внеоборотные активы в имуществе предприятия, а в их составе - доходные вложения в материальные ценности, которые увеличились по сравнению с началом года на 4634 тыс. руб.

финансовый банкротство ликвидность платежеспособность

Приложение 1. Круговая диаграмма структуры имущества предприятия (на начало и конец года)

Приложение 2. Развернутая диаграмма структуры имущества предприятия

1.2 Анализ капитала, вложенного в имущество предприятия

Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственных и заемных средств, характеристика которых показана в пассиве бухгалтерского баланса предприятия.

Для оценки капитала, вложенного в имущество предприятия, а также изменения структурной динамики капитала целесообразно составить аналитическую таблицу «Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество предприятия», рекомендуемая форма которой приведена в таблице 2.

Форма аналитической таблицы для анализа капитала, вложенного в имущество предприятия

Таблица 2 - Состав, динамика и структура капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели	Сумма, руб.	Темп прироста % (+,-)	Удельный вес в имуществе предприятия. %
	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)		На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)
1. Источники каптала предприятия, всего	4299	13387	+9088	211	100	100	-
в том числе: 2. Собственный капитал	-2409	-2330	-79	-3,28	-56.06	-17.4	38.66
из него: 2.1. уставной капитал	100	100	-	-	2.33	0.75	-1.58
2.2. добавочный капитал	-	-	-	-	-	-	-
2.3. резервный капитал	-	-	-	-	-	-	-
2.4.нераспределенная прибыль	-2509	-2430	-79	-3.15	-58.36	-18.15	-40.21
3. Заемный капитал	6694	15718	9024	135	155.71	117.41	-38.3
из него: 3.1. долгосрочные заемные средства	15	-	-15	-100	0.35	-	0.35
3.2. займы и кредиты	-	1300	-1300	-	-	9.71	9.71
3.3. краткосрочные заемные средства	6694	14418	7724	115.39	115.71	107.7	-48.01
из них: 3.3.1. поставщики и подрядчики	6460	14083	7623	118	150.27	105.19	-45.08
3.3.2. задолженность перед персоналом организации	96	136	40	41.67	2.23	1.02	-1.21
3.3.3. задолженность перед государственными внебюджетными	40	55	15	37.50	0.93	0.41	-0.52
3.3.4. задолженность по налогам и сборам	38	99	61	160.53	0.88	0.74	-0.14
3.3.6. прочие кредиторы	60	45	-15	-25	1.4	0.34	-1.06

Рассмотрев таблицу 2 можно сделать следующее заключение: собственный капитал на конец года по сравнению с началом года вырос на 3,28% или на 79 тыс. руб. Вместе с тем сумма заемного капитала на конец года увеличилась на 9024 тыс. руб. или на 135%.

Приложение 3. Круговая диаграмма структуры источников финансирования имущества предприятия

Приложение 4. Развернутая круговая диаграмма структуры источников финансирования имущества предприятия.

1.3 Анализ обеспеченности предприятия источниками финансирования оборотных средств

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие должно располагать, прежде всего собственными оборотными средствами. Оценка и анализ обеспеченности предприятия собственным оборотным капиталом, его наличия проводится на основе показателей таблицы 3. При недостаточности собственного оборотного капитала возможно использование других источников, в первую очередь долгосрочных займов и кредитов или при отсутствии последних краткосрочных кредитов банка.

В процессе анализа обеспеченности предприятия источниками финансирования для покрытия запасов необходимо рассчитать и проанализировать достаточность различных источников для финансирования необходимой потребности предприятия в запасах, а также коэффициенты их обеспеченности. Для анализа целесообразно составить аналитическую таблицу, рекомендуемая форма которой приведена в таблице 4. На основании данных аналитической таблицы дать оценку обеспеченности предприятия источниками финансирования и степени финансовой устойчивости на основе трехкомпонентного показателя.

Формы аналитических таблиц для анализа собственного оборотного капитала

Таблица 3 - Определение собственного оборотного капитала

Показатели	Сумма, руб.
	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)
1. Собственный капитал (490)	-2409	-2330	-79
2. Долгосрочные заемные средства (510)	15	-	-
3. Собственный капитал, направленный на формирование внеоборотных активов (190)	1829	6853	+5024
4. Собственный оборотный капитал (490+510-190)	-4223	-9183	-4960
5. Оборотные активы (290)	2470	6534	+4064
6. Краткосрочные обязательства (690)	6693	15717	+9024
7.Собственный оборотный капитал (290-690)	-4223	-9183	-4960

Из таблицы 3 видно, что строка 4 совпадает со строкой 7.

В случае нехватки собственного оборотного капитала возможно использование других источников, в первую очередь долгосрочных займов и кредитов или при отсутствии последних краткосрочных кредитов банка.

В процессе анализа обеспеченности предприятия источниками финансирования для покрытия запасов необходимо рассчитать и проанализировать достаточность различных источников для финансирования необходимой потребности предприятия в запасах, а также коэффициенты их обеспеченности. Для анализа целесообразно составить аналитическую таблицу, которая приведена в таблице №4.

