Размещено на http://www.allbest.ru/

38

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

«МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНКОВСКИЙ ИНСТИТУТ»

КАФЕДРА БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА, АНАЛИЗА И СТАТИСТИКИ

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: Анализ влияния инфляции на финансовые результаты организации. Экономический анализ финансового состояния коммерческой организации ООО «Ладога»

Выполнил(а): студент(ка)

______Кошелева О.Г.____

(Фамилия, имя, отчество)

Санкт- Петербург 2010 год

Содержание

Раздел I Анализ влияния инфляции на финансовые результаты организации

Глава 1.Сущность инфляции, ее влияние на финансовые результаты

1.1 Оценка доходов с точки зрения покупательной способности

1.2 Оценка реальной доходности инвестируемых средств

1.3 Оценка влияния инфляции на доходы организации от основной деятельности

1.4 Оценка влияния инфляции на расходы организации

1.5 Оценка влияния инфляции на расходы организации с учетом качества расчетов с дебиторами и кредиторами

1.6 Влияние инфляции на показатели финансовой отчетности

Глава 2. Методы анализа и оценки влияния инфляции на результаты хозяйственной деятельности

2.1 Оценка влияния инфляции на конечные результаты деятельности коэффициентным методом

2.2. Оценка влияния инфляции на финансовые результаты деятельности на основе балансовых моделей

Заключение

Раздел II Экономический анализ финансового состояния коммерческой организации

Список используемой литературы

Раздел I Анализ влияния инфляции на финансовые результаты организации

Инфляция представляется объективным, постоянно действующим фактором в российской экономике, который можно измерить исходя из публикуемых официальных данных Росстата.

Достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации, его изменение, а также финансовых результатах не может быть достигнуто без выполнения важнейшего требования сопоставимости данных. Это требование согласуется с качественными характеристиками МСФО, среди которых - надежность и сопоставимость данных. Надежность заключается прежде всего в правдивом представлении информации.

Сопоставимость необходима для анализа динамики показателей финансовой отчетности, выявления тенденций в изменении финансового положения и финансовых результатах организации.

Актуальность выполнения указанных требований существует не только в условиях деятельности предприятия в гиперинфляционной экономической среде, но и при существующих в настоящее время темпах инфляции в России. Большинство стран в настоящее время испытывает влияние инфляционных процессов различной силы. Инфляция - объективное экономическое явление, имеющее огромное социально- экономическое значение, а, следовательно, являющееся одним из основных факторов неопределенности информации о финансово-хозяйственной деятельности организации, ее имущественном положении и конечных результатах. Стабильность проявления инфляции и ее воздействие на результаты деятельности компании диктуют необходимость создания системы постоянного учета инфляционной составляющей. Главная задача при этом - реальное отражение стоимости активов, денежных потоков, затрат и т.п. для прогнозирования бизнеса с целью предотвращения возможных потерь доходов, вызываемых инфляцией.

Для всестороннего изучения инфляции как фактора неопределенности необходимо рассмотреть ее влияние на достоверность показателей финансовой отчетности. В рыночных условиях необходимо уметь оценивать влияние инфляции на финансовые результаты, определять потери и реальные размеры чистого дохода организации.

Глава 1.Сущность инфляции, ее влияние на финансовые результаты

Анализ финансовой отчетности в условиях инфляции требует ее подготовки с учетом уровня инфляции.

Инфляция снижает реальную стоимость остатков рублевых денежных средств, вызывает убытки по денежным активам и приводит к значительным изменениям стоимости других активов и пассивов. Одни статьи актива (основные средства и запасы) искусственно занижаются по сравнению с их реальной стоимостью, а другие статьи (денежные средства, кроме валютных счетов, дебиторская задолженность), наоборот, завышаются. Занижение реальной стоимости основных средств ведет к занижению издержек (амортизация), что способствует завышению прибыли, а значит, налога на прибыль и других налогов. Игнорирование влияния инфляционных процессов на оценку активов и обязательств приводит к искажению информации, содержащейся в финансовой отчетности, неадекватным результатам анализа динамики показателей.

Считается, что инфляция - это процесс постоянного превышения темпов роста денежной массы над товарной. В результате происходит избыточное насыщение оборота деньгами, которое приводит к их обесценению и росту цен. Для количественной оценки инфляции используют уровень и индекс инфляции.

Уровень инфляции показывает, на сколько процентов выросли цены за рассматриваемый период, определяется по формуле:

Уин == ДС : С х 100%; ДС == Син -- С,

где ДС - сумма, на которую надо увеличить сумму платежных средств для сохранения их покупательной способности;

Син - значение суммы покупательной способности с учетом ин-фляции, определяется по формуле:

Син == С х IN,

rде IN -- индекс инфляции, который показывает, во сколько раз изменились цены за анализируемый период.

Между уровнем инфляции и индексом инфляции существует зависимость:

IN == 1 + У ин.

При равных периодах и равных индексах инфляции за каждый период индекс и уровень инфляции за анализируемый период времени определяются по формуле:

Te

INt == (1 + INe), Уинt == INt - 1,

где INe, Те - соответственно уровень инфляции в единичный период времени;

Те - количество единичных периодов, входящих в анализируемый промежуток времени.

Для оценки уровня инфляции используют индексы потребительских и оптовых цен, которые характеризуют среднее изменение уровня цен за определенный период вpeмени.

Индекс потребительских цен характеризует отношение coвокупной стоимости фиксированного набора потребительских товаров и услуг в ценах отчетного периода к совокупной стоимости аналогичных товаров и услуг в цeнaх базисного периода.

Значение Iпц показывает изменение цен фиксированнoгo набора товаров и услуг (потребительская рыночная корзина), приобретенного населением для непроизводственного потребления.

Например: в рыночную корзину входит набор трех видов товаров, количество и цены на которые за два периода представлены в Таблице 1.

Таблица 1. Набор трех видов товаров, количество и цены за два периода. Тыс. руб.

