Из представленной динамики коэффициент ликвидности видно, что на конец отчетного периода ситуация по всем показателям ухудшается.

Если ситуация не изменится в лучшую сторону, то при стечении неблагоприятных условий предприятие может оказаться несостоятельным.

Следующая группа показателей - коэффициенты деловой активности.

В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности термин «деловая активность» понимается как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия.

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:

степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

В общем виде скорость оборота активов предприятия определяется с помощью формулы (2.5) /26/.

(2.5)

где К_об.а - общий коэффициент оборачиваемости активов.

(2.6)

где О_н, О_к - величина активов соответственно на начало и конец отчетного периода.

Рассчитаем данный коэффициент для ООО «Норма-Пласт».

Продолжительность одного оборота

Следующий рассматриваемый показатель деловой активности - коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

Таблица 2.11 - Расчет показателя инвестиционной привлекательности предприятия

3.1 Система мер по повышению инвестиционной привлекательности предприятия

При рассмотрении факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность предприятия, становится ясно, что основное влияние на нее оказывает финансовое состояние предприятия. Поэтому целью финансового анализа является не только содержательная и количественная оценка финансового состояния предприятия, но и постоянная работа, направленная на его улучшение.

На основе анализа инвестиционной привлекательности предприятия ООО «Норма-Пласт», приведем пути его оздоровления:

Обеспечить увеличение доли собственных средств, путем грамотного распределения прибыли.

Уменьшить объем затрат с помощью оптимизации структуры источников, формирования оборотных средств предприятия, то есть разумным сочетанием собственных и кредитных ресурсов. Это позволит улучшить показатели коэффициента общего покрытия, на который ориентируются кредитные инвесторы.

3) Ускорить оборачиваемость оборотных средств следующим образом.

На стадии создания производственных запасов:

внедрение, экономически обоснованных, норм запаса;

приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий.

На стадии незавершенного производства:

внедрение безотходной и малоотходной технологии;

увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.

На стадии обращения:

приближение потребителей продукции к изготовителю;

совершенствование системы расчетов.

4) Обеспечить выход на новые рынки. Для этого необходимо разработать грамотную маркетинговую программу, которая должна включать решение следующих задач:/8/:

информирование покупателя о преимуществах нового товара;

побуждение покупателя к испытанию товара, показав при этом совместимость с навыками потребления аналогичных товаров;

увеличение известности товара;

введение товара в эксклюзивную систему сбыта.

5) Провести инвентаризацию на предприятии, на основе которой осуществить освобождение нескольких складских помещений, и сдать освободившуюся площадь в аренду.

Обеспечить сокращение просроченной дебиторской задолженности за счет снижения безнадежной дебиторской задолженности или зачета взаимных требований.

7) Провести инвентаризацию материальных ценностей, выявить неликвидные и ненужные запасы, пришедшие в негодность и реализовать их за счет:

- списания пришедших в негодность и реализации как отходов производства, а также использовать на собственные нужды;

- продажи неликвидных, ненужных и сверхнормативных запасов по рыночной цене, товарообменными операциями

Увеличить производственную мощность за счет закупки дополнительного оборудования.

Наладить работу с мелкооптовыми покупателями, то есть открыть оптовый магазин на территории, находящейся в распоряжении предприятия.

Повысить эффективность работы финансовой службы.

разработать бизнес-план;

произвести работу по улучшению финансового состояния предприятия;

регулярно разрабатывать планы движения денежных средств, который позволит выявить периоды с недостатком денежных средств.

10) Произвести работу по изысканию внутренних резервов

При проведении данных мероприятий предприятие получит финансовый резерв (эффективность), который должен быть направлен на восстановление платежеспособности.

Повышения платежеспособности предприятия должно происходить в особом режиме функционирования, который может быть назван режимом финансового оздоровления. По данному режиму необходим особый порядок трансформации убытков, согласно которому в конце финансового года убытки предприятия подразделяются на две равные (50%) доли. Одна из них списывается на соответствующую сумму за счет уменьшения собственного капитала, а другая предъявляется всем без исключения кредиторам, в том числе в фискальной системе, в виде дисконта, представляющий собой уменьшение всей суммы обязательств на сумму убытка, который переносится на кредитора.

3.2 Улучшение платежеспособности предприятия ООО «Норма - Пласт»

Предприятие ООО «Норма - Пласт» является неплатежеспособным, о чем говорят результаты расчетов проведенных в параграфе 2.2. ООО «Норма - Пласт», погасив всю краткосрочную задолженность, в какой-то момент, до получения новой выручки практически вынуждено будет остановить производство, так как погашение задолженности потребует всех имеющихся у него оборотных средств. Предприятию для продолжения производственной деятельности в этой ситуации придется решать вопрос о продаже части основных средств и внеоборотных активов, а это уже мера, граничащая с банкротством.