Таблица 4 - Обеспеченность предприятия источниками финансирования для покрытия запасов

Показатели	Сумма, руб.
	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)
1. Собственный капитал	-2409	-2330	-79
2. Внеоборотные активы	1829	6853	5024
3. Собственный оборотный капитал (стр.1 - стр.2)	-4238	-9183	-4945
4. Долгосрочные обязательства	15	-	-15
5.Постоянный капитал (стр.3 + стр.4)	-4223	-9183	-4945
6. Краткосрочные кредиты банков и займы	6694	15718	9024
7.Сумма источников (стр.5 + стр.6)	2471	6535	4064
8. Запасы	1383	3939	2556
9. Излишек (+), недостаток (-) источников финансирования: 9.1 собственного оборотного капитала (стр.3- стр.8) 9.2 постоянного капитала (стр.5-стр.8) 9.3 суммы источников (стр.7-стр.8)	-5621 -5606 +1088	-13122 -13122 +2596	-7501 -7501 +1508
10.Коэффициенты обеспеченности источниками финансирования: 10.1 собственным оборотным капиталом (стр.3/стр.8) 10.2 постоянным капиталом (стр.5/стр.8) 10.3 суммой источников (стр.7/стр.8)	-3.06 -3.05 +1.79	-2.33 -2.33 +1.66	-0.73 -0.73 -0.13
11. Трехкомпонентный показатель	001	001

Определив трехкомпонентный показатель мы можем сказать, что у нашего предприятия низкая финансовая устойчивость.

Рассмотрев таблицу 4 мы увидели, что предприятие необеспеченно ни собственным оборотным капиталом, ни постоянным капиталом как на начало, так и на конец отчетного периода. Что отрицательно характеризует деятельность ОАО «МАКФА».

1.4 Оценка чистых активов предприятия

Практика оценки платежеспособности хозяйствующих субъектов предусматривает расчет чистых активов.

Порядок оценки чистых активов предприятий для акционерных обществ, определен Приказом Минфина России or 28 июля 1995 года № 81 “Порядок оценки стоимости чистых активов акционерного общества “ и утвержден совместным Приказом Минфина России и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг от 5 августа 1996 г. № 71, № 149.

Величина показателя чистых активов отражается в годовой бухгалтерской отчетности: форма № 1 «Бухгалтерский баланс». Расчет чистых активов производится в утвержденных формах, которые приводятся соответственно в таблице 5.

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств, принимаемых к расчету. При этом следует учесть, что при расчете величины чистых активов принимаются нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:

а) непосредственно используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход (права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права и привилегии, включая лицензии на определенные виды деятельности, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки и т.п.);

б) имеющие документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением (созданием);

в) право общества на владение данными нематериальными правами должно быть подтверждено документом (патентом, лицензией, актом, договором и т.п.), выданным в соответствии с законодательством Российской Федерации.

По статье «Прочие внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность акционерного общества за проданное ему имущество.

Для оценки чистых активов необходимо привлечь положения Гражданского кодекса, приведенные в статьях 74, 90, 99, 114, а также в статьях 35 и 26 Федерального закона «Об акционерных обществах» oт 26 декабря 1995 г. № 208- Ф3 и в статьях 20 и 14 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля 1998 г. № 14- Ф3.

Чистые активы предприятия должны соответствовать требованиям Гражданского кодекса и указанных Федеральных законов

Формы для расчета чистых активов предприятия

Таблица 5 - Расчет чистых активов акционерного общества (в балансовой оценке)

Наименование показателей	На начало года	На конец года
1. Активы
1. Нематериальные активы	-	-
2. Основные средства	1800	2190
3. Незавершенное строительство	5	-
4. Долгосрочные финансовые вложения	20	20
5. Прочие внеоборотные активы	4	4643
6. Запасы	1383	3939
7. Дебиторская задолженность 1	836	2375
8. Краткосрочные финансовые вложения 2	-	-
9. Денежные средства	209	199
10. Прочие оборотные активы	42	21
11. Итого активы (сумма строк 1 - 10)	4299	13387
2. Пассивы
12. Целевые финансирование и поступления	-	-
13. Заемные средства	15	1300
14. Кредиторская задолженность	6694	14418
15. Расчеты по дивидендам	-	-
16. Резервы предстоящих расходов и платежей	-2409	-2330
17. Прочие пассивы	-	-
18. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма строк 12 - 17)	4299	13387
19. Стоимость чистых активов (итого активов минус итого пассивов стр.11 - стр.18)	0	0

1.5 Анализ экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия

Основной обобщающий показатель экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия - прибыль, (убыток) отчетного года. В показателе прибыли отражается выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, ее структура, эффективность, использования предприятием производственных и финансовых ресурсов.