Показатель	Количество, усл. ед., Кф	Цена в базисный период (май), Цо	Цена в отчетный период (июнь), Ц1
Товар «А»	100	1	1,12
Товар «В»	200	2	2,40
Товар «С»	300	08	0,85

Индекс потребительских цен равен:

Iпц == (100 х 1,12 + 200 х 2,4 + 300 х 0,85) : (100 х 1,00 + 200 х 2 +

+ 300 х 0,85) == 847 : 755 == 1,1219, или 112,19%.

Таким образом, в отчетный период, по сравнению с базисным периодом, уровень цен потребительской корзины увеличился в 1,12 раза, или на 12,19%, затраты потребителя в отчетный период на рыночную корзину повысились.

Индекс потребительских цен служит одним из важнейших показателей уровня инфляции. Он используется в целях осуществления единой государственной финансовой политики, анализа и прогноза ценовых процессов в экономике, регулирования реального курса национальной валюты, пересмотра социальных гарантий, решения правовых споров.

Индекс оптовых цен позволяет оценить изменение стоимости сырья, материалов, полуфабрикатов, готовой продукции и других товаров на оптовом рынке. Он используется для оценки изменения цен на товары и услуги производственного назначения, позволяет учитывать прирост затрат за счет изменения цен на материальные ресурсы, используемые в производственной деятельности.

1.1 Оценка доходов с точки зрения покупательной способности

Инфляция оказывает существенное влияние на хозяйственную деятельность организации и прежде всего на величину ее денежных потоков. Для определения реальной величины денежного потока расходов, выручки или прибыли необходимо разделить номинальную величину этого потока на индекс инфляции. Инфляция по-разному влияет на инвестиционные возможности организации и на ее текущее финансовое положение. Она влияет на выбор и принятие решений, поскольку инвестиции предприятие производит сегодня и их номинальная стоимость равна реальной стоимости, а доходы будут получены спустя некоторое время, когда уменьшится не только текущая стоимость будущих денежных поступлений, но и сами деньги обесценятся вследствие инфляции.

Например, если определены по прогнозу значения доходов и средний годовой темп инфляции, то для определения воздействия инфляции можно осуществить дисконтирование финансового ресурса (дохода) по формуле:

НФРt = ФРt / (1 + IN),

где НФРt - стоимость финансового ресурса t-гo периода в нaстоящий момент времени;

ФРt - значение финансового показателя по истечению t - гo периода;

IN - темп роста инфляции за единичный период;

t - количество единичных периодов в год.

Пример 1: Организация с целью создания резерва положила в банк 500 тыс. руб. на год с ежемесячным начислением сложных процентов по номинальной ставке 26% годовых. Уровень инфляции в месяц составлял 1,8%. Определить реальный размер вклада.

1) Сумма резерва с процентами по окончании года составляет:

Рп = 500 х (1 + 0,26 /12) = 646,67 (тыс. руб.).

Доход организации без учета инфляции составит:

Д = 646,67 - 500 = 146,67 (тыс. руб.).

2) Определим индекс инфляции за год:

INгод = (1 + 0,018) == 1,239.

3) Сумма резерва с процентами с точки зрения ее покупательной способности будет равна:

РРп == Рп : INгод == 646,67 : 1,239 == 521,93 (тыс. руб.).

4) Реальная величина дохода, позволяющего пополнить peзерв за год, составит:

Дин == 521,93 - 500 == 21,93 (тыс. руб.).

Таким образом, в результате инфляции реальная величина дохода в 6,69 раза меньше (146,67 : 21,93).

1.2 Оценка реальной доходности инвестируемых средств

Деятельность организаций любой формы собственности в ycловиях рынка осуществляется в интересах получения дополнительного дохода. Вкладывая средства в развитие бизнеса, который позволяет, например, ежегодно получать фиксированную ставку дохода (ND), необходимо учитывать реальную доходность инвестиций (РДин) с учетом возможного изменения уровня покупательной способности. С этой целью используем формулу:

где IN год - годовой темп инфляции;

ND - годовая ставка дохода.

Пример 2: Инвестирование 1000 тыс. руб. в производственный потенциал организации позволит в течение пяти лет получать фиксированный доход в размере 15% годовых. Определим реальную доходность инвестируемых средств, если прогнозируемый годовой уровень инфляции составит 8%.

Без учета темпа инфляции номинальный доход от инвестируемых средств составит:

С учетом темпа инфляции реальный доход составит:

Потери в результате инфляции:

ПОТ == НД - РД == 2011 - 1369 == 642 (тыс. руб.).

Таким образом, при инфляции: усложняется процесс оценки инвестиционного решения; возникает дополнительная потребность в источниках финансирования; растут проценты по заемному капиталу и ставки дисконтирования; затрудняется использование такого источника долгосрочного финансирования, как выпуск корпоративных облигаций; повышается степень диверсификации инвестиционного портфеля организации. В общем случае действует правило: в условиях инфляции инвестирование денежных средств в любые операции оправдано лишь в том случае, если доходность вложений превышает темпы инфляции.

1.3 Оценка влияния инфляции на доходы организации от основной деятельности

В текущей деятельности инфляция влияет на доходы, расходы и

прибыль. Если у организации существует временной промежуток между отгрузкой и оплатой продукции, то за период такого разрыва покупательная способность (ценность) доходов уменьшается (независимо от того, каков уровень инфляции) примерно на величину процентов, которые организация могла бы получить, если бы денежные средства, поступившие в момент отгрузки, были положены на депозит в банке.

Например, организация осуществляет продажу продукции в кредит, в этом случае между отrрузкой продукции и поступлением денежных средств на счет организации существует некоторый промежуток времени (Тдз), в течение которoго оборотные средства организации вложены в дебиторскую задолженность.

Если организация осуществляет продажу продукции в кpeдит, то номинальный доход за месяц (РВ) и реальная величина денежных средств, поступающих на счета организации, в peзультате реализации продукции с учетом инфляции (РВин) могyт быть определены по формулам:

где Вм - месячная выручка от продажи продукции в стоимостном выражении;

Трвм - темп роста выручки в месяц;

Тдбз - средний срок погашения дебиторской задолженности в месяцах.

При инфляции реальная стоимость каждого поступления денежных средств уменьшается еще и на величину инфляционного обесценения, поэтому предприятие стремится уменьшить временной промежуток между отгрузкой и оплатой или вообще требует предоплаты. Однако при такой политике организация потенциально теряет в конкурентной борьбе, поскольку важнейшим фактором увеличения объема продаж является продажа продукции в кредит (кредитная политика).

