Пути совершенствования управления денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями на примере ООО "ЗРК"

Использовать систему планирования производства. Любая система планирования производства будет значительно оптимизировать прохождение сырья и материалов через производственные мощности. Соответственно, любая компания, занятая производством, должна вкладывать средства в систему планирования потребности в материалах, планирования производственных ресурсов или «точно вовремя». Хотя эти системы имеют разные базовые концепции и методы работы, все они приведут к снижению уровней запасов. При надлежащей установке система «точно вовремя» является особенно эффективной в достижении этого результата. [7, С.10]

Ключевым моментом предыдущих пунктов является то, что благоприятные возможности для управления денежными средствами имеются во всех сферах деятельности компании, включая финансы, бухгалтерский учет, производство, сбыт, маркетинг и проектирование. Таким образом, управление деньгами не следует рассматривать как исключительную зону ответственности финансового отдела и бухгалтерии.

Функция управления денежными средствами является весьма важной и заслуживает самого внимательного отношения со стороны финансового директора, поскольку нехватка денег может в короткие сроки привести к резкой остановке работы компании. Процесс управления денежными средствами базируется на детальном и непрерывном прогнозировании денежных потоков, которое должно регулярно сопоставляться с фактическими результатами для того, чтобы проанализировать и повысить точность всего процесса. Только таким образом компания может предвидеть масштабы и время наступления денежных проблем и предпринять усилия для их своевременного разрешения.

3.2 Разработка мероприятий по совершенствованию управления

краткосрочными финансовыми вложениями на предприятии

При проведении краткосрочных инвестиций необходимо параллельно осуществлять две группы мероприятий. Структура управления в соответствии с этими двумя группами может быть представлена в следующем виде.

Рис. 8. Структура мероприятий оперативного управления краткосрочными финансовыми вложениями

При проведении инвестиций должны быть решены следующие задачи:

1. Принятие решений по управлению активами;

2. Разработка финансовых схем для оперативного управления активами;

3. Выбор финансовых инструментов для инвестирования;

4. Построение структуры портфелей и выбор срочности инвестиций;

5. Обработка поручений на сделки при работе через брокера;

6. Исполнение собственных сделок при работе на торговых площадках;

7. Сверка сделок с подаваемыми отчетами и утверждение отчетов;

8. Подача поручений, связанных с движением ценных бумаг по различным счетам, не связанным со сделками;

9. Подача поручений, связанных с операциями с денежными средствами: переводы, конвертации, платежи и т. п.

Для инвестора актуальной является также возможность определения экономической эффективности инвестиций, реализуемых в форме капитальных вложений и выраженных в денежной форме. Для расчета показателей экономической эффективности проекта должны определяться:

1. Денежный поток, который предприятие может получить от имущества, ликвидируемого в результате реконструкции.

2. Денежный поток от выручки за произведенную продукцию и оказанные услуги, полученные в результате реализации инвестиционного проекта.

3. Дисконтированный денежный поток от выручки за произведенную продукцию в результате реализации инвестиционного проекта. Для расчетов этих показателей формируется исходная матрица, дифференцированная по следующим показателям:

- прогнозу денежного потока действующего предприятия на расчетный период;

- ожидаемого денежного потока от эксплуатации вновь созданного в результате реконструкции производственного потенциала;

- затрат на инвестиции;

- денежного потока по ликвидируемым производственным мощностям, включенным в прогноз денежного потока действующего предприятия;

- данным по внешним заимствованиям и обслуживанию долга;

- ставке дисконта.

Исходная матрица используется для формирования расчетной интегрированной матрицы, содержащей данные по следующим денежным потокам (нарастающим итогом):

- прогнозу денежного потока действующего предприятия на расчетный период;

- прогнозу денежного потока реконструируемого предприятия на расчетный период.