На основании данных формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» дается оценка прибыли отчетного года по источникам формирования прибыли в бухгалтерской отчетности. По информации, представленной предприятием, также проводится анализ прибыли от реализации по видам основной деятельности предприятия.

Чистая прибыль определяется как прибыль отчетного года за вычетом налога на прибыль и иных налоговых платежей за счет прибыли.

Динамика основных показателей деятельности предприятия должна подчиняться следующей закономерности:

I Пчист> I Пф > I Qp > I А> 100 %

где I Пчист, I Пф, IQp, I А - темпы роста показателей соответственно чистой реализации товаров, продукции, работ, услуг и общей прибыли, прибыли отчетного гола, выручки (нетто) от стоимости активов (капитала) предприятия.

При нарушении закономерности темпов роста отдельных показателей необходимо объяснить тенденции их изменения.

Для анализа состава, динамики и структуры прибыли предприятия составляется аналитическая таблица, рекомендуемая форма которой приведена в таблице 6.

Форма аналитической таблицы для анализа экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия

Таблица 6 - Анализ состава, динамики и структуры прибыли отчетного года

Показатели	Сумма, руб.	Темп роста, %	Удельный вес в сумме прибыли предприятия, %
	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение за год (+,-)		Предыдущий год	Отчетный год	Изменение за год (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг	+22224	+27979	+5755	26	100,00	100,00	100,00
2. Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг	-16085	-18240	-2155	13,4	-72,38	-65,19	-7,19
3. Прибыль (убыток «-») от реализации	+653	+105	-758	116	-2,98	+0,375	-2,6
4. Проценты к получению	+1	+2	+1	50	+0,004	+0,007	+0,003
5. Проценты к уплате «-»	-25	-	-25	100	-0,11	-	-0,11
6. Доходы от участия в других организациях	-	-	-	-	-	-	-
7. Прочие операционные доходы	+1346	+442	-904	67	+6,056	+1,58	-4,49
8. Прочие операционные расходы	-603	-418	-185	31	-2,71	-1,49	-1,28
9. Прибыль (убыток «-») от финансово-хозяйственной деятельности	+66	+131	+65	98	+0,296	+0,47	+0,174
10. Прочие внереализационные доходы	-	-	-	-	-	-	-
11. Прочие внереализационные расходы «-»	-	-	-	-	-	-	-
12. Прибыль (убыток «-») до налогообложения	+66	+131	65	98	100.0	100.0	100.0
13. Отложенные налоговые активы	+4	+5	+1	25	-6,06	+3,81	-2,25
14. Отложенные налоговые обязательства	-	-5	-5	-	-	-3,82	-3,82
15. Налог на прибыль	-35	-52	-17	49	53,03	-39,69	-92,72
16. Чистая прибыль	+35	+79	+44	126	53,03	+60,31	+7,28

Из таблицы 6 видно, что прибыль от реализации на конец года снизилась по сравнению с началом года на 3,52%; прибыль от финансово-хозяйственной деятельности увеличилась 0,17% и чистая прибыль на конец года составила 79 тыс. руб., что больше по сравнению с началом года на 7,28%

1.6 Анализ относительных показателей финансово-экономической деятельности предприятия

Классификация аналитических коэффициентов финансово-экономической деятельности предприятия приведена на рис. 1.

Показатели деловой активности. Данная группа показателей базируется на расчете и сравнении соотношений, в основе которых лежат различные статьи актива бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Эту группу показателей также называют коэффициентами управления активами.

Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия следует выделить отдельным показателем, т.к. он в какой-то мере определяет характер деятельности предприятия: занято предприятие производством продукции, выполнением работ и оказанием услуг или предприятие занимается торговой, снабженческой, сбытовой деятельностью. Предприятие, занятое производственной деятельностью, имеет, как правило, коэффициент реальных активов более 0,5 или 50%.

Для расчета коэффициента реальных активов и оценки его динамики составляется аналитическая таблица «Расчет и оценка динамики коэффициента реальных активов в имуществе предприятия», рекомендуемая форма которой приведена в таблице 7.

Формы аналитических таблиц для анализа показателей деловой активности

Таблица 7 - Расчет и оценка динамики коэффициентов реальных активов в имуществе предприятия

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение за год (+,-)
1. Патенты, дицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	-	-	-
2. Земельные участки и объекты природопользования	-	-	-
3. Здания, сооружения, машины и оборудование	2471	3404	+933
4. Сырье, материалы и другие аналогичные ценности	1383	3939	+2556
5. Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	-	-	-
6. Готовая продукция и товары для перепродажи	-	-	-
7. Товары отгруженные	-	-	-
8. Итого сумма реальных активов в имуществе предприятия	3854	7343	+3489
9. Общая стоимость активов	4299	13387	+9088
10. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия, %	89,65	54,85	-34,8

Значительное изменение удельного веса реальных активов в имуществе предприятия часто свидетельствует об изменении характера деятельности предприятия, например, от производственной к торгово-снабженческой.