Пример 3: Объем продаж организации в месяц 250 тыс. руб., денежные средства от реализации продукции в кредит в среднем поступают через три месяца. Планируется ежемесячно увеличивать темп роста продаж в кредит на 5%, средний уровень инфляции в месяц 4%. Оценим потери в результате инфляции.

Номинальный доход составит:

Тдбз 3

РВ = Вм : ( 1 + Трвм) == 250 : (1 + 0,05) = 215,96 (тыс. руб.).

Таким образом, потери организации в результате продажи продукции в кредит

34,04 тыс. руб. (250 - 215,96).

Реальный доход с учетом инфляции составит:

Тдбз Тдбз 3 3

РВин =Вм:[(1+Трвм)*(1+IN)]=250:[(1+0,05) (1+0,04)]=191,99(тыс. руб.).

В результате инфляции потери от продажи продукции в кpeдит в месяц составят 58,01 тыс. руб. (250 - 191,99).

Очевидно, что чем быстрее осуществляются расчеты за гoтовую продукцию, тем меньше величина дебиторской задолженности, тем меньше, при прочих равных условиях, потребность в оборотных средствах.

Так, если срок расчетов с дебиторами снизится, например на один месяц, то реальный доход с учетом инфляции составит:

В результате инфляции потери от продажи продукции с учетом кредита в месяц составят 40,35 тыс. руб. (250 - 209,65), таким образом, потери в результате снижения продолжительности pacчетов с дебиторами снизятся на 43,77% [(58,01 - 40,35) : 40,35 *100%].

1.4 Оценка влияния инфляции на расходы организации

Потребность организации в оборотных средствах, необходимых, прежде всего, для приобретения сырья, материалов, создания запасов готовой продукции, зависит от объема продаж, соотношения цен на приобретение сырья и цен реализации продукции (прямая и обратная зависимость), периода оборота дебиторской и кредиторской задолженности. В процессе инфляции цены на сырье, материалы, топливо растут, соответственно растет номинальная величина финансовых потребностей организации на эти, цели.

Рост цен на сырье и материалы приводит к увеличению потребности в оборотных средствах для финансирования хозяйственной деятельности, если организация осуществляет их оплату до поступления материальных ресурсов, т. е. сразу. Потребность в оборотных средствах для финансирования производственного процесса увеличивается.

Пример 4: В отчетном периоде стоимость материальных ресурсов, используемых при производстве продукции, составила 3400 тыс. руб. Цены на строительные материалы «С1» и «С2» соответственно увеличились на 15 и 32%, их доля в общих материальных ресурсах 0,65 и 0,35.

Таким образом, стоимость материальных ресурсов в отчетном периоде была:

«С1» - 2210 тыс. руб. (3400 х 0,65); «С2» - 1190 тыс. руб.

В связи с ростом цен потребность в оборотных средствах для тoгo же объема производства составит:

«С1» = 2210 х 1,15 = 2541,5 (тыс. руб.), для «С2» - 1190 х 1,32 = 1570,8 тыс. руб., в целом потребность составит: 4112,3 (тыс. руб.) (2541,5 + 1570,8), т. е. потребность увеличилась в 1,21 раза, или на 21 %.

Такой же результат можно получить, используя формулу среднего темпа роста цен:

INц == Edk х INk,

где dk - доля стоимости K-ro вида сырья в материальных ресурсах;

Ink - индекс роста цен по k-ому виду сырья;

INц == 0,65 х 1,15 + 0,35 х 1,32 == 0,7475 + 0,462 == 1,2095.

Потребность в оборотных средствах для материальных peсурсов составит:

СМин == INц х СМ,

где СМ - стоимость материальных ресурсов без учета инфляции;

СМин == 1,2095 х 3400 == 4112,3 (тыс. руб.).

Пример 5: В отчетном периоде организации для производства продукции потребовалось материальных ресурсов на сумму 72 000 тыс. руб. Использовалось три вида сырья, доля стоимости каждого вида соответственно составляла 22, 55 и 23%. Планируется увеличить объем производства продукции на 28%. По прогнозу темп роста цен на материальные ресурсы соответственно составит: 5, 18 и 30%. Определим прогнозируемую потребность в оборотных средствах для приобретения сырья.

1) Определим средний темп роста цен на материальные ресурсы:

INц == Еdk х Ink == 0,22 х 1,05 + 0,55 х 1,18 + 0,23 х 1,30 == 1,179.

Таким образом, в результате роста цен на используемое сырье в среднем цены увеличатся на 17,9%.

Уровень покупательной способности составит:

INP == 1: 1,179 == 0,848176, или 84,82%.

Соответственно, уровень инфляции составит:

100% - 84,82% == 15,18%.

2) Определим потребность в оборотных средствах с учетом темпа роста, объем производства и среднего индекса роста цен на материальные ресурсы:

СМин = INц х СМ х Тр(К) = 1,179 х 72 000 х 1,28 = 108657(тыс. руб.).

Потребность в материальных ресурсах при уровне инфляции 15,18% увеличится в 1,51 раза, причем за счет увеличения объема в 1,28 раза, за счет увеличения цен на используемые материалы в 1,179 раза.

1.5 Оценка влияния инфляции на расходы организации с учетом качества расчетов с дебиторами и кредиторами

Увеличение среднего темпа роста цен на сырье и материалы приводит к увеличению потребности в оборотных средствах, расходах организации. Для сохранения уровня доходности opгaнизации необходимо изменять политику расчетов с дебиторами, кредиторами, обоснованно подходить к формированию цены выпускаемой продукции, учитывая ее зависимость от спроса и предложения на продукцию, уровня платежеспособности покупателей продукции.