Адекватная оценка эффективности инвестиций крайне важна при реализации крупных инвестиционных проектов развития естественных монополий, так как при этом затрагиваются не только экономические интересы самих компаний, но и иных субъектов хозяйственной деятельности, а также экономические интересы государства. В этом случае методологической основой проведения финансово-экономического анализа является построение комплекса взаимосвязанных имитационных моделей денежных потоков, отражающих финансовые взаимосвязи в контуре: естественные монополии - компании/потребители - государство - смежники/подрядчики. [14, С.228]

Краткосрочные стратегии инвестирования - важная часть большинства программ сбережения и инвестирования. Хотя они не приносят текущих доходов, которые в течение периодов высоких рыночных процентных ставок могут быть достаточно высокими, их первая функция - функция сбережения - состоит в обеспечении резервного фонда, необходимого для чрезвычайных ситуаций или накопления средств на специальные цели, такие как покупка дома или автомобиля.

Инвестирование и управление краткосрочными финансовыми вложениями - сложнейшая наука, и заниматься этим должны профессионалы, иначе крах неизбежен. Игнорирование этого привело огромное количество фирм к банкротству, когда руководитель на свой страх и риск непрофессионально инвестировал средства своей организации в сомнительные суррогаты ценных бумаг.

Преимущества и недостатки краткосрочных инвестиций показаны в таблице 12.

Таблица 12. Преимущества и недостатки краткосрочных инвестиций

Показатель	Недостатки
1. Высокая ликвидность	1. Низкая доходность
2. Низкий риск	2. Низкая норма доходности

Необходимость проведения правильных расчетов в доходности различных финансовых инструментов касается не только организаций, но и физических лиц. Например, очень часто у организаций или физического лица появляются свободные финансовые ресурсы, которые необходимо профессионально инвестировать (разместить). При этом могут возникнуть две проблемы: во-первых, опасность того, что средства могут пропасть, а во-вторых, возможность получить максимально высокую доходность.

Сегодня альтернатив по инвестированию средств множество, начиная от простого вложения на банковский депозит до покупки какой-то ценной бумаги: акции, сертификата, векселя и т.д. Важно лишь понимать, как определяются те или иные параметры оценки доходности различных финансовых инструментов, естественно, с учетом российской специфики.

Наиболее привлекательным для инвестиций является рынок корпоративных ценных бумаг, однако инвестора могут подстерегать различные проблемы. Чтобы избежать этого необходимо проводить различные аналитические исследования, в том числе оценку стоимости приобретаемых ценностей.В рамках текущей деятельности по оперативному управлению краткосрочными финансовыми вложениями необходимо осуществление следующих основных действий:

Разработка инвестиционных стратегий для создаваемых инвестиционных портфелей:

выбор финансовых рынков;

выбор финансовых инструментов;

определение структуры финансовых портфелей;

оценка рисков и их хеджирование.

2. Распределение активов по инвестиционным портфелям на основе выработанных критериев.

3. Мониторинг финансовых инструментов, использование которых видится приоритетным для перспективной работы.

4. Разработка и организация информационно-аналитического обеспечения в рамках управления.

5. Информационно-аналитическое обеспечение деятельности подразделения и клиентов предприятия по вопросам, связанным с управлением активами.

Оценка стоимости инвестиционной ценности проводится для определения стоимости приобретаемого пакета акций корпорациями, как правило, используются следующие методы:

анализ дисконтных потоков средств;

сравнительный анализ компаний;

сравнительный анализ операций;

анализ заменяемой стоимости.

В случае с анализом дисконтных потоков средств, в частности, важнейшую роль играет качество информации об инвестиционной ценности, как источник исходной информации для обеспечения достоверной оценки конечной стоимости.

Кроме формальных (расчетных) на рыночную цену инвестиционной ценности влияют следующие факторы:

уровень конкурентного напряжения между группами участников торгов при проведении тендера на приобретение инвестиционной ценности;

структура процесса продажи, в частности, доля приобретаемого влияния при приобретении пакета акций, либо возможности использования инвестиционной ценности после приобретения;

проблема обеспечения финансовых условий приобретения.