Показатели оборачиваемости. Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет либо при том же объеме производства высвободить из оборота часть оборотных средств, либо при том же размере оборотных средств - увеличить объем производства.

Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели оборачиваемости активов, которые характеризуют эффективность оборачиваемости активов в целом,а также оборотных активов, в том числе запасов и дебиторской задолженности.

Показатели оборачиваемости:

Коэффициент оборачиваемостиkоб.А характеризует число оборотов, совершенных определенным видом активов, т.е. скорость оборота данного вида активов или рублей выручки от реализации снимаемых с каждого рубля данного вида активов:

kоб.А = Qр / А

где Qр - объем реализованной продукции, работ, услуг (выручка (нетто)) от реализации продукции (работ, услуг)), руб.;

А - общая стоимость активов за отчетный период или стоимость соответствующего вида активов: оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности (Аоб, Азап, Адеб, Акред)

Продолжительность одного оборота в днях Доб.А характеризует время, в течение которого деньги, вложенные в один из видов активов, возвращаются в денежную наличность в результате реализации продукции:

Доб.А = Д / kоб.А или Доб.А = А / Qр.дн или Доб.А = А* Д / Qр

где Д - число дней в отчетном периоде (год - 360 дней).

Для анализа показателей оборачиваемости составляется аналитическая таблица. Форма аналитической таблицы для расчета показателей оборачиваемости по данным на начало и конец года приведена в таблице 8.

Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитываются аналогично.

Таблица 9 - Расчет и динамика показателей оборачиваемости

Показатели	Условное обозначение	Алгоритм расчета	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.	Qр		22224	27979	5755
2..Себестоимость проданных товаров	С		-16085	-18240	-2155
2. Число дней в отчетном году	Д		360	360	-
4. Средняя стоимость активов, руб.	А		2470	6534	4064
5. Средняя стоимость оборотных активов, руб.	Аоб		2219	6314	4095
В том числе:
5.1. Запасы	Азап		1383	3939	2556
5.2. Дебиторская задолженность	Адеб		836	2375	1539
6.Средняя кредиторская задолженность, руб.	Пкред		6694	14418	7724
7. Коэффициент оборачиваемости:
7.1. Активов	kоб.А	Qp/А	8,99	4,28	-4,71
7.2. Оборотных средств (активов)	kоб.Аоб	Qр/Аоб	10,02	4,43	-5,59
7.3. Запасов	kоб.зап	С/Азап	-11,63	-4,63	-7
7.4. Дебиторской задолженности (средств в расчетах)	kоб.деб	Qр/Адеб	26,58	15,99	-10,59
8. Продолжительность оборота, дни
8.1. Активов	Доб.А	Д/kобА	40	84	44
8.2. Оборотных средств (активов)	Доб.Аоб	Д/kобАоб	36	81	45
8.3. Запасов	Доб.зап	Д/kоб.зап	-31	-78	-47
8.4. Дебиторской задолженности (средств в расчетах)	Доб.деб	Д/kоб.деб	14	23	9
8.5. Кредиторской задолженности	Доб.кред	Д/kобкред	108	186	78
9. Продолжительность операционного цикла	Д оп.ц	с.8.3+с.8.4	-17	-55	-38
10. Продолжительность финансового цикла	Д фин.ц.	с.9- с.8.5	-125	-241	-116

Операционный цикл - это продолжительность времени, необходимого для приобретения запасов, их переработки, продажи и получения за это денег, операционный цикл может быть представлен как сумма периодов оборота запасов и оплаты дебиторской задолженности.

Денежный цикл - это количество дней, проходящих до получения денег за проданный нами товар с момента оплаты нами купленных запасов. Денежный цикл представляет собой временную разницу между операционным циклом и периодом оплаты кредиторской задолженности.



Для анализа оборачиваемости денежных средств рассчитывается показатель производственно-коммерческого цикла:

ПКЦ= Дпз + Ддеб - Дкред

В заключении анализируется платежеспособность предприятия с учетом поступления денежных средств от реализации проданной в кредит продукции.

Результаты расчетов оформляются в таблице 9.

Показатели финансовых рисков, связанные с вложением капитала предприятия

Показатели финансовой устойчивости могут рассчитываться на основе пассива бухгалтерского баланса, в данном случае они характеризуют структуру используемого капитала. Данную группу показателей называют коэффициентами управления пассивами.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия, при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Различают следующие показатели финансовой устойчивости:

· собственный капитал/активы;

· сумма заемных средств/собственный капитал;

· долгосрочные обязательства/собственный капитал;

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

· Характеристика показателей финансовой устойчивости приведена в таблице.