Особое внимание следует уделять динамике таких факторов как:

Ш объем продаж - увеличение объема продаж приводит к увеличению затрат на производство и сбыт;

Ш соотношение средних темпов роста цен единицы материальных ресурсов и цены реализации готовой продукции:

Тмц == Цпрзс :/Црс,

где Цпрз - средняя цена единицы производственных запасов;

Црс - средняя цена единицы реализованной продукции;

Тмц - доля материальных затрат в выручке;

Ш качество расчетов с дебиторами - чем меньше дебиторская задолженность и чем быстрее поступают средства от дебиторов за реализованную продукцию, тем больше у организации средств, находящихся в обороте. Увеличение продолжительности расчетов дебиторов (Тдбз) приводит к увеличению потребности в оборотных средствах;

Ш качество расчетов с кредиторами - чем больше кредиторская задолженность, тем меньше собственных средств вложено в производственные запасы. Если организация осуществляет расчеты с поставщиками после поступления сырья и материалов, то реальные расходы организации в условиях инфляции будут меньше.

Номинальная величина расходов организации в месяц при учете перечисленных выше факторов может быть определена по формуле:

где Вм - стоимость реализованной продукции за месяц;

Трвм - ежемесячный темп роста продаж;

Цпрз - цена единицы производственных запасов;

Цр - цена единицы реализованной продукции;

Тдбз - средний срок погашения дебиторской задолженности в месяцах;

Ткрз - средний срок погашения кредиторской задолженности в месяцах.

Инфляция при отсрочке платежей уменьшает номинальную месячную величину расходов (НРм). Учитывая уровень инфляции, можно определить реальную месячную величину расходов (РРм) по формуле:

Пример 6: По итогам отчетного года ежемесячная выручка от продажи продукции 300 тыс. руб., средняя цена материальных ресурсов, использованных в производстве продукции, состaвила 42 руб., а средняя цена реализации 73 руб. Средний срок расчета с дебиторами и кредиторами соответственно составил 12 и 18 дней. Определить планируемые расходы организации, если ежемесячный темп прироста выручки увеличится на 24%, а возможный уровень инфляции составит 5%. :Как изменится величина расходов организации, если уменьшить продолжительность pacчетов с поставщиками на пять дней? :Как изменится величина расходов орrанизации, если в результате повышения инфляции до 7% средняя цена материальных ресурсов увеличится на 24%, а средняя цена реализации останется на том же уровне?

1) Определим номинальную величину расходов организации в месяц при наличии дебиторской и кредиторской задолженности по формуле:



2) Определим реальную месячную величину расходов (РРм) по формуле:

Таким образом, с учетом инфляции реальные расходы opгaнизации будут меньше номинальных расходов на величину 3,19 тыс.. руб. (165,33 - 162,14).

2) Определим реальную месячную величину расходов opгaнизации при снижении продолжительности расчетов с поставщиками на пять дней, т. е. продолжительность расчетов составит 13 дней:

Снижение продолжительности расчетов с кредиторами приводит к увеличению реальных расходов на 5,92 тыс. руб. (168,06 -162,14).

4) Определим величину расходов орrанизации, если в peзультате повышения инфляции до 7% средняя цена материальных ресурсов увеличится на 24%, а средняя цена реализации останется на том же уровне, продолжительность расчетов с дeбиторами и кредиторами составит 20 и 28 дней:

4.1) номинальная величина расходов организации в месяц при наличии дебиторской и кредиторской задолженности по формуле:

4.2) определим реальную месячную величину расходов (РРм) по формуле:

При отсрочке платежей инфляция фактически уменьшает реальную цену приобретения производственных запасов. Поэтому предприятие стремится повысить средний срок кредиторской задолженности (в разумных пределах) и обеспечить превышение его над средним сроком дебиторской задолженности. Таким образом, парадокс инфляции заключается в том, что предприятия, имеющие кредиторские обязательства, оказываются в выигрышном положении, поскольку получают возможность совершить выплаты по долгам обесцененными деньгами. Но одновременно у предприятия искажаются показатели кредитоспособности и ликвидности, поскольку одни статьи активов (стоимость основных средств и запасов) искусственно занижаются по сравнению с их реальной стоимостью, а другие статьи (денежные средства, кроме валютных счетов, дебиторская задолженность), наоборот, завышаются. Занижение реальной стоимости основных средств ведет к занижению издержек (амортизация).

Реальная прибыль равна разнице между реальными доходами и реальными расходами. Поэтому если цены на сырье растут быстрее, чем цены на готовую продукцию, реальная рентабельность продукции падает. В условиях инфляции увеличивается риск получения фактического убытка вместо реальной и даже номинальной прибыли. Риск тем выше, чем больше доля стоимости сырья в цене готовой продукции.

Кроме того, занижение издержек ведет к завышению прибыли и налога на прибыль, а также других налогов. В результате у организации изымается не только часть прибавочного, но и необходимого продукта, что нарушает процесс воспроизводства. В условиях инфляции прибыль отвлекается на пополнение оборотных средств. Все это толкает организацию на искажение прибыли и увеличение отвлеченных средств, что в основном означает использование прибыли на цели распределения прибавочного продукта между собственниками и работниками. Таким образом, увеличивается опасность того, что организация не сможет сохранить свои финансовые ресурсы на уровне, достаточном для восстановления потребленных основных и оборотных средств и укрепления финансовой базы. На первый план выдвигаются тактические задачи, краткосрочные интересы организации. Возникает так называемая эрозия капитала (проедание капитала), невозможность и неспособность организации накопить значительные денежные средства для инвестиций.

1.6 Влияние инфляции на показатели финансовой отчетности

При высоких темпах инфляции степень искажения реального положения дел в финансовой отчетности организации велика. Финансовая отчетность перестает служить объективной основой для принятия правильных управленческих решений. Все операции в бухгалтерском учете отражаются в фактической (исторической) оценке и не корректируются в связи с инфляцией, однако для целей анализа мировая практика выработала несколько подходов к оценке влияния инфляции на финансовые результаты:

1) периодическая переоценка - производится по отдельным статьям баланса (основных средств и других материальных активов) путем индексации или на основе восстановительной стоимости;

2) пересчет в твердой валюте - осуществляется по каждой операции в соответствии с текущим валютным курсом;

3) метод постоянной покупательной силы денег - на отчетную дату вычисляется стоимость активов, капитала, обязательств, доходов и расходов в соответствии со сложившимся средним уровнем цен ( индексом цен, рассчитанным к их базисному уровню). Определение данного показателя - функция государственных органов статистики;

4) Метод учета по текущим затратам предполагает корректировку стоимости активов по текущему рыночному уровню цен. Производится оценка наличных запасов, а также израсходованных за отчетный период активов по рыночной стоимости на конец отчетного периода. Полученная величина переоценки относится на увеличение собственного капитала организации.