Как наиболее безболезненно вывести предприятие из такого положения? Для этого необходимо избавиться от излишних запасов и провести реструктуризацию дебиторской задолженности.

Далее на основе методики оценки финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия М.Н. Крейниной /26/, проанализируем нормальные для предприятия коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости, и посмотрим, как это отразиться на уровне инвестиционной привлекательности

В таблице 3.1 показаны нормальные уровни общего коэффициента покрытия, рассчитанные на конец отчетного периода. Они определены при разных вариантах состояния материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. В условиях заложены «мягкие» варианты потребности в оборотных средствах сверх погашения задолженности. В первом варианте -

большие материальные запасы, но нет безнадежной дебиторской задолженности; во втором варианте необходимо материальных оборотных средств меньше, но появляется безнадежная дебиторская задолженность; в третьем варианте предприятие может продать значительную часть материальных запасов, но при этом безнадежна половина дебиторской задолженности.

Примем:

I вариант - имеющиеся на балансе материальные запасы, полностью соответствуют необходимой потребности в них и у предприятия, нет безнадежной дебиторской задолженности.

II вариант предприятие имеет в составе запасов 20 процентов сверх обоснованной потребности и 10 процентов дебиторской задолженности безнадежно.

III вариант предприятие имеет в составе запасов 80 процентов сверх обоснованной потребности и 50 процентов дебиторской задолженности безнадежно.

Предположим, что в результате управления кредиторской задолженностью сократились краткосрочные обязательства на 10%.

Рассчитаем материальные запасы в пределах необходимой потребности по вариантам:

I вариант - остается без изменений

II вариант

Материальные запас в пределах необходимости =

= =454,6 (тыс. р.)

III вариант

Материальные запасы в пределах необходимости =

= = 303,1 (тыс. р.)

Рассчитаем безнадежную дебиторскую задолженность по вариантам:

I вариант - безнадежной дебиторской задолженности нет;

II вариант

Безнадежная задолженность 211,2*0,1 =21,12 (тыс. р)

III вариант

Безнадежная задолженность 211,2*0,5 = 105,6 (тыс. р)

В таблице 3.1 представим расчет нормального для предприятия уровня общего коэффициента покрытия

Таблица 3.1 - Определение нормального ня общего коэффициента покрытия на конец отчетного периода

Значения коэффициентов не имеют резких различий по вариантам, так как один фактор, способствующий снижению нормального коэффициента, сочетание с другим фактором, способствующим его росту, и они как бы погашают друг друга.

В таблице 3.2 приняты более «жесткие» условия: предприятие имеет необходимую потребность в материальных оборотных средствах в размере их фактического наличия и одновременно половина дебиторской задолженности признана безнадежной (1 вариант).

Нормальный уровень общего коэффициента покрытия резко возрастет. 11 вариант остается неизменным, а в 111 варианте заложены самые благоприятные для платежеспособности предприятия условия: подлежит продаже 80 процентов материальных оборотных средств, числящихся на балансе, и нет безнадежной дебиторской задолженности.

Возьмем все данные из таблицы 3.1, но варианты строки 2 поменяем: 1 вариант станет 111 вариантом и наоборот, и представим результат в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Определение нормального для предприятия общего коэффициента покрытия (II вариант)

Исходя из рассчитанных фактических и нормальных коэффициентов покрытия, определим уровень платежеспособности, который рассчитывается по формуле (3.1):

, (3.1)

где Упл - уровень платежеспособности

Результаты расчета представим в таблице 3.3

Таблица 3.3 - Расчет фактического уровня платежеспособности предприятия

Исходя из расчетов, можно сделать вывод, что предприятие так и не достигло нормального уровня платежеспособности, даже при самых благоприятных условиях, но инвестиционная привлекательность ООО «Норма - пласт» в сравнении с инвестиционной привлекательностью ООО «П-Этил» изменилась.

Далее произведем расчет нормального коэффициента соотношения заемных и собственных средств на конец отчетного периода. Для этого предварительно необходимо определить величину чистого оборотного капитала, необходимого для покрытия запасов.

Для определения величины излишних запасов проведем следующие расчеты.