Система показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

Показатель	Условное обозначение	Экономическое содержание	Рекоменду-емое значение	Тенденция изменения
1. Собственный капитал / активы	Kнез	Отражают долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования и независимость от внешних источников финансирования; степень формирования активов за счет собственного капитала	> 0,5	Повышение (снижение) финансовой независимости предприятия: расширение (снижение) его деловой активности
2. Сумма заемных средств / собственный капитал	Kз.с.	Характеризует величину заемных средств на один рубль собственного капитала, степень независимости от внешних источников финансирования	< 2,0	Усиление (снижение) зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов
3. Долгосрочные обязательства / собственный капитал	Kдо	Отражает долю собственного капитала, вложенного в оборотные средства; степень мобильности использования собственного капитала	> 0,5	Изменение структуры собственного капитала, сферы деятельности предприятия
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Kсоб.об	Характеризует степень обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	> 0,1	Снижение (повышение) финансовой устойчивости предприятия; при значении < 0,1 принимается решение о банкротстве предприятия

Формы аналитических таблиц для анализа показателей финансовых рисков, связанных с вложением капитала

Таблица 10 - Расчет и оценка динамики показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Условное обозначение	Алгоритм расчета	Рекоменду-емое значение	Значение показателя
				На начало года	На конец года
1. Коэффициент автономии (коэффициент независимости)	kавт	Собственный капитал/Активы	>0,6 -0,56<0,6	-2409/4299=-0,56	-2330/13387=-0,17
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств) (коэффициент финансирования)	kз. с.	Заемный капитал/Собственный капитал	< 2 -9,53<2	6709/-2409=-2,78	15718/-2330=-6,75
3. Коэффициент маневренности	kман	Собственный оборотный капитал/Собственный капитал	-	4299/-2409=-1,78	13387/-2330=-5,75
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов	kсоб. об.	Собственный оборотный капитал/Текущие активы	>0,1 3,79>0,1	4299/2470=1,74	13387/6534=2,05

Оценка финансового равновесия в трех циклах деятельности предприятия (инвестиционном, текущих операций и денежном) производится с помощью показателей:

Чистый оборотный капитал, который представляет собой разницу суммы постоянных источников и балансовой стоимости внеоборотных активов.

Потребность в чистом оборотном капитале - разнице суммы запасов и дебиторской задолженности и суммы кредиторской задолженности предприятия

Денежные средства - разница показателей чистого оборотного капитала и потребности в чистом оборотном капитале.

Расчет и оценка показателей финансового равновесия приведены в таблице 10.

Показатели ликвидности для оценки платежеспособности. Под платежеспособностью предприятия понимают способность к быстрому погашению своих краткосрочных долговых обязательств. Для этого необходимы денежные средства: достаточный запас денег на расчетном счете банка и в кассе и некоторые мобильные (наиболее ликвидные оборотные) средства, которые предприятие может обратить в результате обращения в деньги.

В условиях рынка повышается значение платежеспособности предприятия, так как возрастает необходимость своевременной оплаты предприятием текущих платежных требований (выполнение краткосрочных долговых обязательств предприятия).

Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели ликвидности. Ликвидность - способность товарно-материальных ценностей превращаться в деньги, являющимися абсолютно ликвидными средствами.

Показатели ликвидности определяются отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам.

Краткосрочные долговые обязательства Пкр рассчитываются как итог раздела V «Краткосрочные пассивы» за вычетом «Доходов будущих периодов» и «Резервов предстоящих расходов и платежей». При наличии информации к краткосрочным долговым обязательствам следует отнести сумму долговых обязательств, которые должны быть погашены в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается для реализации ценных бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации дебиторской задолженности, поэтому различают три показателя (три степени) ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности.

3. Коэффициент текущей ликвидности.

Характеристика показателей ликвидности приведена в таблице ниже.

Результаты расчета показателей ликвидности оформлены в виде таблицы 11.

Показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность предприятия

Показатель	Условное обозначение	Экономическое содержание	Рекомендуемое значение	Тенденция изменения
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент непосредственной ликвидности, норма располагаемых средств, промежуточный коэффициент ликвидности)	Kл. абс	Показывает, какую часть своих краткосрочных долговых обязательств предприятие может оплатить располагаемыми средствами (на дату составления баланса) немедленно или через небольшой промежуток времени	0,2 - 0,3 рекомендуемое значение 0,2 показывает, что ден. средства и крат. фин. вложения должны составлять 10%	Превышение рекомендованного значения свидетельствует, что предприятие имеет больше средств, чем необходимо для удовлетворения прогнозируемых потребностей, а избыток средств приносит мало прибыли или не дает её совсем
2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, коэффициент относительной ликвидности)	Kл. сроч	Показывает, какую часть своих краткосрочных долговых обязательств предприятие может оплатить, не прибегая к ликвидации запасов	0,7 - 0,8 рекомендуемое значение 0,7 показывает, что дебиторская задолженность должна составлять 25%	Способность погасить свои долговые обязательства зависит от покупателей, необходимо изучить способы финансирования представленных покупателями кредитов, при наличии просроченной дебиторской задолженности значение коэфф. будет завышенным
3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)	Kл. тек	Показывает, в какой кратности оборотные активы превышают краткосрочные долговые обязательства предприятия, зависит от срока превращения ликвидных активов в наличные деньги	2,0 - 2,5 рек. знач. 2,0 показывает, что в составе оборотных активов запасы должны составлять 65%	Если показатель больше рекомендуемого значения, то это свидетельствует о том, что предприятие имеет больше оборотных активов, чем может их использовать