Существуют два метода оценки текущей стоимости:

1) по нетто-стоимости возможной реализации, которая дает представление о том, сколько организация могла бы получить в случае реализации своих активов;

2) по восстановительной стоимости, или стоимости замещения, дающей представление о том, сколько пришлось бы организации потратить денег в случае покупки или замены действующих активов новыми такой же производительности.

Оба рассмотренных метода имеют свои достоинства и недостатки. Что касается Международных стандартов бухгалтерского учета, то Совет по бухгалтерским стандартам несколько раз менял свою позицию по поводу их применения. В Положении № 89 (1986 г.) компаниям было предоставлено право публиковать дополнительную информацию только на базе текущих затрат. Пересчет по общему индексу цен разрешалось проводить только в случаях, когда чистая прибыль не отличалась от прибыли, подсчитанной на базе текущей восстановительной стоимости. В целом Совет, по бухгалтерским стандартам поощряет, но не требует сбора дополнительной информации о последствиях изменения цен.

В международной практике представления финансовой отчетности проблема достоверности оценки показателей в условиях инфляции нашла отражение в нескольких стандартах:

Ш МСФО 21 « Влияние изменений валютных курсов»;

Ш МСФО 29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляционной экономики», и др.

В российской нормативной базе аналогом МСФО 21 является ПБУ 3/2000 «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте», аналог МСФО 29 отсутствует.

В соответствии с МСФО 29 вопрос о применении принципов инфляционного учета для формирования финансовой отчетности определяется самой компанией на основании профессиональных суждений о сложившейся по состоянию на отчетную дату экономической обстановки.

Международными аудиторскими организациями Российская Федерация до 2003 года причислялась к странам с гиперинфляцией. Начиная с отчетности за 2003 год компании, действующие в России и формирующие финансовую отчетность по МСФО в российской валюте, могут применять МСФО 29 по своему усмотрению. Вместе с тем финансовая отчетность, скорректированная с учетом инфляции, имеет ряд преимуществ:

Ш Содержит сопоставимую информацию, адекватно отражающую динамику финансового положения и финансовых результатов деятельности компании;

Ш Способствует принятию обоснованных управленческих решений руководством компании;

Ш Помогает внешним пользователям (инвесторам, кредиторам и т.п.) оценивать инвестиционную привлекательность компании.

При формировании финансовой отчетности с учетом воздействия инфляционного фактора необходимо учесть следующее:

Ш Представление финансовой отчетности в скорректированном виде отвечает основному положению финансовой концепции сохранения капитала в современном денежном измерении(с учетом неизменной покупательной способности денежных средств);

Ш Для использования индекса потребительских цен в качестве пересчета статей финансовой отчетности необходимо соответствующее информационное обеспечение;

Ш Финансовая отчетность составленная с учетом влияния инфляции не может быть использована для корректировки налоговых обязательств компании;

Ш Скорректированная финансовая отчетность лишь дополняет финансовую отчетность, составленную на основе учетных оценок, а не заменяет ее.

Чтобы снизить воздействие инфляции на финансовые результаты, следует своевременно контролировать уровень рентабельности, закладываемой в расчетную цену изделия, при анализе хозяйственной деятельности и бухгалтерской отчетности.

Глава 2. Методы анализа и оценки влияния инфляции на результаты хозяйственной деятельности

2.1 Оценка влияния инфляции на конечные результаты деятельности коэффициентным методом

Анализ рекомендуется начинать с классификации статей баланса на две группы: денежные и неденежные статьи. Денежные статьи бухгалтерского баланса (МСФО 29, § 12) - это различные активы и обязательства, подлежащие получению или выплате деньгами. Важной характеристикой денежных статей является то, что они не корректируются на темпы инфляции, потому что они уже выражены в денежных единицах, действующих на отчетную дату. Состав денежных (монетарных) активов и обязательств организации представлен в Таблице 2.1.

Таблица 2.1. Денежные (монетарные) активы и обязательства организации

АКТИВЫ	ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
1. Денежные средства (стр. 260); 2. Дебиторская задолженность (стр. 230 + стр. 240) за минусом авансов выданных (стр.234+стр245); 3. Денежные финансовые активы (долговые инструменты : стр. 144+ возможно стр. 145+ возможно стр. 253).	1. Долгосрочные обязательства (раздел IV, стр. 590); 2. Краткосрочные займы и кредиты (стр. 610); 3. Кредиторская задолженность (стр. 620) за минусом авансов полученных (стр.627); 4. Задолженность участникам (учредителям) 5. по выплате доходов (стр. 630).

Состав неденежных (немонетарных) активов и обязательств организации представлен в Таблице 2.2

Таблица 2.2 Неденежные (немонетарные) статьи баланса коммерческой организации

Активы	Пассивы
1. Нематериальные активы (стр. 110); 2. Основные средства (стр. 120); 3. Незавершенное строительство (стр. 130); 4. Доходные вложения в материальные ценности (стр.135); 5. Долгосрочные и краткосрочные долевые финансовые инструменты (инвестиции в дочерние общества (стр. 141), инвестиции в зависимые общества(стр.142) и др.); 6. Запасы (стр. 210); 7. НДС (стр. 220); 8. Авансы выданные (стр. 234 и 245).	1. Капитал и резервы 2. (раздел III, стр. 490); 3. Авансы полученные (стр.627); 4. Доходы будущих периодов (стр. 640); 5. Резервы предстоящих 6. Расходов (стр. 650).

При формировании финансовой отчетности с учетом воздействия инфляционного фактора необходимо учесть следующее:

Ш представление финансовой отчетности в скорректированном виде отвечает основному положению финансовой концепции сохранения капитала в современном денежном измерении (с учетом неизменной покупательной способности денежных средств) и необходимо для принятия адекватных управленческих решений различными внешними и внутренними пользователями;

Ш для использования индекса потребительских цен в качестве коэффициента пересчета статей финансовой отчетности необходимо соответствующее информационное обеспечение;

Ш финансовая отчетность, составленная с учетом влияния инфляции, не может быть использована для корректировки налоговых обязательств компании;

Ш скорректированная финансовая отчетность лишь дополняет финансовую отчетность, составленную на основе учетных оценок, а не заменяет ее.