Материальные запасы в первом квартале обернулись 0,901 раза, а за полугодие - 1,4 раза, то есть о втором квартале их оборачиваемость была медленнее, чем в первом, (для расчетов использовались данные квартальной отчетности). Если бы оборачиваемость не снижалась, число оборотов за полугодие составило бы 1,802. Предположим, что в первом квартале излишних запасов не было. Тогда излишние запасы в целом за полугодие равны:

401,2 - 621,3/1,802 = 56,41 тыс. р. или 10,2%

Тогда чистый оборотный капитал, необходимый для покрытия необходимых запасов равен:

(545,6/100+10,2)*100% = 495,09 тыс. р.

Конечно, такой подход к оценке запасов содержит элемент условности. Будем считать, что размер запасов в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, в которых скорость их оборота выше.

На основе полученных данных произведем расчет нормального коэффициента соотношения заемных и собственных средств.

Таблица 3.4 - Расчет нормального коэффициента соотношения заемных и собственных средств на конец отчетного периода

Далее проведем оценку финансовой устойчивости предприятия по коэффициенту соотношения заемных и собственных средств, для этого произведем сопоставление нормального и фактического коэффициентов. Данный показатель дает ответ на вопрос, сколько заемных средств необходимо вернуть кредиторам немедленно, чтобы довести зависимость от них до нормального уровня; или наоборот, сколько заемных средств предприятие может взять дополнительно к уже имеющимся без ущерба для своей финансовой независимости. Результаты расчета представим в таблице 3.6.

Таблица 3.6 - Оценка финансовой устойчивости предприятия по коэффициенту соотношения заемных и собственных средств

Итак, если бы предприятие достигло бы нормальных (достаточных) для предприятия коэффициентов, то значительно бы выросла его привлекательность. В таблице 3.6 проведем анализ фактических и нормальных коэффициентов.

Таблица 3.6

Пересчитаем данные таблицы 2.11 с учетом того, что на предприятии ООО «Норма - Пласт» достигнуты показатели коэффициентов достаточные для предприятия. Результаты расчета представим в таблице 3.7.

Таблица 3.7 - Расчет уровня инвестиционной привлекательности предприятия

Итак, рассчитаем инвестиционную привлекательность предприятия ООО «Норма - Пласт» на тот случай, если проведены мероприятия по улучшению его платежеспособности, по формуле (1.1).

Если сравнить показатель инвестиционной привлекательности ООО «Норма - Пласт», после проведения мероприятий по улучшению финансового положения, с показателем инвестиционной привлекательности ООО «П - Этил», рассчитанным выше, то видно, что предприятие ООО «Норма - Пласт» стало намного привлекательнее для инвесторов, чем ООО «П - Этил».

3.3 Основные рекомендации по разработке бизнес-плана

Бизнес-план основой управления не только конкретным коммерческим проектом, но и всем предприятием. Благодаря бизнес-плану у управляющего появляется возможность взглянуть на предприятие как бы со стороны. Сам процесс разработки бизнес-плана, включающий детальный анализ экономических и организационных вопросов, постоянно побуждает мобилизоваться. Целью такого плана может быть получение кредита, привлечение инвестиций, определение стратегических и тактических ориентиров фирмы, оценка ее рыночного положения достижения необходимых результатов по объемам сбыта продукции и др.

Руководству ООО «Норма - Пласт» необходимо обратить внимание на возможности разработки эффективного бизнес-плана, и его плодотворного использования в деятельности предприятия. Эффективный балансовый, нормативный бизнес-план поможет выявить лучшие источники вложения денежных средств, не упустить возможности и использовать их для преобразования и повышения эффективности деятельности на рынке.

Бизнес-план призван помочь руководству решить следующие основные задачи, связанные с функционированием предприятия:

- определить конкретные направления деятельности, перспективные рынки сбыта и место предприятия на этих рынках;

- оценить затраты, необходимые для изготовления и сбыта продукции, соизмерить их с ценами, по которым будут продаваться товары, чтобы определить потенциальную прибыльность проекта;

- выявить соответствие кадров фирмы и условий для мотивации их труда требованием по достижению поставленных целей;

- проанализировать материальное и финансовое положение фирмы и определить, соответствуют ли материальные и финансовые ресурсы достижению намеченных целей;

- просчитать риски и предусмотреть трудности, которые могут помешать выполнению бизнес-плана.

- выявить соответствие кадров предприятия и условий для мотивации их труда требованием по достижению поставленных целей;

- проанализировать материальное и финансовое положение предприятия и определить, соответствуют ли материальные и финансовые ресурсы достижению намеченных целей;

- просчитать риски и предусмотреть трудности, которые могут помешать выполнению бизнес-плана.

Можно предложить следующую структуру бизнес-плана (рисунок 3.1).