Таблица 11 - Расчет и оценка динамики показателей ликвидности предприятия

Показатели	Условное обозначение	Рекомендуемое значение	Значение показателя
			На начало года	На конец года
1. Краткосрочные (текущие) обязательства предприятия, руб.	Пкр	х	6694	15718
2. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, руб.	Аден	х	-	-
3. Дебиторская задолженность	Адеб	х	2375	1189
4. Запасы (за вычетом расходов будущих периодов), руб.	Азап	х	431	1264
Расчетные показатели 5. Коэффициент абсолютной ликвидности	kл. абс	0,2 - 0,4	0,03	0,13
6. Коэффициент быстрой ликвидности	kл. сроч	1,0	0,3	0,34
7. Коэффициент текущей ликвидности	kл. тек	2,0	0,37	0,42

Из таблицы 11 мы видим, что коэффициент абсолютной ликвидности на конец года составляет 0,13, что меньше рекомендуемого значения. Коэффициент быстрой ликвидности составил на конец года 0,34, коэффициент текущей ликвидности - 0,42, что тоже меньше рекомендуемого значения, т.е. ликвидность предприятия низкая.

Показатели эффективности использования ресурсов

Общей оценкой эффективности работы предприятия в рыночных условиях хозяйствования служат показатели рентабельности и показатели интенсивности использования производственных ресурсов предприятия.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

Для анализа показателей рентабельности необходимо заполнить таблицу 12.

Формы аналитических таблиц для анализа эффективности использования ресурсов

Таблица 12 - Расчет и динамика показателей рентабельности

Показатели	Условное обозначение	Алгоритм расчета	Отчетный год
			На начало года	На конец года	Изменение на год (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.	Qр		22224	27979	+5755
2. Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг (включая коммерческие и управленческие расходы), руб.	СQp		-22877	-27874	-4997
3. Прибыль от реализации, руб.	ПQp		-653	105	-548
4. Прибыль отчетного года, руб.	По. г.		66	131	+65
5. Налог на прибыль, руб.	Нпр		-35	-52	-17
6. Чистая прибыль, руб.	Пчист		35	79	+44
7. Стоимость активов, руб.	А		4299	13387	+9088
8. Стоимость оборотных активов, руб.	Аоб		2470	6534	+4064
9. Собственный капитал, руб.	Ксоб		-2409	-2330	-79
10. Долгосрочные обязательства, ркб.	Ко. долг		15	-	-15
11. Показатели рентабельности
11.1. Рентабельность активов, %	РА	Стр.3/стр.7	-15	+0,8	-14,2
11.2. Рентабельность оборотных активов, %	РА. об	Стр.3/стр.8	-26	+1,6	-24,4
11.3. Рентабельность собственного капитала, %	РК. соб	Стр.6/стр.9	-15	-3,4	-11,6
11.4. Рентабельность инвестированного капитала, %	РК. долг	Стр.4/(стр.9+стр.10)	-28	-5,6	-22,4
11.5. Рентабельность продаж, %	РQp	Стр.3/стр.1	-2,93	+0,38	-2,55
11.6. Прибыльность продукции, %	Qp	Стр.3/стр.2	+2,85	-0,38	-2,47

При значительном снижении или повышении одного из показателей рентабельности необходимо рассчитать влияние факторов на его изменение (способом цепных подстановок).

Показатели интенсивности использования ресурсов. Показатели, используемые для оценки эффективности производства, объединяются в группу под названием показатели интенсивности использования ресурсов. В данную группу включаются показатели, характеризующие эффективность использования средств производства, материальных и трудовых ресурсов.

Динамика показателей интенсивности использования ресурсов позволяет определить тенденцию развития предприятия.

2. Факторный анализ деятельности предприятия по схеме фирмы «DuPont» и пути повышения эффективности функционирования предприятия

Модель фирмы «DuPont» демонстрирует взаимосвязь показателей рентабельности активов _А, рентабельности реализованной продукции _Qp и коэффициента оборачиваемости активов (ресурсоотдачи активов) k_об.А :

_А = _Qp* k_об.А = (П_чист*Q_p) / (Q_p*A)

_Ана начало года=(35*22224)/(22224*4299)=777840/95540976=0,008

_Ана конец года=(79*27979)/(27979*13387)=2210341/374554873=0,006

где Q_p- выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.,

П_чист - чистая прибыль предприятия, руб.;

A - общая сумма активов, руб.