В ходе анализа влияния инфляции на конечные результаты деятельности оценивается величина следующих коэффициентов:

Ш удельный вес денежных активов в валюте баланса К1=ДА/А;

Ш удельный вес денежных обязательств в валюте баланса

К2 = ДП/П;

Ш соотношение денежных активов и денежных пассивов

КЗ = ДА/ДП.

С целью минимизации отрицательного влияния инфляции на результаты финансово-хозяйственной деятельности необходимо стремиться разумно снижать показатель К1 и увеличивать значение показателя К2.

Однако следует помнить, при этом может возрасти риск потери ликвидности, что, несомненно, отрицательно скажется на финансовом состоянии и устойчивости организации. Показатель К₃, с одной стороны, характеризует величину общей ликвидности (способность покрыть денежными активами денежные обязательства), с другой стороны, он отражает возможные направления воздействия инфляции на конечные результаты деятельности организации.

Если показатель К₃ > 1, то в этом случае практически полностью все расходы на пополнение запасов и замену внеоборотных активов финансируются за счет собственного капитала организации. Эта ситуация отрицательно сказывается на величине чистой прибыли из-за ослабления покупательной способности денежных активов.

Если показатель К₃ < 1, то расходы на замещение неденежных активов будут покрываться за счет смешанного финансирования (использования внешних и внутренних ресурсов). В этом случае вследствие снижения доли денежных активов организация в условиях инфляции сохраняет свою покупательную способность, а чистая прибыль будет больше (в процессе корректировки немонетарных статей возникает скрытая инфляционная премия).

Таким образом, можно говорить об аналитическом показателе К₃ как об инфляционном рычаге, изменением которого может ослабить (укрепить) финансовую позицию организации и одновременно усилить (уменьшить) сопротивляемость организации отрицательному влиянию инфляции. Выбор оптимальной величины инфляционного рычага будет зависеть от индивидуальных рисковых предпочтений руководства и собственников организации.

Оценку влияния инфляции на финансовые результаты деятельности организации рассмотрим на условном примере «организации Т» и данных ее бухгалтерской отчетности. Среднегодовая инфляция равна 27%. Все необходимые для анализа данные объединяются в денежных и неденежных статьях баланса в аналитической Таблице 2.3.

Таблица 2.3 Анализ устойчивости организации к воздействию инфляции. Тыс. руб.

Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение
1. Денежные активы (ДА)	6500	11000	+4500
2. Неденежные активы (НДА)	14500	18500	+4000
3. Денежные пассивы (ДП)	6000	4500	-1500
4.Неденежные пассивы (НДП)	15000	25000	+10000
5. Валюта баланса	21000	29500	+8500
5. Удельный вес денежных активов в валюте баланса,%	30,95	37,3	+7,02
6. Удельный вес денежных пассивов в валюте баланса,%	28,57	15,3	-13,27
7. Инфляционный рычаг (Денежные активы / Денежные пассивы), коэф.	1,083	2,44	+1,357

По данным Таблицы 2.3., можно сделать следующие выводы. В исследуемой Компании наблюдается прирост денежных активов (+ 4500 тыс. руб.) и снижение денежных обязательств (-1500 тыс. руб.). Доля денежных активов в валюте баланса увеличилась на 7,02% при одновременном снижении доли денежных пассивов на 13,27%. Сложившуюся ситуацию четко характеризует такой обобщающий показатель, как инфляционный рычаг. На данном предприятии он увеличился на + 1,357 (с 1,083 до 2,44 ). Это свидетельствует о том, что руководство Компании придерживается консервативной политики в области привлечения заемного капитала для финансирования расходов на пополнение запасов и замену внеоборотных активов. С одной стороны, эта ситуация положительно сказывается на укреплении финансовой устойчивости организации, с другой стороны, за отчетный период более чем в два раза снизилась способность организации противостоять негативному влиянию инфляции. В том случае, если бы в этом периоде индекс роста цен был незначителен (как в большинстве промышленно развитых странах рыночной экономики, т.е. в пределах 4-5%), то данное изменение показателя К3 можно было интерпретировать как положительное. В нашем случае при среднегодовой инфляции в размере 27 резкое увеличение инфляционного рычага говорит о низком качестве прибыли вследствие потери покупательной способности денежных активов.

2.2 Оценка влияния инфляции на финансовые результаты деятельности на основе балансовых моделей

На следующем этапе анализа строится балансовая модель прироста (снижения) активов и пассивов организации.

На основе перегруппировки статей баланса на денежные и неденежные строится балансовая модель прироста (снижения) активов и пассивов организации. В неизменных ценах балансовая модель будет представлена выражением:

ДДА + ДНДА = ДДП + ДНДП.

где Д - изменение показателя в абсолютном выражении (прирост или снижение) за отчетный период.

Чтобы количественно оценить влияние инфляции на финансовый результат, воспользуемся основными положениями концепции поддержания финансового капитала, изложенными в Принципах подготовки и представления финансовой отчетности в соответствии с требованиями международных стандартов (МСФО). Согласно этой концепции финансовый результат определяется как изменение (прирост, снижение) величины капитала, выраженного в номинальных денежных единицах. При этом под положительным финансовым результатом (прибылью) мы понимаем прирост собственного капитала в течение отчетного года, за исключением распределений между собственниками (дивидендов) и операций с капиталом. В этом случае для оценки влияния инфляции на финансовый результат используется общая ставка инфляции (i) для переоценки неденежных статей баланса, а скорректированная балансовая модель будет выглядеть следующим образом:

ДДА+ ДНДА*(1+ i) = ДДП +Д НДП* (1+ i) + i *(ДДП - ДДА).

Из этой зависимости финансовый результат в условиях инфляции можно определить как изменение капитала организации и разложить на три его составляющие:

ДНДП - финансовый результат за отчетный период, сформированный без учета влияния инфляции (за минусом операций с капиталом и авансов полученных);

ДНДП * (1 + i) - ДНДП - это изменение величины финансового результата вследствие обесценения рубля;

i*(ДДП - ДДА) - инфляционная прибыль (убыток) в результате превышения ДДП над ДДА.