При разработке бизнес-плана следует использовать, аналитический и расчетный методы планирования.

- проанализировать хозяйственно-финансовую деятельность предприятия, использование основных фондов, мощностей, применяемые технологии, организацию производства

- учесть хозяйственные договора, спрос потребителей и возможный объем реализации продукции и услуг, с учетом остатков готовой продукции и наращивания мощностей определить конкретную номенклатуру изделий, виды и объемы реализации продукции и выполнения работ.

Так как предприятие ООО «Норма - Пласт» не имеет специалиста, который может разработать бизнес - план, его рекомендуется пригласить со стороны.

Для того чтобы избежать типичных ошибок в процессе бизнес - планировании необходимо четко представлять, ответы на какие вопросы, относительно нового проекта, будут интересовать инвесторов и заблаговременно подготовить все необходимую информацию и документы.

Существенную помощь в подготовке и оценке бизнес-планов могут оказать соответствующие пакеты прикладных программ (ППП). Программные средства, предназначенные для автоматизации оценки, подготовки технико-экономических обоснований (ТЭО) и разработки бизнес-планов инвестиционных проектов, представлены на отечественном рынке следующими продуктами /4/: «Альт-Инвест», пакет СОМРАК, пакет Proyect Ехрert

Предприятию рекомендуется использовать программу «Альт-Инвест» максимально адаптирована к принятой в России системе бухгалтерского учета и формирования финансовых результатов. Это существенно приближает методику расчета к реалиям российской экономики.

Гибкость, открытость и исключительные возможности для адаптации позволяют эксперту-аналитику создать на базе программы «Альт-Инвест» уникальную модель конкретного инвестиционного проекта и смоделировать его поведение в различных условиях, в соответствии с различными сценариями.

Поскольку программа построена с использование электронных таблиц, она в стандартной постановке предлагает пользователю возможность описание всех видов деятельности по предложенным алгоритмам. Программа не располагает возможностями ввода данных по исходному финансовому состоянию предприятия на момент начала проекта из электронных бухгалтерий. Тем не менее, она позволяет ввести стартовые исходные данные в агрегированную форму баланса, которая отвечает общим стандартам отечественных форм бухгалтерской отчетности.

Программный продукт «Альт-Инвест» интересен тем, что позволяет специалисту изменять алгоритмы выполняемых расчетов. Выполненный в виде надстройки к ППП ЕХСЕL, он является, по сути, попыткой использования концепции открытой архитектуры при реализации программного обеспечения АРМ - специалистов. С помощью этого продукта можно быстро и эффективно разработать финансовые разделы ТЭО и бизнес-планов, произвести сравнительную оценку альтернатив реализации инвестиционных проектов, провести анализ их эффективности и чувствительности, смоделировать их поведение в соответствии с различными сценариями развития.

Учет специфики переходной экономики - одна из наиболее сильных сторон программы «Альт-Инвест». Пользователь имеет возможность выполнять расчеты как в постоянных, так и в текущих ценах. Для расчета в текущих ценах предусмотрен специальный блок, позволяющий эксперту моделировать различные варианты развития инфляционных процессов. Расчеты могут проводиться как в моновалютном, так и в двухвалютном режиме, позволяющем учитывать изменение обменного курса твердой валюты на внутреннем рынке.

«Альт-Инвест» содержит блок анализа чувствительности. Самостоятельно выбирая варьируемые показатели, аналитик может оценить степень зависимости эффективности проекта от возможных изменений рыночной конъюнктуры, роста цен на необходимое оборудование и т.д. Руководителю, принимающему решение, такая информация поможет определить зоны риска проекта и предусмотреть соответствующие действия.

Используя открытость модели, пользователь может самостоятельно сформировать нестандартные таблицы, построить новые диаграммы, рассчитать любые дополнительные показатели. Результаты расчетов могут быть распечатаны как на русском, так и на английском языке.

Результатом работы с помощью «Альт-Инвест» является:

- получение базовых форм финансовой оценки проекта;

- расчет коэффициентов, характеризующих финансовую состоятельность проекта;

- определение величины чистой текущей стоимости проекта, внутренней нормы прибыли, срока окупаемости и других показателей эффективности инвестиций;

- анализ чувствительности проекта к изменению основных параметров;

- моделирование поведения проекта при использовании любой схемы финансирования.

Графический блок программы дает возможность с помощью средств деловой графики строить диаграммы, которые позволяют принимать организационные и финансовые решения с учетом анализа чувствительности таких важных переменных величин, как цена продаж, объем производства и реализации, величина, издержек и т.д.