Расширенная модель фирмы «DuPont» отражает рентабельность собственного капитала _Ксоб. Рентабельность собственного капитала определяется умножением рентабельности активов _А на специальный мультипликатор _Ксоб (финансовый леверидж), характеризующий соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала:

_Ксоб = _А*_Ксоб = _Qp* k_об.А*_{Ксоб =} (П_чист*Q_p*А) / (Q_p*A*К_соб)

_{Ксоб на нач. года}=(35*22224*4299)/(22224*4299*2409)=0,014

_{Ксоб на конец года}=(79*27979*13387)/(27979*13387*2330)=0,034

где К_соб - собственный капитал предприятия, руб.

Расширенная модель фирмы «DuPont» позволяет сделать заключение о финансовом положении предприятия, т.к. она раскрывает характер взаимосвязи между отдельными источниками финансирования.

На основании расширенной модели фирмы «Du Pont» была разработана «Схема «Du Pont» («Диаграмма «Du Pont»). «Схема «Du Pont» позволяет раскрыть характер взаимодействия между отдельными источниками финансирования.

Мультипликатор

_Ксоб=А/К_соб

_{Ксобн.г}=4299/2409=1,78

_{Ксобк.г}=13387/2330=5,74

Рентабельность продукции

_{Qp н.г}= чистая прибыль/выручка*100

_{Qp н.г}=35/22224*100=0,16

_{Qp кг}=79/27979*100=0,28

Коэффициент оборачиваемости продукции

К_обА=Q_р/А

К_{об Ан.г}=22224/4299=5,17

К_{об А к.г}=27979/13387=2,09

Модель фирмы «DuPont» демонстрирует взаимосвязь показателей рентабельности активов А н.г.=0,008, А к.г.=0,006, коэффициента оборачиваемости активов (ресурсоотдачи активов) kоб.Ан.г.= 5,17, kоб.Ак.г.= 2,09

Схема факторного анализа рентабельности собственного капитала по расширенной модели фирмы «DuPont»

Рентабельность собственного капитала3,4

Рентабельность активов 0,6%

х

Мультипликатор собственного капитала 5,74

Рентабельность продукции 0,28%

х

Коэффициент оборачиваемости активов 2,09

Чистая прибыль 79

:

Выручка нетто от реализации 27979

Выручка нетто от реализации 27979

:

Стоимость активов 13387

Выручка нетто от реализации 27979

-

Общие Расходы 27900

Внеоборотные активы 6853

+

Оборотные активы 6534

Амортизация 1214

Проценты 25

Денежные средства 199

Краткосрочные финансовые вложения -

Прочие операционные затраты 603

Налоги 35

Дебиторская задолженность 2375

Запасы 3939

3. Прогнозирование возможности банкротства предприятия

В условиях рыночной экономики для прогнозирования банкротства используются различные модели:

1). Пятифакторная модель «Z - счета» Э. Альтмана:

Z = 1,2 X1+ 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 X4 + X5,

где X1- отношение собственных оборотных средств к сумме активов;

Х2 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов (прибыль прошлых лет и отчетного года к сумме активов);

Х3 - отношение прибыли до вычета процентов и налогов (операционная прибыль) к сумме активов;

X4 - отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости долгосрочных и краткосрочных заемных средств;

X5 - отношение выручки (нетто) от реализации к сумме активов.

Собственные оборотные средства на начало=-2409-1829=-4238

Собственные оборотные средства на конец=-2330-6853=-9183

Z на начало=1,2*(-4238/4299)+1,4*(-2509/4299)+ 3,3*(653/4299)+

+(22224/4299)=-1,18-0,82+0,5+5,17=3,67.

Z на конец = 1,2*(-9183/13387)+1,4*(-2430/13387) +3,3*(105/13387)+

+(27979/13387)=-0,82-0,25+0,03+2,09=1,05.

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675.

Значение на конец отчетного периода ОАО«Городской сад, парк культуры и отдыха» составило Z = 1,05, что ниже критического значения. (1,05 < 2,675).

2). Модель Спрингейта:

Z = 1,03 X1+ 3,07 X2 + 0,66 X3 + 0,4 X4, где

X1- отношение собственных оборотных средств к общей сумме активов,

X2- отношение прибыли до уплаты налога и процентов к общей сумме активов,

X3- отношение прибыли до налогообложения к текущим обязательствам,

X4- отношение оборота к общей сумме активов.

Z на начало=1,03*(-4238/4299)+3,07*(653/4299)+0,66*(66/6694)+

+0,4*(2470/4299)=-1,02+0,47+0,61+0,23=0,29.

Z на конец =1,03*(-9183/13387)+3,07*(105/13387)+0,66*(131/15718)+

+0,4*(6534/13387)=-0,71+0,02+0,01+0,20=0,46.

Критическое значение Z для данной модели составляет 0,862.

По модели Спрингейта значение Z ниже нормы, это говорит о том, что риск банкротства присутствует.

3). Модель Фулмера:

Z=5,528 X1 + 0,212 X2 +0,073 X3 +1,270 X4 -0,120 X5 + 2,335 X6 + 0,575 X7 + 1,083 X8 + 0,894 X9 - 6,075,

где X1 - отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов,

X2 - отношение оборота к общей сумме активов,

X3 - отношение прибыли до налогообложения к собственному капиталу,

X4 - отношение изменения остатка денежных средств к кредиторской задолженности.