Другим способом (2-й способ) оценки влияния инфляции на финансовый результат организации (с использованием общей ставки) является корректировка денежных показателей с целью определения степени их обесценения в условиях инфляции. В процессе анализа предлагается рассчитывать:

Ш степень обесценения денежных активов;

Ш изменение величины прочих расходов в части роста (снижения) процентных платежей по статьям денежных обязательств в условиях инфляции;

Ш величину инфляционной прибыли или убытка, возникающих в результате изменения соотношения Кз.

Схема анализа влияния инфляции на величину денежных показателей

В условиях роста инфляции происходит снижение прибыли за счет увеличения прочих расходов (процентных платежей по обязательствам организации) (фактор 1). Влияние второго фактора представляет собой инфляционную прибыль (убыток) в результате изменения соотношения между приростом (снижением) денежных пассивов и денежных активов (фактор 2). В случае корректировки на уровень инфляции денежных показателей балансовая модель может быть представлена следующим выражением:

ДДА / (1+i) + Д НДА = ДНДП +Д ДП /(1+i) +(Д ДП -ДДА) / (1+i)

В результате обесценивания денежных активов возникает скрытый инфляционный убыток, связанный с потерей покупательной способности рубля, - качество прибыли снижается. Это общее воздействие инфляции на прибыль можно представить в виде следующей двухфакторной модели:

Общее влияние инфляции = влияние фактора 1+ влияние фактора 2

Фактор 1- инфляционная составляющая (премия) в номинальных процентных ставках по обслуживанию обязательств организации. Вследствие этого происходит снижение прибыли за счет увеличения прочих расходов (процентных платежей по обязательствам организации).

Фактор 2 представляет собой инфляционную прибыль (убыток) в результате изменения соотношения прироста (снижения) денежных пассивов к денежным активам.

Рассмотрим на условном примере « Организации Т» два способа оценки влияния инфляции на финансовый результат, основанные на концепции поддержания финансового капитала. Для удобства анализа заполним специальную аналитическую Таблицу.

Таблица 2.4. Баланс прироста (снижения) активов и пассивов организации Тыс.руб.

Показатели	Актив	Пассив
Неденежные статьи	+4000	+10000
Денежные статьи	+4500	-1500
Итог прирост (снижение) Валюты баланса	+8500	+8500

Влияние инфляции, рассчитываемое через переоценку неденежных статей баланса (1-й способ), определяется следующим образом. В результате корректировки неденежных активов может возникнуть дополнительная инфляционная прибыль в размере + 1080 тыс.руб. [(Д НДА х (1 +i) - Д НДА]=4301,2*(1+0,27)-4000=1080тыс.руб.

Эта инфляционная прибыль складывается под влиянием двух факторов. Влияние первого фактора определяется увеличением собственного капитала вследствие его переоценки на + 2700 тыс. руб.

[Д НДП х (1 + i) - Д НДП] = 10000 * (1+0,27) - 10000 = 2700 тыс.руб.

Влияние второго фактора связано с возникновением за отчетный период инфляционного убытка в размере - 1620 тыс. руб. в результате роста показателя К₃ [i х (Д ДП - Д ДА)]=0,27*(-1500-4500)= -1620 тыс.руб.

Чтобы оценить степень обесценения денежных статей баланса, то можно получить следующие результаты оценки влияния инфляции (2-й способ). Вследствие прироста ДА за отчетный период скрытые убытки, связанные с потерей покупательной способности рубля, составят: - 956,7 тыс. руб.

ДДА / (1+i) + Д НДА = ДНДП +Д ДП /(1+i) +(Д ДП -ДДА) / (1+i)

ДДА / (1+i) - ДДА = 4500/(1+0,27) - 4500 = -956,7 тыс.руб.

Это общее влияние инфляции можно разложить на два фактора. Влияние первого фактора связано со снижением в отчетном периоде прочих расходов в части процентных платежей по обязательствам организации на величину инфляционной премии. В результате этого прибыль увеличилась на + 318,9 тыс. руб.

Д ДП /(1+i) - ДДП= -1500/(1+0,27)-(-1500)=+318,9 тыс. руб.

Влияние второго фактора характеризуется возникновением скрытых убытков вследствие роста инфляционного рычага (показателя К₃) в размере: -1275,6 тыс. руб.

I* (Д ДП -ДДА) / (1+i)= 0,27(-600)/1,27=-1275,6 тыс. руб.

При оценке потерь (скрытых и явных) от обесценения денежных показателей необходимо учитывать, что денежные активы и обязательства не возникают одномоментно на конец отчетного периода. Следовательно, для повышения объективности результатов анализа необходимо сделать допущение о равномерном возникновении в течение года ДА и ДП. При этом для исключения на конец отчетного периода в этих показателях инфляционной составляющей рекомендуется использовать 1/2 среднегодовой ставки инфляции.

Предложенный методических подход будет весьма полезным в практической деятельности финансово-экономические служб промышленных для оценки устойчивости организации к воздействию инфляции и для понимания степени влиянию изменения роста цен в экономике (отрасли на финансовые результаты деятельности организаций

инфляция финансовый экономический

Заключение

Влияние инфляции сводится:

§ к занижению реальной стоимости основных средств, материалов, издержек через амортизацию;

§ к необоснованному завышению прибыли, а значит, налога на прибыль и других налогов;

§ к необъективной оценке платежеспособности и финансовой устойчивости;

§ к невозможности накопления денежных средств для капитальных вложений;

§ к приоритетности краткосрочных интересов, планов предприятия.

Раздел II Экономический анализ финансового состояния коммерческой организации

Проведем экономический анализ коммерческой организации ООО «Ладога», вид деятельности - дорожное строительство.

1. Анализ состава, структуры и динамики активов организации ООО «Ладога»

Таблица II.1. Анализ состава, структуры и динамики активов организации Тыс.руб.