Оценка приобретаемой инвестиционной ценности обычно рассматривается с двух позиций:

стоимость как единого целого (совокупная стоимость);

стоимость основных составных частей (пообъектная стоимость).

Рассмотрим подробнее основные методы оценки стоимости инвестиционной ценности:

Оценка дисконтных потоков средств («ДПС»).

Данный оценочный алгоритм является наиболее удобным при оценке стоимости приобретаемой компании (например, для спекуляций на рынке акций). При наличии соответствующего качества информации рассматриваемый алгоритм обычно является приоритетным для использования корпорацией, если она выступает как потенциальный покупатель. Основные шаги алгоритма представлены на рисунке 8.

Рис. 8. Алгоритм оценки стоимости пакета акций предприятия

Сравнительный анализ компаний.

Оценку стоимости компании необходимо проводить путем анализа некоторых показателей компаний-аналогов. Выбираются различные показатели, например, отношение стоимости компании-аналога к ее запасам, а также рыночной капитализации к запасам компании. Далее рассчитываются показатели в отношении общих запасов и тех, на которые у нее имеются права (как правило, после поправки на мелкие пакеты акций в производственных объединениях). Запасы, на которые у компании имеются права, рассчитываются на основании коммерческого (без права голоса) пакета акций.

Сравнительный анализ операции поглощения.

Этот метод построен на анализе операций приобретения аналогичных инвестиционных ценностей. В качестве основания для расчетов определяется базовый показатель (например, балансовая стоимость активов и цена акции), затем с помощью пропорций оценивается возможная стоимость инвестиционной ценности. Основанием к использованию данного метода является то, что он обеспечивает надлежащую степень реализма в отношении случаев приобретения пакетов акций российских предприятий российскими корпорациями.

Анализ заменяемой стоимости.

Еще одним методом оценки стоимости инвестиционной ценности является метод оценки заменяемой стоимости. В частности, для реальных инвестиций с помощью этого метода можно учесть стоимость строительства нового объекта инвестиций по сегодняшней стоимости денег и с применением скидки с такой стоимости для расчета стоимости существующей инвестиционной ценности. [20, С.442]

Таким образом, комплексное использование интуиции, логического мышления и соответствующего математического аппарата позволяет получить решение поставленной задачи (проблемы). Используя методы оптимальной обработки экспертной информации и решения многокритериальных задач оптимизации, можно определить и оценить основные виды рисков и очередность необходимых мероприятий по их минимизации, а также выработать предложения по изменению структуры инвестиционного портфеля.

Выводы и предложения

Денежные средства являются наиболее ограниченным ресурсом при переходе к рыночным методам хозяйствования, и успех предприятия во многом определяется способностью руководителей рационально распределять и использовать деньги.

В соответствии с поставленной в данной дипломной работе целью рассмотрения теоретических и практических аспектов анализа управления денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на предприятии на примере ООО «ЗРК», был проведен анализ денежных потоков, даны рекомендации по оптимизации денежных средств, разработаны мероприятия по совершенствованию управления краткосрочными финансовыми вложениями на предприятии.

Рассмотрев теоретические основы анализа денежных потоков в ООО «ЗРК» можно сделать следующие выводы:

1.Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

2. Классификация денежных потоков происходит по основным признакам, которые характеризуют общую их совокупность.

Краткосрочные финансовые вложения -- инвестиции предприятия в различные финансовые инструменты на период до одного года.

3. Существует два метода анализа денежного потока: прямой и косвенный. Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Исходный элемент -- выручка от реализации товаров (продукции, работ и услуг). Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.

Полученные результаты анализа управления денежных средств на предприятии ООО «ЗРК» позволили сделать следующие выводы:

1. Сумма денежных средств на счетах предприятия возросла в период с 2005г. по 2006 г. в 2 раза, в период с 2006г. по 2007г. произошел рост на 14,5%.