X5 - отношение заемных средств к общей сумме активов,

X6 - отношение текущих обязательств к общей сумме активов,

X7 - отношение материальных внеоборотных активов к общей сумме активов,

X8 - отношение собственных оборотных средств к кредиторской задолженности,

X9 - отношение прибыли до уплаты процентов и налога к процентам.

Z на начало=5,528*(-2509/4299)+0,212*(2470/4299)+0,073*(6139/-4238)+1,27*(223/6694)-0,12*(6694/4299)+2,335*(6694/4299)+0,575* (1829/4299)+1,083*(-4238/6694)+0,894*(653/-25)-6,075=

=-3,23+0,12-0,11+0,04-0,19+3,64+0,24-0,69-23,35-6,075= -29,6

Z на конец = 5,528*(-2430/13387)+0,212*(6534/13387)+0,073*(9739/-9183)+1,27*(209/14418) - 0,12*(15718/13387)+2,335*(14418/13387)+

+0,575*(6853/13387)+1,083*(-9183/14418)+0,894*(105/0)-6,075=

=-1,0+0,10-0,08+0,02-0,14+2,51+0,29-0,69+0-6,075= -5,07

Критическим значением Z является 0.

Для ОАО «МАКФА» очень высокий риск банкротства.

Следовательно, предприятие не имеет возможности восстановить свою платежеспособность. Внешним признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов.

Заключение

В данной курсовой работе была рассмотрена роль ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности для предприятия.

Рассматриваются роль, значение, цели, методы и задачи ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности для предприятия, показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Также проводится анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности, который необходим не только для предприятия, но и для внешних инвесторов, других предприятий, банков, в общем, всех финансовых институтов, с которыми предприятие вступает в финансовые отношения.

Общий вывод из расчетной части. Большая часть собственного капитала капитализирована, наблюдается концентрация заемного капитала, увеличение доли заемных средств в формировании предприятия, растет зависимость от внешних инвесторов, рентабельность собственного капитала снижена. Общая оборачиваемость всех оборотных средств на отчетный период замедлена. Структура баланса неудовлетворительная, предприятие неплатежеспособно, следовательно, его можно признать банкротом.

В процессе расчета технико-экономических показателей были выявлены следующие результаты.

Объем реализованной продукции увеличился по сравнению с началом периода на 5755 тыс. руб., и составил 27979 тыс. руб.

На данном предприятии удельный вес в источниках формирования активов занимает как собственный, так и заемный капитал, за отчетный период доля собственного капитала увеличилась на 3,28%, а заемного возросла на 135%,.

Имущество предприятия на конец года увеличилось по сравнению с началом года на 9088 тыс. руб., это свидетельствует о повышении хозяйственного оборота организации. Наибольший удельный вес составляют внеоборотные активы в имуществе предприятия, а в их составе - доходные вложения в материальные ценности, которые увеличились по сравнению с началом года на 4634 тыс. руб.

Собственный капитал на конец отчетного периода по сравнению с началом увеличился на 3,28%, или на 79 тыс. руб.

В тоже время сумма заемного капитала на конец отчетного периода по сравнению с началом года увеличилась на 135%, или на 9024 тыс. руб.

Для максимизации в будущем притока денежных средств очень важно, чтобы администрация предприятия могла определять потенциальные выгоды и негативные тенденции в текущей экономической ситуации и немедленно принимать меры для защиты организации от всевозможных неожиданностей.

По балансу определяют конечный финансовый результат работы организации в виде наращения собственного капитала (чистых активов) за отчетный период, по которому судят о способности администрации предприятия сохранить и преумножить вверенной ей материальные и денежные ресурсы.

По трехкомпонентному показателю мы определили, что у ОАО «МАКФА» низкая финансовая устойчивость, при которой предприятие зависит от заемных источников финансирования.

Список литературы

1. Хелдервик К. Финансовый и экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 192 с.

2. Хелферт Э. Техника финансового анализа. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 663 с.

3. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и прак тика. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 320 с.

4. Панова Г.С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 272 с.

5. Зудилин А.П. Анализ хозяйственной деятельности предприятий раз витых капиталистических стран. - М.: РУДН, 1995. - 224 с.

6. Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.: ИСТ-СЕРВИС, 1994. - 240 с.

7. Бухгалтерский учет и анализ в США. - М.: ИСТ-СЕРВИС, 1993. - 432 с.

8. Анализ конкретных ситуаций в управлении производством / Под общ. ред. С.Е. Каменицера, В.Н. Лисицына, Г.Х. Попова, С.А. Хейнмана. - М.: Прогресс, 1971. - 304 с.

9. Бернтстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. - М., 1996.- 624 c.

10. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М., 1997. - 356 с.

Размещено на Allbest.ru