№ п/п	Разделы, группы статей баланса	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Изменение за отчетный период, ±
		т.р.	в % к общему итогу баланса	т.р.	в % к общему итогу баланса	т.р.	в % к соответствующей статье на начало года	в % к итогу баланса на начало года
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Внеоборотные активы	8688	26,4	9118	20,5	430	4,95	1,3
1.1	Из них: Нематериальные активы
1.2	Основные средства	2677	8,1	3107	7,0	430	16,1	1,3
1.3	Незавершенное строительство
1.4	Доходные вложения в материальные ценности
1.5	Долгосрочные финансовые вложения	6011	18,3	6011	13,5	0	0	0
1.6	Отложенные налоговые активы
1.7	Прочие внеоборотные активы
2	Оборотные активы	24163	73,6	35341	79,5	11178	46,3	34,0
2.1	Из них: Запасы	603	1,8	326	0,7	-277	-45,9	-0,8
2.2	НДС	3026	9,2	4794	10,8	1768	58,4	5,9
2.3	Дебиторская задолженность долгосрочная
2.4	Дебиторская задолженность краткосрочная	19489	59,3	29060	65,4	9571	49,1	29,1
2.5	Краткосрочные финансовые вложения	983	3,0	1098	2,5	115	11,7	0,4
2.6	Денежные средства	62	0,2	63	0,1	1	1,6	0,1
2.7	Прочие оборотные активы
3	Всего активов (Итог баланса)	32851	100	44459	100	11608	35,3	35,3
3.1	В т.ч. Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал
4	Итого реальных активов (стр.3-стр.3.1)

В отчетном периоде активы увеличились на 11608 тыс.рублей или на 35,3%. Темп роста оборотных активов 46,3%, внеоборотных активов 4,95 и итого активов 35,3% - разный. Иначе говоря, за отчетный период в оборотные средства было вложено средств почти в 10 раз больше чем в основной капитал. Отрицательным моментом является то, что повышение доли оборотных средств организации (что само по себе неплохо - +46,3%) произошло за счет резкого роста дебиторской задолженности (+49,1%), а ее доля в оборотных активах увеличилась еще больше (с 59,3% до 65,4%). В то же время сократилась доля запасов (материальных оборотных активов - до 0,7%), и доля наиболее ликвидных - денежных средств сократилась с (0,2% до 0,1%). Отсюда за отчетный год структура активов анализируемого предприятия изменилась. При росте внеоборотных активов (на 430 тыс.рублей или на 4,95%), за счет роста основных средств (на 430 тыс.рублей или на 16,1%, что является положительным фактором) удельный вес внеоборотных активов снизился. Отрицательным фактом является то, что в структуре активов организации преобладают средства в расчетах (65,4%), т.е. медленно реализуемые ликвидные средства, и их прирост за год (49,1%) сопровождается постоянным низким уровнем денежных активов. Эта ситуация приводит к замедлению деловой активности и текущей неплатежеспособности организации, так как активы в дебиторской задолженности отвлечены из оборота. Увеличение оборотных активов на 46,3% связано в первую очередь с увеличением дебиторской задолженности (на 9571 тыс. рублей или на 49,1%), НДС (на 1768 тыс.рублей или на 58,4%), краткосрочных финансовых вложений (на 115 тыс.рублей или на 11,7%). Удельный вес дебиторской задолженности больше намного чем удельный вес денежных средств, поэтому организация осуществляет свою деятельность в кредит.

2. Анализ состава, структуры и динамики источников формирования активов организации ООО «Ладога»

Таблица II.2. Анализ состава, структуры и динамики источников формирования активов организации Тыс.руб.

№ п/п	Разделы, группы статей баланса	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Изменение за отчетный период, ±
		т.р.	в % к общему итогу баланса	т.р.	в % к общему итогу баланса	т.р.	в % к соответствующей статье на начало года	в % к итогу баланса на начало года
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Капитал и резервы	9085	27,7	9138	20,6	53	0,6	0,2
1.1	В т.ч. Уставный капитал	2610	7,9	2610	5,9	0	0,2	0,1
1.2	Добавочный капитал	9	0,1	9	0,1	0	0,1	0,1
1.3	Резервный капитал	2	0,1	2	0,1	0	0,1	0,1
1.4	Нераспределенная прибыль	6465	19,7	6518	14,7	53	0,8	0,2
2	Долгосрочные обязательства
3	Краткосрочные обязательства	23766	72,3	35321	79,4	11555	48,6	35,2
3.1	В т.ч. Займы и кредиты	3018	9,1	1000	2,2	-2018	-66,7	-6,1
3.2	Кредиторская задолженность	20689	63,0	33318	74,9	12629	61,0	38,4
3.3	Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
3.4	Доходы будущих периодов	59	0,2	1003	2,26	944	1600,0	2,9
3.5	Резервы предстоящих расходов
3.6	Прочие краткосрочные пассивы
4	Всего пассивов (Итог баланса)	32851	100	44459	100	11608	35,3	35,3
4.1	В т.ч. Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал
5	Итого реальные пассивы (стр. 4 - стр. 4.1.)

Пассивная часть баланса характеризуется преобладанием заемных источников (35321 тыс.рублей) над собственными (9138 тыс.рублей). И также темп роста собственных источников (0,6%),а заемных (48,6%). Это говорит об ухудшении финансовой устойчивости предприятия. Наибольший удельный вес в структуре заемных источников занимает кредиторская задолженность (74,9%). Темп роста кредиторской задолженности составляет 61,0% и превышает значительно темп роста дебиторской задолженности 49,1% при и так большом удельном весе ее в структуре пассива баланса. Также снижение использования кредитов на пополнение оборотных средств на 2018 тыс.рублей. Т.е предприятие приобретает оборотные средства с отсрочкой платежа, однако большие удельные веса дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствуют о рискованном ведении дел. (риск потери ликвидности, что, несомненно, отрицательно скажется на финансовом состоянии и устойчивости организации).У организации есть сомнительная дебиторская задолженность и кроме того наблюдается ее рост с 5032 тыс. рублей на начало года, до 6590 тыс. рублей на конец периода. Это говорит об неэффективной работе с дебиторами. Однако просроченной кредиторской задолженности нет и наблюдается рост нераспределенной прибыли (53 тыс. рублей).