2. На данном предприятии остаток денежных средств в 2005 г. был равен 274 тыс. руб., в 2006 г. был равен 1955 тыс. руб., а в 2007 г. - 4014 тыс. руб., т.е. имеет место увеличение остатка средств на 3740 тыс. руб., или в 14,6 раза.

3. За отчетный период приток денежных средств был больше их оттока, что и обеспечило увеличение остатка на конец отчетного года. При этом по текущей деятельности приток денежных средств превышал их отток на 882 тыс. руб.

4. Из общей суммы поступивших денежных средств вся сумма приходится на текущую деятельность.

5. Приток денежных средств был обеспечен наличием большой суммы нераспределенной прибыли, увеличением кредиторской задолженности и прочих активов, а отток денежных средств был вызван уменьшением собственного капитала, погашением долгосрочных кредитов, увеличением внеоборотных активов в связи с долгосрочными, финансовыми вложениями, ростом величин запасов и увеличением дебиторской задолженности и прочих активов.

6. Темп роста по краткосрочным финансовым вложениям в динамике за период 2005-2007 гг. составил 130%, что объясняется выгодностью данного мероприятия.

Проведенный анализ политики управления денежными средствами ООО «ЗРК» свидетельствует о том, что для анализируемого предприятия характерна консервативная политика, которая характеризуется стремлением минимизации объемов привлечения денежных средств из заемных источников.

Изменение политики управления денежными потоками ООО «ЗРК» должно быть направлено, на наш взгляд, на ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде, замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде, рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде, снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде.

Одним из путей оптимизации денежных потоков в ООО «ЗРК» является сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде, который достигается путем использования «Системы ускорения -- замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Для ускорения привлечения денежных средств в краткосрочном периоде для ООО «ЗРК» можно использовать следующие мероприятия:

- увеличить размер ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;

- обеспечить частичную или полную предоплату за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

- сократить сроки предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;

- ускорить инкассацию просроченной дебиторской задолженности;

- использовать современные формы рефинансирования дебиторской задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга;

- ускорить инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Новая система плана поступления и расходования денежных средств в ООО «ЗРК» должна быть нацелена:

1. на повышение управляемости и адаптированности предприятия к изменениям на товарных и финансовых рынках;

2. на обеспечение оперативного получения информации о необходимости корректировки стратегии и тактики управления денежными средствами предприятия;

3. на создание условий для повышения взаимопонимания и доверия с представителями зарубежных фирм.

С переходом на качественно иной уровень планирования поступления и расходования денежных средств на предприятие расширяет внутренние возможности накоплений для модернизации производства, становится более привлекательным для сторонних инвесторов. Внедрение системы сквозного финансового планирования денежного потока делает предприятие информационно «прозрачным» для коммерческих банков и инвестиционных компаний, что способно расширить возможности предприятия в предоставлении долгосрочных кредитов или размещении новых эмиссий на фондовом рынке на более выгодных условиях для эмитента.

краткосрочный финансовый денежный средства предприятие

Список использованной литературы

Нормативно-правовые материалы:

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г.) // Российская газета. - 1993. - 25 декабря.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая / Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ // Российская газета. - 1994. - 8 декабря.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая / Федеральный закон РФ от 26 января 1996 г. №14-ФЗ // Российская газета. - 1996. - 6, 7, 8 февраля.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть третья / Федеральный закон РФ от 26 ноября 2001г. №146-ФЗ // Российская газета. - 2001. - 28 ноября.

5. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996г. №39-ФЗ.

6. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» №129-ФЗ от 21.11.1996г.

Специальная литература:

7. Адамов, Н.И. Сущность финансового менеджмента в группе компаний // Финансовая газета. - 2008. - №4. - с. 10-13.

8. Акилова, Е.В. Учет финансовых вложений // Налоги. - 2007. - №25. - 13-18.

9. Александров, О.А. Методика анализа использования денежных средств в коммерческих организациях // Финансовый анализ. - 2005. - №8. - с. 20-22.

10. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебник. -- М.: «Финансы и статистика», 2005. - 355 с.

11. Беренс, В., Хавранек, П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Перевод с английского -- М.: АОЗТ «Интерэксперт», «ИНФРА-М», 2006. - 456 с.

12. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр,Эльга, 2006.- 258 с.

13. Бланк, И.А. Финансовая стратегия предприятия: Учебник. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 720 с.

14. Бондарева, Г.И. Инвестиции в ценные бумаги: современные технологии биржевой торговли: Учебное пособие. - Старый Оскол: ООО «ТНТ», 2005. - 592 с.

15. Бочаров, В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. -- СПб.: «Питер», 2006. - 144 с.

16. Володин, А.А. Управление финансами. Учебник. - М.:ИНФРА-М, 2004. - 504 с.

17. Вяткин, В., Хэмптон Дж., Казак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом: Учебное пособие. - Екатеринбург: Издательский дом «ЯВА», 2006. - 552 с.

18. Гутова, А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Управление финансами предприятия. - 2004. - №4. - с. 21-25.

19. Дамари, Р. Финансы и предпринимательство: финансовые инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития. Пер. с англ. -- Ярославль: «Елень», 2004. - 460 с.

20. Еленева, Ю.А. Экономика и управление предприятием: Учебник. - М.: Высшая школа, 2005. - 624 с.

21. Кондаков, Н.П. Бухгалтерский учет: Анализ хозяйственной деятельности и аудит. М.: «Перспектива» 2005. - 325 с.

22. Ковалев, В.В. Управление финансами: Учебник. -- М.: «ФБК-ПРЕСС», 2006. - 256 с.

23. Кричевский, Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия // Бухгалтерский учет. 2007. - № 12. - с. 53.

24. Купчина, Л.А. Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентов // Бухгалтерский учет. - 2005 - №2. - с. 28.

25. Коллас, Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Пер. с франц. -- М.: «Финансы», «ЮНИТИ», 2006. - 388 с.

26. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. -- М.: «Дело и Сервис», 2004. - 411 с.

27. Лихачева, О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебное пособие. - М.: ТК Велби, 2004. - 264 с.

28. Лобанова, Е.Н., Лимитовский, М. А. Финансовый менеджер. - М.: «ДеКА», 2005. - 366 с.

29. Лукасевич, И.Я. Анализ финансовых операций. -- М.: «Финансы», «ЮНИТИ», 2004. - 349 с.

30. Мельник, М.В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: Экономистъ, 2004. - 320 с.

31. Поленова, С.Н. Финансовые вложения: понятие, оценка, правила принятия к учету // Все для бухгалтера. - 2007. - №16. - с. 15-19.

32. Попонова, Н.А. Финансово-экономический анализ отчетности предприятия // Финансы. - 2005. - №6. - с. 12.

33. Рубинштейн, Т.Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний. -- М.: «Ось-89», 2006. - 411 с.

34. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 330 с.

35. Селезнев, Н.Н., Ионов, А.Ф. Управление финансами: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 639 с.

36. Сергеев, И.В. Веретенникова, И.И. Экономика организаций: Учебник. - М.: ТК Велби, 2005. - 560 с.

37. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. -- М.: «Перспектива», 2005. - 378 с.

38. Стоянова, Е.С., Быкова, Е.В., Бланк, И.А. Управление оборотным капиталом. -- М.: «Перспектива», 2006. - 420 с.

39. Теплова, Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика. -- М.: «Магистр», 2005. - 376 с.

40. Тренев, Н.Н. Управление финансами. -- М.: «Финансы и статистика», 2004. - 429 с.

41. Чикарова, М.Ю. Денежные потоки предприятия: проблемы классификации // Финансовый анализ. - 2007. - №8. - с. 16-19.

42. Чистяков, Н.В. Оперативное управление денежными потоками на предприятиях // Экономический анализ. - 2006. - №24. - с. 22-28.

43. Холт, Р. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ. - М.: «Дело», 2004. - 599 с.

Размещено на Allbest.ru